Интересное кино получается.
ОЭСР в своем докладе полагает, что «Российская экономика в год пандемии упала сильнее мировой, а восстанавливаться будет медленнее, продолжая терять долю в глобальном ВВП.»
Мы же убеждены, что мы молодцы, ибо упали в прошлом году меньше других.
Ладно, Бог с ним, с прошлым. А что там далее?
«В текущем году экономика РФ восстановит три четверти потерянного ВВП, но от мира по-прежнему продолжит отставать. При том что прогноз по мировой экономике повышен сразу на 1,4 процентного пункта, ожидания по России у экспертов ОЭСР ухудшились.»
Это что за диверсия такая!? Или, может, не диверсия? Что за возмутительный прогноз?
«От мирового роста – на 5,6% – российская экономика отстанет в 2 раза, от США (6,5%) – в 2,4 раза, а от Китая (7,8%) – почти втрое. 2022 год, согласно прогнозу ОЭСР, не поменяет картины: Россия вырастет на 2,6%, тогда как мировой ВВП увеличится на 4%.»
Увы. Боюсь, это не диверсия. Похоже, ребятки правы.
Наши чиновники с гордостью сообщают о том, какие мы красавцы – так ничтожно упали относительно других.
Однако они забывают сообщить, что «каждый пятый малый бизнес в России в прошлом году стал убыточным (22%), а еще 18% оказались на грани, сработав «в ноль», согласно опроса ПСБ, проведенного совместно с «Опорой России» и агентством Magram Market Research. Долги малых предприятий за год увеличились на триллион рублей.»
Забывают они сказать и о том, что «рецессия в экономике и мизерные по меркам развитых стран пакеты помощи со стороны государства сулят малому бизнесу в России полноценную «пандемию банкротств».
А теперь вопрос в студию: что мы реально делаем для того, чтоб избежать негатива?
Есть конкретная, уже действующая программа экстренной помощи малому бизнесу, спасающая его, этот бизнес?
На словах, на бумаге – полно. А по факту?
Впрочем, переживать вряд ли нужно: наш доблестный Росстат в будущем легко сможет доказать, что это были не банкротства, но планомерная реструктуризация бизнеса на пути в «светлое завтра». И тогда выяснится, что мы и тут победили противных «пендосов», «гейропов» и прочую нечисть, сулящую нам непонятно что. Ибо наш путь развития по определению всегда ведет нас в самое светлое завтра. Наисветлейшее.
Не верите? Рудольфыча спросите. Он все на пальцах объяснит.
@bitkogan
ОЭСР в своем докладе полагает, что «Российская экономика в год пандемии упала сильнее мировой, а восстанавливаться будет медленнее, продолжая терять долю в глобальном ВВП.»
Мы же убеждены, что мы молодцы, ибо упали в прошлом году меньше других.
Ладно, Бог с ним, с прошлым. А что там далее?
«В текущем году экономика РФ восстановит три четверти потерянного ВВП, но от мира по-прежнему продолжит отставать. При том что прогноз по мировой экономике повышен сразу на 1,4 процентного пункта, ожидания по России у экспертов ОЭСР ухудшились.»
Это что за диверсия такая!? Или, может, не диверсия? Что за возмутительный прогноз?
«От мирового роста – на 5,6% – российская экономика отстанет в 2 раза, от США (6,5%) – в 2,4 раза, а от Китая (7,8%) – почти втрое. 2022 год, согласно прогнозу ОЭСР, не поменяет картины: Россия вырастет на 2,6%, тогда как мировой ВВП увеличится на 4%.»
Увы. Боюсь, это не диверсия. Похоже, ребятки правы.
Наши чиновники с гордостью сообщают о том, какие мы красавцы – так ничтожно упали относительно других.
Однако они забывают сообщить, что «каждый пятый малый бизнес в России в прошлом году стал убыточным (22%), а еще 18% оказались на грани, сработав «в ноль», согласно опроса ПСБ, проведенного совместно с «Опорой России» и агентством Magram Market Research. Долги малых предприятий за год увеличились на триллион рублей.»
