В продолжение темы рейтингов.
Отгадайте с одного раза: если всерьез начнется война рейтинговых агентств, что будет с дальним концом кривой? Причем не важно в каких бумагах: европейских, американских, китайских.
Правильно.
Дальний конец кривой сейчас - это та же зюзьга с советского плаката: что-то непонятное и потенциально опасное.
В общем, я бы это ни в коем случае не покупал, просто от греха подальше. Или уже если купить, то на совсем небольшой объем, по аналогии с лимитами на ВДО - там сейчас даже поспокойнее будет.

#нефть
"Аргус", Гуриев, дедушко Крутихин и примкнувшие иноагенты помельче, прочтя эту новость, тяжело вздохнули и пошли писать контент на тему "вывсёврети". Надо ж было так подставить - проклятые бриташки!

Правда в этой связи возникает вопрос - а куда дели экспортную выручку?))

#вестисполейАрмагеддлнщины
Еврейский военный заём под 6,5%
———————
"Израиль выплачивает купоны в размере 6,25% и 6,5% по облигациям со сроком погашения через четыре и восемь лет. Это намного выше, чем базовая доходность казначейских облигаций США, которая колебалась между 4,5 и 4,7% на момент выпуска. Сделки, по данным газеты, были организованы Goldman Sachs и Bank of America."
———————
6,5% - это американский корпоративный HY полугодовой давности (сейчас уже есть и по 8-9%). Но в целом достаточно умеренно.
Украина, для справки, сейчас торгуется под 25-27% в долларах, но там уже всё давно ясно и надежда только на МВФ.
В общем в клубе "государственных попаданцев" новые лица.

#ВИЭ
Мама, у нас похоже заканчиваются субсидии.
А помните разговоры про "ресурсное проклятие" и про то что ВИЭ убьют нефть.
Вот несколько примеров последних лет (это 2022-2023 годы):
❗️ РБК
❗️ КоммерсантЪ
❗️ ТАСС вовсю цитирует Яшу и хуцпанавтов, пардон я хотел сказать "Яков и партнеры", которые правда не такие бодрые как обычно, но всё равно на позитиве.

И это еще в целом весьма сдержанные оценки. А что творилось в 2018-2019 годах аккурат под подписание Парижского соглашения о климате вообще сложно передать.
Разумные голоса тоже присутствовали (см. например, тут), но их как обычно было не слышно. Вовсю шел покос: на "зеленом" хайпе зарабатывали политики, лоббисты, консультанты, инвестбанкиры, инфлюенсеры и прочие амбассадоры. Причем в стиле Чубайса - продавливая тему невзирая очевидные противоречия здравому смыслу.

Всем было не до инженеров и физиков. Более того, их активно шельмовали. Досталось даже покойному академику П.Л. Капице, который еще в 1976 году имел неосторожность заметить, что ВИЭ бесперспективна с физической точки зрения и кроме как нишевым решением на 2-3% мощностей мирового энергосбаланса (скажем в Исландии и других местах где есть условия для эффективной генерации или где нет возможности/смысла тянуть сети) служить не может.
В общем политики и медиа победили науку.
Зато теперь пошёл обратный процесс - здравый смысл начинает вылезать наружу под возмущенные вопли инфлюенсеров и амбассадоров. Но проблема в том, что урожай убытков уже поспел, а субсидий явно перестало хватать.
Например передовик производства Orsted собирался в 2023-2030 годах попилить вложить 64 млрд. евро, но что-то пошло не так и менеджмент выгнали.
Я думаю это не последний эпизод и скорее правило чем исключение. По мере углубления бюджетных проблем от излишеств начнут отказываться и "энергопереход" пойдет под секвестр одним из первых.

Менеджмент к слову выгнали не только из Orsted, но и из самого чата ЖПТ.
Сначала в чате совет независимых директоров забанил СЕО, но потом вместе с ним выпилились ведущие инженеры. Теперь бан грозит уже совету директоров.
Разумеется, на перспективах IPO компании, которую вот-вот готовы были засадить на многие миллиарды резко падают.
Это немного напоминает римейк фильма "Тупой и еще тупее", но что поделать - все корпоративные конфликты по своей осмысленности более или менее похожи один на другой.
Собственно, Илон Маск сделал в Твиттере то же самое, но ситуацию в целом удержал. Посмотрим как получится у акционеров чата ЖПТ.

