На прошлой неделе мы с вами встречались на вебинаре, который был посвящён росту инфляции и тому, что нам делать и как сейчас зарабатывать.
Кроме того, мы рассмотрели достаточно обширный ряд инструментов, которые могут выиграть в подобных условиях.
По итогам вебинара слушатели задали целый ряд вопросов. На некоторые из них буду отвечать в канале.
Поступил вопрос, касающийся дивидендных ETF и стратегии работы с ними. Это фонды, которые ориентированы на акции с высокими дивидендами. Доходность таких ETF составляет, как правило, порядка 3-4% в долларах США. Примеры: iShares Core High Dividend ETF (HDV), iShares Select Dividend ETF (DVY) и Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF (SPHD).
Слушатель вебинара написал, что инвестировал в эти и некоторые другие инструменты в конце 2019 г., однако они начали проигрывать акциям «техов», которые показывали стремительный рост в период 2019-2021 гг. Правда, к текущему моменту ситуация несколько выправилась. Вопрос такой: стоит ли продавать дивидендные фонды и включать в портфель акции технологических компаний?
Друзья, во-первых, здесь мы говорим о двух совершенно разных инвестиционных стратегиях: дивидендная и агрессивная («техи»). Неоднократно подчеркивали, что смешивать стратегии не совсем правильно.
Дивидендная стратегия – это, прежде всего, долгосрочные инвестиции, ориентированные на пенсионный портфель. Поэтому какой смысл продавать инструменты сейчас, когда они начали показывать положительную доходность?
Во-вторых, касательно, собственно, техсектора. Многие акции до сих пор существенно перегреты: средневзвешенный форвардный мультипликатор P/E крупнейших компаний сектора, по нашим расчетам, составляет порядка 25х. Это достаточно высоко. Поэтому, действительно (и автор вопроса указывал на такую возможность), есть смысл дождаться коррекции и уже тогда обращать внимание на акции «техов».
Вместе с тем, возвращаясь к нашему первоначальному тезису, мы бы не стали смешивать эти инструменты – «медленные» дивидендные ETF и волатильные акции – в одном портфеле. Дивидендный портфель может дать вам хороший результат на длинной дистанции (от 5 лет), особенно, если реинвестировать выплаты.
Агрессивные инструменты могут дать высокую доходность на сравнительно небольшом временном горизонте, но потом существенно скорректироваться. Поэтому итоговая доходность вашего портфеля не будет отражать сути инвестиционной стратегии.
Поэтому, резюмируя вышесказанное, считаю целесообразным «вести» такие стратегии раздельно. Таким образом, вы можете убить двух зайцев: 1) получить хорошую доходность дивидендного портфеля спустя 5-10 лет; 2) попробовать рискнуть с волатильными акциями, и получить высокую доходность на более низком временном горизонте.
Напоминаю, что этот и другие мои вебинары доступны по ссылке. После оплаты лекции (и все материалы к ним) доступны бессрочно в ваших личных кабинетах на сайте 2stocks.ru.
@bitkogan
Кроме того, мы рассмотрели достаточно обширный ряд инструментов, которые могут выиграть в подобных условиях.
По итогам вебинара слушатели задали целый ряд вопросов. На некоторые из них буду отвечать в канале.
Поступил вопрос, касающийся дивидендных ETF и стратегии работы с ними. Это фонды, которые ориентированы на акции с высокими дивидендами. Доходность таких ETF составляет, как правило, порядка 3-4% в долларах США. Примеры: iShares Core High Dividend ETF (HDV), iShares Select Dividend ETF (DVY) и Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF (SPHD).
Слушатель вебинара написал, что инвестировал в эти и некоторые другие инструменты в конце 2019 г., однако они начали проигрывать акциям «техов», которые показывали стремительный рост в период 2019-2021 гг. Правда, к текущему моменту ситуация несколько выправилась. Вопрос такой: стоит ли продавать дивидендные фонды и включать в портфель акции технологических компаний?
