Forwarded from Лимон на чай
Как стоимость нефти отражается на кошельках россиян?
Всем привет! 12 марта в 20:00 по МСК встречаемся в Clubhouse, чтобы обсудить актуальную тему: нефть и деньги.
Команда инвесторов «Лимон на чай» пригласила на мероприятие специальных гостей:
— Евгений Коган, профессор ВШЭ, автор телеграм-канала bitkogan.
— Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «ФИНАМ», телеграм-канал finamalert.
Ссылка на встречу: https://www.joinclubhouse.com/event/myok71eD
Приходите, задавайте вопросы, пообщаемся! Будет горячо :)
Всем привет! 12 марта в 20:00 по МСК встречаемся в Clubhouse, чтобы обсудить актуальную тему: нефть и деньги.
Команда инвесторов «Лимон на чай» пригласила на мероприятие специальных гостей:
— Евгений Коган, профессор ВШЭ, автор телеграм-канала bitkogan.
— Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «ФИНАМ», телеграм-канал finamalert.
Ссылка на встречу: https://www.joinclubhouse.com/event/myok71eD
Приходите, задавайте вопросы, пообщаемся! Будет горячо :)
Тот факт, что в Правительстве признали НЕИЗБЕЖНОСТЬ роста цен, это хорошо.
Увы. Мы живем в открытом мире. И если в этом мире что-то происходит, то мы в полный рост имеем и плюсы, и минусы всех происходящих событий.
Растет в мире нефть, растут цены на металлы, на продукты нефтехимии; это хорошо для России. С другой стороны, растут цены и на продовольствие. Это объективная реальность.
Гораздо хуже, если бы факт роста цен отрицали или замалчивали. Или заморозили цены на все, и мы бы дождались тотального дефицита.
Что может в такой ситуации сделать Белый дом?
Сгладить пики подъёма цен на важные группы товаров для населения. Вряд ли нам по силам изменить общемировые тенденции😔
Вчера я выступал в эфире «Эхо Москвы». Как раз обсуждали тему роста цен на продовольствие и то, что можно по этому поводу предпринять.
Правительство проводит сегодня ряд мер в области тарифов, пошлин, квот на вывоз продовольствия, и тд. Меры на удивление в большинстве своём рыночные, и это хорошо. Многое из предложенного не нравится производителям, но такова жизнь.
Полагаю, такая политика продолжится.
Есть ли дополнительные способы что-то изменить?
Да.
Есть осознание, что происходят общемировые процессы, и с ними ничего нельзя сделать: в расходах населения доля трат на продукты будет расти.
Потому можно и нужно задуматься не о том, как кардинально остановить рост цен на продовольствие, но о поднятии доходов населения.
Можно реализовать то, что предлагает депутат Катасонов, и убрать НДФЛ для наиболее бедных – очень разумный шаг. Полагаю, страна может себе это позволить. Только без одновременного подъёма налогов для богатых. Иначе... см текст чуть ранее.
Есть ещё один путь, о котором мы говорили во время эфира.
Как мы можем увеличить доходы населения?
Да, мы можем давать пособия, продуктовые корзины, наборы для малоимущих; наверное, все это правильно. Впрочем, более верный путь – давать не рыбку, но удочки. Дать возможность людям лучше зарабатывать.
Резко уменьшить количество административных рогаток и барьеров. Снизить налоги на малый бизнес.
Пусть люди имеют возможность заработать больше!
@bitkogan
Увы. Мы живем в открытом мире. И если в этом мире что-то происходит, то мы в полный рост имеем и плюсы, и минусы всех происходящих событий.
Растет в мире нефть, растут цены на металлы, на продукты нефтехимии; это хорошо для России. С другой стороны, растут цены и на продовольствие. Это объективная реальность.
Гораздо хуже, если бы факт роста цен отрицали или замалчивали. Или заморозили цены на все, и мы бы дождались тотального дефицита.
Что может в такой ситуации сделать Белый дом?
Сгладить пики подъёма цен на важные группы товаров для населения. Вряд ли нам по силам изменить общемировые тенденции😔
Вчера я выступал в эфире «Эхо Москвы». Как раз обсуждали тему роста цен на продовольствие и то, что можно по этому поводу предпринять.
Правительство проводит сегодня ряд мер в области тарифов, пошлин, квот на вывоз продовольствия, и тд. Меры на удивление в большинстве своём рыночные, и это хорошо. Многое из предложенного не нравится производителям, но такова жизнь.
Полагаю, такая политика продолжится.
Есть ли дополнительные способы что-то изменить?
Да.
Есть осознание, что происходят общемировые процессы, и с ними ничего нельзя сделать: в расходах населения доля трат на продукты будет расти.
Потому можно и нужно задуматься не о том, как кардинально остановить рост цен на продовольствие, но о поднятии доходов населения.
Можно реализовать то, что предлагает депутат Катасонов, и убрать НДФЛ для наиболее бедных – очень разумный шаг. Полагаю, страна может себе это позволить. Только без одновременного подъёма налогов для богатых. Иначе... см текст чуть ранее.
Есть ещё один путь, о котором мы говорили во время эфира.
Как мы можем увеличить доходы населения?
Да, мы можем давать пособия, продуктовые корзины, наборы для малоимущих; наверное, все это правильно. Впрочем, более верный путь – давать не рыбку, но удочки. Дать возможность людям лучше зарабатывать.
Резко уменьшить количество административных рогаток и барьеров. Снизить налоги на малый бизнес.
Пусть люди имеют возможность заработать больше!
@bitkogan
Друзья, недавно пообщался с Дмитрием Пилевиным из PNK rental.
Тема вызвала много вопросов, совместно с фондом отвечаем.
Владение паями.
Паями владеют инвесторы, количество паев отображается в личном кабинете и в ежеквартальных отчетах каждого инвестора.
Стоимость пая меняется практически ежедневно, так как происходит начисление арендного дохода. Управляющая компания покупает для инвестора паи по текущей расчетной цене на день покупки. Если инвестор решает выйти из фонда, то УК продает паи по текущей расчетной цене на день продажи. Никаких штрафов за выход из фонда не предусмотрено.
