Старик Хохрин повеселил сообщением с Красноярского экономического форума. Процитирую:
—————————
На панельной дискуссии, посвященной, в основном, долговому рынку, в которой и участвовали "Иволга" и Goldman Group (Андрей Хохрин и Анастасия Лыхина, итого двое), всего было 10 спикеров. Из них:
4️⃣ спикера - представители Банка России,
1️⃣ - региональный замминистра,
1️⃣ - представитель ассоциации концессионеров (ГЧП),
1️⃣ - представитель одного из госбанков,
1️⃣ - директор института экономики,
2️⃣ (!) - представители эмитентов облигаций.
В общем, на 80% - чиновники и теоретики.
Но, если мыслить категориями "полноты стакана" - было уже 20% практиков. Дай бог, в следующий раз их будет все 30%!
————————-
Оптимизм всегда был отличительной чертой Андрея, но я хочу здесь с ним всё же не согласиться. Даже 80% представителей эмитентов мероприятие не спасут. Примеров тому уйма, но самое яркое моё воспоминание связано с ж/д форумом "Стратегическое партнерство 1520". Там гос. чиновников было едва ли 5%, но они несли такую дичь, что уши вяли. (Хотя если разобраться, в сюжете была своя интрига - железнодорожники в каждом выступлении стебали МинЭк и правительство на тему структурной реформы, а те, поскольку по существу возразить было нечего, прикидывались невменяемыми и несли околесицу). Так что форум - это точно не то, место где регулятор будет всерьёз слушать эмитента и вникать в его проблемы. Тем более в соотношении 80 к 20. Но ребята все равно молодцы))

#стройка
Переход на эскроу:
1. Сбер видит, что строители не торопятся это делать
2. Больше всех не торопится Москва, да так что даже сам ВитальЛеонтьич недоумевает.

О чём это говорит? Строители не то, что не хотят на эскроу - просто не могут. Чтобы перейти на эскроу надо как-никак раскрыться и привести в порядок корпоративные связи. Чтобы не было так как, например, у ПИКа - застройщик зарегистрирован в оффшоре и вообще-то к самому ПИКу на всякий случай никакого отношения не имеет (вдруг чего, мало ли). Я думаю у остального крупняка дела обстоят примерно также.
Одним словом, нужно лоббировать продление переходного периода и вообще разные поблажки для "системно значимых игроков". Что мы скорее всего в скором времени и увидим. По аналогии с банковской сферой - есть обычные банки, а есть те, которым можно больше, чем остальным.

Наглядная статистика самых растущих и самых падающих рынков в России. Лидер с огромным отрывом - часть e-commerce, пункты выдачи интернет-заказов

#ГОЭЛРО_2
а вот это правильное решение!
Коллеги уже подсчитали, что див. доходность по ТГК-1 будет около 8%, а по Мосе и ОГК-2 - около 10%.

Несмотря на то, что уже наступило первое апреля, мы сейчас убийственно серьёзны. 4-х месячное наблюдение за рынокм ВДО показало, что мы обогнали индекс Мосбиржи! Детали - тут, в квартальном отчете по портфелю ВДО.

#ГОЭЛРО_2
ТГК-2 с размахом отметили первое апреля: выпустили отчетность по РСБУ за 2018 год, в которой не сходятся с предыдущими годами данные за 2017 и 2016 годы. На три ярда: куда-то они делись из отчетности. Причем ни корректировок, ничего. Просто нет и всё. И это дело подписал Эрнст-Янг. Лично убедиться можно тут.
В принципе это вполне себе уголовка. Но может ещё поменяют)

#стройка
с другой стороны, праздновать так праздновать. Под лозунгом "эскроу - для лохов" выступили одновременно правительство РФ и правительство Москвы. Вывести из под требований новых правил регулирования предлагается примерно 60% рынка. Вот это размах. Вопрос возникает - а закон зачем принимали тогда?))

