Акции Pinduoduo, одного из крупнейших онлайн-ритейлеров Китая, подскочили на 22% после того, как он пообещал пожертвовать 10 млрд юаней (1,5 млрд долларов) в сельскохозяйственный сектор. Эта сумма больше, чем все деньги, которые она заработала с тех пор, как стала публичной компанией. Благотворительные обещания китайских технологических фирм взлетели в попытке предотвратить репрессии в этом секторе.

Правительства штатов и местные органы власти в США распределили арендаторам в июле всего 1,7 миллиарда долларов, что составляет небольшую часть средств, доступных в рамках Программы чрезвычайной помощи при аренде, которую Конгресс создал в начале пандемии для предотвращения выселений. Задержки с обработкой заявок на получение помощи привели к тому, что фактически было выплачено только 11% средств фонда в размере 46,5 млрд. долл.США.

DWS Group упала на целых 9,4% после того, как подразделение Deutsche Bank AG по управлению активами было проверено на предмет его требований к "зелёным" инвестициям.

Прокуроры США расследуют утверждения о том, что фирма завышала показатели устойчивости некоторых продуктов, по словам человека, знакомого с этим вопросом.

Расследование усугубляет множество юридических проблем для главного исполнительного директора Deutsche Bank Кристиана Сёвинга, когда он стремится развивать банк. Немецкий кредитор подвергся критике со стороны Федеральной резервной системы США за продолжающиеся сбои в ее контроле, немецкий надзорный орган BaFin расширил мандат своего монитора по борьбе с отмыванием денег в банке, и проводится внутреннее расследование того, неправильно ли он продавал производные финансовые инструменты испанским компаниям.

“Мы никогда не комментируем вопросы, касающиеся вопросов регулирования”, - сказал представитель DWS. Акции компании по управлению активами торговались на уровне 38,16 евро (44,90 доллара США) по состоянию на 9:13 утра во Франкфурте.

Расследование также является неудачей для генерального директора DWS Асоки Верманна, который сделал устойчивое развитие ключевым элементом своей стратегии для управляющего активами. Расследование началось после того, как его бывший сотрудник по устойчивому развитию группы Дезире Фикслер в начале этого месяца сообщила газете Wall Street Journal, что действия управляющего активами в области устойчивого развития не соответствовали его словам. Журнал сообщил о расследовании в среду.

​Кризис в цепочке поставок, который должен был быть временным, теперь, похоже, продлится до следующего года, поскольку растущий вариант дельты ускоряет производство на заводах в Азии и нарушает судоходство, создавая дополнительные потрясения для мировой экономики.

Производители, страдающие от нехватки ключевых компонентов и более высоких затрат на сырье и энергию, вынуждены участвовать в торгах за места на судах, что приводит к рекордным ставкам фрахта и побуждает некоторых экспортеров повышать цены или просто полностью отменять поставки.

“Мы не можем получить достаточное количество компонентов, мы не можем получить контейнеры, затраты значительно возросли”, - сказал Кристофер Це, генеральный директор гонконгской компании Musical Electronics Ltd., которая производит потребительские товары от динамиков Bluetooth до Кубиков Рубика.

Це сказал, что стоимость магнитов, используемых в игрушке-головоломке, выросла примерно на 50% с марта, увеличив стоимость производства примерно на 7%. “Я не знаю, сможем ли мы зарабатывать деньги на Кубиках Рубика, потому что цены постоянно меняются”.

Решимость Китая искоренить Covid привела к тому, что даже небольшое количество случаев может привести к серьезным сбоям в торговле. В этом месяце правительство временно закрыло часть третьего по загруженности контейнерного порта в мире в Нинбо на две недели после того, как у одного докера был обнаружен вариант дельта. Ранее в этом году причалы в Шэньчжэне простаивали после обнаружения нескольких случаев заболевания коронавирусом.

