Байден раскроет расходы на уход за детьми в следующем экономическом предложении. Ожидается, что президент обратится к тому, что он называет “заботливой экономикой”, в рамках предложения по восстановлению экономики, которое он планирует обнародовать в среду, наряду с инвестициями в инфраструктуру и окружающую среду.

#WSJ @Bloomberg4you

Мартовский отчет о рабочих местах, вероятно, будет содержать признаки усиления восстановления. Ежемесячные цифры, которые должны быть представлены в пятницу, дадут более подробную картину рынка труда после того, как заявки на пособие по безработице, являющееся косвенным основанием для увольнений, достигли самого низкого уровня пандемии. 

#WSJ @Bloomberg4you

9 — Количество компаний с пустыми чеками, выведенных на рынок 79-летней финансисткой Бетси Коэн, что делает ее одним из крупнейших игроков в компаниях специального назначения, или SPACs. Ветеран банковского дела известна своей настойчивостью и сосредоточенностью в той области, где некоторые опасаются, что новички гонятся за быстрым долларом.

#WSJ @Bloomberg4you

Экономические циклы ч.1

В одной из статей на канале были упомянуты экономические циклы. Давайте разберемся с ними подробнее.

Экономический цикл - это колебание экономики между периодами роста и спада. Такие факторы, как валовой внутренний продукт (ВВП), процентные ставки, общая занятость и потребительские расходы, могут помочь определить текущий этап экономического цикла.

Существует 4 стадии экономического цикла:

1.Расширение: экономика растет на 2–3%. Акции выходят на бычий рынок (наблюдается общий рост на фондовом рынке).

2.Пик: экономика растет более чем на 3%. Инфляция поднимает цены. Появляются пузыри активов (активы оцененные значительно выше своей справедливой стоимости). Фондовый рынок находится в состоянии «иррационального изобилия», т.е. рост стоимости многих активов не обусловлен объективными факторами.

3.Спад: экономический рост замедляется, но не является отрицательным. Акции выходят на медвежий рынок (падение стоимости активов на фондовом рынке).

4.Дно/кризис: экономика сокращается, что сигнализирует о рецессии.

После завершения цикла он возобновляется. Не существует определенного правила для определения продолжительности каждой фазы; фактически, фазы расширения могут длиться много лет, прежде чем достигнут пика. Однако здоровая экономика всегда будет время от времени проходить через фазу спада.

Экономика должна быть в постоянном расширении; однако сокращения необходимы для сдерживания инфляции и предотвращения перегрева экономики.

Перегретая экономика - это экономика, которая пережила длительный период активного экономического роста, но также начала достигать высоких уровней инфляции. Слишком высокая инфляция ведет к неэффективности рыночной экономики.

В какой стадии мы находимся сейчас? В феврале 2020 года экономика США вступила в фазу спада делового цикла.

В ответ на пандемию COVID-19 правительства штатов в марте закрыли второстепенные предприятия. К апрелю было 23,1 миллиона безработных, в результате чего уровень безработицы составил 14,7%. До этого экономика находилась в фазе расширения в течение 11 лет. Последний спад был в июне 2009 года. Еще слишком рано говорить, достигли ли мы дна рецессии в 2020 году.

Мы использовали США в качестве примера т.к. во-первых, это более зрелый рынок, чем российский. Во-вторых, из-за своего размера, он имеет огромное влияние на мировые рынки. При значительном падении на фондовом рынке США международные инвесторы стремятся сократить высокорисковые позиции и российский рынок падает из-за оттока средств иностранных инвесторов.

Понимание экономических циклов крайне важно для инвестора. Во второй части мы поговорим о конкретных действиях для каждого этапа.

#образование

Экономические циклы ч.2

Итак, теперь мы знаем, что такое экономические циклы. Пришла пора понять как определить текущий этап и как себя вести на каждом этапе цикла.

Вот показатели, которые помогут определить стадию экономического цикла:

1. Индексы фондовых рынков. Для США это S&P 500, для России индекс мосбиржи.

2. Уровень безработицы. В целом, рост уровня безработицы часто рассматривается как индикатор проблем для экономики, а снижение уровня безработицы напротив позитивный сигнал.

