Всего несколько лет назад китайские фирмы щедро тратили деньги за рубежом на все - от роскошных отелей до футбольных клубов. Теперь они направляются к выходу на фоне растущего спроса на все, что выбрасывает наличные деньги. Компании в Китае объявили о планах по выводу своих зарубежных активов на сумму 10,5 миллиарда долларов в этом году, что является вторым по величине показателем, по крайней мере, с 1998 года, согласно данным, собранным Bloomberg.
При нынешних темпах 2021 год может превысить прошлогоднюю сумму в 15 миллиардов долларов.

Тем временем Китай объявил о расширении зоны экономического сотрудничества Цяньхай в Шэньчжэне; регулирующие усилия Пекина по усилению контроля над своим технологическим сектором добавляют еще один “механизм развязки” в мировую экономику, говорит бывший глава Всемирной торговой организации; и вице-премьер Китая Лю Хэ обещает продолжать поддерживать частный бизнес, несмотря на репрессии.

Сальвадор купил 200 биткоинов и планирует купить “намного больше” криптовалюты, поскольку принимает ее в качестве законного платежного средства со вторника, сообщил президент Найиб Букеле в своем посте в Twitter. Его принятие получит первоначальный импульс от правительственного биткойн-кошелька Chivo, который поставляется с предварительно загруженной валютой на сумму 30 долларов для пользователей, которые регистрируются с национальным идентификационным номером Сальвадора. Принятие вызвало интерес на платформах социальных сетей, пользователи Twitter и Reddit обсуждают планы массовой покупки биткоинов на сумму 30 долларов 7 сентября в ознаменование нового закона Сальвадора о биткоинах.

Потенциальный скоординированный ценовой насос перекликается с предыдущими онлайн-кампаниями, нацеленными на акции-мемы, такие как GameStop. 

​Можно привести аргумент в пользу того, что доллар США действует во многом как Казначейство США. Учитывая, что никто не может точно определить, что удерживает доходность облигаций на столь низком уровне, доллар, возможно, был лучшим средством для инвесторов выразить свое мнение о будущем направлении экономики США, и мы видели, как он вел себя соответствующим образом в течение лета. Как показано на графике ниже, доллар США имеет тенденцию укрепляться, когда экономические данные США разочаровывают. Но, конечно, даже если вы не думаете, что растущий доллар говорит что-то зловещее о том, как инвесторы рассматривают перспективы глобального роста, укрепление доллара может в конечном итоге стать для него встречным ветром, поскольку оно эффективно приводит к ужесточению финансовых условий.

​​Вы можете увидеть эту динамику на следующем графике, любезно предоставленном Майклом Первесом из Tallbacken Capital Advisors. Поскольку доллар укрепился до девятимесячного максимума в августе, это привело к росту премий за риск по корпоративному долгу США с мусорным рейтингом. Траектория доллара важна не только для развивающихся рынков или других иностранных инвестиций, пишет Пурвес, но и потому, что более сильная валюта США действует как "фактор ужесточения, который мы испытали этим летом". Доллар снова ослаб после Джексон-Хоул, но с учетом того, что Федеральная резервная система все еще готова начать сокращение в этом году, он все еще может возобновить свой рост. 

Бизнес-школы США обновляют свои учебные курсы по цепочке поставок, чтобы убедиться, что следующее поколение менеджеров по логистике готово к будущим кризисам.

Мэтью Бойл пишет для Bloomberg Businessweek, что это входит в число ответов академических кругов, поскольку пандемия уничтожает учебники, которыми руководствовались в этой области с 1990-х годов. (Читайте полную историю здесь) Старые лекции, рассказывающие о преимуществах управления запасами точно в срок, обновляются с учетом преимуществ безопасных запасов, диверсификации поставщиков и анализа данных.

“В течение многих лет мы воспринимали логистику как нечто само собой разумеющееся”, - говорит Скрикант Дейтар, декан Гарвардской школы бизнеса. “Пандемия заставила нас переосмыслить это”.

