Новый пакет помощи в размере $1,9 трлн спешит навстречу рынкам.
Остановит ли это просадку?
Сможет ли мой приятель эстонец сказать (с очень довольной физиономией) – kukkumine peatus? Что, кстати, по-армянски звучит, как աշունը դադարեցրեց գիշերը. Впрочем, более четко на эту тему сказал бы таец: จะไม่มีการล่มสลาย.
Ну и хорошо.
Ну а теперь серьезно. Пятничный сумбурный рынок все же завершился на мажорной ноте. Страшилка роста доходности по UST отошла на второй план после добрых слов мудрой еврейской бабушки:
- Зря вы, ребята, переживаете. Рост доходностей по трежерям – это не то, что вы все подумали. Это не ужас-ужас. Это свидетельство того, что все будет хорошо, и экономика будет выходить из ступора. И не просто будет, а уже выходит. Так что все будет OK. Если и не сегодня, то, скорее всего, очень скоро.
Народ на радостях побежал закрывать накопленные за последнее время шорты… Ну а далее? Далее – ожидания от нового пакета помощи.
Что там любопытного? Чеки населению, помощь компаниям – все по плану. Однако есть один момент. Из повестки дня напрочь исчезло упоминание об удвоении минимального МРОТ. Поднять разговор об этом демократы обещали давно. Однако тема заглохла.
Честно говоря, и слава Богу. Если бы демократы настояли на своих предвыборных обещаниях, это был бы популистский шаг, бьющий наотмашь по малому и среднему бизнесу.
И все же, если перевести с эстонского и иных языков ту фразу, с которой я начал наш разговор.
Падение остановилось? Приведет ли получение $1,9 трлн многострадальным американским народом, строителем политкорректного вида социализма, к новому витку роста?
Учитывая, что на очереди новая пайка помощи экономике в сумме более $2 трлн на развитие инфраструктуры… Санта-Барбара продолжается.
Не пойдет ли все по формуле «Покупаем на слухах, продаем на фактах»? Шанс на то имеется всегда. Более того, встряски рынка, как мне видится, еще только начинаются. Но $1,9 триллиона – это реально много. Если такие деньги мощной рекой снова польются на рынок, это действительно может дать импульс движению еще на месяц-другой.
Подбирать ли сильно упавшие теки или сосредоточиться на других идеях?
Я был бы крайне осторожен, рынок сейчас будет достаточно селективен. Все прекрасно понимают – расти рынкам не вечно. Нынешняя ситуация, по мне, это скорее небольшая репетиция того, что может произойти в дальнейшем. И не через год. Скорее всего, гораздо раньше.
Новыми точками роста могут стать банки, традиционный автопром, онлайн образование и все то, о чем мы очень подробно говорили на вебинаре в начале февраля и частично, на последнем вебинаре, который состоялся в этот четверг.
Будем снова и снова говорить об этом в ближайшие дни.
@bitkogan
Остановит ли это просадку?
Сможет ли мой приятель эстонец сказать (с очень довольной физиономией) – kukkumine peatus? Что, кстати, по-армянски звучит, как աշունը դադարեցրեց գիշերը. Впрочем, более четко на эту тему сказал бы таец: จะไม่มีการล่มสลาย.
Ну и хорошо.
Ну а теперь серьезно. Пятничный сумбурный рынок все же завершился на мажорной ноте. Страшилка роста доходности по UST отошла на второй план после добрых слов мудрой еврейской бабушки:
- Зря вы, ребята, переживаете. Рост доходностей по трежерям – это не то, что вы все подумали. Это не ужас-ужас. Это свидетельство того, что все будет хорошо, и экономика будет выходить из ступора. И не просто будет, а уже выходит. Так что все будет OK. Если и не сегодня, то, скорее всего, очень скоро.
Народ на радостях побежал закрывать накопленные за последнее время шорты… Ну а далее? Далее – ожидания от нового пакета помощи.
Что там любопытного? Чеки населению, помощь компаниям – все по плану. Однако есть один момент. Из повестки дня напрочь исчезло упоминание об удвоении минимального МРОТ. Поднять разговор об этом демократы обещали давно. Однако тема заглохла.