Если инвестор вывел все средства из фонда и опять хочет войти, то управляющая компания купит паи по цене, которая будет актуальна на дату покупки.
Про порог входа.
Летом 2020 года порог входа в PNK rental был 3000 рублей, на эту сумму можно было купить два пая с минимальным остатком свободных средств. УК может купить для инвестора только целые паи, т.к. паи фонда не дробятся.
Когда стоимость пая выросла, и 3000 рублей стало недостаточно для покупки двух паев, увеличился порог входа – до 5000 рублей. Теперь на эту сумму можно купить 3 пая с минимальным остатком свободных средств.
Когда цена пая еще вырастет, и 5000 рублей не хватит на покупку трех паев, то порог входа вновь изменится. Это делается для того, чтобы даже при минимальной сумме инвестиций у инвесторов оставалось как можно меньше неработающих средств на счете. А чтобы все средства работали, можно пополнить счет так, чтобы хватило на покупку еще одного пая, либо подать заявку на вывод остатка средств.
Что будет, если управляющая компания уйдет с рынка? Как здесь защищен инвестор?
Управляющая компания "А класс капитал" и Управляющая компания «Индустриальная недвижимость» действуют строго в соответствии со своим профилем деятельности на основании лицензий, выданных ЦБ РФ. То есть их деятельность полностью подконтрольна центральному банку и интересы инвесторов защищены законом.
В случае отзыва лицензии у УК паи инвесторов и сам фонд никуда не исчезают, а передается другой управляющей компании, выбранной по тендеру.
@bitkogan
Тема вызвала много вопросов, совместно с фондом отвечаем.
Владение паями.
Паями владеют инвесторы, количество паев отображается в личном кабинете и в ежеквартальных отчетах каждого инвестора.
Стоимость пая меняется практически ежедневно, так как происходит начисление арендного дохода. Управляющая компания покупает для инвестора паи по текущей расчетной цене на день покупки. Если инвестор решает выйти из фонда, то УК продает паи по текущей расчетной цене на день продажи. Никаких штрафов за выход из фонда не предусмотрено.
Если инвестор вывел все средства из фонда и опять хочет войти, то управляющая компания купит паи по цене, которая будет актуальна на дату покупки.
Про порог входа.
Летом 2020 года порог входа в PNK rental был 3000 рублей, на эту сумму можно было купить два пая с минимальным остатком свободных средств. УК может купить для инвестора только целые паи, т.к. паи фонда не дробятся.
Когда стоимость пая выросла, и 3000 рублей стало недостаточно для покупки двух паев, увеличился порог входа – до 5000 рублей. Теперь на эту сумму можно купить 3 пая с минимальным остатком свободных средств.
Когда цена пая еще вырастет, и 5000 рублей не хватит на покупку трех паев, то порог входа вновь изменится. Это делается для того, чтобы даже при минимальной сумме инвестиций у инвесторов оставалось как можно меньше неработающих средств на счете. А чтобы все средства работали, можно пополнить счет так, чтобы хватило на покупку еще одного пая, либо подать заявку на вывод остатка средств.
Что будет, если управляющая компания уйдет с рынка? Как здесь защищен инвестор?
Управляющая компания "А класс капитал" и Управляющая компания «Индустриальная недвижимость» действуют строго в соответствии со своим профилем деятельности на основании лицензий, выданных ЦБ РФ. То есть их деятельность полностью подконтрольна центральному банку и интересы инвесторов защищены законом.
В случае отзыва лицензии у УК паи инвесторов и сам фонд никуда не исчезают, а передается другой управляющей компании, выбранной по тендеру.
@bitkogan
👍1
Вчера днем уже было написал пост о наблюдаемой умеренной распродаже в отечественном госдолге с ростом доходности в пределах 5 базисных пунктов на среднем участке кривой и еще меньшем на длинном, но, будучи смущенным крайне низкими объемам сделок, решил, все-таки, подождать до вечера.
И правильно поступил!
День закончился распродажами в секторе ОФЗ, рост доходностей составил от 5 до 8 базисных пунктов в зависимости от срока погашения, объемы торгов существенны, что говорит о сильной реакции рынка на данные по инфляции, о которых мы писали ранее.
Напоминаю, в следующую пятницу заседание ЦБ, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Шансы увидеть «без изменений» тают на глазах.
Из интересного.
Вчера очень удачно на вторичных торгах стартовали рублевые облигации ПАО «Русская Аквакультура» (рейтинг ВВВ+) с трехлетним долгом под 9,5%/9,73% годовых (купон/доходность). Цена закрытия сессии превысила наши ожидания (максимум – 100,50% от номинала) и составила 100,78%, что транслировалось в снижение доходности к погашению до 9,41%.
На нашем долговом рынке последние размещения давно не показывали такого отличного апсайда в первый день торгов. Крайний раз успешным стартом порадовал новый выпуск компании Самолет.
Сегодня же ждем новый выпуск Белорусского Евроторга (рейтинг А-) с пятилетним бумагами под 10,35%/10,75% годовых (купон/доходность). По ним также ждем удачного старта.
Оба новых размещения, как и выпуск Самолета, мы приобретали в наш портфель «Российские Активы» сервиса по подписке.
@bitkogan
И правильно поступил!
День закончился распродажами в секторе ОФЗ, рост доходностей составил от 5 до 8 базисных пунктов в зависимости от срока погашения, объемы торгов существенны, что говорит о сильной реакции рынка на данные по инфляции, о которых мы писали ранее.
Напоминаю, в следующую пятницу заседание ЦБ, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Шансы увидеть «без изменений» тают на глазах.
Из интересного.
Вчера очень удачно на вторичных торгах стартовали рублевые облигации ПАО «Русская Аквакультура» (рейтинг ВВВ+) с трехлетним долгом под 9,5%/9,73% годовых (купон/доходность). Цена закрытия сессии превысила наши ожидания (максимум – 100,50% от номинала) и составила 100,78%, что транслировалось в снижение доходности к погашению до 9,41%.