Забывают они сказать и о том, что «рецессия в экономике и мизерные по меркам развитых стран пакеты помощи со стороны государства сулят малому бизнесу в России полноценную «пандемию банкротств».
А теперь вопрос в студию: что мы реально делаем для того, чтоб избежать негатива?
Есть конкретная, уже действующая программа экстренной помощи малому бизнесу, спасающая его, этот бизнес?
На словах, на бумаге – полно. А по факту?
Впрочем, переживать вряд ли нужно: наш доблестный Росстат в будущем легко сможет доказать, что это были не банкротства, но планомерная реструктуризация бизнеса на пути в «светлое завтра». И тогда выяснится, что мы и тут победили противных «пендосов», «гейропов» и прочую нечисть, сулящую нам непонятно что. Ибо наш путь развития по определению всегда ведет нас в самое светлое завтра. Наисветлейшее.
Не верите? Рудольфыча спросите. Он все на пальцах объяснит.
@bitkogan
Стоило страху немного «отпустить» народ, как доблестные Робин Гуды продолжили свои игры.
GME еще подрос – уже 261 на постмаркете (кто не помнит, еще несколько дней было в три раза дешевле).
Мда... «Не ходите, дети, в Африку гулять».
Еще раз повторю: это опасные и очень глупые игры. С гарантированно печальным концом.
@bitkogan
GME еще подрос – уже 261 на постмаркете (кто не помнит, еще несколько дней было в три раза дешевле).
Мда... «Не ходите, дети, в Африку гулять».
Еще раз повторю: это опасные и очень глупые игры. С гарантированно печальным концом.
@bitkogan
Забавно, насколько мощная корреляция наблюдается сегодня между доходностью американских UST и состоянием рынков.
Стоит только ценам на UST хоть немного начать расти и доходностям отходить от «страшных» 1,6, тут же на рынках – приступ оптимизма.
Обратное движение и... «все пропало.»
Реально смешно. Напоминает невероятных размеров детский сад. Эдакие историчные качели.
Но это наша сегодняшняя, абсолютно искривлённая, реальность.
Полагаю, приход на рынок этой огромного размера новой волны финансового цунами не сможет не подбросить в ближайшей месяц-два цены на активы (особенно value assets) на новые высоты.
Не забываем, что на очереди еще 2 триллиона инфраструктурного пакета. Так или иначе и они имеют шанс полностью (или частично) оказаться на рынке.
Ждём-с.
Пока что наш прогноз и по золотопроизводителям, и по «релаксирующему» сектору полностью оправдывается.
@bitkogan
Стоит только ценам на UST хоть немного начать расти и доходностям отходить от «страшных» 1,6, тут же на рынках – приступ оптимизма.
Обратное движение и... «все пропало.»
Реально смешно. Напоминает невероятных размеров детский сад. Эдакие историчные качели.
Но это наша сегодняшняя, абсолютно искривлённая, реальность.
Полагаю, приход на рынок этой огромного размера новой волны финансового цунами не сможет не подбросить в ближайшей месяц-два цены на активы (особенно value assets) на новые высоты.
Не забываем, что на очереди еще 2 триллиона инфраструктурного пакета. Так или иначе и они имеют шанс полностью (или частично) оказаться на рынке.
Ждём-с.
Пока что наш прогноз и по золотопроизводителям, и по «релаксирующему» сектору полностью оправдывается.
@bitkogan
Как и ожидалось, после торгов вышел отчет по Аmerican Public Education (APEI). Как и ожидалось, отчет вполне приличный. На постмаркете – хороший плюс.
Уже писал ранее о том, что верю в данный сектор. Надеюсь, в итоге в течение полугода бумага будет дороже 40-45 долларов.
(Не рекомендация❗️Мысли вслух).
@bitkogan
Уже писал ранее о том, что верю в данный сектор. Надеюсь, в итоге в течение полугода бумага будет дороже 40-45 долларов.
(Не рекомендация❗️Мысли вслух).
