Я так понимаю, вчерашний наезд тг-канала russianmacro им. нынешнего функционера ЦБ г-на Тремасова на правительство, которое «тратит деньги как не в себе», был организован с молчаливого согласия руководства Центробанка.

1️⃣ Russianmacro, если б вы были серьезным экономическим каналом, то наверняка задались вопросом: «Откуда деньги, Зин»? Доходы бюджета невысокие, движухи с ОФЗ не наблюдается, а правительство тратит «как не в себе». Но ничего такого у вас нет - хайпуете?

2️⃣ Эльвира Сахипзадовна, объясните своим дерзким ребятам, что все вы (мы) в одной лодке, и лишний раз раскачивать ее не стоит. Да еще под надуманным предлогом. Однажды ведь могут попросить сойти, вручив перед этим орден за заслуги.

Вам прекрасно известно, что правительство с начала года опережающе авансирует бюджетные контракты, отсюда такие траты. Вы это не раз видели в координационном центре правительства на Кутузовском, да еще с видеокамерами на всех бюджетных объектах.

Также Вы знаете, что, по Вашей инициативе в экономике происходит подмена частного (дорогого) кредита более дешевым государственным финансированием. Вы таким способом «боретесь» с инфляцией, правительство – двигает экономику.

В конце позвольте напомнить, что за «шум» всегда приходится платить.

РСПП на службе олигархов.

26 июля 2019 г. Госдума приняла Закон № 195-ФЗ «О проведении эксперимента по квотированию выбросов загрязняющих веществ». Закон предусматривает проведение с 01.01.2020 по 31.12.2024 эксперимента по квотированию выбросов в 12 промгородах.

Сегодня Госдума рассматривает поправки в этот Закон по исключению из него «компенсационных мероприятий»: высадки елочек, закупок экотранспорта, модернизации котельных и пр. Так как такие мероприятия несут лишь дополнительную нагрузку и создают предпосылки для невыполнения планов по снижению выбросов.

Г-н Шохин в письме премьеру Мишустину сообщает, что «правила игры кардинально меняются в ходе проведения (эксперимента)». Как бы предлагая оставить все как есть: получать сверхприбыли, выводить их за рубеж и продолжать травить окрестное население. И это притом, что сроки завершения сдвинуты с декабря 2024-го на декабрь 2026-го.

Еще один довод: невозможность экомодернизации «по объективным причинам», дескать, санкции и все такое. Хотя эксперимент стартовал в 2020 г., за два с лишним года до начала СВО. Да и сейчас возможностей для параллельного импорта хоть отбавляй, было бы желание.

Наконец, Шохин пугает тем, что «в ряде случаев соблюдение квот возможно только при сокращении физического объема выпуска», что повлечет «недоинвестирование» и будущие потери для ВВП. О населении в РСПП вновь не думают.

Причина сверхактивности олигархов понятна: выбросы сверх квот повлекут штрафы до 5% от оборота. Что до неоднократных экопоручений президента, то они в РСПП никого не волнуют. Как и здоровье людей.

Умный ход.

"ЦБ готов рассмотреть идею расплачиваться с уходящими иностранцами спецоблигациями, привязанными к замороженным активам РФ." (с) Набиуллина.

Это действительно интересный ход. Но выглядит он ультимативно и максимально жестко. Что, впрочем, в контексте постоянных блокировок счетов и выгонов с рынке - только сегодня, к примеру, Bank of Cyprus предупредил 4 тысяч россиян о скором закрытии счетов - смотрится вполне себе адекватно. Хотите выйти? Базара ноль. Как только разблокируют резервы и другие замороженные активы, получите свой кэш.

Более того, можно даже и ослабить хватку в плане дисконта и сверхналога. И стоило бы определиться, что вообще это будут за бумаги. Быть может, придумают, как привязать к разморозке так, чтобы через три года при отсутствии разблокированных средств ребята из ЕС или США не получили вообще ничего. Ну, или тупо сделать их бессрочными под 0,01% годовых с правом продажи только после согласования с Минфином, который, ясен пень, ничего согласовывать без разморозки резервов не будет.