“Перегруженность портов и нехватка мощностей для контейнерных перевозок могут сохраниться в четвертом квартале или даже в середине 2022 года”,-сказал Сие Хуэй-Чуань, президент тайваньской Evergreen Marine Corp., седьмого по величине контейнерного лайнера в мире, на брифинге для инвесторов 20 августа. “Если пандемию не удастся эффективно сдержать, перегрузка портов может стать новой нормой”.

Стоимость отправки контейнера из Азии в Европу примерно в 10 раз выше, чем в мае 2020 года, в то время как стоимость перевозки из Шанхая в Лос-Анджелес выросла более чем в шесть раз, согласно индексу контейнеров Drewry World. Глобальная цепочка поставок стала настолько хрупкой, что одна небольшая авария “может легко усугубить ее последствия”, - говорится в записке HSBC Holdings Plc.

Более высокие ставки фрахта и цены на полупроводники могут привести к инфляции, сказал Чуа Хак Бин, старший экономист Maybank Kim Eng Research Pte. в Сингапуре. Кроме того, производители, включая тайваньскую компанию Giant Manufacturing Co., крупнейшего в мире производителя велосипедов, заявляют, что повысят цены, чтобы отразить возросшие затраты.

В США прогнозисты понизили прогнозы роста на этот год и повысили инфляционные ожидания на 2022 год, согласно последнему ежемесячному опросу экономистов Bloomberg. По сравнению с годом ранее, индекс цен на расходы на личное потребление, как ожидается, вырастет на 4% в третьем квартале и на 4,1% в четвертом, что вдвое превысит цель Федеральной резервной системы в 2%.

Производитель кофемашин из Гонконга Эрик Чан не видит ослабления кризиса в течение нескольких месяцев, поскольку он управляет линией поставок, включающей сотни компонентов, для удовлетворения растущего спроса на кухонную технику.

“Мы храним критически важные компоненты в течение одного года использования, потому что, если мы пропустим один компонент, мы не сможем производить продукцию”, - сказал Чан, исполнительный директор Town Ray Holdings Ltd., которая получает 90% продаж от брендов бытовой техники в Европе.

Распространение дельта-варианта, особенно в Юго-Восточной Азии, вообще затрудняет работу многих заводов. Во Вьетнаме, втором по величине в мире производителе обуви и одежды, правительство приказало производителям разрешить рабочим спать на своих заводах, чтобы попытаться сохранить экспорт.

Даже могущественная Toyota Motor Corp. пострадала. Автопроизводитель предупредил в этом месяце, что приостановит производство на 14 заводах по всей Японии и сократит производство на 40% из-за перебоев с поставками, включая нехватку чипов.

На другой стороне планеты компании в Великобритании борются с рекордно низким уровнем запасов, а розничные цены на продажу растут самыми быстрыми темпами с ноября 2017 года.

Восстановление Германии также находится под угрозой. Ключевой показатель деловой уверенности в крупнейшей экономике Европы, опубликованный в среду мюнхенским институтом Ifo. упал больше, чем прогнозировали экономисты, причем это падение частично объяснялось нехваткой металлов, пластмассовых изделий и полупроводников, среди прочих товаров.

Что говорит Bloomberg Economics...
Трудно представить, что узкие места в цепочке поставок будут устранены в ближайшее время, поскольку некоторые крупные экспортеры, включая Индонезию и Вьетнам, все еще пытаются сдержать вспышку дельты. Это может продолжать тормозить восстановление мировой экономики, замедляя производство и повышая издержки, хотя и не сводя его на нет.
Чан Шу, главный экономист по Азии

В основе ценового давления лежит узкое место на транспорте.

Крупные розничные торговцы, как правило, заключают долгосрочные контракты с контейнерными линиями, но азиатское производство опирается на сети десятков тысяч мелких и средних производителей, которые часто организуют доставку через логистические фирмы и экспедиторов. Они, в свою очередь, изо всех сил стараются обеспечить пространство для клиентов, поскольку владельцы судов продают их тем, кто предложит самую высокую цену.

