Глобальная торговля акциями стоимости вернулась на свалку.
Индекс мировой стоимости MSCI - показатель более дешевых экономически чувствительных акций развитых рынков - снова упал до рекордно низкого уровня по сравнению с аналогичным показателем акций роста. Широко разрекламированная торговля рефляцией, которая ненадолго угрожала возродить стоимостные акции после 15 лет низкой эффективности, оказалась неспособной удовлетворить спрос инвесторов на акции роста. Индекс стоимостных акций в последний раз достиг рекордно низкого уровня примерно во время избрания президента Джо Байдена, после чего надежды на дальнейшее стимулирование привели к впечатляющему росту на 30% в более дешевой когорте. Проблема для сторонников стоимостных акций заключалась в том, что акции роста выросли на ту же сумму и даже немного больше.
Одним из больших отличий от начала этого столетия, когда ценные бумаги в последний раз находились на подъеме, было снижение риска концепции акций роста. Тогда они рассматривались как высокорисковые игры с привлечением заемных средств на более широком рынке, теперь они рассматриваются как защитные оплоты портфеля. И, конечно, в то время как ценные бумаги смогли компенсировать недавний рост номинальной доходности облигаций, акции роста получили поддержку от того, что реальная доходность осталась на прежнем уровне.
Учитывая высокий потенциал смещения рынка, есть все основания придерживаться более дешевых акций. Но если стоимостное инвестирование не может превзойти результаты в условиях рефляции мировой экономики, его критики правы, спрашивая, когда это произойдет и произойдёт ли вообще?
Индекс мировой стоимости MSCI - показатель более дешевых экономически чувствительных акций развитых рынков - снова упал до рекордно низкого уровня по сравнению с аналогичным показателем акций роста. Широко разрекламированная торговля рефляцией, которая ненадолго угрожала возродить стоимостные акции после 15 лет низкой эффективности, оказалась неспособной удовлетворить спрос инвесторов на акции роста. Индекс стоимостных акций в последний раз достиг рекордно низкого уровня примерно во время избрания президента Джо Байдена, после чего надежды на дальнейшее стимулирование привели к впечатляющему росту на 30% в более дешевой когорте. Проблема для сторонников стоимостных акций заключалась в том, что акции роста выросли на ту же сумму и даже немного больше.
Одним из больших отличий от начала этого столетия, когда ценные бумаги в последний раз находились на подъеме, было снижение риска концепции акций роста. Тогда они рассматривались как высокорисковые игры с привлечением заемных средств на более широком рынке, теперь они рассматриваются как защитные оплоты портфеля. И, конечно, в то время как ценные бумаги смогли компенсировать недавний рост номинальной доходности облигаций, акции роста получили поддержку от того, что реальная доходность осталась на прежнем уровне.
Учитывая высокий потенциал смещения рынка, есть все основания придерживаться более дешевых акций. Но если стоимостное инвестирование не может превзойти результаты в условиях рефляции мировой экономики, его критики правы, спрашивая, когда это произойдет и произойдёт ли вообще?
Forwarded from Отраслевой вестник планеты
НОВАТЭК на прошлой неделе купил 1,6 млн своих акций, мог потратить 2,7 млрд рублей
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Инвесторы начинают верить центральным банкам, которые непреклонны в том, что они не спешат повышать ставки.
Бычье отношение хедж-фондов к доллару начинает испаряться на фоне спекуляций о том, что американская валюта слишком сильно выросла по сравнению с темпами любого ужесточения денежно-кредитной политики. Фонды с привлечением заемных средств сократили чистые длинные позиции третью неделю подряд в период по 16 ноября, согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами.
Даже повышение процентной ставки Банком Англии в следующем месяце выглядит далеко не как свершившейся сделкой с чиновниками, которые остужают ожидания в выходные.
Бычье отношение хедж-фондов к доллару начинает испаряться на фоне спекуляций о том, что американская валюта слишком сильно выросла по сравнению с темпами любого ужесточения денежно-кредитной политики. Фонды с привлечением заемных средств сократили чистые длинные позиции третью неделю подряд в период по 16 ноября, согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами.
Даже повышение процентной ставки Банком Англии в следующем месяце выглядит далеко не как свершившейся сделкой с чиновниками, которые остужают ожидания в выходные.
Если власти Евросоюза не захотят включить атомную энергию в процесс трансформации энергосистемы, это может поднять цены на рынке и тем самым вызвать социальные проблемы и оказать негативное влияние на экономику, сказал РИА Новости глава отдела макроэкономического анализа Saxo Bank Кристофер Дембик.