На нашем долговом рынке последние размещения давно не показывали такого отличного апсайда в первый день торгов. Крайний раз успешным стартом порадовал новый выпуск компании Самолет.
Сегодня же ждем новый выпуск Белорусского Евроторга (рейтинг А-) с пятилетним бумагами под 10,35%/10,75% годовых (купон/доходность). По ним также ждем удачного старта.
Оба новых размещения, как и выпуск Самолета, мы приобретали в наш портфель «Российские Активы» сервиса по подписке.
@bitkogan
👍1
Пока готовили пост, с деска сообщили, что «раздача» в ОФЗ продолжается и сегодня.
Сильно достается бумагам срочностью 3-10 лет, рост доходности в которых на текущий момент 5 базисных пунктов.
Длинные бумаги пока «страдают» меньше, до 3 базисных пунктов.
Информация актуальна на сейчас, все очень быстро меняется последние дни.
@bitkogan
Сильно достается бумагам срочностью 3-10 лет, рост доходности в которых на текущий момент 5 базисных пунктов.
Длинные бумаги пока «страдают» меньше, до 3 базисных пунктов.
Информация актуальна на сейчас, все очень быстро меняется последние дни.
@bitkogan
Можно ещё долго присматриваться.
А можно было в тот момент, когда золото стоило ниже 1700, просто его прикупить – что мы и сделали😇😇😇
@bitkogan
А можно было в тот момент, когда золото стоило ниже 1700, просто его прикупить – что мы и сделали😇😇😇
@bitkogan
Форекс на ProFinance.Ru
HSBC присматривается к золоту
Золото падает, так как доходность облигаций продолжает расти. Но HSBC выдвинул предположение, что из-за низкой реальной доходности облигаций золото может возобновить рост
Наш эко-сертификат сейчас торгуется по 150%, что примерно на 6 п.п. выше наиболее низкой точки коррекции в районе 144.00%.
Последнюю неделю мы увеличивали долю бумаг в сертификате, которые вполне могут показать новую волну роста на фоне окончательного принятия пакета помощи американской экономике.
Наш еврооблигационный сертификат торгуется на уровне 112,50%. Последние недели на долговых рынках наблюдается коррекция. Цена сертификата снизилась с максимума примерно на 1 п.п. – это совсем скромные потери, учитывая движение 10-летних казначейских облигаций США выше отметки 1,5% годовых.
Мы поддерживаем высокую долю еврооблигаций с низкой дюрацией и готовы к дальнейшему росту доходности. А также держим долю денежных средств, для инвестирования в новые идеи.
По всем вопросам относительно приобретения сертификатов: @Bitkogans
@bitkogan
Последнюю неделю мы увеличивали долю бумаг в сертификате, которые вполне могут показать новую волну роста на фоне окончательного принятия пакета помощи американской экономике.
Наш еврооблигационный сертификат торгуется на уровне 112,50%. Последние недели на долговых рынках наблюдается коррекция. Цена сертификата снизилась с максимума примерно на 1 п.п. – это совсем скромные потери, учитывая движение 10-летних казначейских облигаций США выше отметки 1,5% годовых.
Мы поддерживаем высокую долю еврооблигаций с низкой дюрацией и готовы к дальнейшему росту доходности. А также держим долю денежных средств, для инвестирования в новые идеи.
По всем вопросам относительно приобретения сертификатов: @Bitkogans
@bitkogan
В центре внимания сейчас – формирование нового сертификата.
Новый продукт будет объединять самые «горячие» идеи, о которых мы говорим в канале и которые используем в портфелях в канале по подписке.
Это – «квинтэссенция» наших стратегий на зарубежных рынках с доходностью в долларах США.
Подразумевается динамичное управление активами сертификата. Ожидаемая доходность на длинном горизонте составляет 15-20% годовых в долларах США. Впрочем, инструмент подходит и для инвесторов с относительно «короткими» деньгами от 1 года.
Вчера первоначальный пул участников был собран. Объем сертификата уже около $2 млн., и мы немедленно начали формирование портфеля.
32% в активах уже занимают еврооблигации. Есть только «короткие» выпуски, которым не угрожает повышение доходности в целом по рынку, или еврооблигации с ярко выраженной идеей и потенциалом роста цены.
Столько же, 32%, пока выделено на идеи по акциям, которые охватывают множество отраслей. Это золотодобывающие активы, которые имеют отличные перспективы в 2021 году, и являются защитным инструментом одновременно. Перспективный традиционный автопром. Дико популярная кибербезопасность. Производитель стрелкового оружия в США. Продовольственная компания и ряд других.
Большинство акций сертификата сегодня уже показывают рост на пре-маркете.
Минимальная сумма инвестиций $100.
По всем вопросам относительно приобретения сертификатов: @Bitkogans
@bitkogan
Новый продукт будет объединять самые «горячие» идеи, о которых мы говорим в канале и которые используем в портфелях в канале по подписке.
Это – «квинтэссенция» наших стратегий на зарубежных рынках с доходностью в долларах США.
Подразумевается динамичное управление активами сертификата. Ожидаемая доходность на длинном горизонте составляет 15-20% годовых в долларах США. Впрочем, инструмент подходит и для инвесторов с относительно «короткими» деньгами от 1 года.
Вчера первоначальный пул участников был собран. Объем сертификата уже около $2 млн., и мы немедленно начали формирование портфеля.
32% в активах уже занимают еврооблигации. Есть только «короткие» выпуски, которым не угрожает повышение доходности в целом по рынку, или еврооблигации с ярко выраженной идеей и потенциалом роста цены.
Столько же, 32%, пока выделено на идеи по акциям, которые охватывают множество отраслей. Это золотодобывающие активы, которые имеют отличные перспективы в 2021 году, и являются защитным инструментом одновременно. Перспективный традиционный автопром. Дико популярная кибербезопасность. Производитель стрелкового оружия в США. Продовольственная компания и ряд других.
