Пандемия вызовет “устойчивый и выраженный рост безработицы”, причем больше всего пострадают страны с низким и средним уровнем дохода, которые отстали в области вакцинации. Международная организация труда опасается, что будет создано недостаточно рабочих мест для размещения тех, кто потерял работу, а также новых участников рынка труда.

#Bloomberg @Bloomberg4you

​Вот что интересует Кормака Маллена сегодня утром

Охлаждение ожиданий глобального роста - это хорошее время для инвесторов пересмотреть свою подверженность циклическим изменениям. У них был ошеломляющий пандемический отскок, когда показатель Goldman Sachs в когорте вырос на 108% с минимума в марте 2020 года по сравнению с ростом на 61% в его защитном эквиваленте. На данный момент этого может быть достаточно. Заглядывая в традиционное зазеркалье фондового рынка на шесть-девять месяцев вперед, мы должны надеяться, что коронавирус отступит, но также и темпы восстановления мировой экономики замедлятся, с легкими сопоставимыми показателями позади нас и сокращением программ бюджетной поддержки.

Мировая экономика столкнется с встречным ветром долговой кучи в 20 с лишним триллионов долларов в то время, когда процентные ставки близки к повышению, если они еще не выросли, и денежная поддержка прекращается. Кризис в цепочке поставок, вероятно, ослабнет, но рискует привести к дисинфляционному перенасыщению запасов, если компании компенсируют текущий дефицит, заказывая слишком много. В Китае уже появляются признаки слабости - его рост кредитного импульса стал отрицательным в апреле, что является зловещим признаком для опережающего индикатора, который также отслеживает опережающие циклы.

Комментаторы также начали обсуждать пик роста в США, и любой разговор о сокращении Федеральной резервной системой, несомненно, вызовет дискуссию о конце текущего экономического цикла. Приведенная выше динамика подрывает аргументы в пользу экономически чувствительных циклических акций, поскольку рынки всегда уделяют больше внимания второй производной (темп изменения роста), чем первой (уровень роста).

#Bloomberg @Bloomberg4you

Нехватка рабочей силы привлекает внимание законодателей США. В условиях, когда миллионы людей все еще не имеют работы и вакансии находятся на рекордно высоком уровне, политики сталкиваются с неожиданной проблемой: как уговорить людей вернуться работать. 

#WSJ @Bloomberg4you

​Заявки работников на первичные заявления по безработице упали на 35% с конца апреля, что добавляет признаков выздоровления на рынке труда по мере роста экономики США.

Еженедельные заявки на пособие по безработице, которые являются косвенными причинами увольнений, упали до 385 000 на прошлой неделе с пересмотренных 405 000 на предыдущей неделе, сообщило Министерство труда в четверг. Снижение числа заявок на прошлой неделе ознаменовало пятую неделю подряд, когда количество новых заявок сократилось с 590 000 за неделю, закончившуюся 24 апреля.

“Требования остаются повышенными по обычным стандартам, но в последние месяцы тенденция к снижению была неумолимой, и возвращение к уровню до Covid в течение лета кажется достойной ставкой”, - сказал Ян Шепердсон, главный экономист Pantheon Macroeconomics.

#WSJ @Bloomberg4you

Компания по приобретению хедж-фондов миллиардера Уильяма Акмана приближается к сделке с Universal Music Group, которая оценит крупнейший в мире музыкальный бизнес примерно в 40 миллиардов долларов, сообщили люди, знакомые с этим вопросом.

Эта сделка станет крупнейшей сделкой SPAC за всю историю, превысив примерно 35 миллиардов долларов, которые сингапурская компания Grab Holdings Inc. недавно оценила в аналогичную сделку, согласно Dealogic. Это будет иметь так называемую стоимость предприятия, учитывая долг Universal, около 42 миллиардов долларов.

#WSJ @Bloomberg4you

Компании, опирающиеся на бычьи основы, но все еще пользующиеся преданной, вокальной базой акционеров, уже давно известны как “культовые акции".

На фоне безумия, подпитываемого социальными сетями, чтобы накачать акции, такие как AMC Entertainment, может быть почти невозможно узнать, что является подлинным, органическим энтузиазмом для компании, а что покупается и оплачивается недавно обогащенными дейтрейдерами.

