Наконец-то появился вменяемый коммент по ситуации на валютном рынке: валютная выручка, там, где она есть, сидит за границей.

Вот истинная причина того, что доллар укрепляется несмотря на то, что экспорт растет и сильно.

На неделе писал, что в условиях, когда рублевый экспорт достиг 41% от общего, у ЦБ просто не хватает валюты поддерживать курс.

А все разговоры, что ослабление рубля – следствие возросших бюджетных трат, чушь. Расходы не растут, а сокращаются.

После ночного ирано-израильского фестиваля сколько завтра будет стоить нефть?

Особенно на фоне слухов, что Израиль может применить против Ирана ядерное оружие.

Все это к тому, что хваленые прогнозисты вообще никуда не годятся.

Всемирный банк опубликовал доклад, в котором повышен прогноз роста ВВП России в 2024–2025 гг., но, как и Банк России, отмечается перегрев экономики, проблемы с низкой производительностью и засильем государства в отраслях, которые могут быть рыночными.

1️⃣ Перегрев – это двузначные темпы роста на протяжении нескольких лет, а не в один год с ростом в 3,6%.

2️⃣ Низкая производительность – проблема не государства, а частных собственников и менеджеров. Если производительность низкая, значит, их это устраивает.

3️⃣ Засилье государства – умозрительный вывод. Если государства много, значит, оно либо исправляет ошибки, либо уверено, что по-другому нельзя (инфраструктура), либо воплощает приоритеты, связанные с патерналистской моделью государства развития.

Что до ЦБ, то он добровольно много лет назад согласился с ролью опекаемого старшими дитяти, и считает, что спрятаться за спиной того же ВБ – это хорошо и правильно.

Удивительно, но на вчерашний иранский фейерверк курс и нефть вообще никак не реагируют

ЦБ проверяет аудитора «Киви банка» компанию Kept (бывшую KMPG, входящую в Биг-4).

Не уверен, что у ЦБ получится, если только это не попытка отвести таким нехитрым способом удар от KMPG.

Про «Киви банк» есть факт – отзыв лицензии и ликвидация, как могут быть проверки?

Сейчас не время улыбаться: нужно сделать так, как поступило Казначейство – приостановило работу переобувшейся «дочки» Ernst & Young.

Пока на месяц, а там посмотрим. Или мало Биг-4 кровушки попили?

После введения санкций цены на LME на алюминий и никель подорожали на 9%.

Включаем логику.

1️⃣ Поставки металлов из России продолжаться будут, но сильно в меньших объемах и по новым ценам. Санкционеры – молодцы, сами себя высекли.

2️⃣ Что будут делать санкционеры, когда санкции снимут, поставки на LME возобновятся (если возобновятся) и на бирже произойдет обвал?

3️⃣ Встает вопрос об актуальности LME в текущих условиях. Есть и другие площадки.

4️⃣ До каких пор цены на российский экспорт будут котироваться в долларах? Пару лет назад Игорь Сечин лоббировал создание национального рейтингового агентства, но потом по непонятным причинам все заглохло.

На взгляд финских аналитиков, государство и частные компании в 2023 г. больше всего инвестировали в строительство, оборудование и интеллектуальную собственность.

Положим, так. И что? Ничего.

Наша экономика – не замкнутое озеро, а в былые времена – Черное море, сейчас же охват снизился до аллегории с Азовским морем. Если раньше деньги уходили из страны направо и налево, то нынче отток сузился, и значительная часть денег остается в стране.

Параллельно ускоренно растут денежная масса и К монетизации экономики. Виной тому не СВО, а высокая ключевая ставка – банки генерируют запрос на новые деньги в больших количествах. В частности, растут крупнейшие вклады.

Раз так, во весь рост встает вопрос об инвестировании остающихся в России рублей. Пока дальше указанных финнами направлений дело не идет. Если не считать попыток припарковать деньги незаконными (рейдерскими и проч.) методами.

Подтолкнуть инвестировать «по красоте», т.е., в то, что нужно стране, правительство пока не научилось. Ресурс под ногами многотриллионный, а оно через ОФЗ копейки «стреляет» (и тоже генерирует новые деньги).

Так что интересно не зеркало заднего вида (во что инвестировали раньше), а взгляд в будущее – во что будут инвестировать при разных сценариях.

Штат аналитиков у ведомств и ЦБ огромный, денег на исследования в избытке. Что мешает?

Уходящее в отставку 7 мая этого года руководство Минпросвещения окончательно оторвалось от земли.

Удивительно, просто удивительно.

Правительство обновило перечень показателей оценки губернаторов в рамках Национального рейтинга инвестиционного климата в регионах. К имеющимся 44 точкам добавлены еще 25.

Ставили как верных, а спрашивают, как с умных.

Да еще на фоне того, что правительство не знает, как вытащить в экономику триллионные крупнейшие вклады и деньги в ЗПИФах.

Как, скажем, хабаровский губернатор Михаил Дегтярев смог привлечь в край не только федеральные, но и частные инвестиции – одному Богу известно. Причем, инвестиции не только в заводы, но и в инфраструктуру и вообще в рост уровня жизни.

Теперь правительство намерено спрашивать с губеров за МСП, которое от работы губернаторов и федерального центра вообще никак не зависит, ибо ориентируется на текущие потребности людей.

Разделение пенсионеров на работающих и неработающих – вопиющий патерналистский провал.

Все пенсионеры свои пенсии заработали (про социальные пенсии поговорим в другой раз) и имеют полное право на индексацию.

Пока же нам победно сообщают, что разрыв между выплатами работающим и неработающим пенсионерам снизился впервые за последние годы до 5,6 тыс. рублей.

Спасибо, отцы родные.

То, что преподносится чуть ли не как катастрофа, на самом деле – обычные рыночные колебания и ничего страшного в этом нет.

«Ъ» пишет, что российские угольщики стоят перед перспективой сокращения добычи из-за снижения цен до уровней апреля-мая 2021 г. Экспорт угля становится нерентабельным из-за роста затрат на логистику, импортной пошлины Китая и курсовой экспортной пошлины России.

«Ъ» пусть не переживает за «несчастных» угольщиков – рентабельность у них по-прежнему двузначная, хоть и ниже, чем год назад. В машинерии надо разбираться, а не балаболить ради кликов. По логике «Ъ», наши нефтяники вообще должны были давно повеситься.

Очередное подтверждение феномена самозатухающей инфляции. 

В среднем за I кв. 2024 г. потребительские цены росли темпом 5,7% и текущие темпы роста заметно ниже наблюдавшихся во втором полугодии 2023-го.

В марте темпы инфляции замедлились до 0,39% против 0,68% за февраль.

В марте показатель месячного изменения цен с сезонной корректировкой в годовом выражении замедлился до 4,5% против 6,3% в феврале.

ЦБ готовится присвоить себе лавры победителя, хотя ни одно из его действий к замедлению инфляции не привело.

Кредитный и сберегательный бум продолжаются, потребительский спрос на хаях, денежная масса растет, а в замедлении ослабления рубля «повинны» президент и правительство. 

Суверенитет – это, в т.ч., наличие собственных независимых от Запада, финансово-экономических исследований. В этом плане Россия по-прежнему колония.

Шикарный экономический тг-канал обратил внимание на аналитику ЦБ по операциям «Домашних хозяйств» с финансовыми активами. Сначала не поверил, но потом перепроверил – все сходится.

ЦБ все свои (и фискальные) провалы преподносит как достижения (ниже – данные за 2023 г. в ₽).

1️⃣ Вложения в котируемые акции резидентов – приток +57 млрд. Вложения в котируемые акции НЕрезидентов - приток +187 млрд или в 3,3 раза больше, чем в акции резидентов.

2️⃣ Вложения в некотируемые акции и прочие формы участия в капитале резидентов – минус 929 млрд (деньги забирают). Аналогичные вложения в НЕрезидентов – приток +1 576 млрд (деньги выводят). И это в условиях санкций, блокировок счетов и проч.

3️⃣ Вложения в долгосрочные рублевые долговые бумаги – приток +188 млрд, в валютные + 420 млрд, что в 2,2 раза больше по сравнению с рублевыми.

4️⃣ Депозиты +9 075 млрд. Сюда включены +1 022 млрд депозитов в банки-нерезиденты.

5️⃣ Приток средств в паевые фонды +1 933 млрд, что в 1,5 раза больше, чем суммарно за 2018-2022 гг. Это никакие не инвестиции, а ЗПИФы, в которые упаковывается нажитое непосильным трудом. Рост – не заслуга экономического блока, а недоработка фискального.

А нам продолжают рассказывать про улучшение инвестклимата. Нет, господа, с таким руководством финансово-экономического блока мы каши не сварим.

Вот что значит «отсутствие сдержек и противовесов».

Власти Татарстана в новой региональной программе содействия занятости планируют привлечь к труду, в т.ч., на предприятиях ОПК, как можно больше молодежи с 14 лет.

Мотив – многие молодые люди предпочитают учиться, вместо того чтобы идти на работу.

Поправить татарстанских товарищей, как видно, некому.

Первый сухогруз пришвартовался к строящемуся в Хабаровском крае порту «Эльга». История этого проекта, инициированного и озвученного в 2021 году губернатором Михаилом Дегтяревым на ПМЭФ-2021, впечатляет. Уже в 2022 году началось строительство порта и самой большой частной Тихоокеанской железной дороги. О ходе строительстве Дегтярев регулярно отчитывался президенту Владимиру Путину, и вот первый сухогруз пришвартовался у порта, несмотря на апрельский лед и скептицизм отдельных спикеров, сомневавшихся в реализации такого масштабного проекта в столь короткие сроки. Это далеко не первый, но однозначно самый показательный пример работы Дегтярева во главе региона не на словах, но на практике.

Мэр Орска прокомментировал информацию о его сыне, уехавшем в Саудовскую Аравию и владеющем квартирой в ОАЭ. Мол, «горжусь» и все такое.

1️⃣ Ролик записан не для местных, которые в успешность членов семей чиновников не верят, а для Москвы. Получилось неубедительно.

2️⃣ А как же мэрский патриотизм, да еще в условиях нехватки кадров? Получается, что плохо сына воспитал.

3️⃣ «Земляной вал» под названием «дамба», не стоящий, по мнению, главы Минстроя 1 млрд руб., требует наказания виновных. Не в ту ли степь разворачивается ситуация?

«Ъ», похоже, взял очередной подряд, на этот раз – у угольщиков.

Второй день в «Ъ» выходят публикации, как у угольщиков все плохо. Выходят и готовят к неизбежному, по мнению угольных компаний – к кризису в отрасли.

То есть, кризис еще не наступил и вряд ли наступит, но шантаж властей уже начался.

При формировании нового кабмина, Владимир Путин, будучи не только главой государства, но и верховным главнокомандующим, сделает ставку в первую очередь на тех людей, кто в состоянии максимизировать эффективность глобальной корпорации Россия. Для чего это нужно, с учетом имеющейся среды и прогнозов, объяснять не требуется.

А это значит, что как минимум в ближайшие годы мы получим усиление тренда централизации и дальнейшего огосударствления экономики. Рыночные и демократические институты в той или иной степени будут редуцироваться, так как противоречат усилению эффективности. Нельзя получить максимальную эффективность при усилении свобод (в широком смысле).

В последние пару лет большая часть предприятий, имеющих хоть какие-то связи с оборонным комплексом, были так или иначе национализированы. При этом как ни крути это пошло на пользу экономике. И деньги, запущенные через оборонку, раскрутили потребление так, что российские компании (и работающие на нашем рынке) через одну отчитываются о хороших доходах за прошлый год.

Сегодня имеются все предпосылки к тому, чтобы делать следующий шаг – земля должна так же вернуться под контроль государства, «уплыть» из рук сельских олигархов. Земля – это стратегический ресурс, такой же как нефть, газ, электричество, армия, наконец. Это такой же инструмент глобального влияния (продовольствие, пшеница в первую очередь = новая нефть).

Именно задача коллективизации 2.0 станет ключевой для Минсельхоза в новом цикле. При этом высока вероятность того, что нынешний глава ведомства Дмитрий Патрушев не будет ее решать, а уйдет на повышение (проделанная работа + правильная фамилия). И раскулачивать олигархов будет его преемник – замминистра Оксана Лут. В Минсельхозе именно она выполняет функцию исполнительного директора и серого кардинала одновременно. Именно ее репутация железной леди АПК дает основания считать, что этот комиссар с новыми кулаками сможет разобраться.

Тут аналитики ждут падения ипотеки в этом году на 30-40%. Ну, пусть. Аналитики всегда чего-то ждут.

1️⃣ Понастроено столько (две трети жилья не реализовано), что девелоперы не знают, как распродать.

2️⃣ Об окончании льготной ипотеки было объявлено больше месяца назад, теперь настала очередь IT-ипотеки. Что в высшей степени разумно.

3️⃣ Во второй половине года ставка ЦБ будет снижаться, а с ней уменьшатся ипотечные проценты. Тогда и посмотрим, на сколько снизились выдачи ипотеки.

Цыплят по осени считают.

Не такие IPO требовал Владимир Владимирович.

На IPO готовится выйти компания Bizmall – онлайн-платформа для коллективного инвестирования в бизнес.

Ее выручка по итогам 2022 г. составила 9,3 млн руб., чистая прибыль – 4,3 млн руб. Финансовые результаты за 2023 г. платформа не раскрывает.

Сейчас акционерный капитал компании составляет 5 млн руб. На IPO Bizmall планирует привлечь от 1 млрд до 1,6 млрд руб.

Чистая прибыль в 4,3 млн и привлеченные средства до 1,6 млрд. Лихо.