Большинство акций сертификата сегодня уже показывают рост на пре-маркете.
Минимальная сумма инвестиций $100.
По всем вопросам относительно приобретения сертификатов: @Bitkogans
@bitkogan
Акции «Белуга Групп» (BELU RX) сегодня в лидерах роста на «Мосбирже».
Причина – публикация финансовой отчетности за 2020 г., которая оказалась весьма сильной.
Каковы основные моменты, на которые стоит обратить внимание?
• Выручка компании в годовом выражении увеличилась на 23% до 63,3 млрд руб., EBITDA – на 42% до 9,2 млрд руб., а чистая прибыль – на 72% до 2,5 млрд. Во многом рост показателей связан с развитием розничного бизнеса.
• Рентабельность по EBITDA продемонстрировала рост на 1,8 п.п. до 14,5%, а чистая рентабельность прибавила 1,1 п.п. до 3,9%.
• Чистый денежный поток на фоне роста операционного бизнеса увеличился в 3,3 раза и составил около 6,1 млрд руб.
• Снижение долговой нагрузки: коэффициент Net debt/EBITDA на конец 2020 г. составил 1,69х по сравнению с 2,69х в декабре 2019 г.
В конце января мы писали о группе и, в частности, обращали внимание на сильные операционные показатели по итогам 2020 г. Именно они стали тем фундаментом, на основе которого компании удалось существенно улучшить финансовую ситуацию.
Причем, что важно, улучшение пришлось на очень непростой для всей экономики 2020 год. Хотя, с другой стороны, локдауны и самоизоляция, скорее всего, стали триггерами для роста продаж алкоголя в магазинах ритейловых сетей.
Что дальше? По данным консенсус-прогноза, который публикует Bloomberg, в 2021 г. выручка BELUGA GROUP может вырасти на 13% и составить около 70 млрд руб. Кстати говоря, сегодня состоится конференц-звонок, в ходе которого менеджмент, возможно, даст комментарии касательно ожиданий на 2021 г., а также насчет дивидендов по итогам 2020 г.
Какие мы делаем выводы? На фоне сильной отчетности котировки акций BELUGA GROUP сегодня растут на 15-16%. В целом с начала года бумага выросла очень сильно – почти в 3,3 раза. Но даже такой рост сохраняет недооцененность акций компании по сравнению с мировыми аналогами на достаточно высоком уровне. По нашим оценкам, по EV/EBITDA дисконт составляет 182%, а по P/E – порядка 100%.
Означает ли это, что надо идти и покупать акции группы уже сейчас?Вопрос творческий. Возможно, в моменте бумага несколько перегрета в эмоциональном плане (в фундаментальном как раз все хорошо).
@bitkogan
Причина – публикация финансовой отчетности за 2020 г., которая оказалась весьма сильной.
Каковы основные моменты, на которые стоит обратить внимание?
• Выручка компании в годовом выражении увеличилась на 23% до 63,3 млрд руб., EBITDA – на 42% до 9,2 млрд руб., а чистая прибыль – на 72% до 2,5 млрд. Во многом рост показателей связан с развитием розничного бизнеса.
• Рентабельность по EBITDA продемонстрировала рост на 1,8 п.п. до 14,5%, а чистая рентабельность прибавила 1,1 п.п. до 3,9%.
• Чистый денежный поток на фоне роста операционного бизнеса увеличился в 3,3 раза и составил около 6,1 млрд руб.
• Снижение долговой нагрузки: коэффициент Net debt/EBITDA на конец 2020 г. составил 1,69х по сравнению с 2,69х в декабре 2019 г.
В конце января мы писали о группе и, в частности, обращали внимание на сильные операционные показатели по итогам 2020 г. Именно они стали тем фундаментом, на основе которого компании удалось существенно улучшить финансовую ситуацию.
Причем, что важно, улучшение пришлось на очень непростой для всей экономики 2020 год. Хотя, с другой стороны, локдауны и самоизоляция, скорее всего, стали триггерами для роста продаж алкоголя в магазинах ритейловых сетей.
Что дальше? По данным консенсус-прогноза, который публикует Bloomberg, в 2021 г. выручка BELUGA GROUP может вырасти на 13% и составить около 70 млрд руб. Кстати говоря, сегодня состоится конференц-звонок, в ходе которого менеджмент, возможно, даст комментарии касательно ожиданий на 2021 г., а также насчет дивидендов по итогам 2020 г.
Какие мы делаем выводы? На фоне сильной отчетности котировки акций BELUGA GROUP сегодня растут на 15-16%. В целом с начала года бумага выросла очень сильно – почти в 3,3 раза. Но даже такой рост сохраняет недооцененность акций компании по сравнению с мировыми аналогами на достаточно высоком уровне. По нашим оценкам, по EV/EBITDA дисконт составляет 182%, а по P/E – порядка 100%.
Означает ли это, что надо идти и покупать акции группы уже сейчас?Вопрос творческий. Возможно, в моменте бумага несколько перегрета в эмоциональном плане (в фундаментальном как раз все хорошо).
@bitkogan
Чипы и полупроводники сейчас волнуют многих, кто в теме автопрома и технологий.
Особенно это актуально на фоне дефицита полупроводников. Чтобы решить проблему нехватки чипов, производители из Китая и США объединяют усилия.
В чем суть?
Решено создать рабочую группу по технологиям и торговым ограничениям. Два раза в год компании-представители американского и китайского секторов полупроводников будут встречаться, чтобы обсудить насущные вопросы отрасли. Будут развивать справедливую конкуренцию, защиту интеллектуальной собственности и обсуждать экспортные ограничения. В итоге стороны планируют создать надежную цепь поставок в глобальной индустрии полупроводников.
Это может стать знаковым событием.
Во-первых, весь мир может наглядно убедиться в том, что китайские и американские компании из определенного сектора способны договариваться о сотрудничестве. Особенно, если речь идет о локальных рынках.
