Артем Цогоев | Недвижимость
13.5K subscribers
2.87K photos
359 videos
234 files
2.84K links
💰 Канал Артёма Цогоева об инвестициях в недвижимость.

🔍Обо мне: atsogoev.ru и atsogoev.com

⚠️ НИКОГДА не пишу в л.с. «одолжить/вложить деньги»⚠️

🚩₽€КЛАМА: @vviikkttoory

💸Реклама: telega.in/c/atsogoev

Отвечаю лично: @ArtemTsogoev
Download Telegram
🖼 Любопытная картиночка стала результатом конференции «VI Российская строительная неделя». Якобы это реальная структура себестоимости строительства жилого комплекса комфорт-класса в Москве.

🧐При этом до конца непонятно, расчет на 1 м2 полезной площади или на 1 м2 общей. Напомню, что средняя рыночная стоимость 1 м2 полезной площади комфорт-класса в Москве в настоящее время составляет около 342 т.р., а бизнес-класса - 487 т.р.

🧮 Я решил грубо посчитать достаточно оптимистичную и упрощённую финансовую модель, основанную на этой табличке. Результаты можете оценить сами.

⚠️ Важно: современные застройщики умеют финансировать проекты, используя не более 10% собственных средств - остальное может предоставлять банк. В моей модели это не учтено. Если хотите увидеть максимально приближенную к реальности фин. модель на основе цифр ЕРЗ - поставьте огонёк 🔥

👀 Как лично я отношусь к этим цифирям от ЕРЗ? Как к сферическому коню в вакууме - внешне-то может и похоже на правду, в реальности скорее ложь.

🐎 Сферический конь в вакууме - выражение, обозначающее некую идеальную концепцию, оторванную от реальной жизни.

🎓 Термин появился в результате научного анекдота: группа ученых получила задание на разработку теории, позволяющей предсказывать результат скачек. Через некоторое время появился отчёт с методикой расчёта результатов забегов с точностью до нескольких десятичных цифр в предположении абсолютно упругого сферического коня в вакууме.

☝️Кстати, научиться делать такие финансовые модели (и сложнее) можно здесь.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Что там с новостройками?

🏗 Последние данные по рынку новостроек от коллег из BNmap такие: средняя цена 1 м2 в Москве в марте выросла на 0,8% до 520,1 тыс. руб., а средний бюджет покупки увеличился на 2,1% до 29,47 млн руб. При этом количество лотов в экспозиции снизилось на 3,1%.

📊 Если смотреть на годовую динамику: средняя цена 1 м2 увеличилась на 12,4%, а средний бюджет покупки вырос на 14,6%. Особенно заметный рост в премиум-сегменте: +24,5% за м2 и +33,7% за лот. В более массовых сегментах рост скромнее, но всё равно положительный.

🏢 Одна из ключевых тенденций ближайшего полугодия — нарастающий дефицит ликвидных предложений на первичном рынке, особенно тех, которые подходят под семейную ипотеку и привлекательные программы рассрочки. Такие лоты буквально «сметают» с рынка, не давая им задерживаться в продаже. Это еще один фактор, поддерживающий цены от снижения.

💰 Кстати! Важно понимать разницу между номинальным и реальным ростом цен. Вот на вторичке в Москве цены практически стоят на месте в номинальном выражении (+1% в год). Но когда мы учитываем инфляцию (около 9%), это означает, что в реальном выражении стоимость вторичного жилья фактически снижается. Например, если квартира как стоила ₽15 млн, так и стоит, но инфляция съела 9% покупательной способности рубля, то реальная стоимость этой квартиры упала (но не обвалилась).

📈 А новостройки в Москве дорожают примерно на уровень инфляции (на 10-12% в год при оф.инфляции в 9%). Это значит, что в реальном выражении их стоимость остаётся примерно на одном уровне — деньги, вложенные в новостройку, сохраняют свою покупательную способность.

💼 Пока у застройщиков выгоднее всего покупать недвижимость, в условиях высокой ключевой ставки и даже после старта ее снижения, бо́льшая часть спроса будет продолжать концентрироваться у застройщиков.

