​​Почему Центральные банки покупают в резервы золото, а не серебро?

Резервы золота в земле в 10 раз меньше, чем серебра, оно в 100 раз дороже за унцию и два раза плотнее. Золото проще хранить, транспортировать и охранять. Золотой резерв на $1 млрд помещается в чемодан; серебро на ту же сумму займет целый грузовик.

Кроме того, золото химически инертно и сохраняет свою форму, в то время как серебро тускнеет и разрушается со временем.

​​Если вы много читаете Twitter, у вас может сложиться впечатление, что американская экономика на грани пропасти, а Джо Байден довёл страну до нищеты, уступив лидерство Китаю.

Однако фактически, как бы ни критиковали экономическую политику США во время ковида, с 2020 года соотношение ВВП Китая к ВВП США начало сокращаться — впервые за 30 лет.

​​Ведение англоязычного твиттера позволяет пополнять словарный запас терминами со всего мира.

Сегодня слово дня - “goreng goreng”, которое употребил подписчик под постом с рейтингами акций Индонезии.

🔹 Что такое goreng goreng?
"Goreng" по-индонезийски и малайски означает "жарить" (например, как в "nasi goreng" - жареный рис).

В фондовом сленге "goreng" означает искусственное "поджаривание" цены акции: резкий и часто необоснованный рост цены, вызванный спекуляциями и манипуляциями.

Перевод комментария:
"PANI — чистый горенг, памп на стероидах."

​​🚩Прекрасный пример того, что скрывается за «суперприбыльными» трейдерами.

Известный инфлюенсер Эндрю Тейт попытался прорекламировать свою реферальную ссылку на криптобиржу Hyperliquid. Он опубликовал сделку, которая якобы принесла прибыль 138,5%.

Однако Тейт забыл, что Hyperliquid — это децентрализованная биржа, и все действия на ней публичны. Один из пользователей Твиттера нашел его криптокошелек и выяснил, что на самом деле тот находится в убытке на $600,000.

Тейт удалил свой пост со ссылкой и ответил на разоблачение комментарием:

“Я всё отыграю одной сделкой. Следите за обновлениями.”

​​На американских биржах, похоже, снова начинается IPO-бум. Взлёт акций после размещения эмитента стейблкоина Circle и облачной AI-платформы CoreWeave открывает дорогу другим компаниям, желающим стать публичными.

Хотя объёмы размещений пока в разы меньше, чем в 2021 году, волна постов в соцсетях с призывами брать «горячие пирожки» уже явно отдает вайбами четырёхлетней давности.

Я к новой волне тоже готов, вот такой дашборд-монитор уже стоит в обновленном Excel-терминале.👇

Ниже список крупнейших компаний, вышедших на IPO в США в 2025 году.
На бумаге мой фаворит — китайская сеть «teaspresso» Chagee.

🇺🇸🖥️ CoreWeave – Облачные AI-сервисы
🇺🇸🖥️ Circle – Эмитент стейблкоина USDC
🇺🇸🖥️ SailPoint – ПО для управления доступом
🇺🇸💻 Sandisk – Производитель флеш-памяти
🇺🇸✈️ Karman – Оборудование для космоса
🇨🇳🏨 Chagee – Сеть чайных магазинов
🇨🇳📰 LZ Tech – Медиа и AI-инструменты
🇮🇱📈 eToro – Платформа соцтрейдинга
🇺🇸🏠 Millrose – Девелопер недвижимости
🇺🇸✈️ Voyager – Стартап космического туризма
🇧🇲🛡️ Aspen – Страхование и перестрахование
🇺🇸🏥 Hinge Health – Цифровая физиотерапия
🇧🇪🧱 Titan – Техплатформа для стройки
🇺🇸📰 Newsmax – Консервативное медиа
🇺🇸📰 MNTN – AdTech и стриминг ТВ

​​Израиль проводит спецоперации так, что ETF на акции страны лучший по доходности за неделю, обновляя исторический максимум😁

