🗓Магнит – слабая выручка и EBITDA в 3К23, негативно
Наш взгляд: Рост выручки и динамика рентабельности довольно слабые, особенно в сравнении с конкурентом X5. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» в свете благоприятной оценки и идущего обратного выкупа, но опубликованные результаты представляют риск для наших прогнозов на 2023 г.
Магнит опубликовал результаты по МСФО за 3К23
🛒Рост выручки в 3К23 оставался слабым: +6% г/г (+7.5% г/г во 2К23) до RUB 628.5 млрд.
🛒Скорректированная EBITDA снизилась на 1% г/г до RUB 42.6 млрд (рентабельность 6.8%, -0.5 п.п. г/г).
🛒Чистая прибыль по-прежнему росла (+8% г/г).
🛒Капзатраты за 9М23 увеличились на 31% до RUB 41.7 млрд (2.2% от выручки).
#результаты
Наш взгляд: Рост выручки и динамика рентабельности довольно слабые, особенно в сравнении с конкурентом X5. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» в свете благоприятной оценки и идущего обратного выкупа, но опубликованные результаты представляют риск для наших прогнозов на 2023 г.
Магнит опубликовал результаты по МСФО за 3К23
🛒Рост выручки в 3К23 оставался слабым: +6% г/г (+7.5% г/г во 2К23) до RUB 628.5 млрд.
🛒Скорректированная EBITDA снизилась на 1% г/г до RUB 42.6 млрд (рентабельность 6.8%, -0.5 п.п. г/г).
🛒Чистая прибыль по-прежнему росла (+8% г/г).
🛒Капзатраты за 9М23 увеличились на 31% до RUB 41.7 млрд (2.2% от выручки).
#результаты
🔎Сургутнефтегаз – ждем неплохой прибыли в 3К23
Наш взгляд: Мы ожидаем неплохой прибыли основного бизнеса компании, но рынок интересует валютная прибыль от слабого рубля. Наша рекомендация по обыкновенным и привилегированным акциям СургутНГ — «Продавать».
Сургутнефтегаз к концу ноября опубликует результаты за 3К23 по РСБУ
🔵Мы ожидаем выручку компании за квартал на уровне RUB 660 млрд.
🔵Операционная прибыль, по нашим оценкам, составила RUB 140 млрд.
🔵EBITDA, как мы полагаем, достигла RUB 168 млрд.
🔵Чистая прибыль, вероятно, достигла RUB 309 млрд при поддержке валютной выручки в RUB 185 млрд — за третий квартал курс рубля ослаб с 89.6 до 95 за доллар.
🔵В этом году сложно прогнозировать валютные прибыли и убытки СургутНГ, так как они все больше теряют связь с курсом рубля.
#результаты #прогноз
Наш взгляд: Мы ожидаем неплохой прибыли основного бизнеса компании, но рынок интересует валютная прибыль от слабого рубля. Наша рекомендация по обыкновенным и привилегированным акциям СургутНГ — «Продавать».
Сургутнефтегаз к концу ноября опубликует результаты за 3К23 по РСБУ
🔵Мы ожидаем выручку компании за квартал на уровне RUB 660 млрд.
🔵Операционная прибыль, по нашим оценкам, составила RUB 140 млрд.
🔵EBITDA, как мы полагаем, достигла RUB 168 млрд.
🔵Чистая прибыль, вероятно, достигла RUB 309 млрд при поддержке валютной выручки в RUB 185 млрд — за третий квартал курс рубля ослаб с 89.6 до 95 за доллар.
🔵В этом году сложно прогнозировать валютные прибыли и убытки СургутНГ, так как они все больше теряют связь с курсом рубля.
#результаты #прогноз
💰Роснефть – дивиденды на уровне ожиданий, позитивно
Совет директоров Роснефти рекомендовал промежуточные дивиденды за 1П23 в размере RUB 30.77 на акцию с доходностью 5.2%. Роснефть продолжает выплачивать дивиденды точно в соответствии с политикой выплат 50% прибыли. Дивдоходность 5.2% означает, что компания может предложить более 10% за полный год. Наша рекомендация по Роснефти —«Покупать» .