Честно говоря, и слава Богу. Если бы демократы настояли на своих предвыборных обещаниях, это был бы популистский шаг, бьющий наотмашь по малому и среднему бизнесу.
И все же, если перевести с эстонского и иных языков ту фразу, с которой я начал наш разговор.
Падение остановилось? Приведет ли получение $1,9 трлн многострадальным американским народом, строителем политкорректного вида социализма, к новому витку роста?
Учитывая, что на очереди новая пайка помощи экономике в сумме более $2 трлн на развитие инфраструктуры… Санта-Барбара продолжается.
Не пойдет ли все по формуле «Покупаем на слухах, продаем на фактах»? Шанс на то имеется всегда. Более того, встряски рынка, как мне видится, еще только начинаются. Но $1,9 триллиона – это реально много. Если такие деньги мощной рекой снова польются на рынок, это действительно может дать импульс движению еще на месяц-другой.
Подбирать ли сильно упавшие теки или сосредоточиться на других идеях?
Я был бы крайне осторожен, рынок сейчас будет достаточно селективен. Все прекрасно понимают – расти рынкам не вечно. Нынешняя ситуация, по мне, это скорее небольшая репетиция того, что может произойти в дальнейшем. И не через год. Скорее всего, гораздо раньше.
Новыми точками роста могут стать банки, традиционный автопром, онлайн образование и все то, о чем мы очень подробно говорили на вебинаре в начале февраля и частично, на последнем вебинаре, который состоялся в этот четверг.
Будем снова и снова говорить об этом в ближайшие дни.
@bitkogan
Тема борьбы с бедностью невероятно важна. Особенно для нашей страны.
Многих заинтересовала наша недавняя публикация о том, как Китай искоренил абсолютную нищету. Продолжаем разговор...
Объявив о полной победе над абсолютной бедностью, КПК выделила заслуги 1501 компании и организации. Им присвоили звание «передовых борцов с бедностью». В числе этих компаний – интересующая наших читателей Alibaba.
Что же сделала и продолжает делать Alibaba для улучшения жизни в беднейших районах страны?
Алибаба приводит сельских жителей в онлайн-коммерцию, создавая необходимую инфраструктуру и технологии и обучая фермеров, как этим пользоваться. Начиная с 2014 г. развитием сельского онлайн-ритейла занимаются 20 подразделений компании, включая торговые площадки Taobao, Tmall и логистическую службу Cainiao.
Алибаба учредила специальный фонд по борьбе с бедностью, который сосредоточился на образовании, здравоохранении, экологии, электронной коммерции и положении женщин в беднейших районах страны.
Когда все больше крестьян стали продавать фермерские продукты через площадки Алибабы, появился феномен «Деревни Таобао». Так называют поселки, где более 10% домохозяйств вовлечены в интернет-торговлю с годовым оборотом от $1,5 млн.
Можете себе представить деревню в российской глубинке с онлайн-продажами на 100 млн рублей в год?.. В Китае же в начале программы в 2015 г. их было 20, а сегодня – уже более 5400.
Алибаба помогает фермерским хозяйствам создавать и развивать свои торговые марки. Всего с помощью Алибабы было запущено более 50 фермерских брендов. Совокупная стоимость девяти из них превысила $46 млрд.
Растущий бизнес стимулирует фермеров нанимать рабочую силу даже в экономически отсталых районах Китая. Онлайн-магазины из «Деревень Таобао» – это более 8 млн рабочих мест. Многие мигранты возвращаются из городов, чтобы открыть свой магазин на Таобао. Заработок фермеров, которые вышли в онлайн-продажи, в 3 раза выше, чем в среднем у китайских крестьян, и близок к доходам городских жителей.
Что еще делает Алибаба для китайской «провинции»? Создает транспортно-логистические центры, предоставляет кредиты и другие фин. услуги, занимается развитием сельхоз технологий, внедряя в традиционную отрасль блокчейн, Big Data и искусственный интеллект.
Можно раздавать беднякам пособия, а можно научить их зарабатывать самостоятельно и создать для этого максимум условий.
Это актуально не только для Китая, но и для нас. Серьезную роль в этом процессе может играть не только государство, но и частная компания.
