В Великобритании не хватает времени, чтобы найти больше водителей грузовиков, прежде чем отдельные инциденты в супермаркетах и сетях быстрого питания перерастут в более глубокий кризис, из-за которого предприятия будут страдать от задержек и нехватки поставок.

Несмотря на растущие риски, между правительством и бизнесом существует разногласия по поводу решения. Тем временем потребители не могут получить молочные коктейли в британских филиалах McDonald's Corp., в некоторых магазинах заканчивается бекон, молоко и хлеб и появились предупреждения о нехватке продуктов к Рождеству.

Кроме того, сжатие логистики может привести к росту затрат для бизнеса, а это означает повышение цен для клиентов. Это подпитало бы отскок инфляции, который уже усугубляется повышением цен на нефть, сельскохозяйственные культуры и металлы.

“Я не хочу пугать торговцев, и нет необходимости паниковать, покупая, но, тем не менее, доступность никогда не была такой плохой”, - сказал Ричард Уокер, управляющий директор сети супермаркетов Iceland Foods. “Становится все хуже, и вы можете видеть это, когда заходите в магазины”.

Интенсивная борьба за получение товаров - от свежих продуктов до автомобильных запчастей - разворачивается по всему миру, поскольку всплеск глобального спроса после блокировки сочетается с сокращением предложения, нехваткой рабочих и сбоями в работе портов, создавая хаос в отточенных процессах, которые когда-то считались само собой разумеющимися.

Но драма в Великобритании имеет дополнительный поворот в связи с Брекситом, который усложняет прием на работу в Европейском союзе. Напряженность в отрасли и предупреждения о пустых супермаркетах, даже если они преувеличены, подлили еще больше масла в ожесточенные дебаты по поводу Brexit.

По мере того как перевозчики и розничные торговцы приспосабливаются к решению некоторых проблем, связанных с нехваткой товаров, они также обращаются за помощью к правительству. Они хотят, чтобы водители грузовиков ЕС были включены в специальную визовую программу, чтобы облегчить восполнение предполагаемой нехватки рабочих в 100 000 человек, но правительство отказывается сдвинуться с места, утверждая, что компании могут заманить сотрудников более высокой зарплатой. Компании говорят, что наем и обучение займет много времени, а на европейском континенте есть пул квалифицированных водителей, которых можно задействовать гораздо быстрее.

Компании отчаянно нуждаются в исправлении, так как тикают рождественские часы. Магазинам необходимо начать накапливать запасы в пиковый период, но это оказывается невозможным, поскольку они используют ограниченные возможности доставки только для того, чтобы держать продукты на полках сейчас.

Ряд крупных розничных торговцев, таких как Wm Morrison Supermarkets Plc и Asda, отправляют свои собственные грузовики напрямую поставщикам, чтобы забрать товары. Многие сокращают или приостанавливают штрафы за задержки поставщиков и предлагают бонусы для привлечения новых водителей. Dixons Carphone Plc, розничный продавец электроники, покрывает расходы на обучение и тесты для сотрудников, которые хотят стать водителями тяжелых грузов.

​Проблема затрагивает предприятия во всех цепочках поставок, что означает препятствия на нескольких этапах процесса доставки. Отчет, опубликованный в четверг, показал, что около 7% предприятий Великобритании не смогли получить необходимые товары или услуги из Великобритании в течение предыдущих двух недель, в то время как уровень запасов во многих фирмах ниже нормы. По данным Британской ассоциации мясопереработчиков, более половины всех вакансий в Великобритании приходится на сектор продуктов питания и напитков.

“Правительство заявило, что в Британии достаточно людей, чтобы заполнить эти рабочие места”, - сказал Дэвид Линдарс, операционный директор ассоциации. “Но где они прячутся? Никто не знает”.

Озабоченность по поводу сокращения рабочей силы отражается на всех компаниях.

“Проблема не в том, что у нас нет или мы не можем производить товары, а в нехватке водителей”, - сказал Педер Туборг, исполнительный директор датской молочной фирмы Arla Foods, крупного поставщика масла и молока в Великобритании. “Ситуация частично вызвана Брекситом”.