Среди других основных моментов статьи:

Колледж бизнеса Смил штата Пенсильвания в следующем году добавляет магистерский курс по управлению рисками в цепочках поставок, с уроками, извлеченными непосредственно из пандемического опыта корпоративных партнеров, включая Hershey и Dell

Школа бизнеса Кэри штата Аризона планирует предоставить сертификат по устойчивости цепочки поставок.

Поступающие студенты-бизнесмены, которые когда-то не занимались финансами или маркетингом, теперь хотят изучать управление цепочками поставок, говорит Алок Бавея, профессор бизнес-школы Рутгерса.
В частности, обсуждения в классах теперь будут посвящены недостаткам слишком большого объема поставок из одной страны, такой как Китай, и изучению роли машинного обучения и искусственного интеллекта в принятии решений о производстве и инвентаризации.

Рекордные 50 компаний планируют посетить ярмарку вакансий в сфере поставок в технологическом институте Джорджии в сентябре — примерно вдвое больше, чем обычно приходит для набора студентов программы, включая новичков Honda, Honeywell и Procter & Gamble.

​Экономика Греции выросла на 16,2% во втором квартале по сравнению с аналогичным периодом 2020 года за счет потребления и инвестиций.

Страна присоединяется к своим коллегам в Южной Европе, поскольку за три месяца до 30 июня экономика выиграла от отмены большинства ограничений, связанных с пандемией. Италия, Испания, Португалия и Греция намерены получить около 379 миллиардов евро (450 миллиардов долларов), или 47%, из фонда восстановления Европейского союза в размере 800 миллиардов евро, чтобы перестроить свою экономику в эпоху после пандемии.

Греция прогнозирует экономический рост на 3,6% в течение всего 2021 года по сравнению с падением на 8,2% в 2020 году, но рост в этом году будет лучше, чем прогнозировалось ранее, заявил в понедельник министр финансов Кристос Стейкурас.

Правительство видит еще более сильный, чем ожидалось, третий квартал, учитывая положительные признаки от туризма.

Лучшие данные по экономике также дают премьер-министру Кириакосу Мицотакису возможность ввести дополнительные налоговые льготы. Ожидается, что премьер-министр объявит о новых инициативах по облегчению налогового бремени в своем выступлении в субботу на Международной ярмарке в Салониках.

​Хрупкость мировой экономики эпохи ковида была в центре внимания на этой неделе, когда государственный переворот в Гвинее привел к резкому росту цен на алюминий. Боксит добывают в Гвинее и отправляют в Китай, где его сначала превращают в глинозем, а затем в алюминий. Нет никаких предположений о том, что поставки бокситов будут немедленно прерваны, однако рынки отреагировали так, как будто именно это и происходит. На поток алюминия уже серьезно повлияли закрытие портов и ограничения на транспортировку. Обычно Китай поставляет алюминий большей части остального мира. Прямо сейчас это импортер, как показывает диаграмма ниже, составленная моим коллегой Марком Бертоном.

Этот эпизод напоминает о давлении на поток товаров, когда грузовое судно застряло в Суэце. Одна лодка в одном канале вызвала панику на заводах и в цехах всего мира. Реакция по ситуации в Гвинее отражает то, как цепочки поставок почти всех физических товаров напряжены до предела. И в этих условиях не требуется многого, чтобы напугать рынки.

​Рост экспорта Китая неожиданно вырос в августе, так как поставщики, вероятно, увеличили заказы в преддверии сезона покупок в конце года, компенсируя любые сбои в работе портов из-за новых вспышек дельта-вируса.

Экспорт вырос на 25,6% в долларовом выражении по сравнению с предыдущим годом до рекордных 294,3 миллиарда долларов, что более чем на 10 миллиардов долларов больше, чем в любом предыдущем месяце. Импорт вырос на 33,1% до 236 миллиардов долларов, что также является самым высоким показателем за всю историю, оставив положительное сальдо торгового баланса в размере 58,3 миллиарда долларов за месяц, сообщило таможенное управление во вторник.

Активист хедж-фонда Elliott Management Corp. владеет более чем 1 миллиардом долларов акций Citrix Systems Inc. и хочет, чтобы компания-разработчик программного обеспечения приняла меры для повышения своей отстающей цены акций, по словам людей, знакомых с этим вопросом.