То есть де-факто это будет капкан. Если сейчас, пусть и со скрипом, за свои активы западные компании еще получают какие-то деньги, то в ближайшее время это может поменяться. Хотите кэш - давите на политиков. Поменяйтесь ролями наконец, или хотя бы восстановите паритет.

Вниманию опоздавших.

G7 хочет остановить весь экспорт в РФ? Удачи.

Это, кстати, не 11-й пакет, как то пишут некоторые особо "осведомленные" СМИ. Это отдельная опция. Которая, правда, не имеет ничего общего с реальностью.

Во-первых, все, что могли перекрыть, уже перекрыли. Вся технологичка идет или по параллельному импорту, или очень долго и трудно. Автопром - все понятно, тормознули как могли. И так далее, и так далее. Даже вон до игрушек в Японии докопались - как, правда, они помогают РФ биться с Украиной, непонятно даже самим японцам.

Во-вторых, велика вероятность того, что полная остановка экспорта вызовет шквал неодобрения в ВТО и ООН, хотя там на нас всем по сути по барабану. Но по логике останавливать поставки жизненно важных лекарств, препаратов - это не совсем корректно. Хотя и их уже почти не поставляют, говоря прямо. Для некоторых видов химиотерапии колес и капельниц уже не найти, людям приходится тупо доживать на обезболивающих. И виновато тут совсем не руководство РФ и ВС РФ. Ах, лекарства и еду можно экспортировать? Тогда вообще непонятно, в чем прикол.

В-третьих, как будет увязываться остановка экспорта с некоторым ростом импорта? Тогда, по-хорошему, и мы должны экспорт останавливать. Что в некоторых странах вызовет очередной рост инфляции и стоимости жизни - Япония не от простой жизни продолжает покупать нефть и электроэнергию в России, причем выше потолка в 60 долларов за баррель.

Короче говоря, пока что это спекуляции и вбросы, которые, как и у нас, делаются для изучения мнений. Кроме фактов, сейчас верить ничему не стоит.

Жулье, паркуйся правильно.

Непонятно что с бизнесом, с деньгами, где искать прибыль и как страховаться от убытков?Подпишись на канал, чьи админы делают экономику здесь и сейчас.

Инсайды, которые сбываются. Новости – до их публикации. Главное - в одном месте.

Мы читаем Экономику Москвы, знаем, что на них подписаны губернаторы и министры. Подписывайтесь, их аналитике можно доверять

@MoscowEcon

Почти два месяца Сбер держал инвесторов в напряжении, будет ли он выплачивать дивиденды по итогам 2022 г. Изначально, когда банк показал свою финансовую отчетность, а также прибыль за 2022 г. в размере 270,5 млрд руб., было сказано, что с большой вероятностью Сбер дивиденды выплатит.

Далее уже Набсовет Сбера порекомендовал выплатить дивиденды. Впрочем, это только рекомендации, а потому многие сомневались, будут ли они выполнены. И сегодня наконец-то в этом вопросе была поставлена точка — на общем собрании акционеров банка участники проголосовали за выплату дивидендов в размере 565 млрд руб.

Это 25 руб. на одну акцию - их получит 1,5 млн россиян.

Главный акционер Сбера, государство, получит 282,5 млрд руб. в бюджет. Кстати, о государстве — глава Минфина Антон Силуанов уже говорил, что именно благодаря результатам Сбера за 2022 г. российская финансовая система выстояла кризис, а сейчас остается стабильной и надежной.

Герман Греф на собрании уточнил, что у банка, несмотря на такие рекордные дивиденды, есть достаточно резервов и денег на дальнейшее развитие. Ну, и прибыль Сбер продолжает получать. По итогам I квартала она составила более 350 млрд руб.

Пока Минфин с Минэкономразвития прогнозируют потребительский бум (видимо, за счет придуманного роста реальных доходов на 3-5% при росте ВВП в 2-3%), индекс деловой активности МСП снижается, хоть и остается в положительной зоне.