Австралийский регулятор конкуренции призвал к радикальному пересмотру законов о слияниях, заявив, что они являются антиконкурентными и наносят ущерб потребителям, сообщила Австралийская вещательная корпорация.

Законы решительно благоприятствуют компаниям, стремящимся к слиянию или поглощению, чтобы их можно было обойти, что затрудняет для регулятора оспаривание антиконкурентных сделок через суды, Австралийская вещательная корпорация. процитировал слова председателя Австралийской комиссии по конкуренции и защите прав потребителей Рода Симса, сказанные на мероприятии.

По словам Симса, национальные законы о слияниях и поглощениях идут “не в ногу” на международном уровне и приносят пользу крупным компаниям, в то же время наносят ущерб потребителям, малому бизнесу и экономике.

Отсутствие успеха регулятора в делах о слияниях привело к некоторым “проблемным приобретениям”, таким как слияние Vodafone Group Plc с TPG Telecom Ltd., в результате которого был исключен четвертый оператор мобильной связи, говорится в отчете. Другим примером было приобретение AGL Energy Ltd. генерирующих активов Macquarie, что привело к повышению цен на электроэнергию, говорится в отчете Симса.

По словам Симса, на многих рынках Австралии доминирует небольшое количество поставщиков услуг, включая банковские услуги, супермаркеты, мобильные телекоммуникации, интернет-услуги и внутренние авиаперевозки, среди прочего.

Австралия достигла своего самого большого квартала по количеству зарегистрированных сделок: с начала июля объем сделок по слияниям и поглощениям составил 70,9 миллиарда долларов (50,9 миллиарда долларов), ориентированных на австралийские компании. Это самый высокий показатель за любой квартал, начиная по крайней мере с 1998 года, согласно данным, собранным агентством Bloomberg.

Глобальная инфляция пришла за удобрениями, питательными веществами для сельскохозяйственных культур, без которых большинство фермеров не могут жить.

По мере того как такие культуры, как кукуруза и пшеница, становятся более ценными, они побуждают все больше производителей вносить больше удобрений на поля. Это происходит в период резкого роста ставок фрахта, повышения тарифов, увеличения затрат на электроэнергию и ограничений на поставки таких ингредиентов, как азот, калий и фосфат. Результат: Цены подскочили до девятилетнего максимума.

В то время как фермеры наслаждались более высокими ценами на такие культуры, как кукуруза и пшеница, в прошлом году, как и все остальные, они не застрахованы от инфляции, вынужденные бороться с более высокой арендной платой и нехваткой рабочих, что оказывает давление на заработную плату. Уже есть признаки того, что их потенциал прибыли, по крайней мере в кукурузном поясе США, по-видимому, достиг своего пика, и ситуация может осложниться. Производитель тракторов Deere предупредил на прошлой неделе, что рост затрат и проблемы в цепочке поставок усилятся в следующем году.

Высокие цены на удобрения, которые сохранятся, по крайней мере, до конца года, приблизятся к той точке, когда американским фермерам придется ограничить свои закупки, говорится в отчете Rabobank на этой неделе.

В долгосрочной перспективе более высокие затраты на удобрения могут также ускорить внедрение технологий, ограничивающих их использование, с пользой для окружающей среды. Климатические активисты в течение многих лет настаивали на сокращении использования удобрений или изменении способа их производства, поскольку сток с ферм может попадать в реки и ручьи и вызывать такие проблемы, как прибрежные мертвые зоны, в то время как азот, не поглощаемый сельскохозяйственными культурами, выделяет газ, улавливающий тепло, в 300 раз сильнее, чем углекислый газ.

Ряд стартапов пытались решить эту проблему и найти более устойчивые решения. Компания Sound Agriculture, которая привлекла Bayer в качестве одного из своих инвесторов, утверждает, что ее продукция может сократить на 30% потребление азотных удобрений в мире благодаря альтернативной технологии и технологии разведения, которая ускоряет развитие растений.

Ожидается, что предложение облигаций инвестиционного уровня практически иссякнет на следующей неделе в преддверии выходных в День труда в США.

Дилеры требуют от 0 до 5 миллиардов долларов новых высококачественных продаж с возможностью привлечения двух - трех эмитентов. Эти сделки также могут быть отложены до окончания Дня труда.

