[미래에셋 자동차 김진석]
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안녕하십니까, 미래에셋증권 자동차/부품 김진석 연구원입니다. 투자 판단에 도움되는 데이터와 의견 전달드리고 싶습니다. 감사합니다.
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HL만도 4Q25 실적발표

매출액 2.46조원(+1.6%YoY)
컨센서스 2.48조원

영업이익 797억원(-28.2%YoY)
컨센서스 978억원
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HL만도 26년 가이던스
매출액 9.6조원(+1.8%YoY)
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2026.02.19 18:25:56
기업명: 에스엘(시가총액: 2조 5,593억)
보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경

재무제표 종류 : 연결

매출액 : 14,089억(예상치 : 13,047억)
영업익 : 1,134억(예상치 : 623억)
순이익 : 765억(예상치 : 806억)

**최근 실적 추이**
2025.4Q 14,089억/ 1,134억/ 765억
2025.3Q 13,026억/ 684억/ 700억
2025.2Q 12,947억/ 1,059억/ 702억
2025.1Q 12,337억/ 1,193억/ 1,040억
2024.4Q 12,373억/ 408억/ 792억

* 변동요인
-환율변동 및 유형자산 손상차손 등 영업외비용 증가로 인한 당기순이익 감소

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260219801030
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005850
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대법원 관세 판결 이후 트럼프 대통령은 무역확장법 122조에 의거해 2/24부터 150일동안 10%의 관세를 부과(최대 관세율은 15%). 기한 연장을 위해서는 의회의 승인이 필요하지만 일시적 중단 후 122조를 재시행 하는 방법도 존재

기존 상호 관세에서 예외 적용 받았던 품목들은 이번 관세에서도 예외 처리 적용. 232조 섹터별 관세 적용 받는 철강, 자동차 등과 행정명령으로 관세에서 제외된 특정 식품, 광물 등

추후에 무역확장법 301조를 활용하기 위한 조사 절차도 시행. 301조는 특정 국가를 상대로 시행하는 조항으로 트럼프 1기 당시 중국에 부과한 20% 관세가 대표적. 이 조항으로 IEEPA 체계 대비 부족분을 채울 계획

301조 시행 전까지 미국의 실효 관세율은 소폭 하락(2.2%p, 블룸버그 예상). 기존 무역합의에 대한 변경 여부는 아직 불확실
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(2월 27일) 현대차그룹, 새만금에 9조원 투자···로봇·수소·AI 거점 조성

https://www.khan.co.kr/article/202602271103001

(2월 23일) 현대차그룹, 새만금에 10조 투자해 AI, 수소, 로봇 미래 3대 축 키운다

https://www.chosun.com/economy/industry-company/2026/02/23/H2DKJSOTOJD3JCVOD3HXCORDCU/
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이재명 대통령 "현대차 새만금 투자…과감한 결단에 '과감한 지원' 화답"

https://www.mt.co.kr/politics/2026/02/27/2026022711441190127

현대차 새만금 투자협약식 라이브

https://www.youtube.com/live/5gUIpYGFtII?si=3IchBAblyCGdUioc
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[현대차 2월 도매판매]

글로벌 30.7만대(-5.1%YoY)
내수 4.7만대(-17.8%YoY)
해외 25.9만대(-2.3%YoY)
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[기아 2월 도매판매]

글로벌 24.7만대(-2.8%YoY)
내수 4.2만대(-8.7%YoY)
해외 20.5만대(-1.5%YoY)
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[기아 2월 미국 판매]
미래에셋 자동차 김진석

※ 전체: 66,005대(+4.3%YoY)
텔루라이드 FMC 판매 시작
SUV: 46,669대, 비중 70.7%
(+1.2%P YoY, +0.4%P MoM)
(SUV는 BEV 제외 기준)

※ 2월 미국 자동차 판매량/인센티브는 한국시간 내일 3월 4일(수) 아침 발표. 참고로 미국 주요 시장조사기관 3곳(JD, Cox, S&P)의 전망을 종합하면, 2월 미국 전체 소매판매는 (-)3.4%~ (-)3.8%YoY. 영업일 전년비 동일.

※ 모델별 판매량(%YoY)

Sportage: 13,901대(+6%)
Telluride: 13,198대(+37%)
K4/Forte: 11,864대(+2%)
Sorento: 6,748대(-12%)
K5: 6,053대(+21%)
Carnival: 5,805대(+31%)
Seltos: 4,209대(+14%)
Niro: 1,783대(+20%)
Soul: 1,025대(-74%)
EV9: 819대(-40%)
EV6: 600대(-53%)

t.iss.one/automirae
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[미국 2월 소매판매 종합]
미래에셋 자동차 김진석
t.iss.one/automirae

▪️전체: 119.6만대(-2.7%YoY)
 영업일 24일, 전년비 동일
2월 SAAR 판매 1,573만대
(-2.5%YoY, +5.7%MoM)
25년 1,636만대(+2.0%)

(이하 %YoY)
  HEV: 16.3만대(+11.8%)
   침투율 13.6%(+1.8%p)
  BEV: 7.1만대(-25.4%)
   침투율 5.9%(-1.8%p)
  PHEV: 1.1만대(-50.1%)
   침투율 0.9%(-0.9%p)

▪️현대차그룹 종합
  점유율: 11.5%
(+0.2%pMoM, +0.8%pYoY)

  현대차: 71,407대(+5.7%)
    점유율: 6.0%
(+0.5%pMoM, +0.5%pYoY)
    HEV: 18,225대(+78.8%)
    BEV: 4,030대(-3.3%)
25년 전체 판매 +7.9%

  기아: 66,005대(+4.3%)
    점유율: 5.5%
(-0.3%pMoM, +0.4%pYoY)
    HEV: 10,236대(+52.5%)
    BEV: 1,546대(-48.0%)
25년 전체 판매 +7.0%

▪️인센티브 종합
산업 $3,390(+6%M, +1%Y)
현대차 $2,509(+6%M, -22%Y)
기아 $3,669(+6%M, +13%Y)
// 회사 집계와 차이 있음

▪️주요 업체별 BEV 판매량:
(브랜드 아닌 그룹 기준)

Tesla: 38,500대(-9%)
GM: 8,792대(-6%)
현대기아: 5,576대(-22%)
Toyota: 4,862대(+123%)
현대차: 4,030대(-3%)
Rivian: 2,700대(-4%)
Ford: 2,122대(-71%)
기아: 1,546대(-48%)
Lucid: 1,500대(+88%)
BMW: 1,305대(-72%)
VW: 1,305대(-77%)
Geely: 1,167대(-4%)
Honda: 1,114대(-75%)
Subaru: 733대(-21%)
Benz: 335대(-77%)
Nissan: 200대(-90%)
Stellan: 177대(-90%)
VinFast: 117대(-72%)
Fisker: 25대(N/A%)
Tata: 2대(-92%)

▪️주요 업체별 HEV 판매량:
(브랜드 아닌 그룹 기준)

Toyota: 84,236대(-1%)
Honda: 30,671대(+7%)
현대기아: 28,461대(+68%)
현대차: 18,225대(+79%)
Ford: 11,249대(-21%)
기아: 10,236대(+52%)
Subaru: 4,097대(+2,745%)
Mazda: 3,835대(N/A%)
GM: 149대(-23%)
Stellan: 81대(-20%)

Source: Autodata
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기아 Investor Day, 4월 9일 (목) 14:00
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