Улучшение самочувствия МСП в начале года было связано, в основном, с ожиданиями роста продаж, а не с фактом. За март о росте продаж отчитались всего 11% респондентов (ждали 32%). О сокращении продаж сообщили 47% (ждали 18%). Положительную динамику помогли удержать компоненты кадров и инвестиций.

1️⃣ Рост реальных доходов предполагался прежде всего, за счет снижения официальной инфляции. Однако весной и летом традиционно растут цены на сезонные товары, так что о снижении реальной инфляции говорить, пожалуй, не стоит.

2️⃣ Непонятно, с чего вдруг предприниматели станут «социально ответственными» и начнут повышать зарплаты аборигенам выше роста добавленной стоимости. Правительство их к этому не подталкивает, сметы в бюджетных организациях также утверждены. Что до малого бизнеса (ИП, микро-, самозанятые), то их настроения отражены выше.

3️⃣ ЦБ активно участвует в вымывании частного кредита бюджетным финансированием, поддерживая запретительные кредитные ставки. Забывая о том, что МСП в бюджетных расходах практически незамечен, а зарплаты платит из валовой прибыли.

А так-то да, потребительский бум во-вот начнется.

Госдума 19 апреля приняла во втором и третьем чтениях законопроект об увеличении налоговых вычетов по расходам на образование, лечение, покупку лекарств.

Максимальный размер вычета по расходам на обучение ребенка увеличится с 50 тыс до 110 тыс руб. Вычет при собственном обучении и лечении, в т.ч., членов семьи, вырастет с 120 тыс до 150 тыс руб. Возрастет и размер вычета по расходам на приобретение необходимых лекарств.

Запоздало, конечно, но лучше поздно, чем никогда. Вот бы еще о лимите у самозанятых вспомнили.

И снова позитив.

Правительство подготовило законопроект, упрощающий досудебное избавление граждан от долгов посредством внесудебного банкротства.

Кабмин подготовил законопроект, по которому люди старшего возраста и семьи с детьми смогут списать долги до 1 млн руб. уже через 12 месяцев. Без блокировки счетов и визитов приставов. Новый порядок начнет действовать уже в этом году.

В жизни бывает всякое. Например, пенсионеров разводят на «бесплатных» курсах, обманом заставляя взять кредит тысяч на 150 и больше. Или всплывет поручительство за нерадивых дочек-сыночков и просто «друзей». Да хоть ЖКУ или налог забыл оплатить – тут же суд, по-другому нынче бывает редко.

О семьях с детьми и говорить нечего. Предположим, один из родителей потерял работу, а новую еще не нашел. Однако все кредитные выплаты встали. Или то же поручительство. Или внезапные расходы на лечение. Да мало ли.

Тут можно много говорить о доверчивости, несобранности, отсутствии финграмотности. Лучше от этих разговоров не станет, в сухом остатке будет только похмелье на утро.

Потому-то правительство во исполнение указания президента и разработало этот законопроект, что хоть так помочь бедолагам.

Вице-президент ЕК литовец Домбровскис допустил конфискацию российских активов для выплаты репараций Украине.

К слову, литовцы в мою бытность в рядах СА были наряду с западенцами самым отпетым гнильем и первыми стукачами. Причем, стучали даже на своих, прибалтов.

Литовец откровенно гонит, выдавая желаемое за действительное. Что до конфискации наших активов, то фактически она уже началась. На днях Бундестаг проголосовал за передачу пакета акций «Роснефти» в НПЗ в немецком Шведте в управление полякам. И это только начало. Впереди, к примеру, «Лукойл» и прочие лисины.

Дорогие коммерсы, Путин вам открытым текстом говорил, что «замучаетесь пыль глотать, бегая по судам». Ну и как нынче, трясетесь? А ведь надеялись обеспечить себе безбедную старость, а также будущее детям и внукам.

Обеспечили.

Если вы меня спросите, как нужно было поступать, я вам честно скажу – «не знаю». Может быть, как Галицкий со своим «Краснодаром», может, еще как. Но то, что не так, как вы сделали – это очевидно.

