Что может произойти в 2024г.

Начнём с того чего произойти точно не может: год не будет спокойным и беспроблемным, т.к. структурных проблем в мировой экономике накопилось слишком много и они должны проявиться.

Что это за проблемы? В первую очередь речь снова о невыплачиваемых долгах, на этот раз спровоцированных ужесточением ДКП. Вершину айсберга мы видели весной 2023г во время начавшегося но быстро погашенного банковского кризиса. Полноценно кризису тогда развиться не дали, но это значит только что основное веселье было отложено на потом.

Как может развиваться ситуация?

В целом сценарии всё те же которые уже были озвучены несколько раз:

1) если ничего не предпринимать, будет полномасштабный долговой кризис, который накроет всю мировую экономику
2) кризис можно погасить вливанием огромного количества денег (т.е. новым QE), в этом случае долгового коллапса не будет, но будет новый виток (гипер)инфляции
3) не исключён и промежуточный вариант, когда наиболее проблемным должникам дадут разориться, после чего начнётся резкое смягчение ДКП (возможно без последующего QE)

Также верно замечено о возможности некоего планового выпуска чёрного лебедя, хотя вряд ли это будет Тайвань (но посмотрим).

В этом случае долговой коллапс либо новый раунд QE можно будет по доброй и полюбившейся всем традиции списать на форсмажор. Но так или иначе само наличие или отсутствие такого события ничего принципиально в общем раскладе не поменяет.

https://t.iss.one/mixail_kain/2063

#неформат
Вышла статья про "Великий иранский фондовый путь", основная мысль которой в том, что нам его не повторить и повторять незачем. У нас будет свой собственный. Ну и картинку коллеги нарисовали любопытную, я даже не сразу понял, что это моя собственная матрица социальных порядков)

#партизанская_макроаналитика
Итак, обещанный макропрогноз на 2024 год.
В этот раз решено было не лохматить инвестдома (вы про них и так прочитаете неоднократно в тележеньке), а опросить настоящих титанов мысли и подлинных представителей русской телеграмм-интеллигенции.

Итак, для вас вангуют:
💥 Дмитрий Тихонов, канал "ЕНОТ Финанс"
⚡️ Денис Волков, канал "Мятежный капитализм"
💼 Алексей Примак, канал "ИФИТ PRO"
💲 Михаил 77 канал "Буратино vs МаркетМейкер"

А также лучшие наши постоянные корреспонденты и подписчики, собственных каналов пока (надеюсь временно) не имеющие, но ничуть в прогностической мощи не уступающие:
🇨🇳 Седой Пионер
🔎 @bogluk
📚 Постоянный подписчик

Примечание: если не указан ник, значит автор предпочел сохранить анонимность

Прогноз получился довольно бодрый, как сказал Леша Примак - "триумф оптимистов". Но с другой стороны, а чего моросить?! Испугаться мы всегда успеем.
С наступающим всех и до боя курантов ждем желающих дать прогноз.
Особенно ждем коллегу Гусева))
Словом, пишите в личку @patsak9876

#пирамида_Чубайса
Вы как хотите, а для меня Роснано - одна из лучших историй в облигациях за последние два года. Я не беру арбитраж в евробондах - там своя свадьба, но в плане ненапряжного получения 100%+ годовых от скупки на проливах с на самом деле умеренным риском - самое то.
Регулярные панические распродажи в Роснано все таки больше связаны с тем, что реальное поведение нашего Минфина значительно лучше, чем то, что о нем думают инвесторы. Фигаро у Бомарше говорил "я лучше чем моя репутация" - вот это оно.
Ну и слава богу, с другой стороны. Надеюсь в новом году подобные истории ещё подвернутся и не раз.

#валютная_правда
Многие надеялись боялись что с 1 марта валютный контроль свернут и рубль начнет падать до 120. Как и предполагалось, надежды опасения были напрасны: ограничения только ужесточили. Да и в самом деле, нанимать армию контролёров, чтобы через полгода уволить? Ну это нонсенс какой-то, пардон муа.
Бакс то уже поди натарили по полной? 😏

#стройка
Разговоры о том, кто раньше рухнет: стройка или фондовый рынок ведутся примерно с момента основания и того, и другого. Вот и сейчас снова начали переживать про Китай, имея в виду конечно и Россию тоже.
Практика кризисов, однако, показывает, что если эти рынки падают, то строго вместе. Такого чтобы рынок недвижки рухнул, а фондовый остался не было уже очень давно, а в современной России так и просто никогда. А в условиях бюджетного стимула следующего года, думаю, не упадет никто.

#семибанкирщина
#IPO_SPO
Что-то мне подсказывает, что в ближайшие годы снова будет размещение ВТБ. Это, если хотите, древний красивый обычай: завершить череду приватизационных сделок продажей пакета акций ВТБ, и лучше по 13 копеек.
Вообще говоря, после волны национализации или гос. инвестиций всегда идет приватизация. А в этот раз еще "подфартило" с так или иначе конфискованными активами, которые надо перераспределить. Да и договорённости с "дружественными" инвесторами зафиксировать, примерно как в Роснефти в 2005 году.
Так что размещения этого года были своего рода разогревом. Мелкое баловство перед серьезными ставками и большими миллиардами.

