Эта неделя наиболее насыщенная по отчетности компаний США. Инфографика по каким наиболее интересна?
Anonymous Poll
32%
Apple
27%
Visa
27%
Microsoft
13%
Facebook
28%
Boeing
23%
Tesla
17%
Amazon
16%
ExxonMobil
21%
Coca-Cola
💻 Стабильный спрос со стороны дата-центров поддерживает прибыль Intel
Intel по итогам 2019 года:
Выручка +1,8%
EBITDA +3%
Чистая прибыль 0%
Отчетность производителя процессоров - нейтральная.
▫️Результаты оказались лучше ожиданий аналитиков благодаря более высокому спросу на процессоры со стороны дата-центров. Выручка сегмента за год выросла на 2%.
▫️Лучший рост +26% в подразделении "Mobileye", которое разрабатывает компоненты для систем автопилота. В абсолютном выражении доля сегмента пока невелика и составляет всего 1,2%.
▫️Сегмент персональных компьютеров (~52% выручки) изменения доходов за год не показал.
📊 Активная стратегия
Intel является зрелой компанией, перспективы роста которой находятся в рамках средних значений для американского рынка. Рентабельность активов составляет 16,9%, что позволяет Intel входить в топ-20% американских компаний по эффективности.
Мультипликаторы P/E=13,4 и EV/EBITDA=8,9 указывают на недооценку относительно остального рынка. Рейтинга компании достаточно для попадания в портфель активной стратегии на рынке США.
Рейтинг по активной стратегии - BUY.
💼 Дивидендная стратегия
Низкая долговая нагрузка, хороший свободный денежный поток и высокий индекс стабильности выплат делает Intel кандидатом в портфель по дивидендной стратегии.
Рейтинг по дивидендной стратегии - Strong Buy.
#INTC #USAactive #divUS
Intel по итогам 2019 года:
Выручка +1,8%
EBITDA +3%
Чистая прибыль 0%
Отчетность производителя процессоров - нейтральная.
▫️Результаты оказались лучше ожиданий аналитиков благодаря более высокому спросу на процессоры со стороны дата-центров. Выручка сегмента за год выросла на 2%.
▫️Лучший рост +26% в подразделении "Mobileye", которое разрабатывает компоненты для систем автопилота. В абсолютном выражении доля сегмента пока невелика и составляет всего 1,2%.
▫️Сегмент персональных компьютеров (~52% выручки) изменения доходов за год не показал.
📊 Активная стратегия
Intel является зрелой компанией, перспективы роста которой находятся в рамках средних значений для американского рынка. Рентабельность активов составляет 16,9%, что позволяет Intel входить в топ-20% американских компаний по эффективности.
Мультипликаторы P/E=13,4 и EV/EBITDA=8,9 указывают на недооценку относительно остального рынка. Рейтинга компании достаточно для попадания в портфель активной стратегии на рынке США.
Рейтинг по активной стратегии - BUY.
💼 Дивидендная стратегия
Низкая долговая нагрузка, хороший свободный денежный поток и высокий индекс стабильности выплат делает Intel кандидатом в портфель по дивидендной стратегии.
Рейтинг по дивидендной стратегии - Strong Buy.
#INTC #USAactive #divUS
📱 Apple превышает прогнозы, но этого недостаточно, чтобы оправдать дорогую оценку компании
Показатели Apple за 1 квартал 2020 финансового года, длится с октября по декабрь 2019-го, изменения к аналогичному периоду прошлого года:
Выручка $91,8 млрд, +9%
EBITDA $28,4 млрд, +6,1%
Чистая прибыль $22,2 млрд +11,4%
Результаты отчетности - умеренно-позитивные.
▫️Компании удалось нарастить продажи основного продукта iPhone на 8% до $56 млрд, аналитики ждали падения на 1%.
▫️Бум спроса на наушники Airpods позволил сегменту "носимых устройств" увеличить выручку на 37% до $10 млрд.
▫️Сегмент "услуги" показал рост на 17% до $12,7 млрд, что оказалось на 3% ниже ожиданий аналитиков
💼 Стратегия
Несмотря на превышение прогнозов, темпы роста финансовых результатов Apple являются средними для компаний американского рынка акций.
Остается загадкой, за счет чего акции Apple смогли прибавить в стоимости в 2 раза за последний год. Роста выручки и прибыли недостаточно для обоснования текущих мультипликаторов: P/E = 21,2, EV/EBITDA= 17,8.
Apple сохраняет эффективный и рентабельный бизнес, однако дорогая оценка и средние темпы роста бизнеса не позволяют акциям попасть в портфель по активной стратегии.