@bitkogan
Вчера ряд изданий брали у меня интервью на эту тему. Интересовались, хорошо или плохо то, что Белый дом начал тотальный мониторинг роста цен.
На мой взгляд, вопрос не в том, чтоб мониторить. А в том, какие шаги будут предприняты далее?
В том, что наше Правительство начало отслеживать рост цен на товары, нет ничего драматического. Решение мониторить и получать оперативную информацию очень разумно.
Далее возникают два варианта развития событий.
1. Административный: ударить кулаком по столу. Запретить. Сделать оргвыводы.
2. Более сложный путь, требующий интеллектуальных усилий и знаний и, самое главное, гибкости и мудрости: работа с тарифами, налогами и тд.
Да, сегодня напечатаны огромные массивы денег; речь идёт о триллионах долларов, которые печатают и Федрезерв, и американское правительство, в борьбе с пандемией. Да, сегодня происходит накачка денежной ликвидностью. Это не может не вызвать рост цен на практически все активы в мире.
Инфляция активов неизбежно переходит в инфляцию издержек, которая, в свою очередь, рождает потребительскую инфляцию. Это неизбежный процесс.
Вопрос в масштабах и в последствиях.
Возвращаясь к теме статьи. Мониторить – да, нужно. Отслеживать правильно.
А вот на то, как будут реагировать, внимательно посмотрим. Хотелось бы, чтоб меры носили исключительно экономический характер.
@bitkogan
На мой взгляд, вопрос не в том, чтоб мониторить. А в том, какие шаги будут предприняты далее?
В том, что наше Правительство начало отслеживать рост цен на товары, нет ничего драматического. Решение мониторить и получать оперативную информацию очень разумно.
Далее возникают два варианта развития событий.
1. Административный: ударить кулаком по столу. Запретить. Сделать оргвыводы.
2. Более сложный путь, требующий интеллектуальных усилий и знаний и, самое главное, гибкости и мудрости: работа с тарифами, налогами и тд.
Да, сегодня напечатаны огромные массивы денег; речь идёт о триллионах долларов, которые печатают и Федрезерв, и американское правительство, в борьбе с пандемией. Да, сегодня происходит накачка денежной ликвидностью. Это не может не вызвать рост цен на практически все активы в мире.
Инфляция активов неизбежно переходит в инфляцию издержек, которая, в свою очередь, рождает потребительскую инфляцию. Это неизбежный процесс.
Вопрос в масштабах и в последствиях.
Возвращаясь к теме статьи. Мониторить – да, нужно. Отслеживать правильно.
А вот на то, как будут реагировать, внимательно посмотрим. Хотелось бы, чтоб меры носили исключительно экономический характер.
@bitkogan
Завтра вечером ЕЦБ примет решение по монетарной политике.
Как это заседание скажется на судьбе евро?
Раньше все разговоры были о дешевом долларе, сегодня принято бояться падения евро. Разберемся, действительно ли трагична данная ситуация.
Когда председатель ФРС не выказал намерений как-либо бороться с ростом доходностей, доллар резко вырос. Если бы Пауэлл заговорил о дополнительных стимулах, доллар, вероятно, упал бы. Но эта логика не полностью применима к ЕЦБ и евро.
Скорее всего, председатель ЕЦБ повторит, что рост доходности европейских облигаций нежелателен и на этом остановится. Бездействие ЕЦБ, полагаю, побудит инвесторов продолжать продавать европейские облигации в ожидании меньшей денежной поддержки страдающим экономикам Еврозоны. При ограниченной денежно-кредитной поддержке перспективы роста останутся невысокими, и евро вполне может упасть.
Есть и второй вариант (менее вероятный): Лагард выразит более явное недовольство высокими ставками, например, пообещает принять меры на следующем апрельском заседании ЕЦБ. В таком случае евро может и вырасти в связи с перспективами увеличения количества денег, вливающихся в экономику.
