"Несмотря на то, что в настоящее время прогнозы инфляции должны быть пересмотрены в сторону повышения, а темпы роста - в сторону понижения, мы все еще далеки от чего-то, напоминающего стагфляцию", - говорится в отчете команды Deutsche на прошлой неделе.

Даже в Великобритании, где крики о стагфляции наиболее сильны в промышленном мире и, как мы сообщаем сегодня, заставляют нервничать Банк Англии, команда Deutsche прогнозирует инфляцию около 3% и рост почти на 4% в следующем году.

Нил Ширинг из Capital Economics считает, что вместо того, чтобы смотреть на 1970-е годы, лучшей исторической ссылкой являются 1950-е годы, которые также стали свидетелями послевоенных трений на рынках труда и значительного расширения штата.

“На фоне растущей дискуссии о сроках первого повышения номинальных процентных ставок послевоенный опыт показывает, что реальные процентные ставки в Великобритании и других странах с развитой экономикой, вероятно, останутся отрицательными в течение нескольких последующих лет”, - написал Ширинг в отчете на этой неделе.

Количество времени, необходимое автопроизводителям и другим компаниям для ожидания выполнения заказов на чипы, в сентябре снова возросло, сигнализируя о том, что нехватка полупроводников будет продолжать препятствовать восстановлению мировой экономики после пандемии Covid-19.

Акции подскочили в четверг, продолжив восстановление в среду в полдень, поскольку Конгресс, похоже, приблизился к соглашению, которое повысит лимит долга в краткосрочной перспективе и позволит избежать катастрофического дефолта правительства.

Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 350 пунктов, или на 1%. Индекс S&P 500 вырос на 0,9%, а Nasdaq Composite подскочил на 1%.

Широкий спектр акций рос на премаркетных торгах. Акции технологических компаний Twitter, Nvidia и AMD выросли более чем на 1%. GM и Southwest Airlines также выросли. Акции Costco прибавили 1% после отчета о более высоких, чем ожидалось, продажах в сентябре. Facebook вырос после того, как JPMorgan заявил, что пришло время покупать недавнее падение акций.

Во вторник министр финансов Джанет Йеллен предупредила, что США должны “полностью ожидать” рецессии, если Конгресс не сможет достичь соглашения о потолке долга, что приведет к беспрецедентному дефолту правительства. Затем в течение торгового дня в среду лидер меньшинства в Сенате Митч Макконнелл предложил демократам Сената решение о краткосрочной приостановке. Они, скорее всего, согласятся на сделку, которая повысит потолок долга на определенную сумму и позволит правительству продолжать работать до определенного момента в декабре.

“Временная сделка должна помочь снизить волатильность рынка, связанную с потолком долга, в течение следующих нескольких недель, поскольку внимание переключается на декабрь”, - написал Марк Хефеле, директор по инвестициям global wealth management в UBS.

После новостей в среду индекс Доу-Джонса развернулся и вырос более чем на 100 пунктов. Индекс S&P вырос на 0,4% после падения на 1,27%. Индекс Nasdaq Composite вырос на 0,5% после падения на 1,2%.

“Хотя мы считаем, что соглашение о потолке долга будет достигнуто, политикам может потребоваться некоторая рыночная "мотивация". Это может сохранить повышенную краткосрочную волатильность”, - сказал Кристофер Харви, старший аналитик по акциям Wells Fargo Securities. “Мы рассматриваем вчерашнее предложение руководства Республиканской партии в Сенате не как долгосрочное решение, а скорее как приглашение предотвратить потенциально немедленную катастрофу — небольшой позитив".

Акции выросли в четверг, так как законодатели достигли соглашения об увеличении потолка долга в краткосрочной перспективе, по словам лидера большинства в Сенате Чака Шумера.

Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 337,95 пункта, или примерно на 1%, до 34 754,94, чему способствовал рост Visa, Nike и Home Depot. Индекс S&P 500 вырос на 0,8% до 4399,76, а ориентированный на технологии Nasdaq Composite подскочил почти на 1,1% до 14 654,02. Рост в четверг привел к тому, что основные средние показатели за неделю стали зелеными.

Акции достигли своих максимумов в ходе сессии, когда Шумер объявил в Сенате новость о компромиссе по потолку долга, который позволит избежать беспрецедентного дефолта на данный момент.