По словам Майкла Вана, аналитика компании President Capital Management Corp., от 60% до 70% сделок по доставке грузов по маршруту Азия-Америка осуществляются через спотовые или краткосрочные сделки. Он сказал, что ценообразование в стиле аукциона может продолжаться до китайского Нового года в феврале 2022 года.

Покупатели согласны. В Германии более половины из 3000 фирм, опрошенных Ассоциацией немецких торгово-промышленных палат, ожидали, что широко распространенные проблемы с цепочками поставок сохранятся и в следующем году.

​“Сейчас контейнерные лайнеры не подписывают долгосрочных соглашений, и большинство сделок заключаются по спотовым ценам", - сказал Джейсон Ло, генеральный директор тайваньского производителя тренажерного оборудования Johnson Health Tech Co. Он сказал, что становится невозможным оценить стоимость доставки и заняться финансовым планированием, но “у нас нет выбора”.

Колин Сун, генеральный менеджер базирующейся в Дунгуане международной логистической компании World-Beater, сказал, что у одного клиента на складе в Шэньчжэне находилось более 70 контейнеров с товарами, потому что его американский покупатель не хотел оплачивать стоимость доставки. Сун сказал, что от 60% до 70% его клиентов сократили поставки из-за роста затрат.

Для азиатских заводов за пределами Китая проблема еще хуже. Многие китайские компании готовы платить за погрузку своих грузов по ставкам выше рыночных, заявил представитель HMM Co., крупнейшей контейнерной линии Южной Кореи. Поэтому, когда корабли заходят в порты за пределами Китая, они уже почти заполнены.

Китайские компании, которые десятилетиями переводили производство компонентов с более низкой стоимостью на более дешевые рынки труда в Южной и Юго-Восточной Азии, теперь сталкиваются с головной болью, пытаясь доставить эти детали на заводы, где они могут быть собраны в готовую продукцию.

“Мы говорим о больших деньгах только для того, чтобы перевозить вещи”, - сказал Санни Тан, исполнительный вице-президент Luen Thai International Group Ltd., которая производит одежду и кожаные сумки для мировых брендов.

По мере того как заводы подвергаются блокировкам, производители вынуждены играть в игру "кто кого", перемещая сырье из одной страны в другую. Некоторые прибегают к воздушным перевозкам материалов, таких как кожа, на заводы, чтобы поддерживать производственные линии в рабочем состоянии.

Тем временем Луен Тай Тан, который также является заместителем председателя Федерации промышленности Гонконга, пытается выяснить, как он заполнит праздничные витрины к Рождеству. “Я бы хотел, чтобы, когда покупатели видят наш продукт, они целовали его, когда понимали, как трудно было просто поставить его на полку”.

Азиатские фондовые индексы настроены на осторожное начало, поскольку трейдеры взвешивают ястребиные комментарии Федеральной резервной системы в преддверии симпозиума в Джексон-Хоул и геополитическую напряженность после взрывов в Афганистане.

Основное внимание в Азии также будет сосредоточено на китайских технологических акциях, которые снова снижаются из-за разочаровывающих доходов и ограничений Пекина в частной промышленности. Фьючерсы практически не изменились для Японии и Гонконга, но снизились для Австралии. Акции США упали с рекордов. Курс доллара вырос. Доходность казначейских облигаций выросла.

Apple Inc. изменит свою политику в магазине приложений в рамках юридического урегулирования, что станет первой крупной уступкой, которую производитель iPhone сделал на фоне антимонопольных расследований.

В предлагаемом урегулировании коллективного иска разработчиков Apple согласилась разрешить производителям приложений направлять своих потребителей на способы оплаты за пределами магазина приложений, что может позволить им избежать уплаты сборов в размере до 30%, которые Apple взимает с разработчиков за онлайн-покупки в приложениях iOS. Компания также согласилась на демократический подход к функции поиска в App Store, большую свободу ценообразования и ежегодный отчет о прозрачности политики компаний в области просмотра приложений и их последствиях.

