: https://naver.me/xVBg75Jg
- 구글의 3Q24 실적을 요약하면 "Gemini Everywhere"입니다. 세 가지 검색엔진에서도, 구글 클라우드에서도, 유튜브 콘텐츠 추천 알고리즘도 제미나이가 힘을 넣고 있습니다.
- 모든 AI 지표들이 드라마틱한 성장을 보이고 있습니다. 제미나이 API Calls는 6개월 사이 14배 증가했는데, 기업들의 AI 수요를 단적으로 보여주는 사례였습니다.
- 두 가지 사업부에는 4Q24 성장률에 대해 약간의 가이던스를 줬습니다. 이제 AI의 순풍을 느낄 수 있었던 구글 실적발표에서 좋았던 것과 나빴던 것, 그리고 살펴봐야 하는 것을 분석한 자료입니다.
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- 트랜스메딕스 3Q24 실적발표 : 1년 만에 다시 찾아온 과속방지턱, 목적지는 변하지 않았다
- 주간전략보고 : 투자의 생각 (10월 28일~11월 1일)
- 버티브홀딩스 3Q24 실적발표 : 실적성장 가속화의 시작, 범지구적 AI 데이터센터 수요
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구글 3Q24 실적발표 : 6개월 만에 14배 성장한 Gemini, 수익화의 시작
안녕하세요 올바른입니다. 구글의 3Q24 실적을 요약하면 "Gemini Everywhere"입니다. 세 가지 검색엔진에서도, 구글 클라우드에서도, 유튜브 콘텐츠 추천 알고리즘도 제미나이가 힘을 넣고 있습니다. 모든 AI 지표들이 드라마틱한 성장을 보이고 있습니다. 제미
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일라이 릴리, 3Q24 실적발표 (Pre Mkt -10%)
- Adj EPS : $1.18 vs 컨센 $1.45 (Miss)
- 매출 : $11.44B vs $12.18B (Miss)
제품별 매출
- Mounjaro (GLP-1/GIP) : $3.11B vs $3.62B (Miss)
- Zepbound (GLP-1/GIP) : $1.26B vs $1.63B (Miss)
- Trulicity : $1.30B vs $1.21B (Beat)
- Verzenio : $1.37B vs $1.39B (Miss)
- Taltz : $879.6M vs $839.4M (Beat)
- Jardiance : $686.4M vs $823.7M (Miss)
- Humalog : $534.6M vs $423.6M (Beat)
FY2024 가이던스
- GAAP EPS : $12.05~$12.55 vs 이전 가이던스 $15.10~$15.60 (Cut)
- Non-GAAP EPS : $13.02~$13.52 vs 이전 $16.10~$16.60 (Cut)
- 매출 : $45.4B~$46.0B vs 이전 $45.4B~$46.6B (Cut)
경영진 코멘트
- Mounjaro & Zepbound의 경우 도매상 채널 내 재고수준이 예상보다 더 높았기 때문에 판매량이 적었다고 설명
- Adj EPS : $1.18 vs 컨센 $1.45 (Miss)
- 매출 : $11.44B vs $12.18B (Miss)
제품별 매출
- Mounjaro (GLP-1/GIP) : $3.11B vs $3.62B (Miss)
- Zepbound (GLP-1/GIP) : $1.26B vs $1.63B (Miss)
- Trulicity : $1.30B vs $1.21B (Beat)
- Verzenio : $1.37B vs $1.39B (Miss)
- Taltz : $879.6M vs $839.4M (Beat)
- Jardiance : $686.4M vs $823.7M (Miss)
- Humalog : $534.6M vs $423.6M (Beat)
FY2024 가이던스
- GAAP EPS : $12.05~$12.55 vs 이전 가이던스 $15.10~$15.60 (Cut)
- Non-GAAP EPS : $13.02~$13.52 vs 이전 $16.10~$16.60 (Cut)
- 매출 : $45.4B~$46.0B vs 이전 $45.4B~$46.6B (Cut)
경영진 코멘트
- Mounjaro & Zepbound의 경우 도매상 채널 내 재고수준이 예상보다 더 높았기 때문에 판매량이 적었다고 설명
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일라이 릴리, 마운자로/젭바운드 판매 Miss 설명 (Pre Mkt -10%)
- 2Q24 당시 도매상 재고 수준이 높았기 때문에 재고 줄어드느라(Sell-in 감소) 부정적인 영향을 받았다고 발언. 이러한 재고감소로 영향 받은 부분은 Mid-single digit 만큼이라고 언급
Following higher wholesaler inventory levels at the end of Q2, Mounjaro and Zepbound sales in Q3 were negatively impacted by inventory decreases in the wholesaler channel. The company estimates this impacted Q3 sales of Mounjaro and Zepbound by mid-single digits as a percent of aggregate U.S. sales of these products.
- 2Q24 당시 도매상 재고 수준이 높았기 때문에 재고 줄어드느라(Sell-in 감소) 부정적인 영향을 받았다고 발언. 이러한 재고감소로 영향 받은 부분은 Mid-single digit 만큼이라고 언급
Following higher wholesaler inventory levels at the end of Q2, Mounjaro and Zepbound sales in Q3 were negatively impacted by inventory decreases in the wholesaler channel. The company estimates this impacted Q3 sales of Mounjaro and Zepbound by mid-single digits as a percent of aggregate U.S. sales of these products.
