Контейнерные перевозки остаются звездой. Сейчас перевозка 40-футового стального ящика из Китая в Европу стоит 14 287 долларов. Это более чем на 500% больше, чем годом ранее, и увеличивает стоимость транспортировки всего, от игрушек до велосипедов и кофе.

Эта прибыль уже проявляется в доходах A. P. Moller-Maersk A/S, крупнейшей в мире контейнерной линии, которая в прошлом месяце увеличила свою предполагаемую прибыль в этом году почти на 5 миллиардов долларов. В знак того, насколько прибыльной стала отрасль, CMA CGM SA - третий по величине перевозчик в мире - заявила, что замораживает свои спотовые ставки, чтобы сохранить долгосрочные отношения с клиентами. Другими словами, компания отказывается от прибыли.

Другие секторы

В то время как спрос на розничные товары поднимает контейнерные рынки, восстанавливающаяся мировая экономика также получает больше сырья, увеличивая доходы от грузовых судов, перевозящих промышленные товары. В этом секторе доходы недавно достигли 11-летнего максимума и демонстрируют незначительные признаки снижения, при этом ожидается, что потребление останется стабильным до конца года.

“Высокий спрос на природные ресурсы в сочетании с логистическими сбоями, связанными с Covid”, поддерживают спотовые и будущие ставки фрахта, заявил Тед Петроне, вице-председатель Navios Maritime Holdings, владеющей парком сухогрузов, в ходе телефонного разговора на прошлой неделе. “Фундаментальные показатели спроса и предложения в будущем остаются чрезвычайно позитивными”.

Такова чрезвычайная сила судоходства, что некоторые сухогрузы даже перешли на перевозку контейнеров на своих палубах. Golden Ocean Group Ltd. входит в число компаний, которые заявили, что рассматривают эту идею. В то время как это может стимулировать дополнительную прибыль в уже наступившем году для владельцев, это не лишено рисков, поскольку сухогрузы не предназначены для перевозки гигантских стальных контейнеров.

“Это рассказывает об особой ситуации, в которой мы находимся”, - заявил в начале этого месяца генеральный директор Golden Ocean Ульрик Андерсен на контейнерном рынке.

Танкерная депрессия

В то время как для многих секторов судоходства Covid привел к буму, для нефтяных танкеров это означало убыточные сделки на протяжении большей части 2021 года, а владельцы эффективно субсидировали отгрузку сырой нефти.

Поскольку ОПЕК+ все еще сохраняет часть поставок в автономном режиме, слишком много судов и слишком мало грузов, что снижает доходы. Это спалило одну из самых горячих сделок в секторе в начале года - бычьи позиции нефтяных танкеров в надежде на летний всплеск спроса на нефть.

Тем не менее, учитывая сокращение запасов нефти на суше, аналитики продолжают ожидать отскока. Ставки могут начать расти в октябре по мере сокращения запасов и роста спроса на танкеры, пишут аналитики Pareto Securities, в том числе Эйрик Хаавальдсен, в записке для клиентов.

Но на данный момент рынок танкеров остается единственным пятном для отрасли, где грузовые мощности постоянно сокращаются. Индекс Кларкси, который отслеживает ежедневные доходы в различных секторах судоходства, уже продемонстрировал рекордный показатель месячного прироста.

Эти огромные доходы также наблюдаются и на более эзотерических рынках. Автомобильные перевозчики теперь стоят дороже всего, чтобы воспользоваться ими с 2008 года. Ставки на суда для перевозки генеральных грузов с тяжелым оборудованием также растут, что усиливает бум, который возглавляют контейнерные и насыпные перевозки.

“Чартерные тарифы, указанные в контейнерах, сумасшедшие, и то же самое касается сухих грузов”, - сказала Александра Алатари, аналитик по перевозкам в Arrow Shipbroking Group. “Фундаментальные показатели настолько сильны, что поддерживают ставки, которые были бы пиком любого другого года”.

Правительство Греции повысило оценку роста на 2021 год, и страна намерена повторить экономические показатели, которых не наблюдалось в течение примерно двух десятилетий.

Пересмотренный прогноз был сделан после более сильного, чем ожидалось, роста во втором квартале, что открыло правительству путь к развертыванию 3,4 миллиарда евро (4 миллиарда долларов) дополнительных мер по облегчению налогообложения и другой помощи для борьбы с ростом цен.