🔻Итого: далеко не всех лотов и не всех ЖК касается, но в среднем по больнице новостройки пока что (пока действуют льготные ипотечные программы) действительно можно называть инструментом для сохранения капитала!

Согласны со мной?

👍 Да.
🔥 Нет!
👀 Жду обвал...
Да..., нефть Urals сейчас очень волатильна, в пятницу дошла до 50$/баррель, сейчас пока $57... Я не специалист по сырью и особо этот показатель не отслеживаю. Но для меня интересна связанная тема: зависимость цен на жилую недвижимость от цены на нефть. Вот что я писал в 2004 году в своей книге 📙 «Как инвестировать в недвижимость» по этому поводу:

⏮️ Для российского рынка недвижимости (и экономики в целом) главный внешний фактор — сырьевой. Например, повышение или понижение цены барреля нефти на один доллар соответственно повышает или понижает цены на отдельные сегменты жилой недвижимости (в основном элитное жилье) в Москве на 0,2–0,4%. А вместе с ценами на энергоносители растут/падают цены на недвижимость ⏭️.

☝️И нужно сказать, что для тогдашнего рынка недвижимости в Москве это было вполне справедливо.

🕰️ Однако время идет, мир меняется, уж с 2004 года он поменялся очень сильно.
Зависит ли цена элитной жилой недвижимости в Москве от мировых цен на нефть?
Anonymous Poll
44%
Зависит
54%
Не зависит
2%
Своя версия, напишу в комментарий 👇
🔀 Вопрос зависимости цен нефти и цен элитной недвижимости в Москве не так прост, как кажется на первый взгляд.

🛢️В частности обоснованием косвенной зависимости много лет занимался профессор кафедры экономики и управления городским строительством РЭА им. Г. В. Плеханова Геннадий Стерник - известный учёный и аналитик рынка недвижимости.

✍️ Я сегодня чуть позже напишу своё мнение по этому поводу. А пока вот «нефтяные» факторы, которые (по мнению Стерника) влияют на экономику и недвижимость:

🔹условия и объем жилищного кредитования покупателей, в т.ч. ипотечного;

🔹количество и доля ипотечных сделок;

🔹макрофинансовые факторы (денежная база);

🔹макрофинансовые факторы (изменение курсов валют - девальвация и ревальвация);

🔹макроэкономические факторы (темпы роста ВВП, промпроизводства, уровень занятости);

🔹инфляция и дефляция.

Согласны с профессором?
👍 Да
🔥 Нет
👀 Уже пишу комментарий...
🛢 Нефть – один из основных экспортных продуктов РФ. От того, сколько денег получают государственные и частные нефтяные компании (+ само государство в виде налогов и дивидендов) от продажи этого продукта, зависит объем ликвидности в экономике.

🔗 Существует несколько моментов, которые связывают нефть и московскую «элитку»:
1️⃣ Увеличение прибыли частных и гос.компаний, рост доходов населения, увеличение объема средств на рынке и всеобщее экономическое благополучие приводит к росту цен на элитное жильё, в том числе элитное. Обратная ситуация действует на рынок с противоположным знаком.
2️⃣ Положительная динамика цен на нефть является одним из важных драйверов роста доходов и благосостояния ультраобеспеченных граждан, являющихся истинными бенефициарами экономического благополучия в России. Отрицательная динамика цен на нефть не способствует увеличению благосостояния «истинных бенефициаров».
3️⃣ Обеспеченные граждане, разными способами получающие сверхдоходы и бенефиты от нефти и другого сырья, живут в основном в Москве. И они тоже люди, поэтому желают тратить деньги на предметы роскоши, в том числе на элитную недвижимость.

📊 На графике (исходные данные тут) видно, что зависимость стоимости элитной московской недвижимости от цен на нефть четко прослеживалась примерно до 2014 года, потом движения были разнонаправленными и вновь зависимость стала визуально заметной только в последние несколько лет.

📣 Это говорит о том, что стоимость нефти всего лишь один из влияющих на элитную недвижимость факторов, но далеко не основной. Если зависимость цен на московскую «элитку» и существует, то она не прямая, а косвенная.