#дивиденды
Совет директоров Роснефти рекомендовал промежуточные дивиденды за 1П23 в размере RUB 30.77 на акцию с доходностью 5.2%. Роснефть продолжает выплачивать дивиденды точно в соответствии с политикой выплат 50% прибыли. Дивдоходность 5.2% означает, что компания может предложить более 10% за полный год. Наша рекомендация по Роснефти —
#дивиденды
📈 Московская биржа достигла рекордного уровня комиссий в 3К23
➡️График показывает рекордный уровень комиссионного дохода МосБиржи в 3К23. Рекорды зафиксированы в акциях, на срочном и валютном рынках.
Факторы роста — увеличение розничной базы инвесторов, активность корпоративных размещений и новые инициативы
У нас нейтральный взгляд на МосБиржу и рекомендация «Держать» после сильного ралли.
Читать полностью https://bit.ly/3SHeuXr
➡️График показывает рекордный уровень комиссионного дохода МосБиржи в 3К23. Рекорды зафиксированы в акциях, на срочном и валютном рынках.
Факторы роста — увеличение розничной базы инвесторов, активность корпоративных размещений и новые инициативы
У нас нейтральный взгляд на МосБиржу и рекомендация «Держать» после сильного ралли.
Читать полностью https://bit.ly/3SHeuXr
Дорогие друзья!
Менеджмент TCS Group не раз заявлял о планах сменить юрисдикцию. Сейчас у TCS «прописка» на Кипре, и, по сообщениям СМИ, руководство изучает возможные варианты смены регистрации.
Мы решили узнать, что вы думаете по поводу потенциальной редомициляции TCS Group. Предлагаем пройти опрос — он займет не более минуты.
Очень ценим ваше участие!
Пройти опрос можно по ссылке: https://bcs.simpoll.ru/7530ac8f
Менеджмент TCS Group не раз заявлял о планах сменить юрисдикцию. Сейчас у TCS «прописка» на Кипре, и, по сообщениям СМИ, руководство изучает возможные варианты смены регистрации.
Мы решили узнать, что вы думаете по поводу потенциальной редомициляции TCS Group. Предлагаем пройти опрос — он займет не более минуты.
Очень ценим ваше участие!
Пройти опрос можно по ссылке: https://bcs.simpoll.ru/7530ac8f
🗓HeadHunter – очередные сильные результаты в 3К23, позитивно
Наш взгляд: Сильные результаты за 3К23 означают, что наши прогнозы на 2023 г. могут быть превышены. Наша рекомендация после роста котировок с начала года — «Держать».
HeadHunter вчера опубликовал результаты за 3К23 по МСФО
🔹Выручка выросла на 76% г/г в 3К23 до RUB 8.4 млрд, практически как в прошлом квартале, в основном благодаря росту числа клиентов и их активности на платформе.
🔹Количество клиентов увеличилось на 31% г/г. Средняя выручка на одного клиента выросла на 35% из-за низкой базы, повышения тарифов компании в начале года, роста активности клиентов.
🔹Скорректированная EBITDA выросла вдвое г/г до RUB 5.2 млрд (рентабельность 62%).
🔹Скорректированная чистая прибыль выросла в 2.2 раза г/г до RUB 3.9 млрд (рентабельность 47%).
🔹Компания недавно объявила о выкупе и обмене расписок для своих акционеров в рамках процесса редомициляции в РФ.
#результаты
Наш взгляд: Сильные результаты за 3К23 означают, что наши прогнозы на 2023 г. могут быть превышены. Наша рекомендация после роста котировок с начала года — «Держать».
HeadHunter вчера опубликовал результаты за 3К23 по МСФО
🔹Выручка выросла на 76% г/г в 3К23 до RUB 8.4 млрд, практически как в прошлом квартале, в основном благодаря росту числа клиентов и их активности на платформе.
🔹Количество клиентов увеличилось на 31% г/г. Средняя выручка на одного клиента выросла на 35% из-за низкой базы, повышения тарифов компании в начале года, роста активности клиентов.