Первый зампред ЦБ Ксения Юдаева отвлеклась от насущных дел и выпустила статью на 13,6 тыс знаков «Глобальная трансформация».

Суть в тезисах: либеральное упрощенчество (черное-белое); банальности (автаркия – зло); технократическое убеждение, что алгеброй можно измерить гармонию (игнорируя характер русской нации и глобальную индивидуализацию); монетаристская вера в снижение инфляции как способ достичь процветания; ЦБ всегда прав (вспомним должность автора).

Анализу российской ситуации посвящена меньшая часть публикации, да и то, в привычных сентенциях: вызов, важно помнить, надо понимать, необходимо и пр. Все это пишется в устоявшейся инфляционной парадигме, наполнение которой за десятилетие Набиуллиной не изменилось.

Резюме.

1️⃣ Перед нами второй за неделю публичный наезд на правительство, первый здесь: «В последнее время мы неоднократно говорили об инфляционных рисках, связанных с бюджетом. Но бюджет может нести и риски для финансовой стабильности, в т.ч. за счет более высокой волатильности ставок и возможного снижения уровня доверия на рынке». Каких ставок, чьего доверия и к кому – неясно.

2️⃣ Традиционное демагогическое передергивание «с ног на голову»: «Важно не допустить… усиления экономической изоляции и тем более скатывания в автаркию, так как это приведет к снижению благосостояния и замедлит экономическое развитие». Как будто это мы ввели санкции, а не наоборот. Хорошо бы прочесть анализ отличий вынужденной (современной) автаркии от добровольной (монастырской), но нет.

3️⃣ Открытость корпоративной информации ведет к введению новых санкций и аресту активов по всему миру. Это ясно для всех, но не для ЦБ: «Банк России начал открывать информацию и последовательно выступает за продолжение этого во всех сферах, за исключением тех достаточно узких областей, где санкционные риски действительно и напрямую повышенные». Видимо, печальный пример ХК «Интеррос» ЦБ ни в чем не убедил.

4️⃣ Приобретения нашими компаниями иностранных активов приводят, в первую очередь, к девальвации рубля и, как следствие, к отложенному всплеску инфляции. Это ясно для всех, но почему-то не для заточенного на инфляцию ЦБ. Его волнует лишь долговая нагрузка: «...большинство таких сделок совершается за счет получения кредита на слияние и поглощение, что *может* вести к росту долговой нагрузки покупателей».

5️⃣ Апелляция к прошлому веку: «Если [приобретенный] бизнес… не удастся наладить, к примеру, из-за проблем с материалами, компонентами, комплектующими и т.д., то такая повышенная долговая нагрузка создаст дополнительные риски для банковской системы». Проблемы возникают не с материалами, а с софтом, без которого тот же калужский завод VW станет кучей железа. Это ли особая зона внимания ЦБ, усиливающего контроль за ней (как)?

«От него кровопролитиев ждали, а он чижика съел» (М.Е.Сальтыков-Щедрин).

Вашему вниманию первая часть моего большого интервью на платформе Андрея Караулова.

Вчера ВЧК-ОГПУ опубликовал пост, как я думаю «с интересом», против экс-главы РЖД Владимира Якунина и Константина Голощапова.

ВЧК сообщает, что «впервые в истории богослужение с участием Путина прошло без Благодатного огня. Причина в том, что Якунина и Голощапова просто не пустили на богослужение, пока там находился Путин. Не пустили вместе с Благодатным огнем».

Я ни разу не поклонник Якунина с Голощаповым, больше того, к Якунину имею множество вопросов, но тут должен заявить, что ВЧК запостила чушь.

Как рассказали люди, летавшие вместе с Якуниным,

🔥огонь сошёл поздно;

✈️летели по известным причинам кружным путем и с дозаправкой. Во Внуково-3 были ближе к двум часам ночи;

🚔 из Внуково донеслись за 12 минут, но ко времени прибытия в ХХС богослужение почти закончилось, и Путин уже покинул храм.