Китайское государство наладило транспортную инфраструктуру, провело в деревни электричество и интернет. На этой базе Алибаба вдохнула новую жизнь в тысячи деревень и помогла повысить уровень жизни миллионов китайских граждан, а значит – создала новый спрос на товары и услуги своих платформ. Как вам такое, Wildberries и Ozon?
Заговорив про Alibaba, нельзя не упомянуть о ее акциях. В фундаментальном плане компания выглядит очень сильно: растет выручка, рентабельность, много кэша на балансе, по форвардным мультипликаторам выглядит дешевле, чем сектор в целом (по P/E на уровне 23х при среднеотраслевом около 35х). Тут вопросов нет, а вот к рынку – есть.
Рынок сейчас тонкий. Если индексы полетят вниз (как в марте 2020 г. смайл), то последуют все: и безупречные в фин. плане компании, и аутсайдеры. Старые триггеры уже никого особенно не возбуждают, а новых пока не видно.
Вывод? Акции выглядят очень интересно даже на таком рынке. Отложившееся (отменившееся?) IPO Ant Group и конфликт Ма с партией, скорее всего, уже заложены в текущие котировки. Но открывать позицию сейчас, наверное, рискованно. Если очень хочется – можно открыть на небольшой объем, а потом докупать на падениях. Когда дело касается фундаментально сильных компаний в усреднении позиции нет ничего зазорного.
Много разговоров, что Джек Ма не в тренде, при взгляде на китайскую прессу ситуация выглядит «подвешенной». Похоже, риски все еще существуют. Насколько они значительны?
Наши эксперты по Китаю продолжают следить за ситуацией. Будем держать вас в курсе.
@bitkogan
Многих заинтересовала наша недавняя публикация о том, как Китай искоренил абсолютную нищету. Продолжаем разговор...
Объявив о полной победе над абсолютной бедностью, КПК выделила заслуги 1501 компании и организации. Им присвоили звание «передовых борцов с бедностью». В числе этих компаний – интересующая наших читателей Alibaba.
Что же сделала и продолжает делать Alibaba для улучшения жизни в беднейших районах страны?
Алибаба приводит сельских жителей в онлайн-коммерцию, создавая необходимую инфраструктуру и технологии и обучая фермеров, как этим пользоваться. Начиная с 2014 г. развитием сельского онлайн-ритейла занимаются 20 подразделений компании, включая торговые площадки Taobao, Tmall и логистическую службу Cainiao.
Алибаба учредила специальный фонд по борьбе с бедностью, который сосредоточился на образовании, здравоохранении, экологии, электронной коммерции и положении женщин в беднейших районах страны.
Когда все больше крестьян стали продавать фермерские продукты через площадки Алибабы, появился феномен «Деревни Таобао». Так называют поселки, где более 10% домохозяйств вовлечены в интернет-торговлю с годовым оборотом от $1,5 млн.
Можете себе представить деревню в российской глубинке с онлайн-продажами на 100 млн рублей в год?.. В Китае же в начале программы в 2015 г. их было 20, а сегодня – уже более 5400.
Алибаба помогает фермерским хозяйствам создавать и развивать свои торговые марки. Всего с помощью Алибабы было запущено более 50 фермерских брендов. Совокупная стоимость девяти из них превысила $46 млрд.
Растущий бизнес стимулирует фермеров нанимать рабочую силу даже в экономически отсталых районах Китая. Онлайн-магазины из «Деревень Таобао» – это более 8 млн рабочих мест. Многие мигранты возвращаются из городов, чтобы открыть свой магазин на Таобао. Заработок фермеров, которые вышли в онлайн-продажи, в 3 раза выше, чем в среднем у китайских крестьян, и близок к доходам городских жителей.
Что еще делает Алибаба для китайской «провинции»? Создает транспортно-логистические центры, предоставляет кредиты и другие фин. услуги, занимается развитием сельхоз технологий, внедряя в традиционную отрасль блокчейн, Big Data и искусственный интеллект.
Можно раздавать беднякам пособия, а можно научить их зарабатывать самостоятельно и создать для этого максимум условий.
