А кому шас легко?

Уже даже Дорогой Игорь Иванович присоединился к флэш-мобу "Пни Набиуллину"

Население уже не покупает замещайки Роснефти. Все понесли деньги на вклады и в ОФЗ. Все знают, что валютные бумаги не принесут в ближайшее время такого масла, как рублёвые активы.

А занимать под 18% в рублях не может себе позволить даже Роснефть.

Банковской ликвидности в 103 трлн.руб. не хватает для инвестиций в реальный сектор экономики, говорит нам Игорь Сечин🤦

Тут ИгорьИваныч, конечно, оговорился. Мы все внимательно следим за этим важным параметром - Ликвидность банковского сектора, и знаем, что там избыток пока что в 1 трлн.руб. имеет место, но это временно. А 103 трлн.руб. - это вся наша М2.

Но крик души господина Сечина мы все услышали. Тяжело ему. А кому щас легко?

И все так же хорошо знают, из-за кого нам всё это. А ну, надавайте им, пацаны! Покажите, кто тут главный... 😜

@buratinovsmm

#партизанская_макроаналитика
Прошло почти полгода с момента, когда наши коллеги дали макропрогноз, можно сделать первый пит-стоп и посмотреть результаты.
Итак:
📈 рост ВВП - 4,4-5%
🎢 инфляция - 8,2%
🛢 нефть - $79-80
🏦 бакс - 89-90
🖌дефицит бюджета ~ 1 трлн.

Посмотрим кто на данный момент где оказался прав:
📈 рост ВВП - @bogluk и Алексей Примак
🎢 инфляция - Постоянный подписчик 2
🛢 нефть - Алексей Светлов
🏦 бакс - правительство (!) и Дмитрий Тихонов
🖌дефицит бюджета - мы с Дмитрием Гусевым.

Две номинации пока не взял никто. Но это еще не финал, посмотрим что будет к сентябрю - октябрю и, разумеется, в конце года)

Наконец то нормальное руководство по женским инвестициям. Гендерным, не побоюсь этого слова.
А вы девки все о дюрации длинной мечтате!)

#газ
Плохо ли то, что Газпром ушел ниже 120?
Если тебя закрыло по стопу сильно выше, то не очень) Если ты уже успел набрать и усреднить, то конечно плохо.
На самом деле я совершенно не переживаю насчет Газпрома, просто жду уровня до которого он завалится. Судя по настроению, там народ люто шортит и вполне может догнать до 100 рублей.
Ну значит так тому и быть)
Подбирать все равно будем - без Газпрома как известно портфель не портфель.

#пирофобия
Нет, друзья! Перегрев экономики не забыт!
Вообще никто не забыт и ничто не забыто. Но особенно перегрев.

И знаете, я бы ещё понял, если бы это начали говорить при росте ВВП в 8-10%. Так ведь они начали когда официальный рост был 2%, потом когда он стал 3-3,5% стали говорить, что "экономика растёт выше потенциала" а теперь при 5% роста оказалось что она "близка к перегреву". Но это ещё не перегрев (как это понять? уже 2% перегрев, а 5% - еще нет, но близко. Какая то "Алиса в Зазеркалье")

При том что если мы возьмём реальную инфляцию, а не росстатовскую, то рост будет процента 1-2 от силы, а то и вовсе ноль (проверяем себя динамикой грузооборота - мы пока за январь-апрель идем вровень с предыдущим годом, но тут надо смотреть более длинный отрезок, хотя бы месяцев 8-9)

Что вообще происходит с этим перегревом?
Я думаю всё объясняется просто: в ЦБ случаются приступы пирофобии, которая не обязательно выражается в боязни заживо сгореть, а может проявляться в форме страха высокой температуры всего чего угодно, например она часто развивается у молодых мам в отношении самочувствия детей на фоне гипер опеки в том числе: любое потепление воспринимается как перегрев. Показания по лечению данной фобии на всякий случай прилагаются и как видите там ни слова нет про ключевую ставку))

Размышления коллег сходны с моими ощущениями. Рынок держат до выборов, а дальше развилка. Кто победит, как победит, будут ли беспорядки и какие и пр. Как раз на этой развилке могут и уронить, списав на форс мажор.