Про НПФ хорошо сформулировано. Надо кстати проверить НПФ Сбера. У меня там третий год тестовая 1000 рублей лежит. Но после смены паспорта в личном кабинете ничего не видно)

ну и раз уж у нас первое апреля - держите демотиватор))

Картина Репина "приплыли". Собственно завершение бума ICO с неизбежностью ведёт к обратной маргинализации криптовалют. Для средства массового платежа они дороговаты, для криминального оборота подходят, но тут тоже резкие и частые скачки курса особо не нужны - рассчитываться неудобно. Так что тема рано или поздно стухнет и биткоин будет опять в цену пиццы. А как ругала молодежь старика Баффета в прошлом году - приятно вспомнить))
UPD: этот пост посвящен как раз последнему по времени росту крипты. я ничего не перепутал))

#стройка
а вот и заплатка появилась - тем застройщикам, кому не дают денег банки, поможет специальный фонд. Почему нельзя было просто застраховать деньги дольщиков и финансировать компенсации пострадавшим через тот же фонд - не понятно. Видимо потому что неспортивно. И ещё потому, что чиновникам нечего бы было лоббировать.

#мусор
ну вот и очевидное становится документированным: не продашь ты столько ВМР, сколько нужно переработать для серьезного уменьшения объемов захоронения. В прицнипе это может сказать абсолютной любой инвестор, который "попал" на линиях сортировки в последние 10-15 лет (лучшая сортировка делается таджиками на полигоне - сам лично наблюдал как машину за 15 минут растаскивают), но их, разумеется, не слушают. На чудесном Западе все производство и последующая реализация ВМР дотируется государством (особенно компост, который в сельском хозяйстве не годится, им только в парках землю удобрять), но у нас чтобы дотировать и стимулировать потребление ВМР, надо менять закон о госзакупках, что есть немыслимо, ибо это священная корова и не нашего ума дело. Одним словом, статус "всё сложно".
При термической переработке дотации тоже есть, но они достаются энергетикам, а не экологам. Поэтому последние всегда будут горой стоять за сортировку и раздельный сбор, хотя кроме грибка у работников, а также запаха и чаек в местах перегрузки ТБО это ни к чему, по большому счету, не ведет. Правда у нас и заводы по сжиганию ещё в нужном количестве не построены. Поэтому сортируем))

Интересный материал подрезал на смарт-лабе про суверенные дефолты. Ну и картинка прилагается. Правда, почему-то не указаны дефолты США)))

#ДиректЛизинг
публикуем ответы ООО "ДиректЛизинг" на вопросы инвесторов.
Меня лично более всего заинтересовал вопрос №11, где эмитент сообщает о намерениях выкупать с рынка подешевевшие облигации после регистрации изменений в проспект эмиссии. Но там и в остальном много интересного.

Как становятся активными трейдерами, чутко реагирующими на рыночные тенденции:
1. Лежала у тебя бумага, лежала. Решил поставить стоп-заявку.
2. Перепутал и вместо стоп-заявки клацнул продать в рынок
3. Бумага разуметеется после твоей продажи ушла наверх. Если ты её откупишь - признаешь что идиот. Поэтому ты не откупаешь
4. Но бумага все равно прёт вверх. Ты злишься ещё больше и набираешь такого же непонятного говна, "только меньше но другого". Вдруг оно обгонит и ты сможешь написать торжествующий пост в социальные сети, о том какой ты молодец.
5. Новое непонятное как назло не растёт, а то что ты по ошибке продал, по закону подлости рисует на экране фигуру тех. анализа: вертикальное зелено бревно поперёк.
6. Ты не сдаешься и все равно пишешь торжествующий пост на Смартлаб или в Телеграм о том, что стратегически надо перекладываться и лучше это сделать сейчас. Прибыли - для лохов! Для инвесторов - перспективы!
—————-
Примечание: это была история о том, как я стал инвестором Энел и Сургут-преф))

