메타, 앤스로픽과 AI 컴퓨팅 인프라 공급 계약 논의 보도

: 메타가 앤스로픽에 AI 컴퓨팅 인프라를 임대하는 방안을 초기 단계에서 논의 중

: 약 100억달러 규모의 계약 가능성. 계약은 2년간 월별 사용료를 지급하는 구조가 검토되고 있으며, 양측 모두 계약을 조기 종료할 수 있는 조건

: 앤스로픽이 6월 먼저 제안했으며 메타는 아직 컴퓨팅 판매 사업이 없어 협상을 검토 중

: 최근 메타가 남는 AI 컴퓨팅 자원을 판매하고 개발자용 AI 모델을 호스팅하는 클라우드 사업을 준비 중이라고 보도

: 이번 협상은 해당 전략이 실제 고객 확보 단계로 이어질 가능성 시사

→ 앤스로픽은 캐파가 ‘진짜’ 부족하다

https://t.iss.one/Samsung_Global_AI_SW

일론 머스크, 차세대 2T Grok은 Kimi 추월 가능성

우리의 2T 파라미터 모델(Grok 4.6)은 현재의 1.5T 모델보다 모든 면에서 더 뛰어나며, 다음 주에 초기 학습을 완료할 예정이다.

이 모델은 Kimi를 넘어설 가능성이 있으며, 속도와 토큰 효율성은 현재의 1.5T 모델(즉, Grok 4.5)과 비슷한 수준을 유지할 수 있을 것으로 본다.

→ Grok 2T 모델은 7월 학습 완료 후 8월 출시 예정

https://t.iss.one/Samsung_Global_AI_SW

>>메모리 시장의 ‘새로운 악몽 시나리오’… 미국이 이익을 가져가려 하는가?

•USTR 부대표 릭스위처는 미국 기업들의 대규모 구매가 삼성전자와 SK하이닉스의 수익성을 끌어올린 만큼, 미국이 이익을 공유할 권리가 있다고 주장

•중국 증신증권은 일본 반도체와 대만 패널 산업의 과거 사례를 경고 사례로 제시하며, 해외 기업이 높은 수익을 올릴 경우 미국이 이를 다시 해석해 정치적 개입으로 이어지는 경우가 많았다고 분석

•시장에서는 두 가지 신호를 주목하고 있음. 첫째, 미국 빅테크 기업들이 공급 확보에서 벗어나 메모리 가격 인상에 공개적으로 반대하기 시작하는지, 둘째, 미국 정부가 ‘독점’·‘가격 조작’ 등을 근거로 시장 개입에 나설지 여부

>存储的“新鬼故事”：美国要抢钱了？ https://wallstreetcn.com/articles/3777284#from=ios

SK하이닉스 본주·ADR 상호전환 29일 개시…25% 프리미엄 축소될까

18일 금융투자업계에 따르면 한국예탁결제원은 SK하이닉스 ADR 신주의 국내 상장 예정일인 7월 29일부터 원주와 ADR 간 상호전환 신청이 가능하다고 밝혔다.
해당일은 ADR 신주의 국내 상장 예정일이다.
예탁원은 투자자와 DR 예탁기관(씨티은행)의 전환 신청을 접수해 발행 한도와 전환비율 등을 확인한 후 업무를 처리한다는 계획이다.
구체적인 상호전환 일정은 DR 예탁기관인 씨티은행의 지시에 따라 공지된다.

출처 : 연합인포맥스(https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4425632)

#란즈크 님 #DRAM

오라클 뉴멕시코 Project Jupiter, 파이프라인 인허가 두 번째 거절

: Project Jupiter는 오라클이 개발 중인 스타게이트 프로젝트의 일부

: 뉴멕시코 공공토지위원회는 해당 사이트에 천연가스를 공급하기 위한 Green Chile Project 파이프라인 일부를 주정부 소유 토지에 건설하는 신청을 두 번째로 거절

: 지난 3월 최초 신청을 불허했으며, 파이프라인 사업자인 Energy Transfer가 재심을 요청했지만 7월 다시 거절. Energy Transfer는 결정 통보 후 30일 이내 항소 가능

: 개발사인 BorderPlex Digital Assets는 당초 천연가스 발전소 2기 건설 계획을 철회하고 Bloom Energy 연료전지로 전환했지만, 최신 대기질 허가 신청서에는 연료전지 운영에도 안정적인 천연가스 파이프라인 시스템이 필요하다고 명시