Эллиотт недавно сообщил Citrix, что его доля в компании составляет более 10%, и он хотел бы сотрудничать с ней, чтобы улучшить ее оценку, сказали люди. Доля такого размера будет стоить около 1,3 миллиарда долларов, исходя из рыночной стоимости Citrix почти в 13 миллиардов долларов по состоянию на вторую половину дня вторника.

Citrix производит программное обеспечение, которое позволяет пользователям виртуально получать доступ к рабочим столам, а также к другим возможностям облачных вычислений. Эллиотт ранее приобрел долю в Citrix в 2015 году и занимал место в ее совете директоров до прошлой весны.

Цена биткоина во вторник колебалась в районе 47 000 долларов, что примерно на 10% ниже, чем днем ранее, после того как Сальвадор стал первой страной, принявшей его в качестве законного платежного средства. Его правительственный цифровой кошелек, известный как “Чиво”, был временно отключен для увеличения пропускной способности сервера. Президент Найиб Букеле написал в твиттере, что инновации предполагают “некоторое обучение”, но что страна “должна сломать парадигмы прошлого”.

Intel заявила, что построит по меньшей мере два новых завода по производству полупроводников в Европе, в том числе один в Ирландии, главным образом для поставок автопроизводителям, при этом общий объем инвестиций в регионе достигнет 80 млрд евро (94,7 млрд долларов) в течение следующего десятилетия. В последние годы американская фирма уступила позиции более ловким разработчикам микросхем, включая британскую компанию Arm, и гигантским азиатским производителям микросхем, таким как TSMC.

Toyota заявила, что потратит более 1,5 трлн иен (13,6 млрд долларов США) на разработку и производство аккумуляторов для электромобилей к 2030 году. Автопроизводитель построит нераскрытое количество аккумуляторных заводов по всему миру с 70 производственными линиями. Не спеша инвестировать в полностью электрические модели, учитывая свою мощь в гибридах, Toyota теперь планирует продавать 2 млн полностью электрических автомобилей в год к концу десятилетия.

Три гиганта прямых инвестиций конкурируют за немецкий онлайн-ритейлер кормов для домашних животных Zooplus. Вчера он подтвердил, что ведет переговоры с фирмами KKR и EQT о потенциальном предложении на сумму около 2,8 миллиарда евро. Рынок ухода за домашними животными за последние два года пережил бум, поскольку работники, работающие на дому, заводят пушистых друзей.

​У трейдеров было время переварить разочаровывающий рост рабочих мест в США, но мы все еще не понимаем, куда это ставит нас в бизнес-цикле. Найм замедлился, но были ли компании просто борющимися за привлечение работников? Если это так, то перспективы роста и инфляции более оптимистичны. И это, безусловно, то, о чем свидетельствуют последние данные о вакансиях.

Одним из сдерживающих факторов глобальных блокировок являются трения на рынке труда. И естественно ожидать, что проблемы возникнут, когда западные экономики будут расти беспрецедентными в наше время темпами. Безработица во многих странах остается высокой, в то время как спрос на рабочую силу также повышен. Типы открытых вакансий могут не соответствовать навыкам и устремлениям соискателей, или вакансии могут находиться в географически “неправильном” месте. Исследование таких трений принесло Дейлу Мортенсену Нобелевскую премию 2010 года. Источники несоответствий трудно уловить в цифрах. Таким образом, трейдеры, стремящиеся занять позицию с учетом инфляционных ожиданий, могут счесть данные, такие как Бежевая книга экономических условий Федеральной резервной системы, выходящая в среду, лучшими индикаторами.

​Согласно ежемесячному индексу, составленному ведущими исследователями цепочки поставок, расходы на логистику в США в августе оставались повышенными. Индекс менеджеров по логистике составил 73,8, что немного ниже июльского показателя, но все еще является пятым по величине за всю историю. Стоимостные компоненты этого показателя, как показано на диаграмме ниже, оставались высокими. “Этим летом наблюдались беспрецедентные темпы роста в отрасли логистики — во многом благодаря быстрому росту цен и значительному сокращению мощностей”, - говорится в последнем заявлении исследователей. “Вполне вероятно, что напряженность и высокие затраты, которые мы наблюдали в течение лета, сохранятся и осенью”.