Forwarded from Отраслевой вестник планеты
Норвегия в октябре увеличила добычу нефти, конденсата и ШФЛУ на 9,8% относительно того же месяца прошлого года - до 2,062 млн баррелей в сутки, свидетельствуют предварительные данные Норвежского нефтяного директората (NPD).
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Фьючерсы на фондовые индексы США заметно растут в понедельник в преддверии публикации данных о вторичном рынке жилья в стране, которые особенно важны в свете возможной смены главы Федеральной резервной системы (ФРС) США, свидетельствуют данные торгов.
Правительство Великобритании выделило 9,4 миллиона фунтов стерлингов на первый проект по производству и хранению газообразного водорода на крупнейшей ветряной мельнице в Великобритании, сообщило министерство по вопросам бизнеса, энергетики и промышленности.
"Правительство Великобритании выделило 9,4 миллиона фунтов стерлингов на первый в своем роде новый водородный проект на самой большой ветроэлектростанции в Великобритании возле Глазго. Проект предполагает производство и хранение водорода в рамках перехода страны на чистую энергию", -- говорится в сообщении.
Речь идет о ветряной электростанции Whitelee компании ScottishPower, новый объект будет работать на системе, которая позволяет преобразовывать воду в газообразный водород, как один из способов хранения энергии. Произведенный газообразный водород будет поставляться местному транспорту в качестве безуглеродного топлива.
"Правительство Великобритании выделило 9,4 миллиона фунтов стерлингов на первый в своем роде новый водородный проект на самой большой ветроэлектростанции в Великобритании возле Глазго. Проект предполагает производство и хранение водорода в рамках перехода страны на чистую энергию", -- говорится в сообщении.
Речь идет о ветряной электростанции Whitelee компании ScottishPower, новый объект будет работать на системе, которая позволяет преобразовывать воду в газообразный водород, как один из способов хранения энергии. Произведенный газообразный водород будет поставляться местному транспорту в качестве безуглеродного топлива.
Forwarded from Отраслевой вестник планеты
Apple (AAPL) – Apple не сможет доставить новые iPad к Рождеству на ключевые азиатские рынки, сообщает японская служба новостей #Nikkei. В отчете также говорится, что задержки доставки #iPhone не так велики, но все же намного больше, чем в обычном году
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Forwarded from Bloomberg4you
Предоставление налогового вычета по НДПИ для нефти, добытой в границах Ханты-Мансийского района ХМАО в предельном размере до 99,96 млрд руб. нуждается в дополнительном обосновании, говорится в заключении комитета Совета Федерации по бюджету и финансовым рынкам.
#ИНТЕРФАКС
#ИНТЕРФАКС
Forwarded from Отраслевой вестник планеты
Monster Beverage (MNST) – Производитель энергетических напитков обсуждает слияние с Constellation Brands (STZ), согласно многочисленным сообщениям. Агентство #Bloomberg, которое первым сообщило об этих переговорах, заявило, что структура такой сделки пока неизвестна. Совокупная рыночная стоимость Monster Beverage и производителя спиртных напитков составляет почти 92 миллиарда долларов. Constellation выросла на 2% на премаркете, в то время как Monster снизился на 0,3%.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
По словам Мориса Леви из Publicis, давление цепочкой поставок, оказываемое на мировую экономику, вероятно, продлится еще как минимум год.
Леви, который является председателем правления рекламного гиганта Publicis Groupe, сказал Карен Цо из CNBC на Женском форуме в пятницу, что рост инфляции стал результатом дефицита в цепочках поставок.
“Это также тот факт, что мы переходим к зеленой энергии, мы переходим к зеленому миру, и у нас возникают трудности с доведением этой новой энергии до уровня старого мира”, - добавил он.
“Это приводит к росту цен и влияет на покупательную способность клиентов”.
Экономики всего мира сталкиваются с нехваткой товаров и рабочей силы, в то время как европейские цены на природный газ выросли до рекордных максимумов в последние месяцы в результате роста спроса, экстремальных погодных условий и низких запасов.
“Я не верю, что это было бы правильно [повышать процентные ставки прямо сейчас]”, - сказал он CNBC, признав, что многие наблюдатели за рынком задавались вопросом, как можно контролировать инфляцию.
Растущая инфляция наблюдается во всем мире.
Индекс потребительских цен в США вырос на 6,2% в годовом исчислении в октябре, что стало самым большим ростом за более чем 30 лет.