“Сегодня я могу объявить о пересмотре целевого показателя роста греческой экономики на 2021 год с 3,6% до 5,9%”, - заявил премьер-министр Кириакос Мицотакис, выступая на Международной ярмарке в Салониках на севере Греции.

Укрепление предпринимательства в целях создания новых рабочих мест остается главным приоритетом правительства, и новый пакет мер будет способствовать повышению ликвидности, росту бизнеса и продвижению зеленых и цифровых инвестиций, сказал он.

Экономика Греции выросла на 3,4% во втором квартале по сравнению с периодом с января по март, благодаря сильным инвестициям.

Объем производства вырос на 16,2% во втором квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на последствия серии частичных блокировок, квартальный ВВП в настоящее время превышает уровни, существовавшие до пандемии.

Меры по оказанию помощи бизнесу включают снижение ставки корпоративного налога до 22% с 24% с 2022 года и снижение налога на прибыль на 30% для компаний, которые осуществляют слияния и поглощения.

В настоящее время правительство видит более сильный, чем ожидалось ранее, третий квартал, учитывая позитивные признаки от туризма, крупнейшей отрасли Греции, на которую приходится более четверти рабочих мест и около пятой части экономики. Высокие показатели сектора этим летом, после постепенного снятия ограничений из-за пандемии, не были отражены в данных за второй квартал.

Мицотакис также объявил о мерах, призванных помочь домашним хозяйствам компенсировать ожидаемый рост цен на продовольствие и электроэнергию на фоне повышения международных цен на транспорт, сырье и энергию. Они включают снижение уровня налога с продаж до июня 2022 года для кофе, транспорта, безалкогольных напитков, кинотеатров, спортивных залов, танцевальных школ и туристических пакетов.

В течение четвертого квартала все домохозяйства получат субсидию за первые 300 киловатт-часов, потребленных для покрытия большей части ожидаемого повышения цен на электроэнергию.

“Мы создаем щит защиты от определенного повышения цен, которое уже происходит во всем мире”, - сказал Мицотакис.

Мицотакис также сообщил, что Греция купит еще 6 истребителей Rafale, увеличив их число до 24.

Азиатские фондовые индексы, похоже, будут падать, так как риск замедления экономического восстановления после пандемии на фоне повышенной инфляции подрывает настроения. Фьючерсы упали в Японии, Австралии и Гонконге. Акции США на прошлой неделе показали самое большое падение с середины июня из-за осторожности инвесторов в связи с проблемами возобновления экономического роста, вызванными штаммом вируса дельта. Доходность казначейских облигаций выросла, поскольку трейдеры оценивают ценовое давление и его влияние на вероятные сроки сокращения стимулирующих мер Федеральной резервной системы. Обновленная информация о потребительских ценах на этой неделе будет способствовать обсуждению вопроса о том, являются ли повышенные расходы временными. И множество ключевых китайских данных должно показать ослабление роста.

China Evergrande Group может подвергнуться одной из крупнейших в истории реструктуризации долга страны, если цены облигаций разработчика на проблемном уровне являются каким-либо показателем. Это “почти неизбежно”, - сказала кредитный аналитик Nomura International в Гонконге Айрис Чен. Ее базовым вариантом является сделка, контролируемая правительством, которая гарантирует, что Evergrande поставляет дома и платит поставщикам, в соответствии с которой инвесторы в долларовый долг получат 25% своих денег обратно. Любой беспорядочный сбой фирмы может представлять угрозу для финансовой системы. Отсутствие четких прецедентов также означает, что китайским властям еще предстоит протестировать механизмы решения долговой проблемы, подобной Evergrande, которая имеет обязательства на сумму более 300 миллиардов долларов.

​Различные репрессии в Китае напугали инвесторов, которые беспокоятся, что они не смогут предсказать следующую цель Пекина. Но более простой задачей может быть выявление компаний, которые не будут затронуты, вместо того, чтобы пытаться определить те, которые будут затронуты. Как сказал политический комментатор Рен И (он же @ChairmanRabbit в Твиттере) несколько недель назад: "Отправляйтесь в сельскую местность, на границы, в места, где родина нуждается в этом больше всего". Другими словами, опытные инвесторы должны согласовывать себя со стратегией китайского правительства, а не пытаться ее прогнозировать.