#вестисполейАрмагеддонщины
Ну что, это эндшпиль в санкционной войне? Или пока рано кульминировать?
В целом "украинская ловушка" работает превосходно - в неё влезли вообще все, даже на кого и подумать было нельзя ещё несколько лет назад.
Но есть и небольшая проблема: запускаемые процессы далеко выходят за пределы замысла организаторов. В частности, взаимная конфискация активов приведет к более быстрому и глубокому размежеванию на рынке капитала, а следовательно - к более глубокому и продолжительному при прочих равных условиях его обвалу.

#транспорт
Если вы думали, что автор давно не пишет про транспорт, потому что его отпустило, то вы таки ошибались.
Автор ненадолго притаился: ждал пока выйдет программная статья в "Компании", чтобы дать тут ссылку и устроить чад кутежа в комментариях.

#партизанская_макроаналитика
Прошёл год с момента объявления "структурной трансформации" и можно теперь вернуться к старому посту проверить собственные предположения. Данные отсюда, сравниваем 2023 год с 2022-м потому что 2024-го в интересующем разрезе пока нет.

Если смотреть по укрупненным статьям использования ВВП:
🖊 в части сокращения сырьевого сектора и чистого экспорта -совпало, временами даже больше чем предполагалось: (- 8,5% 2023 год к 2022 му, и -5% если к 2021-му ), хотя коллеги отмечают, что из-за трудностей по импорту сальдо счета текущий операций даже выросло.
🖊 в части роста госрасходов - да, хотя скромнее чем думалось (+1,3%)
🖊 в части роста инвестиций - тоже да, (+2,9%)
🖍 пока не сходится в части падения личного потребления, оно не упало а выросло на 1,2% (хотя к 2021 году изменение доли в структуре ВВП близко к нулю), но это и хорошо.
❗️ Кроме того, выросло "стат. расхождение" (неучтенные статьи: грубо говоря, нычка, контрабанда и пр. включая зависшие индийские рупии ИгорьИваныча). Если его прибавить к чистому экспорту то можно на себя вешать медаль гуру - кроме личного потребления везде угадал.

Интереснее по отраслям:
🖊 предсказуемо упала добыча полезных ископаемых (-0,8%), деятельность по операциям с недвижимым имуществом (-0,6%) и выросло госуправление и безопасность (+0,6%). Это всё в рамках предположений, пусть и не всегда точно совпадает по цифрам
🖍 но дальше все пошло не так. Во-первых, выросли,а не упали финансы (+0,8%), во-вторых почти не выросла стройка (около нуля), а в третьих упал АПК, хотя вроде бы сам сам президент недавно заявил обратное. Тут конечно вопрос лагов (сектор раскачивается долго) и трудности трансформации (внешние рынки закрыты, замещать генетику импортную сложно), но факт остается фактом.

В общем трансформация на марше и в целом в ту сторону, которую обсуждали. Ещё, кончено, не разогнались инвестиции (напомню, у нас прогноз до 2030 года а прошел всего год), колхозы отстают, лесники не понятно вообще где потерялись. Но полагаю, упущенное наверстают. А налоговая реформа слегка подрежет доходы населения и перераспределит их в пользу государства и соответственно подровняет с прогнозом личное и государственное потребление.

Банкиров похоже никогда и нигде не любят

Завтра похоже "день плечевика" (((

Eщё и услуги в сфере IT - узнаем кто из айтишников купался без трусов наиболее уязвим. Яндекс подозреваю будет один из первых в этом списке. Хотя это не точно.

Банк России объяснили, как будут определяться курсы доллара и евро

Для определения официальных курсов доллара США и евро к рублю Банк России будет использовать банковскую отчетность и сведения, поступающие от цифровых платформ внебиржевых торгов.

«Компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары США и евро через российские банки. Все средства в долларах США и евро на счетах и вкладах граждан и компаний остаются сохранными. По вкладам и счетам граждан и организаций в долларах США и евро сохранится прежний режим выдачи средств, установленный Банком России», - отмечает ЦБ.

Торги долларом и евро будут проходить на внебиржевом рынке, как это было ранее.

@frank_media

3 рубля — вот настоящая стоимость доллара.
@roubledollar