📶 Есть множество других факторов, которые также оказывают влияние на рынок элитной недвижимости. Стоимость нефти - один из таких факторов, но не определяющий.

🔍Анализ данных 2001-2024 годов показывает, что в период 2001-2008 гг. рост цен на нефть с 24 до 145 долларов сопровождался увеличением стоимости элитного жилья с 750 до 8800 долларов за кв. метр (сильная корреляция). После кризиса 2008 года корреляция сохранялась, но с 2014 года значительно ослабла – несмотря на колебания цен на нефть, стоимость элитного жилья оставалась относительно стабильной (4200-4900 долларов за кв. метр).

🔬Изучение графика показывает, что степень связи цен на нефть и стоимости элитной недвижимости меняется во времени. Если до 2014 года коэффициент корреляции был близок к 0,9 (очень сильная связь), то после 2014 года он снизился до 0,5-0,6 (средняя связь). Это свидетельствует о постепенном снижении прямого влияния нефтяных цен на рынок элитного жилья Москвы и усилении роли других экономических и социальных факторов.

👍 Спасибо, Кэп.
🔥 Связь была, но всё в прошлом!
👀 Не вижу даже косвенной связи...
Тук-тук! Со дна демографической ямы постучал PARUS...

🔍 Аналитический центр PARUS Asset Management периодически напрыгивает на рынок жилой недвижимости. Казалось бы, где PARUS с их складами, офисами и ТЦ, а где жильё! А вот поди ж ты...

📉 Главный аргумент PARUS против долгосрочных инвестиций в жильё - демография. Они уверяют, что поколение 90-х (самое малочисленное в истории России) не обеспечит достаточный спрос на рынке. По их прогнозам, к 2030 году население России сократится минимум на 1 млн человек. При том, что российские застройщики продолжают строить по 100-110 млн м² жилья ежегодно, логичный вопрос звучит так: «кто это всё купит???» Ну и как итог, грядёт дисбаланс спроса и предложения, кризис на рынке недвижимости и обвал, куда ж без него!

🏗 По мысли PARUS инвестировать надо только в коммерческую недвижимость! И я как бы тоже должен с этим солидаризироваться, но... Не всё и не везде так однозначно: если население сокращается на 1 млн, то объекты коммерческой недвижимости тоже будут не в лучшем положении... хотя бы в торговые центры будет ходить ещё меньше людей, нет? Наблюдается некоторая избирательность в применении демографического аргумента!

🤔 Также присутствует апелляция к изменению потребительских предпочтений: новое поколение якобы не считает собственное жильё приоритетом, предпочитает аренду, стремится жить ближе к центру и откладывает создание семьи. К тому же, они указывают на сокращение доступности жилья — с 2020 по 2024 цены на новостройки выросли на 111%, а зарплаты лишь на 71%.

🎰 В общем, шарманка крутится всё та же, что и последние 10-15 лет: население нищает, народ вымирает... А вот то, что государство знает о проблеме и активно работает над стимулированием рождаемости, расширяет программы материнского капитала и льготной ипотеки для семей с детьми - PARUS почему-то упускает из виду. Как и то, что Россия планомерно привлекает людей из других стран через программы релокации и упрощенного получения гражданства - пусть и с разумным фильтром. Эти факторы вполне могут скорректировать мрачные демографические прогнозы.

☝️ Я лично считаю, что аналитики PARUS драматизируют ситуацию и игнорируют пока еще ключевой фактор - урбанизацию. Пока существует дисбаланс в развитии регионов России, люди будут стремиться в экономические центры — Москву, Санкт-Петербург и города-миллионники. Демографическая яма явно обойдет столицы стороной. К тому же, конкретно Москва привлекательна не только для внутренних переселенцев, но и для людей из зарубежья.

🌇 Вообще-то урбанизация это общемировой тренд, и в то время как население страны в целом может сокращаться, крупные города продолжат расти. Даже если в масштабах страны спрос на жильё снизится, в мегаполисах он останется стабильным. Заявления о коллапсе рынка жилья во всяком случае в Москве - явное преувеличение, особенно в привлекательных локациях.