Это актуально не только для Китая, но и для нас. Серьезную роль в этом процессе может играть не только государство, но и частная компания.
Китайское государство наладило транспортную инфраструктуру, провело в деревни электричество и интернет. На этой базе Алибаба вдохнула новую жизнь в тысячи деревень и помогла повысить уровень жизни миллионов китайских граждан, а значит – создала новый спрос на товары и услуги своих платформ. Как вам такое, Wildberries и Ozon?
Заговорив про Alibaba, нельзя не упомянуть о ее акциях. В фундаментальном плане компания выглядит очень сильно: растет выручка, рентабельность, много кэша на балансе, по форвардным мультипликаторам выглядит дешевле, чем сектор в целом (по P/E на уровне 23х при среднеотраслевом около 35х). Тут вопросов нет, а вот к рынку – есть.
Рынок сейчас тонкий. Если индексы полетят вниз (как в марте 2020 г. смайл), то последуют все: и безупречные в фин. плане компании, и аутсайдеры. Старые триггеры уже никого особенно не возбуждают, а новых пока не видно.
Вывод? Акции выглядят очень интересно даже на таком рынке. Отложившееся (отменившееся?) IPO Ant Group и конфликт Ма с партией, скорее всего, уже заложены в текущие котировки. Но открывать позицию сейчас, наверное, рискованно. Если очень хочется – можно открыть на небольшой объем, а потом докупать на падениях. Когда дело касается фундаментально сильных компаний в усреднении позиции нет ничего зазорного.
Много разговоров, что Джек Ма не в тренде, при взгляде на китайскую прессу ситуация выглядит «подвешенной». Похоже, риски все еще существуют. Насколько они значительны?
Наши эксперты по Китаю продолжают следить за ситуацией. Будем держать вас в курсе.
@bitkogan
Доброе утро, друзья, доброе – наши любимые и очаровательные боевые подруги!
Сегодня все мы будем вас поздравлять. Каждый – как умеет. В меру, так сказать, своих умений и возможностей.
Первыми начали хуситы. Не слишком информированные люди говорят, что действия хуситов, напавших на нефтяные объекты Saudi Aramco, это месть.
Но мы-то понимаем – как еще они могли поздравить девушек с международным женским днём? Только организовав большой международный кипешь и напомнив тем самым о себе.
Нефть под 71. Тоже салютует прекрасному полу.
Мы с вами еще в предверии 23 февраля говорили о том, что скоро можно ждать штурма нефтью 70 высоты. Но что бы так быстро...
Мда... Все ради прекрасной половины человечества, не иначе!
Рубль тоже обязательно присоединился бы ко всем поздравлениям, укрепившись всем на радость, но сегодня, к сожалению, выходной.
Однако самый оригинальный подарок нашим милым и единственным преподнесли бравые военные. В честь 8 марта прекрасным девушкам предложено сдать своих БЫВШИХ в армию! Ну а военные гарантируют их под белы рученьки принять и сопроводить. Всё – из чувства патриотизма и любви к ближнему 🤭
А что делать бедной девушке если бывших несколько? Кого из них направить исполнять священный долг? Так и вижу оживление в семьях сегодня, где на семейном совете будут решать, кого из бывших следует отправить послужить.
А что делать молодому человеку, который шел с цветочками поздравить разумеется свою БЫВШУЮ, но оказался (волею пославшей его...) на призывном пункте?
Кому прикажете цветы дарить? Товарищу майору? И как потом благодарить девушку? Об этом почему-то ничего об этом не сказано.
Эх, вечно они так, эти вояки. Идея грандиозна, а вот как воплощать в жизнь... Где инструкции?
Что же... Сегодня поздравлять вас будут, я так полагаю все. По крайней мере все прогрессивное человечество. Кто как может...
Если серьезно, то и мы с командой приготовили для вас, прекрасные девушки и дамы, особенное поздравление. Дописываем и публикуем 🌺
@bitkogan
Сегодня все мы будем вас поздравлять. Каждый – как умеет. В меру, так сказать, своих умений и возможностей.
Первыми начали хуситы. Не слишком информированные люди говорят, что действия хуситов, напавших на нефтяные объекты Saudi Aramco, это месть.
