Полностью солидарны 👆

Хотел написать про Газпром, но меня опередили. Впрочем, я не жалею - изложено лучше с подробностями и пояснениями))

Про рейтинги

Начало про тренды 2020 года тут и тут.

Это называется доигрались: с октября 2020 года Биржа планирует ввести сплошное рейтингование.

Давайте начнём готовиться.

При наступлении каждого нового кризиса принято в этом обвинять рейтинговые агентства - недосмотрели, переоценили, упустили. Но при этом альтернативы рейтингам всё равно нет - рынку нужна независимая аналитика. Да, косая, кривая, но она независимая, а это важно.

Рынок ВДО - несовершенный, на нем мало информации для принятия решений, а у частных инвесторов к тому же не хватает знаний и опыта для этого. Для частного инвестора все эмитенты ВДО одинаковы. Решение о покупке они принимают по принципу "нравится-не нравится". При этом ставки купонов не отражают риски по разным облигациям.

Наличие рейтингов наконец позволит структурировать рынок ВДО. Все инвесторы получат независимый ориентир - рейтинговую шкалу, а эмитенты новую строку расходов.

В сентябре 2019 года Банк России аккредитовал еще два рейтинговых агентства. Теперь полный список рейтинговых агентств выглядит таким образом:
- АКРА
- Эксперт РА
- НРА
- НКР

У эмитентов появился хороший выбор, чтобы заказать рейтинг по приемлемой цене. Цена за рейтинг для МСП будет находиться в диапазоне 400-1000k с НДС в зависимости от размера эмитента и количества компаний в группе.

В новом поставлении Правительства о субсидировании облигаций на 2020 год, возможно, будет отдельная строка по возмещению затрат на рейтинг. Но это не точно.

Наличие рейтинга упрощает работу организаторов, Биржи и регулятора. Поэтому все игроки рынка ВДО могут только поприветствовать такое решение.

Отрицатальным следствием введения сплошного рейтингования является рост расходов на размещение для эмитентов. Поэтому мы ожидаем рост среднего размера выпуска.

Экономически нецелесообразно станет делать выпуски менее 100 млн руб. Наиболее оптимальным размещением станет объем 200 млн руб. Такой объем, с одной стороны, можно быстро разместить, а, с другой стороны, затраты на подготовку размещения будут относительно комфортными для эмитента.

Важным следствием введения сплошного рейтингования должен стать выход на рынок ВДО институционалов - банков и ПИФов. Нам хочется верить, что Банк России даст им возможность приобретать ВДО без 100% резервирования при наличии рейтингов.

Нам остается только надеятся, что рейтинговые агентства будут дорожить своей аккредитацией и не допустят фейлов по примеру "Сибирского гостинца".

Тесла не тонет)
Данный феномен в будущем, полагаю, включат во все учебники. Много существовало предпринимателей с довольно спорной идеей, но практически неограниченным денежным ресурсом, многим временно удавалось вводить в заблуждение инвесторов, но тут все это совпало удивительным образом)👇

Два разбитых окна кибертрака, смешные картинки, математические мемы - Тесла начала шкрябать $420 за акцию, уровень, на котором Маск в угаре грозился выкупить акции в свободном обращении. Илон тоже, похоже, немного удивлен.

Молния! Старик Хохрин контролирует АПРИ!
Если серьёзно - шаг очень верный. Он конечно 100%-ной страховкой не служит, но как минимум демонстрирует готовность эмитента быть открытым для инвесторов. ну и кстати налагает дополнительную отвественность на организатора, без этого никуда. И то и другое, на мой взгляд, весьма ценно. Будем следить за развитием событий.

Коллеги написали колонку про ММТ и немедленно опубликовали) я же настрочил презентацию и замыслил устроить вэбинар, но пока всё писал, внезапно наступил Новый год. Поэтому коллеги из 2stocks предложили это дело перенести на середину января. Ну значит так тому и быть, будем считать это ранним анонсом)
Все же не удержусь и для завязки интриги замечу вот что: 1) ММТ нужно рассматривать в общем контексте эволюции теории (и даже скорее идеологии) монетаризма. 2) на самом деле первое издание экономических экспериментов на базе ММТ мы пережили в последние годы СССР, просто не все отдают себе в этом отчёт.
Но это так, написал чисто чтобы взбаламутить. О месте и времени вэбинара будет объявлено дополнительно.

#ГОЭЛРО_2
Тем временем в Ленэнерго назрел выкуп. По обычке даже можно немного заработать).

