📊 Еженедельный обзор

Зачем инвесторам его читать.

🇷🇺 Российский рынок

• Индексы завершили неделю разнонаправленно. 

• Индекс Мосбиржи в моменте снижается. Причины те же: нефть дешевеет, ключевая ставка — высокая. Но среднесрочный тренд всё ещё восходящий. 

• Против крупнейших компаний ввели очередные санкции. Среди прочих пострадали АФК Система и СПБ Биржа.

• Сбер выпустил отчёт по МСФО за 9 месяцев. Чистая прибыль — 1,15 трлн ₽, рентабельность собственного капитала — 26,2%. Результаты ожидаемые, поэтому котировки почти не изменились.

• ГМК Норникель выплатит дивиденды — 915,33 ₽ на акцию по результатам 9 месяцев. Их котировки выросли. 

• Долговые рынки отреагировали ростом на замедление недельной инфляции. Похоже, высокая ставка даёт эффект.

🦷 На неделе выйдут данные по потребительской инфляции за октябрь.

🌐 Глобальные рынки

• Индекс S&P 500 и облигации завершили неделю в плюсе.

• ФРС США сохранила ставку 5,25–5,5%, как и прогнозировали аналитики.

• ФРС выжидает. По мнению регулятора, жёсткая монетарная политика затормозит экономику. Эффект уже виден на рынках жилья и товаров длительного пользования.

• Фьючерсы на изменение ставки показывают: рынок не ждёт, что она снизится в ближайшие полгода. Это может произойти, но экономике нужно «остыть», а инфляции — замедлиться.

• В ноябре доходность облигаций может упасть. Если инфляция перестанет давить, а экономика охладеет, облигации принесут меньше денег. Вероятность такого сценария будем отслеживать по макростатистике.

🦷 На этой неделе опубликуют данные по балансу ФРС США. Также стоит ждать выступления представителей американского регулятора, в том числе его главы Джерома Пауэлла.

🛢 Нефть

•  Нефть Brent упала ниже $87 за баррель. Но котировки поддерживают: высокая ключевая ставка в США, их запасы нефти, которые оказались на полмиллиона баррелей ниже ожидаемых, рост рисковых активов и конфликт на Ближнем Востоке.

🦷 На неделе ожидаем прогноз по мировому спросу и предложению нефти от Международного энергетического агентства.

📊 Что было на долговом рынке на той неделе

Зачем инвесторам это читать.

🇷🇺 Российский рынок облигаций

• Динамика положительная. Причина — в относительном успехе аукционов ОФЗ. 

• Минфин разместил ОФЗ с фиксированным купоном на 90,1 млрд ₽: 

- ОФЗ-ПД 26244 с погашением в марте 2034 года — на 70,6 млрд ₽. 
- ОФЗ-ПД 26238 с погашением в мае 2041 года — на 19,5 млрд ₽.

Доходность на аукционах обычная, премии не было. 

• Инфляция в последние недели замедляется. Повышенная ставка делает россиян бережливее и снижает спрос.

• Обычно после резкого повышения ставку быстро снижают, но сейчас это рискованно. Государство продолжает много тратить, безработица по-прежнему низкая, растут зарплаты, а бизнес и жители страны ждут высокую инфляцию и берут кредиты. Если быстро вернуть ставку к прежним значениям, инфляция вновь разгонится.

• Минфин никак не меняет план разместить в следующем году больше 4 трлн ₽ на рынке ОФЗ.

• А мы не меняем рекомендацию покупать выпуски с плавающей ставкой. В ближайшие месяцы оценим, стоит ли добавлять в портфели среднесрочные облигации.

🌐 Глобальный рынок облигаций

• Динамика положительная.
• ФРС на заседании сохранил учётную ставку 5,25–5,50%. Нынешние монетарные меры уже довольно жёсткие, при этом глава ФРС Джером Пауэлл не уверен, приведут ли они инфляцию к таргету. Дальнейшие решения обещали принимать осторожнее.
• Опубликовали данные по рынку труда США. За октябрь он охладел: безработица в октябре выросла с 3,8% до 3,9%, рост средней зарплаты замедлился на треть. Прирост занятых в несельскохозяйственном секторе — 150 тысяч; в прошлом месяце было 297 тысяч.

🦷 На неделе выйдут макроэкономические данные по США, Китаю и Еврозоне, которые покажут состояние крупных экономик.

💱 Рубль

Рубль продолжает медленно укрепляться благодаря повышению ставки ЦБ — оно снизило импорт и повысило привлекательность рублёвых активов. На кратких сроках ждём курс 91–94 ₽.

📊 Почему лучше заходить на рынок сразу надолго

Чем дольше держишь актив, тем выше вероятность, что он выйдет в плюс. Даже если будет кризис. Посмотрели статистику, и она это подтверждает.

Рассказывает директор по инвестициям УК «Первая» Андрей Русецкий

Инвесторы часто говорят, что хотят «попробовать» рынок, зайти в акции на полгода, посмотреть на прибыль и потом решить, инвестировать или нет. Это неверный подход.

Наши аналитики исследовали динамику индекса Мосбиржи полной доходности с момента основания в 1997 году до первого полугодия 2023 года.

Что из этого вышло

Получается, если зайти на рынок на один день, то шанс получить прибыль — всего 54%. Если на одну неделю — 57%. Если на месяц — 61%.

🏆 На графике видно, что чем дольше срок инвестиций, тем вероятнее, что от них будет прибыль. Данные за предыдущие годы показывают, что за восемь лет и дольше акции были в плюсе в 100% случаев. И неважно, когда их покупали инвесторы.

И так не только в России. В США ситуация с акциями примерно такая же.

❗Обратите внимание: это статистика предыдущих лет, она не гарантирует доходность от инвестирования в будущем.

👀 Сколько можно заработать

Если инвестировать на пять лет, то среднегодовая доходность, как показывает статистика, была 15%. Это значит, что инвестиции на такой дистанции удваивались.

Отдельные показатели за все годы можно посмотреть на втором графике.

На рынок слабо влияют крупные кризисы — даже в прошлом году среднегодовая доходность не ушла в минус. За весь срок своего существования рынок акций был в отрицательной зоне лишь 6% времени.

Оба графика наглядно показывают, что лучшие инвестиции — долгосрочные.