Инфляция в РФ упала до 3,15%.

Это к вопросу в утреннем посте. С одной стороны, бюджетная накачка экономики деньгами, типа, «правительство в апреле тратит деньги, как не в себе…».

С другой стороны, никакие это не «проинфляционные» вложения, как пишут монетарные ортодоксы, прочитавшие лишь введения умных книжек, а обычное инвестирование в инфраструктуру, возвратные кредиты регионам и, опосредованно, промпредприятиям.

Я вот все думаю, где тот инфляционный всплеск, о котором пару недель назад ванговали абсолютно все «пророки»? Нет его. Больше скажу, при текущей финансовой политике его и не будет. Ну разве что чуть-чуть, в пределах средних значений.

На днях министр строительства и ЖКХ Ирек Файзуллин дал простой совет застройщикам, как избавиться от «затоваривания рынка». Снизьте цены, потому что «возможности такие есть». 

Застрои, естественно, возмутились – дескать, возможности такой нет. Что ж.

1️⃣ Себестоимость.

В 2021 г. рост цен застрои обосновывали подорожавшими стройматериалами. За год московские новостройки выросли на 42%, арматура на пике выросла вдвое, до 58 тыс руб./т, но в первой половине 2022-го снизилась до 41,2 тыс руб./т.

Данные мониторинга цен Минстроя России также показывают, что за год (январь 2023-го к январю 2022-го) цены на стройматериалы снизились. Стройматериалы резко подорожали в период с марта по май 2022 г., после чего подешевели до уровня начала года или даже больше, дорогими остались отделочные материалы и инженерное оборудование.

2️⃣ Льготная ипотека.

Ее сейчас практически уже нет. Тем не менее, нынешние высокие цены – результат и высокого спроса. В 2020–2021 гг. взрывной рост цен новостроек был обусловлен высоким спросом со стороны частных инвесторов. За первые три месяца 2023 г. продажи новостроек в Москве опустились на уровень 2018 г., но цены вслед за спросом не снизились.

За три года льготной ипотеки средняя стоимость «квадрата» в новостройках России выросла на 82%. В Москве показатель скромнее – на 57%, до 321,9 тыс руб. Но, повторюсь, все это в прошлом.

3️⃣ Маржинальность.

Затраты застройщиков на стройматериалы и рабочую силу примерно равны, на каждую из позиций приходится в среднем по 40%, а оставшиеся 20% составляют расходы на приобретение участка и оформление на него разрешительной документации.

В 2021 г. маржинальность московских проектов доходила до 100% ввиду ажиотажного спроса и существенного роста цен, поэтому многие проекты, стартовавшие в 2020–2021 гг., имеют запас прочности и могут позволить себе снижение цен.

Сейчас застройщики и прочие девелоперы вместо того, чтобы снизить цены, потихоньку бросают недострои и выходят из девелоперского бизнеса. Правительство и Минстрой это видят, но почему-то никаких мер не принимают.

Так хорошо же.

Правкомиссия по иностранным инвестициям одобрила продажу завода Volkswagen в Калуге автодилеру «Авилон». Вместо Volkswagen и Skoda на заводе могут начать сборку машин, предположительно, Chery. Но это неточно.

Цена сделки неизвестна, но, исходя из исков ГАЗа (один был на 28,4 млрд руб.), она составит десятки миллиардов рублей. Таких денег у «Авилона» нет (к тому же, торговля и производство – разные вещи), значит

1️⃣ Предполагается госбанковское кредитование «Авилона». Квазигосударственные деньги выводятся из России под предлогом выхода группы VW.

2️⃣ Когда восстановится работа завода и что там будут выпускать – загадка. Кто будет оплачивать простой 4000 работников после того, как сделка будет закрыта? Кто будет платить проценты по заемным деньгам, а это сотни миллионов ежемесячно?

3️⃣ Курс рубля опять боднется в сторону ослабления?

4️⃣ Будет ли в договоре опция обратного выкупа, как с Mercedes? Тем более, что потребители в России начинают уставать от китайского автоширпортреба.

5️⃣ Каково будущее многострадального ГАЗа?

Много вопросов и ни одного ответа.

Вчера пришло сообщение, что Госдума приняла закон рабочей группы по вопросам СВО под руководством первого вице-спикера Совфеда Андрея Турчака о полном списании кредитов погибшего или получившего тяжелую инвалидность участника спецоперации с его родителей-созаемщиков.

До этого льготой могли воспользоваться только супруга, дети и иждивенцы заемщика. По новому закону, право на списание кредита получат не только участники СВО, но и родители, усыновители и дети, если они являются созаемщиками по кредиту.

До этого Президент подписал законы рабочей группы по вопросам СВО об упрощении процедур признания военнослужащих погибшими и пропавшими без вести.

Я, собственно, почему пишу. Еще полгода назад обращал внимание властей на кредитную судьбу пропавших без вести и спрашивал, как быть с их долгами.

Выходит, то ли услышали, то ли воспользовались чьей-то подсказкой, что без разницы.

Я так понимаю, вчерашний наезд тг-канала russianmacro им. нынешнего функционера ЦБ г-на Тремасова на правительство, которое «тратит деньги как не в себе», был организован с молчаливого согласия руководства Центробанка.

1️⃣ Russianmacro, если б вы были серьезным экономическим каналом, то наверняка задались вопросом: «Откуда деньги, Зин»? Доходы бюджета невысокие, движухи с ОФЗ не наблюдается, а правительство тратит «как не в себе». Но ничего такого у вас нет - хайпуете?

2️⃣ Эльвира Сахипзадовна, объясните своим дерзким ребятам, что все вы (мы) в одной лодке, и лишний раз раскачивать ее не стоит. Да еще под надуманным предлогом. Однажды ведь могут попросить сойти, вручив перед этим орден за заслуги.

Вам прекрасно известно, что правительство с начала года опережающе авансирует бюджетные контракты, отсюда такие траты. Вы это не раз видели в координационном центре правительства на Кутузовском, да еще с видеокамерами на всех бюджетных объектах.

Также Вы знаете, что, по Вашей инициативе в экономике происходит подмена частного (дорогого) кредита более дешевым государственным финансированием. Вы таким способом «боретесь» с инфляцией, правительство – двигает экономику.

В конце позвольте напомнить, что за «шум» всегда приходится платить.

РСПП на службе олигархов.

26 июля 2019 г. Госдума приняла Закон № 195-ФЗ «О проведении эксперимента по квотированию выбросов загрязняющих веществ». Закон предусматривает проведение с 01.01.2020 по 31.12.2024 эксперимента по квотированию выбросов в 12 промгородах.

Сегодня Госдума рассматривает поправки в этот Закон по исключению из него «компенсационных мероприятий»: высадки елочек, закупок экотранспорта, модернизации котельных и пр. Так как такие мероприятия несут лишь дополнительную нагрузку и создают предпосылки для невыполнения планов по снижению выбросов.

Г-н Шохин в письме премьеру Мишустину сообщает, что «правила игры кардинально меняются в ходе проведения (эксперимента)». Как бы предлагая оставить все как есть: получать сверхприбыли, выводить их за рубеж и продолжать травить окрестное население. И это притом, что сроки завершения сдвинуты с декабря 2024-го на декабрь 2026-го.

Еще один довод: невозможность экомодернизации «по объективным причинам», дескать, санкции и все такое. Хотя эксперимент стартовал в 2020 г., за два с лишним года до начала СВО. Да и сейчас возможностей для параллельного импорта хоть отбавляй, было бы желание.

Наконец, Шохин пугает тем, что «в ряде случаев соблюдение квот возможно только при сокращении физического объема выпуска», что повлечет «недоинвестирование» и будущие потери для ВВП. О населении в РСПП вновь не думают.

Причина сверхактивности олигархов понятна: выбросы сверх квот повлекут штрафы до 5% от оборота. Что до неоднократных экопоручений президента, то они в РСПП никого не волнуют. Как и здоровье людей.

Умный ход.