Конечно, если ЕЦБ будет бездействовать, евро может немного просесть. Однако, регулятор не позволит ставкам по облигациям бесконтрольно расти. Лагард неоднократно делала акцент на том, что ЕЦБ недоволен ростом ставок и имеет пространство для борьбы с этой проблемой. Поэтому значительной просадки евро бояться не стоит.
Не так страшен зверь, как его малюют. Но надо же народу чего-то бояться😉
@bitkogan
Как это заседание скажется на судьбе евро?
Раньше все разговоры были о дешевом долларе, сегодня принято бояться падения евро. Разберемся, действительно ли трагична данная ситуация.
Когда председатель ФРС не выказал намерений как-либо бороться с ростом доходностей, доллар резко вырос. Если бы Пауэлл заговорил о дополнительных стимулах, доллар, вероятно, упал бы. Но эта логика не полностью применима к ЕЦБ и евро.
Скорее всего, председатель ЕЦБ повторит, что рост доходности европейских облигаций нежелателен и на этом остановится. Бездействие ЕЦБ, полагаю, побудит инвесторов продолжать продавать европейские облигации в ожидании меньшей денежной поддержки страдающим экономикам Еврозоны. При ограниченной денежно-кредитной поддержке перспективы роста останутся невысокими, и евро вполне может упасть.
Есть и второй вариант (менее вероятный): Лагард выразит более явное недовольство высокими ставками, например, пообещает принять меры на следующем апрельском заседании ЕЦБ. В таком случае евро может и вырасти в связи с перспективами увеличения количества денег, вливающихся в экономику.
Конечно, если ЕЦБ будет бездействовать, евро может немного просесть. Однако, регулятор не позволит ставкам по облигациям бесконтрольно расти. Лагард неоднократно делала акцент на том, что ЕЦБ недоволен ростом ставок и имеет пространство для борьбы с этой проблемой. Поэтому значительной просадки евро бояться не стоит.
Не так страшен зверь, как его малюют. Но надо же народу чего-то бояться😉
@bitkogan
Forwarded from Мастриды
Новый выпуск видеоподкаста "Терминальное чтиво" — маствотч: https://youtube.com/watch?v=W3i0wPNztvg
Обсуждаем с профессором ВШЭ, одним из самых известных инвесторов России Евгением Коганом (@bitkogan):
— сколько нужно откладывать денег от доходов
— куда лучше инвестировать, чтобы приумножить свои сбережения
— как простым языком объяснить сложные финансовые термины
— вырастет ли биткойн и акции Tesla и многое другое.
Смотрите видеоверсию подкаста или слушайте подкаст в аудио на всех подкастинговых площадках (ссылки — ниже) или прямо здесь, в телеграме (аудиофайл — ниже).
#терминальное_чтиво
Обсуждаем с профессором ВШЭ, одним из самых известных инвесторов России Евгением Коганом (@bitkogan):
— сколько нужно откладывать денег от доходов
— куда лучше инвестировать, чтобы приумножить свои сбережения
— как простым языком объяснить сложные финансовые термины
— вырастет ли биткойн и акции Tesla и многое другое.
Смотрите видеоверсию подкаста или слушайте подкаст в аудио на всех подкастинговых площадках (ссылки — ниже) или прямо здесь, в телеграме (аудиофайл — ниже).
#терминальное_чтиво
YouTube
Биткоин, инвестиции для начинающих, акции Tesla. Евгений Коган. Терминальное чтиво 11x06
Аудиоверсии наших подкастов и эксклюзивные турбо-подкасты: https://podlink.to/terminalread
Евгений Коган – профессор ВШЭ, автор блога Bitkogan.
Инстаграм гостя: https://instagram.com/evgeny_kogan
YouTube-канал гостя: https://youtube.com/channel/UClPSRM…
Евгений Коган – профессор ВШЭ, автор блога Bitkogan.
Инстаграм гостя: https://instagram.com/evgeny_kogan
YouTube-канал гостя: https://youtube.com/channel/UClPSRM…
Друзья! Продолжаем тему инвестиций в коммерческую недвижимость, которую мы уже поднимали ранее.
Инвестиции в недвижимость зачастую превращаются в головную боль, а порой и в убыток для собственников.