Трейдеры оценивают, как последние комментарии председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на ежегодном симпозиуме ФРС в Джексон-Хоул повлияют на кредитные рынки. Пауэлл сказал, что центральный банк может начать сокращать свои ежемесячные покупки облигаций в этом году, хотя после этого он не будет спешить повышать процентные ставки.

Первоначальная кредитная реакция была положительной после осторожного подхода Пауэлла к повышению ставок. Спред по индексу дефолтных свопов инвестиционного уровня, показателю кредитного риска, упал до самого низкого уровня почти за два месяца в пятницу.

“Все, что сказал Пауэлл, хорошо для кредита”, - сказала Кэти Джонс, главный стратег с фиксированным доходом в Charles Schwab. “У нас легкая денежно-кредитная политика, растущая экономика и хорошие корпоративные денежные потоки. Даже если кредит оценивается за совершенство, ничто не может его изменить”.

Спреды по корпоративному долгу увеличились с начала июля, поскольку инвесторы оценили новые риски, в том числе быстро распространяющийся вариант дельты. Поскольку инвесторы теперь меньше обеспокоены более ранним, чем ожидалось, повышением ставок, эта тенденция может измениться вспять.

“Люди с осторожностью относились к ставкам и рискованным активам, ожидающим Джексон-Хоул, снижая вес и создавая хеджирование. Но Пауэлл действительно дает понять, что существует разница между снижением и повышением ставок, поэтому, когда повышение ставок отменяется, это дает людям уверенность в том, что они снова будут покупать корпоративные кредиты”, - сказал глава макроэкономической стратегии Academy Securities Inc. Питер Чир.

Недавняя нехватка высококачественных эмитентов также приводит к ужесточению спредов, и им еще больше понравится ралли, добавил Чир.

Предложение может продолжать отставать. Дилеры ожидают около 130 миллиардов долларов предложения инвестиционного уровня в сентябре, что примерно на 15% меньше, чем в среднем за месяц за последние пять лет.

Высокая доходность

Летнее затишье также влияет на выпуск высокодоходных облигаций, поскольку первичный рынок мусорных облигаций практически застопорился. Поставки должны возобновиться после Дня труда, и ожидается, что трубопровод будет забит финансированием выкупа.

На этой неделе не запланировано никаких встреч по кредитам с привлечением заемных средств в США, а обязательства по двум небольшим кредитным сделкам с привлечением заемных средств должны быть выполнены 1 сентября.

В проблемных кредитах GTT Communications Inc. и Sequential Brands Group Inc. заключили соглашения о снисхождении, срок действия которых истекает во вторник.

China Huarong Asset Management Co. опубликует свои давно просроченные результаты за 2020 год, а также свои доходы за первую половину 2021 года в воскресенье. Менеджер по безнадежным долгам вышел далеко за рамки своего первоначального мандата и занялся множеством рискованных предприятий, создав беспорядки на азиатских кредитных рынках, которые ослабли после того, как фирма обеспечила поддержку правительства.

Более 90% добычи нефти в Мексиканском заливе прекратилось, поскольку ураган Ида приближается к побережью Луизианы, угрожая району, в котором сосредоточено 17% добычи нефти в США, 5% добычи природного газа и 15% перерабатывающих мощностей США.

Наводнения и отключения электроэнергии в регионе также могут повлиять на основные трубопроводы, по которым бензин доставляется на восточное побережье, говорит консультант по энергетике Энди Липоу.

Липоу отмечает, что если нефтеперерабатывающие заводы в районе Нового Орлеана получат прямой удар от шторма категории 4, цены на газ, вероятно, вырастут на ~0,10 доллара за галлон на рынках Юго-восточной и Средней Атлантики.
Как сообщается, Exxon Mobil (NYSE:XOM) сократила производство на своем нефтеперерабатывающем заводе в Батон-Руже до 50% от его мощности в 520 тыс. баррелей в день.
Компания, по-видимому, поддерживала работу топливного терминала Батон-Руж, который на этой неделе поставил 6,3 миллиона галлонов топлива в юго-восточную Луизиану.

Говорят, что Valero Energy (NYSE:VLO) остановила производственные установки на своем нефтеперерабатывающем заводе в Меро к юго-востоку от Нового Орлеана.

