🔥Достаточно резко пошел укрепляться доллар – и относительно базовых и относительно других мировых валют.
Падает турецкая лира более чем на 2%, проседает южно-африканский рэнд, проседают другие валюты развивающихся стран.
Рубль в тренде – тоже снижается, хоть и не слишком агрессивно. В моменте 74,70.
Будем следить за ситуацией. В принципе, все это выглядит как признак некого RISK OFF – идут вниз и фьючерсы на американский рынок.
Посмотрим. Пока просто наблюдаем.
@bitkogan
Падает турецкая лира более чем на 2%, проседает южно-африканский рэнд, проседают другие валюты развивающихся стран.
Рубль в тренде – тоже снижается, хоть и не слишком агрессивно. В моменте 74,70.
Будем следить за ситуацией. В принципе, все это выглядит как признак некого RISK OFF – идут вниз и фьючерсы на американский рынок.
Посмотрим. Пока просто наблюдаем.
@bitkogan
Как мне видится, основная причина – это опасения дальнейшего роста доходностей по UST.
Рынок боится новых падений цен на трежерис. И, естественно, роста доходности по десятилеткам выше 1,6-1,65. Ну и пусть боятся. А то совсем все о страхе забыли 😉
Думаю, что особых причин для паники нет, но кто-то, возможно, решит крепко испугаться и выскочить из рынка. Эдакий стон типа "Ничего уже не хочу, верните мне мои деньги (или то, что от них осталось)!!!"
На рынках идет нормальный процесс небольшого очищения и перетока капитала из компаний роста, в компании стоимости.
Ну и хорошо.
Боюсь, только не для Кэти Вуд.
Хотя... Сегодня 8 марта. И ей пожелаем удачи.
«Безумству храбрых поем мы песни...»
@bitkogan
Рынок боится новых падений цен на трежерис. И, естественно, роста доходности по десятилеткам выше 1,6-1,65. Ну и пусть боятся. А то совсем все о страхе забыли 😉
Думаю, что особых причин для паники нет, но кто-то, возможно, решит крепко испугаться и выскочить из рынка. Эдакий стон типа "Ничего уже не хочу, верните мне мои деньги (или то, что от них осталось)!!!"
На рынках идет нормальный процесс небольшого очищения и перетока капитала из компаний роста, в компании стоимости.
Ну и хорошо.
Боюсь, только не для Кэти Вуд.
Хотя... Сегодня 8 марта. И ей пожелаем удачи.
«Безумству храбрых поем мы песни...»
@bitkogan
Все мы надеемся и верим, что локдауны рано или поздно закончатся. Хотелось бы, чтоб это произошло не в отдаленном, а в обозримом будущем🤗
Когда этот прекрасный день настанет, мы полетим в командировки, проведать друзей и родственников, устремимся в долгожданный отпуск к теплым морям.
И... будем вновь любоваться, ощущать и пользоваться продукцией замечательной корпорации Boeing (BA US). Давненько мы не говорили об этом авиационном гиганте.
При этом вопросы есть, и их немало. Один из самых актуальных – что с долгами? Как известно, за время пандемии компания серьезно нарастила долговую нагрузку. Кроме того, есть планы по дальнейшему ее увеличению.
Так, Boeing ведет переговоры с группой кредиторов во главе с Citi Group о получении «револьверного кредита» в размере $4 млрд с возможностью увеличения размера до $6 млрд. Срок кредита, по предварительным данным, может составить 2 года.
Как повлияют новые заимствования на текущую финансовую ситуацию у Boeing?
Общий долг сейчас составляет около $65 млрд, а кэш – $25,9 млрд. Таким образом, чистый долг сегодня на уровне $39,1 млрд. После того, как совокупный долг вырастет на $4 млрд до $69 млрд, чистый долг составит $43,1 млрд.
Прогноз Bloomberg по EBITDA компании на 2021 г. составляет $5,8 млрд, а на 2022 г. – $9,2 млрд. В случае, если долговая нагрузка после новых заимствований, а также величина кэша, останутся в эти периоды неизменными, коэффициент Net debt/EBITDA составит 7,5х в 2021 г. и 4,7х в 2022 г.
Но есть нюанс: в 2022 г. Boeing должен заплатить по различным обязательства около $18 млрд. В принципе, величина кэша на балансе позволяет рассчитаться по этим долгам. Плюс ко всему, компания, скорее всего, будет какие-то объемы долга рефинансировать. Какие? Сказать сейчас довольно сложно, вопрос, как говорится, творческий.
Пока не «конец света», хотя долговая нагрузка со стороны выглядит страшновато. Вероятно, государство будет помогать компании в случае, если запахнет жареным. Но в целом руку на пульсе держать надо, ситуация не страшная, но опасения вызывает.
