#вестисполейАрмагеддонщины
(ворчит) Крушение рынка, крушение рынка ... упало пока что даже меньше чем на четверть - тоже мне крушение. Но кто додержал шорт, тот заработал отменно

#поменяйте_керенки
На графиках и в таблицах каждый, как обычно, видит своё. Я тут например вижу инфляцию: чем она выше (и выше ожидания) тем короче долг. Потому что рисовать CPI можно какой угодно, а поведение экономических агентов диктуется реальной инфляцией.
Насчёт того что рынок верит или не верит ФРС - вопрос интересный, но думаю все же вера тут не основное. В конце концов есть долг с плавающей ставкой.

А у нас зато все в кучку - спреды сблизились совершенно неприличным образом. Причин этому и правда можно придумать сколь угодно много. Но мне кажется такие вещи свидетельствуют о том, что рынок мелкий: иной раз 500 бумаг купил или же продал и на тебе - аномалии на графиках заплясали.

Честно говоря, я не вижу большой проблемы в рефинансировании долга, если ставка будет ниже или равна реальной инфляции. Другое дело, что могут более пристально начать рассматривать кредитное качество эмитента, но тут уж "кто не спрятался, я не виноват".
В общем, длинный рефинанс (если он сегодня в США возможен, я просто не в курсе) может быть даже очень выгоден - инфляция ускорится до 12-15% а ты по 6-7% привлёк. Ведь не может такого быть, чтобы здравые люди верили в 2% обещанные Пауэллом! Или может? Опрос ниже👇

#ставки #облигации #трежерис

Из-за переоценки перспектив монетарной политики в сторону «higher & longer” ставки по длинным гособлигациям продолжили расти, что привело к новому витку снижения стоимости трежерис. Сейчас потери по всем гособлигациям США составляют почти 1,5 трлн долларов. Однако вероятно, что большая часть этих потерь не будет реализована, так как ФРС внедрила кредитные линии, позволяющие получать кредиты под залог трежерис, которые будут приняты по номинальной стоимости.
@khtrader

Накал борьбы не стихает: коллега Тихонов ждёт "дефляционного хлопка", а коллега Волков говорит покупайте Сбер у него P/E ~4, какие облигации. В общем, полный разброд и шатания, никакой дисциплины)

Вчера масоны и рептилоиды постоянно обрывали связь, но мы записали все-таки видео.

#долговой_коллапс
Украинский дефолт вообще-то состоялся в 2016 году, но то были российские деньги, а теперь уже расово правильные.
Это, как известно даже детям, совсем другое.
Кредиторы совещаются в условиях полной конфиденциальности🙅 (хотя тогда откуда информация🤷‍♂️), Рада принимает закон, позволяющий приостанавливать выплаты по госдолгу. В общем, все готовятся.
Честно сказать, я думаю, что ничего интересного не будет. Разве что бумаги держателей реструктурируемого долга могут завибрировать (если там еще остались институционалы на крупный чек), а так МВФ выразит сожаление, доноры фонда скинутся еще и шоу можно продолжать - судиться, реструктурировать, бесконечно накапливать и откладывать выплату купона как "Открытие холдинг" в свое время. В общем, наступает время юристов.

Мысли вслух. Росгеология не дает скучать рынку: раскрыли информацию об отсутствии денег на погашение Росгео01. Выпуск с фиксированным купоном 9% годовых на 6 млрд руб., погашение 26 сентября 2024 года. Намекают на реструктуризацию

👉 На рынке торгуется еще один выпуск: флоатер РосгеоБ1P2 с купоном КС + 2,5% на 6 млрд руб. Погашение 15 ноября 2026 года

👉 Государство – единственный акционер компании. Напоминает историю с Роснано. Посмотрим на финал

👉 Агентство АКРА понизило рейтинг с A(RU) до A-(RU) в конце мая 2024 года, поставило негативный прогноз:
Кредитный рейтинг «Росгео» установлен на уровне А-(RU), то есть на две ступени выше оценки собственной кредитоспособности (ОСК) Компании, определенной АКРА как “bbb”. Это связано с низким уровнем поддержки Компании со стороны государства и средней степенью зависимости от однородных факторов риска (согласно методологии АКРА)
Без господдежки компанию оценили на уровне BBB

👉 Возможные последствия, если случится реструктуризация: переоценка рынком риска бумаг госкомпаний. Любопытно посмотреть на ГТЛК и Росагролизинг. АКРА отмечала высокую вероятность поддержки со стороны государства + адекватный уровень достаточности капитала, особенно у Росагролизинга, но почему не запросить дополнительную премию на фоне истории с Росгео...

@silenceandmoney

#облигации