Друзья, во-первых, здесь мы говорим о двух совершенно разных инвестиционных стратегиях: дивидендная и агрессивная («техи»). Неоднократно подчеркивали, что смешивать стратегии не совсем правильно.
Дивидендная стратегия – это, прежде всего, долгосрочные инвестиции, ориентированные на пенсионный портфель. Поэтому какой смысл продавать инструменты сейчас, когда они начали показывать положительную доходность?
Во-вторых, касательно, собственно, техсектора. Многие акции до сих пор существенно перегреты: средневзвешенный форвардный мультипликатор P/E крупнейших компаний сектора, по нашим расчетам, составляет порядка 25х. Это достаточно высоко. Поэтому, действительно (и автор вопроса указывал на такую возможность), есть смысл дождаться коррекции и уже тогда обращать внимание на акции «техов».
Вместе с тем, возвращаясь к нашему первоначальному тезису, мы бы не стали смешивать эти инструменты – «медленные» дивидендные ETF и волатильные акции – в одном портфеле. Дивидендный портфель может дать вам хороший результат на длинной дистанции (от 5 лет), особенно, если реинвестировать выплаты.
Агрессивные инструменты могут дать высокую доходность на сравнительно небольшом временном горизонте, но потом существенно скорректироваться. Поэтому итоговая доходность вашего портфеля не будет отражать сути инвестиционной стратегии.
Поэтому, резюмируя вышесказанное, считаю целесообразным «вести» такие стратегии раздельно. Таким образом, вы можете убить двух зайцев: 1) получить хорошую доходность дивидендного портфеля спустя 5-10 лет; 2) попробовать рискнуть с волатильными акциями, и получить высокую доходность на более низком временном горизонте.
Напоминаю, что этот и другие мои вебинары доступны по ссылке. После оплаты лекции (и все материалы к ним) доступны бессрочно в ваших личных кабинетах на сайте 2stocks.ru.
@bitkogan
👍1
Хорошие новости по префам «Сургутнефтегаза» (SNGSP RX).
Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2020 г. на уровне 6,72 руб. Таким образом дивидендная доходность привилегированных акций в текущих ценах составляет порядка 14,5%.
Дивиденды весьма щедрые, на сегодняшний день это очень неплохая доходность по рублевым акциям. Годовое собрание акционеров, на котором решение будет утверждено окончательно, состоится 30 июня.
Сохраняем позицию по бумаге в одном из портфелей сервиса по подписке. Абсолютная доходность составляет около 19%. Не зря держали бумагу в расчете на хорошие дивиденды.
@bitkogan
Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2020 г. на уровне 6,72 руб. Таким образом дивидендная доходность привилегированных акций в текущих ценах составляет порядка 14,5%.
Дивиденды весьма щедрые, на сегодняшний день это очень неплохая доходность по рублевым акциям. Годовое собрание акционеров, на котором решение будет утверждено окончательно, состоится 30 июня.
Сохраняем позицию по бумаге в одном из портфелей сервиса по подписке. Абсолютная доходность составляет около 19%. Не зря держали бумагу в расчете на хорошие дивиденды.
@bitkogan
Падает Bitcoin, падают криптовалюты.
Соответственно, начинают падать на предторгах и все те активы и акции компаний, которые так или иначе связаны со стоимостью крипты.
Падают фонды Кэти Вуд.
Моя совесть чиста: ещё некоторое время назад мы предупреждали о том, что надо быть очень аккуратными с ARK Invest.
@bitkogan
Соответственно, начинают падать на предторгах и все те активы и акции компаний, которые так или иначе связаны со стоимостью крипты.
Падают фонды Кэти Вуд.
Моя совесть чиста: ещё некоторое время назад мы предупреждали о том, что надо быть очень аккуратными с ARK Invest.
@bitkogan
Рынок на открытии ведет себя достаточно нервно.