Как сказал однажды Остап Бендер "отовсюду мы слышим стоны".
На сей раз стонали спикеры на биржевом форуме: ах эти несознательные инвесторы в ВДО. Коих целых 3000 человек, но представьте себе, в их числе 300 квалов! Как это вообще возможно! Куда катится инвестиционное сообщество, ну и т.д.
В чате на это радостно завопили что мы и есть 300 спартанцев и 2700 вспомогательных войск (как собственно при Фермопилах и было, беотийцев правда было 2,5 тыс.). Мне правда пришла в голову другая картинка: из кинофильма "Жандармы и инопланетяне", когда жандармы выскакивали из кустов в атаку с криком "Мы последний оплот цивилизации", но это уже дело вкуса в конце концов.
Если говорить серьезно, то у нас сегодня на рынке творится вот что:
1. 447 тыс. человек купили ИСЖ на сумму 291 млрд руб. (средний чек 650 тыс. руб.). Банки получили от этого от 5 до 8% комиссионных
2. Только в БКС на опытах содержится 16 тыс. инвесторов, купивших их ноты. Объем средств на данный момент 11,35 млрд руб и 514,5 млн долларов. Если суммировать остальных, то рынок нот вполне потянет на 40-50 тыс инвесторов и 300-400 ярдов. Брокер тоже с этого получает комиссии.

Но виноваты конечно же инвесторы в ВДО. Которые платят комиссию только организатору и видимо мешают банкам продавать суборды. Иначе трудно объяснить ответ представителя Тинькофф на вопрос нашего коллеги из ПР-Лизинга (который собственно спросил - а почему в вашей трейдинговой программе нельзя купить наши облигации). Представитель банка ответил вежливо - ну у нас скоринг, жесткие критерии отбора, нужен рейтинг и все в таком духе. Ну да, "Дом.Деньги" эти критерии прошли, а тут неувязочка.
Повторюсь - моя позиция состоит в том, что чем меньше народу тем лучше. Но ... вообще-то это гомосятина, конечно. В плохом смысле слова. Цивилизация в опасности!

картинка с Жандармами отклеилась

Крипта начала расти! Многолетний тренд! Помилуйте, это китайцы ломанулись с очередного черкизона. Ну то есть Садовода или где там ФСБ их гонял на неделе. Наверняка не мы одни этим занимались. Где-то по миру ещё пару таких же лавок прикрыли вот и побежал народ выводить.

А вот интереснейший материал про сравнение структурных нот и ВДО, подготовленный коллегами.
Читаем по частям: первый том, второй том. Огромное спасибо!

#нефть
коллеги публикуют прекрасную картинку (см. ссылку), но как мне кажется не вполне верно расставляют акценты. Нет, формально всё точно - ВИНК инвестируют в ВИЭ.
Но тут важно понимать вот что - инвестируют в ВИЭ те, кому не досталось нормальных запасов и вряд ли уже достанется. Если у Total и Eni ущё какие-то наметки есть, то похоже Shell, BP и Statoil симрились . Последний вообще убрал из название oil и стал Equinor. Докачаем все что есть, и забудем про углеводороды - примерно так выглядит эта стратегия. Как ни странно, для России это даже плюс в долгосрочной перспективе. Когда америкнаская санкционная дурнина несколько ослабнет (предположим, лет через 5-10) у российских компаний будет хорошая возможность купить для разработки арктического шельфа не дорогие комплексные услуги, а персонал и отдельные технологии. Съесть слона по частям, так сказать. Правда, тут надо в оглоблях не дремать, чтобы китайские и индийские товарищи не перехватили.

#нефть
На контрасте с предыдущей новостью: Газпромнефть запустили в Курдистане скважину с добычей на полке в 12 тыс баррелей в сутки. Или 1643,8 тонн. Для понимания: в России нижний порог который идёт в разработку - это 15 тонн (правда это на уже освоенных месторождениях, где создана инфраструктура и гед можно расшириться за счет соседнего участка), вполне рабочий вариант - от 50 тонн, а от 100 тонн модно подумать и о свержении местного правительства, если оно себя как то неправильно ведёт. Понятно что такой дебит продержится недолго (около года, может полутора), но ... в общем тут точно не до глупостей с ВИЭ