Но мы-то понимаем – как еще они могли поздравить девушек с международным женским днём? Только организовав большой международный кипешь и напомнив тем самым о себе.
Нефть под 71. Тоже салютует прекрасному полу.
Мы с вами еще в предверии 23 февраля говорили о том, что скоро можно ждать штурма нефтью 70 высоты. Но что бы так быстро...
Мда... Все ради прекрасной половины человечества, не иначе!
Рубль тоже обязательно присоединился бы ко всем поздравлениям, укрепившись всем на радость, но сегодня, к сожалению, выходной.
Однако самый оригинальный подарок нашим милым и единственным преподнесли бравые военные. В честь 8 марта прекрасным девушкам предложено сдать своих БЫВШИХ в армию! Ну а военные гарантируют их под белы рученьки принять и сопроводить. Всё – из чувства патриотизма и любви к ближнему 🤭
А что делать бедной девушке если бывших несколько? Кого из них направить исполнять священный долг? Так и вижу оживление в семьях сегодня, где на семейном совете будут решать, кого из бывших следует отправить послужить.
А что делать молодому человеку, который шел с цветочками поздравить разумеется свою БЫВШУЮ, но оказался (волею пославшей его...) на призывном пункте?
Кому прикажете цветы дарить? Товарищу майору? И как потом благодарить девушку? Об этом почему-то ничего об этом не сказано.
Эх, вечно они так, эти вояки. Идея грандиозна, а вот как воплощать в жизнь... Где инструкции?
Что же... Сегодня поздравлять вас будут, я так полагаю все. По крайней мере все прогрессивное человечество. Кто как может...
Если серьезно, то и мы с командой приготовили для вас, прекрасные девушки и дамы, особенное поздравление. Дописываем и публикуем 🌺
@bitkogan
Дорогие девушки, женщины и девочки!
Дорогие и горячо любимые.
С 8 марта 🌸🌸🌸
Если помните (кто еще помнит), в 1908 г. все начиналось не с красивых слов про любовь, весну и прекрасных дам. А с желания женщин добиться равенства – права голоса, сокращения рабочего дня и равной с мужчинами оплаты труда.
Прошел век. И если с правом голоса и рабочими часами все давно понятно, то вопрос с оплатой труда почему-то до сих пор остался нерешенным. По крайней мере, у нас в стране.
По данным Росстата, в 2019 г. женщины в России зарабатывали примерно на четверть❗️меньше мужчин.
Со своей стороны считаю правильным сделать в честь праздника то, что в моих силах – дабы хоть немного сгладить это неравенство.
✅ Завтра мы объявим о старте нового набора на марафон «Учимся инвестировать на фондовом рынке», который в прошлый раз успешно прошли более тысячи начинающих инвесторов.
👩🦰 Все девушки, оплатившие участие в марафоне до 12 марта, получат на свою карту кэшбек в размере четверти стоимости марафона.
Таким образом, уж как могу, я внесу свою лепту в светлые идеалы...
📄 Следите за объявлениями, все подробности – уже завтра.
@bitkogan
Дорогие и горячо любимые.
С 8 марта 🌸🌸🌸
Если помните (кто еще помнит), в 1908 г. все начиналось не с красивых слов про любовь, весну и прекрасных дам. А с желания женщин добиться равенства – права голоса, сокращения рабочего дня и равной с мужчинами оплаты труда.
Прошел век. И если с правом голоса и рабочими часами все давно понятно, то вопрос с оплатой труда почему-то до сих пор остался нерешенным. По крайней мере, у нас в стране.
По данным Росстата, в 2019 г. женщины в России зарабатывали примерно на четверть❗️меньше мужчин.
Со своей стороны считаю правильным сделать в честь праздника то, что в моих силах – дабы хоть немного сгладить это неравенство.
✅ Завтра мы объявим о старте нового набора на марафон «Учимся инвестировать на фондовом рынке», который в прошлый раз успешно прошли более тысячи начинающих инвесторов.
👩🦰 Все девушки, оплатившие участие в марафоне до 12 марта, получат на свою карту кэшбек в размере четверти стоимости марафона.
