#нефть
Стоит ценам пойти вниз как начинаются разговоры о том, что сырьевой суперцикл заканчивается. Правда что это тогда за суперцикл если он на пару лет? Как "маленький супермаркет" что ли?

Параллельно лонгисты пишут о том, что снижение цен носит краткосрочный характер и вкупе это создает ощущение сумасшедшего дома.

Если же выдохнуть и попытаться осмыслить ситуацию трезво, то надо отметить следующее:
1) Сильные движения цен в ситуации депрессии мировой экономики (уж простите я по старинке это называю) обусловлены прежде всего инфляционными ожиданиями. Поэтому текущее движение вниз (как и предыдущее наверх), на мой взгляд, было продиктовано именно этим.
2) В реальном контуре идут гораздо более интересные процессы - среднесрочный дефицит пока сохраняется плюс начался новый этап фрагментации рынка: теперь уже поставки переводят в национальные валюты саудовцы и Китай. Таким образом, более четверти всего мирового потребления (с учетом РФ, арабов, Ирана, Индии, Пакистана и КНР) из под нефтедоллара выходит. Что делает нефтедолларовый рынок более непредсказуемым и волатильным. Максимум до чего может дойти процесс дедолларзиации как мы отмечали - это примерно 55-58%, то есть полпути считай пройдено.

Когда количество перейдет в качество сказать трудно, но вполне возможно, что реализуются оба сценария: в Евразии "сырьевой суперцикл" и правда закончится, потому что цены при двусторонних расчетах будут фактически бартерными и привязанными к балансу взаимной торговли. А в Атлантике продолжат расти, потому что минимум 15% потребления этой половине мира взять неоткуда и их надо будет ввозить из Евразии уже по рыночным "нефтедолларовым" ценам. Да и инфляцию в мировых резервных валютах никто не отменял.

#транспорт
Интересно, как будут определять "лишние" вагоны? А то лизингодатели у кого в портфеле много вагонов (та же ГТЛК, да и много ещё кто) в случае чего могут перестать платить вообше по любым обязательствам.

#криптопродавцы
Нельзя просто так взять и прекратить погром в крипте. Binance, будем откровенны, недавно вольно или невольно поучаствовала в обрушении FTX, потому за это она должна ответить.
Кстати говоря, по подсчетам самой Binance 60% хранят свою крипту на бирже. Так что ничего еще не закончилось,крипту будут ронять

#поменяйте_керенки
Если вы обратили внимание, по инфляции наступила стадия принятия. Уже нет смелых прогнозов, что она за пару месяцев снизится, в основном все стало более или менее адекватно и в США и в ЕС (Германия сегодня дала CPI год к году в 10%).
Как по мне в США в ближайшие пару месяцев будет локальный минимум (в районе 7%) и дальше на новый подъем - куда-то ближе к 10-12%

#угар_киберпанка
Само по себе название доставляет - "закрытая платформа по раскрытию данных", но это ладно, бюрократический воляпюк знавал еще и не такие формулировки.
Интереснее другое - часть инвесторов будет обладать информацией, часть нет. Соответственно, потенциально возникает огромное поле для манипуляций и инсайдерской торговли. Оно есть и сейчас, но когда условно говоря на рынке 10 инсайдеров, пусть даже очень крупных, это не то же самое когда их 100 или 1000.
В общем, решение максимально странное с какой стороны не посмотри

#партизанская_макроаналитика/
#гнетущее_ДКП

Хорошая статья, правда под замком, поэтому текст приводить особо не буду, но от одной цитаты все таки не удержусь.
———————
«Вечеринка» была настолько бурной и креативной, что даже маэстро Алан Гринспен, бывший глава Федеральной резервной системы, в конце 90-х гг. открыто заявил, что ФРС не может эффективно проводить ДКП, так как не в состоянии определить, что такое деньги и как их считать. Конечно же, его никто не слушал, пока вся система не развалилась в 2008 г.
——————-
Если коротко - материал полностью подтверждает и наши подозрения и мысли коллег @Spydell_finance о том что трансмиссионный механизм разрушается, решения центробанков не передаются в экономику, банки живут своей жизнью, у них свои ставки и пр.
Новым здесь является то, что видимо данный процесс начался еще в 90-е, когда про это никто и не думал. Но, как известно, Гринспен зря никогда не бормотал, поэтому можно с высокой вероятностью предположить, что по сути все регулирование последних 30 лет было если не одной большой фикцией, то как минимум предприятием мало результативным. Просто до последнего времени ситуация была в целом благоприятной и это удавалось скрывать.

