엔비디아, 오라클, 알파벳 등 AI 대형 기업들의 신용부도스와프(CDS) 프리미엄이 사상 최고 수준으로 상승.

인공지능 인프라 구축을 위한 대규모 투자와 자금 조달 확대가 채권시장에서 더욱 엄격한 평가를 받고 있는 것으로 나타남.

런던증권거래소그룹(LSEG) 데이터에 따르면 오라클, 스페이스X, 알파벳, 아마존, 메타, 브로드컴, 엔비디아의 CDS 프리미엄이 최근 모두 사상 최고치를 기록하며 투자자들이 더 높은 위험 보상을 요구하는 흐름이 확인됨.

CDS는 기업 채무의 부도 위험에 대비하는 보험 성격의 파생상품으로, 프리미엄이 높을수록 시장이 해당 기업의 채권 위험을 더 크게 평가한다는 의미.

오라클의 부담이 가장 큰 것으로 나타남. 오라클의 5년 만기 CDS는 28일 215bp까지 상승해 연초 144bp를 크게 웃돌았으며, 1,000만 달러 규모 채무를 1년간 보장하는 비용은 약 21만5,000달러 수준으로 확대.

엔비디아의 5년 만기 CDS도 82bp까지 상승해 지난해 11월 해당 계약 거래가 활성화된 이후 최대 장중 상승폭을 기록. ICE 데이터 서비스에 따르면 1,000만 달러 규모 엔비디아 채무에 대한 5년 만기 부도보호 비용은 연간 약 8만2,000달러 수준.

알파벳의 5년 만기 CDS 역시 67bp로 사상 최고치를 기록. 다만 알파벳 CDS는 2025년 11월부터 거래가 시작돼 기록 비교 기간은 상대적으로 짧음.

신용시장이 우려하는 핵심은 AI 수요 둔화가 아니라 투자 규모와 수익 회수 기간, 자금 조달 속도 간 불균형인 것으로 분석.

S&P는 알파벳, 아마존, 메타, 마이크로소프트, 오라클의 2026년 합산 자본지출(CAPEX)이 7,370억 달러에 달할 것으로 추정했으며, 이는 2024년 2,610억 달러를 크게 상회하는 규모.