: 공공토지위원회는 해당 파이프라인이 Project Jupiter의 투자자와 개발사에는 이익이 되지만, 주정부 토지에 대한 실질적 편익은 제한적인 반면 대기오염과 천연자원 부담은 크다고 판단

: 오라클은 Project Jupiter가 현재 예정된 일정(on-schedule)대로 진행 중이며, 뉴멕시코 정부 및 파트너들과 긴밀히 협력해 프로젝트를 추진하고 있다는 입장

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[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

반도체: 서버 DRAM 현물/고정가 상방 압력 발생

[소버린 AI 구매 본격화. 7월 중순부터 서버 DRAM 공급난 재심화]

- 최근 모바일 등 기성수요처의 공급처 다변화 및 가격저항 언급이 구태적 사이클 우려를 촉발하고 있음

- 하지만 본질적으로는 ‘가격’이 아닌 ‘물량 조달’ 문제

- 애플 뿐 아닌, 중화권 스마트폰 업체들 역시 하반기 계절적 물량 회복 앞에서 메모리 조달에 어려움을 겪고 있으며 4Q26 완제품 생산력에 심각한 문제가 생긴 상황

- 한마디로, 물량이 없어서 여기 저기 손벌리고 있는 상황으로 묘사 가능

- 이런 과정에서 DRAM 수요를 흡수하고 있는 AI 서버 및 일반 서버 업체들은 내년 조달 계획을 앞두고 심각성이 고조

- 미주·중화권 CSP들 뿐 아니라, 최근 중동의 소버린 AI 투자 계획이 구체화되며 2027년 공급난이 심화되는 중. 현재 메모리 공급사들은 주력 수요처로 떠오른 (매출 비중 70% 이상), 이들에게 관심을 갖기 시작

- 과거 B2C 사이클에서는 응용처의 출하량이 ‘한계적’ 변화를 만들 뿐이었지만, 이제 B2B 사이클에서는 구매 참여자 1군데의 진입 만으로도 공급초과율 (또는 수요충족률)이 3~5%씩 순식간에 변화함

- 당사의 채널 체크에 따르면, 최근 사우디 등 중동 소버린 AI 투자 주체들은 국내 메모리 업체들과 중장기 메모리 조달 계획을 협의 시작

- 이는 과거 한계적 수요 증가(소폭)가 아닌, 단계적 수요 증가(대폭)로 해석 가능

- 이러한 수요 증가 속 최근 서버 DRAM 현물시장에 상방압력이 생성되기 시작

- 최근 6400Mbps 버스 스피드 제품처럼 하이엔드 제품일수록 판가가 강하게 상승하는 중

- 물량 부족 심화 속, CSP 및 프런티어 모델 업체들의 투자 경쟁이 성능 극대화 제품 중심으로 표출되기 시작하는 것으로 해석됨

- 서버 DRAM 64GB DDR5 제품의 경우 7월 중순부터 현물 시장에서 가파른 상승세를 기록

- 최근 판가는 3,100~3,400달러까지 상승하고 있으며, 이는 6월말 고정거래가격 1,380달러 내외 대비 무려 146%가량 높은 수준

- 이에 따라 3Q26 서버 DRAM 고정가는 분기중 시장 기대치 (+15% QoQ 내외)를 뛰어넘는 수준의 상승이 가능할 전망

- 특히 2Q26 고객 중심의 유연한 판가를 책정했던 업체일수록, 3Q26/4Q26 판가 상승율이 과격하게 발생할 것

- 지난 30년간 메모리 특유의 시클리컬 산업 특성상, 시장은 지나간 단서와 과도한 기대감의 격차를 단순히 실망감으로 표출하는 경향을 보여옴

- 이는 지난 2년 이상 지속돼 온 업사이클 내에서도 수차례 발현됐던 현상

- 금번 같은 경우 시장이 편협한 시각에서 오인하는 부분 (희생적 LTA 및 2027년 실적 하향조정)이 부각되고 있으나

- 이는 조만간 다가올 다양한 이벤트: 1) 주주환원 조기집행, 2) 지분투자 등을 포함한 빅테크와의 파트너십 등으로 인해 빠르게 불식되리라 전망됨

https://vo.la/p1ThIts (링크)


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 최근 발간한 당사 보고서 중 반도체 업황 점검 및 투자 판단에 있어 재강조 드리고 싶은 내용입니다.