3. Индекс потребительского доверия измеряет, насколько люди готовы совершать покупки в любой предстоящий 12-месячный период. Рейтинг выше 100 означает, что люди планируют тратить, а рейтинг ниже 100 означает, что люди с большей вероятностью увеличат свои сбережения и воздержатся от крупных покупок. Чем меньше люди готовы тратить, тем хуже для экономики.

4. Увеличение объемов нового строительства или рост стоимости существующих домов могут быть положительными индикаторами для экономики и делового цикла. С другой стороны, если темпы строительства замедляются или цены на существующее жилье выходят на плато, это может быть признаком проблем

Как вести себя инвестору в каждый этап экономического цикла:

Спад: не принимайте поспешных решений. Если вы не продали акции к моменту спада экономики, вероятно, уже слишком поздно и лучше дождаться восстановления, чем фиксировать убытки. Вы можете перевести некоторые активы в облигации или наличные, но оставьте часть в резерве, чтобы приобрести просевшие активы и заработать во время восстановления экономики. Большинство инвесторов продают акции, когда сокращение уже идет полным ходом. Они не покупают их, пока не станет слишком поздно. Это крайне распространенная ошибка, которую нужно избегать. Подходите к инвестициям с холодной головой. Спад или медвежий рынок обычно длится от шести до 18 месяцев.

Дно: начните приобретать акции и базовые товары, такие как золото, нефть и недвижимость. Они обычно стоят дешево во время рецессии.

Расширение: на ранних стадиях расширения акции компаний с малой капитализацией растут быстрее всего. Небольшие компании достаточно маневренны, чтобы воспользоваться переворотом на рынке. Также вы можете получить дополнительный доход с высокодоходными облигациями, но с ними нужно проявлять осторожность. Позже в стадии расширения добавьте акции со средней и большой капитализацией. Более крупные компании добиваются большего успеха на поздних стадиях восстановления.

Пик: продавайте акции, товары и высокодоходные облигации. Увеличьте долю наличных денег и инструментов фиксированного дохода. Самыми безопасными являются казначейские облигации и муниципальные облигации. По мере падения процентных ставок переход на корпоративные облигации обеспечивает более высокую доходность, но с большим риском. Добавляйте золото, пока оно не займет примерно 10% вашего портфеля. Это хорошая защита от инфляции. Это также лучшая защита во время краха фондового рынка.

#образование

Goldman Sachs и Morgan Stanley, как сообщается, сумели продать пакеты акций компании достаточно быстро, чтобы избежать серьезных потерь, связанных с Archegos Capital Management, после того как хедж-фонд не выполнил свои маржинальные обязательства на прошлой неделе. С пятницы было продано на более чем 20 миллиардов долларов акций, что привело к тяжелым убыткам двух других банков - Nomura и Credit Suisse. Акции крупнейшего японского инвестиционного банка Nomura упали в понедельник на 16% - самое крупное однодневное падение за всю историю.

#The_Economist  @Bloomberg4you

Пользователи Uber в центре Лондона теперь могут заказать полностью электрический автомобиль, после того как в понедельник там был запущен “Uber Green". Платформа ride-hailing намерена широко развернуться в Европе и Америке в 2021 году, что является частью обязательства стать “с полностью нулевым выбросом” к 2040 году. Однако дефицит может быть проблемой—только 1600 из 45 000 лондонских водителей Uber имеют электромобили.

#The_Economist  @Bloomberg4you

Перемирие между глобальными инвестиционными банками, призванное на прошлой неделе ослабить позиции, связанные с Archegos Capital, без эскалации потерь, оказалось недолгим. К пятнице все были сами за себя после того, как некоторые банки начали выдавать уведомления о дефолте фонду Билла Хвана, чтобы наложить арест на залоговое обеспечение. До сих пор Credit Suisse и Nomura сообщали акционерам, что их бизнес сталкивается со “значительными” потерями. Goldman Sachs, оформить разгрузку пакета позиций, говорит инвесторам, что влияние на его финансовые результаты, вероятно, будет несущественным. "Дойче Банк" сказал, что он тоже избежал больших проблем. Morgan Stanley, еще один крупный игрок, который еще в воскресенье вечером продал пакеты акций, до сих пор не уточнил, сколько именно. В понедельник SEC вызвала банки на поспешные совещания по поводу того, что спровоцировало принудительные продажи, по словам людей, знакомых с этим вопросом. 