Сборы, взимаемые с разработчиков, и правила, применяемые Apple, которые требуют, чтобы платежный способ Apple использовался в приложениях без указания других способов оплаты, лежали в основе отдельного судебного процесса Epic Games Inc. против Apple. Это знаковое антимонопольное дело, возбужденное создателем видеоигры “Фортнайт”, рассматривается тем же судьей, который теперь рассмотрит это предложение, и в ближайшее время ожидается решение по делу Epic.

Босс Apple Тим Кук собирается приобрести акции на сумму около 750 миллионов долларов — последний транш по сделке с оплатой его труда, которую он получил после того, как занял руководящую должность десять лет назад. На руках Кука выручка производителя iPhone выросла более чем вдвое, а его акции выросли более чем на 1100%, подняв его рыночную стоимость выше 2 триллионов долларов. В настоящее время состояние 60-летнего Кука составляет около 1,5 миллиарда долларов.

Китай заявил, что продаст свою третью партию металлов из государственных резервов 1 сентября в рамках продолжающейся кампании по контролю цен и предотвращению того, чтобы инфляция сырьевых товаров повредила экономическому росту.

Национальное управление по продовольствию и стратегическим запасам заявило в пятницу, что продаст 70 000 тонн алюминия, 50 000 тонн цинка и 30 000 тонн меди в количествах, соответствующих двум предыдущим аукционам, которые состоялись в июле.

Согласно отчету Шанхайской биржи металлов, Китай отказался от продажи металлов в августе из-за резкого роста числа случаев заболевания коронавирусом. Бюро резервов на данный момент продало в общей сложности 270 000 тонн трех металлов в рамках более широкого обещания Пекина обуздать рынки после того, как ралли сырьевых товаров в этом году вызвало опасения по поводу заводской инфляции.

Металлы достигли многолетних максимумов в мае, и с тех пор правительству в его стремлении стабилизировать цены помогало замедление экономики, а также перспектива отмены стимулирующих мер Федеральной резервной системой США.

Европейские фондовые индексы, похоже, готовы к открытому падению, а трейдеры ждут дополнительных подсказок о политике Федеральной резервной системы от симпозиума в Джексон-Хоул, включая долгожданные замечания председателя Джерома Пауэлла.

Вот повестка дня этого мероприятия. Между тем, знакомые люди говорят, что советники Байдена рассматривают возможность рекомендовать Пауэлла на второй срок. Трейдеры также могут следить за данными о личных доходах и расходах в США за июль. Планка заработка невелика.

​В Германии наблюдается самый большой всплеск импортной инфляции с начала 1980-х годов, что накладывает трудности, с которыми сталкиваются предприятия в обеспечении поставок на фоне ухудшающегося сокращения предложения.

В июле товары, прибывающие в страну из-за рубежа, были на 15% дороже, чем год назад, свидетельствуют данные, опубликованные в пятницу. Стоимость основных товаров выросла примерно на 19%, а энергоносители подскочили почти на 90%. Последнее отражает падение цен в 2020 году, когда пандемия остановила экономику и подорвала спрос.

В связи с тем, что судоходство нарушается из-за возрождающихся коронавирусных инфекций и закрытия портов, производители, в частности, изо всех сил стараются не отставать и все чаще перекладывают более высокие расходы на клиентов.

Потребительские цены, вероятно, ускорились на 3,4% в этом месяце, согласно опросу в преддверии данных в понедельник. Это значительно выше целевого показателя Европейского центрального банка в 2% для еврозоны, хотя политики говорят, что нынешний всплеск будет временным.

Изношенность глобальных цепочек поставок оказывает негативное влияние на перспективы восстановления мировой экономики.

В Германии, крупнейшей экономике Европы, всё это привело к падению деловой уверенности второй месяц в августе, что вызвало опасения, что оптимистичные прогнозы роста на этот год могут быть пересмотрены в сторону понижения. Центральный банк страны прогнозировал рост на 3,7% в июне.

Скачок цен на энергоносители приводит к росту импортной инфляции до самого высокого уровня за последние 40 лет

В течение всего лета рынок повторял мантру “дождись Джексон-Хоул”, когда думал о том, когда Федеральная резервная система сократит покупки активов. Что ж, сегодня тот день, когда председатель ФРС Джером Пауэлл выступит со своей речью, в которой, как ожидается, он даст четкие указания о том, что банк начнет сокращать покупки активов до конца года. По-прежнему существует большая неопределенность в отношении того, насколько далеко он может зайти в выборе времени, поскольку вариант delta затуманивает экономику, хотя расширение всего месяц назад, казалось бы, шло полным ходом.

Федеральная резервная система готова начать сокращать ежемесячные покупки облигаций в этом году. Председатель Джером Пауэлл, наряду со многими другими президентами региональных банков, заявил, что экономика США добилась достаточно “существенного прогресса”, чтобы оправдать изменение политики, хотя центральный банк также будет оценивать данные по бушующему варианту коронавируса дельта. Пауэлл также подчеркнул, что ФРС не будет спешить начинать повышать процентные ставки после сворачивания.

Производитель электрических грузовиков Rivian подал заявку на первичное публичное размещение акций и добивается оценки примерно в 80 миллиардов долларов. Автопроизводитель поддерживается Amazon и широко рассматривается как конкурент Теслы.

В Великобритании не хватает времени, чтобы найти больше водителей грузовиков, прежде чем отдельные инциденты в супермаркетах и сетях быстрого питания перерастут в более глубокий кризис, из-за которого предприятия будут страдать от задержек и нехватки поставок.

Несмотря на растущие риски, между правительством и бизнесом существует разногласия по поводу решения. Тем временем потребители не могут получить молочные коктейли в британских филиалах McDonald's Corp., в некоторых магазинах заканчивается бекон, молоко и хлеб и появились предупреждения о нехватке продуктов к Рождеству.

Кроме того, сжатие логистики может привести к росту затрат для бизнеса, а это означает повышение цен для клиентов. Это подпитало бы отскок инфляции, который уже усугубляется повышением цен на нефть, сельскохозяйственные культуры и металлы.

“Я не хочу пугать торговцев, и нет необходимости паниковать, покупая, но, тем не менее, доступность никогда не была такой плохой”, - сказал Ричард Уокер, управляющий директор сети супермаркетов Iceland Foods. “Становится все хуже, и вы можете видеть это, когда заходите в магазины”.

Интенсивная борьба за получение товаров - от свежих продуктов до автомобильных запчастей - разворачивается по всему миру, поскольку всплеск глобального спроса после блокировки сочетается с сокращением предложения, нехваткой рабочих и сбоями в работе портов, создавая хаос в отточенных процессах, которые когда-то считались само собой разумеющимися.

Но драма в Великобритании имеет дополнительный поворот в связи с Брекситом, который усложняет прием на работу в Европейском союзе. Напряженность в отрасли и предупреждения о пустых супермаркетах, даже если они преувеличены, подлили еще больше масла в ожесточенные дебаты по поводу Brexit.

По мере того как перевозчики и розничные торговцы приспосабливаются к решению некоторых проблем, связанных с нехваткой товаров, они также обращаются за помощью к правительству. Они хотят, чтобы водители грузовиков ЕС были включены в специальную визовую программу, чтобы облегчить восполнение предполагаемой нехватки рабочих в 100 000 человек, но правительство отказывается сдвинуться с места, утверждая, что компании могут заманить сотрудников более высокой зарплатой. Компании говорят, что наем и обучение займет много времени, а на европейском континенте есть пул квалифицированных водителей, которых можно задействовать гораздо быстрее.

Компании отчаянно нуждаются в исправлении, так как тикают рождественские часы. Магазинам необходимо начать накапливать запасы в пиковый период, но это оказывается невозможным, поскольку они используют ограниченные возможности доставки только для того, чтобы держать продукты на полках сейчас.

Ряд крупных розничных торговцев, таких как Wm Morrison Supermarkets Plc и Asda, отправляют свои собственные грузовики напрямую поставщикам, чтобы забрать товары. Многие сокращают или приостанавливают штрафы за задержки поставщиков и предлагают бонусы для привлечения новых водителей. Dixons Carphone Plc, розничный продавец электроники, покрывает расходы на обучение и тесты для сотрудников, которые хотят стать водителями тяжелых грузов.

​Проблема затрагивает предприятия во всех цепочках поставок, что означает препятствия на нескольких этапах процесса доставки. Отчет, опубликованный в четверг, показал, что около 7% предприятий Великобритании не смогли получить необходимые товары или услуги из Великобритании в течение предыдущих двух недель, в то время как уровень запасов во многих фирмах ниже нормы. По данным Британской ассоциации мясопереработчиков, более половины всех вакансий в Великобритании приходится на сектор продуктов питания и напитков.

“Правительство заявило, что в Британии достаточно людей, чтобы заполнить эти рабочие места”, - сказал Дэвид Линдарс, операционный директор ассоциации. “Но где они прячутся? Никто не знает”.

Озабоченность по поводу сокращения рабочей силы отражается на всех компаниях.

“Проблема не в том, что у нас нет или мы не можем производить товары, а в нехватке водителей”, - сказал Педер Туборг, исполнительный директор датской молочной фирмы Arla Foods, крупного поставщика масла и молока в Великобритании. “Ситуация частично вызвана Брекситом”.

Австралийский регулятор конкуренции призвал к радикальному пересмотру законов о слияниях, заявив, что они являются антиконкурентными и наносят ущерб потребителям, сообщила Австралийская вещательная корпорация.

Законы решительно благоприятствуют компаниям, стремящимся к слиянию или поглощению, чтобы их можно было обойти, что затрудняет для регулятора оспаривание антиконкурентных сделок через суды, Австралийская вещательная корпорация. процитировал слова председателя Австралийской комиссии по конкуренции и защите прав потребителей Рода Симса, сказанные на мероприятии.

По словам Симса, национальные законы о слияниях и поглощениях идут “не в ногу” на международном уровне и приносят пользу крупным компаниям, в то же время наносят ущерб потребителям, малому бизнесу и экономике.

Отсутствие успеха регулятора в делах о слияниях привело к некоторым “проблемным приобретениям”, таким как слияние Vodafone Group Plc с TPG Telecom Ltd., в результате которого был исключен четвертый оператор мобильной связи, говорится в отчете. Другим примером было приобретение AGL Energy Ltd. генерирующих активов Macquarie, что привело к повышению цен на электроэнергию, говорится в отчете Симса.

По словам Симса, на многих рынках Австралии доминирует небольшое количество поставщиков услуг, включая банковские услуги, супермаркеты, мобильные телекоммуникации, интернет-услуги и внутренние авиаперевозки, среди прочего.

Австралия достигла своего самого большого квартала по количеству зарегистрированных сделок: с начала июля объем сделок по слияниям и поглощениям составил 70,9 миллиарда долларов (50,9 миллиарда долларов), ориентированных на австралийские компании. Это самый высокий показатель за любой квартал, начиная по крайней мере с 1998 года, согласно данным, собранным агентством Bloomberg.

Глобальная инфляция пришла за удобрениями, питательными веществами для сельскохозяйственных культур, без которых большинство фермеров не могут жить.

По мере того как такие культуры, как кукуруза и пшеница, становятся более ценными, они побуждают все больше производителей вносить больше удобрений на поля. Это происходит в период резкого роста ставок фрахта, повышения тарифов, увеличения затрат на электроэнергию и ограничений на поставки таких ингредиентов, как азот, калий и фосфат. Результат: Цены подскочили до девятилетнего максимума.