Гонка Вашингтона за достижением соглашения о потолке долга стала препятствием для рынка на этой неделе, поскольку инвесторы надеялись избежать дефолта правительства. Шумер сказал, что законодатели достигли соглашения об увеличении краткосрочного потолка долга, которое, как он надеется, будет принято позже в четверг. Сделка продлит потолок долга до начала декабря.

Акции технологических компаний выросли. Twitter вырос почти на 4,4%, Nvidia - на 1,8%, а AMD - на 2,7%.

Тем временем акции, привязанные к открытию экономики после блокировок, также выросли. General Motors выросла примерно на 4,7%. Акции Costco прибавили около 0,8% после сообщения о более высоких, чем ожидалось, продажах в сентябре.

Бенчмарк с малой капитализацией Russell 2000 вырос на 1,5% в четверг.

Также улучшая настроения в четверг, еженедельные заявки на пособие по безработице резко упали на прошлой неделе, а увеличенные пособия по безработице закончились, сообщило Министерство труда в четверг. Первоначальные заявки на получение пособий по безработице составили 326 000 за неделю, закончившуюся 2 октября, что ниже оценки Dow Jones в 345 000 и ниже показателя предыдущей недели в 364 000.

Оптимизм по поводу долговой сделки начался в полдень в среду, что побудило акции изменить свой нисходящий курс.

Alibaba (NYSE: BABA) +8,8% борется с минимумами, которые в последний раз наблюдались в начале 2019 года.

Акции надеются подняться три дня подряд впервые за месяц после сильной сессии в Гонконге для китайских технологических компаний в целом.

BABA является самым упоминаемым тикером в субреддите WallStreetBets на сегодняшний день, с более чем 150 упоминаниями, согласно данным Quantitative Quiver.

Акции продемонстрировали медвежью коррекцию на 20% с максимумов начала сентября, прежде чем они начали набирать обороты во вторник.

Тем не менее, он наблюдал лишь однодневное падение на территорию перепроданности, при этом индекс относительной силы 24 сентября опустился ниже 30.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

Glencore (OTCPK:GLCNF, OTCPK:GLNCY) заявляет, что откажется от запланированного проекта Coroccohuayco на руднике Антапаккай в Перу, из-за протестов местных жителей и блокирования дороги, используемой для транспортировки его меди.

Компания заявила, что проект Coroccohuayco потребует инвестиций в размере 590 миллионов долларов для добычи меди и золота.

Жители перуанской провинции Эспинар, где расположен Антаппакай, вчера начали блокировать ключевую дорогу для добычи полезных ископаемых и заявляют, что будут продолжать блокаду на неопределенный срок в знак протеста против экологических и социальных последствий шахты.

Антаппакай является шестым по величине медным рудником Перу: Перу занимает второе место в мире по производству меди.

Цены на медь сегодня восстановились в рамках улучшения настроений в отношении промышленных металлов.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

Удар от энергетического кризиса в Китае начинает распространяться по всему миру, причиняя вред всем сотрудникам Toyota Motor Corp. австралийским овцеводам и производителям картонных коробок.

Острая нехватка электроэнергии у крупнейшего в мире экспортера не только нанесет ущерб его собственному росту, но и может негативно сказаться на цепочках поставок, что может подорвать глобальную экономику, пытающуюся преодолеть пандемию.

Время не могло быть хуже, поскольку судоходная отрасль уже сталкивается с перегруженными линиями поставок, которые задерживают поставки одежды и игрушек на праздники в конце года. Это также происходит как раз в тот момент, когда в Китае начинается сезон сбора урожая, что вызывает озабоченность по поводу резко возросших счетов за продукты.

“Если нехватка электроэнергии и сокращение производства продолжатся, они могут стать еще одним фактором, вызывающим глобальные проблемы со стороны предложения, особенно если они начнут влиять на производство экспортной продукции”, - сказал Луис Куйс, старший экономист по Азии в Oxford Economics.

​Замедление роста

Экономисты уже предупреждали о замедлении роста в Китае. В Citigroup индекс уязвимости указывает на то, что экспортеры производителей и сырьевых товаров особенно подвержены риску ослабления китайской экономики. Соседи, такие как Тайвань и Корея, чувствительны, как и экспортеры металлов, такие как Австралия и Чили, и ключевые торговые партнеры, такие как Германия, также несколько уязвимы.