Министр финансов Джанет Йеллен предупредила в среду, что министерство, вероятно, исчерпает свои возможности избежать нарушения лимита федерального долга где-то в октябре, и вновь призвала Конгресс повысить или приостановить потолок.

“Основываясь на нашей лучшей и самой последней информации, наиболее вероятным результатом является то, что денежные средства и чрезвычайные меры будут исчерпаны в течение октября”, - сказала Йеллен в письме Конгрессу. “Мы будем продолжать оповещать Конгресс по мере поступления дополнительной информации”.

В июле Йеллен заявила, что существуют сценарии, при которых Казначейство может исчерпать свои специальные меры и исчерпать наличные средства “вскоре после того, как Конгресс вернется с каникул” в сентябре. Оценка конечной точки для предотвращения потенциального дефолта по платежам в этом году была более сложной задачей из-за труднопрогнозируемых расходов и потоков доходов, связанных с пандемией, говорится в сообщении Казначейства.

Ожидается, что законодатели-демократы приложат меры, направленные на ограничение долга, к законопроекту о временных расходах, который потребуется для обеспечения того, чтобы федеральное правительство продолжало финансироваться после начала финансового года 1 октября.

Почти все сенаторы-республиканцы пообещали проголосовать против отмены или приостановления лимита, связав эту позицию с их антипатией к действиям демократов по принятию пакета социальных расходов в размере 3,5 триллиона долларов. Десять сенаторов Республиканской партии должны были бы поддержать повышение потолка госдолга, чтобы он прошел в эту палату в так называемом обычном порядке.

Экономический ущерб

Демократы подчеркнули, что они присоединились к республиканцам в приостановлении лимита долга, когда президент Дональд Трамп был у власти, и потребовали аналогичного шага от законодателей Республиканской партии сейчас.

“Я еще раз отмечаю, что Конгресс в последние годы решал проблему ограничения долга в обычном порядке при широкой двухпартийной поддержке”, - сказала Йеллен в своем последнем обращении к лидерам Конгресса в среду.

Министр финансов также предостерег Конгресс от ожидания, пока министерство не окажется на грани дефолта по платежам, прежде чем решать вопрос о потолке долга.

“Мы извлекли урок из прошлых тупиковых ситуаций с лимитом долга, что ожидание до последней минуты, чтобы приостановить или увеличить лимит долга, может нанести серьезный ущерб бизнесу и доверию потребителей, повысить краткосрочные затраты по займам для налогоплательщиков и негативно повлиять на кредитный рейтинг США”,-сказала Йеллен.

Десять лет назад только приближение к историческому дефолту по долгу потрясло финансовые рынки, что привело к первому в истории снижению кредитного рейтинга федерального долга и падению акций, потребительского доверия и рейтингов одобрения как для тогдашнего президента Барака Обамы, так и для Конгресса.

Лимит федерального долга вновь вступил в силу - на уровне 28,4 триллиона долларов - в начале августа после двухлетней приостановки. С тех пор казначейство предприняло чрезвычайные шаги в области бухгалтерского учета, чтобы позволить правительству продолжать оплачивать свои счета.

Алюминий подскочил до самого высокого уровня с 2008 года, поскольку политические беспорядки в Гвинее усилили опасения по поводу сокращения предложения в то время, когда спрос растет.

Металл вырос на 1,8% в Лондоне и сейчас вырос примерно на 90% по сравнению с минимумами, достигнутыми в апреле прошлого года на фоне восстановления мировой экономики и сокращения поставок в Китае. В воскресенье военное подразделение захватило власть в Гвинее, дестабилизируя африканскую нацию, которая является ключевым источником бокситов, используемых для производства алюминия.

Еще до политических потрясений в Гвинее аналитики говорили, что цены, похоже, достигнут рекордных максимумов выше 3300 долларов за тонну по мере углубления глобального дефицита. Во многом это связано с масштабными глобальными мерами стимулирования, подогревающими спрос, китайскими металлургическими заводами, пытающимися сохранить производство во время сезонного энергетического кризиса, и действиями Пекина по ограничению выбросов углекислого газа в промышленности.