По другую сторону Атлантики инфляция в еврозоне в октябре выросла на 4,1 % в годовом исчислении - более чем вдвое по сравнению с целевым показателем Европейского центрального банка. А в Великобритании индекс потребительских цен вырос на 4,2 % за 12 месяцев до октября по сравнению с 3,1 % в предыдущем месяце.
Профессор финансов Уортона Джереми Сигел сказал CNBC на прошлой неделе, что рынок был “с еще одним плохим отчетом об инфляции” вдали от коррекции.
Между тем, Мохаммед Эль-Эриан, главный экономический советник Allianz, сказал Дэну Мерфи из CNBC в начале этого месяца, что Федеральная резервная система теряет доверие к своей позиции по инфляции.
Леви, который является председателем правления рекламного гиганта Publicis Groupe, сказал Карен Цо из CNBC на Женском форуме в пятницу, что рост инфляции стал результатом дефицита в цепочках поставок.
“Это также тот факт, что мы переходим к зеленой энергии, мы переходим к зеленому миру, и у нас возникают трудности с доведением этой новой энергии до уровня старого мира”, - добавил он.
“Это приводит к росту цен и влияет на покупательную способность клиентов”.
Экономики всего мира сталкиваются с нехваткой товаров и рабочей силы, в то время как европейские цены на природный газ выросли до рекордных максимумов в последние месяцы в результате роста спроса, экстремальных погодных условий и низких запасов.
“Я не верю, что это было бы правильно [повышать процентные ставки прямо сейчас]”, - сказал он CNBC, признав, что многие наблюдатели за рынком задавались вопросом, как можно контролировать инфляцию.
Растущая инфляция наблюдается во всем мире.
Индекс потребительских цен в США вырос на 6,2% в годовом исчислении в октябре, что стало самым большим ростом за более чем 30 лет.
По другую сторону Атлантики инфляция в еврозоне в октябре выросла на 4,1 % в годовом исчислении - более чем вдвое по сравнению с целевым показателем Европейского центрального банка. А в Великобритании индекс потребительских цен вырос на 4,2 % за 12 месяцев до октября по сравнению с 3,1 % в предыдущем месяце.
Профессор финансов Уортона Джереми Сигел сказал CNBC на прошлой неделе, что рынок был “с еще одним плохим отчетом об инфляции” вдали от коррекции.
Между тем, Мохаммед Эль-Эриан, главный экономический советник Allianz, сказал Дэну Мерфи из CNBC в начале этого месяца, что Федеральная резервная система теряет доверие к своей позиции по инфляции.
Экономика США набрала обороты в октябре после вялого роста в последние несколько месяцев, согласно индексу, составленному Федеральным резервным банком Чикаго, опубликованному в понедельник.
Индекс национальной активности ФРС Чикаго вырос до 0,76 в октябре с минус 0,18 в сентябре, превысив консенсус-прогноз на 0,17 от экономистов, опрошенных FactSet
Индекс CFNAI состоит из 85 экономических показателей, взятых из четырех широких категорий данных: производство и доходы; занятость, безработица и рабочее время; личное потребление и жилье; а также продажи, заказы и запасы. Положительное значение указывает на рост выше исторического тренда, в то время как отрицательное значение соответствует росту ниже тренда.
В октябре индикатор указывает на ускорение экономического роста, поскольку он сигнализирует об ускорении по сравнению с предыдущими двумя месяцами.
Все четыре широкие категории показателей, использованные для построения индекса, внесли положительный вклад в него в октябре, и все четыре категории улучшились по сравнению с предыдущим месяцем, говорится в сообщении Чикагской федеральной резервной системы.
Рост индекса был обусловлен улучшением показателей, связанных с производством, которые внесли вклад в индекс на 0,44 пункта после вклада в минус 0,35 пункта в предыдущем месяце.
#данные #США
Индекс национальной активности ФРС Чикаго вырос до 0,76 в октябре с минус 0,18 в сентябре, превысив консенсус-прогноз на 0,17 от экономистов, опрошенных FactSet
Индекс CFNAI состоит из 85 экономических показателей, взятых из четырех широких категорий данных: производство и доходы; занятость, безработица и рабочее время; личное потребление и жилье; а также продажи, заказы и запасы. Положительное значение указывает на рост выше исторического тренда, в то время как отрицательное значение соответствует росту ниже тренда.
В октябре индикатор указывает на ускорение экономического роста, поскольку он сигнализирует об ускорении по сравнению с предыдущими двумя месяцами.
Все четыре широкие категории показателей, использованные для построения индекса, внесли положительный вклад в него в октябре, и все четыре категории улучшились по сравнению с предыдущим месяцем, говорится в сообщении Чикагской федеральной резервной системы.