Текущий рейтинг - Hold
#APPL #USAActive
Показатели Apple за 1 квартал 2020 финансового года, длится с октября по декабрь 2019-го, изменения к аналогичному периоду прошлого года:
Выручка $91,8 млрд, +9%
EBITDA $28,4 млрд, +6,1%
Чистая прибыль $22,2 млрд +11,4%
Результаты отчетности - умеренно-позитивные.
▫️Компании удалось нарастить продажи основного продукта iPhone на 8% до $56 млрд, аналитики ждали падения на 1%.
▫️Бум спроса на наушники Airpods позволил сегменту "носимых устройств" увеличить выручку на 37% до $10 млрд.
▫️Сегмент "услуги" показал рост на 17% до $12,7 млрд, что оказалось на 3% ниже ожиданий аналитиков
💼 Стратегия
Несмотря на превышение прогнозов, темпы роста финансовых результатов Apple являются средними для компаний американского рынка акций.
Остается загадкой, за счет чего акции Apple смогли прибавить в стоимости в 2 раза за последний год. Роста выручки и прибыли недостаточно для обоснования текущих мультипликаторов: P/E = 21,2, EV/EBITDA= 17,8.
Apple сохраняет эффективный и рентабельный бизнес, однако дорогая оценка и средние темпы роста бизнеса не позволяют акциям попасть в портфель по активной стратегии.
Текущий рейтинг - Hold
#APPL #USAActive
«Купить ли акции General Electric?» - совсем не тот вопрос, с которого надо начинать инвестирование. Даже если General Electric надежная компания, это не означает, что вам нужно покупать ее акции. Нет смысла штудировать финансовые газеты до тех пор, пока вы не посмотрите на себя в зеркало и ответите на 3 вопроса:
1) Есть ли у меня собственный дом?
2) Когда мне понадобятся деньги?
3) Есть ли у меня качества, необходимые для успеха при инвестировании в акции?
Будут ли акции хорошим или плохим вложением, зависит от ответов на эти три вопроса, а не от информации из The Wall Street Journal.
Есть ли у меня собственный дом?
Как сказали бы на Уолл-стрит: "Прежде чем вкладывать что-либо в акции, следует купить дом".Часто ли вы слышите жалобы от друзей или знакомых: «Мой дом — такое неудачное вложение»? Уверен, что нет.
Миллионы дилетантов очень удачно вложили средства в свои дома. Бывает, что семье нужно быстро переехать в другое место, и она продает дом с убытком, но редко кто умудряется терять деньги при продаже домов несколько раз к ряду, как это сплошь и рядом происходит с акциями. И уж совсем невероятен случай, когда кто-то, проснувшись в одно прекрасное утро, обнаруживает, что его дом объявлен банкротом или прекратил свое существование. Об акциях такого сказать нельзя.
Люди, гениальные во всем, что касается их домов, не случайно превращаются в идиотов, когда дело доходит до акций.
▫️Вряд ли вы броситесь избавляться от дома при виде заголовка «Цены на жилье падают». В газете не публикуют цены закрытия в пятницу с указанием вашего адреса. Нет такой информации и в бегущей строке в нижней части телевизора, а диктор не зачитывает списки домов, которые подешевели сильнее других: «Цена на дом по адресу Орчард Лейн, 100 упала сегодня на 10%. Соседи не могут назвать причины такого резкого снижения».
▫️Инвестиции в дома, как и в акции, оказываются выгодными в долгосрочной перспективе. Человек живет в доме обычно не один год, средний срок владения домом составляет семь лет. Для сравнения: 87% акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, переходят из рук в руки каждый год. Дома внушают большую уверенность, чем акции. Для того, чтобы выехать из дома, нужен грузовик, а для того, чтобы избавиться от акций — лишь один клик.
▫️Вложения в дом удачны еще и потому, что вы знаете, как
нужно подходить к выбору — от чердака до подвала и какие вопросы следует задавать. Умение выбирать дома передается из поколения в поколение. Когда вы росли, на ваших глазах родители выясняли, как работают коммунальные службы, где находятся школы, хорошо ли действует канализация, загрязнена ли местность. Вы определяете, что прилегает к дому со стороны центра и со стороны окраины. Вы объезжаете округу и смотрите, что благоустраивается, что заброшено, скольким домам требуется ремонт.