В этой связи хорошо видна реальная ценность высокоумных 🧐 рассуждений что неомонетаристов, что неокейнсианцев, что секты ММТ 😜.
Так что вопрос о новой экономической теории - отнюдь не праздный это не потому что мне надо книжку продвигать, а потому что на самом деле надо.

Upd: автор выложил статью

Коллега Колягин нагнетает👇. И не то, чтобы я с ним не согласен, просто не успел первым. Поэтому репост.

А вот и график с прошлого стагфляционного кризиса США 1970-ых.

Три фазы:
1. Резкий рост инфляции (нефтяной кризис). Ужесточение ДКП как реакция на это.

2. Замедление инфляции и опускание ставки вслед за этим.

3. Резкий взлет инфляции после этого, поскольку структурные проблемы никуда не делись.

В финале ставку подняли до 18%. В нынешних реалиях с учетом размера долга и постоянного дефицита бюджета это конечно невозможно.

@inflation_shock

Антона Табаха всегда интересно послушать, хотя я с ним по многим вопросам не вполне согласен.

#угар_киберпанка
эммм ... минимум полгода же говорили о дефицитном бюджете и где?
Конечно, я верю в нашу отечественный госапапарат - он освоит до конца года сколько сможет и может быть даже смоет с себя позор профицита,🤦 но ...
Дорогие друзья комментаторы и предсказатели - судя по вашим словам мы с июля живем в жутком дефиците и вообще у нас бюджетные проблемы. 😳

#всадники_постмодерна
Лента с утра принесла "чудесный" контент: статью про ММТ, и статью про фонд экологических поборов. Прочитав обе я вдруг понял следующее: наряду с классическими всадниками Апокалипсиса, имя коим Чума, Война, Голод и Смерть, эпоха постмодерна породила собственных всадников: ММТ, ESG, NFT (если шире - совриск) и ЛГБТ. Они рушат в основном мозг, но это по сути разведка боем. После того, как мозг большинства населения уже перестает нормально функционировать, подходят основные силы в виде чумы, войны голода и смерти. 🤷🏻‍♂️

#крипта
Коллеги правы - FTX должен быть отомщен, и он будет отомщен. А то понимаешь эти китайцы много о себе стали думать.
Если серьезно, в 2020-2011 годах все начиналось с офшорной войны. В обеих Америках громили британские офшоры, а европейские британские офшоры в ответ гоняли всех кто неудачно подвернулся под руку, включая наших соотечественников.
Через 10 с небольшим лет сюжет похоже повторяется в крипте. Только теперь сцепились США и Китай

#гнетущее_ДКП
Занимательный факт:
❗️26 января 2022 года ставка ФРС была 0,25%, CPI - 7%
❗️14 декабря 2022 года ставка ФРС стала 4,5%, СPI- 7,3%.

#партизанская_макроаналитика
Кстати, в отношении прогнозов ФРС старается быть адекватной, насколько позволяет ситуация. По-крайней мере, подать знак тем кто готов его воспринять.

Разумеется, на официальный прогноз инфляции смотреть не стоит. Надо смотреть на ставку и прибавлять к ней 4-5% и тогда получите реальную инфляцию. То есть CPI вернее всего будет 9,5-10% на следующий год при ставке ФРС 5,1%. Ну и спад ВВП конечно, все как положено.