Рост индекса был обусловлен улучшением показателей, связанных с производством, которые внесли вклад в индекс на 0,44 пункта после вклада в минус 0,35 пункта в предыдущем месяце.
#данные #США
Forwarded from Bloomberg4you
Саудовская Аравия в сентябре увеличила экспорт нефти на 1% - до 6,516 млн баррелей в сутки (б/с) по сравнению с 6,450 млн б/с в августе, свидетельствуют данные на сайте Joint Organization Data Initiative (JODI). При этом относительно сентября прошлого года показатель вырос на 7,4%.
Forwarded from Bloomberg4you
Пауэлл версия 2.0
Джо Байден в понедельник восстановил традицию трех десятилетий, решив сохранить действующего главу Федеральной резервной системы на следующий срок.
Это шаг, который предполагает несколько менее голубиный прогноз денежно-кредитной политики США, чем вероятный альтернативный курс, но он был одобрен рынками и на Капитолийском холме.
Выбрав Джерома Пауэлла, республиканца и Лаэля Брейнарда в качестве вице-председателя, Байден добился преемственности на вершине и предложил повышение, которое, как он надеется, успокоит прогрессивных демократов.
Ему нужно заполнить еще несколько мест в Совете ФРС из семи человек, и он планирует сделать это в начале следующего месяца. Есть два обычных места плюс роль заместителя председателя по финансовому надзору, на которую некоторые прчили Брейнарда.
Учитывая сосредоточенность администрации на повышении занятости, наблюдатели за ФРС подсчитывают, что выбор президента будет больше направлен на максимизацию роста рабочих мест, а не на сдерживание инфляции. Брейнард также считался чуть более терпеливым по началу повышения процентных ставок, чем Пауэлл.
“Сегодняшнее решение поменяет политику немного менее мягко, чем его альтернатива”, - сказал в заметке Майкл Фероли, главный экономист по США в JPMorgan Chase.
Но только слегка. Оба они поддерживают пересмотр структуры ФРС в 2020 году, в котором она дала понять, что будет стимулировать экономику сильнее, чем в прошлом, для увеличения найма и заработной платы.
Проблема в том, что высокие темпы инфляции продержались дольше, чем ожидал Пауэлл. Это вызвало предупреждения о том, что ФРС отстает от графика и ведет последнюю войну, закладывая основу для сложного 2022 года для ФРС.
“Мы знаем, что высокая инфляция сказывается на семьях, особенно на тех, кто в меньшей степени способен покрыть более высокие расходы на предметы первой необходимости, такие как продукты питания, жилье и транспорт”, - сказал Пауэлл после назначения.
Однако самый большой разрыв между Пауэллом и Брейнардом был связан с регулированием. Брейнард часто возражал против изменений банковских правил, с которыми Пауэлл соглашался во имя повышения эффективности регулирования.
Джо Байден в понедельник восстановил традицию трех десятилетий, решив сохранить действующего главу Федеральной резервной системы на следующий срок.
Это шаг, который предполагает несколько менее голубиный прогноз денежно-кредитной политики США, чем вероятный альтернативный курс, но он был одобрен рынками и на Капитолийском холме.
Выбрав Джерома Пауэлла, республиканца и Лаэля Брейнарда в качестве вице-председателя, Байден добился преемственности на вершине и предложил повышение, которое, как он надеется, успокоит прогрессивных демократов.
Ему нужно заполнить еще несколько мест в Совете ФРС из семи человек, и он планирует сделать это в начале следующего месяца. Есть два обычных места плюс роль заместителя председателя по финансовому надзору, на которую некоторые прчили Брейнарда.
Учитывая сосредоточенность администрации на повышении занятости, наблюдатели за ФРС подсчитывают, что выбор президента будет больше направлен на максимизацию роста рабочих мест, а не на сдерживание инфляции. Брейнард также считался чуть более терпеливым по началу повышения процентных ставок, чем Пауэлл.
“Сегодняшнее решение поменяет политику немного менее мягко, чем его альтернатива”, - сказал в заметке Майкл Фероли, главный экономист по США в JPMorgan Chase.
Но только слегка. Оба они поддерживают пересмотр структуры ФРС в 2020 году, в котором она дала понять, что будет стимулировать экономику сильнее, чем в прошлом, для увеличения найма и заработной платы.
Проблема в том, что высокие темпы инфляции продержались дольше, чем ожидал Пауэлл. Это вызвало предупреждения о том, что ФРС отстает от графика и ведет последнюю войну, закладывая основу для сложного 2022 года для ФРС.