В то время как фермеры наслаждались более высокими ценами на такие культуры, как кукуруза и пшеница, в прошлом году, как и все остальные, они не застрахованы от инфляции, вынужденные бороться с более высокой арендной платой и нехваткой рабочих, что оказывает давление на заработную плату. Уже есть признаки того, что их потенциал прибыли, по крайней мере в кукурузном поясе США, по-видимому, достиг своего пика, и ситуация может осложниться. Производитель тракторов Deere предупредил на прошлой неделе, что рост затрат и проблемы в цепочке поставок усилятся в следующем году.

Высокие цены на удобрения, которые сохранятся, по крайней мере, до конца года, приблизятся к той точке, когда американским фермерам придется ограничить свои закупки, говорится в отчете Rabobank на этой неделе.

В долгосрочной перспективе более высокие затраты на удобрения могут также ускорить внедрение технологий, ограничивающих их использование, с пользой для окружающей среды. Климатические активисты в течение многих лет настаивали на сокращении использования удобрений или изменении способа их производства, поскольку сток с ферм может попадать в реки и ручьи и вызывать такие проблемы, как прибрежные мертвые зоны, в то время как азот, не поглощаемый сельскохозяйственными культурами, выделяет газ, улавливающий тепло, в 300 раз сильнее, чем углекислый газ.

Ряд стартапов пытались решить эту проблему и найти более устойчивые решения. Компания Sound Agriculture, которая привлекла Bayer в качестве одного из своих инвесторов, утверждает, что ее продукция может сократить на 30% потребление азотных удобрений в мире благодаря альтернативной технологии и технологии разведения, которая ускоряет развитие растений.

Ожидается, что предложение облигаций инвестиционного уровня практически иссякнет на следующей неделе в преддверии выходных в День труда в США.

Дилеры требуют от 0 до 5 миллиардов долларов новых высококачественных продаж с возможностью привлечения двух - трех эмитентов. Эти сделки также могут быть отложены до окончания Дня труда.

Трейдеры оценивают, как последние комментарии председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на ежегодном симпозиуме ФРС в Джексон-Хоул повлияют на кредитные рынки. Пауэлл сказал, что центральный банк может начать сокращать свои ежемесячные покупки облигаций в этом году, хотя после этого он не будет спешить повышать процентные ставки.

Первоначальная кредитная реакция была положительной после осторожного подхода Пауэлла к повышению ставок. Спред по индексу дефолтных свопов инвестиционного уровня, показателю кредитного риска, упал до самого низкого уровня почти за два месяца в пятницу.

“Все, что сказал Пауэлл, хорошо для кредита”, - сказала Кэти Джонс, главный стратег с фиксированным доходом в Charles Schwab. “У нас легкая денежно-кредитная политика, растущая экономика и хорошие корпоративные денежные потоки. Даже если кредит оценивается за совершенство, ничто не может его изменить”.

Спреды по корпоративному долгу увеличились с начала июля, поскольку инвесторы оценили новые риски, в том числе быстро распространяющийся вариант дельты. Поскольку инвесторы теперь меньше обеспокоены более ранним, чем ожидалось, повышением ставок, эта тенденция может измениться вспять.

“Люди с осторожностью относились к ставкам и рискованным активам, ожидающим Джексон-Хоул, снижая вес и создавая хеджирование. Но Пауэлл действительно дает понять, что существует разница между снижением и повышением ставок, поэтому, когда повышение ставок отменяется, это дает людям уверенность в том, что они снова будут покупать корпоративные кредиты”, - сказал глава макроэкономической стратегии Academy Securities Inc. Питер Чир.

Недавняя нехватка высококачественных эмитентов также приводит к ужесточению спредов, и им еще больше понравится ралли, добавил Чир.

Предложение может продолжать отставать. Дилеры ожидают около 130 миллиардов долларов предложения инвестиционного уровня в сентябре, что примерно на 15% меньше, чем в среднем за месяц за последние пять лет.