Неудивительно, что на рынке недвижимости люди делают деньги, а на фондовом рынке теряют их. На поиск дома у них уходят месяцы, а на выбор акций минуты. В действительности на поиск подходящей микроволновки тратится больше времени, чем на выбор хороших возможностей инвестирования.
-------------------------
Отрывок из книги Питера Линча "One Up On Wall Street". Продолжение в пятницу.
#фундаментал #книги
1) Есть ли у меня собственный дом?
2) Когда мне понадобятся деньги?
3) Есть ли у меня качества, необходимые для успеха при инвестировании в акции?
Будут ли акции хорошим или плохим вложением, зависит от ответов на эти три вопроса, а не от информации из The Wall Street Journal.
Есть ли у меня собственный дом?
Как сказали бы на Уолл-стрит: "Прежде чем вкладывать что-либо в акции, следует купить дом".Часто ли вы слышите жалобы от друзей или знакомых: «Мой дом — такое неудачное вложение»? Уверен, что нет.
Миллионы дилетантов очень удачно вложили средства в свои дома. Бывает, что семье нужно быстро переехать в другое место, и она продает дом с убытком, но редко кто умудряется терять деньги при продаже домов несколько раз к ряду, как это сплошь и рядом происходит с акциями. И уж совсем невероятен случай, когда кто-то, проснувшись в одно прекрасное утро, обнаруживает, что его дом объявлен банкротом или прекратил свое существование. Об акциях такого сказать нельзя.
Люди, гениальные во всем, что касается их домов, не случайно превращаются в идиотов, когда дело доходит до акций.
▫️Вряд ли вы броситесь избавляться от дома при виде заголовка «Цены на жилье падают». В газете не публикуют цены закрытия в пятницу с указанием вашего адреса. Нет такой информации и в бегущей строке в нижней части телевизора, а диктор не зачитывает списки домов, которые подешевели сильнее других: «Цена на дом по адресу Орчард Лейн, 100 упала сегодня на 10%. Соседи не могут назвать причины такого резкого снижения».
▫️Инвестиции в дома, как и в акции, оказываются выгодными в долгосрочной перспективе. Человек живет в доме обычно не один год, средний срок владения домом составляет семь лет. Для сравнения: 87% акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, переходят из рук в руки каждый год. Дома внушают большую уверенность, чем акции. Для того, чтобы выехать из дома, нужен грузовик, а для того, чтобы избавиться от акций — лишь один клик.
▫️Вложения в дом удачны еще и потому, что вы знаете, как
нужно подходить к выбору — от чердака до подвала и какие вопросы следует задавать. Умение выбирать дома передается из поколения в поколение. Когда вы росли, на ваших глазах родители выясняли, как работают коммунальные службы, где находятся школы, хорошо ли действует канализация, загрязнена ли местность. Вы определяете, что прилегает к дому со стороны центра и со стороны окраины. Вы объезжаете округу и смотрите, что благоустраивается, что заброшено, скольким домам требуется ремонт.
Неудивительно, что на рынке недвижимости люди делают деньги, а на фондовом рынке теряют их. На поиск дома у них уходят месяцы, а на выбор акций минуты. В действительности на поиск подходящей микроволновки тратится больше времени, чем на выбор хороших возможностей инвестирования.
-------------------------
Отрывок из книги Питера Линча "One Up On Wall Street". Продолжение в пятницу.
#фундаментал #книги
📊 Мультипликатор P/E для Apple
Многие справедливо указывают на выкуп акций как одну из причин роста стоимости акций Apple за последний год. Хотя это действительно важный фактор, он не может полностью объяснить оптимизм.
Во-первых, за 2019 финансовый год Apple сократила объем выкупленных акций на 8% до $67 млрд. То есть для рынка в информации о программе выкупа не было ничего нового, что могло бы привести к сильной переоценке.
Во-вторых, капитализация растет на порядок быстрее объемов выкупа. В результате, мультипликатор P/E для Apple уже добрался о уровней близких к Facebook, Alphabet и Microsoft. При этом темпы роста бизнеса Apple за последние 3 года оказались в несколько раз ниже.
Главной причиной для роста акций, скорее всего, остается "бегство инвесторов в качество". Apple генерирует хороший свободный денежный поток, имеет высокую маржинальность за счет сильного бренда и огромную "подушку" денег на балансе. Возможно, перед постоянно маячещей угрозой рецессии многим кажется, что акции компании без труда переживут потенциальную коррекцию.
#trends #APPL
Многие справедливо указывают на выкуп акций как одну из причин роста стоимости акций Apple за последний год. Хотя это действительно важный фактор, он не может полностью объяснить оптимизм.