“Мы знаем, что высокая инфляция сказывается на семьях, особенно на тех, кто в меньшей степени способен покрыть более высокие расходы на предметы первой необходимости, такие как продукты питания, жилье и транспорт”, - сказал Пауэлл после назначения.
Однако самый большой разрыв между Пауэллом и Брейнардом был связан с регулированием. Брейнард часто возражал против изменений банковских правил, с которыми Пауэлл соглашался во имя повышения эффективности регулирования.
Forwarded from Bloomberg4you
Брейнард, в настоящее время единственный демократ в Совете ФРС, также был решительным сторонником включения изменения климата в политическое мышление, в то время как при Пауэлле США делали это медленнее, чем некоторые из их коллег в мире. ФРС только в декабре прошлого года объявила, что присоединится к международной группе центральных банков, специализирующихся на климатических рисках.
Первоначальное восхождение Пауэлла на пост председателя произошло благодаря нестандартному шагу тогдашнего президента Дональда Трампа, который отказался от Джанет Йеллен - выбор бывшего президента Барака Обамы. Это перевернуло современную практику, когда президент, исходя из соображений политики и стабильности рынка, предложил еще один четырехлетний срок для действующего главы ФРС.
Эта традиция помогла создать чувство независимости в центральном банке США, мандат которого на стабильные цены и максимальную занятость был установлен Конгрессом.
Примечательно, что Йеллен, ныне министр финансов, выступала за то, чтобы Белый дом оставил человека, который ее сместил. Его замена, особенно с учетом призывов прогрессивных демократов сделать это, была бы воспринята как политический шаг. Контраргумент Йеллен в пользу Пауэлла говорил о чувстве уважения к ФРС как институту.
Сохранив выбор своего предшественника, Байден в понедельник усилил это чувство уважения. Что должно вселить в каждого, от Пауэлла до штатных экономистов учреждения, уверенность в том, что они смогут принять потенциально трудные решения в будущем, поскольку ФРС обдумывает риск устойчиво высокого уровня инфляции.
#мнение #Пауэл #ФРС
Первоначальное восхождение Пауэлла на пост председателя произошло благодаря нестандартному шагу тогдашнего президента Дональда Трампа, который отказался от Джанет Йеллен - выбор бывшего президента Барака Обамы. Это перевернуло современную практику, когда президент, исходя из соображений политики и стабильности рынка, предложил еще один четырехлетний срок для действующего главы ФРС.
Эта традиция помогла создать чувство независимости в центральном банке США, мандат которого на стабильные цены и максимальную занятость был установлен Конгрессом.
Примечательно, что Йеллен, ныне министр финансов, выступала за то, чтобы Белый дом оставил человека, который ее сместил. Его замена, особенно с учетом призывов прогрессивных демократов сделать это, была бы воспринята как политический шаг. Контраргумент Йеллен в пользу Пауэлла говорил о чувстве уважения к ФРС как институту.
Сохранив выбор своего предшественника, Байден в понедельник усилил это чувство уважения. Что должно вселить в каждого, от Пауэлла до штатных экономистов учреждения, уверенность в том, что они смогут принять потенциально трудные решения в будущем, поскольку ФРС обдумывает риск устойчиво высокого уровня инфляции.
#мнение #Пауэл #ФРС
Forwarded from Bloomberg4you
Один из крупнейших в Британии поставщиков энергии компания Bulb объявила о банкротстве из-за высоких мировых цен на газ.
Ранее британские СМИ сообщали, что правительство готовит чрезвычайный план действий на случай банкротства компании Bulb, которая является седьмым крупнейшим в стране поставщиком энергии и обслуживает 1,7 миллиона человек.
Ранее британские СМИ сообщали, что правительство готовит чрезвычайный план действий на случай банкротства компании Bulb, которая является седьмым крупнейшим в стране поставщиком энергии и обслуживает 1,7 миллиона человек.
Акции, похоже, продолжат снижение в Азии во вторник после того, как доходность казначейских облигаций и доллар США подскочили.
Золото снова проигрывает, и не из-за биткоина. И источники сообщают, что президент Байден готовится объявить о освобождении стратегических запасов нефти, вероятно, совместно с Индией, Японией и Южной Кореей, уже во вторник, что станет беспрецедентной попыткой крупных потребителей нефти обуздать цены.
#рынки #обзор
Золото снова проигрывает, и не из-за биткоина. И источники сообщают, что президент Байден готовится объявить о освобождении стратегических запасов нефти, вероятно, совместно с Индией, Японией и Южной Кореей, уже во вторник, что станет беспрецедентной попыткой крупных потребителей нефти обуздать цены.
#рынки #обзор