"ЦБ готов рассмотреть идею расплачиваться с уходящими иностранцами спецоблигациями, привязанными к замороженным активам РФ." (с) Набиуллина.

Это действительно интересный ход. Но выглядит он ультимативно и максимально жестко. Что, впрочем, в контексте постоянных блокировок счетов и выгонов с рынке - только сегодня, к примеру, Bank of Cyprus предупредил 4 тысяч россиян о скором закрытии счетов - смотрится вполне себе адекватно. Хотите выйти? Базара ноль. Как только разблокируют резервы и другие замороженные активы, получите свой кэш.

Более того, можно даже и ослабить хватку в плане дисконта и сверхналога. И стоило бы определиться, что вообще это будут за бумаги. Быть может, придумают, как привязать к разморозке так, чтобы через три года при отсутствии разблокированных средств ребята из ЕС или США не получили вообще ничего. Ну, или тупо сделать их бессрочными под 0,01% годовых с правом продажи только после согласования с Минфином, который, ясен пень, ничего согласовывать без разморозки резервов не будет.

То есть де-факто это будет капкан. Если сейчас, пусть и со скрипом, за свои активы западные компании еще получают какие-то деньги, то в ближайшее время это может поменяться. Хотите кэш - давите на политиков. Поменяйтесь ролями наконец, или хотя бы восстановите паритет.

Вниманию опоздавших.

G7 хочет остановить весь экспорт в РФ? Удачи.

Это, кстати, не 11-й пакет, как то пишут некоторые особо "осведомленные" СМИ. Это отдельная опция. Которая, правда, не имеет ничего общего с реальностью.

Во-первых, все, что могли перекрыть, уже перекрыли. Вся технологичка идет или по параллельному импорту, или очень долго и трудно. Автопром - все понятно, тормознули как могли. И так далее, и так далее. Даже вон до игрушек в Японии докопались - как, правда, они помогают РФ биться с Украиной, непонятно даже самим японцам.

Во-вторых, велика вероятность того, что полная остановка экспорта вызовет шквал неодобрения в ВТО и ООН, хотя там на нас всем по сути по барабану. Но по логике останавливать поставки жизненно важных лекарств, препаратов - это не совсем корректно. Хотя и их уже почти не поставляют, говоря прямо. Для некоторых видов химиотерапии колес и капельниц уже не найти, людям приходится тупо доживать на обезболивающих. И виновато тут совсем не руководство РФ и ВС РФ. Ах, лекарства и еду можно экспортировать? Тогда вообще непонятно, в чем прикол.

В-третьих, как будет увязываться остановка экспорта с некоторым ростом импорта? Тогда, по-хорошему, и мы должны экспорт останавливать. Что в некоторых странах вызовет очередной рост инфляции и стоимости жизни - Япония не от простой жизни продолжает покупать нефть и электроэнергию в России, причем выше потолка в 60 долларов за баррель.

Короче говоря, пока что это спекуляции и вбросы, которые, как и у нас, делаются для изучения мнений. Кроме фактов, сейчас верить ничему не стоит.

Жулье, паркуйся правильно.

Непонятно что с бизнесом, с деньгами, где искать прибыль и как страховаться от убытков?Подпишись на канал, чьи админы делают экономику здесь и сейчас.

Инсайды, которые сбываются. Новости – до их публикации. Главное - в одном месте.

Мы читаем Экономику Москвы, знаем, что на них подписаны губернаторы и министры. Подписывайтесь, их аналитике можно доверять

@MoscowEcon

Почти два месяца Сбер держал инвесторов в напряжении, будет ли он выплачивать дивиденды по итогам 2022 г. Изначально, когда банк показал свою финансовую отчетность, а также прибыль за 2022 г. в размере 270,5 млрд руб., было сказано, что с большой вероятностью Сбер дивиденды выплатит.

Далее уже Набсовет Сбера порекомендовал выплатить дивиденды. Впрочем, это только рекомендации, а потому многие сомневались, будут ли они выполнены. И сегодня наконец-то в этом вопросе была поставлена точка — на общем собрании акционеров банка участники проголосовали за выплату дивидендов в размере 565 млрд руб.

