В пятницу Палата представителей приняла двухпартийный законопроект об инфраструктуре на сумму более 1 триллиона долларов, направив его на стол президента Джо Байдена в качестве важнейшего шага на пути к реализации масштабных демократических экономических планов.

Сенат одобрил модернизацию транспорта, коммунальных услуг и широкополосной связи в августе. Принятие закона, возможно, является самым конкретным достижением объединенного демократического правительства с тех пор, как весной оно одобрило пакет мер по борьбе с коронавирусом на сумму 1,9 триллиона долларов.

Эта мера была принята 228-206 голосами. Тринадцать республиканцев поддержали его, в то время как шесть демократов проголосовали против. Байден может подписать законопроект в течение нескольких дней.

#CNBC #инфраструктура #сенат #законопроект #принят #Байден

​Пробки в цепочке поставок приводят к заторам в портах по всему миру, что приводит к повышению цен.

Автомобильные поездки, совершаемые в самых загруженных портах США, показывают значительное увеличение времени простоя, в то время как отставание контейнерных судов, стоящих на якоре вблизи Сингапура, было на 10,5 процентных пункта выше обычного. Это способствует росту мировых цен на продовольствие, а также инфляции в более широком смысле.

В США число занятых в октябре выросло больше, чем прогнозировалось, подтверждая решение Федеральной резервной системы на этой неделе начать сокращать свои покупки облигаций. Центральные банки Чехии и Польши повысили ставки для борьбы с растущей инфляцией, в то время как Банк Англии и Норвегии остались в стороне.

Вот некоторые из графиков, появившихся на Bloomberg на этой неделе, о последних событиях в мировой экономике:

США

Рынок труда вернулся в нормальное русло в прошлом месяце с большим, чем прогнозировалось, приростом работников на целых 531 000 человек. Данные рисуют более солнечную картину рынка труда, чем считалось ранее, с уменьшением числа случаев Covid-19 и более высокой заработной платой, помогающей работодателям заполнять почти рекордные вакансии. Они также помогают подтвердить решение Федеральной резервной системы на этой неделе начать сокращать темпы покупки облигаций в эпоху пандемии, направленные на поддержание сверхнизких затрат по займам.

Экономика США добавила 531 000 рабочих в октябре, так как уровень безработицы снизился

​Цены на удобрения взлетели до небес, так как растущие цены на природный газ вынудили некоторые европейские заводы остановить или сократить производство. Рост цен вызывает опасения, что фермеры могут отказаться от покупок или перевести больше акров под культуры, которые требуют меньше питательных веществ. Падение урожайности может привести к росту цен на сельскохозяйственные культуры, усугубляя продовольственную инфляцию.

Показатель питательных веществ в Северной Америке вырос до нового рекорда

​Автомобильные поездки, совершаемые вокруг самых загруженных портов США, демонстрируют значительное увеличение времени простоя, что является еще одним признаком заторов в цепочке поставок, преследующих американские транспортные узлы. До сих пор в этом году на один грузовик приходится более одного дня простоя, по сравнению с 21,5 часами в 2020 году и 17 часами в 2019 году.

Трата времени впустую
Часы простоя в портах Лос-Анджелеса и Нью-Йорка/Нью-Джерси

​Европа

Центральный банк Чехии повысил стоимость заимствований на 125 базисных пунктов до 2,75% - самого большого показателя почти за четверть века - и управляющий центральным банком Польши пообещал сделать “все возможное” после того, как его учреждение повысило базовую ставку на 75 базисных пунктов до 1,25%.

Тем не менее, на этой неделе западные политики были более нерешительными: Банк Англии не оправдал ожиданий рынка, сохранив процентные ставки на прежнем уровне. Норвегия также поддержала инициативу, но подтвердила, что она находится на пути к повышению стоимости заимствований к концу года.