Количество (но не качество) подписчиков ВЧК во много раз больше моего, но это не значит, что искривленному рассказу все непременно поверят.

Некто Павел Рябов пишет, что «рост потребительского кредитования может свидетельствовать о переходе с сберегательной на потребительскую модель, что при ограниченной номенклатуре товаров из-за санкций, навесе сбережений и ослаблении рубля может выступить сильно проинфляционным фактором в ближайшее время».

Выделение жирным последней фразы говорит о том, что Рябов либо прикормлен ЦБ, либо начитался книжек середины прошлого века и линейно переносит увеличение одного фактора (потребкредитования) на хайповую величину, в данном случае – на инфляцию.

Формулирует теорему, так сказать.

В марте 2023 г. - пишет Рябов, - «прирост кредитования физлиц составил 493 млрд руб. за месяц, что стало вторым результатом в истории после июня 2021 г. (560 млрд руб.)» Вроде бы инфляция неизбежна, если бы не цели, на которые брались кредиты.

Рябов отвечает: «в структуре прироста за последние полгода на ипотечные кредиты приходится 74% по сравнению с 45-55% в 2021 г., еще 25% на потребительские и 1% на автокредиты». Однако чистая ипотека, как и 1% автокредитов, на прирост инфляции не влияют, т.е., три четверти рябовского предположения нивелируются.

Не будем забывать и то, что как раз в марте ЦБ останавливал льготную ипотеку от застройщика.

Дальше. Рябов пишет, что «в марте резко вырос потребкредит на 175 млрд руб. по сравнению со среднемесячным темпом в 75 млрд за последние 6 месяцев». Тут важен ответ на вопрос, на что брались оставшиеся потребкредиты.

Ответ на него далек от банального увеличения трат в магазинах и маркетплейсах. Кредиты берутся гражданами на перекредитовку, в связи с чрезвычайными событиями в домохозяйствах, вследствие временной потери работы, на сезонное переустройство дачного участка, развитие микробизнеса и проч. Так что и тут мимо.

Так что никакого «сильно проинфляционного фактора», тем более, в ближайшее время, тут нет. А ЦБ нужно придумать другие аргументы для сохранения/повышения ключевой ставки.

В заключение хочу предостеречь Рябова от пристрастия к упрощающему моделированию (ЦБ уже не исправишь). В реальной экономике нет ни сберегательной, ни потребительской моделей, это неизвестно чьи умозрительные неработающие построения.

Типа рост потребкредитования приводит исключительно к повышению инфляции, а не, скажем, к увеличению реализации у застройщиков или к увеличению поступления налогов.

Если б было так, как в сказках, то ЦБ быстренько бы стреножил всплеск потребкредитования. Выходит, ЦБ в эти догматические построения тоже не верит, да и подтверждающей статистики у него нет.

Но наброс засчитан, даже бриф репостнул.

N29 в авторских.

Саратовский аналитик и социальный технолог (что за копибара такая?)  Игорь Семенов больше, чем через год после начала СВО критиканствующе вопрошает, почему никто не поставит вопрос о начале СЭО или специальной экономической операции.

«Что-то говорили о мобилизационной экономике (в русле индустриальной парадигмы)», - продолжает Семенов. Но еще в конце 2022 г. я на пальцах объяснил, почему мобэкономика сегодня невозможна. Социальные последствия социальный технолог мог бы просчитать сам.

Семенов говорит, что ничего не слышал «о постиндустриальной экономической войне, о необходимости системно, кардинально перестроить внешнеэкономическую политику в тесной связи с внутриэкономической». Постиндустриальные экономические войны идут по всему миру (например, Китай и США). Что до «кардинальной перестройки внешнеэкономической политики», то Семенов, видимо, слепоглухонемой.

«Где вместо обороны и изоляции, ведущих к экономическому отставанию и краху - наступление, экономические спецоперации по всему миру?» - не унимается Семенов. Он о них, видите ли, не знает. Но о них вообще мало кто знает, потому что это именно что спецоперации, а не медийная трескотня. История с Уссом-мл. Семенова в наличии спецопераций не убедила?