Вместе с тем, каких-то конкретных решений по локдаунам и открытию неба в мире пока не принято. Да и планы большинства стран в этом отношении весьма размытые. Вакцин всем не хватает, поэтому будут сидеть, пока не привьют более 50-60% населения. Когда это случится? Сегодня не знает никто.
Выводы. Boeing – отличная компания, у которой в итоге все будет хорошо. Но сейчас долг огромный, отдавать они его будут долго и мучительно. В этой связи возникает вопрос: зачем связываться с чужими проблемами? Пока посмотрим со стороны.
В декабре мы продали акции Boeing в сервисе по подписке c доходностью около 27%. Сейчас они торгуются на 5% ниже цены нашей продажи. Все правильно сделали.
За Boeing следить продолжаем, компания еще заявит о себе.
@bitkogan
Когда этот прекрасный день настанет, мы полетим в командировки, проведать друзей и родственников, устремимся в долгожданный отпуск к теплым морям.
И... будем вновь любоваться, ощущать и пользоваться продукцией замечательной корпорации Boeing (BA US). Давненько мы не говорили об этом авиационном гиганте.
При этом вопросы есть, и их немало. Один из самых актуальных – что с долгами? Как известно, за время пандемии компания серьезно нарастила долговую нагрузку. Кроме того, есть планы по дальнейшему ее увеличению.
Так, Boeing ведет переговоры с группой кредиторов во главе с Citi Group о получении «револьверного кредита» в размере $4 млрд с возможностью увеличения размера до $6 млрд. Срок кредита, по предварительным данным, может составить 2 года.
Как повлияют новые заимствования на текущую финансовую ситуацию у Boeing?
Общий долг сейчас составляет около $65 млрд, а кэш – $25,9 млрд. Таким образом, чистый долг сегодня на уровне $39,1 млрд. После того, как совокупный долг вырастет на $4 млрд до $69 млрд, чистый долг составит $43,1 млрд.
Прогноз Bloomberg по EBITDA компании на 2021 г. составляет $5,8 млрд, а на 2022 г. – $9,2 млрд. В случае, если долговая нагрузка после новых заимствований, а также величина кэша, останутся в эти периоды неизменными, коэффициент Net debt/EBITDA составит 7,5х в 2021 г. и 4,7х в 2022 г.
Но есть нюанс: в 2022 г. Boeing должен заплатить по различным обязательства около $18 млрд. В принципе, величина кэша на балансе позволяет рассчитаться по этим долгам. Плюс ко всему, компания, скорее всего, будет какие-то объемы долга рефинансировать. Какие? Сказать сейчас довольно сложно, вопрос, как говорится, творческий.
Пока не «конец света», хотя долговая нагрузка со стороны выглядит страшновато. Вероятно, государство будет помогать компании в случае, если запахнет жареным. Но в целом руку на пульсе держать надо, ситуация не страшная, но опасения вызывает.
Вместе с тем, каких-то конкретных решений по локдаунам и открытию неба в мире пока не принято. Да и планы большинства стран в этом отношении весьма размытые. Вакцин всем не хватает, поэтому будут сидеть, пока не привьют более 50-60% населения. Когда это случится? Сегодня не знает никто.
Выводы. Boeing – отличная компания, у которой в итоге все будет хорошо. Но сейчас долг огромный, отдавать они его будут долго и мучительно. В этой связи возникает вопрос: зачем связываться с чужими проблемами? Пока посмотрим со стороны.
В декабре мы продали акции Boeing в сервисе по подписке c доходностью около 27%. Сейчас они торгуются на 5% ниже цены нашей продажи. Все правильно сделали.
За Boeing следить продолжаем, компания еще заявит о себе.
@bitkogan
Активная фаза консолидации в российском металлургическом секторе давно завершилась. Однако время от времени рынок будоражат новости, подобные слухам о том, что ТМК может купить ЧТПЗ. Ситуация складывается весьма интересная.
Трубный рынок РФ давным-давно сформировался и был поделен между тремя крупными игроками – ТМК, «Группа ЧТП» и ОМК (непубличная компания). Кроме того, в сегменте труб большого диаметра представлена еще и «Северсталь» с Ижорским ТЗ.
Возможное поглощение «Трубной металлургической компанией» трубного бизнеса ЧТПЗ может полностью поменять расклад на рынке. Доля ТМК на рынке труб общего назначения в 2020 г. составляла около 22%.