Чешские и польские политики снова повысили стоимость заимствований на этой неделе, но Банк Англии отказался от повышения ставки

​Азия

Вспышка дельта-варианта в Китае по состоянию на среду распространилась на 19 из 31 материковой провинции, что является самым широким распространением случаев заболевания в стране с тех пор, как она подавила первоначальную вспышку в Ухане в конце 2019 года. Высокоинфекционный штамм нарушает ограничения чаще, чем предыдущие штаммы, вынуждая Пекин активно бороться с вирусом способами, которые все больше разрушают жизнь во второй по величине экономике мира. Вспышка также ускоряется в Европе, поскольку более низкие температуры приводят к большему общению в помещении.

Месть варианта дельта
Материковый Китай готовится к самой масштабной вспышке со времен Уханя
Примечание: приведенные данные представляют собой агрегированные цифры, сообщенные в период с 18 октября по 3 ноября

​Заявление правительства Китая, призывающее местные власти обеспечить достаточное снабжение продовольствием в зимний период и призывающее людей запасаться некоторыми предметами первой необходимости, вызвало обеспокоенные разговоры в Интернете, в которых люди связывали это с расширяющейся вспышкой коронавируса, прогнозируемым похолоданием или даже ростом напряженности с Тайванем.

Оптовые цены на овощи в Китае резко выросли в этом месяце
Примечание: Данные за октябрь 2021 года по состоянию на 22 октября

​Развивающиеся рынки

Инфляция продолжила свой всплеск в прошлом месяце, усилив давление на Банк России с целью еще большего повышения процентных ставок в декабре. Потребительские цены выросли на 8,1% в октябре, что является самым высоким уровнем с начала 2016 года и выше среднего прогноза аналитиков, опрошенных Bloomberg, в 8%. Цены на продукты питания подскочили на 10,1 %, но базовый индекс также был повышен.

Не поспеваю
Инфляция в России продолжает расти, несмотря на повышение ставок

​Мир

В прошлом году мировая экономика резко остановилась. В этом году он снова начал двигаться, только чтобы застрять в одной из самых больших пробок в истории. Новые показатели, разработанные Bloomberg Economics, подчеркивают крайность проблемы, неспособность мира быстро найти решение и то, как в некоторых регионах Большой кризис 2021 года все еще усугубляется.

Мигающий красный
В сфере услуг и промышленности датчики показывают нехватку поставок в США

​Заторы во многих крупнейших портах мира позволили получить представление о цепочках поставок, пытающихся избежать беспрецедентных узких мест, поскольку грузчики искали самый быстрый способ доставки товаров через забитые артерии мировой торговли. В Сингапуре, который снизился с максимума понедельника в 53 ожидающих судна, было на 17 судов больше, чем обычно, что привело к затору на 48,2 %, или на 10,5 процентных пункта выше среднего показателя.

Цепная реакция
Сбои в мировых цепочках поставок перекликаются от порта к порту
Примечание: Порты с наибольшей загруженностью, соотношение ожидающих контейнеровозов и судов в порту, показано оранжевым цветом. Данные по состоянию на 5 ноября.

​Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл положил конец нестабильному периоду для крупнейшего в мире рынка облигаций.

Через неделю после того, как краткосрочная доходность выросла по всему миру на спекуляциях о том, что центральные банки ускорят повышение ставок в условиях сохраняющейся инфляции, рынки снова резко изменили курс после того, как Пауэлл заявил, что ФРС будет терпелива и будет ждать дальнейшего восстановления на рынке труда. Облигации выросли, снизив доходность 10-летних облигаций ниже 1,5 % и сократив разрыв между долгосрочными и краткосрочными ставками.

Позиция председателя ФРС - наряду с неожиданным решением Банка Англии сохранить процентные ставки стабильными - обещает положить конец колебаниям цен, которые пронеслись по рынкам, поскольку трейдеры пересмотрели, как быстро банки начнут извлекать стимулы из своих экономик в эпоху пандемии. Индекс движения ICE BofA, который отслеживает предполагаемую степень изменения цен на казначейские облигации, упал на этой неделе, отступив от 19-месячного максимума.