🔹Скорректированная EBITDA выросла вдвое г/г до RUB 5.2 млрд (рентабельность 62%).
🔹Скорректированная чистая прибыль выросла в 2.2 раза г/г до RUB 3.9 млрд (рентабельность 47%).
🔹Компания недавно объявила о выкупе и обмене расписок для своих акционеров в рамках процесса редомициляции в РФ.
#результаты
📈 СПГ поможет Европе сократить импорт газа по трубе
➡️График показывает, что последние годы добыча СПГ в мире стабильно растет. Этот тренд будет и дальше набирать обороты.
➡️Россия прежде всего за счет Новатэка может стать одним из основных игроков. Газпром также активно развивает свои собственные проекты по СПГ.
➡️Бумаги Газпрома и Новатэка с рекомендацией «Покупать» выглядят недооцененными, торгуясь с дисконтом 8% и 22% к долгосрочным средним уровням P/E.
Читать полностью https://bit.ly/47arlpA
➡️График показывает, что последние годы добыча СПГ в мире стабильно растет. Этот тренд будет и дальше набирать обороты.
➡️Россия прежде всего за счет Новатэка может стать одним из основных игроков. Газпром также активно развивает свои собственные проекты по СПГ.
➡️Бумаги Газпрома и Новатэка с рекомендацией «Покупать» выглядят недооцененными, торгуясь с дисконтом 8% и 22% к долгосрочным средним уровням P/E.
Читать полностью https://bit.ly/47arlpA
💡 Взгляд на неделю: Акции, макро, нефть, газ и облигации
✅ Акции/Рынки: Индекс МосБиржи краткосрочно продолжит торговаться в широком боковике 3300-3000п. На повестке дня остаются геополитические риски, а ЕС готовится ввести очередной пакет санкций.
✅ Рубль: На этой неделе тенденция, вероятно, продолжится и рубль будет торговаться в коридоре 87-90/$.
✅ Нефть и газ: Пятничное ралли (нефть +4%) вполне может продолжиться в понедельник после публикации Reuters о возможном решении ОПЕК+ снизить добычу для укрепления цен на нефть. Цены на газ в Европе на прошлой неделе упали на 2-6%. Для этого периода спрос на газ в Европе невысокий.
✅ Еврооблигации: С 15 ноября ГТЛК размещает локальные облигации серии ЗО24-Д на замену евробондам с погашением в 2024 г.
✅ Локальный рынок и ОФЗ: Доходности ОФЗ выросли на 2-5 б.п. на ближнем и дальнем отрезках и на 13 б.п. на среднем участке кривой на фоне укрепления курса рубля ниже 90/$ и недельной статистики по инфляции.
Читать полностью https://bit.ly/40OB2re
✅ Акции/Рынки: Индекс МосБиржи краткосрочно продолжит торговаться в широком боковике 3300-3000п. На повестке дня остаются геополитические риски, а ЕС готовится ввести очередной пакет санкций.
✅ Рубль: На этой неделе тенденция, вероятно, продолжится и рубль будет торговаться в коридоре 87-90/$.
✅ Нефть и газ: Пятничное ралли (нефть +4%) вполне может продолжиться в понедельник после публикации Reuters о возможном решении ОПЕК+ снизить добычу для укрепления цен на нефть. Цены на газ в Европе на прошлой неделе упали на 2-6%. Для этого периода спрос на газ в Европе невысокий.
✅ Еврооблигации: С 15 ноября ГТЛК размещает локальные облигации серии ЗО24-Д на замену евробондам с погашением в 2024 г.
✅ Локальный рынок и ОФЗ: Доходности ОФЗ выросли на 2-5 б.п. на ближнем и дальнем отрезках и на 13 б.п. на среднем участке кривой на фоне укрепления курса рубля ниже 90/$ и недельной статистики по инфляции.
Читать полностью https://bit.ly/40OB2re
🗓Группа Астра – слабый 3К23, негативно
Наш взгляд: Выручка в 3К23 увеличилась на 16%, но операционные расходы выросли вдвое. Слабые результаты подкрепляют нашу рекомендацию «Продавать».