Phillips 66 (NYSE:PSX) полностью закрыла свой нефтеперерабатывающий завод Alliance мощностью 255 тыс. баррелей в день, который компания хочет продать частично из-за того, что на него так часто обрушивались ураганы.

Royal Dutch Shell (RDS.A, RDS.B) закрыла свой нефтеперерабатывающий завод Norco мощностью 230 тыс. баррелей в сутки и нефтехимический завод Geismar.

Kinder Morgan (NYSE:KMI) закрыл свои Международные морские терминалы, в которых хранится 1,7 млн тонн угля и нефтяного кокса, а также терминалы Harvey и Seven Oaks.

BP, Chevron (NYSE:CVX), Exxon, Equinor (NYSE:EQNR), BHP и Murphy Oil (NYSE:MUR) закрыли и эвакуировали все свои морские платформы.

ETF: XLE, USO, UCO, XOP, VDE, GUSH, OIH, CRAK

Исходя из прогнозируемого пути, Ida, по-видимому, сохранит нефтеперерабатывающие заводы на юго-западе Луизианы, которые были закрыты более месяца после урагана "Лаура" в 2020 году.

China Petroleum & Chemical Corp., широко известная как Sinopec, вернулась к прибыли в первом полугодии, поскольку восстановление страны после пандемии повысило спрос на транспортные виды топлива и пластмассы для переработки.

Крупнейший нефтеперерабатывающий завод Азии получил чистую прибыль в размере 40 млрд юаней (6,2 млрд долларов США) по сравнению с убытком в 21,8 млрд юаней год назад, говорится в заявлении компании в воскресенье с использованием международных стандартов бухгалтерского учета.

Компания в июле прогнозировала чистую прибыль в размере от 36,5 млрд юаней до 38,5 млрд юаней по китайским стандартам бухгалтерского учета.

Ключевые идеи

Sinopec опубликовала операционную прибыль в размере 39 млрд юаней в своем основном нефтеперерабатывающем бизнесе по сравнению с убытком в 31,7 млрд юаней годом ранее, когда пандемические сбои достигли пика.

Подразделение химической промышленности получило операционную прибыль в размере 13 млрд юаней по сравнению с 3 млрд юаней в первой половине 2020 года.

Капитальные затраты составили 57,9 млрд юаней в первом полугодии по сравнению с 45 млрд юаней в предыдущем году на фоне усилий по расширению бурения для обеспечения безопасных поставок энергии.

Sinopec планирует увеличить капитальные затраты до 109 млрд юаней во втором полугодии

Ее нефтеперерабатывающие заводы переработали на 13,7% больше нефти в первом полугодии по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поскольку рост цен на топливо создал привлекательную маржу прибыли, говорится ранее в операционном отчете компании.

Добыча нефти и газа увеличилась на 4,2% до 235,3 млн баррелей нефтяного эквивалента, при этом добыча сырой нефти выросла на 1,5%, а природного газа - на 13,7%. Во втором полугодии компания планирует добыть 141 миллиард баррелей сырой нефти и 633,5 млрд куб. м природного газа.

Прибыль Sinopec во втором полугодии будет поддерживаться ростом спроса на нефтепродукты, хотя темпы роста могут замедлиться, по словам аналитика Bloomberg Intelligence Хеника Фунга.

Комиссия по ядерному регулированию США заявила в пятницу, что рассмотрит вопрос об усилении надзора за расширением Southern Co.'s (NYSE:SO) на давно проблемной атомной станции Vogtle в Джорджии после публикации результатов специальной инспекции, проведенной ранее этим летом.

Согласно Atlanta Journal-Constitution, в отчете NRC было обнаружено несколько проблем с качеством, включая электрические кабели и системы, которые, по-видимому, были установлены неправильно, в том числе слишком близко друг к другу, что повышает риск того, что пожар может вывести из строя оборудование, связанное с безопасностью.

Кабели были связаны с насосами для охлаждения реактора и оборудованием, предназначенным для безопасного отключения ядерного реактора.

Работники знали о некоторых проблемах, но не сообщали о них в системе, разработанной для обеспечения правильного решения проблем; вместо этого, согласно отчету, проблемы не были решены раньше и повторялись.