Таким образом, уж как могу, я внесу свою лепту в светлые идеалы...
📄 Следите за объявлениями, все подробности – уже завтра.
@bitkogan
🔥Достаточно резко пошел укрепляться доллар – и относительно базовых и относительно других мировых валют.
Падает турецкая лира более чем на 2%, проседает южно-африканский рэнд, проседают другие валюты развивающихся стран.
Рубль в тренде – тоже снижается, хоть и не слишком агрессивно. В моменте 74,70.
Будем следить за ситуацией. В принципе, все это выглядит как признак некого RISK OFF – идут вниз и фьючерсы на американский рынок.
Посмотрим. Пока просто наблюдаем.
@bitkogan
Падает турецкая лира более чем на 2%, проседает южно-африканский рэнд, проседают другие валюты развивающихся стран.
Рубль в тренде – тоже снижается, хоть и не слишком агрессивно. В моменте 74,70.
Будем следить за ситуацией. В принципе, все это выглядит как признак некого RISK OFF – идут вниз и фьючерсы на американский рынок.
Посмотрим. Пока просто наблюдаем.
@bitkogan
Как мне видится, основная причина – это опасения дальнейшего роста доходностей по UST.
Рынок боится новых падений цен на трежерис. И, естественно, роста доходности по десятилеткам выше 1,6-1,65. Ну и пусть боятся. А то совсем все о страхе забыли 😉
Думаю, что особых причин для паники нет, но кто-то, возможно, решит крепко испугаться и выскочить из рынка. Эдакий стон типа "Ничего уже не хочу, верните мне мои деньги (или то, что от них осталось)!!!"
На рынках идет нормальный процесс небольшого очищения и перетока капитала из компаний роста, в компании стоимости.
Ну и хорошо.
Боюсь, только не для Кэти Вуд.
Хотя... Сегодня 8 марта. И ей пожелаем удачи.
«Безумству храбрых поем мы песни...»
@bitkogan
Рынок боится новых падений цен на трежерис. И, естественно, роста доходности по десятилеткам выше 1,6-1,65. Ну и пусть боятся. А то совсем все о страхе забыли 😉
Думаю, что особых причин для паники нет, но кто-то, возможно, решит крепко испугаться и выскочить из рынка. Эдакий стон типа "Ничего уже не хочу, верните мне мои деньги (или то, что от них осталось)!!!"
На рынках идет нормальный процесс небольшого очищения и перетока капитала из компаний роста, в компании стоимости.
Ну и хорошо.
Боюсь, только не для Кэти Вуд.
Хотя... Сегодня 8 марта. И ей пожелаем удачи.
«Безумству храбрых поем мы песни...»
@bitkogan
Все мы надеемся и верим, что локдауны рано или поздно закончатся. Хотелось бы, чтоб это произошло не в отдаленном, а в обозримом будущем🤗
Когда этот прекрасный день настанет, мы полетим в командировки, проведать друзей и родственников, устремимся в долгожданный отпуск к теплым морям.
И... будем вновь любоваться, ощущать и пользоваться продукцией замечательной корпорации Boeing (BA US). Давненько мы не говорили об этом авиационном гиганте.
При этом вопросы есть, и их немало. Один из самых актуальных – что с долгами? Как известно, за время пандемии компания серьезно нарастила долговую нагрузку. Кроме того, есть планы по дальнейшему ее увеличению.
Так, Boeing ведет переговоры с группой кредиторов во главе с Citi Group о получении «револьверного кредита» в размере $4 млрд с возможностью увеличения размера до $6 млрд. Срок кредита, по предварительным данным, может составить 2 года.
Как повлияют новые заимствования на текущую финансовую ситуацию у Boeing?
Общий долг сейчас составляет около $65 млрд, а кэш – $25,9 млрд. Таким образом, чистый долг сегодня на уровне $39,1 млрд. После того, как совокупный долг вырастет на $4 млрд до $69 млрд, чистый долг составит $43,1 млрд.