В случае покупки активов Группы ЧТПЗ объединенная компания будет монополистом в сегменте бесшовных труб, контролировать около 40% рынка труб общего назначения и более 50% труб нефтяного сортамента (OCTG). Таким образом, в РФ может появиться игрок, который в итоге может подмять под себя весь рынок трубной продукции.
Косвенным подтверждением того, что акционеры Группы ЧТПЗ намерены выделить трубный бизнес стали новости о том, что компания продает нефтесервисный дивизион, который представлен в лице компании «Римера». Очень интересные перестановки.
В этой связи важно следующее:
1. Если ТМК в роли покупателя подтвердит свои притязания, то именно на базе этой компании будет формироваться новый крупнейший игрок трубного рынка.
2. Это хороший повод обратить внимание на акции ТМК, про которые многие успели основательно подзабыть.
3. Спекулятивно это интересно по акциям ЧТПЗ. Вполне возможно, если последует выкуп, то он может пройти по цене выше рыночной.
4. Консолидация в секторе вполне логична и, вероятно, это еще не конец. В условиях санкций и кризиса легче справляться с ситуацией и решать операционные вопросы, объединив крупнейшие активы. «Выкса» (ключевой актив ОМК и важный игрок на рынке ТБД) на очереди? Посмотрим.
@bitkogan
Трубный рынок РФ давным-давно сформировался и был поделен между тремя крупными игроками – ТМК, «Группа ЧТП» и ОМК (непубличная компания). Кроме того, в сегменте труб большого диаметра представлена еще и «Северсталь» с Ижорским ТЗ.
Возможное поглощение «Трубной металлургической компанией» трубного бизнеса ЧТПЗ может полностью поменять расклад на рынке. Доля ТМК на рынке труб общего назначения в 2020 г. составляла около 22%.
В случае покупки активов Группы ЧТПЗ объединенная компания будет монополистом в сегменте бесшовных труб, контролировать около 40% рынка труб общего назначения и более 50% труб нефтяного сортамента (OCTG). Таким образом, в РФ может появиться игрок, который в итоге может подмять под себя весь рынок трубной продукции.
Косвенным подтверждением того, что акционеры Группы ЧТПЗ намерены выделить трубный бизнес стали новости о том, что компания продает нефтесервисный дивизион, который представлен в лице компании «Римера». Очень интересные перестановки.
В этой связи важно следующее:
1. Если ТМК в роли покупателя подтвердит свои притязания, то именно на базе этой компании будет формироваться новый крупнейший игрок трубного рынка.
2. Это хороший повод обратить внимание на акции ТМК, про которые многие успели основательно подзабыть.
3. Спекулятивно это интересно по акциям ЧТПЗ. Вполне возможно, если последует выкуп, то он может пройти по цене выше рыночной.
4. Консолидация в секторе вполне логична и, вероятно, это еще не конец. В условиях санкций и кризиса легче справляться с ситуацией и решать операционные вопросы, объединив крупнейшие активы. «Выкса» (ключевой актив ОМК и важный игрок на рынке ТБД) на очереди? Посмотрим.
@bitkogan
Недавно мы с тревогой обсуждали тему: куда бедному доллару суждено упасть? И вообще, когда же, когда, ждать нам кончины зеленого чудища?..
Что особенно интересно, серьезные люди каждый день, опять же на полном серьезе, обсуждали подобную чушь.
Наша позиция была очень проста – кончину доллара принято обсуждать уже не один десяток лет, однако жив себе курилка, и живет вполне неплохо. Для того же, чтобы о данной теме можно было более или менее рассуждать, у доллара должна появиться нормальная альтернатива. Пока ее нет, все разговоры – не более чем сотрясение воздуха.
Что же сегодня происходит с долларом США? Если не ошибаюсь, неплохо так укрепляется, создавая в частности, для европейских компаний-экспортеров отличное окно возможностей.
Теперь, чтобы нам всем было не скучно и было по какому поводу трепетать, появились новые «ужастики»:
1. Инфляция. Теперь все нервничают по этому поводу и боятся, что в итоге раскрутка инфляции «угробит» все наши сбережения и... «мы все останемся нищими.» Поэтому страшно покупать облигации. Но одновременно и акции. Да и просто – страшно.
2. Золото. Оно, по мнению ряда аналитиков, обвалится опять до уровня 1200-1300 или даже ниже. И вообще, как говорит моя дочь, это кринш. Или кринж. Уж не знаю, как правильнее.
3. Обвал рынков. Это «должно» произойти в самое ближайшее время. Ибо все очень дорого.
4. Рубль. Поход, для начала, на 80 – «гарантирован». И из-за возможных новых зверских санкций, и из-за глобального укрепления доллара в мире.
