밤사이 관세 뉴스

- EU🇪🇺 : 30% → 15% 관세 타결
- 중국🇨🇳 : 8/12 마감시한 앞두고 90일 연장 예상

KKR, $5B 가치로 ST Telemedia Global Data Centres 인수 협상 중 (자료: DCD)

> Trillions 사모펀드의 데이터센터 인수전 지속

미국 전력유틸리티 기업들은 2029년까지 CAPEX로 $1.1T 이상을 투자할 것

> 2024년에만 $178.2B CAPEX

https://www.utilitydive.com/news/electric-utilities-will-invest-more-than-11t-by-2030-to-meet-demand-growt/753783/

메타의 스마트 글래스 판매 가속화

*ESSILORLUXOTTICA CEO: WE EXPECT SALES OF $META SMARTGLASSES TO ACCELERATE, FORECAST IS REALLY HIGHER THAN BEFORE

🌴 메타의 야망, AI 시대의 '눈👀'을 차지하라 (스마트 글래스)

• EU는 미국과의 무역합의 중 400억유로 규모 AI칩 구매 계획

市场消息：欧盟打算在美国贸易协议中购买价值400亿欧元的人工智能芯片。

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~ The EU also intends to purchase €40 billion worth of AI chips essential to maintaining the EU's technological edge

https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/qanda_25_1930

노보 노디스크, 위고비 판매 부진으로 가이던스 크게 하향 (자료: NVO)

> 시간외 Novo Nordisk : -23%

> 노보가 말하는 이유 : ⓐUSD/DKK 환율 하락 ⓑ미국 비만시장 내 2H25 Wegovy 성장 예상치 낮아짐 ⓒ미국 GLP-1 시장 내 Ozempic 예상치 낮음 ⓓ국제 Wegovy 침투율 예상보다 낮음 ⓔ세마글루타이드 위조 약물

*unsafe and unlawful mass compounding has continued, and that multiple entities continue to market and sell compounded GLP-1s under the false guise of ‘personalisation’

이전 가이던스 : 2025년 5월 7일
- 매출 : YoY 12~21%
- 영업이익 : YoY 16~24%

오늘 가이던스 : 2025년 7월 29일 (+83일)
- 매출 : YoY 8~14%
- 영업이익 : YoY 10~16%

페이팔, 2Q25 실적발표 (Pre -1.4%)

- 매출 : $8.3B vs 컨센 $8.1B (Beat) (YoY +5%
- EPS : $1.40 vs $1.30 (Beat) (YoY +18%)
- TPV : $443.6B vs $435.7B (Beat) (YoY +6%)
- Venmo TPV : $81.98B vs $79.56B (Beat) (YoY +12%)
- Active Accounts : 4억 3800만 개 (YoY +2%)

가이던스
- 3Q25 EPS : $1.18~$1.22 vs 컨센 $1.21 (Beat)
- FY'25 EPS : $5.15~$5.30 vs $5.10 (Beat)

스포티파이, 2Q25 실적발표 (Pre -6.4%)

> 전반적으로 환율 영향을 2Q, 3Q 계속해서 받으며 약세. 외형 성장 자체는 좋음

> EPS는 Financial Costs 증가로 인한 부분인데 이건 ⓐ EU Social Charges €116M(€98M 더 나옴) + ⓒ주가가 오르면서 전환사채 비용이 늘었기 때문 (*10-K에 명시됐던 항목 : Fair value movements on Exchangeable Notes)

- 매출 : €$4.19B vs 컨센 €4.27B (Miss) (YoY +10%) (FXN 기준 YoY 15%)
- EPS : €0.42 vs €2.05 (Miss)
- 프리미엄 구독자 : 2억 7600만 명 vs 2억 7300만 명 (Beat) (YoY +12%)
- MAUs : 6억 9600만 명 vs 6억 8900만 명 (Beat) (YoY +11%)

3Q25 가이던스
- MAUs : 7억 1000만 명 vs 7억 716만명 (Beat)
- 매출 : €4.20B vs €4.48B (Miss) (환율이 YoY -4.9%p만큼 영향)

소파이, 2Q25 실적발표 (Pre +8%)

