Сбербанк России, (SBER). Итоги 1 п/г 2024 г.: ROE существенно выше 20% несмотря ни на что
Сбербанк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г. 2024 г.
➕ Процентные доходы банка увеличились на 71,7% до 3,3 трлн руб. на фоне роста объема кредитного портфеля и удорожания стоимости выданных ссуд. Процентные расходы увеличились более чем в два с половиной раза до 1,8 млрд руб. на фоне роста объема и стоимости привлечения клиентских средств. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде выросли на 21,8%, составив 1,4 трлн руб. Показатель чистой процентной маржи вырос на 0,1 п.п. до 5,9%.
➕ Чистые комиссионные доходы выросли на 9,9% до 184,1 млрд руб. Ключевыми драйверами роста стали доходы от операций с банковскими картами, расчетно-кассового и документарного обслуживания. Отметим существенный убыток от операций с финансовыми инструментами, иностранной валютой в размере 21,8 млрд руб.
✔️ В отчетном периоде Сбербанк на 10,9% увеличил объемы начисленных резервов, которые составили 170,0 млрд руб. на фоне снижения стоимости риска с 1,2% до 0,8%.
➖ Операционные расходы банка увеличились на 20,6% до 480,3 млрд руб. на фоне роста расходов на персонал. При этом отношение операционных расходов к операционным доходам составило 29,0% против 25,5% годом ранее.
➕ В итоге чистая прибыль Сбербанка увеличилась на 10,3%, составив 816,3 млрд руб.
💸 По линии балансовых показателей отметим продолжающийся рост кредитного портфеля (+5,7%) до 37,8 трлн руб., главным образом, за счета увеличения количества розничных кредитов. Драйвером роста оставались ипотечное кредитование, автокредитование и кредитные карты. Доля неработающих кредитов незначительно возросла до уровня 3,5%. Отношение созданных резервов под обесценение кредитного портфеля к объему неработающих кредитов составило 127,2%, сократившись на 15,0 п.п. на фоне перевода части задолженности в категорию кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости. Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня и общего капитала сократился на 170 и 180 базисных пунктов соответственно на фоне существенных дивидендных выплат по итогам 2023 г.
✔️ По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель Сбербанка.
✔️ В настоящее время обыкновенные акции Сбербанка торгуются с P/BV 2024 около 0,8 и P/E 2024 около 3,7 и продолжают оставаться одной из наших базовых бумаг в секторе ликвидных акций.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #sber
Сбербанк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г. 2024 г.
➕ Процентные доходы банка увеличились на 71,7% до 3,3 трлн руб. на фоне роста объема кредитного портфеля и удорожания стоимости выданных ссуд. Процентные расходы увеличились более чем в два с половиной раза до 1,8 млрд руб. на фоне роста объема и стоимости привлечения клиентских средств. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде выросли на 21,8%, составив 1,4 трлн руб. Показатель чистой процентной маржи вырос на 0,1 п.п. до 5,9%.
➕ Чистые комиссионные доходы выросли на 9,9% до 184,1 млрд руб. Ключевыми драйверами роста стали доходы от операций с банковскими картами, расчетно-кассового и документарного обслуживания. Отметим существенный убыток от операций с финансовыми инструментами, иностранной валютой в размере 21,8 млрд руб.
✔️ В отчетном периоде Сбербанк на 10,9% увеличил объемы начисленных резервов, которые составили 170,0 млрд руб. на фоне снижения стоимости риска с 1,2% до 0,8%.
➖ Операционные расходы банка увеличились на 20,6% до 480,3 млрд руб. на фоне роста расходов на персонал. При этом отношение операционных расходов к операционным доходам составило 29,0% против 25,5% годом ранее.
➕ В итоге чистая прибыль Сбербанка увеличилась на 10,3%, составив 816,3 млрд руб.
💸 По линии балансовых показателей отметим продолжающийся рост кредитного портфеля (+5,7%) до 37,8 трлн руб., главным образом, за счета увеличения количества розничных кредитов. Драйвером роста оставались ипотечное кредитование, автокредитование и кредитные карты. Доля неработающих кредитов незначительно возросла до уровня 3,5%. Отношение созданных резервов под обесценение кредитного портфеля к объему неработающих кредитов составило 127,2%, сократившись на 15,0 п.п. на фоне перевода части задолженности в категорию кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости. Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня и общего капитала сократился на 170 и 180 базисных пунктов соответственно на фоне существенных дивидендных выплат по итогам 2023 г.
✔️ По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель Сбербанка.
✔️ В настоящее время обыкновенные акции Сбербанка торгуются с P/BV 2024 около 0,8 и P/E 2024 около 3,7 и продолжают оставаться одной из наших базовых бумаг в секторе ликвидных акций.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #sber
Сбербанк России, (SBER). Итоги 9 мес. 2024 г.: чистая процентная маржа осталась на прошлогоднем уровне
Сбербанк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2024 г.