NRC заявил, что проблемы не представляют непосредственной угрозы безопасности, поскольку новые реакторы еще не введены в эксплуатацию и не загружены ядерным топливом.

Но очевидные нарушения приведут к тому, что NRC усилит надзор за Vogtle, если он решит завершить свои выводы на текущем уровне; у власти Джорджии есть 90 дней, чтобы ответить на отчет и оспорить его выводы.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

По словам главного исполнительного директора Bittrex Global, Дубай имеет хорошие возможности извлечь выгоду из растущего рынка криптовалют на Ближнем Востоке, поскольку его регулирующие органы продвигают принятие технологий, основанных на блокчейне.

Объединенные Арабские Эмираты и Дубай “делают все правильно, и они собираются привлечь множество региональных проектов”, - сказал в интервью Стивен Стонберг, генеральный директор биржи цифровых активов. “Это отличное место для создания вашего токен-проекта или запуска криптовалютной биржи”, - сказал он, чему способствовал статус региона как налогового убежища.

Дубай, финансовый центр региона, в последние месяцы уже предпринял несколько шагов по расширению использования блокчейна в городе, и Стонберг ожидает, что фонды национального благосостояния Ближнего Востока также будут выделять средства на блокчейн.

В мае Управление свободной зоны аэропорта Дубая подписало соглашение с Управлением по ценным бумагам и сырьевым товарам для поддержки регулирования, предложения и торговли криптоактивами в свободной зоне. Городская DMCC freezone открыла биржу на основе блокчейна для торговли сахаром в прошлом году, а Биткоин-фонд зарегистрировался на бирже Nasdaq в июне - первый в своем роде для торговли в регионе.

“Я думаю, что в Дубае все будет фантастически хорошо”, поскольку он охватывает криптовалюты, сказал он, добавив, что Bittrex ожидает расширения присутствия и увеличения числа клиентов в регионе.

Криптовалюты выросли в последние недели, и бычьи голоса, в том числе босса Tesla Inc. Илона Маска и инвестиционного менеджера Кэти Вуд, повысили настроения. Мягкий тон председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла по поводу сокращения также помог ослабить опасения на рынке.

“Большая часть институциональных денег, поступающих в Эфир и Биткойн, вероятно, действительно является движущей силой рынка”, - сказал Стонберг. “Это не так много, как розничная пена”.

Сектор материалов завершил неделю на позитивной ноте, зафиксировав прирост +2,60% и заняв 5-е место среди одиннадцати секторов индекса S&P 500. Акции восстановились на этой неделе по сравнению с падением на предыдущей неделе на -3,10%.

ETF SPDR сектора Materials Select (NYSEARCA:XLB) также зафиксировал рост на +1,85% за пятидневную торговую сессию.

Золотодобытчики сообщили о значительном росте в начале недели (23 августа), поскольку товар восстановил свою цену в 1800 долларов за унцию на фоне падения доллара и углубления опасений, что вариант дельты коронавируса может замедлить восстановление мировой экономики. Спотовая цена на золото (XAUUSD:CUR) закрылась на +1,49% до 1818,29 доллара за унцию на закрытии рынка 27 августа.

Цены на медь также выросли на 2,25% 23 августа, так как инвесторы воспользовались падением цен на сырьевые товары на прошлой неделе, чтобы выкупить падение, после того как китайские власти впервые с июля не сообщили о новых случаях COVID-19, приобретенных на местном уровне. Фьючерсы на медь (HG1:COM) закрыли неделю ростом на 2,02%.

Кроме того, в течение недели был зафиксирован всплеск цен на железную руду в надежде на то, что восстановление экономического роста повысит спрос на сталь. 24 августа фьючерсы на железную руду (SCO:COM) в Сингапуре подскочили на целых 10% до 149,65 доллара за метрическую тонну, что Bloomberg объяснил, по крайней мере частично, улучшением настроений во всех классах активов, обусловленным потенциальным повышением активности в области вакцинации в США.

Фьючерсы на пиломатериалы (LB1:COM), тем временем, установились на уровне 482,50 доллара за тысячу футов доски, снизившись на -2,54%. Акции производителей пиломатериалов упали в последние недели из-за падения цен на пиломатериалы, но трейдеры и аналитики ожидают, что акции восстановятся по мере приближения сезона строительства жилья к концу года.