Этот сдвиг в сторону мнения о том, что политики не спешат действовать агрессивно, принесет прибыль трейдерам опционов, делающим ставки на то, что волатильность снизится. Это также благо для более рискованных активов, таких как акции, которые выигрывают от стабильности и низких ставок, поскольку первое повышение ставки ФРС теперь не будет полностью оценено до конца 2022 года.

Майкл Дарда, рыночный стратег в MKM Partners, сказал, что, хотя он видит возможности для того, чтобы доходность снова “выросла” по мере улучшения ситуации на рынке труда, он ожидает, что движение будет медленным до конца года.

“Рынок должен быть спокойнее в течение следующих нескольких месяцев”, - сказал Дарда в телефонном интервью. “Пауэлл изо всех сил старался сказать, что они не думают, что они близки к соответствию критериям для повышения ставок”.

Показатель волатильности рынка облигаций снизился с недавнего максимума

​Недавняя выдающаяся сделка по опционам была заключена на сумму 35 миллионов долларов против волатильности казначейского рынка, срок действия которой истекает в конце следующего года. Ставки с опционами на меньшие колебания доходности - или продажа волатильности, как это называют трейдеры, - также используются инвесторами в облигации как способ повышения доходности при низких ставках.

Планка для крупных казначейских операций в течение оставшейся части года сейчас кажется особенно высокой, учитывая, что ФРС в среду изложила свои планы по сокращению покупок облигаций ожидаемыми темпами до конца этого года, и Пауэлл ясно дал понять, что он не отклоняется от своего медленного подхода.

К пятнице деривативы денежного рынка сигнализировали о том, что первое повышение ставки на четверть пункта произойдет не раньше сентября, а следующее - в феврале 2023 года. Примерно неделей ранее к концу 2022 года были оценены два повышения на четверть пункта, первое из которых ожидалось в июле.

Глобальное ужесточение
Расхождение в денежно-кредитной политике распространилось на все мировые центральные банки

Более сильный, чем ожидалось, ежемесячный отчет о рабочих местах в пятницу мало что изменил в понимании послания Пауэлла. На самом деле доходность облигаций упала по всей кривой.

Пауэлл делает ставку на ослабление инфляции, поскольку ФРС ждет новых рабочих мест

“Ожидается, что ФРС проявит терпение”, - сказал Джеффри Розенберг, старший портфельный менеджер по систематическому фиксированному доходу в BlackRock Inc., в пятницу по телевидению Bloomberg. “Одна точка данных этого не изменит. И вы видите это в реакции рынка”.

Другие показатели ожидаемой волатильности финансового рынка также снизились. Индекс волатильности Cboe - ориентир для американских акций, обычно называемый VIX, - также упал на этой неделе. Как и Глобальный индекс волатильности валютных курсов JPMorgan, барометр мировых колебаний валютных курсов.

Свежий взгляд на потребительские цены в США в течение сокращенной праздничной недели может еще больше укрепить растущее мнение о том, что инфляционное давление оказывается устойчивым. Рынок облигаций будет закрыт в четверг в связи с праздником Дня ветеранов.

Технические силы, заложенные в изменениях спроса и предложения, также будут играть определенную роль в торговле. Что касается спроса, то ФРС объявит в пятницу в 3 часа дня по нью-йоркскому времени о своих новых сокращенных ежемесячных суммах покупок, поскольку они начинают сокращать свои покупки активов.

Что касается предложения, то после трехкратной волны рекордных доз ежеквартальных поставок так называемый аукцион Казначейства по возврату долга будет меньше, чем предыдущий.

Продажа в среду 30-летних облигаций на сумму 25 миллиардов долларов, последний из трех так называемых аукционов по возврату, ожидается с доходностью ниже 2 %.