​​🇮🇱 Топ 25 акций Израиля - Брифинг

📈 Лидер по ожидаемому росту выручки (3 года, CAGR): 🛒 Global-E Online +25%
💰 Самая высокая оценка (Forward P/E 2027):🖥️ CyberArk Software 58x
💰 Самая низкая оценка (Forward P/E 2027): 💊 Teva Pharmaceutical 5x
💰 Самая высокая дивидендная доходность: 📡 Bezeq 5.1%
⚙️ Лучшая чистая маржа прибыли (без недвижимости и банков): ⛽ NewMed Energy 52%
🚀 Лидер по доходности с начала года: 🛡️ Phoenix Holdings +78%
🚀 Лидер по доходности за 5 лет: ⛽ NewMed Energy +667%
✅ Самый высокий показатель качества: 🖥️ Check Point Software 96/100
📈 Самый высокий показатель роста: 🖥️ monday.com 94/100
🧠 Лучший GEAR Score (Рост + Эффективность по разумной цене): ⛽ NewMed Energy 89/100
🧠 Лучший GEAR Score (без энергетики и банков): 🖥️ NICE 71/100

🔎 Описания компаний
📡 Bezeq – Крупнейший телеком и интернет-провайдер Израиля
🖥️ Check Point Software – Решения по кибербезопасности и сетевой защите
🖥️ CyberArk Software – Защита цифровых идентичностей и доступа
🛒 Global-E Online – Платформа для трансграничной электронной торговли
🖥️ monday.com – Облачная платформа для управления проектами и задачами
⛽ NewMed Energy – Лидер в добыче природного газа у побережья
🖥️ NICE – Аналитика и автоматизация обслуживания клиентов с ИИ
🛡️ Phoenix Holdings – Страхование, пенсионные программы и управление активами
💊 Teva Pharmaceutical – Один из крупнейших производителей дженериков в мире

​​«Нет ничего более контр-трендового в 2025 году, чем делать ставку на длинные облигации». – Bank of America

За последние 10 лет долгосрочные гособлигации США стали единственным крупным классом активов, который принес инвесторам убыток.

Инвестразведка на стероидах.

Помните я когда-то делал дески и инвестразведки. Это одно из лучших упражнений для аналитика, чтобы не терять мотивацию следить за основными трендами. Теперь пытаюсь возродить этот формат в еженедельном виде на английском со своими новыми дашбордами (стероиды для такого рода обзоров).

Подписывайтесь на мой ☕ WEEKEND ESPRESSO SHOT https://www.investmentbastion.com/p/weekend-espresso-shot-stablecoin, чтобы смотреть на основные тренды на мировых рынках акций. Эти инвестразведки бесплатные. Если вы не читаете на англйиском, по дашбордам все равно видны основные движения.

Публикации делаю через свой сайт на Сабстэке, который рассылает эти обзоры автоматически по почте. Тестирую Сабстэк пару месяцев и могу сказать что это самый удобный инструмент для пишущих криэйтеров с большим запасом впереди Patreon, Boosty и других подобных сервисов.

​​🏀 Дэвин Букер подписал двухлетний контракт с «Финикс Санз» на сумму $145 млн, что на какое-то время сделает его самым высокооплачиваемым спортсменом в американском спорте.

Многие отмечают: такая сумма это столько, сколько ещё недавно звёздные баскетболисты зарабатывали за всю карьеру.

Например, канадский разыгрывающий Стив Нэш, признанный MVP НБА в двух сезонах, за всю свою 19-летнюю карьеру (1996–2015) заработал $147 млн — лишь немногим больше, чем Букер получит за два года.

Но интересно, что если бы Стив Нэш инвестировал всю свою зарплату в индекс S&P 500, он сегодня, вероятно, был бы миллиардером и ему было бы не так обидно смотреть на текущие контракты.