Одной из очевидных областей, на которые следует обратить внимание, являются неуклюжие государственные предприятия Китая, или госпредприятия. Долгое время игнорируемые одержимыми ростом инвесторами, чье внимание было отвлечено кричащими оценками Alibaba и Didi, скучные старые государственные предприятия теперь получают новый взгляд, поскольку Китай перестраивает свою экономику.

Например, в CLSA стратег Quant Келли Квок и руководитель региональных исследований Шон Кокран утверждают, что государственные предприятия сейчас более привлекательны, учитывая давление на частный сектор. "Отрасли, поддерживающие политику, такие как связанные с ESG и подверженные воздействию инфраструктуры, должны превзойти результаты, и государственные предприятия станут более привлекательными в качестве инвестиций, чем компании частного сектора", - пишет Квок. "Речь идет не об отказе от рынков или прекращении предоставления привлекательных доходов", - пишет Кокран. "Иерархия управления уточняется".

Кредиты гражданам, которые банки оценивают как потенциально проблемные, выросли с начала года на 9% и к 1 августа достигли 418 млрд руб., следует из статистики Банка России о рисках кредитования граждан. Относительно прошлогоднего значения показатель вырос на 11%. Сумма в 418 млрд руб. – это разница между тем, сколько резервов на возможные потери создали банки всего (1,375 трлн руб.), и тем, сколько из этой суммы пришлось на безнадежные ссуды – с просрочкой от 90 дней (957 млрд руб.). Показатель отражает, во сколько банки оценивают ожидаемые потери от пока еще работающих кредитов, в том числе из-за выхода на просрочку, пояснил представитель ЦБ. Этот показатель сейчас находится на рекордном уровне.

#Ведомости

​Европейский центральный банк в настоящее время не видит рисков, связанных с быстрым ростом потребительских цен, но он внимательно следит за ситуацией и будет действовать решительно, если рост станет устойчивым, заявила член Исполнительного совета Изабель Шнабель.

“Перспектива постоянной чрезмерной инфляции, как опасаются некоторые, остается крайне маловероятной”, - заявила Шнабель, немецкий чиновник, отвечающий за рынки, для аудитории на юго-западе своей страны. “Но если инфляция устойчиво достигнет нашей цели в 2% неожиданно скоро, мы будем действовать так же быстро и решительно”.

По ее словам, ЕЦБ внимательно следит за факторами, которые могут привести к укоренению роста цен, включая долгосрочные проблемы с поставками, структурные изменения в экономике и изменение ожиданий.

Потребительские цены в Германии выросли на 3,4% в августе, что является максимальным показателем с 2008 года, что обусловлено особыми факторами, такими как отмена снижения налога с продаж и повышение цен на энергоносители. Бундесбанк заявил, что инфляция может достичь 5% позже в этом году, прежде чем снова замедлится в 2022 году. ЕЦБ также прогнозирует замедление темпов роста в следующем году в целом по еврозоне.

Речь Шнабель совпадает с немецкой избирательной кампанией, в которой фигурировала инфляция, но не доминировала в дискурсе. Кандидат от социал-демократической партии Олаф Шольц, лидирующий в опросах, на прошлой неделе заявил, что потребительские цены нуждаются в тщательном мониторинге, сославшись при этом на широко распространенные ожидания того, что недавний рост является временным.

Шнабель сказала, что “важно предложить фактическое объяснение недавнего повышения цен и оценку будущих рисков, особенно в Германии, где многие предполагаемые эксперты и средства массовой информации снова вызывают у людей опасения”.

Она добавила, что денежно-кредитная политика ЕЦБ не может определяться только условиями в этой стране, где инфляция значительно выше, чем в странах-членах евро, таких как Греция.

Экономисты прогнозируют, что инфляция в еврозоне достигнет пика в четвертом квартале

Национальная служба здравоохранения Великобритании (NHS) провела крупнейшее в мире клиническое испытание для раннего выявления рака с использованием теста Galleri, разработанного компанией GRAIL Inc.

