Начинаем прямой эфир! Не пропустите.

Возникли технические неполадки. Все устранили. Актуальная ссылка на эфир:

https://youtube.com/live/KTauzJp6BgE?feature=share

Какие акции пора продавать. Ищем сигналы перегрева

Российский рынок держится все более уверенно, пробивая 20-недельные максимумы. Добротная коррекция — лишь вопрос времени. Пройдемся по акциям, которые готовы сходить вниз уже сейчас.

Что смотрим

Локальный перегрев ищем по трем основным осцилляторам, которые могут давать опережающие сигналы:

- Стохастик (сила импульса, или фактически ускорение цены акции)
- MACD (динамика цены относительно ее средних значений)
- RSI (избыток или дефицит растущих сессий относительно падающих).

Дополнительно все это должно подкрепляться данными по объему торгов или как минимум не противоречить идее, что акции пора сходить на коррекцию.

Топ-3 кандидата на продажу:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kakie-aktsii-pora-prodavat-ishchem-signaly-peregreva

Прервали серию из семи растущих сессий

Открывшись вверх, российский рынок вновь переписал пятимесячный максимум, но затем резко снизился вслед за глобальными площадками и нефтяными ценами. Хотя вскоре внешний фон улучшился, наши фондовые индикаторы остались около дневных минимумов, закрывшись в небольшом минусе.

Рубль до второй половины торгов укреплялся, но затем быстро подешевел, завершив сессию с умеренными потерями. Котировки ОФЗ пытались переломить нисходящую тенденцию, но после позитивного старта индекс гособлигаций RGBI просел, растеряв почти весь плюс.

В фокусе:
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-prervali-seriiu-iz-semi-rastushchikh-sessii

Прогнозы и комментарии. Откат продолжится или акции снова пойдут вверх?

После уверенного роста российского рынка акций на старте недели уже во вторник индекс МосБиржи начал тормозить на фоне фиксации прибыли в тяжелых голубых фишках. Оцениваем ближайшие перспективы

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-otkat-prodolzhitsia-ili-aktsii-snova-poidut-vverkh

Ожидаемые события на 8 февраля

🇷🇺 В России

Начнутся торги 35 новыми акциями из Гонконга на СПБ Бирже

Минфин проведет аукционы по продаже ОФЗ-ПД серии 26240 и ОФЗ-ПД серии 26242 в объемах остатков, доступных для размещения в каждом выпуске.

Росстат опубликует ежемесячный доклад «Социально-экономическое положение России» за 2022 г., данные о финансовых результатах деятельности организаций в январе-ноябре 2022 г., о деловой активности организаций в России в январе. Кроме того, будут опубликованы данные об оценке индекса потребительских цен с 31 января по 6 февраля

🌎 В мире

До открытия торгов отчеты опубликуют
- Toyota Motor (прогноз EPS $3,66)
- CVS Health (прогноз EPS $1,92)
- Uber (прогноз EPS -$0,18)
- Yum! Brands (прогноз EPS $1,26)

После закрытия торгов отчеты опубликуют
- Walt Disney (прогноз EPS $0,79)

События и статистика:

МЭА опубликует ежегодный обзор по рынку электроэнергии

США

00:30 мск - Запасы нефти, изменение за неделю по данным API, млн барр. - за неделю Прогноз: 2,15 Предыдущее значение: 6,33

17:15 мск - Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс выступит с речью

18:30 мск - Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA, млн барр. - за неделю Прогноз: н/д Предыдущее значение: 4,14

🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

Третий эшелон в лидерах роста

На старте торгов 8 февраля в лидеры роста на всем рынке выбрались бумаги Красного Октября, ЧКПЗ, Мостотреста и МГТС ао и ап. Что происходит?

Бумаги растут в диапазоне 20–30% по состоянию на 10:30 МСК. При этом МГТС-ап, Мостотрест и Красный Октябрь-ао входят в топ-5 лидеров по обороту, уступая лидерство только акциям Сбербанка.

Стоит отметить, что МГТС, Мостотрест и Красный Октябрь-ао по итогам сессии 7 февраля также были в лидерах роста. Каждая из акций растет уже три или более сессий подряд.

Однако важных событий или даже локальных новостей не прослеживается. Подобное явление стало часто наблюдаться на нашем рынке, поэтому не стоит забывать, что за такими взлетами следует коррекция, а присоединяться к росту слишком рискованно.

🟢 Акции Сбербанка перед отчетом — тренд растущий

Сбербанк в ближайшие дни может представить месячный отчет за январь по российским стандартам учета. Как ведут себя акции перед отчетом и что ждать от бумаги в будущем.