#Bloomberg @Bloomberg4you

Европейские фондовые фьючерсы движутся вверх после скромного роста на азиатских рынках. В условиях стремительного роста доходов в Великобритании следите за результатами табачного производителя Imperial Brands, который уступает своим сверстникам на фоне более широкого перехода к альтернативам сигаретам.

Немецкий производитель вакцин BioNTech, чей основной листинг находится в Нью-Йорке, как ожидается, сообщит о результатах четвертого квартала во второй половине дня. В Китае производитель спиртных напитков Kweichow Moutai, самая ценная фирма страны, скорее всего, покажет двузначный рост чистой прибыли, когда даст отчёт о прибыли. А главный сборщик айфонов, тайваньский Hon Hai, даст результаты, которые дадут представление о том, как работает Apple. Данные по инфляции должны быть получены из Германии и Испании.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Фольксваген остается Фольксвагеном.

Американская дочерняя компания Volkswagen AG заявила во вторник, что компания будет ребрендировать себя как Voltswagen of America, чтобы продвигать свою стратегию электромобилей, но представитель материнской компании в Германии позже заявил, что этот шаг был шуткой.

Изменение названия, которое сразу же осветило социальные сети и новостные сайты в Интернете, изначально было задумано как трюк в начале апреля, чтобы заставить людей говорить об амбициозной стратегии электромобилей VW, когда компания выпускает свой первый полностью электрический спортивный внедорожник ID. 4 в американских дилерских центрах, сказал пресс-секретарь.

#WSJ @Bloomberg4you

Цены на жилье в США растут самыми быстрыми темпами за последние 15 лет, отражая, насколько яростно покупатели конкурируют за ограниченное предложение домов почти в каждом уголке страны.

От небольших городов, таких как Бриджпорт, штат Коннектикут, до крупных, таких как Сиэтл, цены неуклонно растут. Два внимательно отслеживаемых индикатора цен на жилье, опубликованные во вторник, показали двузначный рост национальных цен, демонстрируя широкую силу рынка.

Целый ряд сил объединился, чтобы подпитывать раскаленный рынок жилья, включая ставки по ипотечным кредитам, впервые упавшие ниже 3% в июле. Миллионы миллениалов стареют в свои лучшие годы, когда им уже за 30. Строительство новых домов отстает от спроса, и домовладельцы дольше держатся за свои дома.

#WSJ @Bloomberg4you

Федеральная торговая комиссия подала во вторник иск, который направлен на блокирование запланированного Illumina Inc. приобретения за 7,1 миллиарда долларов разработчика долгожданного анализа крови, который обещает выявить рак на ранней стадии.

Это дело является серьезным испытанием для антимонопольного законодательства США, поскольку предлагаемое Illumina приобретение Grail Inc. представляет собой вертикальное слияние компаний, которые не конкурируют друг с другом лицом к лицу. Большинство исков о слияниях связаны с оспариванием так называемых горизонтальных сделок, в которых участвуют прямые конкуренты.

За последние 40 лет был только один судебный иск против вертикального слияния: дело Министерства юстиции против приобретения AT&T Inc. Time Warner Inc. в 2017 году, которое правительство проиграло.

#WSJ @Bloomberg4you

Большинство азиатских акций, похоже, будут расти в последний торговый день квартала, поскольку инвесторы ожидают большего стимулирования экономики США, опасаясь при этом повышательного давления на доходность облигаций. Ставки по американскому 10-летнему бенчмарку достигли 14-месячного максимума. Фьючерсы выросли в Австралии и Гонконге и упали в Японии. Доллар укрепился второй день подряд, а золото опустилось ниже 1700 долларов за унцию до многомесячных минимумов. Нефть остановила двухдневное ралли перед встречей ОПЕК и ее союзников 1 апреля. 