Это связано с негативными настроениями на рынке криптовалюты и с ожиданиями публикации протокола заседания FOMC, который будет опубликован в 21:00 по МСК.
Фьючерсы на Америку снижаются, особенно просели акции технологического сектора.
Евро укрепляется по отношению к доллару, а драгметаллы растут.
Вряд ли в протоколе будет указано о планах ФРС свернуть стимулы раньше планируемого. Тем не менее, аналитики будут внимательно его изучать на предмет того, как часто упоминалась инфляция и инфляционные ожидания. Если этот показатель вызывал опасения на заседании FOMC, рынок может еще изрядно понервничать.
@bitkogan
Это связано с негативными настроениями на рынке криптовалюты и с ожиданиями публикации протокола заседания FOMC, который будет опубликован в 21:00 по МСК.
Фьючерсы на Америку снижаются, особенно просели акции технологического сектора.
Евро укрепляется по отношению к доллару, а драгметаллы растут.
Вряд ли в протоколе будет указано о планах ФРС свернуть стимулы раньше планируемого. Тем не менее, аналитики будут внимательно его изучать на предмет того, как часто упоминалась инфляция и инфляционные ожидания. Если этот показатель вызывал опасения на заседании FOMC, рынок может еще изрядно понервничать.
@bitkogan
Даже на таком негативном рынке, как сегодня, есть «островки» оптимизма.
После отчета сильно недоцененная компания ZIM Integrated Shipping Services (ZIM US) растет на 7% (покупали совсем недавно в портфель «Агрессивный» сервиса по подписке).
Очень интересный инвестиционный «кейс». Акция пока останется в портфеле, но, может быть, часть прибыли сегодня зафиксируем.
@bitkogan
После отчета сильно недоцененная компания ZIM Integrated Shipping Services (ZIM US) растет на 7% (покупали совсем недавно в портфель «Агрессивный» сервиса по подписке).
Очень интересный инвестиционный «кейс». Акция пока останется в портфеле, но, может быть, часть прибыли сегодня зафиксируем.
@bitkogan
Несколько слов о протоколе заседания ФРС и возможных вариантах развития событий.
Доброе утро, друзья!
Вчера мы с вами, говоря об ожиданиях по поводу протоколов ФРС, задались вопросом о том, сколько раз будут упомянуты инфляция и инфляционные ожидания.
Мелочь какая, но они были упомянуты всего (!!) 48 раз.
Без сомнений можно сказать, что любое упоминание о вмешательстве ФРС и повышении ставок будет нервировать рынок. И будет оказывать серьезное влияние и на него, и на доллар, и на рынок коммодитиз.
Ряд членов ФРС заявили в ходе заседания, что открыты для обсуждения сокращения покупок активов, если экономика начнёт перегреваться. Такая интересная формулировка. То есть увидим, что пошел перегрев, и вот тут-то мы и...
И только известный ястреб, президент ФРС Далласа Роберт Каплан, публично заявил: по его мнению, экономика вскоре добьется достаточного прогресса, чтобы начать обсуждение отказа от программы покупки активов.
Также члены ФРС снова заверили, что инфляция – явление временное и беспокоиться не о чем.
Опять же, и нашим, и вашим. То есть все будет очень хорошо, если, конечно, не станет вдруг плохо.
Рынки с такой интерпретацией не вполне согласились, и таки занервничали.
С другой стороны, необходимо отметить, что протоколы были с заседания, которое состоялось перед публикацией ключевых экономических данных.
Данные, в свою очередь, приободрили игроков, ибо показали, что рынок труда хоть и восстанавливается, но не так быстро, как можно было бы ожидать.
Ряд членов ФРС заявили, что им необходимо увидеть «существенный» прогресс в достижении своих целей по инфляции и полной занятости, прежде чем замедлить ежемесячные покупки облигаций на 120 миллиардов долларов.
Мораль.
1. Полагаю что в июне, на очередном заседании ФРС, разговор о снижении уровня QE или полном его прекращении будет уже идти вполне предметный.