Что касается потребителей, то вопрос заключается в том, смогут ли производители покрыть более высокие издержки или передадут их другим.

“Это похоже на очередной стагфляционный шок для обрабатывающей промышленности, не только для Китая, но и для всего мира”, - сказал Крейг Ботэм, главный экономист по Китаю в Pantheon Macroeconomics. “Рост цен к настоящему времени имеет довольно широкую основу - следствие глубокого участия Китая в глобальных цепочках поставок”.

Пекин ищет источники энергии, пытаясь стабилизировать ситуацию. Влияние на мировую экономику будет зависеть от того, насколько быстро эти усилия принесут плоды. Многие китайские заводы сократили производство в связи с праздником “Золотая неделя” на этой неделе, и экономисты внимательно следят за тем, вернется ли нехватка электроэнергии, когда производство снова усилится.

Однако уже сейчас некоторые отрасли находятся под давлением, и ущерб, который они видят, может быстро распространиться на другие сектора.

Индекс ООН мировых цен на продовольствие находится на самом высоком уровне за десятилетие

#a7 #ИнвесторА2

Идея от 7 октября 2021 года

#ATandT (AT&T)

Предоставление больших скидок на смартфоны широко воспринимается как стратегия неустойчивого роста для телекоммуникационной компании в условиях жесткой конкуренции.

Показатель оттока подписчиков показывает, что эта стратегия действительно работает для AT&T.

Стратегия, направленная на упрощение своей деятельности с 2020 года, также оказывается полезной для ускорения процессов и снижения затрат.

Говоря об оценках, успех, достигнутый HBO Max, требует переосмысления, как при взгляде на показатели, так и при сравнении с потоковым гигантом.

После оптимистичного первого полугодия ожидайте некоторого замедления роста мобильных телефонов и задержки с наращиванием оптоволокна, влияющего на поставки, до тех пор, пока соглашение с DISH не увеличит доходы от беспроводной связи в 2022 году.

Срок инвестиций: от 6 месяцев, долгосрочная инвестиция, фундаментальный анализ

Цена: 500 рублей

​Китай вывел из банковской системы наибольшую краткосрочную ликвидность за год на чистой основе, поскольку он сокращает поддержку ликвидности после недельного отпуска. Фьючерсы на государственные облигации снизились.

Народный банк Китая предложил кредиторам 10 миллиардов юаней (1,6 миллиарда долларов) краткосрочных средств, что привело к чистому изъятию ликвидности в размере 330 миллиардов юаней с учетом сроков погашения. Эта операция нарушила схему, при которой центральный банк ежедневно добавлял 100 миллиардов юаней в валовом исчислении в течение последних пяти сессий.

“Чистый отток говорит о том, что Китай возвращается к нормализации политики после значительных чистых вливаний до Золотой недели”, - сказал Митул Котеча, главный стратег по развивающимся рынкам Азии и Европы в TD Securities в Сингапуре. “Рынки, скорее всего, будут разочарованы, учитывая ожидания того, что ликвидность останется на прежнем уровне. Это предполагает меньшую вероятность снижения коэффициента резервных требований в краткосрочной перспективе и, вероятно, приведет к повышению доходности облигаций”.

Фьючерсы на 10-летние облигации Китая упали на 0,4% до 99,53, что стало самым большим однодневным снижением с августа. Стоимость семидневного межбанковского финансирования снизилась на 10 базисных пунктов до 2,17%.

Операции НБК перед праздниками Национального дня помогли ослабить недавнюю нехватку ликвидности, вызванную сезонным спросом на наличные деньги со стороны банков к концу квартала. Центральный банк, возможно, также почувствовал необходимость в дополнительных средствах из-за неопределенности, связанной с долговым кризисом в Evergrande Group. Инвесторы все еще ждут, когда пострадавшая фирма раскроет подробности своей “крупной сделки”, в то время как шоковый дефолт другого девелопера вызвал опасения дальнейшего "заражения".

На следующей неделе должно быть выдано около 1 трлн юаней политических кредитов, в том числе через механизм среднесрочного кредитования.

Сокращение расходов
PBOC снизил вливание ликвидности до 10 млрд юаней после праздников

​Центральный банк Индии приостановил свою версию количественного смягчения, сигнализируя о начале ужесточения стимулирующих мер в эпоху пандемии по мере восстановления экономики.