Ну что же, похоже, пришло время увеличивать позиции в акциях. Акции «безудержного роста» я брать, пожалуй, поостерегусь. И особенно те, которых много в портфеле обожаемой нами храброй Кэтти. А вот так называемые "компании value", думаю, купить было бы неплохо. Баффету, к примеру, большую пользу принесли сейчас акции компании Шеврон. Нам – инвестиции в традиционный автопром, банки, табачку, производителей продовольственных продуктов и т. д.
Я не очень люблю, когда у народа эйфория и напрочь потеряно чувство страха. Но когда многим становится страшно... Это уже меняет дело 😉
Обязательно увеличу вложения в акции золотопроизводителей. Ура. Золото вышло из моды, значит, очевидно, можно покупать.
В плане облигаций тоже есть на что посмотреть. Во-первых, для тех, кто опасается инфляции, вполне неплохо смотрятся флоатеры.
Во-вторых, а собственно говоря, какого уровня инфляции мы опасаемся? 3%? 4%? Вы всерьез ждете инфляцию по доллару более 5% годовых? И если нет, то так ли все ужасно? Просто мысли вслух.
Что касается российского рынка, при таких ценах на нефть российская нефтянка выглядит невероятно дешево. Так что... Не страшно. По крайней мере, в моменте. Не вижу ничего плохого в том, чтобы прикупить и Лукойл, и Роснефть, и особенно Сургут.
Разумеется, никого ни к чему не призываю и не даю рекомендаций. Лишь обращаю внимание на то, что ужастики – это хороший момент для покупки. А эйфория – для продажи. Ну а далее – каждый думает своей головой 😉
@bitkogan
Что особенно интересно, серьезные люди каждый день, опять же на полном серьезе, обсуждали подобную чушь.
Наша позиция была очень проста – кончину доллара принято обсуждать уже не один десяток лет, однако жив себе курилка, и живет вполне неплохо. Для того же, чтобы о данной теме можно было более или менее рассуждать, у доллара должна появиться нормальная альтернатива. Пока ее нет, все разговоры – не более чем сотрясение воздуха.
Что же сегодня происходит с долларом США? Если не ошибаюсь, неплохо так укрепляется, создавая в частности, для европейских компаний-экспортеров отличное окно возможностей.
Теперь, чтобы нам всем было не скучно и было по какому поводу трепетать, появились новые «ужастики»:
1. Инфляция. Теперь все нервничают по этому поводу и боятся, что в итоге раскрутка инфляции «угробит» все наши сбережения и... «мы все останемся нищими.» Поэтому страшно покупать облигации. Но одновременно и акции. Да и просто – страшно.
2. Золото. Оно, по мнению ряда аналитиков, обвалится опять до уровня 1200-1300 или даже ниже. И вообще, как говорит моя дочь, это кринш. Или кринж. Уж не знаю, как правильнее.
3. Обвал рынков. Это «должно» произойти в самое ближайшее время. Ибо все очень дорого.
4. Рубль. Поход, для начала, на 80 – «гарантирован». И из-за возможных новых зверских санкций, и из-за глобального укрепления доллара в мире.
Ну что же, похоже, пришло время увеличивать позиции в акциях. Акции «безудержного роста» я брать, пожалуй, поостерегусь. И особенно те, которых много в портфеле обожаемой нами храброй Кэтти. А вот так называемые "компании value", думаю, купить было бы неплохо. Баффету, к примеру, большую пользу принесли сейчас акции компании Шеврон. Нам – инвестиции в традиционный автопром, банки, табачку, производителей продовольственных продуктов и т. д.
Я не очень люблю, когда у народа эйфория и напрочь потеряно чувство страха. Но когда многим становится страшно... Это уже меняет дело 😉
Обязательно увеличу вложения в акции золотопроизводителей. Ура. Золото вышло из моды, значит, очевидно, можно покупать.
В плане облигаций тоже есть на что посмотреть. Во-первых, для тех, кто опасается инфляции, вполне неплохо смотрятся флоатеры.
Во-вторых, а собственно говоря, какого уровня инфляции мы опасаемся? 3%? 4%? Вы всерьез ждете инфляцию по доллару более 5% годовых? И если нет, то так ли все ужасно? Просто мысли вслух.
Что касается российского рынка, при таких ценах на нефть российская нефтянка выглядит невероятно дешево. Так что... Не страшно. По крайней мере, в моменте. Не вижу ничего плохого в том, чтобы прикупить и Лукойл, и Роснефть, и особенно Сургут.
Разумеется, никого ни к чему не призываю и не даю рекомендаций. Лишь обращаю внимание на то, что ужастики – это хороший момент для покупки. А эйфория – для продажи. Ну а далее – каждый думает своей головой 😉
@bitkogan