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슈퍼마이크로(Pre -31%), 감사우려로 회계법인 Ernst & Young LLP가 10월 24일 일자로 공식 감사업무에서 사임 (자료: SMCI 8-K)
- EY는 감사업무 중 회사 내부통제 및 경영진과의 소통에 대한 몇 가지 우려를 표명했으며, 이를 해결하기 위해 SMCI가 특별 위원회를 구성했고 Cooley LLP & Secretariat Advisors가 검토를 진행 중
- EY는 사임서에 "최근에 알게된 정보들로 인해 경영진과 감사 위원회의 진술에 더 이상 의존할 수 없고 경영진이 작성한 재무제표와 관련이 있기를 원하지 않으며, 더 이상 해당 법률 또는 전문적 의무에 따라 감사 서비스를 제공할 수 없다는 결론을 내린 후 사임합니다."라고 밝힘
Super Micro Computer announced that Ernst & Young (EY) resigned as its auditor while conducting its first audit for fiscal 2024. EY cited concerns over governance, transparency, and the reliability of management’s representations. SMCI’s board formed a Special Committee to investigate the issues raised, with Cooley LLP and Secretariat Advisors leading the review.
The review is ongoing, and SMCI disagrees with EY’s resignation, stating it will address any findings or recommended actions. No restatements of past financials are expected. A new auditor search is underway.
- EY는 감사업무 중 회사 내부통제 및 경영진과의 소통에 대한 몇 가지 우려를 표명했으며, 이를 해결하기 위해 SMCI가 특별 위원회를 구성했고 Cooley LLP & Secretariat Advisors가 검토를 진행 중
- EY는 사임서에 "최근에 알게된 정보들로 인해 경영진과 감사 위원회의 진술에 더 이상 의존할 수 없고 경영진이 작성한 재무제표와 관련이 있기를 원하지 않으며, 더 이상 해당 법률 또는 전문적 의무에 따라 감사 서비스를 제공할 수 없다는 결론을 내린 후 사임합니다."라고 밝힘
Super Micro Computer announced that Ernst & Young (EY) resigned as its auditor while conducting its first audit for fiscal 2024. EY cited concerns over governance, transparency, and the reliability of management’s representations. SMCI’s board formed a Special Committee to investigate the issues raised, with Cooley LLP and Secretariat Advisors leading the review.
The review is ongoing, and SMCI disagrees with EY’s resignation, stating it will address any findings or recommended actions. No restatements of past financials are expected. A new auditor search is underway.
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마이크로소프트 3Q24 실적발표 (Aft -4%)
👨💻 → 8월 사업부문별 보고를 수정하면서 이번 분기는 구분하기가 어려워졌음. 크게크게 살펴보자면 클라우드 및 AI 사업은 잘 되고 있고 CAPEX도 QoQ 계속 성장하는 그림이지만 Non-AI 사업부들 전반 성장세 약화되며 Miss
- EPS : $3.30 vs 컨센 $3.08 (Beat) (YoY +10%)
- 매출 : $65.6B vs $64.51B (Beat) (YoY +16%)
사업부별 매출 #1
- Microsoft Cloud : $38.9B vs 컨센 $38.1B (Beat) (YoY +22%)
- Azure and Other Cloud Services : YoY 33% vs 29% (Beat) *YoY 33% 중 12%p가 AI 기여*
사업부별 매출 #2
- Productivity and Business Processes : $28.3B vs $27.9B (Beat) (YoY +12%)
- Intelligent Cloud : $24.1B vs $26.7B (Miss) (YoY +20%)
- More Personal Computing : $13.2B vs $13.9B (Miss) (YoY +17%)
FY2Q25(CY4Q24) 가이던스
- 매출 : $68.6B vs 컨센 $69.7B (Miss)
- Azure Sales Growth : YoY 31~32%
- Productivity and Business Processes : $28.7B~$29.0B
- Intelligent Cloud : $25.55B~$25.85B vs $28.48B (Miss)
- More Personal Computing : $13.85B~$14.25B vs $16.40B (Miss)
CAPEX
- 1Q24 : $14B
- 2Q24 : $19B
- 3Q24 : $20B
- 4Q24(G) : $21B~
경영진 코멘트
- CEO "FY2Q25(CY4Q24)부터는 AI 사업 ARR이 $10B에 달할 것으로 예상된다"
