Vera CPU 랙 채택 고객사

- AI Labs : OpenAI, Anthropic, SpaceX(xAI)
- Cloud : Nebius, Oracle, CoreWeave, Nscale, Crusoe, firmus, Lambda, together.ai

• 키옥시아: 초대형 규모 데이터센터와 2029년 및 그 이상의 장기 NAND 공급 계약 체결 모색

存储厂商铠侠表示，超大规模数据中心正寻求签订涵盖2029年乃至更远期阶段的NAND合约。

오픈AI <The Next Era of Knowledge Work> 주요 내용

: Codex WAU 500만명 돌파. 2월 데스크톱 앱 출시 이후 6배 이상 성장. 지식 노동자 비중은 전체 사용자의 약 20% 수준까지 확대

: 지식 노동자의 Codex 도입 속도는 개발자 대비 3배 이상 빠른 수준. 개인 사용자 역시 개발자 대비 4배 이상 빠르게 증가

: 미국 노동자의 약 40%(7,200만명)가 지식 노동에 종사. 이메일 처리와 정보 검색에 상당한 업무 시간을 소비하는 등 비효율이 여전히 큰 상황

: 현대 지식노동의 핵심 병목으로 검색(Search), 협업 조율(Coordination), 승인 짗 검증(Approval & Verification) 과정을 지목

: 이메일, 문서, CRM, SaaS 등 기존 업무 소프트웨어는 산출물 생산 비용은 낮췄지만 업무 자체를 통합하지 못해 정보 파편화 심화

: Codex를 전기 모터가 공장을 재설계한 것과 유사한 ‘지식노동 재설계’로 규정. 정보 탐색부터 산출물 생성, 검증, 승인까지 업무 전 과정을 지원

: 지식 노동자의 주요 활용 분야는 문서, 보고서, 계약서 등 산출물 생성(72%), 엔지니어링 운영(47%), 코드 작성(46%), 리서치(41%)

: AI 도입으로 직무 경계가 약화. PM이 직접 대시보드를 구축하고, 연구원이 데이터 정제 스크립트를 작성하며, 디자이너가 프로토타입을 개발하는 사례 증가

: 사용자 행동 변화의 핵심은 병렬 작업. 현재 약 50%의 사용자가 여러 Codex 작업을 동시에 실행하며, 4월 중순 33% 미만 수준에서 크게 증가

: 오픈AI는 사용자가 개별 업무 수행자에서 여러 AI 작업 흐름을 관리하는 오케스트레이터 역할로 전환되고 있다고 평가

: 지식 노동자 기준 가장 빠르게 성장하는 업무는 데이터 분석(+110% WoW), 리서치(+37%), 지식 산출물 생성(+36%)

: 보고서, 계약서, 메모 등 텍스트 문서뿐 아니라 이미지, 오디오, 영상 생성 활용도 확대. PDF와 스프레드시트 관련 작업 사용자 수는 50% 이상 증가

: Codex가 단순한 코딩 도구를 넘어 정보 탐색, 분석, 문서 작성, 업무 자동화까지 지원하는 지식 노동용 AI 시스템으로 확장되고 있다고 강조

https://openai.com/index/codex-for-knowledge-work/

📮[메리츠증권 IT 김선우/양승수]

안녕하세요. 메리츠 김선우/양승수입니다.

엔비디아 NVL72 탑재 LPDDR5X SOCAMM2 모듈 용량 조정에 대한 당사 코멘트 자료 공유드립니다


▶ SOCAMM2 모듈 관련: 총 수요 오히려 증가

[몰이해에 기반한 조정은 기회]

- 엔비디아 NVL72 탑재 LPDDR5X SOCAMM2 모듈 용량 하락 관련 시장 우려 대두 중 (192Gb → 96GB)

- 하지만 이는 DRAM 업사이클 내 주가 선행 시 간혹 발생하는 노이즈일뿐, 투자자들은 DRAM 업사이클이 여전히 Mid-cycle에도 미치지 못했음을 명심해야 함

- 메모리 투자 비중 축소는 산업 사이클의 어깨부터 시작해야함은 지속 권고 (현 수준은 여전히 사이클의 고작 허벅지 수준)

- 당사의 대만 및 국내 채널체크에 따르면, 엔비디아는 최근 SOCAMM2 모듈 물량 비율을 변경하며, 전체 주문량을 오히려 증가시킴

- 192GB 모듈이 반절로 주는 대신, 96GB 모듈은 오히려 6배에 가깝게 증가하며 주력 제품으로 변경함 (64GB 모듈은 50% 증가). 이는 메모리 공급난 속 Vera Rubin 시스템 판매를 우선 확대하기 위한 엔비디아의 고육지책

- 이로 인해 총 SOCAMM2 LPDDR 수요량은 기존 전망 대비 10~20% 증가하게 됨

- 아울러, Vera Rubin 시스템이 우선 출하된 이후 언제든 고용량 모듈로 업그레이드가 가능하단 측면에서, 중장기 메모리 수용 여력이 더욱 확대되는 긍정적 이벤트로 해석해야 함

- 기판 등 SOCAMM2 모듈 부품/소재/후공정 업체들의 경우 저용량 제품 출하 확대 변화에 따라 26E/27E 출하량이 폭발적으로 상향조정되리라 예상됨

[밸류체인 점검]

- 당사 채널체크에 의하면, 이번 용량 조정에 따른 SOCAMM2 모듈의 부품·소재단 디자인 변경은 없는 것으로 파악됨

- 즉, 모듈당 메모리 용량은 낮아지지만 기판 스펙, 주요 소재 구성, 후공정 난이도에는 큰 변화가 없기 때문에 관련 밸류체인 입장에서는 출하량 증가 효과가 그대로 반영될 전망

- 오히려 다음 세대 제품에서는 고속 신호 대응과 전력 무결성 확보를 위해 기판 층수 증가, 적층 구조 고도화, 저손실 소재 채택 확대가 예상됨

- 따라서 이번 조정은 단기적으로는 SOCAMM2 모듈 출하량 확대, 중장기적으로는 고부가 기판·소재 스펙 상향이라는 이중 수혜로 해석할 필요가 있음


https://vo.la/8B3MODe (링크)

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