#ГОЭЛРО_2
Давненько ничего не писал про собственно энергетику. Там как обычно всё по тихой но много интересного. Например, Якутскэнерго решило переоценить активы и вдвое увеличить уставник. Акции и сейчас самые недооцененные в отрасли, а так будат вообще чудовищно низко по отношению к book value. Сургуту в "лучшие" годы не снилось.
Правда надо признать, что активы у якутов ещё те - большая часть не просто мёртвый груз, а еще и генератор убытков.
Но есть и хорошие новости: просто так активы, как известно, никто не переоценивает. Наверняка готовят слияние. В результате возможно в акциях начнётся движуха и можно будет заработать
Но есть и плохие новости: это же элетроэнергетика. Слияния тут готовятся долго, а кроме того, не все доходят до финала (как у ГЭХ с Т+, например). Так что как, когда и с кем сольётся Якутскэнерго - это вопрос крайне темный. Хотя мы верим в РусГидро несмотря ни на что) не сольемся хоть согреммся , в смысле капитализацю Восток РАО поднимут)

Любопытно про страховые облигации и коронавирус. Не устаю поражаться, насколько разнообразен мир облигаций)

#стройка
для полноценного коллапса отечественному строительному рынку очень не хватало упёртого татарина решительного исполнителя, который будет последователен и беспощаден к врагам генеральной линии партии.
Теперь такой есть. На результаты "работы" в Москве можно посмотреть как своими глазами, так и в медиа (мне нравится вот этот канал). Если коротко, реновация по Хуснулину - это:
(1) апогей говностороя
(2) регулярное нарушение всех возможных проектных норм, в том числе по безопасности и качеству строительства.
(3) экология, качество жилья, градостроительная политика, культурное наследие - забудьте об этом
(4) как следствие - социальные эксцессы, которые за 3-4 года даже сытую и сравнительно лояльную власти Москву превратили в рассадник оппозиции.
И, замечу, всё это - в исторически короткие сроки и с гарантией.
Кстати, подрядчиков тоже никто жалеть не будет. Помер Аким, как говорится, и ... ладно.
Пока всё это было в Москве и Подмосковье - это была беда, большая но все же локальная. А теперь у жителей других регионов есть шанс прочувствовать это на собственной шкуре.

#гонки_на_порфтелях
По результатам первого месяца (с 25 декабря 2019 по 25 января 020 ) модельный портфель Angry Bonds прибавил 2,53% к первоначальной условной сумме инвестиций. Недельный прирост составил 0,33%. Также мы произвели первую ребалансировку: была закрыта позиция в бумагах Труд-001Р-01, т.к. доходность по ним (10,03%) упала ниже минимального для портфеля уровня "ключ+4" (10,25).
Одновременно в портфель были введены бумаги Быстроденьги 001Р-01 (доходность 15,3%, дюрация 618 дней) и Юниметрикс-01 (доходность 12,8%, дюрация 803 дня).
Итоги месяца по всем участникам подведем чуть позднее. Не переключайтесь)

#зеленые_инвестиции
Всё-таки у нас дошли руки и мы составили портфель "зеленых" ценных бумаг.
В него мы старались включать ценные бумаги предприятий, которые напрямую заняты переработкой отходов и рециклингом. К сожалению, выяснилось, что в России такие компании чаще всего непубличные. Из отечественных эмитентов сегодня на рынке есть только ЭБИС и "ХМАО Ресурсосбережение", но по второму эмитенту торгов практически нет, поэтому отслеживать там просто нечего. Пришлось добавить "Гарант Инвест" - девелопера, который в прошлом году объявил свой выпуск облигаций "зеленым". Формально подходит, хотя по сути сомнения остаются.
Валютную часть по портфеля сформировали из акции профильных североамериканских компаний.
Итого, перед вами хоть и виртуальный, но вполне рыночный "зеленый" портфель, который вполне может собрать себе любой инвестор, разделяющий экологические ценности. Инвестиционной рекомендацией не является, просто для понимания того факта, что экология - это вовсе не обязательно убытки и меценатство.