При использовании классического правила 4% годовых (safe withdrawal rate) он мог бы получать "пенсию" в $40 млн в год, что почти в четыре раза больше, чем его максимальный доход за сезон в НБА.😁

​​🎁 Labubu приносит монструозную прибыль Pop Mart ($9992)

💡 Тезис
Pop Mart - розничная компания из Китая, известная своими игрушками в формате «слепых коробок» (blind box), которые продаются в закрытой упаковке и стимулируют импульсивные покупки. Самая популярная игрушка, Labubu, обеспечила ~ 25% глобальной выручки в 2024 году. Ожидается, что продажи в 2025 году вырастут на +89%. По прогнозируемому росту на 1 год Pop Mart входит в топ-2% глобальных акций, а по долгосрочному потенциалу роста - в топ-10%.

🔍 Ключевые показатели
Прогноз роста выручки (CAGR на 5 лет): +36% (10/10)
Рентабельность по EBIT: 32% (9/10)
Доходность с начала 2025 года: +182% (10/10)
Прогноз P/E: 49x (1/10)
Ожидаемый P/E в 2027 году: 25x (2/10)

📝 Портфели
Pop Mart занимает 1-е место в мире в секторе потребительских товаров по рейтингу Efficiency+Growth Bastion. Несмотря на высокий текущий P/E (49x), прогнозируемый мультипликатор на 2027 год (25x) выглядит более обоснованным с учётом мощных перспектив роста.

Сейчас в системных портфелях Bastion представлены только акции США, но с расширением покрытия на международные рынки Pop Mart станет сильным кандидатом для стратегии GEAR+.

Только что поговорил с человеком, который не поверил, что золото опережает индекс S&P500 по доходности в 21 веке. А это действительно так 😀

​​Экономика Распутина.

В последнее время я увеличил потребление подкастов на английском, чтобы развивать язык и просто восполнять дефицит интересных идей.

Одна из самых необычных метафор, что я услышал - «экономика Распутина» в подкасте Дерека Томпсона Plain English.

“Три года назад ФРС начала резко повышать процентные ставки в ответ на инфляцию. Многие известные экономисты тогда предсказывали, что США неизбежно скатятся в рецессию, поскольку рост постепенно задохнется из-за увеличения стоимости заимствований. Но этого так и не произошло.

Экономика продолжала двигаться вперёд. План Трампа повысить налоги на всё, что мы покупаем из-за границы, тоже многим показался гарантией рецессии. Но и этого не случилось.

Когда я заканчивал исследование, я подумал о Распутине, русском мистике и советнике царской семьи, который пережил несколько попыток убийства. Он съел пирожное с цианидом, потом выпил несколько бокалов отравленного вина, потом ему выстрелили в грудь, и он всё равно продолжал идти на своих убийц. Можно сказать, что у нас сейчас экономика имени Распутина.

Отравленная инфляцией, простреленная высокими ставками, избитая тарифами, тонущая в неопределённости и, возможно, вскоре столкнувшаяся с увольнением главы ФРС Джерома Пауэлла, и всё равно она держится.”

Здорово же?

​​Представьте, насколько удачным выдается этот год для мирового рынка акций, если рынок страны, прибавив 15% в долларах, всё равно считается “underperforming”.

​​А вы знали, что идея о "10 000 шагов в день для здоровья" изначально не имела под собой научной основы? Это был рекламный слоган, придуманный японской компанией Yamasa для продвижения шагомеров накануне Олимпиады в Токио в 1964 году.

На днях в журнале The Lancet вышел обзор научных исследований о том, сколько шагов в день действительно полезно для здоровья. Общий вывод: чем больше вы двигаетесь, тем ниже риск преждевременной смерти, но с важными оговорками.

Наибольший прирост пользы наблюдается при увеличении активности до 7000 шагов в день: риск смертности снижается почти на 47% по сравнению с 2000 шагами. Однако между 7000 и 10 000 шагами значительной разницы уже нет, польза выходит на плато.

Интересно, что при увеличении до 12 000 шагов снижение риска возобновляется, хотя и более умеренно.

Статья об это исселедовании стала самой комментриуемой на Financial Times на этой неделе. А ведь можно было бы, вместо написания комменатриев, встать и немного пройтись. 🏃‍♂️

​​К Илону Маску можно относиться по-разному, но умение рассказать историю так, чтобы продавать компанию с маржой 5% и падающими продажами по цене в 170 годовых прибылей это гениально.