2. Рынки нервничают при одном упоминании данной темы. Однако темы как раз будут муссироваться. А это значит, что, как и говорили ранее, уровень волатильности будет расти.
Что делаем?
1. Продолжаем потихоньку увеличивать долю бондов и кэша.
2. Продолжаем фиксировать прибыльные позиции.
3. Скорее всего, в какой-то момент начну восстанавливать позиции по реверсным ETF. Только помним: реверсные (bearish) инструменты – штука невероятно опасная. Главный риск – наличие функции временного распада. То есть брать их надолго не стоит.
4. Вполне возможно, в самое ближайшее время начну приобретать опционы Put на индекс S&P. Опять же, пока очень аккуратно, на маленький обьем. Не спеша. С опционами Put на индекс РТС все немного сложнее. До встречи Байден-Путин брать их, возможно, рановато. А вот во время или сразу после – в самый раз. Вы верите в безумный прогресс в отношениях США-РФ? Что лидеры стран встретятся и сразу обо всем договорятся? Впрочем, об этом еще поговорим отдельно.
5. Возможно, в какой-то момент будет иметь смысл приобрести опционы Put на UST. И вообще, если джентельмены во главе с Пауэллом несколько ошибаются и инфляция будет носить более серьезный характер, чем ожидается, возможно, самое разумное будет сделать ставку на расширение спреда между облигациями с фиксированными купонами и флоатерами. Спред может расшириться, и существенно.
Обо всех вариантах развития событий будем очень обстоятельно говорить в ближайшем будущем.
А пока... Пока ликвидность и надежды на то, что «а вдруг», рулят. Пытаются, для начала, восстановиться цены на драгметаллы и комодитиз, просевшие вчера. Евро и другие валюты, немного просевшие вчера вечером, вновь пытаются укрепиться относительно доллара.
Короче, обычный майский «расколбас».
@bitkogan
Доброе утро, друзья!
Вчера мы с вами, говоря об ожиданиях по поводу протоколов ФРС, задались вопросом о том, сколько раз будут упомянуты инфляция и инфляционные ожидания.
Мелочь какая, но они были упомянуты всего (!!) 48 раз.
Без сомнений можно сказать, что любое упоминание о вмешательстве ФРС и повышении ставок будет нервировать рынок. И будет оказывать серьезное влияние и на него, и на доллар, и на рынок коммодитиз.
Ряд членов ФРС заявили в ходе заседания, что открыты для обсуждения сокращения покупок активов, если экономика начнёт перегреваться. Такая интересная формулировка. То есть увидим, что пошел перегрев, и вот тут-то мы и...
И только известный ястреб, президент ФРС Далласа Роберт Каплан, публично заявил: по его мнению, экономика вскоре добьется достаточного прогресса, чтобы начать обсуждение отказа от программы покупки активов.
Также члены ФРС снова заверили, что инфляция – явление временное и беспокоиться не о чем.
Опять же, и нашим, и вашим. То есть все будет очень хорошо, если, конечно, не станет вдруг плохо.
Рынки с такой интерпретацией не вполне согласились, и таки занервничали.
С другой стороны, необходимо отметить, что протоколы были с заседания, которое состоялось перед публикацией ключевых экономических данных.
Данные, в свою очередь, приободрили игроков, ибо показали, что рынок труда хоть и восстанавливается, но не так быстро, как можно было бы ожидать.
Ряд членов ФРС заявили, что им необходимо увидеть «существенный» прогресс в достижении своих целей по инфляции и полной занятости, прежде чем замедлить ежемесячные покупки облигаций на 120 миллиардов долларов.
Мораль.
1. Полагаю что в июне, на очередном заседании ФРС, разговор о снижении уровня QE или полном его прекращении будет уже идти вполне предметный.
2. Рынки нервничают при одном упоминании данной темы. Однако темы как раз будут муссироваться. А это значит, что, как и говорили ранее, уровень волатильности будет расти.