Я часто слышу, что росстат неправильно рассчитывает инфляцию. Я сам не верю, что у нас она 3%. Тем интереснее график: синяя линия - это инфляция США CPI, рассчитанный по методологии 1990 (с тех пор формулу сильно «подредактировали»). Как видите, по методике самого правительства образца 1990 инфляция в США уже сейчас не 2%, а 6%...

Ради любопытства пересчитал примерные темпы роста ВВП США используя CPI по методике 1990 года (см. предыдущий пост). Точность понятное дело невелика, плюс-минус полпроцента может гулять. Но общей картины это не меняет: никакого экономического роста не получается, а получается, что реформа статистики скрыла начавшийся застой, который грозит перерасти в скором будущем в стагфляцию. То есть всё также как в ЕС. И ведь это мы ещё не знаем, что рисуют китайские товарищи (а они таки рисуют и еще как)

#вестисполейАрмагеддонщины
#транспорт
хорошая подборка постов про коронавирус (спойлер - на самом деле не про него, а про нас), которая объясняет тщетность всего сущего и заодно причины наших беспокойств: см. 1) и 2).
В развитие темы - не так опасен коронавирус и паника, как завёрнутые в инфоповод поганки, связанные с ограничением транспортного сообщения. Помните вулкан, прости господи, Эйяфьядлайёкюдль, после извержения которого мировую авиацию надолго (и совершенно безосновательно) поставили на паузу?
Сейчас похожая история намечается, как мне кажется. Но поскольку тут уже будут не только туристы а еще и грузоперевозки, словить "черного лебедя" можно как нечего делать. Вернее сказать, по габаритам это будет не лебедь, но летающий боров из "Мастера и Маргариты"

В небольшом долгу


#интересно
Большинство корпоративных заемщиков в РФ сможет погасить все свои долги за 2–3 года, посчитали в рейтинговом агентстве НКР. Аналитики агентства проанализировали МСФО-отчетность крупнейших российских компаний из ведущих отраслей и пришли к выводам, что, несмотря на турбулентность в экономике в последние годы и влияние санкций, российские корпораты смогли значительно улучшить свое кредитное качество и сохранить невысокий уровень долга. Низкая закредитованность позволит компаниям при необходимости активно занимать на рынках капитала в ближайшие годы.

По моему нас ждёт очередное "народное IPO". Де дай бог!)

#анонс_размещения
28 января началось размещение биржевых облигаций ООО ИК «Фридом Финанс», номинированных в долларах США.
Параметры выпуска биржевых облигаций следующие:
- выпуск подойдет для розничных инвесторов;
- ставка купона – 6,5%;
- продолжительность купонного периода – 91 день;
- минимальная величина заявки на приобретение – эквивалент 1,4 млн. руб. в долларах США по курсу Банка России на дату совершения сделки.
Подробности - в прилагаемом файле.
Бизнес компании за последние несколько лет впечатляюще вырос и окреп: тут вам и рейтинги от российского и международного рейтингового агентства, рэнкинги на Московской и Санкт-Петербургской бирже, растущая филиальная сеть и, конечно же, листинг на Nasdaq, о котором мы неоднократно говорили в прошлом году.

Интервью коллег Boomin - у)👇

«БондиБокс» последние три месяца активно ведет диалог с частными инвесторами. Boomin пообщался с генеральным директором компании Павлом Биленко. В интервью он поделился своей историей, видением перспектив рынка и рассказал, как компания ведет поиск эмитентов и работает ними

https://boomin.ru/~vM4fP

#нефть
По-моему про высокие дивиденды и масштабный байбэк по Лукойлу можно забыть. Партия сказала в Африку - значит в Африку. Там и Ливия глядишь "созреет". Хотя вроде бы это была зона интересов Татнефти при Каддафи