Во-вторых, дефицит полупроводников – проблема многих секторов. Помимо очевидных производителей смартфонов , планшетов и игровых консолей, это, к примеру, автопром. Ведь автомобиль сегодня – не роскошь и уже даже не столько средство передвижения, сколько высокотехнологичный продукт. Полупроводники применяются здесь очень широко, поэтому исчезновение дефицита чипов – триггер для сектора.
Азиатский рынок воспринял новость с энтузиазмом. Акции компаний сектора полупроводников на этом фоне неплохо росли в Гонконге. SMIC, пережившая делистинг на американском фондовом рынке, выросла за день более чем на 10%. Акции Hua Hong Semiconductor прибавили почти 14%.
На пре-маркете в США также наблюдаем рост компаний сектора. Вполне возможно, эта тенденция не будет однодневным движением. Руки чешутся от желания на этом фоне купить акции того же AMD (AMD US) или Texas Instruments (TXN US), но по мультипликаторам сектор пока выглядит очень дорого (среднеотраслевой P/E на уровне 35х).
@bitkogan
Особенно это актуально на фоне дефицита полупроводников. Чтобы решить проблему нехватки чипов, производители из Китая и США объединяют усилия.
В чем суть?
Решено создать рабочую группу по технологиям и торговым ограничениям. Два раза в год компании-представители американского и китайского секторов полупроводников будут встречаться, чтобы обсудить насущные вопросы отрасли. Будут развивать справедливую конкуренцию, защиту интеллектуальной собственности и обсуждать экспортные ограничения. В итоге стороны планируют создать надежную цепь поставок в глобальной индустрии полупроводников.
Это может стать знаковым событием.
Во-первых, весь мир может наглядно убедиться в том, что китайские и американские компании из определенного сектора способны договариваться о сотрудничестве. Особенно, если речь идет о локальных рынках.
Во-вторых, дефицит полупроводников – проблема многих секторов. Помимо очевидных производителей смартфонов , планшетов и игровых консолей, это, к примеру, автопром. Ведь автомобиль сегодня – не роскошь и уже даже не столько средство передвижения, сколько высокотехнологичный продукт. Полупроводники применяются здесь очень широко, поэтому исчезновение дефицита чипов – триггер для сектора.
Азиатский рынок воспринял новость с энтузиазмом. Акции компаний сектора полупроводников на этом фоне неплохо росли в Гонконге. SMIC, пережившая делистинг на американском фондовом рынке, выросла за день более чем на 10%. Акции Hua Hong Semiconductor прибавили почти 14%.
На пре-маркете в США также наблюдаем рост компаний сектора. Вполне возможно, эта тенденция не будет однодневным движением. Руки чешутся от желания на этом фоне купить акции того же AMD (AMD US) или Texas Instruments (TXN US), но по мультипликаторам сектор пока выглядит очень дорого (среднеотраслевой P/E на уровне 35х).
@bitkogan
Масса вопросов относительно Кэти Вуд и ее ETF ARK Innovation ETF (ARKK US).
Акции фонда упали от максимальных значений примерно на 30%, правда, потом немного скорректировались наверх.
Что это, «падающий нож» или интересная история, которую можно «подобрать»?
Безусловно, активная стратегия фонда, который покупает перспективные инновационные компании, на первый взгляд может быть привлекательной для долгосрочного инвестора. В чем-то это похоже на венчурный фонд, который покупает 10 компаний, подающих надежды, из них выстреливает лишь одна и таким образом компенсирует инвестиции в остальных и даже дает возможность заработать.
На наш взгляд, в ситуации с ETF ARK Innovation (как с некоторыми другими фондами, управляемыми ARK) не все так просто.
Во-первых, как мы уже упомянули, фонд исповедует активную стратегию. То есть может часто менять величину доли в той или иной компании или вообще избавляться от ее акций, покупая новые идеи.
Во-вторых, по некоторым данным доля ARK в части компаний средней и малой капитализации достаточно велика (колеблется в районе от 10% до 20% от free float). Таких компаний, по нашим подсчетам, не менее 10 и среди них, к примеру, Stratasys (SSYS US), Proto Labs (PRLB US), The ExOne (XONE).
Здесь риск такой: если ARK, в соответствии с активной стратегией или для удовлетворения требований инвесторов о выкупе, начнет «сливать» эти бумаги, то это может оказать очень существенное влияние как на котировки акций компаний, так и на котировки самого фонда.
Недавнее сильное снижение в упомянутых бумагах, после такого же сильного «взлета», может свидетельствовать о том, что некоторые инвесторы решили опередить Кэти Вуд и, предвидя волну оттока средств из ETF, продать акции заранее. Впрочем, банальное и вполне нормальное желание зафиксировать прибыль также имело место.
Какие делаем выводы?
История, учитывая риски, больше напоминает «падающий нож». По нашему мнению, инвесторам со сбалансированной стратегией нужно держаться от таких ситуаций подальше. Не говоря уже о тех, кто придерживается консервативного подхода.
@bitkogan
Акции фонда упали от максимальных значений примерно на 30%, правда, потом немного скорректировались наверх.
Что это, «падающий нож» или интересная история, которую можно «подобрать»?
Безусловно, активная стратегия фонда, который покупает перспективные инновационные компании, на первый взгляд может быть привлекательной для долгосрочного инвестора. В чем-то это похоже на венчурный фонд, который покупает 10 компаний, подающих надежды, из них выстреливает лишь одна и таким образом компенсирует инвестиции в остальных и даже дает возможность заработать.
На наш взгляд, в ситуации с ETF ARK Innovation (как с некоторыми другими фондами, управляемыми ARK) не все так просто.
Во-первых, как мы уже упомянули, фонд исповедует активную стратегию. То есть может часто менять величину доли в той или иной компании или вообще избавляться от ее акций, покупая новые идеи.
Во-вторых, по некоторым данным доля ARK в части компаний средней и малой капитализации достаточно велика (колеблется в районе от 10% до 20% от free float). Таких компаний, по нашим подсчетам, не менее 10 и среди них, к примеру, Stratasys (SSYS US), Proto Labs (PRLB US), The ExOne (XONE).