Группа Астра опубликовала слабые результаты за 3К23
🔸Скорректированная прибыль в 3К23 рухнула в три раза, EBITDA — в четыре.
🔸Выручка в 3К23 увеличилась на 16%, при этом операционные расходы выросли в два раза
🔸Значительная часть выручки придется на 4К23 из-за сезонности в контрактации.
🔸Продажи операционной системы Астра Линекс упали на 23% г/г — настораживает, поскольку это должен быть основной продукт.
🔸Вместе с тем продажи прочих продуктов экосистемы показали существенный рост, хотя и с очень низкой базы.
#результаты
Наш взгляд: Выручка в 3К23 увеличилась на 16%, но операционные расходы выросли вдвое. Слабые результаты подкрепляют нашу рекомендацию «Продавать».
Группа Астра опубликовала слабые результаты за 3К23
🔸Скорректированная прибыль в 3К23 рухнула в три раза, EBITDA — в четыре.
🔸Выручка в 3К23 увеличилась на 16%, при этом операционные расходы выросли в два раза
🔸Значительная часть выручки придется на 4К23 из-за сезонности в контрактации.
🔸Продажи операционной системы Астра Линекс упали на 23% г/г — настораживает, поскольку это должен быть основной продукт.
🔸Вместе с тем продажи прочих продуктов экосистемы показали существенный рост, хотя и с очень низкой базы.
#результаты
🗓Совкомфлот – результаты 3К23 чуть ниже прогнозов, но сильные; позитивно
Наш взгляд: Результаты за 3К23 отражают хорошую конъюнктуру на рынке транспортировки российской нефти, хотя и оказались чуть ниже наших прогнозов. Наша рекомендация по бумаге — «Держать».
Совкомфлот представил финансовые результаты за 3К23
🔹Скорректированная прибыль составила RUB 9/акц. или RUB 21 млрд за квартал — чуть ниже нашего прогноза (RUB 23.9 млрд).
🔹Напомним, Совкомфлот впервые предложил выплату промежуточных дивидендов в размере RUB 6.32/акц. с доходностью 5%.
🔹Компания по-прежнему наблюдает высокие ставки фрахта, которые, согласно пресс-релизу компании, несколько выросли по сравнению с летним сезоном.
🔹Мы считаем, что последний раунд санкций, скорее всего, также позитивно влияет на ставки.
🔹На 2024 г. компания уже законтрактовала $1.1 млрд выручки.
🔹Учитывая прибыль в RUB 65 млрд за 9М23, компания, вероятно, существенно превысит отметку в RUB 80 млрд по итогам года.
#результаты
Наш взгляд: Результаты за 3К23 отражают хорошую конъюнктуру на рынке транспортировки российской нефти, хотя и оказались чуть ниже наших прогнозов. Наша рекомендация по бумаге — «Держать».
Совкомфлот представил финансовые результаты за 3К23
🔹Скорректированная прибыль составила RUB 9/акц. или RUB 21 млрд за квартал — чуть ниже нашего прогноза (RUB 23.9 млрд).
🔹Напомним, Совкомфлот впервые предложил выплату промежуточных дивидендов в размере RUB 6.32/акц. с доходностью 5%.
🔹Компания по-прежнему наблюдает высокие ставки фрахта, которые, согласно пресс-релизу компании, несколько выросли по сравнению с летним сезоном.
🔹Мы считаем, что последний раунд санкций, скорее всего, также позитивно влияет на ставки.
🔹На 2024 г. компания уже законтрактовала $1.1 млрд выручки.
🔹Учитывая прибыль в RUB 65 млрд за 9М23, компания, вероятно, существенно превысит отметку в RUB 80 млрд по итогам года.
#результаты
Дорогие друзья!
За последние месяцы сразу несколько компаний провели IPO или объявили о таких планах. По мнению главы наблюдательного совета Московской биржи Сергея Швецова, число компаний, которые станут публичными в 2024 году может быть двузначным, однако объемы размещений будут небольшими.
