#зеленые_инвестиции
Всё-таки у нас дошли руки и мы составили портфель "зеленых" ценных бумаг.
В него мы старались включать ценные бумаги предприятий, которые напрямую заняты переработкой отходов и рециклингом. К сожалению, выяснилось, что в России такие компании чаще всего непубличные. Из отечественных эмитентов сегодня на рынке есть только ЭБИС и "ХМАО Ресурсосбережение", но по второму эмитенту торгов практически нет, поэтому отслеживать там просто нечего. Пришлось добавить "Гарант Инвест" - девелопера, который в прошлом году объявил свой выпуск облигаций "зеленым". Формально подходит, хотя по сути сомнения остаются.
Валютную часть по портфеля сформировали из акции профильных североамериканских компаний.
Итого, перед вами хоть и виртуальный, но вполне рыночный "зеленый" портфель, который вполне может собрать себе любой инвестор, разделяющий экологические ценности. Инвестиционной рекомендацией не является, просто для понимания того факта, что экология - это вовсе не обязательно убытки и меценатство.

Я часто слышу, что росстат неправильно рассчитывает инфляцию. Я сам не верю, что у нас она 3%. Тем интереснее график: синяя линия - это инфляция США CPI, рассчитанный по методологии 1990 (с тех пор формулу сильно «подредактировали»). Как видите, по методике самого правительства образца 1990 инфляция в США уже сейчас не 2%, а 6%...

Ради любопытства пересчитал примерные темпы роста ВВП США используя CPI по методике 1990 года (см. предыдущий пост). Точность понятное дело невелика, плюс-минус полпроцента может гулять. Но общей картины это не меняет: никакого экономического роста не получается, а получается, что реформа статистики скрыла начавшийся застой, который грозит перерасти в скором будущем в стагфляцию. То есть всё также как в ЕС. И ведь это мы ещё не знаем, что рисуют китайские товарищи (а они таки рисуют и еще как)

#вестисполейАрмагеддонщины
#транспорт
хорошая подборка постов про коронавирус (спойлер - на самом деле не про него, а про нас), которая объясняет тщетность всего сущего и заодно причины наших беспокойств: см. 1) и 2).
В развитие темы - не так опасен коронавирус и паника, как завёрнутые в инфоповод поганки, связанные с ограничением транспортного сообщения. Помните вулкан, прости господи, Эйяфьядлайёкюдль, после извержения которого мировую авиацию надолго (и совершенно безосновательно) поставили на паузу?
Сейчас похожая история намечается, как мне кажется. Но поскольку тут уже будут не только туристы а еще и грузоперевозки, словить "черного лебедя" можно как нечего делать. Вернее сказать, по габаритам это будет не лебедь, но летающий боров из "Мастера и Маргариты"

В небольшом долгу


#интересно
Большинство корпоративных заемщиков в РФ сможет погасить все свои долги за 2–3 года, посчитали в рейтинговом агентстве НКР. Аналитики агентства проанализировали МСФО-отчетность крупнейших российских компаний из ведущих отраслей и пришли к выводам, что, несмотря на турбулентность в экономике в последние годы и влияние санкций, российские корпораты смогли значительно улучшить свое кредитное качество и сохранить невысокий уровень долга. Низкая закредитованность позволит компаниям при необходимости активно занимать на рынках капитала в ближайшие годы.

По моему нас ждёт очередное "народное IPO". Де дай бог!)

#анонс_размещения
28 января началось размещение биржевых облигаций ООО ИК «Фридом Финанс», номинированных в долларах США.
Параметры выпуска биржевых облигаций следующие:
- выпуск подойдет для розничных инвесторов;
- ставка купона – 6,5%;
- продолжительность купонного периода – 91 день;
- минимальная величина заявки на приобретение – эквивалент 1,4 млн. руб. в долларах США по курсу Банка России на дату совершения сделки.
Подробности - в прилагаемом файле.
Бизнес компании за последние несколько лет впечатляюще вырос и окреп: тут вам и рейтинги от российского и международного рейтингового агентства, рэнкинги на Московской и Санкт-Петербургской бирже, растущая филиальная сеть и, конечно же, листинг на Nasdaq, о котором мы неоднократно говорили в прошлом году.