Испытание NHS - Galleri, предназначенное для оценки того, насколько хорошо тест выполняется в государственной службе здравоохранения, охватит 140 000 добровольцев в восьми районах Англии. Тест может выявить более 50 видов рака с использованием крови на симптоматической стадии.

Недавно американская компания, специализирующаяся на геномике рака, Illumina (NASDAQ:ILMN) заявила, что завершила приобретение GRAIL после соглашения, впервые объявленного в 2020 году.

Комментируя запуск, Харпал Кумар, президент GRAIL (GRAL), сказал: “Тест Galleri может не только выявлять широкий спектр типов рака, но также может с высокой степенью точности предсказать, где находится рак в организме”.

“Тест особенно эффективен при выявлении смертельных видов рака и имеет очень низкий процент ложноположительных результатов”, - добавил он.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

Добрый день. Вот последние новости от #Bloomberg_Economics, чтобы начать вашу неделю.

Глобальные компании от производителей лапши до полупроводниковых гигантов тратят на новые заводы и оборудование столько, сколько они не тратили годами

Среди стран с развитой экономикой США начинают выглядеть как исключение: вероятно, из-за того, что во время пандемии было больше финансовых стимулов. По общему мнению, это не продлится долго

Bloomberg Economics ожидает, что ФРС начнет сокращать выкуп в декабре со скоростью 15 миллиардов долларов за заседание - с разделением 10 миллиардов долларов/5 миллиардов долларов между казначейскими облигациями и ценными бумагами, обеспеченными ипотекой

Инфляция в еврозоне, как ожидается, достигнет пика в четвертом квартале.

Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон рискует задушить экономический рост повышением налогов на бизнес, заявило крупнейшее бизнес-лобби страны

На заводах Вьетнама и Малайзии, в парикмахерских Манилы или офисных башнях Сингапура регулирующие органы продвигают планы по возобновлению работы, стремясь сбалансировать сдерживание вируса с сохранением людей и денег в движении

Шанхай приостановил некоторые операции контейнерного порта и отменит большинство рейсов в понедельник и вторник, когда тайфун Чанту приблизится к городу

Паника на рынке, вызванная обвинениями в “зеленой промывке” против управляющего активами Deutsche Bank AG группы DWS, была "чрезмерной", потому что регуляторам будет трудно доказать неправомерность действий, заявили аналитики Citigroup во главе с Николасом Германом.

“Мы изо всех сил пытаемся понять, как регулирующие органы могут привлечь DWS к ответственности, потому что требования к устойчивости субъективны, что затрудняет их соблюдение, даже если были допущены нарушения”, - написали аналитики в заметке, опубликованной в понедельник. “DWS должен преодолеть эту проблему, и его сильная ориентация на ESG должна окупиться в среднесрочной перспективе”.

Цена акций DWS еще не восстановилась после распродажи, которая произошла в конце прошлого месяца, когда рынок узнал о расследовании немецкими и американскими регуляторами обвинений в "зеленой промывке" бывшего сотрудника Группы по устойчивому развитию Дезире Фикслер. Немецкий регулятор ценных бумаг Bafin связался с Deutsche Bank по поводу роли президента Карла фон Рора, который также возглавляет наблюдательный совет DWS, сообщило #Bloomberg_News на прошлой неделе.

Исследования вынудили индустрию управления активами сесть и принять к сведению, что "зеленая промывка" - термин, используемый для завышенных или вводящих в заблуждение заявлений ESG, - вызывает все более агрессивную реакцию со стороны регулирующих органов. Новости о расследовании DWS побудили инвестиционные фирмы по всей Европе пересмотреть свои портфели, чтобы убедиться, что они не уязвимы для подобных расследований, сказали люди, знакомые с этим вопросом.

Аналитики Citi заявили, что они “задаются вопросом, могут ли какие-либо действия против DWS со стороны регулирующих органов США помешать другим фирмам предоставлять решения ESG и раскрывать информацию, опасаясь быть пойманными неясными правилами”.

“Это было бы нежелательным исходом”, - сказали они.

Citi также отметил “устойчивые” потоки активов в DWS в августе, но сказал, что еще слишком рано говорить о том, повлияли ли расследования на аппетит инвесторов к фондам ESG управляющего активами.