#WSJ @Bloomberg4you

Медовый месяц закончился

Крупнейший банк Японии входит в растущий список мировых финансовых компаний, которые пострадают от вынужденного раскручивания ставок компанией Archegos Capital Management Билла Хвана. Генеральный директор Nomura Кентаро Окуда был всего в нескольких днях от своей первой годовщины на этом посту, когда компания предупредила о “значительных” потерях от неназванного американского клиента. По словам людей, знакомых с этим вопросом, это связано с массовым раскручиванием ставок с использованием заемных средств Archegos. Фиаско спровоцировало рекордное падение акций Nomura на 16% в понедельник, уничтожив 3,5 миллиарда долларов от их рыночной стоимости и угрожая дальнейшему падению фирмы. Претензия в размере 2 миллиардов долларов на одного клиента рискует в значительной степени свести на нет доналоговую прибыль Nomura за второе полугодие, закончившееся 31 марта, говорится в отчете Jefferies. Nomura - далеко не единственная жертва Archegos: по данным JPMorgan, общие убытки банков могут составить от 5 до 10 миллиардов долларов. Подробнее о любви сверхбогачей к рычагам читайте здесь, а также найдите удобный глоссарий, который поможет объяснить фиаско здесь. 

#Bloomberg @Bloomberg4you

Восстановление Китая после пандемии означает, что он может затмить экономику США к 2028 году, на два года раньше, чем ожидалось. В 2000 году ВВП Китая составлял всего 11,8% ВВП США. В стране недавно открылся частный рынок жилья. Перенесемся в 2012 год, когда Китай вступил в ВТО, запустил огромную программу инвестиций в инфраструктуру и Си Цзиньпин пришел к власти. За исключением 2016 года, когда китайская валюта обесценилась, страна каждый год стабильно выигрывала у США. Пандемия коронавируса - это последняя точка перегиба. Китай был единственной крупной экономикой, которая расширилась в 2020 году, и его восстановление после вируса означало, что он увеличил свою долю в мировом производстве самыми быстрыми темпами в этом столетии.  

#Bloomberg @Bloomberg4you

Oxford Nanopore объявила о подготовке к первичному публичному размещению акций на Лондонской фондовой бирже в конце этого года. Компания по секвенированию ДНК, эксперт по отслеживанию мутаций, была занята во время пандемии. Ожидается, что оценка будет находиться в плавающем состоянии от £4 млрд ($5,49 млрд) до £7 млрд. Британское правительство будет довольным; оно стремится превратить страну в биотехнологический центр.

#The_Economist  @Bloomberg4you

Акции британского стартапа по доставке продуктов питания Deliveroo упали во время своего дебюта на фондовом рынке в среду, так как компания столкнулась с давлением со стороны ведущих инвесторов и профсоюзов по поводу прав работников.

Deliveroo, которую поддерживает Amazon, увидела, что ее акции упали примерно на 30% в ранних сделках по сравнению с ценой выпуска.

Во вторник компания оценила свои акции в 3,90 фунта стерлингов (5,36 доллара), что дало ей рыночную стоимость в 7,59 миллиарда фунтов стерлингов, что находится в нижней части целевого диапазона IPO.

Но цена акций компании упала примерно до 2,73 фунта, когда акции начали торговаться условно.

Deliveroo продает 384 615 384 акции, что соответствует размеру предложения примерно в 1,5 миллиарда фунтов стерлингов. Из них 1 миллиард фунтов пойдет самой компании, а 500 миллионов - существующим акционерам, причем Amazon и Уилл Шу, генеральный директор и соучредитель компании, будут в числе тех, кто получит больше всего.

Акции компании начали торговаться под тикером “ROO” в 8 утра по лондонскому времени в среду. Однако розничные инвесторы не смогут торговать акциями Deliveroo до окончания условных сделок 7 апреля.

Предложение Deliveroo об IPO является крупнейшим в Великобритании с тех пор, как компания электронной коммерции The Hut Group привлекла 1,88 миллиарда фунтов стерлингов в листинге в сентябре прошлого года. С точки зрения рыночной капитализации это крупнейшее IPO в Лондоне с тех пор, как Glencore стала публичной компанией почти десять лет назад. Это также крупнейший в истории Великобритании технический листинг по стоимости, превосходящий листинг Hut Group и Worldpay, которые дебютировали в 2015 году.

#CNBC @Bloomberg4you

Европейские фондовые фьючерсы немного снижаются после падения азиатских акций на фоне роста доходности облигаций. Утренний отчет о доходах - это обновление H&M за первый квартал, где текущая торговля будет находиться в центре внимания на фоне закрытия магазинов, связанных с пандемией, и китайским бойкотом позиций шведской фирмы из-за прав человека. Цены на жилье в Великобритании также должны снизиться, и экономисты ожидают небольшого замедления роста в марте. Позже сегодня технологические инвесторы будут следить за прогнозами выручки Micron, поскольку американский производитель чипов памяти публикует прибыль. 