Пятерка лучших игроков недели среди акций основных материалов (рыночная капитализация $ 300 млн или более) составила:

Danimer Scientific (NYSE:DNMR): +33,02%; Производитель биополимеров в последнее время в основном был в плюсе на фоне высоких показателей за 2 квартал. Недавний бычий анализ, опубликованный на SA, объясняет, как Danimer Scientific превращается в отличную историю.

Gevo (NASDAQ:GEVO):+26,54%; GEVO вырос на этой неделе после того, как аналитики Stifel начали охват акций с рейтингом покупки и целевой ценой в 10 долларов. Gevo недавно подписала соглашения о продаже продукции своей компании по проекту по возобновляемому природному газу на основе навоза в Айове компании BP.

Ferroglobe (NASDAQ:GSM):+23,90%; Компания по производству кремния и специальных металлов сообщила о результатах за 2 квартал на этой неделе, с выручкой +67,4% г/г до $418,54 млн. Квартал ознаменовался возвращением к прибыльности, поскольку как верхняя, так и нижняя линии продолжали укрепляться благодаря успешному выполнению стратегического плана.

Compania de Minas Buenaventura (NYSE:BVN): +23,84%

Zymergen (NASDAQ:ZY): +21,55%; Акции попали в список роста вторую неделю подряд.

Пятерка неудачников недели среди акций основных материалов (рыночная капитализация 300 млн долларов или более) была:

Standard Lithium (NYSE:SLI): -15.64%

Perpetua Resources (NASDAQ:PPTA): -3.09%

Grupo Simec SAB de CV (NYSE:SIM): -2.72%

Sandstorm Gold (NYSE:SAND): -1.10%

Schnitzer Steel Industries (NASDAQ:SCHN): -0.82%

Другие ETF сектора для просмотра: iShares Global Timber & Forestry ETF (NASDAQ:WOOD), Materials Select Sector SPDR ETF, Vanguard Materials ETF (NYSEARCA:VAW), iShares Global Materials ETF (NYSEARCA:MXI), SPDR S&P Metals and Mining ETF (NYSEARCA:XME), VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSEARCA:GDX), iShares MSCI Global Gold Miners ETF (NASDAQ:RING), Global X Copper Miners ETF (NYSEARCA:COPX).

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee

Хуаронг, проблемный китайский управляющий активами, наконец опубликовал свой годовой отчет через 11 дней после получения помощи, организованной правительством. Huarong показал рекордный убыток в размере 102,9 млрд юаней (15,9 млрд долларов США) за предыдущий финансовый год и сногсшибательное соотношение долга к собственному капиталу в 1333. Фирма заявила, что планирует избавиться от непрофильной деятельности в “ближайшем будущем”, чтобы сократить свой долг.

Кристина Ферстер, член правления Lufthansa, сообщила, что немецкая авиакомпания планирует оправиться от пандемии, обратившись за помощью к деловым путешественникам. Она также надеется, что большее количество рейсов в каждый пункт назначения, которое обслуживает авиакомпания, и улучшения в организации питания помогут привлечь их. Lufthansa перевозит вдвое меньше пассажиров, чем это было до пандемии.

Ураган Ида обрушился на Новый Орлеан и побережье Луизианы за ночь с проливным дождем и свирепыми порывами, оставив большую часть региона без электричества и готовя регион к масштабным наводнениям и разрушениям. Фьючерсы на бензин в США подскочили, а нефть была стабильной после того, как ураган обрушился на берег в Луизиане. На этой неделе трейдеры взвесят последствия Иды, а также вероятность того, что ОПЕК и ее союзники продолжат увеличивать добычу, когда соберутся 1 сентября.

Европейские фондовые индексы устойчивы в преддверии открытия, так как трейдеры взвешивают сигнал Джерома Пауэлла о том, что поддержка ФРС будет снята осторожно. Поскольку рынки Великобритании закрыты в связи с праздниками, Газпром и Immofinanz являются одними из крупнейших компаний, отчитывающихся в европейские часы, в то время как любимый Zoom эпохи пандемии дает результаты в США.