#Bloomberg

BTIG понизил рейтинг Nike (NYSE:NKE) до нейтрального с Buy, поскольку ситуация указывает на серьезные сбои в цепочке поставок NKE, вызванные закрытием заводов из-за COVID во Вьетнаме, которые ухудшились со времени последнего отчета о прибылях компании.

Аналитик Камило Лайон: "Мы считаем, что риск значительных отмен, начиная с этого праздника и продолжаясь, по крайней мере, следующей весной, существенно возрос для NKE, поскольку в настоящее время компания сталкивается по меньшей мере с двумя месяцами практически полного отсутствия производства на своих вьетнамских фабриках, на долю которых в прошлом году приходилось 51% обуви и 30% единиц одежды (43% от общего количества единиц)".

Лайон и команда говорят, что им трудно представить сценарий, при котором оценки Nike будут пересмотрены в сторону повышения в этом году. BTIG устанавливает справедливую стоимость Nike в размере 152 долларов США с учетом сочетания 33-кратной оценки EPS на 2023 год, 25-кратной оценки EBITDA и дисконтированного денежного потока.

Акции Nike упали на 0,67% на премаркете до 162,50 доллара.

Смотрите консенсус-оценки по Nike.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

​Управление инвестициями в Ark Investment Management Кэти Вуд позволяет одному из своих фондов инвестировать в канадские Bitcoin ETF, поскольку финансовый менеджер ищет новые способы делать ставки на цифровые активы.

В конце пятницы, подав заявку на ARK Next Generation Internet ETF стоимостью 5,7 миллиарда долларов (ARKW), фирма изменила проспект фонда, включив в него ссылку на владение криптовалютами через “биржевые фонды, зарегистрированные в Канаде”.

Этот шаг был сделан после того, как на прошлой неделе было показано, что ETF Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) стоимостью 1,3 миллиарда долларов, продукт, ориентированный на блокчейн, имеет небольшую долю в трех канадских Bitcoin ETF.

Инвесторы и эмитенты на рынке ETF США стоимостью 6,8 триллиона долларов все еще ждут, когда регулирующие органы одобрят биржевые продукты, инвестирующие в криптовалюту. В то время как Канада и Европа вырвались вперед, в Комиссии по ценным бумагам и биржам накопилось огромное количество заявок. Арк входит в число тех, кто стоит в очереди, объединившись со швейцарской компанией 21Shares AG для подачи планов создания фонда в США.

ARKW уже может похвастаться некоторым влиянием биткойнов-около 5,5% фонда инвестировано в Биткойн-траст Grayscale (GBTC), согласно данным, собранным Bloomberg.

Механизм стоимостью 30 миллиардов долларов, возможно, является одним из самых простых способов для инвесторов получить доступ к криптовалютам в США через фонд, но его структура делает его неэффективным, а его стоимость часто отличается от стоимости биткоина, которым он владеет.

По состоянию на пятницу GBTC снизился примерно на 20% с момента запуска первого канадского биткойн-ETF в феврале. Этот фонд, Purpose Bitcoin ETF (BTCC), упал на 9%. С тех пор ARKW потерял около 6,5%, но по-прежнему растет на 2,3% в годовом исчислении. В 2021 году он привлек около 691 миллиона долларов новых денежных средств.

Представитель Ark не сразу ответил на запрос о комментариях по поводу изменений в документации.

#Bloomberg

Продукт Grayscale показал худшие результаты, чем первый канадский биткоин ETF

По словам главного экономиста Commerzbank AG Йорга Кремера, спустя почти два года после того, как Марио Драги покинул Франкфурт, бывший президент Европейского центрального банка все еще влияет на инфляцию в еврозоне благодаря своей роли премьер-министра Италии.

“Если бы он провел срочно необходимые реформы и поставил свою страну на ноги экономически, ЕЦБ больше не испытывал бы давления, чтобы поддержать Италию”,-написал экономист из Франкфурта в понедельник в отчете, основанном на статье для газеты FAZ.

Поскольку успех его экономической реформы выглядит “сомнительным”, Италия, скорее всего, останется на крючке сверхнизких затрат по займам, утверждал Кремер. Это вынудит ЕЦБ сохранить свободную денежно-кредитную политику, сказал он, рискуя тем, что более быстрая инфляция в конечном итоге укоренится.