Во-первых, за 2019 финансовый год Apple сократила объем выкупленных акций на 8% до $67 млрд. То есть для рынка в информации о программе выкупа не было ничего нового, что могло бы привести к сильной переоценке.
Во-вторых, капитализация растет на порядок быстрее объемов выкупа. В результате, мультипликатор P/E для Apple уже добрался о уровней близких к Facebook, Alphabet и Microsoft. При этом темпы роста бизнеса Apple за последние 3 года оказались в несколько раз ниже.
Главной причиной для роста акций, скорее всего, остается "бегство инвесторов в качество". Apple генерирует хороший свободный денежный поток, имеет высокую маржинальность за счет сильного бренда и огромную "подушку" денег на балансе. Возможно, перед постоянно маячещей угрозой рецессии многим кажется, что акции компании без труда переживут потенциальную коррекцию.
#trends #APPL
📈 Российские компании значительно повысили коэффициенты дивидендных выплат.
Если в 2010 году на дивиденды направлялось всего 15% от прибыли, то сейчас коэффициент превысил 50%. Средний показатель для развивающихся рынков ~ 35%.
Причины:
1) Правительство заставило госкомпании увеличивать выплаты для пополнения бюджета.
2) Компании сырьевых секторов не верили в рост спроса и слабо наращивали инвестиции, предпочитая большую часть свободного денежного потока отправлять на дивиденды.
#trends #divRus
Если в 2010 году на дивиденды направлялось всего 15% от прибыли, то сейчас коэффициент превысил 50%. Средний показатель для развивающихся рынков ~ 35%.
Причины:
1) Правительство заставило госкомпании увеличивать выплаты для пополнения бюджета.
2) Компании сырьевых секторов не верили в рост спроса и слабо наращивали инвестиции, предпочитая большую часть свободного денежного потока отправлять на дивиденды.
#trends #divRus
✈️ Boeing: первый убыток за 22 года
Отчетность компании по итогам 2019 года:
Выручка: $76,6 млрд, -24% г/г
EBITDA:$ 6 млрд, -57% г/г
Чистый убыток: $0,6 млрд
Результаты отчетности ожидаемо негативные.
▫️Компания была вынуждена в прошлом году приостановить поставки своей основной модели 737 после двух авиакатастроф в Индонезии и в Эфиопии. Boeing ожидает, что полеты самолетов будут возобновлены не раньше середины 2020 года.
▫️Из-за того, что компания продолжала производить самолеты без их последующей поставки клиентам, запасы существенно выросли. Свободный денежный поток по итогам года оказался отрицательным -$4,4 млрд.
▫️Boeing компенсировал потерю доходов ростом долга, который за год увеличился почти в 2 раза до $27,3 млрд.
Стратегия
Из-за падения результатов Boeing имеет крайне низкие рейтинги по активной стратегии. Будущее компании во многом зависит от того, как скоро она получит разрешение на полеты и возобновит поставки самолетов.
Пока этого разрешения нет, рейтинг по активной стратегии останется на низком уровне - Sell.
#BA #USAActive
Отчетность компании по итогам 2019 года:
Выручка: $76,6 млрд, -24% г/г
EBITDA:$ 6 млрд, -57% г/г
Чистый убыток: $0,6 млрд
Результаты отчетности ожидаемо негативные.
▫️Компания была вынуждена в прошлом году приостановить поставки своей основной модели 737 после двух авиакатастроф в Индонезии и в Эфиопии. Boeing ожидает, что полеты самолетов будут возобновлены не раньше середины 2020 года.
▫️Из-за того, что компания продолжала производить самолеты без их последующей поставки клиентам, запасы существенно выросли. Свободный денежный поток по итогам года оказался отрицательным -$4,4 млрд.
▫️Boeing компенсировал потерю доходов ростом долга, который за год увеличился почти в 2 раза до $27,3 млрд.
Стратегия
Из-за падения результатов Boeing имеет крайне низкие рейтинги по активной стратегии. Будущее компании во многом зависит от того, как скоро она получит разрешение на полеты и возобновит поставки самолетов.
Пока этого разрешения нет, рейтинг по активной стратегии останется на низком уровне - Sell.
#BA #USAActive
🇺🇸 Экономика США выросла на 2,3% по итогам 2019 года - первая оценка.
Это наименьший рост за время время президентства Трампа, но все равно выше среднего исторического тренда. Предвыборная цель Трампа по росту в 3% пока так и не достигнута.