Почему? Долгий разговор.
1. Ликвидность рынка часто не так высока. И для реализации объекта бывает необходимо годами ждать «своего покупателя». Если не ждать, дисконт к цене неизбежен.
2. Недвижимость – это такая вещь, в ремонт которой нужно вкладывать. Особенно если если ее сдавать.
3. Конъюнктура – тоже штука капризная.
Другое дело – рентные фонды недвижимости, где все заботы об объекте принимает на себя профессиональная управляющая компания. Инвестор же получает ежемесячную ренту, а также участвует в росте стоимости самого объекта недвижимости.
Мы понимаем, что речь в данном случае не о недвижимости жилой, но торговой или коммерческой.
В чем еще плюсы и какие детали здесь имеют значение?
Не так давно мы с вами обсуждали тему PNK rental – фонда, инвестирующего в складскую недвижимость.
Сегодня посмотрим на тему инвестирования в коммерческую недвижимость на примере одного из старейших рентных закрытых паевых инвестиционных фондов «АТРИУМ», под управлением УК «Велес Траст».
Актив фонда – первоклассный объект коммерческой недвижимости: помещение площадью 1110,3 квадратных метра на первом этаже одного из лучших торговых центров Москвы «АТРИУМ» на «Курской». Помещение сдано в долгосрочную аренду флагманскому магазину сети «Л’Этуаль» до 2030 года.
Фонд уже скоро 10 лет как на рынке, со стабильной историей ежемесячных рентных выплат (за всю историю фонда выплачено 1,3 млрд рублей дохода пайщикам). Рентные выплаты продолжались даже в период локдауна при пандемии.
Фонд имеет максимально прозрачную структуру: это фонд одного объекта, адрес и кадастровый номер объекта внесены в ПДУ Фонда и не могут быть изменены без собрания пайщиков, ежемесячная выплата дохода определяется по формуле: доходы фонда от аренды минус расходы на эксплуатацию, управление и налоги. Эта формула также закреплена в ПДУ Фонда.
Текущая и прогнозируемая доходность оценивается на уровне 7,5-8% годовых в рублях после всех налоговых выплат.
Подробно о фонде на странице УК и на странице фонда.
Фонд рыночный, купить паи можно онлайн от 50 тысяч рублей на брокерский счет или на ИИС, также возможен обратный выкуп паев брокером – и это тоже плюс.
Для того, чтобы стать совладельцем крупного торгового помещения инвестиционного качества и получать ренту, не нужны миллиарды😉
В чем плюс такого рода инвестиций?
Основное: они не зависят от сиюминутной рыночной ситуации. Для них в целом не важны движения процентной ставки. Это стабильный и понятный рентный поток.
Естественно, драматическое изменение рыночной конъюнктуры влияет и на эти инструменты. Однако, обычные и регулярно происходящие колебания рынков для таких инструментов – ничто. Следовательно, они очень хорошо подходят максимально консервативным инвесторам, не желающим регулярно наблюдать за (иногда) драматически скачущими котировками ценных бумаг у себя в отчетах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
@bitkogan
Инвестиции в недвижимость зачастую превращаются в головную боль, а порой и в убыток для собственников.
Почему? Долгий разговор.
1. Ликвидность рынка часто не так высока. И для реализации объекта бывает необходимо годами ждать «своего покупателя». Если не ждать, дисконт к цене неизбежен.
2. Недвижимость – это такая вещь, в ремонт которой нужно вкладывать. Особенно если если ее сдавать.
3. Конъюнктура – тоже штука капризная.
Другое дело – рентные фонды недвижимости, где все заботы об объекте принимает на себя профессиональная управляющая компания. Инвестор же получает ежемесячную ренту, а также участвует в росте стоимости самого объекта недвижимости.
Мы понимаем, что речь в данном случае не о недвижимости жилой, но торговой или коммерческой.
В чем еще плюсы и какие детали здесь имеют значение?
Не так давно мы с вами обсуждали тему PNK rental – фонда, инвестирующего в складскую недвижимость.