Некоторые из этих групп инвесторов начинают все больше и больше походить на настоящие культы.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Федеральная резервная система США проявляет мало беспокойства по поводу инфляции, даже несмотря на то, что ее предпочтительный показатель, базовый индекс цен на расходы на личное потребление, вырос на 3,1% за последний год, намного превысив долгосрочный целевой показатель центрального банка в 2%. Билл Дадли пишет в Bloomberg, что, хотя нынешний всплеск цен, скорее всего, пройдет, долгосрочная угроза остается очень реальной.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Белый дом предложил республиканцам идею о минимальном налоге в размере 15% на американские корпорации (наряду с активизацией усилий по обеспечению соблюдения Налогового законодательства) в качестве способа финансирования двухпартийного пакета инфраструктурных проектов. Это предложение отменяет предложение администрации Байдена повысить ставку корпоративного дохода до 28% с 21%. 

#Bloomberg @Bloomberg4you

Также в четверг Байден подписал широко ожидаемый приказ о внесении поправок в запрет на инвестиции США в китайские компании, назвав 59 фирм, связанных с китайскими военными или в индустрии слежки.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Отступления Байдена по корпоративным налогам было недостаточно, чтобы поддержать акции США, которые упали в четверг, поскольку Уолл-стрит опасалась, что хорошие новости о занятости побудят ФРС прекратить бросать свою помощь. Отчет показал, что рабочие места в американских фирмах выросли больше всего почти за год, в то время как дополнительные данные об экономическом здоровье сектора услуг выросли до самого высокого уровня за всю историю.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Подавление Пекином доморощенных технологических гигантов, возможно, подходит к концу, согласно портфельному менеджеру Fidelity International. В то время как исследования Alibaba и Ant Group миллиардера Джека Ма заняли три-четыре месяца, вторая серия расследований в таких фирмах, как Tencent и Meituan, может продолжаться быстрее, указывая на то, что цикл может завершиться.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Всплеск досрочного выхода на пенсию, вызванный пандемией, увеличивает неравенство среди американских бэби-бумеров.

#Bloomberg @Bloomberg4you

В Японии по-прежнему больше полупроводниковых заводов, чем в любой другой стране мира. Проблема в том, что большинство из них уже не являются передовыми.

Эта мрачная самооценка, наряду с глобальной нехваткой чипов, которая может подорвать японское автомобильное производство, является причиной, по которой правительство планирует увеличить финансирование исследований и разработок для отрасли, согласно проекту последней стратегии роста страны, опубликованной на этой неделе.

Япония в 1980-х годах была крупнейшим в мире производителем микрочипов, но она уступила большую часть этого бизнеса Южной Корее и Тайваню. Только Sony остается ведущим производителем датчиков изображения, хотя многие менее известные фирмы по-прежнему являются ключевыми поставщиками инструментов, химикатов и других компонентов, необходимых для изготовления чипов.

В последнем плане роста, который следует за аналогичными шагами по стимулированию отечественных полупроводников в США и Китае, не говорится, сколько государственных денег Япония вложит в перезагрузку своей индустрии чипов, но он убедительно доказывает, что может потребоваться больше расходов. Вот основные моменты:

Доля Японии в мировых продажах полупроводников сократилась всего до 10% в 2019 году по сравнению с 50% в 1988 году

В стране все еще есть 84 завода по производству чипов, больше всего в мире, но они не производят достаточно высококачественной продукции

В результате Япония теперь вынуждена импортировать 64% своих полупроводников

Страна не производит чипов с самой сложной схемой размером менее 10 нанометров - на этом рынке доминируют Тайвань и Южная Корея

До сих пор умелое управление запасами Toyota, в частности, помогло японской автомобильной промышленности избежать остановок заводов, наблюдаемых в General Motors или Stellantis.
Но экономисты Наохико Баба, Томохиро Ота и Юрико Танака из Goldman Sachs видят потенциал для проблем в ближайшие месяцы, если задержки в поставках высококачественных полупроводников из Тайваня сохранятся после того, как запасы истощатся.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Показатели мировой торговли стремительно растут, поскольку предложение стремится не отставать от спроса, что дает некоторым экспортерам спасательный круг в борьбе с возрождением после коронавируса. Восемь из 10 индикаторов на торговом трекере Bloomberg находятся выше своих долгосрочных средних значений. Экспорт в большинстве стран Азиатско-Тихоокеанского региона уже значительно превышает уровень, существовавший до пандемии. Особенно ярким пятном является Южная Корея, лидер мировой торговли товарами, где очередной всплеск поставок в мае предвещает продолжение роста.

#Bloomberg @Bloomberg4you

На один шаг ближе к смещению “экономического центра тяжести Британии" с Европы в сторону более быстрорастущих частей мира. Именно так министр международной торговли Великобритании Лиз Трасс сформулировала соглашение членов Всеобъемлющего и Прогрессивного соглашения о Транстихоокеанском партнерстве, позволяющее Великобритании начать процесс членства. Трасс написала в твиттере, что правительство представит свои планы по сделке парламенту в ближайшие недели.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Акции Tesla упали после сообщения о том, что китайские заказы производителя электромобилей в мае упали почти вдвое. Акции, которые уже упали более чем на 30% по сравнению с пиком в конце января, упали на 5,3% в четверг. Акции также упали после того, как американский регулятор сообщил об отзыве более 5500 автомобилей Model 3 и Y, а также почти 2200 моделей Y из-за отдельных дефектов ремней безопасности.