Хорошая динамика в IV квартале

Сбербанк вышел на сильную траекторию по прибыли с октября 2022 г. (первый месяц раскрытия после паузы в публикациях). «Мы ожидаем сохранения сильного тренда с учетом отсутствия роста кредитных рисков, хорошей маржи и комиссий, умеренного роста операционных расходов», — комментируют аналитики БКС.

Прошлый год оказался очень непростым — на фоне ухудшения макроэкономической ситуации банк еще попал под санкции. Несмотря на это, чистая прибыль в 2022 г. достигла 300 млрд руб. (-75,7% г/г), несмотря на многочисленные факторы давления. Декабрь оказался сильным, поддержку рекордной чистой прибыли и комиссионному доходу оказали продолжающееся расширение СберПрайм, рекордный объем выдачи кредитов физлицам, низкая стоимость риска и значительное снижение операционных расходов. Таким образом, чистая прибыль за месяц показала сильный рост до 125,5 млрд руб. (+40% г/г).

Слабая сезонность января

Аналитики отмечают, что в январе ожидается отражение сезонности в более слабой кредитной и транзакционной активности, что может снизить показатели прибыли м/м.

Как сообщили Ведомости, кредитование граждан в первый месяц года традиционно сократилось после высоких показателей декабря: по итогам января выдачи упали почти на 39%.

Что ждать от акций

С конца января акции Сбербанка росли несколько быстрее рынка, обновляя максимумы с апреля 2022 г. Ожидание отчетности может выступает триггером для бумаги. По факту публикации котировки могут формально обновить апрельские максимумы, после чего вероятно пройдет откат на фоне накопленной перекупленности.

«На горизонте 12 месяцев мы не просто позитивно смотрим на Сбер, крупнейший российский банк, а относим его к нашим фаворитам», — отмечают аналитики БКС.

«Дополнительным катализатором для компании могут стать дивиденды: несмотря на отсутствие данных о собственном капитале и уровне достаточности капитала (пресс-релизы свидетельствуют, что CAR на достаточном уровне и даже превышают более строгие значения с запасом, принятые Наблюдательным советом в декабре 2021 г.), CEO недавно объявил о возможном возобновлении дивидендных выплат уже в 2023 г.».

Целевая цена аналитиков по акциям Сбербанка находится на уровне 240 руб., что предполагает рост на 45% с текущих уровней.

🇷🇺 Минфин выступает за обязательное замещение еврооблигаций локальными бондами

Обязательное замещение еврооблигаций локальными бондами позволит восстановить права российских инвесторов, которые смогут получить полноценный финансовый инструмент, сказал журналистам директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков.

«Мы это предложение (обязать эмитентов выпускать «замещающие» облигации) поддерживаем, мы считаем, что нужно сделать это обязательным», — цитирует его слова Интерфакс.

Он напомнил, что опубликованный в июле указ президента сделал обслуживание долга перед российскими инвесторами приоритетным — эмитент должен сначала рассчитаться с российскими держателями евробондов через разделение купонного платежа либо через выпуск «замещающих» облигаций взамен евробондов.

«Пока мы не приняли решение сначала на подкомиссии при Минфине, а потом указ президента закрепил эту тематику, эмитенты платили в Euroclear, там это все зависало, и особо никто не беспокоился по поводу инвесторов. Так же и здесь. Эмитенты тоже будут, скорее всего, возражать (против принципа обязательности замещения), потому что у них есть какая-то практика разделения купона и так далее. Но мы же понимаем, что облигация там, у нее ценность для инвестора ограничена. То есть ограничена ликвидность, он ее не может продать, он получает по ней платежи, но это не полноценный финансовый инструмент», — сказал Чебесков.

Он объяснил, что «замещающие» облигации — это полноценный финансовый инструмент.

«Захотел — продал, захотел — ее заложил. В этом ключе до сих пор права российских инвесторов по таким бумагам, они ущемлены. А «замещающие» облигации позволят эти права восстановить. Логика вот такая», — резюмировал представитель Минфина.

Какие бумаги могут заместить

В феврале 2023 г. в обращении находятся около 140 выпусков еврооблигаций российских эмитентов, не включая структурные продукты и ипотечные бумаги. Из них 27 выпусков уже замещены. Средний коэффициент замещения составляет около 40% от номинального объема.

Крупнейшим эмитентом «незамещенных» выпусков остается Газпром, у которого осталось в обращении евробондов менее $13 млрд по номиналу. На втором месте — РЖД, с объемом $5,8 млрд.

Топ-10 крупнейших эмитентов «незамещенных» еврооблигаций и объем в обращении по номиналу (пересчитано в USD):

• Газпром — осталось менее $13 млрд
• РЖД — $5,8 млрд
• МКБ — $3,9 млрд
• ГТЛК — $3,3 млрд
• ГМК Норникель — $2,8 млрд
• ВЭБ.РФ — $2,7 млрд
• Банк ВТБ — $2,6 млрд
• Альфа-банк — $2,5 млрд
• НЛМК — $1,8 млрд
• ФосАгро — $1,5 млрд

Заседание Банка России. Прогнозы

10 февраля состоится первое в сезоне 2023 заседание ЦБ. Что ждать от регулятора и какое влияние окажет решение на финансовые активы — в нашем обзоре: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/2023294590-zasedanie-banka-rossii-prognozy

💸 Власти обсуждают с бизнесом добровольный взнос в бюджет из прибыли за 2022

Власти обсуждают с бизнесом разовый добровольный взнос в бюджет из прибылей, полученных в финансово удачном 2022 г., пишет Интерфакс со ссылкой на заявление первого вице-премьера Андрея Белоусова. Речь идет о платеже в формате «windfall tax», а не о повышении налогов. На этом фоне российский рынок акций резко пошел вниз. Индекс МосБиржи в моменте терял 1% и опускался к 2250 п.

О взносе

«Добровольный взнос от бизнеса, да, он обсуждается, однократный. Дело в том, что финансовые результаты прошлого года были очень хорошие, и у многих компаний, особенно в первом полугодии, за первые три квартала, результаты были сильно в плюс. Сейчас эта тема находится в дискуссии, я бы так сказал», — отметил Белоусов.

По словам первого вице-премьера, эта история рассматривается как добровольная, и «бизнес в этом активно участвует». Потенциальный размер windfall tax озвучен не был.

Windfall tax можно назвать «налогом на доходы, принесенные ветром», а дословно это переводится как «налог на непредвиденную удачу». Простыми словами, это разовое взимание налога на непредвиденную прибыль.

В цифрах
По данным Росстата, в первом полугодии 2022 г. сальдированная прибыль российских компаний составила 16,6 трлн руб. — это на 32% больше, чем за аналогичный период 2021 г. Затем динамика ухудшилась, и за 9 месяцев сальдо составило 20,2 трлн руб., что на 2,7% меньше, чем в 2021 г. Данные за весь 2022 г. будут опубликованы в марте.

В прошлом году дефицит федерального бюджета РФ, по предварительной оценке Минфина, составил 3,3 трлн руб., или 2,3% ВВП. В январе увеличение расходов продолжилось: в первом месяце 2023 дефицит достиг 1,76 трлн руб. — это 60% от плана на весь год.

Появился повод для более глубокой коррекции

Поначалу российский рынок умеренно повышался вслед за нефтяными ценами, но в середине торгов испытал резкое снижение, опустившись к минимумам недели. Просадку спровоцировали новые фискальные инициативы правительства, способные сократить дивидендные выплаты. Индекс МосБиржи сумел избежать серьезных потерь благодаря резкому ослаблению рубля.

Рубль вслед за кратковременным укреплением стал быстро дешеветь, евро и юань достигли максимумов с апреля–мая 2022 г. Котировки ОФЗ ускорили снижение, индекс гособлигаций RGBI закрылся на трехмесячном минимуме с ощутимыми потерями.

В фокусе:
bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-poiavilsia-povod-dlia-bolee-glubokoi-korrektsii

Прогнозы и комментарии. Про снижение индекса МосБиржи и ралли третьего эшелона

Российский рынок акций накануне был под давлением. Разбираемся в ситуации и делаем прогнозы на ближайшую перспективу

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-pro-snizhenie-indeksa-mosbirzhi-i-ralli-tret-ego-eshelona

Ожидаемые события на 9 февраля

🇷🇺 В России

Президент РФ Владимир Путин встретится с представителями авиационной отрасли

СПБ биржа увеличит количество ценных бумаг международных компаний, доступных для заключения биржевых сделок на основной торговой сессии с 10:00 МСК, до 696 с 496

16:00 мск - Международные резервы, млрд. долл. - за неделю Прогноз: н/д Предыдущее значение: 597,7

🌎 В мире

До открытия торгов отчеты опубликуют
- Tapestry (прогноз EPS $1,27)
- AbbVie (прогноз EPS $3,57)
- Pepsico (прогноз EPS $1,65)
- Astrazeneca (прогноз EPS $0,71)
- Philip Morris (прогноз EPS $1,29)
- TotalEnergies (прогноз EPS $2,93)
- S&P Global (прогноз EPS $2,48)
- Duke Energy (прогноз EPS $1,07)

После закрытия торгов отчеты опубликуют
- PayPal (прогноз EPS $1,2)

События и статистика:

Саммит ЕС

Еврокомиссия опубликует экономические прогнозы по странам ЕС

Германия

10:00 мск - Индекс потребительских цен, оконч. г/г - Январь Прогноз: 8,9% Предыдущее значение: 8,6%

США

16:30 мск - Первичные обращения за пособиями по безработице, тыс - за неделю Прогноз: 190 Предыдущее значение: 183

🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

💵 Доллар уже выше 73. Что так напугало рубль

Покупки в Brent и продажи валюты из ФНБ не смогли перекрыть негативные эмоции от ухудшающейся конъюнктуры бюджета, и курс доллара поднялся до максимумов года выше 73. Все ли так критично?

Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 72,3 (+1,6%)
Пара EUR/RUB TOM: 77,4 (+1,8%)
Пара CNY/RUB TOM: 10,67 (+2,1%)
Пара HKD/RUB TOM: 9,27 (+1,4%)

Валютный рынок: глобальный доллар США задает тон иным мировым валютам из корзины, при этом коррекция после ралли в индексе доллара DXY точно уложилась в обозначенные пределы. Затишье на мировом валютном рынке может продлиться еще несколько сессий, но риск очередного скачка доллара вверх не снимается. А российский рубль явно выделяется, и волатильность курса повышается на фоне неопределенности по доходам бюджета.

Сырьевой рынок: нефтяные контракты на Brent идут выше, и уже за баррель просят более $85. Выкуп глубокой просадки вселяет определенные надежды на дальнейший подъем цены барреля. Золото у важной отметки $1880 в ожидании новых сигналов по DXY, а вот газ все еще не может оторваться от двухлетнего дна: в Европе цена около $600, в США — менее $2,5.

Фондовый рынок: американские индексы не смогли развить успех вторника и накануне упали под влиянием сигналов членов ФРС о дальнейшей необходимости роста ставок. Однако тренд вверх по S&P 500 удерживается. Азиатская разнонаправленная динамика индексов не дает четкого сигнала, поэтому европейские площадки ждет невыразительное открытие.

В деталях: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/chto-tak-napugalo-rubl

Все налоговые вычеты и льготы для инвесторов

Каждый год перед инвесторами стоит задача по уплате налогов. Собрали данные по всем льготам и вычетам, которые можно использовать по брокерскому счету.

Мастрид для инвесторов!

bcs-express.ru/novosti-i-analitika/infografika-vse-nalogovye-vychety-i-l-goty-dlia-investorov

📂 Сбербанк отчитался за январь

Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РСБУ за январь 2023 г.

- Чистые процентные доходы: 173,8 млрд руб. (+16,4% г/г)
- Чистые комиссионные доходы: 45,6 млрд руб. (+14,9% г/г)
- Чистая прибыль: 110,1 млрд руб. (+9,8% г/г)

Подробнее

Чистый процентный доход в январе вырос на 16,4% г/г до 173,8 млрд руб. на фоне роста доли розничных кредитов и снижения доли валютных активов в структуре работающих активов.

Чистый комиссионный доход увеличился на 14,9% г/г в январе до 45,6 млрд руб.

В январе стоимость риска приблизилась к нормализованному уровню и составила 1,1%.

Операционные расходы выросли в январе на 2,4% г/г до 50,3 млрд руб. Отношение расходов к доходам составило 24,2%.

Несмотря на сильный финансовый результат в январе прошлого года, банк обеспечил прирост чистой прибыли на 10% г/г, заработав более 110 млрд руб. в январе 2023 г.

Сбербанк с запасом выполняет все ограничения по аппетиту к риску по нормативам достаточности капитала, установленные Наблюдательным советом в декабре 2021 г., отмечается в сообщении банка. Результаты достигнуты без использования послаблений Банка России для кредитных организаций.

ЕС легализует серые схемы импорта нефтепродуктов из РФ — что это значит

ЕС легализует серые схемы, заявил вице-премьер Александр Новак.

Исключения для российских нефтепродуктов, попадающих под действие потолка цен и эмбарго ЕС, по сути означают «легализацию тех серых схем, которые давно реализуются», пояснил Новак.

Мы ожидали такого итога, но неофициально и намного позже. Ранее на этой неделе сообщалось о двух исключениях — всего через несколько дней после введения 5 февраля эмбарго на продукты нефтепереработки. Исключения позволяют без учета потолок цен импортировать в Европу как продукты, полученные из российской нефти, так и российские продукты, смешанные с продуктами из других стран.