Хотим узнать, насколько тема IPO актуальна для вас. Наш опрос займет не более минуты. Обязательно поделимся результатами в ближайшее время.
Спасибо за участие!
Пройти опрос можно по ссылке: https://bcs.simpoll.ru/ff0a5779
За последние месяцы сразу несколько компаний провели IPO или объявили о таких планах. По мнению главы наблюдательного совета Московской биржи Сергея Швецова, число компаний, которые станут публичными в 2024 году может быть двузначным, однако объемы размещений будут небольшими.
Хотим узнать, насколько тема IPO актуальна для вас. Наш опрос займет не более минуты. Обязательно поделимся результатами в ближайшее время.
Спасибо за участие!
Пройти опрос можно по ссылке: https://bcs.simpoll.ru/ff0a5779
💰Татнефть – дивиденды за 3К23 в размере RUB 35.17 на акцию, позитивно
Татнефть рекомендовала дивиденды за 3К23 в размере RUB 35.17 на акцию, сообщает Интерфакс. По итогам 1П23 компания уже выплатила RUB 27.54 на акцию. Компания направит на дивиденды за 3К23 100% чистой прибыли по МСФО – неожиданно для рынка. Дивидендная доходность за весь год может составить 16%. Мы подтверждаем рекомендацию«Покупать» по привилегированным и обыкновенным акциям Татнефти.
#дивиденды
Татнефть рекомендовала дивиденды за 3К23 в размере RUB 35.17 на акцию, сообщает Интерфакс. По итогам 1П23 компания уже выплатила RUB 27.54 на акцию. Компания направит на дивиденды за 3К23 100% чистой прибыли по МСФО – неожиданно для рынка. Дивидендная доходность за весь год может составить 16%. Мы подтверждаем рекомендацию
#дивиденды
📈 МКБ – Рекордная чистая прибыль в 3К23, «Покупать»
➡️График показывает, что МКБ получил рекордную чистую прибыль по МСФО в 3К23 с рентабельность капитала 22.5%. Позитивные факторы – рост кредитования, умеренные расходы на резервы.
МКБ публикует только сокращенную отчетность, не озвучивает ориентиры на 2023 г., не проводит телеконференции. Мы полагаем, что повышение открытости и возврат к выплате дивидендов могут подстегнуть интерес инвесторов в дальнейшем.
Наша рекомендация по бумаге – «Покупать»
Читать полностью https://bit.ly/3Rc96e2
➡️График показывает, что МКБ получил рекордную чистую прибыль по МСФО в 3К23 с рентабельность капитала 22.5%. Позитивные факторы – рост кредитования, умеренные расходы на резервы.
МКБ публикует только сокращенную отчетность, не озвучивает ориентиры на 2023 г., не проводит телеконференции. Мы полагаем, что повышение открытости и возврат к выплате дивидендов могут подстегнуть интерес инвесторов в дальнейшем.
Наша рекомендация по бумаге – «Покупать»
Читать полностью https://bit.ly/3Rc96e2
🗓TCS – новый рекорд по прибыли в 3К23, позитивно
Наш взгляд: Сильные результаты на фоне роста бизнеса подтверждают нашу рекомендацию «Покупать» и краткосрочную торговую идею «Лонг TCS».
TCS раскрыл отчетность за 3К23 по МСФО
✔️TCS заработал рекордную прибыль за 3К23 по МСФО в размере RUB 23.6 млрд (+17% к/к, рост в 4 раза г/г) — на 21% выше ожиданий БКС.
✔️Новый рекорд на уровне чистого процентного дохода обусловлен восстановлением маржинальности банковского бизнеса и сильным ростом кредитного портфеля.
✔️Комиссионный доход составил на 3% превысил наши ожидания – на фоне восстановления после более слабого 2К23.
✔️Отчисления в резерв увеличились на фоне роста кредитного портфеля и составили RUB 13.7 млрд (+25% к/к) — на 15% лучше наших ожиданий.
✔️Операционные расходы продолжили увеличиваться на фоне роста бизнеса и составили RUB 50.4 млрд (+12% к/к).