Нет необходимости в дальнейшей покупке облигаций, заявил в пятницу в онлайн-трансляции управляющий Резервным банком Индии Шактиканта Дас, подчеркнув при этом, что этот шаг не является отказом от его политики адаптации. По его словам, RBI будет готов возобновить закупки в случае необходимости.

Центральный банк купил 2,2 трлн рупий облигаций в рамках Программы приобретения государственных ценных бумаг, или GSAP, в предыдущих двух кварталах.

Комитет по денежно-кредитной политике из шести членов ранее принял решение сохранить базовую ставку на уровне 4%, решение, предсказанное всеми 34 экономистами, опрошенными Bloomberg. Группа проголосовала 5-1 за то, чтобы сохранить адаптивную позицию, сказал Дас.

Тем не менее, это решение представляет собой частичный отход от голубиной позиции, которую занимал центральный банк для поддержки долгосрочного восстановления экономики после шока, вызванного пандемией. Избыточные средства в банковской системе, близкие к 9 трлн рупий, представляют собой повышательный риск для инфляции, которая большую часть этого года колебалась выше среднесрочного целевого показателя RBI в 4%.

На данный момент Дас снизил прогноз инфляции до 5,3% на текущий финансовый год с 5,7% ранее. Он неоднократно утверждал, что инфляционное давление было временным, и экономика нуждалась в поддержке со всех сторон, чтобы оправиться от пандемического шока.

“Совокупный спрос улучшается, но слабость все еще сохраняется”, - сказал Дас. “Объем производства все еще ниже уровня, существовавшего до пандемии, и восстановление остается неравномерным и зависит от дальнейшей поддержки политики”.

Центральный банк сохранил свой прогноз роста экономики на уровне 9,5% в финансовом году, заканчивающемся в марте. Почти нормальный сезон муссонов, высокие показатели экспорта и ослабление локализованных блокировок - все это, вероятно, поможет Индии преодолеть зияющий разрыв в объеме производства и значительный спад в производственном секторе.

Центральный банк Индии удерживает базовую ставку на уровне 4%

Япония +1,85%.

Китай +0,33%.

Гонконг -0,26%.

Австралия +0,84%.

Южная Корея -0,05%.

За ночь на Уолл-стрит индекс Dow Jones вырос на 0,98% до 34 754,94, индекс S&P 500 вырос на 0,82% до 4399,50, а индекс Nasdaq вырос на 1,05% до 14 654,00.

Китайские акции выросли в первый день торгов после недельного отпуска, отслеживая другие фондовые рынки в Азиатско-Тихоокеанском регионе, поскольку рынки на Уолл-стрит выросли, активность в сфере услуг в Китае вернулась к положительным уровням, угольным шахтам было предложено увеличить добычу на 72 шахтах.

Индекс деловой активности в сфере услуг Китая Caixin/Markit за сентябрь 53,4 (против ожидаемых 50,7, ранее 46,7)

Вице-губернатор Народного банка Китая, пишущий о реформах установления процентных ставок в публикации PBoC, "говорит, что улучшит рыночный механизм формирования и передачи процентных ставок; улучшит механизм коридора процентных ставок; реформы ставок по кредитам; постепенно сделает ставки по депозитам рыночными".

Торговля облигациями девелоперской фирмы Fantasia в Китае приостановлена

Расходы домохозяйств Японии за август -3% г/г против ожиданий -1,5% г/г

Сырьевые товары: Сырая нефть +1,25% до 79,27 доллара. Золото -0,09% до 1757,7 доллара.

Цены на нефть выросли из-за признаков того, что некоторые отрасли промышленности начали переходить с дорогостоящего газа на нефть, а также из-за сомнений в том, что правительство США на данный момент освободит нефть из своих стратегических запасов.

Цены на нефть подскочили более чем на 1% из-за сомнений, связанных с поставками. Фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 1,2% до 82,93 доллара за баррель. Фьючерсы на нефть марки WTI подскочили на 1,33% до 79,34 доллара за баррель.

Золото держалось стабильно, так как инвесторы воздерживались от крупных ставок в преддверии отчета о занятости в несельскохозяйственном секторе США, который считается ключевым для графика сокращения стимулирующих мер Федеральной резервной системы.