Что делаем?
1. Продолжаем потихоньку увеличивать долю бондов и кэша.
2. Продолжаем фиксировать прибыльные позиции.
3. Скорее всего, в какой-то момент начну восстанавливать позиции по реверсным ETF. Только помним: реверсные (bearish) инструменты – штука невероятно опасная. Главный риск – наличие функции временного распада. То есть брать их надолго не стоит.
4. Вполне возможно, в самое ближайшее время начну приобретать опционы Put на индекс S&P. Опять же, пока очень аккуратно, на маленький обьем. Не спеша. С опционами Put на индекс РТС все немного сложнее. До встречи Байден-Путин брать их, возможно, рановато. А вот во время или сразу после – в самый раз. Вы верите в безумный прогресс в отношениях США-РФ? Что лидеры стран встретятся и сразу обо всем договорятся? Впрочем, об этом еще поговорим отдельно.
5. Возможно, в какой-то момент будет иметь смысл приобрести опционы Put на UST. И вообще, если джентельмены во главе с Пауэллом несколько ошибаются и инфляция будет носить более серьезный характер, чем ожидается, возможно, самое разумное будет сделать ставку на расширение спреда между облигациями с фиксированными купонами и флоатерами. Спред может расшириться, и существенно.
Обо всех вариантах развития событий будем очень обстоятельно говорить в ближайшем будущем.
А пока... Пока ликвидность и надежды на то, что «а вдруг», рулят. Пытаются, для начала, восстановиться цены на драгметаллы и комодитиз, просевшие вчера. Евро и другие валюты, немного просевшие вчера вечером, вновь пытаются укрепиться относительно доллара.
Короче, обычный майский «расколбас».
@bitkogan
Нефтяные фьючерсы вчера ожидаемо были под давлением.
Хотя мы так и не услышали конкретики по поводу ядерного соглашения и снятия санкций, это не остановило рынок нефти от просадки.
В данный момент переговоры продолжаются и стороны, возможно, объявят о соглашении уже на следующей неделе. Или, по крайней мере, до президентских выборов в Иране 18 июня.
Важное дополнение: иранская сторона заявила, что большая часть проектов документов была написана для подготовки возврата к ядерному соглашению. О каких документах идет речь, пока неизвестно.
Тем временем, согласно SPGlobal, Иран планирует экспортировать первую партию сырой нефти с прибрежного терминала в Оманском море в июне.
Продолжаем наблюдать за ситуацией.
Как отреагировал рубль на падение нефти?
На удивление, никак.
Возможно, одной из причин можно считать скорую встречу Путина с Байденом, а также противоречивые заявления по поводу Северного потока-2. Что-то по принципу «казнить нельзя помиловать», но где запятая пока не вполне ясно.
Полагаю, рубль продолжит торговаться в диапазоне 72-76. И хорошо.
@bitkogan
Хотя мы так и не услышали конкретики по поводу ядерного соглашения и снятия санкций, это не остановило рынок нефти от просадки.
В данный момент переговоры продолжаются и стороны, возможно, объявят о соглашении уже на следующей неделе. Или, по крайней мере, до президентских выборов в Иране 18 июня.
Важное дополнение: иранская сторона заявила, что большая часть проектов документов была написана для подготовки возврата к ядерному соглашению. О каких документах идет речь, пока неизвестно.
Тем временем, согласно SPGlobal, Иран планирует экспортировать первую партию сырой нефти с прибрежного терминала в Оманском море в июне.
Продолжаем наблюдать за ситуацией.
Как отреагировал рубль на падение нефти?
На удивление, никак.
Возможно, одной из причин можно считать скорую встречу Путина с Байденом, а также противоречивые заявления по поводу Северного потока-2. Что-то по принципу «казнить нельзя помиловать», но где запятая пока не вполне ясно.
Полагаю, рубль продолжит торговаться в диапазоне 72-76. И хорошо.
@bitkogan