Здесь риск такой: если ARK, в соответствии с активной стратегией или для удовлетворения требований инвесторов о выкупе, начнет «сливать» эти бумаги, то это может оказать очень существенное влияние как на котировки акций компаний, так и на котировки самого фонда.
Недавнее сильное снижение в упомянутых бумагах, после такого же сильного «взлета», может свидетельствовать о том, что некоторые инвесторы решили опередить Кэти Вуд и, предвидя волну оттока средств из ETF, продать акции заранее. Впрочем, банальное и вполне нормальное желание зафиксировать прибыль также имело место.
Какие делаем выводы?
История, учитывая риски, больше напоминает «падающий нож». По нашему мнению, инвесторам со сбалансированной стратегией нужно держаться от таких ситуаций подальше. Не говоря уже о тех, кто придерживается консервативного подхода.
@bitkogan
Отличные новости по канадским «экологам»: British American Tobacco (BTI US) инвестировала в Organigram (OGI US) порядка $176 млн.
Табачный гигант стал акционером OGI с долей около 20%. На этом фоне акции компании взлетели сегодня на 30%.
Представители большого бизнеса давно с интересом смотрят в сторону «растениеводов» Канады. Так, в свое время производитель пива Constellation Brands (STZ US) стал владельцем 40% одного из крупнейших игроков рынка Canopy Growth (CGC US).
Не исключаем, что подобные новости могут быть предвестниками чего-то более серьезного, например, новых крупных покупок в сфере M&A или легализации каннабиса на федеральном уровне в США. Может, именно поэтому BTI инвестировал в OGI?
В секторе происходят очень интересные события. Продолжаем за ним внимательно следить.
@bitkogan
Табачный гигант стал акционером OGI с долей около 20%. На этом фоне акции компании взлетели сегодня на 30%.
Представители большого бизнеса давно с интересом смотрят в сторону «растениеводов» Канады. Так, в свое время производитель пива Constellation Brands (STZ US) стал владельцем 40% одного из крупнейших игроков рынка Canopy Growth (CGC US).
Не исключаем, что подобные новости могут быть предвестниками чего-то более серьезного, например, новых крупных покупок в сфере M&A или легализации каннабиса на федеральном уровне в США. Может, именно поэтому BTI инвестировал в OGI?
В секторе происходят очень интересные события. Продолжаем за ним внимательно следить.
@bitkogan
Присутствовал «герой» сегодняшнего дня среди экологов Organigram (OGI US) и в нашем эко-сертификате с долей около 6%.
В результате роста его доля возрастет примерно до 8%.
На фоне отличных новостей в секторе увеличили дополнительно долю бумаг в сертификате. Вдруг еще кто-то из «крупных» проинвестирует в привлекательную и модную отрасль.
@bitkogan
В результате роста его доля возрастет примерно до 8%.
На фоне отличных новостей в секторе увеличили дополнительно долю бумаг в сертификате. Вдруг еще кто-то из «крупных» проинвестирует в привлекательную и модную отрасль.
@bitkogan
Крупные российские компании продолжают публиковать данные по итогам прошлого года.
Так, сегодня TCS Group Holding (TCSG RX, холдинговая компания, владеющая Тинькофф Банк, Тинькофф Страхование и проч) раскрыла финансовые результаты 2020 года по МСФО, которые мы оцениваем, как сильные.
Выделим основные моменты:
• Выручка TCS Group в 2020 г. увеличилась на 21% и составила около 196 млрд руб.
• Чистая прибыль выросла на 22% и достигла 44,2 млрд руб.
• Общее количество клиентов показало впечатляющий рост: +30% до 13,3 млн человек.
Результаты действительно впечатляют, особенно учитывая те трудности, с которыми банковский сектор столкнулся в прошлом году.
Вместе с тем, бизнес-модель «Тинькофф Банка», подразумевающая только онлайн-обслуживание клиентов, судя по цифрам, отлично проявила себя в период локдауна и самоизоляции.
Приток клиентов – лишнее тому подтверждение. Люди все чаще пользуются банковскими услугами в режиме онлайн. Кстати, это касается не только «пандемийных» условий. Общий растущий уровень «цифровизации» нашей жизни становится триггером роста компаний, предоставляющих онлайн-сервисы.
Что еще важного можно отметить? Весьма амбициозные планы на 2021 г. Так, TCS Group планирует 30%-е увеличение кредитного портфеля, а также чистую прибыль не менее 55 млрд руб.(+24% к 2020 г.). С одной стороны, уверенность в будущем – это хорошо. С другой, – сможет ли компания достичь заявленного уровня? Посмотрим.
Выводы делаем следующие. Во-первых, TCS Group серьезно растет и, вполне возможно, это не предел. Потенциал есть, поэтому акции можно и нужно держать в поле зрения. Во-вторых, компанию, наверное, уже можно причислить к «голубым фишкам» фондового рынка РФ. К примеру, сегодняшний объем торгов акциями TCS на Мосбирже на 16:45 (МСК) составлял 1,3 млрд руб. (у «Сбербанка» - 9 млрд руб., а у ВТБ – 670 млн руб.).
Какие мы видим риски? Акции выглядят дороговато. Рыночные мультипликаторы TCS Group выше, чем в среднем по банковскому сектору. Но Тинькофф никогда и не позиционировался в качестве банка, скорее – финтех. Тем не менее, в случае продолжения роста показателей эта перекупленность может нивелироваться. Так что следим, анализируем, делаем выводы.
@bitkogan
Так, сегодня TCS Group Holding (TCSG RX, холдинговая компания, владеющая Тинькофф Банк, Тинькофф Страхование и проч) раскрыла финансовые результаты 2020 года по МСФО, которые мы оцениваем, как сильные.
Выделим основные моменты:
• Выручка TCS Group в 2020 г. увеличилась на 21% и составила около 196 млрд руб.