Как это относится к частным инвесторам в недвижимость? Если вы решили долгосрочно инвестировать в жильё (а я уважаю и понимаю такой выбор) - выбирайте ликвидные объекты в благополучных локациях мегаполисов, они всегда найдут своего покупателя или арендатора, грядет демографическая яма или нет. А вообще лучше инвестировать в разные сегменты рынка, в том числе в коммерческую недвижимость, ну тут продукты PARUS или наши продукты, SimpleEstate, вам в помощь!

👍 Урбанизация рулит...
🔥 Сливаем жильё быстро!
👀 Все умрут, а я останусь
Элитка Санкт-Петербурга пробила потолок: средний чек перевалил за 100 миллионов.

🔍 Консалтинговая компания NF GROUP подвела итоги I квартала 2025 года на рынке элитного жилья Северной столицы. Впервые в истории наблюдений средняя стоимость лота достигла небывалой отметки в 103 млн рублей, что на целых 21% больше, чем год назад!

💰 Средневзвешенная цена квадратного метра тоже бьет рекорды – 849 тыс. рублей, прибавив 7% за квартал и внушительные 32% за год. Что интересно, рынок уже три квартала подряд существует без вливания нового предложения. Запасы элитного жилья стремительно тают: объем экспозиции сократился до 67 тыс. кв. м (530 лотов), что на 29% меньше по площади, чем в прошлом году.

🏢 На фоне дефицита предложения покупатели элитной недвижимости заметно сбавили активность. За первый квартал было продано всего 95 объектов общей площадью 10,3 тыс. кв. м – это на 26% меньше по количеству и на 41% меньше по площади, чем за аналогичный период 2024 года. Средний бюджет сделки составил «скромные» 73 млн рублей.

🏆 По мнению коллег из NF Group рынок находится в состоянии острого дефицита. Покупателей становится больше, а выбор – меньше. Ключевой фактор, который может изменить ситуацию, – это выход в продажу новых объектов.

Что думаете о ценах на элитку в Питере?
👍 Надо брать!
🔥 Налицо вздутие пузыря.
👀 Карась дуреет от этих цен...
💌 На днях получил крутейший отзыв от студента программы «Найти Деньги» Александра Охотина

Спасибо за программу! Я занимаюсь инвестициями в выкуп недвижимости с торгов для последующей перепродажи. Привлечение инвесторов в моем направлении является одним из важных этапов.

Необходимость совершенствования механизма привлечения инвестиций с свои проекты и послужила поводом пройти «
Найти Деньги». Так вот! По результатам прохождения программы я реально получил полное представление о профессиональной структуре работы в этом направлении.

В программе я особо хочу выделить часть с финансовым обоснованием и презентацией инвестиционных проектов, всё очень доходчиво растолковано. Важным аспектом было понимание, как технически привлекать деньги, с точки зрения организационно-правовой формы. Очень хорошо представлена информация как думает инвестор, чего хочет, на что смотрит и как принимает решения.

Уже начал применять эти знания в своем направлении. Всячески рекомендую программу Артёма Цогоева «
Найти Деньги» для понимания всех процессов и структуры привлечения денег в проекты

🥲 Это очень приятно!
🏢 В Москве тоже дорого: элитка бьет рекорды

🏢 Аналитики NF GROUP подвели итоги I квартала 2025 года на рынке элитной недвижимости Москвы и обнаружили парадокс: за год количество квартир и апартаментов стоимостью от 1 млрд рублей выросло почти вдвое — 93 лота против 50 годом ранее.

🏛 Все эти ультрадорогие объекты расположены в самых престижных локациях столицы и обладают уникальными видовыми характеристиками. Это «трофейная недвижимость» — редкие, статусные предложения, не имеющие аналогов. Чаще всего это пентхаусы со всеми наворотами: собственные террасы, личные лифты, камины, спа-зоны. Средняя площадь такого объекта — около 470 м².