✔️Результаты показывают возврат к высоким уровням рентабельности за счет роста кредитного портфеля, снижения стоимости риска и роста клиентской базы до 37.6 млн против 27.9млн в 3К22.
#результаты
Наш взгляд: Сильные результаты на фоне роста бизнеса подтверждают нашу рекомендацию «Покупать» и краткосрочную торговую идею «Лонг TCS».
TCS раскрыл отчетность за 3К23 по МСФО
✔️TCS заработал рекордную прибыль за 3К23 по МСФО в размере RUB 23.6 млрд (+17% к/к, рост в 4 раза г/г) — на 21% выше ожиданий БКС.
✔️Новый рекорд на уровне чистого процентного дохода обусловлен восстановлением маржинальности банковского бизнеса и сильным ростом кредитного портфеля.
✔️Комиссионный доход составил на 3% превысил наши ожидания – на фоне восстановления после более слабого 2К23.
✔️Отчисления в резерв увеличились на фоне роста кредитного портфеля и составили RUB 13.7 млрд (+25% к/к) — на 15% лучше наших ожиданий.
✔️Операционные расходы продолжили увеличиваться на фоне роста бизнеса и составили RUB 50.4 млрд (+12% к/к).
✔️Результаты показывают возврат к высоким уровням рентабельности за счет роста кредитного портфеля, снижения стоимости риска и роста клиентской базы до 37.6 млн против 27.9млн в 3К22.
#результаты
📈 Сургутнефтегаз – дивидендные ожидания хуже с укреплением рубля
➡️График показывает, что дивидендные перспективы префов ухудшаются – ралли рубля в ноябре снизило ожидаемые дивиденды по префам СургутНГ за 2023 г.
При росте курса рубля в ноябре до 88/$ прогнозы резко снизятся на 22-25%, доходность может составить 16-20%. Это резкое падение пока не учтено в котировках. Акции, наоборот, выросли на 4% с начала месяца.
Мы ожидаем запоздалую коррекцию и сохраняем рекомендацию «Продавать» по бумагам СургунтНГ.
Читать полностью https://bit.ly/40UNFRY
➡️График показывает, что дивидендные перспективы префов ухудшаются – ралли рубля в ноябре снизило ожидаемые дивиденды по префам СургутНГ за 2023 г.
При росте курса рубля в ноябре до 88/$ прогнозы резко снизятся на 22-25%, доходность может составить 16-20%. Это резкое падение пока не учтено в котировках. Акции, наоборот, выросли на 4% с начала месяца.
Мы ожидаем запоздалую коррекцию и сохраняем рекомендацию «Продавать» по бумагам СургунтНГ.
Читать полностью https://bit.ly/40UNFRY
💰Магнит – собрание совета директоров, позитивно
Магнит должен был провести собрание совета директоров, согласно вчерашнему сообщению ритейлера в ленте раскрытия информации Интерфакса. Решение совета директоров еще не объявлено, но оно укажет, куда будет двигаться инвестиционная история Магнита. После выкупа акций мы не видим значимых препятствий для возобновления дивидендов: доходность за 2022 г., по нашей оценке, составит 2-7%. Наша рекомендация по бумагам компании — «Покупать».
📍В то же время, если совет директоров решит не выплачивать дивиденды за 2022 г., новость, на наш взгляд, будет негативной для настроений.
#дивиденды
Магнит должен был провести собрание совета директоров, согласно вчерашнему сообщению ритейлера в ленте раскрытия информации Интерфакса. Решение совета директоров еще не объявлено, но оно укажет, куда будет двигаться инвестиционная история Магнита. После выкупа акций мы не видим значимых препятствий для возобновления дивидендов: доходность за 2022 г., по нашей оценке, составит 2-7%. Наша рекомендация по бумагам компании — «Покупать».
📍В то же время, если совет директоров решит не выплачивать дивиденды за 2022 г., новость, на наш взгляд, будет негативной для настроений.
#дивиденды
🔎Русгидро – ждем хороших результатов в 3К23
Наш взгляд: Мы ожидаем хороших цифр благодаря индексации тарифов с 1 января на Дальнем Востоке. Будем следить как за прибылью, так и за инвестициями компании Наша рекомендация «Продавать» объясняется существенным ростом капзатрат и отрицательным свободным денежным потоком.