По годам:
• 2019: +2.3%
• 2018: +2.9%
• 2017: +2.4%
• 2016: +1.6%
• 2015: +2.9%
• 2014: +2.5%
• 2013: +1.8%
• 2012: +2.2%
• 2011: +1.6%
• 2010: +2.6%
• 2009: -2.5%
Средний прогноз аналитиков на 2020 год - замедление до 2%.
#макро
Это наименьший рост за время время президентства Трампа, но все равно выше среднего исторического тренда. Предвыборная цель Трампа по росту в 3% пока так и не достигнута.
По годам:
• 2019: +2.3%
• 2018: +2.9%
• 2017: +2.4%
• 2016: +1.6%
• 2015: +2.9%
• 2014: +2.5%
• 2013: +1.8%
• 2012: +2.2%
• 2011: +1.6%
• 2010: +2.6%
• 2009: -2.5%
Средний прогноз аналитиков на 2020 год - замедление до 2%.
#макро
💰Распределение активов в США
Топ 1% самых богатых семей :
Акции - 61%
Кэш -12%
Недвижимость - 11%
50% семей с наименьшим объемов активов:
Недвижимость - 55%
Товары длительного пользования - 20%
Пенсионные планы - 10%
Акции - 4%
Многие из этого делают вывод, что для попадания в топ-1% по богатству, нужно непременно инвестировать большую долю активов в акции, однако, вероятно, они путают причину со следствием.
В топ чаще попадают не за счет портфеля финансовых активов, а за счет "человеческого капитала", то есть доходов от высокооплачиваемой работы, предпринимательства и наследства (человеческий капитал предыдущих поколений). Такие домохозяства уже обеспечены недвижимостью и "товарами длительного пользования" , поэтому они могут позволить себе рисковать и большую долю вкладывать в акции.
Топ-1% инвестирует в акции, потому что у них есть избыточные денежные средства для вложений. Это не отменяет того, что, нижние 50% домохозяйств по активам могут улучшить свое распределение. 4% в акциях это мало.
#фундаментал
Топ 1% самых богатых семей :
Акции - 61%
Кэш -12%
Недвижимость - 11%
50% семей с наименьшим объемов активов:
Недвижимость - 55%
Товары длительного пользования - 20%
Пенсионные планы - 10%
Акции - 4%
Многие из этого делают вывод, что для попадания в топ-1% по богатству, нужно непременно инвестировать большую долю активов в акции, однако, вероятно, они путают причину со следствием.
В топ чаще попадают не за счет портфеля финансовых активов, а за счет "человеческого капитала", то есть доходов от высокооплачиваемой работы, предпринимательства и наследства (человеческий капитал предыдущих поколений). Такие домохозяства уже обеспечены недвижимостью и "товарами длительного пользования" , поэтому они могут позволить себе рисковать и большую долю вкладывать в акции.
Топ-1% инвестирует в акции, потому что у них есть избыточные денежные средства для вложений. Это не отменяет того, что, нижние 50% домохозяйств по активам могут улучшить свое распределение. 4% в акциях это мало.
#фундаментал
🏦 Из статистики прибыли российских банков может сложиться впечатление, что сектор провел очень успешный год.
Согласно данным ЦБ, прибыль кредитных организаций до вычета налогов в 2019 году составила 2,04 трлн рублей, +51% в годовом выражении. ЦБ также впервые опубликовал данные о чистой прибыли в 1,7 трлн руб, +73% к 2018 г.
Чтобы понять реальные тенденции, показатели нужно скорректировать:
🔸Рост прибыли на 400 млрд рублей был обеспечен внедрением нового стандарта учета кредитного риска МСФО 9. Это "технический доход".
🔸 В 2018 году банки, санируемые Управляющей компании Фонда консолидации банковского сектора, разово сформировали резервы, приведшие к убытку в 0,5 трлн рублей. В 2019 году их результат был близок к нулю.
Без учета МСФО 9 и результатов санируемых банков чистая прибыль сектора в 2019 году снизилась на 11%. Рентабельность капитала (ROE) упала с 16,6% до 13,1%. Тенденция явно негативная.
Прибыль отдельных банков по РСБУ за 11 месяцев 2019 года, г/г:
Сбербанк: ₽814,1 млрд, +19%
ВТБ: ₽170,7 млрд, +27%
Альфа-Банк: ₽59 млрд, -35%
Газпромбанк: ₽57 млрд, рост в 2,1 раза
Тинькофф: ₽27 млрд, +85%
Банк «Санкт-Петербург»: ₽ 4,5 млрд, +18%
Ваше мнение по перспективам сектора?