#IPO_SPO
Кстати, чтобы уже два раза не вставать, подведём итоги по прошедшим IPO/SPO. Кто как торгуется на закрытие сегодняшнего дня (значения округлял)
Как видим явный успех показала пока только Астра, все остальные в моменте ведут себя поскромнее, находясь в основном в диапазоне плюс минус 20%

#стройка
Если вы думаете, что стройкомплекс сдался и откажется от ништяков, связанных со льготной ипотекой, то вы глубоко заблуждаетесь.
На повестке дня суккук и мудараба рассрочка и лизинг. Если всё так и получится, то я вижу два основных следствия.
Следствие первое, лизинг оживет. Прежде всего лизинг недвижимости, о котором мы кстати с коллегами говорили еще в 2021 году.
Следствие второе, политическое. Вкупе с осторожным замечанием Грефа, что ставка ЦБ в 16% является запретительной, можно достаточно обосновано предположить, что ЦБ всех задолбал перестарался с ДКП, но пока в прямую конфронтацию никто не идет (политическая поддержка от президента имеется) и все ищут обходные пути: как деньги привлечь, и при этом сверхдорого не платить. Собственно, строители решили воспользоваться рассрочкой То, что механизм не отработан и там могут быть всякие нюансы в стиле анекдота про Чапаева, это факт. Но никто не обещал, что будет легко.

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллега Кримзон совершенно справедливо оценивает последствия конфискации российских резервов, но именно потому что это шаг достаточно безумный его вполне вероятно и сделают. Как, кстати, и бан любых российских денег у иностранных брокеров тоже, в т.ч. в IB.
Вернее так, если конфискуют резервы - снесут и все остальное. Так что я расцениваю данную угрозу вполне серьёзно. Последние годы приучили к тому, что сбываются как раз самые невероятные события, а то чего долго и последовательно боишься, как раз не происходит.
Ниже запилил опрос, можно поделиться своими стразами 👇

#IPO_SPO
Мосгорломбард в первый час торгов повторил Трассу и Хендерсон, припав на 6,7%
Собственно, пока ничего особенного, наблюдаем дальше.

📖 "В 1626 г. индейцы отдали свою землю — остров Манхэттен — группе иммигрантов в обмен на побрякушки ценой $24. За этот поступок индейцев высмеивают уже четвертое столетие. Между тем из этой сделки они могли бы извлечь больше выгоды, чем те, кому достался целый остров.

За эти годы $24, вложенные под 8% (допустим, что индейцы все же обменяли безделушки на наличные деньги), с учетом сложного процента превратились бы почти в $30 трлн. По данным Службы внутренних доходов, недвижимость муниципального округа Манхэттен оценивается всего в $28.1 млрд. Однако это оценочная стоимость. Понятно, что на открытом рынке она может вырасти вдвое. Выходит, цена Манхэттена $56.2 млрд. Но и в этом случае индейцы выиграли бы более $29 трлн."

Питер Линч "Метод Питера Линча: Стратегия и тактика индивидуального инвестора"

#книги

#поменяйте_керенки
Вот это больше похоже на настоящую инфляцию, чем 8,08% от Росстата. Ещё сюда рост цен на автомобили и бензин добавить для полноты картины.
Короче говоря, для определения реальной инфляции нужно оценивать сколько стоит приготовить и отвезти тазик оливье на такси. За прошедший год стало дороже процентов на 25 минимум, а то и все 30%.

#ЦФА #порфтель
Совсем забыл про портфель ЦФА, а месяц между тем, уже прошел.

Докладываю: в декабре докупил немного докупил в Альфу (двух эмитентов), а в Токеоне купил ПСБ и еще Золотомат на вторичке. Кроме того, поступили первые выплаты от Золотомата, но там копеечные суммы
По состоянию на 30.12.2023 портфель ЦФА (с учётом всех комиссий и транзакций) составляет ~ 112 350 руб., по "условно ликвидационной" стоимости (ликвидности, к слову, как не было так и нет) 110 555 руб.
в том числе :
➡️ в Альфа-токене - 77 000 руб.
➡️ в Токеоне ПСБ - 33 555 руб.

НКД по ЦФА не начисляется, так что текущую доходность в лоб не видно. Будем ждать поступлений процентов.

Из любопытного - в Токеоне разместился Кармани причем ЦФА были по 1 млн. Для солидных господ, так сказать. Но в целом рынок пока сонный, надеюсь 2024 год придаст ему новое качество. Все таки ждем явления платформы Сбера - а то там даже кошелёк есть, а сделки делать физикам и ИП не дают.

#краудлендинг #портфель
Ну и тогда уж надо и про крауд, чтобы отсечка была на одну дату.
💼 в Потоке сумма на табло 15 769 руб. доходность за весь срок (2 года и 3 месяца) 17,05% годовых, за последний год - 29,66%
🧳 Каркаул собрал таки первый займ (с чем их поздравляем) после подъёма ставки до 30%, так что там теперь 50 000 руб. ждут своего часа и процентов. Ну и конечно ждем как из экспертизы выйдут новые проекты.

Итого 65 769 руб.

В следующем году надеюсь увеличить вложения, будем осваивать новые инструменты.