#угар_киберпанка
В игру "найди у соседа проблемы" теперь играют все.
Блумберг ищет рецессию в Китае и у нас, мы ищем в США.
Разумеется, при том условии, что аналитик свободен от поиска "перегрева".

Действительные долгосрочные риски, несущие реальную опасность и нам и США и вообще всему миру, кстати сказать, народ по большей части игнорирует.
Коллеги правильно замечают👆проблема не в том, что какие то кривые не туда смотрят, а в том, что скоро работать будет некому - трудовые ресурсы деградируют быстрее, чем совершенствуются технологии.
А переучить аналитика, куратора, трейдера или маркетолога на сантехника и слесаря пока возможным не представляется - большинство из них не возьмёт в руки ничего тяжелее ... карандаша. Харам и "кастовые" предрассудки, взявшиеся по историческим меркам молниеносно и по большому счету на пустом месте.

#вестисполейАрмагеддонщины
А вот и бартер-батюшка.
Напомню, мы ещё в 2022 году про это говорили, просто процесс идёт довольно медленно: финансистам не хочется в бартерную экономику, потому что в них в значительной мере пропадает необходимость, да и статус резко понижается. Кладовщик будет важнее банкира - кому такое понравится?
Но парадокс в том, что финансовые санкции (любые, не только антироссийские) семимильными шагами приближают реорганизацию мировых финансов. Финансы - безусловно грозное оружие, но все как-то подзабыли, что не бывает вечного оружия. Патроны расстрелял, затвор износился - изделие идет под списание. Это мы и видим прямо сейчас. "Война всё спишет" и в данном случае тоже.

#стройка
АртемСергеич негодует на тему того, что народ не распробовал ПИФ недвижимости и вообще неправильно понимает ситуацию. Я в целом согласен, но тут надо иметь в виду следующие обстоятельства:
🖌 У нас с конца 1990-х основной вариант инвестиций в недвижимость - это разнообразные спекуляции. Конечно есть узкий слой интеллигенции который у себя на кухне занимается самогоноварением созданием собственного REIT и сложных залоговых продуктов, но в 99% случаев - это "купи на котловане продай на заселении", или флипперство на вторичке. Обширного класса инвесторов, которые бы уверенно различали рентный и девелоперский доход просто еще не сложилось.
🖊. Как следствие из сказанного, а также в связи с тем, что спекуляции на дефицитном рынке очень долгое время давали хороший доход (да и сейчас дают неплохой - тот же Mr Flip выходил с ЦФА по 21% нормально расплатился, теперь так понимаю хочет ещё) долгосрочное владение активом пока остается не очень популярным. Поэтому народ искренне не понимает зачем ему ПИФ недвижимости, тем более коммерческой, даже если там написано что он с обеспечением.

На зрелом рынке (а мы с вами дорогие друзья, именно на пороге такого рынка и находимся) действуют три основных правила:
1. Недвижки много, дефицит если и возникает, то временный и структурный (в одном сегменте густо, в другом пусто) и перекосы быстро устраняются, потому что банки под залог её деньги дают, арбитраж возможен.
2. Недвижка дорогая, но 80% объектов в коммерческой недвижимости владельцы не будут продавать в рынок ни при каком падении цен. Потому что они как правило богатые люди, смогут пересидеть любую рецессию а купить на высвобожденные средства все равно нечего - инфляция так и так сожрёт, а в бетоне она хоть как-то отбивается. Продажи могут идти от банков (залоги), мелких держателей, государства (потому что дан приказ) ну либо выморочное наследство и пр.
3. Рентный доход по недвижке будет почти всегда меньше ОФЗ, но девелоперский - почти всегда больше самого доходного инвестгрейда и на уровне репектабельных ВДО (исходя из п.2).

Из этого следует, что ПИФ надо брать именно что на ранней стадии (АртемСергеич тут прав абсолютно), сидеть долго и не жужжать. Если угадал с управляющим, то будет как в ПНК Рентал - вполне достойно и со вкусом.

Либо же, если на месте не сидится, то ловить истории связанные с тем, что у девелопера припекает. Он либо нашел земельный участок который надо срочно брать, либо наоборот из-за подорожания материалов или иных приключений не хватает денег на достройку объекта и он готов давать премию к рынку ("последняя миля", то есть "последняя стяжка"). Но и в том и в другом случае хорошо бы понимать предметную область, чтобы лапши на уши вешали поменьше.