Интервью коллег Boomin - у)👇

«БондиБокс» последние три месяца активно ведет диалог с частными инвесторами. Boomin пообщался с генеральным директором компании Павлом Биленко. В интервью он поделился своей историей, видением перспектив рынка и рассказал, как компания ведет поиск эмитентов и работает ними

https://boomin.ru/~vM4fP

#нефть
По-моему про высокие дивиденды и масштабный байбэк по Лукойлу можно забыть. Партия сказала в Африку - значит в Африку. Там и Ливия глядишь "созреет". Хотя вроде бы это была зона интересов Татнефти при Каддафи

#нефть
История про PDSVA ещё далека от завершения и спекуляций там будет предостаточно. Но я полагаю, что взятие под контроль венесуэльской нефтедобычи Роснефтью так или иначе состоится. На это косвеено указывает и сравнительно низкая активность Роснефти в вовсю идущем переделе сфер влияния на мировом рынке: она не собирается активно в Африку как Лукойл, или на Ближний Восток как Газпромнефть. Кроме того, существенно притормозилась история с Арктикой, правда основной причиной тут стали санкции. В общем, Венесуэла вполне вероятна. Причем на фоне неизбежно завершения сланцевого бума и традиционной важности для США тяжелей нефти (те сорта, что они добывают у себя, эффективно перерабатывать на существующих мощностях не получаеися) коллизия возникает прелюбопытная. Также как и судьба "кубинского экономического чуда", державшенося в последние годы во многом на бесплатной венесуэльской нефти. Одним словом, Роснефть как всегда в эпицентре большой политики. И с американцами возможно договорённости какие-то уже есть. Сужу потому, что в последнее время пошли рекомендации от "избушек" покупать Роснефть. Это совсем не обязательно означает, что и правда надо срочно покупать, но ... сравните с отношением мейнстримных медиа и аналитиков к той же Aramco.

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги совместно с FT отмечают что рост доли стран третьего мира в общемировом ВВП замедлился. Собственно, это говорит о том, что возможности роста экономики при данной модели международного разделения труда близки к исчерпанию, если уже не исчерпаны (вспомним о том, кто и как считает ВВП). А дальше? А дальше слом парадигмы как это красиво называется. А простыми словами - перераспределение сфер влияния и всевозможной ренты. За интеллектуальную собственность, финансовые транзакции, софт и прочие ништяки, которые сегодня в основном контролируются "развитыми" странами и служат для перераспределения финансов. Именно поэтому IT в целом, и цифровизация и AI в особенности привлекают большое внимание и политиков и аналитиков. Именно тут будет основное поля боя. Но не за байты и не за качество (тут уж как пролучится), а за бабло. Наш IT сектор, похоже, в этой битве решил не высовываться и потихоньку "продавать патроны" обеим сторонам: и США и Китаю))

#транспорт
коллеги повествуют о непростой судьбе логистических активов, приобретенных РЖД во времена прежнего регентства при Якунине с прицелом на евразийские амбиции, и теперь если не болтающиеся как чемодан без ручки, то явно не оправдавшие надежд. Мысль проводимую коллегами: "все перепродадим арабам, у них денег все равно девать некуда" в целом следует признать справедливой. По крайней мере в Европе так и делают, только вместо арабов у них в частности по Gefco были русские. А в США для недавнего времени на месте арабов были японцы. Но и в том и в другом случае возникает проблема: кто от кого зависит и кто кого контролирует после такой сделки. И она не так проста как может показаться. В общем сюжет реально интересный. Хотя я считают что РЖД отсыплют таким образом часть денег через РФПИ, чтобы они шустрее реализовывали инвестпрограмму и на этом все сказки 1001 ночи про арабских инвесторов закончатся.

#вестисполейАрмагеддонщины
По моему, нам всё-таки обгадили рост. Дело не в коррекции как таковой и не в коронавирусе. Это следствия решения загнать все деньги под выборы обратно в США. Поэтому ни тебе бурного кэрри-трейда, ни бума интуристов в акциях. Коронавирус закончится- придумают еще что-нибудь. Плюс ещё избыток СПГ и не снятые риски по трубе давят на котировки Газпрома, а в Сургуте конечно остались те кто ждёт "корнер", но их всё меньше. Так что самое время заняться ВДО, благо доступ ещё никому не отрубили, гайки не закрутили. Дэни опять же оферты не все прошёл.