Большая часть самых больших доходов за день поступает из Китая, где гигант по доставке продуктов питания Meituan сообщает инвесторам, которые ищут его усилия по соблюдению китайского нормативного контроля.

Сельскохозяйственный банк Китая и Банк Китая также сообщают о результатах деятельности. Между тем, CDC США собирается встретиться, чтобы обсудить бустерные уколы Covid.

​Дельта, инфляция и политика центрального банка доминировали в описании торговых операций на последних сессиях. Настолько, что неуклонно растущий барабанный бой геополитического риска на заднем плане в значительной степени игнорировался. То есть до четверга. Взрывы возле аэропорта Кабула привели к некоторым распродажам акций и повышению курса доллара. Эффект можно было бы изолировать от фонового шума ораторов Федеральной резервной системы, которые издавали ястребиные звуки в тот же период времени, и от выступления председателя Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоул, которое последовало после, по движению цен на золото.

Видите ли, у слитков есть интересная функция реакции в этих обстоятельствах. Как металл с доказанной способностью защищать от инфляции на протяжении тысячелетий, он плохо работает, когда общие темпы роста цен падают. В то же время хранение металла в хранилище не приносит никаких процентов, фактически оно несет небольшую отрицательную доходность в виде затрат на хранение. Это означает, что инвестор отказывается от дохода, который он мог бы получить по облигациям, если процентные ставки высоки. Или, другими словами, растущие реальные ставки увеличивают альтернативные издержки владения золотом.

С другой стороны, металл часто рассматривается как средство защиты от диверсифицированных рисков. Количественный анализ показывает, что его обратная связь с другими активами возрастает по мере того, как эти активы становятся более волатильными. Это делает его отличной формой страхования, когда геополитика влияет на цены активов. Поэтому, когда золото подорожало в четверг, несмотря на то, что реальные ставки повысились, стало ясно, что взрывы все еще движут рынками.

​Доверие к экономике еврозоны впервые снизилось в этом году, что свидетельствует о том, что перебои с поставками и возобновляющаяся пандемия могут замедлить восстановление.

Настроения в сфере услуг, промышленности и среди потребителей снизились, а показатель Европейской комиссии снизился до 117,5 в августе с рекордно высокого уровня в предыдущем месяце. В то же время рост ожиданий продажных цен свидетельствует о том, что инфляционное давление нарастает по всему блоку.

Экономические перспективы региона в последние недели омрачились. Нехватка сырья, быстро растущие затраты и узкие места на транспорте препятствуют производству, в то время как быстро растущие коронавирусные инфекции угрожают новыми ограничениями на услуги, которые стали движущей силой роста в этом месяце.

Согласно опросу, объем заказов в отрасли в августе ухудшился, и менеджеры по услугам были менее позитивны в отношении будущего спроса. Потребители выражали озабоченность общей экономической ситуацией и были менее готовы совершать крупные покупки.

Бундесбанк, центральный банк Германии, уже предупредил, что экономический рост в этом году может быть несколько ниже 3,7%, которые он прогнозировал в июне, и компании обеспокоены тем, что восстановление остановится до того, как оно действительно начнется.

Volkswagen AG запустил свой завод в Вольфсбурге, крупнейший в мире, на котором работает около 60 000 человек, всего на одну смену в этом месяце. Audi, крупнейший поставщик прибыли группы, был вынужден продлить свой летний перерыв на одну неделю на двух заводах в Германии на фоне “нестабильных и напряженных” поставок полупроводников.

Европейский центральный банк с оптимизмом ожидает, что его прогнозы сохранятся после того, как во втором квартале экономики, зависящие от туризма, такие как Италия и Испания, продемонстрировали сильный рост. Главный экономист Филип Лейн сказал в недавнем интервью, что регион “в целом не слишком далек” от роста на 4,6%, который он в настоящее время прогнозирует на год.

Показатель ожиданий занятости вырос в августе до самого высокого уровня почти за три года.