Алюминий вырос на 1,8% до 2,807 доллара за тонну на Лондонской бирже металлов к 9:21 утра в Нью-Йорке.

​Уран, товар, используемый для топлива атомных электростанций, вырос до самого высокого уровня с 2015 года, отчасти благодаря одному фонду, агрессивно загоняющему физический рынок в угол.

Инвестиционная фирма Sprott Inc. в начале этого года запустила свой фонд физического урана и недавно прокомментировала в Twitter, сколько физического урана она покупала, что способствовало недавнему росту цен на сырье. Sprott Inc. накопил более 24 миллионов фунтов урана, иногда покупая более 500 000 фунтов за один день, согласно его веб-сайту и аккаунту в социальных сетях.

Для сравнения, общий объем спотовых продаж на 2020 год составил 92,2 миллиона фунтов стерлингов, по данным уранового инвестора Yellow Cake Plc.

Покупка является дополнением к уже бычьим фундаментальным показателям. Цены на уран должны еще больше вырасти, чтобы стимулировать возобновление производства для удовлетворения непокрытого спроса на коммунальные услуги после 2023 года, по мнению аналитиков Raymond James Financial Inc. Ранее в этом году АО "Казатомпром", крупнейший в мире производитель урана, заявило, что сохранит объем производства на сниженном уровне до 2023 года, удалив предложение с рынка.

Затраты на энергоносители растут во всем мире, поскольку восстановление спроса после наихудших из блокировок Covid-19 сталкивается с ограничениями поставок. Топливо для электростанций, включая природный газ и уголь, поднимается на новые высоты, что удорожает эксплуатацию заводов и поддержание света дома, усугубляя инфляционное давление, уже возникающее в результате напряженных цепочек поставок.

Фьючерсы на уран на Nymex выросли на 15% на прошлой неделе, что стало лучшим недельным приростом более чем за десятилетие, и до ядерной катастрофы на Фукусиме в 2011 году спрос на этот товар упал. Сейчас они торгуются на самом высоком уровне за последние шесть лет и не проявляют никаких признаков ослабления.

Sprott Inc. отметил в июльской презентации, что 2021 год уже “должен был стать самым сильным годом покупок не связанных с коммунальными услугами за последнее десятилетие”.

Ралли пошло на пользу Cameco Corp., одному из крупнейших мировых поставщиков урана, цена акций которого выросла до самого высокого уровня с 2014 года. Австралийские акции урановых компаний, таких как Paladin Energy Ltd. и Toro Energy Ltd., также подскочили.

Фьючерсы на уран подскочили до 6-летнего максимума, так как фонд покупает физические поставки

​Число вакансий в США в июле выросло до нового рекордного максимума, что свидетельствует о сохраняющейся нехватке персонала, которая затрудняет удовлетворение спроса предприятиями.

Число доступных вакансий выросло до 10,9 миллиона в течение месяца с пересмотренных в сторону повышения 10,2 миллиона в июне, показало в среду Исследование вакансий и текучести кадров Министерства труда, или JOLTS. Экономисты, участвовавшие в опросе Bloomberg, высказывались о том, что количество вакансий осталось практически неизменным на уровне 10 миллионов.

После того, как в прошлом году миллионы работников были уволены с работы, быстрый спад экономической активности привел к тому, что во многих предприятиях сильно не хватает персонала. Таблички “Требуется помощь” можно увидеть в витринах предприятий по всей территории США, и многие рестораны ограничили часы своей работы.

Работодатели предложили стимулы для привлечения соискателей, такие как более высокая заработная плата и единовременные бонусы, но количество доступных работников по-прежнему ограничено факторами, связанными с пандемией.

Заглядывая в будущее, ограничения при приеме на работу должны ослабнуть по мере того, как страхи перед вирусами уменьшатся и школы вновь откроются для личного обучения. Однако всплеск инфекций, связанных с вариантом дельта, и его влияние на школы и общее чувство безопасности американцев на рабочем месте могут задержать значительное улучшение в заполнении должностей.

Число открытых вакансий в США в июле приблизилось к 11 миллионам, что значительно превышает число принятых на работу