Собственно на долговом рынке я сейчас вижу две очевидные истории с премиями: "Легенда" на ранней стадии, "Гарант-Инвест" - на поздней. Обе кстати "зеленые", если это еще кого-то волнует))

#гнетущее_ДКП
Перефразируя Арестовича: Независимым ЦБ осталось 2-3 месяца. Самое большее - полгода

#анонс_размещения
В продолжение разговора о недвижке и "последней стяжке"
Гарант-Инвест" вышел с флоатером +4,5% к КС.
Что означает 22,5% примерно до конца года, если ЦБ не передумает держать ставку. Если начнет понижать, то все равно вряд ли купон будет ниже 20%.
Эмитенту, будем откровенны, нелегко, но потому и премия. При всём том, что отчетность вовсе не фатальна, да и рынок не так плох как о нем думают (коллега Цогоев сообщает, что продовольственный ритейл в полном порядке, значит и весь остальной жить будет)
Одним словом, я намерен взять немного. Тизер прилагается.👇
———————
Инвестиционной рекомендацией не является.

#креатифф
Ну наконец-то, а то я уже заскучал по Блумбергу.
"Перегретая экономика России возможно уже скоро охладится" - мастерство заголовка, дорогие друзья. И яркая перекличка с обзорами ЦБ
Полновесных 2 липсица, правда по доллар по 150 ничего нет.
Видимо, всему своё время: как доллар будет 75 по 150 будет за два))
—————-
Напоминаю, 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына)

Власти РФ уже разрешили и выручки в офшоре больше оставлять, и экспорт нефти сократили добровольно-принудительно, и газ теперь в связи с событиями под вопросом, и замещение разрешили и сезон отпусков - а рубль все не падает. Осталась видимо только всеобщая мобилизация из инструментов бюджет с помощью курса поправить....

Я бы сказал, что высокий уровень налогов в ВВП это признак места, занимаемого страной в мировом разделении труда. За исключением Аргентины, конечно. Проще говоря, это страны-"кошельки", куда стекается и где перераспределяется капитал. Если у вас капитал не хранится, то высокие налоги просто не с кого брать. Иными словами, как только капиталы из страны уйдут, уйдет и социалка и налоги снизятся.
В США сравнительно низкий уровень налогов (28%) по причине того, что они приторговывают и полезными ископаемыми активно и приток капитала имеют несравнимый с той же Европой. Да и ВВП под надут за счет "приписной ренты" (8% примерно) Так бы было те же 30-31% - гроссмейстерский рубеж))

#угар_киберпанка
Коллега Волков как всегда пытлив умом и порою весьма прозорлив.
Но я честно сказать на этот счет думаю, что все объясняется гораздо проще.

А именно:
1. Баффет инвестирует не свои деньги - он бы их не завещал иначе благотворительному трасту или кому там он их завещал, я не помню. Поэтому его сделки - это даже не инсайд, а политика партии. Его как кошелек накачали, а потом предписали купить что нужно.
2. Аналогичен "успех" Илона Маска - ему дали надуть Теслу, выйти из неё, дали забрать подряды НАСА, а потом поставили задачу поставлять спутники и купить Твиттер, что и было главной политической целью. Контроль за своим "подшефным" участком, а не презренный металл и капитализация (вернее это уже постольку-поскольку). "Эффективный менеджмент". Он собственно сам сказал, что это цена покупки Твиттера - плата за возвращение свободы слова. Именно поэтому он не боится судиться с рекламной олигополией (чего ссат примерно все, кто реально на свои деньги ведет бизнес - раздавят. У Маска есть крыша и ему денег если что отсыплют ещё)
3. У нас таким был Анатолий Чубайс. Его кредо как известно "У нас очень много денег" - просто много и всё. По определению. И у него тоже была политическая задача. И тоже спецслужбисткая крыша.
4. Возвращаясь к Баффету и ЦБ - не стоит их сравнивать, они играют в разные игры, просто сидят в одной комнате.
5. Ну и еще о крипте - там тоже идет своя игра, и по тем же правилам. Чубайс-Маск-Баффет выиграют (не 1%, и не 0,01% а несколько десятков человек), остальные проиграют (не 99% и не 99,9% а вообще все кроме нескольких десятков человек). Просто потому, что ни один криптан вовремя не выйдет из актива, даже много выиграв на промежуточном финише, а обязательно реинвестирует.