Азиатские фондовые индексы, похоже, будут стабильными, поскольку трейдеры оценивают рост акций США, обусловленный ростом технологических компаний, и последнюю эскалацию регулятивных мер Китая в отношении частного предпринимательства. Фьючерсы были стабильными в Японии и выросли в Австралии и Гонконге. Контракты в США колебались после того, как индекс S&P 500 достиг своего 12-го рекордного максимума в августе, а индекс Nasdaq 100 вырос, в том числе рыночная стоимость Apple превысила 2,5 триллиона долларов. Казначейские облигации подскочили. Доллар почти не изменился.

​Репрессии просто продолжаются. В одночасье наблюдательный орган по ценным бумагам Китая объявил, что собирается заняться частными инвестициями. Между тем, Синьхуа сообщило, что игровые компании, такие как Tencent и NetEase, смогут предлагать онлайн-игры детям не более трех часов в неделю.

Комментарий, широко опубликованный в китайских государственных СМИ, описал недавние репрессии президента Си Цзиньпина как “глубокую революцию” и "возвращение столичной группы в массы народа".

Есть признаки того, что рынки учатся жить с этой "глубокой революцией". ADR Tencent упали на 1,9% в США в понедельник, но это падение по сравнению с падением на 9%, которое наблюдалось в последний раз, когда репрессии в Китае напугали рынки. Тем временем профессиональные инвесторы ищут возможности в новом ландшафте, и очевидными кандидатами являются компании, производящие жизненно важное оборудование, такое как полупроводники, которые, по-видимому, так ценятся государством. Сегодня агентство Bloomberg сообщает, что венчурные компании увеличили объем средств, которые они вкладывают в это пространство, до 5,4 миллиарда долларов в первой половине года, превысив 5,1 миллиарда долларов, привлеченных за весь 2020 год. Таким образом, даже если инвесторы не совсем уверены в том, какова конечная цель Си, есть признаки того, что они пытаются понять более широкое послание.

​Где-то в самом оживленном порту Шанхая в мире среди десятков тысяч ящиков стоит контейнер с удобрениями, ожидающий отправки в США. Он простоял в доке три месяца, захваченный тайфунами и вспышками Covid, которые усугубили серьезную перегрузку в глобальной сети поставок.

Доставка удобрений терпела задержки с тех пор, как заказ был сделан в феврале, растянув сроки доставки, которые обычно занимали бы недели, до более чем полугода. И эти временные рамки будут продолжать расширяться, поскольку товары едва начали примерно 15 000-километровый (9300 миль) путь из центрального Китая на Средний Запад США.

От США до Судана и Китая контейнеры пролежали в портах, на железнодорожных станциях и на складах большую часть этого года, пока бушевала пандемия. Это приводит к еще большему хаосу в и без того перегруженных цепочках поставок, усугубляя проблему размещения кукурузы Иллинойса на столах потребителей и доставки миллионов подарков на рождественские праздники.

Этот контейнер месяцами прождал на складе в условиях острой нехватки пустых контейнерных коробок, спустился по подверженной наводнениям реке Янцзы и выдержал тайфун Ин-Фа, когда он обрушился на Восточный Китай. Он столкнется с еще большими задержками, когда, наконец, достигнет США, где порты и железные дороги сталкиваются с задержками.
В отрасли с 25 миллионами контейнеров и примерно 6000 судами, перевозящими их по всему миру, легко рассматривать сбои как одну большую головную боль, ограниченную судоходной отраслью. Но каждый задержанный контейнер - это сдержанная экономическая деятельность, которая накладывает на потребителей расходы по одной коробке за раз и вынуждает компании искать другие расходы для сокращения.

Apple планирует добавить спутниковые функции на будущие iPhone, которые смогут отправлять сообщения SOS вне зоны действия сотовой связи, сообщил агентству Bloomberg знакомый человек. Аналитик Мин-Чи Куо сказал, что телефон, вероятно, будет работать с Globalstar, акции которой выросли на этой новости. Отдельно производитель iPhone купил сервис потоковой передачи классической музыки Primephone и планирует запустить приложение, посвященное этому жанру. Акции Apple в понедельник выросли до рекордного уровня, превысив 2,5 триллиона долларов капитализации. Более ранние сообщения привели к предположению, что iPhone станет чем-то вроде спутникового телефона, освободив пользователей от необходимости полагаться на сотовые сети, но на данный момент план Apple, похоже, более ограничен.