В общем, как сказал поэт Вишневский:
"Этот вечер идилии вроде
Разговоры чаи допоздна
И супруг еще на свободе
И супруга не расчленена"😁

#ГОЭЛРО_2
Коллеги подсчитали возможные дивиденды дочек ГЭХ, после объявления ожиданий по прибыли. В нынешним ценам например по ТГК-1 доходность по прежнему 6-7%. Но если вы покупали в прошлом году по 0.9 копеек, то она уже почти 10%, а через год, скорее всего будет сопоставима с ВДО (у компании долгов напомню нет, напротив, есть лишний кэш и принята политика постепенного увеличения дивидендов). Собственно в этом основная идея и зиждется: зарабатывать на курсовом росте, а часть прибыли оставить в бумагах и получать дивиденды))

Оферта по Обуви России прошла впустую - ни одной бумаги не принесли. Прямо как день взятия Бастилии в известном кино. В общем вполне понятно почему - цены сейчас существенно выше 100%

#нефть
коллеги попросили высказаться по Лукойлу, но меня как всегда понесло и получилось по сектору вообще.
Итак
1) я понятия не имею сколько краткосрочно будет отток из акций Лукойла, равно как и сколько там был приток. Это мелкая и в целом малоинтересная фигня, особенно если вы не спекулируете внутри дня. Может так и будет как написали аналитики.
2) глобально (и лично для меня) гораздо более интересно что происходит на рынке в целом. А происходит там ни много ни мало передел сфер влияния. Западные "мейджоры" де факто много откуда уходят, освобождая поляну китайцам индусам и отчасти нашим компаниям. Почему так произошло и чей это хитрый план - мы точно узнаем лет через 20-30. Пока просто как факт зафиксируем: у российской нефтянки появляются новые возможности. Это прежде всего Ближний Восток, а также Африка и Венесуэла, хотя последняя - чистая политика и кроме Роснефти которая уже там, туда вряд ли кто-то полезет еще.
3) Лукойл недавно получил добро от Путина на Африку. Это как минимум. Причем это не только шельф, на котором компания давно работает, но вероятно и что-то на суше (уж не знаю - Нигерия, Конго, или наоборот Алжир, Ливия), что способно привести к коренной переоценке стоимости компании. Потому что там есть хорошие запасы, а эффективно искать и добывать Лукойл умеет.
4) Таким образом, сейчас обсуждать долгосрочные перспективы акций Лукойла довольно трудно: надо дождаться новостей о том, в какие именно новые проекты входит компания. Тут ведь еще дело в том, что в нагрузку к хорошим запасам могут "попросить" взять на себя разработку чего-то непривлекательного и дорогого. Например, в Арктике, о которой все ввиду открывшихся возможностей временно позабыли. в самом деле, при break even от $75 и выше - кому это надо?
Одним словом, дорог или дешев Лукойл сегодня - пока не ясно. Нужны дополнительные вводные)

Уважаемые коллеги. Представляем вашему вниманию предварительное расписание вэбинаров на первое полугодие 2020 года. Первый вэбинар пройдет 6 февраля, анонс и ссылку разместим чуть позднее.

Первая неделя существования нашего зеленого портфеля оказалась неспокойной из-за турбулентности на рынке акций и валют, но выяснила интересный факт: бумаги российских эмитентов показали несколько лучший результат, даже несмотря на снижение валютного курса рубля. Стоимость рублевой части портфеля (ЭБИС Эбис-БО-П01, Эбис-БО-П02 и Гарант-Инвест-001Р-06) выросла в рублях на 0,35%, а в USD исчислении снизилась на 1,05%. Стоимость же акций десяти американских компаний, входящих в наш портфель, в рублевом исчислении практически не изменилась (минус 0,02%), но в валютном упала на 1,74%. В результате доля рублевых бумаг за неделю выросла в нашем портфеле с 50,02% до 50,20%.
Общая стоимость портфеля составила 6 211 тыс. руб. (+0,33% за неделю) или 98 535 USD (-1,39%).

Результаты широкого портфеля ВДО от Angry Bonds на 31 января: плюс 3,20% в рублевом исчислении, плюс 1,78% - в долларовом.