• Чистая прибыль выросла на 22% и достигла 44,2 млрд руб.
• Общее количество клиентов показало впечатляющий рост: +30% до 13,3 млн человек.
Результаты действительно впечатляют, особенно учитывая те трудности, с которыми банковский сектор столкнулся в прошлом году.
Вместе с тем, бизнес-модель «Тинькофф Банка», подразумевающая только онлайн-обслуживание клиентов, судя по цифрам, отлично проявила себя в период локдауна и самоизоляции.
Приток клиентов – лишнее тому подтверждение. Люди все чаще пользуются банковскими услугами в режиме онлайн. Кстати, это касается не только «пандемийных» условий. Общий растущий уровень «цифровизации» нашей жизни становится триггером роста компаний, предоставляющих онлайн-сервисы.
Что еще важного можно отметить? Весьма амбициозные планы на 2021 г. Так, TCS Group планирует 30%-е увеличение кредитного портфеля, а также чистую прибыль не менее 55 млрд руб.(+24% к 2020 г.). С одной стороны, уверенность в будущем – это хорошо. С другой, – сможет ли компания достичь заявленного уровня? Посмотрим.
Выводы делаем следующие. Во-первых, TCS Group серьезно растет и, вполне возможно, это не предел. Потенциал есть, поэтому акции можно и нужно держать в поле зрения. Во-вторых, компанию, наверное, уже можно причислить к «голубым фишкам» фондового рынка РФ. К примеру, сегодняшний объем торгов акциями TCS на Мосбирже на 16:45 (МСК) составлял 1,3 млрд руб. (у «Сбербанка» - 9 млрд руб., а у ВТБ – 670 млн руб.).
Какие мы видим риски? Акции выглядят дороговато. Рыночные мультипликаторы TCS Group выше, чем в среднем по банковскому сектору. Но Тинькофф никогда и не позиционировался в качестве банка, скорее – финтех. Тем не менее, в случае продолжения роста показателей эта перекупленность может нивелироваться. Так что следим, анализируем, делаем выводы.
@bitkogan
Друзья! Напоминаем, что сегодня последний день, когда действуют специальные условия при подключении к марафону "Учимся инвестировать на фондовом рынке".
Если вы хотели воспользоваться акцией «8 марта» или кэшбеками для подписчиков сервиса по подписке и участников предыдущих марафонов, необходимо оплатить участие не позднее полуночи. Ровно в 00:01 (МСК) карета прекратится в тыкву 😉
Детали – по ссылке.
Для подключения – нажмите тут.
По всем вопросам – [email protected]
Кэшбеки по разным акциям не суммируются.
Ждем вас на марафоне!
@bitkogan
Если вы хотели воспользоваться акцией «8 марта» или кэшбеками для подписчиков сервиса по подписке и участников предыдущих марафонов, необходимо оплатить участие не позднее полуночи. Ровно в 00:01 (МСК) карета прекратится в тыкву 😉
Детали – по ссылке.
Для подключения – нажмите тут.
По всем вопросам – [email protected]
Кэшбеки по разным акциям не суммируются.
Ждем вас на марафоне!
@bitkogan
Доброе утро, друзья!
Джо Байден подписал шестой пакет помощи в связи с коронавирусом.
Эпопея под названием «Подарим народу Америки скромные 1,9 триллиона долларов» завершена.
Как и следовало ожидать, рынки отреагировали на воистину царский подарок с большим энтузиазмом.
Согласно исследованию Deutsche Bank, получатели чеков планируют вложить почти 40% своих стимулирующих денег в фондовый рынок.
Практически все подросло: и технологический сектор, и отрасли традиционной экономики.
Число американских рабочих, подавших первоначальные заявки на пособие по безработице на прошлой неделе, упало больше, чем ожидалось, что является последним признаком улучшения занятости. Однако все же, нужно понимать, что рынок труда США все еще далек от полного восстановления.
Самое интересное: как только
Байден подписал новый пакет стимулов, демократы уже начали работу над следующим пакетом.
Администрация Байдена изначально намеревалась дополнить план помощи COVID пакетом «восстановления» инфраструктуры. Однако разработка предложения заняла больше времени, чем предполагалось, поскольку Белый дом неоднократно откладывал предполагаемую дату его обнародования.
Между тем, набирает силу отдельный, но взаимосвязанный пакет новой промышленной политики – этот пакет направлен не столько на сокращение выбросов, сколько на предотвращение экономического превосходства Китая.
Законодательный пакет демократов по Китаю будет направлен на включение мер по укреплению цепочек поставок в США, расширению американского производства полупроводников, созданию сетей 5G по всей стране и вливанию миллиардов в инвестиции в американские производственные компании и центры, среди других предложений.
«Помимо решения проблемы климатического кризиса, расового и экономического неравенства и иммиграции, принятие законодательства, которое позволит Соединенным Штатам превзойти Китай и создать в Америке рабочие места, что является важной частью усилий демократов по восстановлению экономики».
Пока точный размер всех инициатив окончательно не известен. Главное: речь идет о триллионах долларов.
Все по плану.
Демократы, верные своим идеалам, планируют переплюнуть республиканцев в борьбе за скорость печати.
Как рынки в таких условиях могут упасть?
Одна «Санта-Барбара» сменяет другую. Первый сезон завершен. На подходе следующие.
@bitkogan
Джо Байден подписал шестой пакет помощи в связи с коронавирусом.
Эпопея под названием «Подарим народу Америки скромные 1,9 триллиона долларов» завершена.
Как и следовало ожидать, рынки отреагировали на воистину царский подарок с большим энтузиазмом.
Согласно исследованию Deutsche Bank, получатели чеков планируют вложить почти 40% своих стимулирующих денег в фондовый рынок.
Практически все подросло: и технологический сектор, и отрасли традиционной экономики.
Число американских рабочих, подавших первоначальные заявки на пособие по безработице на прошлой неделе, упало больше, чем ожидалось, что является последним признаком улучшения занятости. Однако все же, нужно понимать, что рынок труда США все еще далек от полного восстановления.