Прогноз Bloomberg по EBITDA компании на 2021 г. составляет $5,8 млрд, а на 2022 г. – $9,2 млрд. В случае, если долговая нагрузка после новых заимствований, а также величина кэша, останутся в эти периоды неизменными, коэффициент Net debt/EBITDA составит 7,5х в 2021 г. и 4,7х в 2022 г.
Но есть нюанс: в 2022 г. Boeing должен заплатить по различным обязательства около $18 млрд. В принципе, величина кэша на балансе позволяет рассчитаться по этим долгам. Плюс ко всему, компания, скорее всего, будет какие-то объемы долга рефинансировать. Какие? Сказать сейчас довольно сложно, вопрос, как говорится, творческий.
Пока не «конец света», хотя долговая нагрузка со стороны выглядит страшновато. Вероятно, государство будет помогать компании в случае, если запахнет жареным. Но в целом руку на пульсе держать надо, ситуация не страшная, но опасения вызывает.
Вместе с тем, каких-то конкретных решений по локдаунам и открытию неба в мире пока не принято. Да и планы большинства стран в этом отношении весьма размытые. Вакцин всем не хватает, поэтому будут сидеть, пока не привьют более 50-60% населения. Когда это случится? Сегодня не знает никто.
Выводы. Boeing – отличная компания, у которой в итоге все будет хорошо. Но сейчас долг огромный, отдавать они его будут долго и мучительно. В этой связи возникает вопрос: зачем связываться с чужими проблемами? Пока посмотрим со стороны.
В декабре мы продали акции Boeing в сервисе по подписке c доходностью около 27%. Сейчас они торгуются на 5% ниже цены нашей продажи. Все правильно сделали.
За Boeing следить продолжаем, компания еще заявит о себе.
@bitkogan
Когда этот прекрасный день настанет, мы полетим в командировки, проведать друзей и родственников, устремимся в долгожданный отпуск к теплым морям.
И... будем вновь любоваться, ощущать и пользоваться продукцией замечательной корпорации Boeing (BA US). Давненько мы не говорили об этом авиационном гиганте.
При этом вопросы есть, и их немало. Один из самых актуальных – что с долгами? Как известно, за время пандемии компания серьезно нарастила долговую нагрузку. Кроме того, есть планы по дальнейшему ее увеличению.
Так, Boeing ведет переговоры с группой кредиторов во главе с Citi Group о получении «револьверного кредита» в размере $4 млрд с возможностью увеличения размера до $6 млрд. Срок кредита, по предварительным данным, может составить 2 года.
Как повлияют новые заимствования на текущую финансовую ситуацию у Boeing?
Общий долг сейчас составляет около $65 млрд, а кэш – $25,9 млрд. Таким образом, чистый долг сегодня на уровне $39,1 млрд. После того, как совокупный долг вырастет на $4 млрд до $69 млрд, чистый долг составит $43,1 млрд.
Прогноз Bloomberg по EBITDA компании на 2021 г. составляет $5,8 млрд, а на 2022 г. – $9,2 млрд. В случае, если долговая нагрузка после новых заимствований, а также величина кэша, останутся в эти периоды неизменными, коэффициент Net debt/EBITDA составит 7,5х в 2021 г. и 4,7х в 2022 г.
Но есть нюанс: в 2022 г. Boeing должен заплатить по различным обязательства около $18 млрд. В принципе, величина кэша на балансе позволяет рассчитаться по этим долгам. Плюс ко всему, компания, скорее всего, будет какие-то объемы долга рефинансировать. Какие? Сказать сейчас довольно сложно, вопрос, как говорится, творческий.
Пока не «конец света», хотя долговая нагрузка со стороны выглядит страшновато. Вероятно, государство будет помогать компании в случае, если запахнет жареным. Но в целом руку на пульсе держать надо, ситуация не страшная, но опасения вызывает.
Вместе с тем, каких-то конкретных решений по локдаунам и открытию неба в мире пока не принято. Да и планы большинства стран в этом отношении весьма размытые. Вакцин всем не хватает, поэтому будут сидеть, пока не привьют более 50-60% населения. Когда это случится? Сегодня не знает никто.
Выводы. Boeing – отличная компания, у которой в итоге все будет хорошо. Но сейчас долг огромный, отдавать они его будут долго и мучительно. В этой связи возникает вопрос: зачем связываться с чужими проблемами? Пока посмотрим со стороны.