#trends
Согласно данным ЦБ, прибыль кредитных организаций до вычета налогов в 2019 году составила 2,04 трлн рублей, +51% в годовом выражении. ЦБ также впервые опубликовал данные о чистой прибыли в 1,7 трлн руб, +73% к 2018 г.
Чтобы понять реальные тенденции, показатели нужно скорректировать:
🔸Рост прибыли на 400 млрд рублей был обеспечен внедрением нового стандарта учета кредитного риска МСФО 9. Это "технический доход".
🔸 В 2018 году банки, санируемые Управляющей компании Фонда консолидации банковского сектора, разово сформировали резервы, приведшие к убытку в 0,5 трлн рублей. В 2019 году их результат был близок к нулю.
Без учета МСФО 9 и результатов санируемых банков чистая прибыль сектора в 2019 году снизилась на 11%. Рентабельность капитала (ROE) упала с 16,6% до 13,1%. Тенденция явно негативная.
Прибыль отдельных банков по РСБУ за 11 месяцев 2019 года, г/г:
Сбербанк: ₽814,1 млрд, +19%
ВТБ: ₽170,7 млрд, +27%
Альфа-Банк: ₽59 млрд, -35%
Газпромбанк: ₽57 млрд, рост в 2,1 раза
Тинькофф: ₽27 млрд, +85%
Банк «Санкт-Петербург»: ₽ 4,5 млрд, +18%
Ваше мнение по перспективам сектора?
#trends
💼 Самые популярные акции среди миллениалов в США
Доля в общем портфеле:
Apple 13,5%
Amazon 11,2%
Tesla 5,8%
Facebook 4,3%
Microsoft 3,7%
Berkshire Hathaway 3,1%
Disney 3%
Netflix 2,6%
AMD 2,5%
Alibaba 2,5%
Данные компании Apex Clearing на основе анализа 734 тысяч счетов инвесторов 23-38 лет. Портфели, судя по всему, собраны по принципу "чем пользуюсь, то и покупаю". Миллениалы также не забывают про Баффета.
#trends
Доля в общем портфеле:
Apple 13,5%
Amazon 11,2%
Tesla 5,8%
Facebook 4,3%
Microsoft 3,7%
Berkshire Hathaway 3,1%
Disney 3%
Netflix 2,6%
AMD 2,5%
Alibaba 2,5%
Данные компании Apex Clearing на основе анализа 734 тысяч счетов инвесторов 23-38 лет. Портфели, судя по всему, собраны по принципу "чем пользуюсь, то и покупаю". Миллениалы также не забывают про Баффета.
#trends
🚗 Tesla в открытом космосе
Результаты по итогам 2019 года:
Выручка: $25 млрд, +16% г/г
EBITDA: $2 млрд, +38% г/г
Чистый убыток: $0,9 млрд
Результаты отчетности умеренно-позитивные
▫️Основной драйвер роста выручки - продажи автомобиля Model 3. С помощью модели Tesla пытается перейти из нишевого люксового сегмента на массовый рынок. Выпуск Model 3 в 4 квартале увеличился на 42% в годовом выражении. Выпуск более дорогих Model S/X сократился на 29%
▫️В 2020 году Tesla планирует увеличить продажи автомобилей с 367 тысяч до 500 тысяч.
▫️Если кто-то хочет в отчетности Tesla увидеть позитив, он его точно увидит. Компания впервые вышла в положительный свободный денежный поток по итогам года (+$1,1 млрд) за счет роста операционных доходов и сокращения капитальных затрат.
▫️Если кто-то хочет в отчетности Tesla увидеть негатив, он его тоже увидит. Компания за всю свою современную историю так и не смогла выйти в прибыль, 2019 год не стал исключением.
💼 Стратегия
Tesla является классической акцией роста. Инвесторы ждут от компании доминирования на автомобильном рынке в будущем и закладывают значительное увеличение прибыльности. Это ведет к текущим космическим мультипликаторам оценки: EV/EBITDA =50х.
"Быть акцией роста" означает, что при небольших признаках улучшения бизнеса ее стоимость вырастает многократно, а при сигналах ухудшения - также быстро падает.
С точки зрения стратегий Bastion, Tesla является слишком рискованным вложением для инвестора. Хотя она обладает импульсом роста финансовых результатов и стоимости акции, отсутствие прибыльности и дорогая оценка не позволяют ей получить высокий итоговый рейтинг.
Рейтинг по активной стратегии - Hold.