➕ Процентные доходы банка увеличились на 70,1% до 5,2 трлн руб. на фоне роста объема кредитного портфеля и удорожания стоимости выданных ссуд. Процентные расходы увеличились в два с половиной раза до 2,9 трлн руб. на фоне роста объема и стоимости привлечения клиентских средств. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде выросли на 19,0%, составив 2,2 трлн руб. Показатель чистой процентной маржи остался на уровне 5,9%.
➕ Чистые комиссионные доходы выросли на 10,5% до 611,8 млрд руб. Ключевыми драйверами роста стали доходы от операций с банковскими картами, расчетно-кассового и документарного обслуживания. Отметим существенный убыток банка от операций с финансовыми инструментами, иностранной валютой в размере 68,4 млрд руб.
✔️ В отчетном периоде Сбербанк более чем в полтора раза увеличил объемы начисленных резервов, которые составили 283,3 млрд руб. на фоне стоимости риска 0,9%. существенное влияние на динамику данного показателя оказывает рост кредитного портфеля, а также повышение кредитного риска в розничном сегменте на фоне растущих ставок в экономике.
➕ Операционные расходы банка увеличились на 19,3% до 754,6 млрд руб. на фоне роста расходов на персонал. При этом отношение операционных расходов к операционным доходам увеличилось на 2,0 п.п. и составило 28,8%.
➕ В итоге чистая прибыль Сбербанка выросла на 6,6%, составив 1,2 трлн руб.
💸 По линии балансовых показателей отметим продолжающийся рост кредитного портфеля (+12,2%) до 40,3 трлн руб., главным образом, за счета увеличения количества розничных кредитов. Драйвером роста оставались ипотечное кредитование, автокредитование и кредитные карты. Доля неработающих кредитов незначительно возросла до уровня 3,5%. Отношение созданных резервов под обесценение кредитного портфеля к объему неработающих кредитов составило 127,3%, сократившись на 14,9 п.п. на фоне перевода части задолженности в категорию кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости. Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня и общего капитала сократился на 180 и 190 базисных пунктов соответственно на фоне существенных дивидендных выплат по итогам 2023 г.
➖ По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по чистой прибыли Сбербанка на текущий и следующий годы, отразив более высокую стоимость риска, вызванную изменением ключевых макроэкономических параметров. В результате потенциальная доходность акций банка несколько сократилась.
✔️ В настоящее время обыкновенные акции Сбербанка торгуются с P/BV 2024 около 0,7 и P/E 2024 около 3,5 и продолжают оставаться одной из наших базовых бумаг в секторе ликвидных акций.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #sber
Сбербанк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2024 г.
➕ Процентные доходы банка увеличились на 70,1% до 5,2 трлн руб. на фоне роста объема кредитного портфеля и удорожания стоимости выданных ссуд. Процентные расходы увеличились в два с половиной раза до 2,9 трлн руб. на фоне роста объема и стоимости привлечения клиентских средств. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде выросли на 19,0%, составив 2,2 трлн руб. Показатель чистой процентной маржи остался на уровне 5,9%.
➕ Чистые комиссионные доходы выросли на 10,5% до 611,8 млрд руб. Ключевыми драйверами роста стали доходы от операций с банковскими картами, расчетно-кассового и документарного обслуживания. Отметим существенный убыток банка от операций с финансовыми инструментами, иностранной валютой в размере 68,4 млрд руб.
✔️ В отчетном периоде Сбербанк более чем в полтора раза увеличил объемы начисленных резервов, которые составили 283,3 млрд руб. на фоне стоимости риска 0,9%. существенное влияние на динамику данного показателя оказывает рост кредитного портфеля, а также повышение кредитного риска в розничном сегменте на фоне растущих ставок в экономике.
➕ Операционные расходы банка увеличились на 19,3% до 754,6 млрд руб. на фоне роста расходов на персонал. При этом отношение операционных расходов к операционным доходам увеличилось на 2,0 п.п. и составило 28,8%.
➕ В итоге чистая прибыль Сбербанка выросла на 6,6%, составив 1,2 трлн руб.
💸 По линии балансовых показателей отметим продолжающийся рост кредитного портфеля (+12,2%) до 40,3 трлн руб., главным образом, за счета увеличения количества розничных кредитов. Драйвером роста оставались ипотечное кредитование, автокредитование и кредитные карты. Доля неработающих кредитов незначительно возросла до уровня 3,5%. Отношение созданных резервов под обесценение кредитного портфеля к объему неработающих кредитов составило 127,3%, сократившись на 14,9 п.п. на фоне перевода части задолженности в категорию кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости. Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня и общего капитала сократился на 180 и 190 базисных пунктов соответственно на фоне существенных дивидендных выплат по итогам 2023 г.
➖ По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по чистой прибыли Сбербанка на текущий и следующий годы, отразив более высокую стоимость риска, вызванную изменением ключевых макроэкономических параметров. В результате потенциальная доходность акций банка несколько сократилась.
✔️ В настоящее время обыкновенные акции Сбербанка торгуются с P/BV 2024 около 0,7 и P/E 2024 около 3,5 и продолжают оставаться одной из наших базовых бумаг в секторе ликвидных акций.
ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
#блогофорум #sber