Мы полагали, что сначала Европа попытается обеспечить соблюдение эмбарго, но позднее в этом году даст задний ход по мере развития дефицита и роста цен, поскольку полное перенаправление российской продукции покупателям в Азии, а также альтернативные поставки в Европу с отдаленных ближневосточных и прочих НПЗ, по нашему мнению, перегрузит глобальный танкерный флот, приведя к нехватке топлива и росту цен. Даже тогда мы ожидали, что серые схемы, предполагающие смешивание продуктов разного происхождения, будут допустимы, но без официального разрешения.

Хорошая новость для российских нефтедобытчиков. Учитывая это раннее принятие реальности и тот факт, что эмбарго на нефть от 5 декабря не вызвало заметного сокращения добычи нефти в России (хотя и повысило дисконт Urals-Brent на $10-15 за баррель), наш прогноз падения добычи и экспорта на 1 млн б/с и расширения дисконта Urals до $40 за баррель в I квартале 2023 г. теперь выглядит слишком консервативным — позитивно для российских нефтяных компаний.

35 новых акций Гонконга. Анализ

С 8 февраля российским инвесторам через платформу СПб Биржи стали доступны еще 35 акций с рынка Гонконга.

Эта новость могла бы остаться просто цифрами в посте, но наши аналитики детально изучили бумаги на основе анализа инвестбанка CICC (партнеры БКС в Китае) и отобрали из них 28 акций.

Предупреждаем, материал объемный. Располагайтесь поудобнее и изучайте.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/mnenie-analitikov-analiz-35-novykh-aktsii-gonkonga

​​🤯 Что происходит с третьим эшелоном в 2023

На российском рынке продолжает наблюдаться волна сильных движений в акциях третьего эшелона. Мы решили рассмотреть кейс самых выросших бумаг с начала года и показать на их примере происходящие события.

На нашем рынке и раньше случались резкие взлеты низколиквидных инструментов, но с конца 2022 г. такие случаи участились, как показывают наши наблюдения. Многие истории роста не сопровождаются новостями или изменением фундаментальной картины в лучшую сторону. Некоторые взлеты выглядят избыточными и не обоснованными.

Почему так происходит

Первое, о чем стоит сказать — кратное сокращение торговых оборотов после февраля 2022 г. Иностранным инвесторам из недружественных стран нельзя торговать на нашем рынке, а наши инвесторы первую часть года не решались на активную торговлю в ситуации неопределенности. Сейчас ситуация стала более понятной, но торговые обороты остаются невысокими. При этом доля частных инвесторов в объеме торгов акциями превышает 80% — они стали главной силой рынка.

В то же время, в ликвидных инструментах доля неопределенности сохраняется, что приводит к дефициту инвестиционных идей. Инвесторы меняют интересы: часть денег переходит в менее ликвидные инструменты, где есть волатильность.

Что имеем сейчас

Чтобы показать, как изменился интерес инвесторов, мы взяли 13 кейсов с наибольшим ростом акций в 2023 г.

Средние обороты таких акций в сентябре-декабре 2022 г. были в несколько раз ниже, чем с начала 2023 г. Крайне мало бумаг с 3-м уровнем листинга упали с начала года, многие показали рост двузначными темпами.

В нашей выборке мы искали всевозможные события, которые могли повлиять на столь неоправданный рост. В некоторых случаев драйверов просто нет, в других — несущественные триггеры. Опираясь на рост оборотов, надо сказать, что частные инвесторы все чаще используют подобные взлеты и присоединяются к ним. Некоторые акции выросли, скорректировались и вернулись к росту. Кто-то скорректировался лишь немного и остается на высоких значениях.

Из этого можно сделать один главный вывод: резкий взлет акций чаще всего происходит без оснований, а значит, предполагает повышенный риск для трейдеров.

Акции третьего эшелона в большинстве случаев не являются ликвидным имуществом, то есть, по ним нельзя совершать сделки с плечом или ставить на понижение. Это усложняет выход из позиции, если больше нет желающих купить, а также является ловушкой для покупателей, желающих присоединиться к росту. Эти и другие риски мы описали в нашем специальном материале.

Прямо сейчас инвесторам нужно понимать, что, если у вас нет идей и фундаментального обоснования покупки низколиквидных бумаг, то в них не стоит входить из-за повышенных рисков. Желание оседлать рост может обернуться повышенными потерями. Если понаблюдать за природой таких взлетов в прошлом, то часто можно увидеть значительную коррекцию, сопоставимую росту, либо среднесрочное сползание котировок.