#TSLA #USAActive
Результаты по итогам 2019 года:
Выручка: $25 млрд, +16% г/г
EBITDA: $2 млрд, +38% г/г
Чистый убыток: $0,9 млрд
Результаты отчетности умеренно-позитивные
▫️Основной драйвер роста выручки - продажи автомобиля Model 3. С помощью модели Tesla пытается перейти из нишевого люксового сегмента на массовый рынок. Выпуск Model 3 в 4 квартале увеличился на 42% в годовом выражении. Выпуск более дорогих Model S/X сократился на 29%
▫️В 2020 году Tesla планирует увеличить продажи автомобилей с 367 тысяч до 500 тысяч.
▫️Если кто-то хочет в отчетности Tesla увидеть позитив, он его точно увидит. Компания впервые вышла в положительный свободный денежный поток по итогам года (+$1,1 млрд) за счет роста операционных доходов и сокращения капитальных затрат.
▫️Если кто-то хочет в отчетности Tesla увидеть негатив, он его тоже увидит. Компания за всю свою современную историю так и не смогла выйти в прибыль, 2019 год не стал исключением.
💼 Стратегия
Tesla является классической акцией роста. Инвесторы ждут от компании доминирования на автомобильном рынке в будущем и закладывают значительное увеличение прибыльности. Это ведет к текущим космическим мультипликаторам оценки: EV/EBITDA =50х.
"Быть акцией роста" означает, что при небольших признаках улучшения бизнеса ее стоимость вырастает многократно, а при сигналах ухудшения - также быстро падает.
С точки зрения стратегий Bastion, Tesla является слишком рискованным вложением для инвестора. Хотя она обладает импульсом роста финансовых результатов и стоимости акции, отсутствие прибыльности и дорогая оценка не позволяют ей получить высокий итоговый рейтинг.
Рейтинг по активной стратегии - Hold.
#TSLA #USAActive
Когда мне понадобятся деньги?
Прежде чем покупать акции, стоит проанализировать семейный бюджет. Например, если через два-три года вам придется платить за обучение ребенка в колледже, то не покупайте на эти деньги акции.
Допустим, вы вдова (в книгах по фондовым рынкам всегда фигурируют вдовы), и ваш сын Декстер, который сейчас учится в одном из старших классов средней школы, имеет шансы поступить в Гарвардский университет, но без стипендии. Поскольку вам не осилить оплату обучения, вы не можете устоять перед искушением увеличить свой капитал за счет вложений в акции крупных компаний. Но в данном случае даже покупка больших надежных компаний будет рискованной операцией.
В большинстве случаев в периоде в 10–20 лет, акции ведут себя довольно предсказуемо. Сказать же, вырастут они или упадут через два-три года, можно разве что подбросив монетку. Цены на голубые фишки могут снизиться и не меняться три года, а то и пять лет. Если рынок «поскользнется на банановой кожуре», то Декстеру придется идти на вечернее отделение.
Возможно, вы уже в возрасте, и вам приходится жить на фиксированный доход, или вы молоды, но не хотите работать, а предпочитаете жить на доход от родительского наследства. И в том, и в другом случае лучше держаться подальше от фондового рынка.
Существуют сложные формулы для определения процентной доли активов, которую можно вложить в акции, но я знаю простой способ, который очень хорош для Уолл-Стрит. Вкладывать можно только такую сумму, потеря которой не повлияет на вашу повседневную жизнь в обозримом будущем.
-------------------------
Продолжение отрывка из книги Питера Линча "One Up On Wall Street". Последняя часть в понедельник.
Прежде чем покупать акции, стоит проанализировать семейный бюджет. Например, если через два-три года вам придется платить за обучение ребенка в колледже, то не покупайте на эти деньги акции.
Допустим, вы вдова (в книгах по фондовым рынкам всегда фигурируют вдовы), и ваш сын Декстер, который сейчас учится в одном из старших классов средней школы, имеет шансы поступить в Гарвардский университет, но без стипендии. Поскольку вам не осилить оплату обучения, вы не можете устоять перед искушением увеличить свой капитал за счет вложений в акции крупных компаний. Но в данном случае даже покупка больших надежных компаний будет рискованной операцией.
В большинстве случаев в периоде в 10–20 лет, акции ведут себя довольно предсказуемо. Сказать же, вырастут они или упадут через два-три года, можно разве что подбросив монетку. Цены на голубые фишки могут снизиться и не меняться три года, а то и пять лет. Если рынок «поскользнется на банановой кожуре», то Декстеру придется идти на вечернее отделение.