Сегодня посмотрим на тему инвестирования в коммерческую недвижимость на примере одного из старейших рентных закрытых паевых инвестиционных фондов «АТРИУМ», под управлением УК «Велес Траст».
Актив фонда – первоклассный объект коммерческой недвижимости: помещение площадью 1110,3 квадратных метра на первом этаже одного из лучших торговых центров Москвы «АТРИУМ» на «Курской». Помещение сдано в долгосрочную аренду флагманскому магазину сети «Л’Этуаль» до 2030 года.
Фонд уже скоро 10 лет как на рынке, со стабильной историей ежемесячных рентных выплат (за всю историю фонда выплачено 1,3 млрд рублей дохода пайщикам). Рентные выплаты продолжались даже в период локдауна при пандемии.
Фонд имеет максимально прозрачную структуру: это фонд одного объекта, адрес и кадастровый номер объекта внесены в ПДУ Фонда и не могут быть изменены без собрания пайщиков, ежемесячная выплата дохода определяется по формуле: доходы фонда от аренды минус расходы на эксплуатацию, управление и налоги. Эта формула также закреплена в ПДУ Фонда.
Текущая и прогнозируемая доходность оценивается на уровне 7,5-8% годовых в рублях после всех налоговых выплат.
Подробно о фонде на странице УК и на странице фонда.
Фонд рыночный, купить паи можно онлайн от 50 тысяч рублей на брокерский счет или на ИИС, также возможен обратный выкуп паев брокером – и это тоже плюс.
Для того, чтобы стать совладельцем крупного торгового помещения инвестиционного качества и получать ренту, не нужны миллиарды😉
В чем плюс такого рода инвестиций?
Основное: они не зависят от сиюминутной рыночной ситуации. Для них в целом не важны движения процентной ставки. Это стабильный и понятный рентный поток.
Естественно, драматическое изменение рыночной конъюнктуры влияет и на эти инструменты. Однако, обычные и регулярно происходящие колебания рынков для таких инструментов – ничто. Следовательно, они очень хорошо подходят максимально консервативным инвесторам, не желающим регулярно наблюдать за (иногда) драматически скачущими котировками ценных бумаг у себя в отчетах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
@bitkogan
👍1
Сегодня стартовали вторичные торги по рублевому выпуску облигаций РусАква 1Р1 (ISIN RU000A102TT0).
В сервисе по подписке участвовали в рамках стратегии «Российские активы».
Пока цена растет на 0,35% и находится около уровня 100,35%, что подразумевает эффективную доходность на 3 года около 9,58% годовых.
Напомним, что в ходе бук-билдинга были признаки относительно невысокого спроса. Главным образом, из-за конъюнктуры рынка в день сбора заявок и низкой активности участников в целом перед длинными праздниками. Но эмитент пошел на премию и разместил облигации ближе к верхней границе диапазона. В итоге мы видим рост цены даже при рынке, по-прежнему далеком от позитива в целом.
Доходность, которую мы видели на размещении на уровне 9,73% к погашению – весьма привлекательна для эмитента с кредитным качеством как у Русаквакультуры. Да и текущий уровень около 9,50% выглядит интересно.
@bitkogan
В сервисе по подписке участвовали в рамках стратегии «Российские активы».
Пока цена растет на 0,35% и находится около уровня 100,35%, что подразумевает эффективную доходность на 3 года около 9,58% годовых.
Напомним, что в ходе бук-билдинга были признаки относительно невысокого спроса. Главным образом, из-за конъюнктуры рынка в день сбора заявок и низкой активности участников в целом перед длинными праздниками. Но эмитент пошел на премию и разместил облигации ближе к верхней границе диапазона. В итоге мы видим рост цены даже при рынке, по-прежнему далеком от позитива в целом.
Доходность, которую мы видели на размещении на уровне 9,73% к погашению – весьма привлекательна для эмитента с кредитным качеством как у Русаквакультуры. Да и текущий уровень около 9,50% выглядит интересно.
@bitkogan