Русгидро планирует во вторник, 28 ноября, опубликовать результаты за 3К23
🔹Мы ожидаем рост скорректированной EBITDA и скорректированной чистой прибыли г/г до RUB 25 млрд и RUB 13.3 млрд.
🔹Факторы риска для нашей оценки — расходы на топливо и прочие операционные расходы.
🔹Отчет о прибылях и убытках, вероятно, будет хорошим, но большие капзатраты будут тянуть вниз свободные денежные потоки.
🔹Компания пока сохраняет дивидендную политику, поэтому дивиденды в этом году, скорее всего, возрастут г/г. Полная ясность появится только по итогам года — весной 2024 г.
#результаты #прогноз
Наш взгляд: Мы ожидаем хороших цифр благодаря индексации тарифов с 1 января на Дальнем Востоке. Будем следить как за прибылью, так и за инвестициями компании Наша рекомендация «Продавать» объясняется существенным ростом капзатрат и отрицательным свободным денежным потоком.
Русгидро планирует во вторник, 28 ноября, опубликовать результаты за 3К23
🔹Мы ожидаем рост скорректированной EBITDA и скорректированной чистой прибыли г/г до RUB 25 млрд и RUB 13.3 млрд.
🔹Факторы риска для нашей оценки — расходы на топливо и прочие операционные расходы.
🔹Отчет о прибылях и убытках, вероятно, будет хорошим, но большие капзатраты будут тянуть вниз свободные денежные потоки.
🔹Компания пока сохраняет дивидендную политику, поэтому дивиденды в этом году, скорее всего, возрастут г/г. Полная ясность появится только по итогам года — весной 2024 г.
#результаты #прогноз
🔎Аэрофлот – ожидаем положительную прибыль в 3К23
Наш взгляд: Мы ожидаем около RUB 6 млрд скорректированной чистой прибыли благодаря росту пассажирооборота и средней стоимости полета (среднего билета). Мы считаем, что весь год компания все равно закончит с убытком, однако тенденция в целом обнадеживает. Пока «Продавать».
Аэрофлот планирует в среду, 29 ноября, раскрыть отчетность за 3К23
✈️Мы ожидаем около RUB 192 млрд выручки, и порядка RUB 63 млрд EBITDA.
✈️Раскрытая ранее отчетность по РСБУ указывает на существенное оздоровление финансового положения компании.
✈️Аэрофлот, скорее всего, закончит 2023 г. с убытками, но мы будем следить за динамикой, поскольку компания может выйти на безубыточный уровень раньше наших ожиданий.
✈️В целом ряд факторов благоприятны для компании. Рентабельность (то есть средний чек), скорее всего, продолжит расти, хотя риски тоже присутствуют.
✈️Будем следить за динамикой расходов, а также за ситуацией с лизинговыми платежами.
#результаты #прогноз
Наш взгляд: Мы ожидаем около RUB 6 млрд скорректированной чистой прибыли благодаря росту пассажирооборота и средней стоимости полета (среднего билета). Мы считаем, что весь год компания все равно закончит с убытком, однако тенденция в целом обнадеживает. Пока «Продавать».
Аэрофлот планирует в среду, 29 ноября, раскрыть отчетность за 3К23
✈️Мы ожидаем около RUB 192 млрд выручки, и порядка RUB 63 млрд EBITDA.
✈️Раскрытая ранее отчетность по РСБУ указывает на существенное оздоровление финансового положения компании.
✈️Аэрофлот, скорее всего, закончит 2023 г. с убытками, но мы будем следить за динамикой, поскольку компания может выйти на безубыточный уровень раньше наших ожиданий.
✈️В целом ряд факторов благоприятны для компании. Рентабельность (то есть средний чек), скорее всего, продолжит расти, хотя риски тоже присутствуют.
✈️Будем следить за динамикой расходов, а также за ситуацией с лизинговыми платежами.
#результаты #прогноз