“Италия будет по-прежнему зависеть от помощи ЕЦБ, которая обеспечит низкие затраты на государственное финансирование при покупке облигаций и отрицательных ключевых процентных ставках”, - сказал Кремер, заключив, что “действия Драги все еще влияют на инфляцию”.

Базирующееся во Франкфурте учреждение, возглавляемое Кристин Лагард, на прошлой неделе умеренно снизило темпы экстренной покупки облигаций, чтобы отразить укрепляющееся восстановление в еврозоне. Чиновники также пересмотрели свой прогноз по инфляции, но они утверждают, что еще слишком рано говорить о том, перерастут ли временные скачки цен в более долгосрочное давление.

В то время как общая инфляция в Италии, по прогнозам, составит в среднем всего 1,5% в этом году, согласно опросу Bloomberg, в Германии она составляет в среднем 2,9%. В средствах массовой информации страны появилась тревога по поводу инфляции, которую член Исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель отдельно попыталась затронуть в речи, опубликованной в понедельник.

“ЕЦБ определяет денежно-кредитную политику не только для Германии, но и для всей валютной зоны”, - сказала она. “В то время как базовая инфляция в настоящее время растет в Германии, она остается отрицательной в других странах, таких как Греция”.

#Bloomberg

Рынки находятся в напряжении из-за критических данных по инфляции в США, которые могут повлиять на акции и облигации, если они изменят ожидания относительно отмены стимулирующих мер Федеральной резервной системы и сроков повышения процентных ставок.

На фоне более медленного возобновления работы в странах, пострадавших от пандемии, из-за распространения штамма дельты и ценового давления, вызванного перебоями в поставках, на прошлой неделе произошло снижение как мировых акций, так и казначейских облигаций.

Некоторые показатели цен производителей, опубликованные в пятницу, превзошли ожидания: показатель конечного спроса подскочил на 8,3% в годовом исчислении на фоне постоянных перебоев в поставках.

Это происходит на фоне серьезных проблем с инфляцией, когда центральные банки вводят стимулирующие меры, а проблемы с запасами возникают как раз тогда, когда рынок труда приспосабливается к новой реальности работы. Вот что сейчас говорят некоторые стратеги и инвесторы.

Глава отдела макроэкономической стратегии Азиатско-Тихоокеанского региона на Стейт-стрит Дуайфор Эванс говорит, что цены будут снижаться, хотя и в конце года, но только постепенно:

Инфляция гораздо более устойчивая, чем кто-либо мог ожидать, может быть, полгода назад. Мы действительно думаем, что инфляция снизится к концу года. Однако совершенно ясно, что темпы замедления инфляции во второй половине года останутся очень и очень медленными. Даже в таких странах, как еврозона, в Великобритании и других странах, инфляция очень высока. Это добавит элемент неопределенности в отношении "могут ли центральные банки способствовать нормализации денежно-кредитной политики?" Маловероятно, но это произойдет, и это повлияет на настроения рынка в краткосрочной перспективе.

Главный рыночный стратег Miller Tabak Мэтт Малей считает 10-летнюю доходность казначейских облигаций в размере 1,4% ключевой по сравнению с ее текущим уровнем около 1,33%:

Посмотрите на рынок облигаций. За последние две недели у нас были вышеупомянутые более слабые, чем ожидалось, показатели (во главе с более слабым, чем ожидалось, отчетом о занятости), и все же доходность 10-летних облигаций США выросла с 1,26% до 1,33% за эти две недели.

Мы по-прежнему считаем, что доходность 10-летней облигации должна подняться выше августовских максимумов 1,37% - и, вероятно, выше 1,4% - для подтверждения прорыва, но если/когда это произойдет, это также подтвердит изменение многомесячного тренда доходности облигаций в сторону повышения. Если это будет продолжаться в то время, когда данные не являются надежными (а фирмы с Уолл-стрит продолжают сокращать прогнозы), это будет еще более четким сигналом о том, что стагфляция действительно станет проблемой в будущем.

Главный стратег по акциям и деривативам BTIG Джулиан Эмануэль отметил усиление связей между акциями и облигациями:

Акции и облигации были сильно коррелированы в течение большей части последних шести месяцев - отход от динамики risk-on/risk-off, к которой рынки привыкли за последние два десятилетия, но соответствует соотношению в периоды трендовой инфляции.