🗺 Лидерами по количеству миллиардных лотов стали районы Якиманка (22 объекта) и Хамовники (16 объектов). На Арбате и в Тверском районе представлено по 13 лотов в этой ценовой категории. Максимальная стоимость наиболее дорогих предложений достигает 4-5 млрд рублей!

💹 Впечатляет и общий рост цен — средневзвешенная стоимость квадратного метра в элитном сегменте впервые преодолела отметку в 2 млн рублей и достигла 2,074 млн рублей (+6% за квартал и +30% за год).

🎯 Такие объекты приобретают представители ультрахайнетов, для которых это не столько инвестиция, сколько символ статуса, объект коллекционирования. Подобные сделки сравнимы с приобретением произведений искусства.

🔥 Про ликвидность этих объектов говорить сложно: некоторые стоят годами, а некоторые уходят очень быстро, буквально на стартах продаж...

🧯 Кстати, недавно один прогорел: в ЖК RosaRossa как свечка воспламенился пентхаус за 3,3 млрд рублей, он был 94-м. Я слышал, что будут восстанавливать, так что объект еще вернется на рынок.

👍 Пойду-ка проверю свою коллекцию.
🔥 Привет, Хайнет!
👀 У кого нет миллиарда, тот...
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Куда текут миллиарды: рейтинг богатейших городов мира 2025

🔥 Свежайшие данные от Henley & Partners показывают: Нью-Йорк по-прежнему удерживает корону финансовой столицы мира с 384,500 миллионерами, 818 центи-миллионерами (состояние от $100 млн) и 66 миллиардерами. Но технологические деньги наступают на пятки — район Залива Сан-Франциско вырос на 98% за десять лет и обошел Нью-Йорк по количеству миллиардеров (82 против 66).

📈 Китайский Шэньчжэнь стал мировым чемпионом по росту числа миллионеров — +142% за 10 лет! Сейчас там живет 50,800 миллионеров, 156 центи-миллионеров и 22 миллиардера. Это город, где базируются Huawei, Tencent, BYD, DJI и ZTE, и сейчас он мировой лидер по производству компьютерного оборудования, электромобилей, мобильных телефонов, дронов и электроники.

🏙 Ультра-богатые активно перемещаются в города, сочетающие инвестиционную свободу с высоким качеством жизни. Дубай поднялся с 21-го на 18-е место за год и сейчас насчитывает 81,200 миллионеров, включая 237 центи-миллионеров и 20 миллиардеров. Эмиратский город показал впечатляющий рост в 102% за десятилетие.

🚫 Главные проигравшие — Лондон и Москва. Это единственные два города в топ-50, показавшие отрицательную динамику за 10 лет: -12% и -25% соответственно. Лондон вылетел из пятерки лидеров, уступив Лос-Анджелесу. Москва сейчас на 40-м месте с 30,000 миллионеров, 178 центи-миллионерами и 23 миллиардерами.

🌇 Любопытно, что семь из десяти богатейших городов находятся в странах с программами «резиденции за инвестиции». Эти программы создают прямые пути для предпринимателей и инвесторов, желающих получить доступ к центрам благосостояния.
👀 Любопытная тенденция... «Гранель» вывесила на сайте новость о «Секретной скидке» длительностью всего три дня.

📺 Этак скоро застройщики по телевизору будут объявлять о скидках длительностью час!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🏢 Кстати, коллеги из NF Group креативно напоминают о необходимости проголосовать на CRE Awards и желают удачи всем финалистам!

Присоединяюсь к пожеланиям!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
«Гарант-Инвест» приглашает...

🔍 АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» объявило условия реструктуризации шести выпусков своих облигаций, по которым ранее допустило дефолт.

🚨Спойлер: эмитент предлагает инвесторам отложить погашение облигаций до 30 июля 2030 года, снизить ставку купона до 10% годовых с выплатами ежемесячно, а в качестве компенсации получить акции компании.

📊 Ключевые условия реструктуризации: владельцы облигаций, поддержавшие реструктуризацию, получат по 0,5 акции на каждую облигацию, а те, кто не поддержит или воздержится – всего по 0,05 акции. Всего инвесторам распределят до 21% уставного капитала компании как компенсацию.