В декабре мы продали акции Boeing в сервисе по подписке c доходностью около 27%. Сейчас они торгуются на 5% ниже цены нашей продажи. Все правильно сделали.
За Boeing следить продолжаем, компания еще заявит о себе.
@bitkogan
Активная фаза консолидации в российском металлургическом секторе давно завершилась. Однако время от времени рынок будоражат новости, подобные слухам о том, что ТМК может купить ЧТПЗ. Ситуация складывается весьма интересная.
Трубный рынок РФ давным-давно сформировался и был поделен между тремя крупными игроками – ТМК, «Группа ЧТП» и ОМК (непубличная компания). Кроме того, в сегменте труб большого диаметра представлена еще и «Северсталь» с Ижорским ТЗ.
Возможное поглощение «Трубной металлургической компанией» трубного бизнеса ЧТПЗ может полностью поменять расклад на рынке. Доля ТМК на рынке труб общего назначения в 2020 г. составляла около 22%.
В случае покупки активов Группы ЧТПЗ объединенная компания будет монополистом в сегменте бесшовных труб, контролировать около 40% рынка труб общего назначения и более 50% труб нефтяного сортамента (OCTG). Таким образом, в РФ может появиться игрок, который в итоге может подмять под себя весь рынок трубной продукции.
Косвенным подтверждением того, что акционеры Группы ЧТПЗ намерены выделить трубный бизнес стали новости о том, что компания продает нефтесервисный дивизион, который представлен в лице компании «Римера». Очень интересные перестановки.
В этой связи важно следующее:
1. Если ТМК в роли покупателя подтвердит свои притязания, то именно на базе этой компании будет формироваться новый крупнейший игрок трубного рынка.
2. Это хороший повод обратить внимание на акции ТМК, про которые многие успели основательно подзабыть.
3. Спекулятивно это интересно по акциям ЧТПЗ. Вполне возможно, если последует выкуп, то он может пройти по цене выше рыночной.
4. Консолидация в секторе вполне логична и, вероятно, это еще не конец. В условиях санкций и кризиса легче справляться с ситуацией и решать операционные вопросы, объединив крупнейшие активы. «Выкса» (ключевой актив ОМК и важный игрок на рынке ТБД) на очереди? Посмотрим.
@bitkogan
Трубный рынок РФ давным-давно сформировался и был поделен между тремя крупными игроками – ТМК, «Группа ЧТП» и ОМК (непубличная компания). Кроме того, в сегменте труб большого диаметра представлена еще и «Северсталь» с Ижорским ТЗ.
Возможное поглощение «Трубной металлургической компанией» трубного бизнеса ЧТПЗ может полностью поменять расклад на рынке. Доля ТМК на рынке труб общего назначения в 2020 г. составляла около 22%.
В случае покупки активов Группы ЧТПЗ объединенная компания будет монополистом в сегменте бесшовных труб, контролировать около 40% рынка труб общего назначения и более 50% труб нефтяного сортамента (OCTG). Таким образом, в РФ может появиться игрок, который в итоге может подмять под себя весь рынок трубной продукции.
Косвенным подтверждением того, что акционеры Группы ЧТПЗ намерены выделить трубный бизнес стали новости о том, что компания продает нефтесервисный дивизион, который представлен в лице компании «Римера». Очень интересные перестановки.
В этой связи важно следующее:
1. Если ТМК в роли покупателя подтвердит свои притязания, то именно на базе этой компании будет формироваться новый крупнейший игрок трубного рынка.
2. Это хороший повод обратить внимание на акции ТМК, про которые многие успели основательно подзабыть.
3. Спекулятивно это интересно по акциям ЧТПЗ. Вполне возможно, если последует выкуп, то он может пройти по цене выше рыночной.
4. Консолидация в секторе вполне логична и, вероятно, это еще не конец. В условиях санкций и кризиса легче справляться с ситуацией и решать операционные вопросы, объединив крупнейшие активы. «Выкса» (ключевой актив ОМК и важный игрок на рынке ТБД) на очереди? Посмотрим.
@bitkogan