#ГОЭЛРО_2
А вот еще новости, но уже по ТГК-1.👇 Понятно, что трейдер не решает и долю Фортума пока никто не покупает, но общий ход мыслей мне близок. Так что держим, не продаём))

📌 трейдер "ВТБ Капитала" Интерфаксу:

Можно сделать ставку на то, что новая дивидендная политика "Газпрома" позитивно повлияет на уровень дивидендов на акции его дочерних компаний: "ТГК-1" (MOEX: TGKA) и "ОГК-2" (MOEX: OGKB), считает трейдер. "Мы думаем, что постепенно и у "ТГК-1", и у "ОГК-2" будет принята стратегия по переходу на 50%-ный коэффициент для дивидендных выплат. И у акций этих компаний дивидендная доходность будут существенно выше, чем у "Газпрома", так как они значительно недооценены рынком", - сказал Зиновьев, отметив, что при переходе на 50%-ный коэффициент "ТГК-1", скорее всего, станет в секторе безусловным лидером по дивидендной доходности: прогноз - около 18%.

Кроме того, в акциях "ТКГ-1" может сыграть еще одна инвестиционная идея: выкуп "Газпромом" (MOEX: GAZP) доли этой компании у финской компании Fortum. Тут нужно играть вдолгую и иметь терпение, которое будет вознаграждено значительным ростом котировок, когда факт случится.

"В какой-то момент "Газпром" все равно выкупит долю "ТГК-1" у финнов, причем выкупит, скорее всего, с существенной премией к рыночной стоимости. Просто сейчас еще звезды не сошлись, но это будет. А с учетом последних позитивных изменений в "Газпроме" можно предположить, что миноритариям "ТГК-1" будет выставлена оферта, при этом по цене выкупа, то есть тоже с хорошей премией к рынку", - сказал эксперт. Таким образом, если принять во внимание ожидания роста дивидендной доходности, то привлекательность акций "ТГК-1" достаточно высока, подчеркнул аналитик. - ИНТЕРФАКС #GAZP #id1210 #id2537 #id7234 #id7263 #id934 #micex #OGKB #TGKA #VTBR #ZVEZ #выкуп #дивиденды #новости #оферта
"тгк-1" - в заголовке (независимый)

#нефть
ну и традционно любимая тема: "сланцегеддон". Коллеги подогнали свежую порцию.
Тут возможно надо сделать пояснение: я не то, чтобы сильно против сланцев как таковых, но меня раздражает компанейщина. Я в комсомол в свое время не пошел именно потому, что физически плохо переносил вот это всё: неуместные преувеличенные восторги, идеологически правильные глупости и прочее. А тут выяснилсоь что комсомол - это не просто возраст, а вполне себе метод. Поэтому хайп вокруг сланцев (а равно и Илона нашего Маска) я воспринимаю исключительно как возврат в свою жизнь древнего ужаса и первобытного маразма и стараюсь противостоять ему в меру своих скромных возможностей.
Хотя имея в виду нынешнее положение дел, хоронить сланцы можно еще очень долго. Примерно как сельское хозяйство, авиацию и театр. Но это же не повод останавливаться, так ведь)

Спешим сообщить, что сайт заработал.
Адрес - https://angrybonds.com/
Доступен также вариант https://angrybonds.site/
и оба варианта с www

Нам обещают вклады ниже 5% (любые вклады). И я кстати Задорнову вполне верю: все к тому идёт. Но одновремено с этим надо четко понимать, что именно так и надуваются пузыри. А нам "дуть" их особо некуда кроме как рынка недвижимости. Фондовый рынок в плане новых имён придерживает ЦБ (через биржу), корпоративные бонды тоже не особо выше депозитов, внебиржевые инвестиции не особо популярны и очевидно рискованы.
Поэтому 2020 год определённо обещает быть торжеством инвестиций в "говнострой".

Когда "гостинец" пришел к инвесторам, организаторы молчали. Но теперь настал их черёд. Интересно, конечно, понять судебные перспективы дела.

По Дэникому обяъвлена вторая оферта на февраль. Тоже на 100 млн. по номиналу. Все чудесатее и чудесатее - я лично такого не припомню, чтобы оферты делались раз в месяц
Пресс-релиз от Бондибокса по ссылке

❗️🇺🇸#компании #сша #долг #макро #warning
график погашения долга компаниями США из индекса SP500 - ФРС ни в коем случае нельзя поднимать ставку

👆все-таки ставку поднимать нельзя не поэтому. $4,5 тиллиона корпоративного долга это все таки не так много по сравнению с $23 трлн. госдолга. (см. тут - https://usdebtclock.org/)
Да и подъем ставки на полпроцента ничего кардинально не изменит для корпораций - кто платить уже не может тому всё равно какая ставка, а кто может - тот спокойно переживет и плюс процент и плюс два.
Это, как мне кажется, продолжение игры на зануление ставок перед запуском гипера.

Внезапно мы доросли до очередной более или менее круглой цифры. Слава Ломастеру!

Пошёл уже третий или четвёртый год с первого размещения Эбиса, а словосочетание "первый выпуск зелёных облигаций" завидной регулярностью появлялось в ленте) Ну ладно, Эбис и ХМАО-ресурсосбережение не хотите, но Гарант-инвест недавно был же. И тоже "зеленый"

Рост дефолтов по корпоративным облигациям - одно из основных событий в китайской экономике в 2019 году #цифра