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[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

반도체: 하나만 알고 둘은 모른다


[엉뚱한 방향으로 오인한 시장. 얻는 게 있으니 주는 게 있다. 착각 금물]

- 시장 내 몰이해로 유발된 나비효과가 반도체 업종 주가를 흔들고 있음

- 지금은 파편적 정보를 전부인 것으로 착각하며, 근시안적·부정적으로 해석. 현 상황에 대한 정확한 판단이 필요

- 금번 같은 경우 시장이 편협한 시각에서 오인하는 부분 (희생적 LTA 및 2027년 실적 하향조정)이 부각되고 있으나, 이는 조만간 다가올 다양한 이벤트: 1) 주주환원 조기집행, 2) 지분투자 등을 포함한 빅테크와의 파트너십 등으로 인해 순식간에 불식되리라 전망됨


1) LTA 계약구조

- 2Q26 실적발표 기간으로 접어들며, 장기공급계약 (LTA)의 파편적 정보에 대한 잘못된 해석이 시장을 뒤흔들고 있음

- 특히 SK하이닉스의 LTA 계약가 및 희생적 특성에 대한 잘못된 정보에 대해서는 시장의 재해석이 필요

- 동사는 New IT (Intelligence Technology) 시대를 맞아, 과거의 B2C (스마트폰, PC 등)에서 탈피한 중장기적 수요처 ‘생성’에 집중하고 있음

- 그 과정에서 서버 DRAM 핵심 고객 및 AI 선도기업 (HBM) 공급계약을 수요 ‘창출’ 관점에서 새롭게 접근

- 해당 고객사들과 AIDC (AI Data Center) 관련 ‘JV 및 파트너십’을 형성사는 협력 강화를 시도하는 과정에서 신규 수요처가 ‘생성’되며, 해당 영역에서의 안정적 점유율 독식이 가능하기 때문

- 시장은 ‘희생’과 ‘투자’를 혼돈해서는 안됨. 아울러 해당 영역에서의 수요 예측이 가능한 까닭에, 신규 Y1 Capa의 독립적 생산 활동이 불확실성을 크게 제거하고 신규 시장을 선점할 수 있기 때문

- 한편 SK하이닉스 및 삼성전자 공히 LTA 판가 가속화를 위한 TF를 구성하여, 추가적인 이익 배상·보상을 위해 작업 중


2) 2027년 수급 전망

- 2026년 하반기 공급부족이 심화되며 DRAM 수요 충족률은 75~80% 수준 기록

- 2027년의 경우 충족률은 더욱 심화되어 60%대로 심화

- 수요처 중 진성수요만으로 추려보아도 내년 충족률은 70% 남짓한 정도

- 향후 판가인상과 실적 개선의 긍정적 움직임 속에 주가는 회복 탄력성을 강하게 보일 것


3) 다가올 이벤트들

- FCF 기반 주주환원을 준비한 삼성전자와 SK하이닉스는 다양한 주주환원책을 공개할 시점이 임박했다는 판단

- 특히 2026년 3개년 주주환원을 마무리하는 삼성전자의 환원 가시성이 매우 높아진 가운데, 자사주 매입·소각 및 배당, 그리고 임직원 보상용 자사주 매입이 주가 반등의 촉매로 작용할 것으로 전망됨

- SK하이닉스의 경우 2026년이 3개년 주주환원의 2년차로 지난해 삼성전자가 실행한 바와 같이, 특별배당 등 환원책을 적극적으로 검토하리라 예상됨

- 동사 및 SK그룹이 밝힌 바와 같이 올 하반기부터 AIDC 사업이 본격적으로 추진됨에 따라, 미국 빅테크 및 프론티어 모델 업체들과의 파트너십 가시화가 임박했을 것으로 추정됨

- 이는 JV 및 지분투자 뿐 아니라, 사용확약 (AIDC 테넌트 입주) 등 다양한 방식으로 도출될 수 있음


[SK하이닉스의 2Q26 실적설명회는 7월 29일 (수), 삼성전자 7월 30일 (목)로 예정]

https://buly.kr/614Ur3A (링크)


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

AMD & 앤트로픽 반도체칩/투자 합의 체결

• AMD는 앤트로픽에 50억달러 투자
• 앤트로픽은 2GW 규모 AMD 차세대 반도체칩 구매

AMD与Anthropic签署重大芯片及投资协议。作为芯片协议的一部分，AMD将向Anthropic投资50亿美元。Anthropic将购买高达2吉瓦（算力规模）的AMD最新一代芯片。（华尔街日报）

https://wallstreetcn.com/livenews/3138224?ivk=1#from=android

2Q26 BIG 3 CSP 매출성장률

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