UPD: Подписчики сообщают.
———————-
По чату гпт -- альтман видимо загнал контору в невыносимые минуса. И пошла разбррка, кому-то надо ответить. У конторы при этом кончилась вычисл мощность, новых клиентов брать перестали буквально накануне.
———————-
+ еще материал коллег про проблемы ЖПТ

#семибанкирщина
Прощается но не уходит - дочка JPM как выяснилось, совершенно никуда не торопится, более того - наращивает портфель. Что в целом правильно: конкурентов устранили (либо они сами устранились, но думаю, все же давление было), активы перешли в правильные руки. Не все конечно, но это не беда.
В конце концов мы приходим к повторению проверенных схем работы времен СССР: только теперь на фронтире не Арманд Хаммер, а JPM

#угар_киберпанка
А вы знаете, это не так глупо
Это по сути аллегория современной ДКП, донесенная до публики в максимально доступной форме.
Центробанки так и поступают с реальным сектором, если вдуматься. Ну или по крайней мере наш ЦБ со льготной ипотекой)

#ЦФА
Как бы ни старался свеже избранный президент Аргентины, мировая закулиса и другие инфоповоды отвлечь нас от действительно важных вопросов, ничего из этой затеи не выйдет.
Мы продолжаем опыты в ЦФА!

Завтра в 16-00 у нас стрим с "Легендой", которая в данный момент размещает ЦФА на платформе "Альфа-Токен".
Эмитент, полагаю, в представлении не нуждается, но как минимум в пояснении нуждаются его планы в отношении цифровых активов. Пока речь идет о цифровых обязательствах на полтора года по ставке 17,75% (что важно - это доступно для неквалов), но у "Легенды" большие планы в отношении ЦФА, про которые она обещала рассказать. И вообще слово SMART в названии намекает на насыщенную программу.

Так что не пропустите, 21 ноября в 16-00 в эфире директор по инвестициям Legenda intelligent development Александра Болилая. Тема: "Легендарные ЦФА"
Ссылка на конференцию прилагается, а также как обычно будет в закрепе наверху

#угар_киберпанка
Вот чего нам действительно не хватало - это экономиста с бензопилой.
Скоро во всех национальных и мировых правительствах! Тренд сезона!))
Правда там теперь ждут "корректировки" обменного курса (хотя зачем если в планах его отмена), но в Аргентине это вообще не новость и не повод для уныния - все привыкли.

Определенно, что-то в этом есть 👇😋

📍Самая сложная часть инвестирования — это ничего не делать

🔻 Такого совета идеально придерживается Стив Эдмундсон, который в одиночку управляет пенсионным фондом штата Невада размером $35 млрд. Его ежедневная торговая стратегия: делать как можно меньше, обычно ничего.

🔻 На его скромном столе стоит почтовый ящик, степлер и жестяная чашка со скрепками и визитками, а также принтер и семейные фотографии. У него нет терминала Bloomberg, и он не смотрит CNBC.

🔻 Мистер Эдмундсон вносит изменения в портфель всего 1 раз в год. Новости не имеют большого значения:
- Повлияют ли выборы 2016 года на портфель? "Нет."
- Цены на нефть? "Нет."
- Brexit? "Нет."

🔻 Стив уволил 10 внешних менеджеров, и к 2015 году все активы находились в пассивно управляемых фондах (в основном ETFs).

🔻 При этом результаты пенсионного фонда Невады обгоняют на любых временных отрезках доходность даже огромного $300 млрд. пенсионного фонда штата Калифорнии.

🔻 Расходы за управление составляют примерно 1/7 от средней комиссии за управление в пенсионных фондах. Если бы фонд Невады придерживался типичной «расходной диеты» Уолл-стрит, фонду пришлось бы платить примерно $120 млн. комиссий в год, тогда как в 2016 году Невада заплатила всего $18 млн.

🤔 Стив говорит: «Я провожу много времени, исследуя вещи, которые мы в конечном итоге не делаем» ... нам всем стоит поучиться у Стива ...