#Bloomberg @Bloomberg4you

​​Вот что интересует Кормака Маллена сегодня утром

Критики, осуждающие компанию Кэти Вуд Ark Investment Management за то, что у нее слишком много наличных денег, вложенных в слишком мало акций, как бы упускают смысл тематического инвестирования. Ответственность за диверсификацию портфеля лежит на покупателе ETF, а не на управляющем фондом, чей мандат заключается в концентрации внимания на конкретной теме или секторе. Ark, которая инвестирует в компании, вовлеченные в разрушительные тенденции, недавно изменила проспекты своих фондов, чтобы удалить пункты, ограничивающие риски концентрации, что вызвало новую критику в этом процессе. Этот шаг связан с тем, что его флагманский ETF Ark Innovation упал более чем на 25% с февральского максимума и потенциально сигнализирует о том, что высокопоставленный управляющий фондом хочет использовать недавнюю распродажу акций роста для удвоения некоторых холдингов. И это именно то, за что платят. Она окажет медвежью услугу своим инвесторам, если вместо этого загрузится наличными или казначейскими облигациями или кучей не очень инновационных акций в попытке диверсифицировать. Это ни в коем случае не одобрение - любая концентрированная инвестиция по определению является высокорисковой - и достоинства самих фондов являются отдельным вопросом. Но, как и в старых рекламных объявлениях Вудстейна, когда вы покупаете робототехнику, финтех, космические исследования или инновационный ETF, вы должны получать именно то, что написано на жестянке.

#Bloomberg @Bloomberg4you

Президент Джо Байден представит инфраструктурный пакет стоимостью более 2 триллионов долларов в среду, когда его администрация переключит свое внимание на укрепление постпандемической экономики.

План, который Байден изложит в среду, будет включать примерно $2 трлн расходов в течение восьми лет и повысит ставку корпоративного налога до 28%, чтобы финансировать его, сообщил журналистам чиновник администрации во вторник вечером.

Белый дом заявил, что повышение налогов в сочетании с мерами, направленными на прекращение офшоринга прибыли, позволит финансировать инфраструктурный план в течение 15 лет.

Это предложение будет включать:

Вложение 621 миллиарда долларов в транспортную инфраструктуру, такую как мосты, дороги, общественный транспорт, порты, аэропорты и развитие электромобилей.

Направление 400 миллиардов долларов на уход за пожилыми и инвалидами

Вложение более 300 миллиардов долларов в улучшение инфраструктуры питьевой воды, расширение широкополосного доступа в интернет и модернизацию электрических сетей

Вложение более 300 миллиардов долларов в строительство и модернизацию доступного жилья, а также в строительство и модернизацию школ.

Инвестирование 580 миллиардов долларов в американское производство, исследования и разработки и профессиональную подготовку

Президент начнет свою вторую крупную инициативу Белого дома после принятия плана помощи от коронавируса стоимостью 1,9 трлн долларов в начале этого месяца. Администрация намерена одобрить первое предложение, направленное на создание рабочих мест, модернизацию инфраструктуры США и борьбу с изменением климата, прежде чем перейти ко второму плану по улучшению образования и расширению оплачиваемого отпуска и медицинского обслуживания.

Через план, объявленный в среду, Белый дом стремится показать, что он может “оживить наше национальное воображение и заставить миллионы американцев работать прямо сейчас”, сказал чиновник администрации.

Белый дом планирует финансировать расходы за счет повышения ставки корпоративного налога до 28%. Республиканцы сократили налог до 21% с 35% в рамках своего налогового закона 2017 года.

Администрация также стремится повысить глобальный минимальный налог для транснациональных корпораций и обеспечить, чтобы они платили не менее 21%. Белый дом также стремится отговорить фирмы от перечисления в налоговые гавани в качестве своего адреса и списания расходов, связанных с офшорингом, среди прочих реформ.

#CNBC @Bloomberg4you

Плохие ставки на Archegos могут ударить по Credit Suisse. Акционеры готовятся к многомиллиардному удару, поскольку аналитики понизили рейтинг акций швейцарского банка из-за репутационного ущерба, с которым он может столкнуться после продажи позиций хедж-фонда Archegos.  

#WSJ @Bloomberg4you