> 젊은 사용자 기반의 새로운 뱅킹 앱인 소파이, 대출 플랫폼으로 확장하면서 밸류에이션 확장 지속

- EPS : $0.08 vs 컨센 $0.06 (Beat) (흑전)
- 매출 : $858.2M vs $804M (Beat) (YoY +44%)
- Adj EBITDA : $249M (Beat) (YoY +81%)
- 순이익 : $97.3M (Beat) (YoY +459%)

사용자 지표
- 사용자 : 1170만 명 (YoY +34%)
- 판매제품 : 1710만 개 (YoY +34%)

사업부별 매출
-  Financial Services Revenue : $362.5M (YoY +106%)
- Technology Platform Revenue : $109.8M (YoY +15%)
- Lending Revenue : $443.5M (YoY +30%)

[새로운 선단 패키징 기술 CoWoP?]

금주 월요일부터 중국 본토에서 CoWoP 개념이 핫하면서, 주식시장에서 프리미엄 PCB 대표주들이 사상 신고가를 갈아치우고 있습니다.

계기는 중국 내에서 CoWoP 기술 노선도가 유출되었고, 26년 10월 GR150(루빈)부터 본격 도입할 것이라고 했죠. 이를 또 중국 셀사이드들이 보고서로 작성하면서 가능성을 보여줬기 때문입니다.

다만 대만 언론의 반응은 현실 가능성이 낮다는 것입니다. 해당 기술 난이도가 높아 현재 PCB 기업으로는 불가하다는 입장입니다. 관련 기사 요약 내용과 원문 링크를 올려두니 참고 바랍니다.
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1.CoWoP는 무엇인가?
CoWoP(Chip‑on‑Wafer‑on‑Platform PCB)는 기존 CoWoS에서 패키지 기판을 생략한 차세대 패키징 기술입니다.

즉 칩과 실리콘 인터포저(interposer)**를 통합한 후, 이를 강화된 플랫폼 PCB 상에 직접 장착하는 방식으로, 더 낮은 비용과 고도의 기술을 접목했죠.

소문에 따르면, 2026년 10월 출시 예정인 엔비디아의 GR150(Rubin) 플랫폼에서 CoWoS와 CoWoP을 병행 적용할 계획이죠.

2. CoWoP의 기대 효과 (7가지 핵심 변화)
1.신호 무결성(SI) 향상: 경로 단축으로 NVLink·HBM 통신 손실 감소
2.전원 무결성(PI) 강화: 전압조절장치가 GPU 근접 배치
3.열관리 개선: 칩 상단 뚜껑(lid) 제거로 직접 접촉에 의한 냉각 효율 향상
4.열 팽창 문제 완화: PCB 소재 팽창 계수 감소
5.전자 이동(Electromigration) 개선
6.제조비용 절감: 패키지 생략으로 ASIC 단가 절감
7.향후 칩 모듈 통합 유연성 강화: 무패키지 구조로 확장성 확보

3. 반대 과제 및 기술적 난점
1.플랫폼 PCB 기술 문턱 상승: 고밀도 배선, 평탄도, 소재 제어 모두 포장 수준으로 요구됨
2.수율과 재작업 리스크 증가: GPU 웨이퍼 직접 PCB 연결 시 불량 시 회복 어려움
3설계 복잡성 및 비용 상승: 시스템 수준 공동 설계 부담 가중
4기술 도입 비용: 전환・시험 인프라 구축 비용이 높음

대만 원문 기사:
https://www.digitimes.com.tw/tech/dt/n/shwnws.asp?CnlID=1&id=0000728490_CYY58QTH8M0UYR151Z8IY

대만 반박 내용 기사:
https://www.ctee.com.tw/news/20250729701077-430503

•일본, 해일 경보 격상

•일본, 도쿄만 등 지역에 해일 경보 발령

>日本升级海啸预警。
日本向东京湾等地区发布海啸警报。

8월호 Vogue에 Guess 모델로 AI 광고모델이 쓰여서 패션업계에서 얘기가 많네요 (자료: BBC)

> 잡지모델로 쓰인 최초의 사례