Это 25 руб. на одну акцию - их получит 1,5 млн россиян.

Главный акционер Сбера, государство, получит 282,5 млрд руб. в бюджет. Кстати, о государстве — глава Минфина Антон Силуанов уже говорил, что именно благодаря результатам Сбера за 2022 г. российская финансовая система выстояла кризис, а сейчас остается стабильной и надежной.

Герман Греф на собрании уточнил, что у банка, несмотря на такие рекордные дивиденды, есть достаточно резервов и денег на дальнейшее развитие. Ну, и прибыль Сбер продолжает получать. По итогам I квартала она составила более 350 млрд руб.

Пока Минфин с Минэкономразвития прогнозируют потребительский бум (видимо, за счет придуманного роста реальных доходов на 3-5% при росте ВВП в 2-3%), индекс деловой активности МСП снижается, хоть и остается в положительной зоне.

Улучшение самочувствия МСП в начале года было связано, в основном, с ожиданиями роста продаж, а не с фактом. За март о росте продаж отчитались всего 11% респондентов (ждали 32%). О сокращении продаж сообщили 47% (ждали 18%). Положительную динамику помогли удержать компоненты кадров и инвестиций.

1️⃣ Рост реальных доходов предполагался прежде всего, за счет снижения официальной инфляции. Однако весной и летом традиционно растут цены на сезонные товары, так что о снижении реальной инфляции говорить, пожалуй, не стоит.

2️⃣ Непонятно, с чего вдруг предприниматели станут «социально ответственными» и начнут повышать зарплаты аборигенам выше роста добавленной стоимости. Правительство их к этому не подталкивает, сметы в бюджетных организациях также утверждены. Что до малого бизнеса (ИП, микро-, самозанятые), то их настроения отражены выше.

3️⃣ ЦБ активно участвует в вымывании частного кредита бюджетным финансированием, поддерживая запретительные кредитные ставки. Забывая о том, что МСП в бюджетных расходах практически незамечен, а зарплаты платит из валовой прибыли.

А так-то да, потребительский бум во-вот начнется.

Госдума 19 апреля приняла во втором и третьем чтениях законопроект об увеличении налоговых вычетов по расходам на образование, лечение, покупку лекарств.

Максимальный размер вычета по расходам на обучение ребенка увеличится с 50 тыс до 110 тыс руб. Вычет при собственном обучении и лечении, в т.ч., членов семьи, вырастет с 120 тыс до 150 тыс руб. Возрастет и размер вычета по расходам на приобретение необходимых лекарств.

Запоздало, конечно, но лучше поздно, чем никогда. Вот бы еще о лимите у самозанятых вспомнили.

И снова позитив.

Правительство подготовило законопроект, упрощающий досудебное избавление граждан от долгов посредством внесудебного банкротства.

Кабмин подготовил законопроект, по которому люди старшего возраста и семьи с детьми смогут списать долги до 1 млн руб. уже через 12 месяцев. Без блокировки счетов и визитов приставов. Новый порядок начнет действовать уже в этом году.

В жизни бывает всякое. Например, пенсионеров разводят на «бесплатных» курсах, обманом заставляя взять кредит тысяч на 150 и больше. Или всплывет поручительство за нерадивых дочек-сыночков и просто «друзей». Да хоть ЖКУ или налог забыл оплатить – тут же суд, по-другому нынче бывает редко.

О семьях с детьми и говорить нечего. Предположим, один из родителей потерял работу, а новую еще не нашел. Однако все кредитные выплаты встали. Или то же поручительство. Или внезапные расходы на лечение. Да мало ли.

Тут можно много говорить о доверчивости, несобранности, отсутствии финграмотности. Лучше от этих разговоров не станет, в сухом остатке будет только похмелье на утро.

Потому-то правительство во исполнение указания президента и разработало этот законопроект, что хоть так помочь бедолагам.

Вице-президент ЕК литовец Домбровскис допустил конфискацию российских активов для выплаты репараций Украине.