Эта корреляция была благоприятной с обоими движениями вверх, но что произойдет, если импульс изменится, как это, по-видимому, имело место на торговой сессии в прошлую пятницу? В любом случае, совместное движение акций и облигаций усложняет управление рисками в традиционном контексте портфеля.

Брайан Якобсен из Wells Fargo Asset Management сказал в интервью Bloomberg Television, что фирме нравятся краткосрочные высокодоходные игры в США, а также на развивающихся рынках:

Когда мы смотрим на некоторую активность в период прорыва, похоже, что инвесторы могут преодолеть опасения по поводу пиковой инфляции. К сожалению, это совпало с тем временем, когда мы, возможно, преодолели пик оптимизма в отношении роста. У вас есть эти две вещи, которые немного работают друг против друга, вызывая волатильность, которую мы наблюдали на прошлой неделе на фондовых рынках США.

Это не будет гладким путем, но мы ожидаем, что, возможно, в следующем году в это время мы будем намного ближе к цели ФРС, чем сейчас.

Стратег по деривативам RBC Эми Ву Сильверман рассматривает разницу в инфляционных ожиданиях по биржевым фондам для промышленного и потребительского секторов. О последнем:

Рынок опционов вообще не имеет отношения к ценообразованию в течение шестимесячного или 12-месячного периода. Рынок опционов не верит, что текущие проблемы с инфляцией в секторе потребительских товаров сохранятся. Интересно, что более устаревшие варианты для промышленных предприятий гораздо более разнообразны.

По сути, похоже, что инфляционные опасения рынка опционов в отношении потребительских товаров кажутся кратковременными, но предполагают, что они будут постоянными для промышленных предприятий.

#Bloomberg

Jacobsen of Wells Fargo Asset Management discusses the current state of markets, his investment strategy and where he’s finding opportunity.

Якобсен из Wells Fargo Asset Management обсуждает текущее состояние рынков, свою инвестиционную стратегию и то, где он находит возможности.

#Bloomberg

Coinbase Global Inc., крупнейшая криптовалютная биржа в США, планирует привлечь 1,5 миллиарда долларов от продажи облигаций, говорится в заявлении в понедельник.

Привлечение капитала укрепит баланс компании за счет поступлений, предназначенных для общих корпоративных целей, которые могут включать в себя дальнейшие инвестиции в разработку продуктов, а также потенциальные инвестиции или приобретения других компаний, продуктов или технологий, говорится в сообщении компании.

Coinbase, которая стала публичной в начале этого года, завершила второй квартал с 4,4 млрд долларов наличными и их эквивалентами и около 1,5 млрд долларов долгосрочных обязательств. Компания сталкивается с растущим конкурентным давлением со стороны множества новых и перспективных участников, таких как FTX.US и Bullish, у чьих спонсоров полно наличных. Ожидается, что Bullish, который должен быть запущен в конце этого года, получит финансирование в размере 10 миллиардов долларов.

#Bloomberg

​Цены, уплаченные производителям США, выросли в августе больше, чем прогнозировалось, поскольку постоянные сбои в цепочке поставок привели к росту производственных издержек.

Индекс цен производителей для конечного спроса вырос на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем и на 8,3% по сравнению с прошлым годом, что является новым максимумом, показали данные Министерства труда в пятницу

#Bloomberg

​Китайские данные на этой неделе покажут ущерб, нанесенный в результате широко распространенной вспышки Covid в прошлом месяце, которая частично закрыла третий по загруженности контейнерный порт в мире и снова заблокировала некоторые районы страны. 

Рост промышленного производства, розничных продаж и инвестиций, вероятно, ослабел в августе. Опросы менеджеров по закупкам и другие высокочастотные показатели уже предвещали резкое сокращение расходов после введения жестких новых вирусных ограничений для сдерживания случаев заболевания.  
В других странах глобальная инфляция, вероятно, будет повторяющейся темой на этой неделе, поскольку не только США и Великобритания публикуют данные о потребительских ценах, но и Аргентина, где темпы роста приближаются к 50%. 

#Bloomberg