🗓 Процесс реструктуризации разбит на три этапа: шесть выпусков поделены на три пула по два выпуска. ОСВО (Общее собрание владельцев облигаций) по первому пулу (002Р-06, -10) пройдет уже 30 апреля 2025 года, по второму (002Р-05, -07) – в июне, по третьему (002Р-08, -09) – в июле. Для принятия решения требуется кворум 75%+1 голос от общего количества облигаций каждого выпуска.

⚠️ Несколько важных моментов, которые стоит учитывать держателям облигаций. Для начала, успешное проведение ОСВО с необходимым кворумом представляется нетривиальной задачей. Но т.к. срок технического дефолта уже истек, отдельные держатели могут инициировать судебные разбирательства независимо от результатов голосования, что повышает правовую неопределенность ситуации.

❗️ Кроме того, предложенный механизм дифференцированного распределения акций между лояльными и несогласными облигационерами является беспрецедентным для российского рынка, что может создать почву для долгих юридических споров. Наконец, концентрация погашения всего облигационного долга на единственную дату – 30 июля 2030 года – формирует значительный риск рефинансирования для эмитента и соответствующие опасения для инвесторов.

Как это всё относится к частным инвесторам в недвижимость? Данный кейс наглядно демонстрирует, что даже облигации компаний с недвижимостью в активах могут быть гораздо более рискованными, чем кажется. Инвесторам в корпоративные облигации стоит тщательно изучать не только текущее финансовое положение эмитента, но и структуру его обязательств, а также возможные сценарии при ухудшении рыночной конъюнктуры.

👍 Стану акционером!
🔥 Буду судиться.
👀 Запасаюсь 🍿
🔴Новость для профессионалов рынка недвижимости.

🚀 Ко мне обратилась команда одного из застройщиков юга России, в настоящее время занимающаяся продажами доходной курортной недвижимости, с предложением провести обучение по программе «Продажи Инвестиционной Недвижимости». К сожалению, команда у коллег небольшая, всего 4 человека, а я беру на обучение команды от 8 человек.

🔥В общем если вы продаете доходную недвижимость и хотите прокачать свои компетенции к открытию сезона активных продаж, приглашаю вас присоединиться индивидуально или в рамках коллектива к новому потоку образовательной программы «Продажи Инвестиционной Недвижимости»!

🗓 Старт: 14 апреля (следующий понедельник), продолжительность обучения 3 недели, online. Два-три раза в неделю встречаемся со мной и разбираем ваши вопросы, кейсы и всё остальное, связанной с темой программы.

🎓 Программа включает:
• Основы и типология коммерческой недвижимости
• Стратегии инвестирования
• Работа с инвесторами
• Финансовый анализ и моделирование
• Оценка проектов по ключевым показателям
• Риск-менеджмент в инвестициях
• Психология инвесторов и техники коммуникации

💡 Почему стоит участвовать?
• Адаптивность под ваши профессиональные цели
• Глубокое понимание рынка и потребностей инвесторов
• Повышение эффективности продаж

🏆 Выпускники программы: команды девелоперов Tekta Group, Level Group, ГК «Острова», а также консалтинговых компаний GLADSTON, Bright Street Expert и ряда других.

👉 Подробности: pin.atsogoev.com
Регистрация на обучение: записаться здесь.

🌟Присоединяйтесь к лучшим в индустрии! И не откладывайте на завтра то, что можно улучшить ещё сегодня.
Кто-то ругает застройщиков за качество строительства, а кто-то заслуженно хвалит!

🤝Моя замечательная коллега, директор Всеостройке.рф Светлана Опрышко посетила площадку недавно сданного в эксплуатацию жилого комплекса бизнес-класса «MYPRIORITY Басманный» в Москве от застройщика «Гранель»

🏢 Для справки: это первый реализованный проект от «Гранель» под брендом MYPRIORITY. При этом доступных вариантов с отделкой уже и вовсе нет – их раскупили практически сразу. А лоты без отделки распроданы на 99%.

☑️ Кстати, подпишитесь на телеграм-канал Всеостройке.рф и следите за новыми выпусками обзоров о новостройках России!

▫️