Экономический календарь:

9 ноября: оптимизм малого бизнеса NFIB; индекс цен производителей

10 ноября: Заявки на ипотеку; заявки на пособие по безработице; индекс потребительских цен; Потребительский комфорт Лангера; оптовые запасы; ежемесячный отчет о бюджете; просрочки по ипотечным кредитам и взыскания

12 ноября: Новые вакансии; Индикаторы настроений Мичиганского университета

Календарь ФРС:

8 ноября: вице-председатель ФРС Ричард Кларида; Пауэлл на конференции Fed diversity conference; ФРБ Филадельфии Патрик Харкер; губернатор Мишель Боуман; ФРС-Чикаго Чарльз Эванс

9 ноября: ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард; Пауэлл, ФРС Сан-Франциско Мэри Дейли; ФРС-Миннеаполис Нил Кашкари

12 ноября: ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс

Календарь аукционов:

8 ноября: векселя на 13, 26 недель; 3-летние облигации

9 ноября: 10-летние облигации

10 ноября: векселя на 4, 8 недель; 30-летние облигации

JPMorgan's Michele: Investors Will Miss Fed Bond Buying

Мишель из JPMorgan: Инвесторы будут скучать по покупке облигаций ФРС

#Bloomberg #Bonds

В Berkshire Hathaway произошло очередное двузначное увеличение операционной прибыли благодаря непрерывному восстановлению бизнеса в сфере железных дорог, коммунальных услуг и энергетики после пандемии, в то время как объем денежных средств компании достиг рекордного уровня, поскольку Уоррен Баффет продолжал оставаться в стороне.

Конгломерат сообщил об операционной прибыли в размере 6,47 миллиарда долларов в третьем квартале, увеличившись на 18% по сравнению с 5,48 миллиарда долларов в том же квартале год назад, согласно отчету о прибылях, опубликованному в субботу.

Berkshire заявила, что множество ее предприятий выиграли от возобновления экономической деятельности, поскольку спрос начал возвращаться к уровню, существовавшему до пандемии. Операционная прибыль в сегменте железных дорог, коммунальных услуг и энергетики выросла на 11% в годовом исчислении до 3,03 миллиарда долларов в третьем квартале.

“Начиная с третьего квартала 2020 года, многие из наших предприятий продемонстрировали значительно более высокие продажи и прибыль по сравнению со вторым кварталом, что отражает более высокий потребительский спрос”, - говорится в отчете Berkshire. “Масштабы последствий в более длительные сроки в настоящее время не могут быть разумно оценены”.

В конце сентября объем наличных средств Berkshire достиг рекордных 149,2 миллиарда долларов по сравнению со 144,1 миллиарда долларов во втором квартале. За последние несколько лет Баффет не сделал значительного приобретения, поскольку оценки достигли рекордных максимумов, а условия заключения сделок стали конкурентными.

Рекордная сумма наличных поступила, несмотря на агрессивный выкуп акций Berkshire. В третьем квартале компания выкупила собственные акции на 7,6 миллиарда долларов, доведя общий объем за девять месяцев до 20,2 миллиарда долларов. В прошлом году Berkshire купила собственные акции на рекордные 24,7 миллиарда долларов.

Общая прибыль, которая отражает колебания инвестиций Berkshire в акционерный капитал, упала до 10,3 миллиарда долларов в третьем квартале, что означает снижение более чем на 60% в годовом исчислении. Доход от инвестиций в акционерный капитал Berkshire в прошлом квартале составил всего 3,8 миллиарда долларов по сравнению с прибылью в размере 24,8 миллиарда долларов год назад.

#Berkshire #отчётность

​Китай зафиксировал рекордное месячное положительное сальдо торгового баланса в октябре, так как экспорт вырос, несмотря на сбои в глобальных цепочках поставок.

Экспорт вырос на 27,1% в долларовом выражении в прошлом месяце по сравнению с годом ранее до 300,2 миллиарда долларов, показали в воскресенье данные Главного таможенного управления. Это был 13-й месяц подряд двузначного роста, и он превзошел ожидания экономистов о росте на 22,8 %. Импорт увеличился на 20,6%, оставив положительное сальдо торгового баланса в размере 84,54 миллиарда долларов.

Рост торговли Китая в течение всего года оставался значительно выше уровня, существовавшего до пандемии. Его экспорт по октябрь уже превысил весь 2020 год.