«Где встречная российская СИСТЕМА борьбы? В России социум изолируется, всё сильнее вступая в конфликт с государством». Отчасти это верно (для крупных городов), но неужели Семенов вновь ничего не слышал об иноагентах, нежелательных организациях, забаненных артистах, тюремных сроках, наконец? Да, это по-сталински жестоко, но такова составная часть той самой системной борьбы.

«Необходимость СЭО станет куда важнее СВО», - заканчивает Семенов. А то власть от нас скрывает, что санкции надолго, если не навсегда. Но волнует другое: если Семенов пусть, чуть-чуть, исследователь, где хотя бы схематичный конструктив?

Константин Ремчуков опубликовал полный восторгов материал под претенциозным названием «Современная теория предложения» от Джанет Йеллен как учебное пособие для отстающих» (отстающие – это Россия, надо полагать).

Оказывается, Йеллен, новая икона либералов(?), предложила в качестве концептуальной основы экономической политики «новую экономику предложения»: «В январе 2022 г. в Давосе министр финансов Джанет Йеллен впервые сформулировала новую «современную теорию предложения» в качестве концептуальной основы стратегии экономического роста администрации Джозефа Байдена».

Разочарую: никакое не «впервые» и не «новая», а слово в слово представленный весной 2021 г. второй (восьмилетний) план поддержки экономики на $2 трлн (почитайте по ссылке и сравните).

В тексте много других ляпов. Например, «Йеллен утверждает, что «прежняя экономика предложения» провалилась, не сумев обеспечить ускорения экономического роста».

Йеллен не могла такого сказать. Она прекрасно помнит, что ВВП США в 1984-1985 гг. рос на 7% ежегодно (Константин Вадимович, в те годы Вы были уже «взрослый», а потому не может не помнить знаменитое рейгановское «Утро в Америке». Были и отрицательные последствия, но мы говорим о периоде 40-летней давности, а также о том, что той «экономике предложения» давно никто не следует.

Или вот. «Потенциал долгосрочного роста любой экономики зависит от размера совокупной рабочей силы, производительности работников, возобновляемости ресурсов и стабильности политической системы».

Потенциал долгосрочного роста далеко не всегда зависит от этих факторов. Да и вообще, рассуждая об инклюзивности роста, Ремчуков забывает пример Швейцарии, где за последние 60 лет были одни из самых низких в Европе темпы роста и одновременно один из самых высоких показателей уровня и качества жизни.

Есть в публикации цитаты к месту и без из ученых прошлого. Одна из них – из философа Джона Роулза с его «вуалью неведения». Это умозрительная конструкция основана на том, что индивидуум не должен знать даже о своих личных представлениях о счастье и склонности к риску.

Можно было бы постебаться над констатацией, на этот раз – из американского психолога Курта Левина, что «нет ничего практичнее, чем хорошая теория». Но как можно хвалить любую экономическую теорию, если она игнорирует характер, менталитет нации, той самой «рабочей силы»?

В заключение. Восхищаясь Йеллен, Ремчуков открыто пинает высших российских чиновников: «Представляется полезным внимательно приглядеться к предлагаемым целям и инструментам решения проблем в США, чтобы как минимум понять, что зашоренность экономического сознания профильных министров может быть реальной проблемой концептуального характера». Пусть потом Ремчуков скажет, что это не про «наших».

Или: «Многолетние дискуссии в России о роли финансового блока в решении проблем развития реального сектора экономики и регионов всегда заканчивались победой Минфина и ЦБ. Мол, это не наша тема, наша хата с краю. Минфин отвечает за дефицит бюджета и его финансирование. ЦБ – за уровень инфляции. Точка».

Вы будете смеяться, но это действительно тема не Минфина и ЦБ, а других ведомств и на вершине – президента. Не зря же об американском плане два года назад объявлял Байден (Путин), а не Йеллен (Силуанов).

Что до того, чему «отстающим» нужно поучиться у раздираемой противоречиями Америки, то эта тема так и осталась нераскрытой.