#нефть
История про PDSVA ещё далека от завершения и спекуляций там будет предостаточно. Но я полагаю, что взятие под контроль венесуэльской нефтедобычи Роснефтью так или иначе состоится. На это косвеено указывает и сравнительно низкая активность Роснефти в вовсю идущем переделе сфер влияния на мировом рынке: она не собирается активно в Африку как Лукойл, или на Ближний Восток как Газпромнефть. Кроме того, существенно притормозилась история с Арктикой, правда основной причиной тут стали санкции. В общем, Венесуэла вполне вероятна. Причем на фоне неизбежно завершения сланцевого бума и традиционной важности для США тяжелей нефти (те сорта, что они добывают у себя, эффективно перерабатывать на существующих мощностях не получаеися) коллизия возникает прелюбопытная. Также как и судьба "кубинского экономического чуда", державшенося в последние годы во многом на бесплатной венесуэльской нефти. Одним словом, Роснефть как всегда в эпицентре большой политики. И с американцами возможно договорённости какие-то уже есть. Сужу потому, что в последнее время пошли рекомендации от "избушек" покупать Роснефть. Это совсем не обязательно означает, что и правда надо срочно покупать, но ... сравните с отношением мейнстримных медиа и аналитиков к той же Aramco.

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги совместно с FT отмечают что рост доли стран третьего мира в общемировом ВВП замедлился. Собственно, это говорит о том, что возможности роста экономики при данной модели международного разделения труда близки к исчерпанию, если уже не исчерпаны (вспомним о том, кто и как считает ВВП). А дальше? А дальше слом парадигмы как это красиво называется. А простыми словами - перераспределение сфер влияния и всевозможной ренты. За интеллектуальную собственность, финансовые транзакции, софт и прочие ништяки, которые сегодня в основном контролируются "развитыми" странами и служат для перераспределения финансов. Именно поэтому IT в целом, и цифровизация и AI в особенности привлекают большое внимание и политиков и аналитиков. Именно тут будет основное поля боя. Но не за байты и не за качество (тут уж как пролучится), а за бабло. Наш IT сектор, похоже, в этой битве решил не высовываться и потихоньку "продавать патроны" обеим сторонам: и США и Китаю))

#транспорт
коллеги повествуют о непростой судьбе логистических активов, приобретенных РЖД во времена прежнего регентства при Якунине с прицелом на евразийские амбиции, и теперь если не болтающиеся как чемодан без ручки, то явно не оправдавшие надежд. Мысль проводимую коллегами: "все перепродадим арабам, у них денег все равно девать некуда" в целом следует признать справедливой. По крайней мере в Европе так и делают, только вместо арабов у них в частности по Gefco были русские. А в США для недавнего времени на месте арабов были японцы. Но и в том и в другом случае возникает проблема: кто от кого зависит и кто кого контролирует после такой сделки. И она не так проста как может показаться. В общем сюжет реально интересный. Хотя я считают что РЖД отсыплют таким образом часть денег через РФПИ, чтобы они шустрее реализовывали инвестпрограмму и на этом все сказки 1001 ночи про арабских инвесторов закончатся.

#вестисполейАрмагеддонщины
По моему, нам всё-таки обгадили рост. Дело не в коррекции как таковой и не в коронавирусе. Это следствия решения загнать все деньги под выборы обратно в США. Поэтому ни тебе бурного кэрри-трейда, ни бума интуристов в акциях. Коронавирус закончится- придумают еще что-нибудь. Плюс ещё избыток СПГ и не снятые риски по трубе давят на котировки Газпрома, а в Сургуте конечно остались те кто ждёт "корнер", но их всё меньше. Так что самое время заняться ВДО, благо доступ ещё никому не отрубили, гайки не закрутили. Дэни опять же оферты не все прошёл.

В общем, как сказал поэт Вишневский:
"Этот вечер идилии вроде
Разговоры чаи допоздна
И супруг еще на свободе
И супруга не расчленена"😁

#ГОЭЛРО_2
Коллеги подсчитали возможные дивиденды дочек ГЭХ, после объявления ожиданий по прибыли. В нынешним ценам например по ТГК-1 доходность по прежнему 6-7%. Но если вы покупали в прошлом году по 0.9 копеек, то она уже почти 10%, а через год, скорее всего будет сопоставима с ВДО (у компании долгов напомню нет, напротив, есть лишний кэш и принята политика постепенного увеличения дивидендов). Собственно в этом основная идея и зиждется: зарабатывать на курсовом росте, а часть прибыли оставить в бумагах и получать дивиденды))

Оферта по Обуви России прошла впустую - ни одной бумаги не принесли. Прямо как день взятия Бастилии в известном кино. В общем вполне понятно почему - цены сейчас существенно выше 100%