Рост торговли в Китае в этом году значительно превысил уровни, существовавшие до пандемии

Эфир продолжил свое рекордное ралли в воскресенье, впервые превысив 4700 долларов.

Согласно данным Kraken, вторая по величине криптовалюта в мире по рыночной капитализации, которая работает на блокчейне Ethereum, недавно стоила 4708 долларов в воскресенье вечером. Эфир неуклонно достигал ряда рекордных максимумов за последние полторы недели, с тех пор как 28 октября он впервые превысил 4400 долларов.

#крипто #эфир #рекорд

​На прошлой неделе я изобрел новое слово: сумасшедшая инфляция. Идея здесь заключается в том, что, по словам стратега Citigroup Мэтта Кинга, пандемия нанесла глобальной экономике мощный “удар”, который привел в движение серию непредсказуемых циклов подъема-спада, поскольку система изо всех сил пытается исправить себя. Другими словами, даже если что-то будет исправлено, может возникнуть новая проблема, которая снова дестабилизирует ситуацию.

Ударная инфляция - это денежный результат этих волатильных колебаний; цены на товары могут резко вырасти, когда предложение ограничено, а спрос высок, но они также могут очень быстро упасть, поскольку дефицит превращается в избыток запасов.

Сегодня поднимут этот вопрос в новом эпизоде подкаста от Bloomberg "Нечетные лоты", который должен выйти сегодня. В нем ведущие встречаются с Стинсоном Дином, основателем и генеральным директором Deacon Lumber, чтобы поговорить о рынке.

Если вы еще не видели, цены на пиломатериалы резко упали с их пика в начале этого года. Что случилось? Как объясняет Стинсон, как раз в тот момент, когда рынок пиломатериалов, казалось, начал находить какое-то равновесие, появился новый дефицит, который вывел ситуацию из равновесия. На этот раз это были соединительные пластины, маленькие кусочки металла, которые соединяют деревянные фермы для крыш и полов:

“Вы не могли получить фермы. Так что это было почти как если бы вы строили дом, но никто не смог бы достать пиломатериалы для первого этажа. Затем они получили пиломатериалы. Теперь "нам нужны фермы пола" — сетка, которая проходит между первым и вторым этажом — ну, мы не можем этого получить. Их нет. Мы не можем их достать. Так что мне на самом деле не нужны пиломатериалы для второго этажа, пока я не поставлю свои фермы для пола. И это месяцы, месяцы и месяцы".

Тирания ферменных плит - хороший пример ударной инфляции: неожиданная нехватка соединителей эффективно превратила нехватку пиломатериалов в переизбыток, что привело к резкому падению цен.

#инфляция #мнение

Новости российских компаний, коротко

ГТЛК

ГТЛК передала в лизинг норвежскому холдингу Havila экологичный гибридный круизный паром, работающий на СПГ и электроэнергии

Нострой

Апробация оценочных средств в рамках проекта привлечения иностранных рабочих кадров начинается в Узбекистане при участии НОСТРОЙ

Росбанк

Росбанк – лучший кастодиальный банк в России в 2021 году по версии Global Investor

Балтийский лизинг

Саранский филиал «Балтийского лизинга» стал партнером программы KIA «Ночь распродаж»

#Россия #компании #новости #кратко

Более мрачный прогноз | Министры финансов еврозоны сегодня обсудят растущие цены на энергоносители, узкие места в цепочках поставок и инфляционное давление. Хотя восстановление, возможно, теряет некоторый импульс, официальные лица ЕС по-прежнему надеются, что нынешняя турбулентность ослабнет в ближайшие месяцы. Европейская комиссия обновляет свой экономический прогноз в четверг.

#ЕС #прогноз #обновление #анонс

Европейские финансовые рынки сигнализируют о согласии с теми, кто ожидает, что ослабление роста будет временным: акции поднялись до пяти рекордных максимумов за столько же дней на прошлой неделе. Но у инвесторов есть причины беспокоиться о том, что вечеринка на европейских рынках может продлиться недолго.

#рынки #акции #ЕС