Спотовое золото стабильно торговалось на уровне 1755,83 доллара за унцию к 01.13 по Гринвичу, снизившись за неделю примерно на 0,3%. Фьючерсы на золото в США упали на 0,1% до 1757,10 доллара за унцию.

Спотовое серебро подешевело на 0,4% до 22,48 доллара за унцию, платина подорожала на 0,2% до 981,37 доллара за унцию, а палладий подешевел на 0,4% до 1951,93 доллара

. Фьючерсы на американские акции имели смешенную динамику. Индекс Доу-Джонса +0,10%; Индекс S&P 500 +0,05%; Индекс Nasdaq не изменился.

Chubb (NYSE: CB) подписывает соглашение о приобретении компаний по страхованию жизни и других видов страхования, которые занимаются страхованием от несчастных случаев, дополнительным медицинским страхованием и страхованием жизни Cigna (NYSE: CI) на семи рынках Азиатско-Тихоокеанского региона за 5,75 млрд долларов наличными.

Операции, которые будут приобретены, включают бизнес Cigna A&H и life в Корее, Тайване, Новой Зеландии, Таиланде, Гонконге и Индонезии, а также ее заинтересованность в совместном предприятии в Турции. Эти операции принесли ~ 3 млрд долларов чистых премий, выписанных в 2020 году.

По завершении сделки, которая ожидается в 2022 году, доля Азиатско-Тихоокеанского региона в глобальном портфеле Chubb увеличится с ~4 млрд долларов до 7 млрд долларов премиальных и составит ~20% компании (без учета Китая).

Более 80% премий от приобретаемого бизнеса приходится на дополнительные продукты A&H, при этом премии выросли с 3,7 млрд до 6,1 млрд долларов. Вместе A&H и life составят 21% от общего премиального дохода компании по сравнению с 14% сегодня.

Ожидается, что сделка немедленно увеличит прибыль от основной операционной деятельности Chubb и рентабельность собственного капитала (ROE) за полный 2023 год на 6% и ~ 55 базисных пунктов соответственно.

Денежное вознаграждение в размере 5,75 млрд долларов США не зависит от финансирования. По оценкам Chubb, это позволит сэкономить более 80 миллионов долларов.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

Добро пожаловать в Пятницу, Европа. Вот последние новости и аналитические материалы Bloomberg Economics, которые помогут вам начать день:

Пятничный отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе США станет ключевым для инвесторов, чтобы оценить, было ли резкое замедление найма в августе всплеском или нет

Заявки на получение государственных пособий по безработице в США снизились на прошлой неделе до самого низкого уровня за месяц в результате широкого снижения, указывая на продолжающееся улучшение ситуации на рынке труда

Рекордная доля владельцев малого бизнеса в США заявила, что у них были открытые вакансии, которые они не могли заполнить в сентябре, в то время как многие повысили заработную плату, чтобы привлечь работников, сообщила Национальная федерация независимого бизнеса

Главный экономист Европейского центрального банка Филип Лейн отверг предупреждения об ускорении инфляции, заявив, что есть “очень веские доказательства” того, что нынешний всплеск не продлится долго

Оптимистическое видение Бориса Джонсона относительно экономики Великобритании после Брексита оспаривается крупным бизнесом и некоторыми традиционными сторонниками правящей консервативной партии

Директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристалина Георгиева наняла адвоката защиты белых воротничков Лэнни Брейера, чтобы представлять ее, поскольку она борется с обвинениями в подделке отчета Всемирного банка

Ирландия готова подписать предлагаемое глобальное соглашение о минимальном налоге на компании, которое устранит одно препятствие на пути к беспрецедентной сделке, которая изменит ландшафт для транснациональных корпораций

Высокопоставленный чиновник министерства финансов Японии выступил с редким публичным упреком в адрес политиков страны за игнорирование огромного государственного долга, как раз в тот момент, когда новое правительство начинает переговоры о дополнительных финансовых стимулах

Удар от энергетического кризиса в Китае начинает распространяться по всему миру, причиняя вред всем сотрудникам Toyota Motor Corp. австралийским овцеводам и производителям картонных коробок

Китай продолжит предпринимать шаги по обузданию монополистического поведения среди компаний интернет-платформ и усилению защиты конфиденциальности потребителей и безопасности данных, заявил глава центрального банка И Ган