Ответы почти как в милиции: не знаю, не помню, не могу сказать, свидетелем происшествия не был))👇👇👇

⚠️🇺🇸#экономика #сша #дкп #powell
Пауэлл:

- нет определенности в экономике США, никто не знает - будет рецессия или нет #рецессия

- решения по дкп будут приниматься по мере поступления данных

- история предостерегает от преждевременного смягчения дкп

- дкп пока недостаточно "ограничительная", но приближается к достаточному ограничительному уровню

- ФРС не исключает возможности повышения прогноза пика ставки ФРС, но все будет зависеть от данных

#чужая_аналитика
#гнетущее_ДКП
Чем ближе конец года, тем больше самых разнообразных прогнозов.
Решил попробовать их осмыслить. Начнем с интуристов.
Главный вопрос волнующий лучшие умы "там" - это когда случится разворот ДКП:
❗️Голдманы и Морганы считают что во втором полугодии 2023 года
❗️BOFA - что ближе к концу года
❗️На регулярные заверения ФРС что "снижать ставку начнем только в 2024 году и то еще посмотрим как и что" все почему-то традиционно кладут.

Ну ладно, им виднее. Что по идеям?
При всем богатстве выбора идеи сводятся к пяти основным:
1. Сначала уйти в качество и набрать облигаций, ибо акции будут падать
2. Потом выбрать момент и купить Азию, ибо она будет расти, особенно когда развернется ДКП.
3. Лонговать сырье потому что разворот ДКП и открытие Китая
4. Лонговать золото потому что всё-таки рецессия
5. Шортить техи, тем более что Маск тоже сливает.

Если по пятому пункту возражений у меня лично не возникает, то с остальными четырьмя есть вопросы, причем общего характера.

⚡️ Китай конечно открывается, но одновременно с этим постепенно растут санкции против него. И вообще, чем ближе заморозка конфликта на Украине, тем выше риск возгорания в Азии. Тут, как по мне, есть опасность вляпаться в очередное "24 февраля", когда геополитика обвалит рынки, но уже на гораздо большем масштабе.
⚡️Непонятно за счет чего США будут выходить из рецессии. Почему-то по умолчанию предполагается, что это дело пары кварталов и потом опять праздник. Надежды я так понимаю на QE, но оно может не сработать, или сработать не так как ожидалось.
⚡️Аргумент о том, что "медвежий рынок должен закончиться потому что он всегда быстро заканчивался" мне кажется в нынешних условиях не очень надежным, потому что это следствие, а не причина прекращения рецессии.
⚡️Ну и все таки игнорирование слов Пауэлла ... я бы поостерегся так делать. Возможно это потому, что мы привыкли с строгости нашего ЦБ, который живет в соответствии с заветами Владимира Семёновича "если я чего решил, то выпью обязательно". Однако, ФРС вроде тоже не мечется и довольно последователен.

Одним словом я бы не рассчитывал на окончание рецессии, обуздание инфляции и разворот ДКП в 2023 году и убрал бы пункты 1 и 2. Но инвестиционной рекомендацией это, сами понимаете, не является 😏

#угар_киберпанка
(украдкой вытирая набежавшую слезу)
Господа, это так прекрасно! Депутаты и эксперты не побоюсь этого слова таргетируют!
Причем все сразу: и ключевую ставку и экономический рост и немного нас с вами. Секта ММТ пошла в атаку, не иначе.
Они б лучше занялись институциональными реформами и другими насущными проблемами реального сектора (это мой наказ как избирателя если что), но если для разминки надо поскандалить по поводу ставки - то пускай. Я кстати сомневаюсь, что это как-то подействует на ЦБ, но сюжет в целом забавный.

Только закончил писать предыдущий пост 👆как в чатик прислали вот это.
Горячо поддерживаю!
Конечно же, нам нужны военные облигации. Бескупоные лет на 30. Ими кстати как при Сталине можно половину зарплаты выдавать. Депутатам например. Зато сразу будет ясно кто патриот а кто так себе, попутчик. Кстати, заодно и дефицит бюджета сократится 😏