Самое интересное: как только
Байден подписал новый пакет стимулов, демократы уже начали работу над следующим пакетом.
Администрация Байдена изначально намеревалась дополнить план помощи COVID пакетом «восстановления» инфраструктуры. Однако разработка предложения заняла больше времени, чем предполагалось, поскольку Белый дом неоднократно откладывал предполагаемую дату его обнародования.
Между тем, набирает силу отдельный, но взаимосвязанный пакет новой промышленной политики – этот пакет направлен не столько на сокращение выбросов, сколько на предотвращение экономического превосходства Китая.
Законодательный пакет демократов по Китаю будет направлен на включение мер по укреплению цепочек поставок в США, расширению американского производства полупроводников, созданию сетей 5G по всей стране и вливанию миллиардов в инвестиции в американские производственные компании и центры, среди других предложений.
«Помимо решения проблемы климатического кризиса, расового и экономического неравенства и иммиграции, принятие законодательства, которое позволит Соединенным Штатам превзойти Китай и создать в Америке рабочие места, что является важной частью усилий демократов по восстановлению экономики».
Пока точный размер всех инициатив окончательно не известен. Главное: речь идет о триллионах долларов.
Все по плану.
Демократы, верные своим идеалам, планируют переплюнуть республиканцев в борьбе за скорость печати.
Как рынки в таких условиях могут упасть?
Одна «Санта-Барбара» сменяет другую. Первый сезон завершен. На подходе следующие.
@bitkogan
Любопытство – нормальное состояние ума. Не могу отказать себе в удовольствии полюбопытствовать, взирая на новую законодательную инициативу: уважаемые, а где здравый смысл?
Допустим, народ на незаконных акциях не сможет ходить с российскими флагами. Это, дескать, будет вне закона.
Отлично. Под какими тогда флагами прикажете народу бродить? Белорусскими?
Украинскими? Бразильскими?
Или сразу пиратскими, череп и кости? Или вместо флага – портреты Нельсона Манделы, Робиндраната Тагора и Уго Чавеса им в руки?
Вам самим не смешно?
Или в стране настолько мало денег, что уже придумать не могут, за что ещё содрать? Штрафы спасут бюджет Отчизны? Не уверен.
Вы приходите к нам, финансистам и экономистам. Мы подскажем, что делать и какие законы принять для экономического роста и процветания страны.
А вот такие ... новации ... пожалуйста, не надо.
@bitkogan
Допустим, народ на незаконных акциях не сможет ходить с российскими флагами. Это, дескать, будет вне закона.
Отлично. Под какими тогда флагами прикажете народу бродить? Белорусскими?
Украинскими? Бразильскими?
Или сразу пиратскими, череп и кости? Или вместо флага – портреты Нельсона Манделы, Робиндраната Тагора и Уго Чавеса им в руки?
Вам самим не смешно?
Или в стране настолько мало денег, что уже придумать не могут, за что ещё содрать? Штрафы спасут бюджет Отчизны? Не уверен.
Вы приходите к нам, финансистам и экономистам. Мы подскажем, что делать и какие законы принять для экономического роста и процветания страны.
А вот такие ... новации ... пожалуйста, не надо.
@bitkogan
Ещё одно знаменательное событие, о котором особо не писали сегодня: выход японских 10-летних госбумаг в устойчиво положительную зону, впервые за 5 лет❗️
Причина в том, что Япония начала проводить так называемую «современную монетарную политику».
В апреле 2020 года Банк Японии объявил о запуске «неограниченной» программы количественного смягчения, отменив лимит на покупку гособлигаций (до этого он составлял 80 трлн. иен в год; примерно $750 млрд. в год), и втрое – до 20 трлн. иен – увеличив лимит на покупку корпоративного долга.
Отрицательная доходность была базисом обслуживания колоссального госдолга Японии в 268% ВВП.
И тут мы с вами видим достаточно серьезную потенциальную бомбу с часовым механизмом. Когда рванет? Рванет ли вообще? Непонятно.
Следить за происходящим необходимо. Долг 268% от ВВП – это вам не фунт изюма.
@bitkogan
Причина в том, что Япония начала проводить так называемую «современную монетарную политику».
В апреле 2020 года Банк Японии объявил о запуске «неограниченной» программы количественного смягчения, отменив лимит на покупку гособлигаций (до этого он составлял 80 трлн. иен в год; примерно $750 млрд. в год), и втрое – до 20 трлн. иен – увеличив лимит на покупку корпоративного долга.
Отрицательная доходность была базисом обслуживания колоссального госдолга Японии в 268% ВВП.
И тут мы с вами видим достаточно серьезную потенциальную бомбу с часовым механизмом. Когда рванет? Рванет ли вообще? Непонятно.
Следить за происходящим необходимо. Долг 268% от ВВП – это вам не фунт изюма.
@bitkogan
Вчера произошло важное событие в секторе «релаксации и умиротворения». Значительный стейк OGI был приобретён одним из крупнейших мировых табачников.
Случившееся повлияло на существенный рост всего сектора; бумаги выросли на 7-12%.
Большие надежды на то, что и другие игроки как из медицинской, так из табачной сфер присмотрятся к компаниям экологического сектора. Возможно, к не самым дорогим.
Внимательно смотрю и на HEXO, и на других производителей, которые ещё не слишком дороги.
Наш эко-сертификат продолжает прибавлять в цене; приятно.
Виновник торжества – OGI – сделал вчера почти 40%.
@bitkogan
Случившееся повлияло на существенный рост всего сектора; бумаги выросли на 7-12%.
Большие надежды на то, что и другие игроки как из медицинской, так из табачной сфер присмотрятся к компаниям экологического сектора. Возможно, к не самым дорогим.
Внимательно смотрю и на HEXO, и на других производителей, которые ещё не слишком дороги.
Наш эко-сертификат продолжает прибавлять в цене; приятно.
Виновник торжества – OGI – сделал вчера почти 40%.
@bitkogan