Допка ОАКа о которой пишут коллеги как две капли воды похожа на допку РКК Энергия и немного на ОВК.
Разгон и ОАКа и РКК был весной-летом очень даже серьезный - можно было с ветерком прокатиться. Но теперь ветерок задул в другую сторону, а шортить многие брокеры не дают 😭
В целом же надо привыкать именно к такому стилю кукловодства:
🧳 разогнал,
💼 продал,
❗️вышла новость про допку,
〽️всё упало,
😎 взял на допке позицию восстановил.
Самое интересное, что и ОАК и РКК и вагоны (ОВК) никуда не денутся и по цене допки их вполне можно брать, несмотря на хронические убытки. Потому что рано или поздно цикл повторится, когда они растратят полученные деньги и потребуется следующая допка.
ВТБ-стайл 😎

Коллега Волков по моей просьбе написал свое мнение по ситуации с Bayer.
Ключевая цитата:
———————
пока Monsanto была американской компанией ей на протяжении десятилетий удавалось отбиваться от претензий о потенциальном вреде препарата. После того, как компанию купили немцы неформальный иммунитет, видимо, прекратил своей действие и стало можно кошмарить компанию.
———————
В целом это в ту же копилку сеансов черной магии с последующим разоблачением, в которой уже удобно устроились переработка 70% ТБО в Евросоюзе (по факту тупо вывозили и закапывали в Китае, сейчас - в Румынии), или уникальная операционная эффективность McDonalds (вследствие продавливания более низкой арендной платы с привлечением консалтинговых компаний из BIG4).
Но сколько же диссертаций было защищено и книг выпущено по теме "культура предпринимательства" и "институциональная экономика" с общим посылом эффективные институты обеспечивают процветание.
В принципе, так и есть,, но не в том смысле как написано в учебниках.
Словом, когда вы видите очередную историю про "эффективные институты" - не теряйте бдительности, дорогие друзья)

Если по простому, то инвесторы в Китай дезориентированы и мечутся - то покупают, то убегают. Собственно, так почти везде, поэтому и аналитики рекомендации дают особенно странные: мы ждем рост на 7,5% но не исключаем и спада вдвое больше))
В США к слову было точно также - полгода вся тусовка шортила сиплого, а теперь он растет как не в себя. Основным топливом для изменения котировок похоже скоро станут хедж фонды и плечевики, открывшиеся не туда.
У нас в акциях особо не развернешься, поэтому все покупают доллар, а он к рублю падает. Виноват, не доллар падает, а рубль укрепляется. Хотя конечно, "это другое", вы же понимаете))

#IPO_SPO
Ещё о дезориентации. Астра вошла во вкус
Соблазн конечно понятен - цены сейчас держатся выше уровней IPO, почему бы не продать ещё после завершения lockup периода. Но тут есть несколько подводных камней.
Первое и самое очевидное - оценка и так высокая, а нового спроса может не появиться. Потому новые акции могут просто уронить цену, если их будет слишком много.
Второе: надо посмотреть что будет с бумагой после снятия крупным бенефициарам запрета на продажу. Потому что выйти могут захотеть и купившие на IPO.
В общем Positive-стайл.
Молча бы лили в стакан потихоньку, за год бы все продали и цены были бы примерно такими же как сейчас. А теперь растревожили воображение инвесторов и бог знает к чему это приведет.

​​#конференция_эмитента
💬22 ноября в 16:00 (мск): онлайн-семинар Cbonds «Размещение облигаций АО «Аэрофьюэлз»

22 ноября, в 16:00 (мск) мы проведем онлайн-семинар с представителями Группы компаний «Аэрофьюэлз» – одного из крупнейших операторов аэропортовых топливозаправочных комплексов (ТЗК) в России.

💬Спикерами онлайн-семинара станут:
🔵Владимир Спиридонов, Акционер, Генеральный директор ООО «Аэрофьюэлз Групп»;
🔵Алексей Поплетеев, Руководитель Группы компаний «Аэрофьюэлз» Приволжского и Уральского регионов;
🔵Юрий Миняйло, Генеральный директор АО «Аэрофьюэлз»;
🔵Александр Поляков, Директор по корпоративному финансированию Группы компаний «Аэрофьюэлз»;
🔵Денис Леонов, руководитель департамента рынков долгового капитала, БКС КИБ
🔵Модератор – Сергей Лялин, основатель Cbonds

📆Когда: 22 ноября в 16:00 (мск)
📍Где: Участие бесплатное. Регистрация

Используйте уникальный шанс задать интересующий Вас вопрос эмитенту!😉

erid: 2RanykpDdtt