К слову, литовцы в мою бытность в рядах СА были наряду с западенцами самым отпетым гнильем и первыми стукачами. Причем, стучали даже на своих, прибалтов.

Литовец откровенно гонит, выдавая желаемое за действительное. Что до конфискации наших активов, то фактически она уже началась. На днях Бундестаг проголосовал за передачу пакета акций «Роснефти» в НПЗ в немецком Шведте в управление полякам. И это только начало. Впереди, к примеру, «Лукойл» и прочие лисины.

Дорогие коммерсы, Путин вам открытым текстом говорил, что «замучаетесь пыль глотать, бегая по судам». Ну и как нынче, трясетесь? А ведь надеялись обеспечить себе безбедную старость, а также будущее детям и внукам.

Обеспечили.

Если вы меня спросите, как нужно было поступать, я вам честно скажу – «не знаю». Может быть, как Галицкий со своим «Краснодаром», может, еще как. Но то, что не так, как вы сделали – это очевидно.

Первый зампред ЦБ Ксения Юдаева отвлеклась от насущных дел и выпустила статью на 13,6 тыс знаков «Глобальная трансформация».

Суть в тезисах: либеральное упрощенчество (черное-белое); банальности (автаркия – зло); технократическое убеждение, что алгеброй можно измерить гармонию (игнорируя характер русской нации и глобальную индивидуализацию); монетаристская вера в снижение инфляции как способ достичь процветания; ЦБ всегда прав (вспомним должность автора).

Анализу российской ситуации посвящена меньшая часть публикации, да и то, в привычных сентенциях: вызов, важно помнить, надо понимать, необходимо и пр. Все это пишется в устоявшейся инфляционной парадигме, наполнение которой за десятилетие Набиуллиной не изменилось.

Резюме.

1️⃣ Перед нами второй за неделю публичный наезд на правительство, первый здесь: «В последнее время мы неоднократно говорили об инфляционных рисках, связанных с бюджетом. Но бюджет может нести и риски для финансовой стабильности, в т.ч. за счет более высокой волатильности ставок и возможного снижения уровня доверия на рынке». Каких ставок, чьего доверия и к кому – неясно.

2️⃣ Традиционное демагогическое передергивание «с ног на голову»: «Важно не допустить… усиления экономической изоляции и тем более скатывания в автаркию, так как это приведет к снижению благосостояния и замедлит экономическое развитие». Как будто это мы ввели санкции, а не наоборот. Хорошо бы прочесть анализ отличий вынужденной (современной) автаркии от добровольной (монастырской), но нет.

3️⃣ Открытость корпоративной информации ведет к введению новых санкций и аресту активов по всему миру. Это ясно для всех, но не для ЦБ: «Банк России начал открывать информацию и последовательно выступает за продолжение этого во всех сферах, за исключением тех достаточно узких областей, где санкционные риски действительно и напрямую повышенные». Видимо, печальный пример ХК «Интеррос» ЦБ ни в чем не убедил.

4️⃣ Приобретения нашими компаниями иностранных активов приводят, в первую очередь, к девальвации рубля и, как следствие, к отложенному всплеску инфляции. Это ясно для всех, но почему-то не для заточенного на инфляцию ЦБ. Его волнует лишь долговая нагрузка: «...большинство таких сделок совершается за счет получения кредита на слияние и поглощение, что *может* вести к росту долговой нагрузки покупателей».

5️⃣ Апелляция к прошлому веку: «Если [приобретенный] бизнес… не удастся наладить, к примеру, из-за проблем с материалами, компонентами, комплектующими и т.д., то такая повышенная долговая нагрузка создаст дополнительные риски для банковской системы». Проблемы возникают не с материалами, а с софтом, без которого тот же калужский завод VW станет кучей железа. Это ли особая зона внимания ЦБ, усиливающего контроль за ней (как)?

«От него кровопролитиев ждали, а он чижика съел» (М.Е.Сальтыков-Щедрин).

Вашему вниманию первая часть моего большого интервью на платформе Андрея Караулова.