Возможно, вы уже в возрасте, и вам приходится жить на фиксированный доход, или вы молоды, но не хотите работать, а предпочитаете жить на доход от родительского наследства. И в том, и в другом случае лучше держаться подальше от фондового рынка.
Существуют сложные формулы для определения процентной доли активов, которую можно вложить в акции, но я знаю простой способ, который очень хорош для Уолл-Стрит. Вкладывать можно только такую сумму, потеря которой не повлияет на вашу повседневную жизнь в обозримом будущем.
-------------------------
Продолжение отрывка из книги Питера Линча "One Up On Wall Street". Последняя часть в понедельник.
📑 Меню
Bastion - аналитика для принятия качественных инвестиционных решений
——
Bastion.Portfolios - портфели для выбора конкретных акций и облигаций.
Для чего? Получать идеи и аналитику для управления активами.
▫️Дивидендная стратегия Россия. Запущена. #divRus
▫️Активная стратегия акции России. В тестовом режиме #RussiaActive
▫️Дивидендная стратегия США. В тестовом режиме #divUS
▫️Активная стратегия акции США. #USAActive
▫️Облигационные портфели Россия - скоро
▫️Портфель на мировом рынке акций из ETF - скоро
▫️Пассивные портфели - скоро
——
Bastion.Macro - ключевые графики о мировой экономике.
Для чего? Понимать, как долго продлится экономический рост и когда наступит кризис. #макро
——
Bastion.Trends - интересные события и статистика о тенденциях в мире финансов.
Для чего? Быть в курсе наиболее обсуждаемых тем среди управляющих и аналитиков. #trends
——
Bastion.Fundamental - фундаментальные идеи, статьи и отрывки из книг о мире инвестиций.
Для чего? Иметь знания о рынках, которые пригодятся как сегодня, так и через десятки лет. #фундаментал
——
Bastion.Fun - развлекательные материалы
Для чего? Расслабиться и отвлечься от серьезных новостей. #fun
🔥Самые интересные материалы:
1. Зло в мессенджерах: 10 признаков мошеннических инвестидей на примере канала РДВ.
2. Кто больше разбогатеет: Тинькофф или инвесторы?
3. Финансовые советы для моей дочери от Моргана Хазела
4. Как составить портфель по дивидендной стратегии? Часть 1 и Часть 2.
5. Обзоры по Netflix, Газпром, Россетям 1, 2 и 3.
Добро пожаловать! 🏰
Bastion - аналитика для принятия качественных инвестиционных решений
——
Bastion.Portfolios - портфели для выбора конкретных акций и облигаций.
Для чего? Получать идеи и аналитику для управления активами.
▫️Дивидендная стратегия Россия. Запущена. #divRus
▫️Активная стратегия акции России. В тестовом режиме #RussiaActive
▫️Дивидендная стратегия США. В тестовом режиме #divUS
▫️Активная стратегия акции США. #USAActive
▫️Облигационные портфели Россия - скоро
▫️Портфель на мировом рынке акций из ETF - скоро
▫️Пассивные портфели - скоро
——
Bastion.Macro - ключевые графики о мировой экономике.
Для чего? Понимать, как долго продлится экономический рост и когда наступит кризис. #макро
——
Bastion.Trends - интересные события и статистика о тенденциях в мире финансов.
Для чего? Быть в курсе наиболее обсуждаемых тем среди управляющих и аналитиков. #trends
——
Bastion.Fundamental - фундаментальные идеи, статьи и отрывки из книг о мире инвестиций.
Для чего? Иметь знания о рынках, которые пригодятся как сегодня, так и через десятки лет. #фундаментал
——
Bastion.Fun - развлекательные материалы
Для чего? Расслабиться и отвлечься от серьезных новостей. #fun
🔥Самые интересные материалы:
1. Зло в мессенджерах: 10 признаков мошеннических инвестидей на примере канала РДВ.
2. Кто больше разбогатеет: Тинькофф или инвесторы?
3. Финансовые советы для моей дочери от Моргана Хазела
4. Как составить портфель по дивидендной стратегии? Часть 1 и Часть 2.
5. Обзоры по Netflix, Газпром, Россетям 1, 2 и 3.
Добро пожаловать! 🏰
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Нью-Йорк и Лондон остаются крупнейшими мировыми финансовыми центрами, согласно опросу финансовых директоров крупнейших компаний консалтинговой компанией Duff & Phelps.
Многие ждут, что в течение 5 лет центр деловой активности будет перемещаться в Шанхай.
#trends
Многие ждут, что в течение 5 лет центр деловой активности будет перемещаться в Шанхай.
#trends