Тем временем компания начала набор на руководящие должности в Индии, поскольку она стремится пробиться на этот потенциально огромный рынок, и, как будто у него недостаточно дел, Илон Маск подал документы на товарный знак для концепции ресторана Tesla.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Находясь на рекордном уровне избытка наличности, японские банки обращаются к более рискованным инвестициям, которые нуждаются в сложном валютном хеджировании, таком как казначейские облигации США, чтобы вернуть депозиты, которые выросли во время пандемии. Профицит, рассчитанный путем вычитания банковских кредитов из депозитов, составляет 323 трлн иен ($2,97 трлн), свидетельствуют данные Банка Японии. Только депозиты в трех крупнейших банках страны выросли на 375 миллиардов долларов за год, закончившийся в марте, при этом более половины приходится на финансовую группу Mitsubishi UFJ. Об этом заявил журналистам в мае генеральный директор MUFG Хиронори Камезава. “Честно говоря, это сложная задача, с этим тяжело справиться”.

#Bloomberg @Bloomberg4you

В знак того, что ранее холодные отношения между правительством Китая и Ant Group оттаивают, регуляторы дали финтех-гиганту разрешение на управление компанией потребительского финансирования. IPO Ant, запланированное на ноябрь 2020 года, было отменено после жестких мер регулирования в отношении финтех-компаний. Ant будет владеть половиной новой компании, вложив в капитал 4 млрд юаней ($626 млн). Остальные 50% будут разделены между шестью акционерами.

#The_Economist  @Bloomberg4you

На этой неделе появилось больше свидетельств того, что США и Китай работают над возобновлением сотрудничества в области экономики и торговли.

Министр финансов США Джанет Йеллен поговорила с вице-премьером Китая Лю Хэ в режиме видеоконференции и провела то, что обе стороны описали как откровенную дискуссию. Эта встреча, которая состоялась во вторник вечером по вашингтонскому времени, состоялась после того, как Лю поговорил на прошлой неделе с торговым представителем США Кэтрин Тай.

Хотя мало что стало известно о содержании этих переговоров, язык, используемый для их описания, был заметно более конструктивным, чем язвительность, наблюдавшаяся в марте, когда высокопоставленные дипломаты стран встретились на Аляске. Тем не менее, несколько конференц-звонков также не приведут к снижению тарифов, введенных при администрации Трампа. 

Подчеркнув, насколько сложными стали эти отношения, президент Джо Байден на этой неделе внес поправку в запрет США на инвестиции в китайские компании, чтобы он охватывал предприятия, связанные с оборонным сектором Китая и технологиями наблюдения. Это расширяет потенциальный охват черного списка, который при Трампе был более узко нацелен на компании, связанные с военными Китая. Добавьте к этому стремление Байдена расследовать, сбежал ли коронавирус из лаборатории в Ухане, и перспектива каких-либо быстрых прорывов в торговле станет более отдаленной. 

#Bloomberg @Bloomberg4you

Согласно последнему опросу экономистов от Bloomberg, ЕЦБ продлит свою фазу более быстрой покупки облигаций до лета, чтобы обеспечить восстановление экономики после того, как коронавирусные блокировки превратятся в устойчивое восстановление. Большинство ожидает, что ЕЦБ будет продолжать покупать долг на сумму около 20 миллиардов евро в неделю до сентября, прежде чем замедлится.

#Bloomberg @Bloomberg4you

ЕС расследует Facebook из-за секретных рекламных данных

Регуляторы Европейского союза начали антимонопольное расследование в отношении Facebook (NASDAQ:FB), чтобы выяснить, искажает ли компания конкуренцию на рынке секретной рекламы, используя данные, которые она собирает от конкурирующих сервисов.

Исполнительная комиссия ЕС также изучает вопрос о том, дает ли Facebook (FB) возможность встраивать в социальную сеть свой собственный сервис секретной рекламы Marketplace, что дает ему преимущество в привлечении клиентов в нарушение правил конкуренции ЕС.

Расследование - это последний залп регуляторов ЕС, пытающихся обуздать доминирование крупных технологических компаний. Это подчеркивает их давнюю озабоченность тем, что данные, которые эти онлайн-платформы собирают у своих клиентов, используются для конкуренции с ними.

@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee