Илон Маск давно не напоминал о себе. Но, слава богу, это было временно. Вот и новость: SpaceX хочет перехватить то ли $500 млн. то ли $750 млн. Казус в том, что для привлечения инвесторов был использован инновационный ход - много говорить про прекрасную EBITD-у и не упоминать о чистых убытках. В принципе многим нашим эмитентам можно взять это на вооружение)
#вестисполейАрмагеддонщины
О текущем моменте:
1) Многие коллеги справедливо отмечают, что рынок за неделю фактически сходил "туда-сюда" и накуканил и лонгистов, и шортистов. Это и есть "новая нормальность" о которой говорилось ранее. Процесс полностью управляемый (то есть кукловодский) и иного нам увы не дано.
2) Такое же надувательство процветает и в отношении экономического роста, только методы там чуть другие. Собственно стагфляция, которой боялся Гринспен еще в 2007 году сегодня налицо. Но её плохо видно во-первых потому что QE, а во вторых потому что почти все стат. службы рисуют из последних сил экономический рост. В основном усердствуют китайцы и американцы, но и Росстат не отстает (материал старый, но все же актуальности не утративший).
3) В этой связи анекдотичная новость о том, что ЦБ потерял веру в Росстат и мониторит состояние экономики России по телевизору уже не выглядит такой экставагантной. ЦБ действительно ищет варианты. Хотя телевизор - это еще хуже))
О текущем моменте:
1) Многие коллеги справедливо отмечают, что рынок за неделю фактически сходил "туда-сюда" и накуканил и лонгистов, и шортистов. Это и есть "новая нормальность" о которой говорилось ранее. Процесс полностью управляемый (то есть кукловодский) и иного нам увы не дано.
2) Такое же надувательство процветает и в отношении экономического роста, только методы там чуть другие. Собственно стагфляция, которой боялся Гринспен еще в 2007 году сегодня налицо. Но её плохо видно во-первых потому что QE, а во вторых потому что почти все стат. службы рисуют из последних сил экономический рост. В основном усердствуют китайцы и американцы, но и Росстат не отстает (материал старый, но все же актуальности не утративший).
3) В этой связи анекдотичная новость о том, что ЦБ потерял веру в Росстат и мониторит состояние экономики России по телевизору уже не выглядит такой экставагантной. ЦБ действительно ищет варианты. Хотя телевизор - это еще хуже))
Как любая великая река постепенно собирается из маленьких ручейков, так и портфель высокодоходных инструментов формируется не сразу. Но зато в финале предстаёт во всём своём великолепии. Шутка ли сказать: там оказались и ОХ, и СУ-155, и Ю-тейр, и О1. Сказка а не портфель! Причем в 2015 году он бы считался вполне фешенебельным и большинство эмитентов даже попали бы в ломбардный список ЦБ.
Я, конечно, вовсе не Гомер, но скажу так:
остерегайтесь, дети мои, списков ломбардных Эльвиры👆😬
Я, конечно, вовсе не Гомер, но скажу так:
остерегайтесь, дети мои, списков ломбардных Эльвиры👆😬
РБК
«ФК Открытие» передала в банк плохих долгов активы почти на 440 млрд руб.
«ФК Открытие» передала проблемные и непрофильные активы на 438 млрд руб. в банк плохих долгов. Среди них требования к экс-владельцам банка, Utair, группе компаний Александра Мамута, обанкротившимся
#нефть
вставлю все-таки свои 5 копеек про топливный кризис. Тезисно:
1. Кризис, хотя и возник в результате действий нефтяных компаниий, но спровоцирован в первую очередь глупой государственной политикой. Глупость её в следующем: налоговый маневр который реализует финансовый блок изначально недальновидный. О его последствиях правительство предупреждали неоднократно и практически все: от самих нефтяников до экспертов и даже здравомыслящей части депутатов. Но правительство на все возражение клало болт и теперь вот в поту и истерике регулирует рынок в ручном режиме.
2. У Игорь Иваныча Сечина положение ещё интереснее. В бытность свою куратором ТЭК в АП и правительстве он, собственно, в значительной степени и создавал ту систему взаимоотношений государства и Роснефти, с которой теперь борется уже на посту главы компании. Место красит человека, оно же его и перекрашивает если что. Именно поэтому в своих выступлениях от всё валит на независимые АЗС: в данной ситуации это единственные кого можно обвинить, не вызвав ответных резонных возражений: мол, "ты когда-то сам все это и придумал, чего же теперь недоволен?"
3. Вместе с тем истина в словах Сечина есть: систему взаимоотношений государству и ТЭК надо менять. Делать более понятной и простой. Чтобы не было ситуаций, когда с одной стороны помоги тут с хоккейным ЦСКА или с кэшем на выборы, который берется с тех же АЗС-ок, с другой - плати постоянно растущие налоги и дивиденды, и при этом не повышай розничные цены. В принципе ровно та же модель имеет место и в Газпроме. Регулятивный хаос уже дошёл до того, что бумерангом ударил по авторам.
4. Кстати сказать, упорядочение взаимоотношений государства и ТЭКа развязало бы руки в вопросе о гигантских и, по правде говоря, ничем не обоснованных бонусах менеджмента госкомпаний. Равно как и о бесчисленных «кунаках» и «смотрящих», которым аппарат управления что Роснефти, что Газпрома переполнен. 70-80% из них бы вычистили сами Сечин с Миллером на следующий день, после того как взаимоотношения с государством были бы приведены к более или менее здравой модели. Но … для этого боюсь, нужна другая экономическая политика и другое правительство.
вставлю все-таки свои 5 копеек про топливный кризис. Тезисно:
1. Кризис, хотя и возник в результате действий нефтяных компаниий, но спровоцирован в первую очередь глупой государственной политикой. Глупость её в следующем: налоговый маневр который реализует финансовый блок изначально недальновидный. О его последствиях правительство предупреждали неоднократно и практически все: от самих нефтяников до экспертов и даже здравомыслящей части депутатов. Но правительство на все возражение клало болт и теперь вот в поту и истерике регулирует рынок в ручном режиме.
2. У Игорь Иваныча Сечина положение ещё интереснее. В бытность свою куратором ТЭК в АП и правительстве он, собственно, в значительной степени и создавал ту систему взаимоотношений государства и Роснефти, с которой теперь борется уже на посту главы компании. Место красит человека, оно же его и перекрашивает если что. Именно поэтому в своих выступлениях от всё валит на независимые АЗС: в данной ситуации это единственные кого можно обвинить, не вызвав ответных резонных возражений: мол, "ты когда-то сам все это и придумал, чего же теперь недоволен?"
3. Вместе с тем истина в словах Сечина есть: систему взаимоотношений государству и ТЭК надо менять. Делать более понятной и простой. Чтобы не было ситуаций, когда с одной стороны помоги тут с хоккейным ЦСКА или с кэшем на выборы, который берется с тех же АЗС-ок, с другой - плати постоянно растущие налоги и дивиденды, и при этом не повышай розничные цены. В принципе ровно та же модель имеет место и в Газпроме. Регулятивный хаос уже дошёл до того, что бумерангом ударил по авторам.
4. Кстати сказать, упорядочение взаимоотношений государства и ТЭКа развязало бы руки в вопросе о гигантских и, по правде говоря, ничем не обоснованных бонусах менеджмента госкомпаний. Равно как и о бесчисленных «кунаках» и «смотрящих», которым аппарат управления что Роснефти, что Газпрома переполнен. 70-80% из них бы вычистили сами Сечин с Миллером на следующий день, после того как взаимоотношения с государством были бы приведены к более или менее здравой модели. Но … для этого боюсь, нужна другая экономическая политика и другое правительство.
Хайпану про GE. Вчера и сегодня в пивбаре (что реальном что виртуальном) состоялась весьма содержательная дисскуссия на эту тему. Вне зависимости от того, чем закончится история с GE, уже сейчас она по своей внутрненей сути повторяет коллизию с ВР в 2010 году после аварии в Мексиканском заливе. "Падающего толкни". Про ВР после аварии и ожидания многомиллиардных штрафов сразу же поползли слухи о банкротстве и/или недружестевнном поглощении. В отношении GE происходит то же самое, правда теперь Блумберг пугает началом глобального кризиса ны рнке корпоративного долга. Но подспудно проводится идея о том, что GE не жилец. Хотя для меня это не вполне очевидно - да компания неудачно наинвестировала, купив, кстати сказать, бестолковую и убыточную ветроэнергетику у Alstom. Это кончено ужас, но пока что не "ужас-ужас". Тем не менее GE кошмарят. В отличии от ВР, которую в свое время была вполне готова сожрать любая из бывших "семи сестёр", GE от такой угрозы избавлена. Ни Siemens, ни Philips, ни Alstom этого сделать просто не дадут по политическим мотивам, а амеркианские поглотители все равно, если что, пойдут за помощью к государству. Так что в самом худшем случае повториться история с автопрозводителями в 2009 году, когда американский бюджет просто отсыпал бабла на закрытие дыр. Но у GE пока еще и дыры то особой нет, вернее сказать, для того, чтобы идти побираться они должны как минимум показать такими же катастрофичными хотя бы два следующих квартала. Да и рейтинг хоть и понизили, но он все равно пока что на три ступени выше мусорного. Одним словом, перед нами стандартная паническая распродажа, которую при желании можно подбирать. Риск конечно есть, но и премия возросла: YTM 5,61% по выпуску с погашением менее чем через два года, или даже 9,17% по более короткому выпуску.
Хотя, с другой стороны у нас еврооблигации можно найти существенно поинтересней)
——————-
PS: Сэр Гарри высказал подкупающее своей смелостью и оригинальностью предложение: в случае усугубления проблем в GE, предложить ему слияние с "Силовыми машинами". Как в свое время "Роснефть" фактически спасла ВР сделав предложение о слиянии (которое правда в итоге сорвалось, но и американцы от ВР отстали), так и Силовые машины могут выступить "белым рыцарем", который правда денег никому не даст (откуда у рыцаря деньги, тем более у нашего) но зато крыша будет что надо. А объединенную компанию назвать как-нибудь оригинально. "Генмаш" например😀
Надо сказать, что вчера в пивбаре данная иннициатива была горячо поддержана. Мы даже составили петицию в адрес GE и "Силовых машин", но она в суматохе куда-то потерялась.
Хотя, с другой стороны у нас еврооблигации можно найти существенно поинтересней)
——————-
PS: Сэр Гарри высказал подкупающее своей смелостью и оригинальностью предложение: в случае усугубления проблем в GE, предложить ему слияние с "Силовыми машинами". Как в свое время "Роснефть" фактически спасла ВР сделав предложение о слиянии (которое правда в итоге сорвалось, но и американцы от ВР отстали), так и Силовые машины могут выступить "белым рыцарем", который правда денег никому не даст (откуда у рыцаря деньги, тем более у нашего) но зато крыша будет что надо. А объединенную компанию назвать как-нибудь оригинально. "Генмаш" например😀
Надо сказать, что вчера в пивбаре данная иннициатива была горячо поддержана. Мы даже составили петицию в адрес GE и "Силовых машин", но она в суматохе куда-то потерялась.
Коллеги пишут, что Газпром удачно разместился под 2,95% в евро. Что характерно, доходность получилась ниже чем по федеральным еврооблигациям. В целом, это в числе прочего свидетельствует о том, что никакие санкции и пакости достроить "Северный поток -2" не помешают.
Telegram
MarketTwits
GAZP - БОНДЫ - SMART MONEY
Запад кошмарит, а сам покупает. Внимательно смотрим за ручками..
Большую часть нового выпуска пятилетних евробондов "Газпрома" на €1 млрд https://t.iss.one/markettwits/21452 купили инвесторы из Великобритании и Континентальной Европы…
Запад кошмарит, а сам покупает. Внимательно смотрим за ручками..
Большую часть нового выпуска пятилетних евробондов "Газпрома" на €1 млрд https://t.iss.one/markettwits/21452 купили инвесторы из Великобритании и Континентальной Европы…
Слегка оффтоп, но только слегка. ПИК в очередной раз нарушил закон, но по большому счету проблема даже не в этом. ПИК просто не умеет/не хочет строить качественно. Это приводит к тому, что покупка квартиры в доме, который с высокой вероятностью через 25 лет надо будет сносить не имеет экономического смысла. Проще арендовать. А если у вас ещё и ипотека, то тем более. Серьезно снизить цену девелопер объективно сегодня не может, остановить стройки тоже. Платежеспособный спрос к тому же весьма вялый. Соответственно, плохое жилье будет продолжать возводится в огромных масштабах, увеличивая и без того серьёзные коммерческие риски. В общем, этот поезд ещё не в огне но хвост уже дымиться. И каждый следующий скандал хоть с переселением, хоть с качеством домов, хоть вообще с реновацией даже без прямого участия ПИКа грозит стать триггером обвала. Поэтому при всем внешнем нынешнем благополучии ПИКа я бы в его облигации входить не рекомендовал. Даже с погашением в 2020-2021 году
Между тем, всеми забытый биткоин завалился за две недели с $6500 до почти $4500. А помните как смеялись криптоинвесторы над Баффетом? Мол старый дед фишку не рубит и т.д. 😉
#транспорт
"вот и встретились два одиночества": ГТЛК недоволен задержкой поставок SSJ и даже подал в суд. Но это только начало. Когда SSJ все же поставят, все включая и саму ГТЛК будут недовольны тем что самолеты эти уже есть. Ибо их негде ремонтировать, никто не хочет их страховать (или все же хочет?), что они плохо летают и т.д. В общем больше всего заработают на этом адвокаты))
"вот и встретились два одиночества": ГТЛК недоволен задержкой поставок SSJ и даже подал в суд. Но это только начало. Когда SSJ все же поставят, все включая и саму ГТЛК будут недовольны тем что самолеты эти уже есть. Ибо их негде ремонтировать, никто не хочет их страховать (или все же хочет?), что они плохо летают и т.д. В общем больше всего заработают на этом адвокаты))
#вестисполейАрмагеддонщины
Старина Донни хочет снизить ставку. Когда он хотел сизить цены на нефть, над ним все смеялись. Но как видим необходимый ресурс у него (или у тех кто за ним стоит) для этого был. Интересно как оно будет со ставкой? По ходу надо прислушаться повнимательнее)
Старина Донни хочет снизить ставку. Когда он хотел сизить цены на нефть, над ним все смеялись. Но как видим необходимый ресурс у него (или у тех кто за ним стоит) для этого был. Интересно как оно будет со ставкой? По ходу надо прислушаться повнимательнее)
Telegram
Blmbrg
Bloomberg: Трамп назвал ФРС `проблемой', выступив за более низкие ставки
https://ift.tt/2DSBIEo
@blmbrg
https://ift.tt/2DSBIEo
@blmbrg
А вот кстати и первый "трампист" в ФРС. Либо же акционерам FAANG очень хочется обратно наверх))
Эльвира Сахипзадовна как никогда права. Апплодирую стоя. Модель нужна. Вопрос назрел и перезрел. Есть только одно смущающее меня обстоятельство: чтобы это была действительно модель роста, в ней не должно быть как минимум рейдерства и удушающей бюрократии. То есть собственно самой Эльвиры Сахипзадовны и многочисленных сотоварищей.
Telegram
MarketTwits
ЭКОНОМИКА РФ
Набиуллина: РФ нужна новая модель роста экономики на фоне неблагоприятных внешних условий
#экономикарф
Набиуллина: РФ нужна новая модель роста экономики на фоне неблагоприятных внешних условий
#экономикарф
#транспорт
Вот это уже по настоящему интересно: во всех смыслах поперек китайского "один пояс - один путь". В принципе, нормальная конкуренция, жаль только что скорее всего трансевразийскую ВСМ скорее всего будут мариновать и притормаживать. Несмотря на все последние шедевры дизайнерской мысли от РЖД.
Вот это уже по настоящему интересно: во всех смыслах поперек китайского "один пояс - один путь". В принципе, нормальная конкуренция, жаль только что скорее всего трансевразийскую ВСМ скорее всего будут мариновать и притормаживать. Несмотря на все последние шедевры дизайнерской мысли от РЖД.
Telegram
Shadow policy
Россия открывает кредитную линию на 3 млрд. евро для финансирования Международного транспортного коридора Север-Юг (INSTC), который соединяет Индию с Россией через Иран.
...
Индия, Россия и Иран проведут в Москве трехстороннюю встречу по INSTC 23 ноября…
...
Индия, Россия и Иран проведут в Москве трехстороннюю встречу по INSTC 23 ноября…
#стройка
При всей внешней случайности событий вокруг ПИК в целом ситуация вполне логичная: косяки много лет накапливаются и потом дружно лезут наружу. Это еще схематоз с генподрядчиками и землей пока не отыгран. Специфика строительной отрасли состоит в том, что большие игроки как раз одни из самых уязвимых, потому что с ростом объемов риски накапливаются быстрее, чем устраняются. А с учетом ожидаемой стагнации спроса дело вообще выглядит кисло. Так что с облигациями ПИКа надо быть очень острожными.
При всей внешней случайности событий вокруг ПИК в целом ситуация вполне логичная: косяки много лет накапливаются и потом дружно лезут наружу. Это еще схематоз с генподрядчиками и землей пока не отыгран. Специфика строительной отрасли состоит в том, что большие игроки как раз одни из самых уязвимых, потому что с ростом объемов риски накапливаются быстрее, чем устраняются. А с учетом ожидаемой стагнации спроса дело вообще выглядит кисло. Так что с облигациями ПИКа надо быть очень острожными.
#транспорт
Уже даже в Марокко есть ВСМ, а у нас только-только родился концепт. Африканская ВСМ правда всего 186 км., но в имиджевом плане это конечно болезненный щелчок по носу.
Уже даже в Марокко есть ВСМ, а у нас только-только родился концепт. Африканская ВСМ правда всего 186 км., но в имиджевом плане это конечно болезненный щелчок по носу.
Telegram
Gudok
В Марокко запущена в эксплуатацию первая африканская высокоскоростная железнодорожная магистраль
https://www.gudok.ru/passengertrans/?ID=1443632
https://www.gudok.ru/passengertrans/?ID=1443632
Можете кидать в меня чем придется, но Орешкин таки прав: реальный курс деревяннго к доллару будет укрепляться. Это циклическая вещь: у рубля поведение ровно такое же как и у фунта стерлингов. Резко падает, потом долго и нудно укрепляется. В 1998-2001 рубль падал даже с учетом изменения реальной покупательной способности доллара, а потом реальный обменный курс (с поправкой на инфляцию) укреплялся до 2008 года. В 2008-2009 году после полутора или даже двух годового обвала рост на четыре года. То есть пропорция примерно 1 к 2. Три года падаем 6-7 лет растем. Полтора-два года падаем, 4 года растем. Имея в виду, что в 2014-2018 гг. был обвал, теперь медленное восстановление. Не знаю как до 2036 года, но лет на 7 запросто))
Telegram
Bid&Offer
Всей толпой в обменнник.
Министр экономического развития России Максим Орешкин заявил, что реальный эффективный курс рубля до 2036 года будет укрепляться. Об этом он сообщил по итогам заседания правительства в четверг, 22 ноября, на котором обсуждался долгосрочный…
Министр экономического развития России Максим Орешкин заявил, что реальный эффективный курс рубля до 2036 года будет укрепляться. Об этом он сообщил по итогам заседания правительства в четверг, 22 ноября, на котором обсуждался долгосрочный…
Коллеги запостили важную штуку по эмитентам ВДО. Какие добровольные ковенанты по каким выпускам предусмотрены.
Telegram
Высокодоходные облигации
Калейдоскоп ковенант эмитентов ВДО
#вестисполейАрмагеддонщины
Кудрин не хочет рублей, он лучший министр финансов забыл какого года, создатель одноименной кубышки и инвестор в облигации Fanny May. Понятно что после всего этого в Счетной палате масштабы не те))
Кудрин не хочет рублей, он лучший министр финансов забыл какого года, создатель одноименной кубышки и инвестор в облигации Fanny May. Понятно что после всего этого в Счетной палате масштабы не те))
Telegram
Импорт в Россию
Кудрин: "Мы понимаем, что расчеты в рублях имеют высокие риски. (...) В мировых расчетах требуется более стабильная единица измерения и эквивалент. В этом смысле рубль, падая в два раза за один год, не имеет такого свойства. Поэтому переход на расчеты в рубли…
Лучшая аналитика по SSJ)) но вообще то это больше привет Погосяну, чем Рогозину