И тогда всем настанет "олигархический социализм" и предельная концентрация капиталов.🥁🇻🇳

В продолжение темы олигархии. Забудьте о Рокфеллерах, Ротшильдах и прочей еврейской шелупони тусовке - всех этих Борухах и Гугенхаймах.
Учите имена будущих хозяев мира - Амбани, Баджадж, Бирла, плюс китайские товарищи, которым партия доверила управление денгами. По мере того, как в Индии пройдет индустриализация а в США и ЕС деградация матерального производства, эти ребята будут владеть уже не по 10% ВВП своих стран, а по 10% мирового ВВП.
И сильно поменяется стиль управления. На примере Бангладеш можно оценить. Так что нынешние войны - это всего лишь пролог, году к 2035-2040 будут восприниматься как милые и безобидные забавы. Ну примерно как в 2022 году многие восклицали: "верните ковид"!

Брент Доннелли:

Советы, как торговать на быстрых рынках:

« 3. На кризисных рынках не существует таких понятий, как перекупленность и перепроданность.

Не будьте человеком, который отрицает медвежий рынок на всем пути вниз. В условиях кризиса акции могут оставаться перепроданными целую вечность, а затем через несколько дней резко стать перекупленными. Вам нужно различать неприятие риска в обычное время и неприятие риска в кризисное время.

Распродажа наиболее рискованных активов - это рутинные операции, и в такие ситуации следует торговать, используя настроения и сигналы перекупленности и перепроданности. Когда вы видите, что соотношение put/call, или индекс жадности и страха, или DSI*, или любые другие индикаторы позиционирования сигнализируют о развороте, обычно самое время набирать позицию. Но в условиях реального экономического или финансового кризиса эти сигналы бесполезны.».

spectramarkets.com
*DSI (Dividend Stability Index) — коэффициент, который показывает насколько компания стабильно выплачивает дивиденды и увеличивает их размер год от года.

#инвестгрейд
Внезапно обнаружил, что публичному портфелю инвестгрейда стукнуло в пятницу 100 дней (на самом деле я его с апреля набирал, но будем считать что сформирован был к 1 мая - исходник тут)
Со времен реставрации Наполеона 100 дней отмечают по всем поводам, поэтому не будем нарушать традиции.
За первую декаду августа нереализованный убыток сильно сократился и теперь на табло светятся более или менее нарядные 14,29% годовых.
Оценок давать не буду - за эти три месяца был падеж рынка, может ещё будет. И вообще нам как обычно не дано ничего предугадать. Но для истории зафиксируем. Торговали как могли, не просрали депо и то хорошо)
——————-
Да, СТМ пришлось вернуть в раздел А, потому что формально повышение рейтинга мамы не означает повышения рейтинга дочки.
Приношу в этой связи почтенной публике свои извинения)

#инвестгрейд
Насчет дальнейших планов.
Новых фиксов фактически нет, поэтому приходится шакалить в стаканах.
В этой связи:
1. Надо добить до 20-чки ПКБ когда у них будет частичное погашение.
2. ПР-Лизинга и Роделена уже хватит. Но возьму еще Балт. лизинга и Интерлизинга, чтобы все лизинги в сумме тоже были 20% примерно.
3. Возьму еще Дом РФ ну и чего-нибудь что плохо лежит.

Приходы, правда, ожидаются не бог весть какие - до конца сентября ~ 85 тыс.
Но может ОФЗ продадим, если они до числа Ацкого Сотоны в 66,66% дойдут (у меня только 26238 остался). Хотя вряд ли они рванут так быстро. Хотя ... посмотрим.

Кстати, рекомендую. Алексей Примак заряжает дальние ОФЗ на ростовой рост. Недорого)👇

#гнетущее_ДКП
Кто чем занят в воскресный день, а ЦБ опять кошмарит школоту инвестоту.
Одна поблема - с каждым таким заявлением нарастает ощущения тяжелой клиники. Которое усугубляется полемикой в комментариях к перепостам данной новости в любом канале уютной тележеньки. Про ЦБ-шные и анти ЦБ-шные комментаторы медленно но верно идут к формату хохлосрача. Даже встревать не хочется - работают профессионалы.