- CFO "FY2Q25 CAPEX는 QoQ 증가할 것이며, FY3Q25(CY1Q25~)부터는 Azure 성장이 YoY 가속화될 것"
👨💻 → 8월 사업부문별 보고를 수정하면서 이번 분기는 구분하기가 어려워졌음. 크게크게 살펴보자면 클라우드 및 AI 사업은 잘 되고 있고 CAPEX도 QoQ 계속 성장하는 그림이지만 Non-AI 사업부들 전반 성장세 약화되며 Miss
- EPS : $3.30 vs 컨센 $3.08 (Beat) (YoY +10%)
- 매출 : $65.6B vs $64.51B (Beat) (YoY +16%)
사업부별 매출 #1
- Microsoft Cloud : $38.9B vs 컨센 $38.1B (Beat) (YoY +22%)
- Azure and Other Cloud Services : YoY 33% vs 29% (Beat) *YoY 33% 중 12%p가 AI 기여*
사업부별 매출 #2
- Productivity and Business Processes : $28.3B vs $27.9B (Beat) (YoY +12%)
- Intelligent Cloud : $24.1B vs $26.7B (Miss) (YoY +20%)
- More Personal Computing : $13.2B vs $13.9B (Miss) (YoY +17%)
FY2Q25(CY4Q24) 가이던스
- 매출 : $68.6B vs 컨센 $69.7B (Miss)
- Azure Sales Growth : YoY 31~32%
- Productivity and Business Processes : $28.7B~$29.0B
- Intelligent Cloud : $25.55B~$25.85B vs $28.48B (Miss)
- More Personal Computing : $13.85B~$14.25B vs $16.40B (Miss)
CAPEX
- 1Q24 : $14B
- 2Q24 : $19B
- 3Q24 : $20B
- 4Q24(G) : $21B~
경영진 코멘트
- CEO "FY2Q25(CY4Q24)부터는 AI 사업 ARR이 $10B에 달할 것으로 예상된다"
- CFO "FY2Q25 CAPEX는 QoQ 증가할 것이며, FY3Q25(CY1Q25~)부터는 Azure 성장이 YoY 가속화될 것"
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메타 3Q24 실적발표 (Aft -3%)
- EPS : $6.03 vs 컨센 $5.25 (Beat) (YoY +37%)
- 매출 : $40.59B vs $40.25B (Beat) (YoY +19%)
- DAU(DAP) : 32.9억명 vs 33.1억명 (Miss) (YoY +5%)
- 영업이익 : $17.35B vs $16.2B (Beat) (YoY +26%)
- OPM : 42.7% vs 40.4% (Beat)
사업부별 매출
- Family of Apps : $40.32B vs $39.8B (Beat) (YoY +19%)
- Reality Labs : $270M (YoY +29%)
- Other Revenue : $434M (YoY +48%)
주요 경영지표
- Family DAU : 32.9억명 vs 33.1억명 (Miss) (YoY +5%)
- Ad Impressions : YoY 7% vs YoY 10.8% (Miss)
- Average Price per Ad : YoY 11% vs YoY 6.8% (Beat)
가이던스
- 4Q24 매출 : $45~48B(Mid Point: $46.5B) vs 컨센 $46.1B (Beat)
- FY'24 CAPEX : $38~40B vs 이전 $37~40B (레인지 하단 상향)
- FY'24 비용 : $96~98B vs 이전 $96~99B (레인지 상단 하향)
CAPEX
- 1Q24 : $6.7B
- 2Q24 : $8.5B
- 3Q24 : $9.2B vs 컨센 $11.7B (Miss)
- 4Q24(G) : *3Q에서 일부 넘어옴* $13.6B~$15.6B (OK)
경영진 코멘트
- Llama 4 모델이 매일 NVIDIA H100 10만개 이상을 사용하여 클러스터에서 훈련받고 있으며 내년엔 더 소규모 버전이 나올 것으로 예상
- AI 투자에 막대한 인프라 투자 필요, 업계에서 가장 역동적인 순간
- 3Q24는 서버 납품시기로 인해 CAPEX가 지연됐으며 대부분 4Q24로 옮겨졌음. Meta AI는 차세대 컴퓨팅 플랫폼을 개발하면서 계속 확장 중
- Meta AI MAU는 5억 명을 넘겼음
- 최초의 생성형AI 비디오 도구를 출시하고 2025년 초까지 Facebook 비디오 탭 글로벌 출시를 마칠 것
- 앱 전반의 추천 모델 개선을 위해 크로스 서비스 데이터를 도입하는 작업을 진행 중
- FY25에도 CAPEX는 크게 증가할 것 *expects capital expenditures to continue to grow significantly in 2025 due to an acceleration in infrastructure expenses.*
- EPS : $6.03 vs 컨센 $5.25 (Beat) (YoY +37%)
- 매출 : $40.59B vs $40.25B (Beat) (YoY +19%)
- DAU(DAP) : 32.9억명 vs 33.1억명 (Miss) (YoY +5%)
- 영업이익 : $17.35B vs $16.2B (Beat) (YoY +26%)
- OPM : 42.7% vs 40.4% (Beat)
사업부별 매출
- Family of Apps : $40.32B vs $39.8B (Beat) (YoY +19%)
- Reality Labs : $270M (YoY +29%)
- Other Revenue : $434M (YoY +48%)
주요 경영지표
- Family DAU : 32.9억명 vs 33.1억명 (Miss) (YoY +5%)
- Ad Impressions : YoY 7% vs YoY 10.8% (Miss)
- Average Price per Ad : YoY 11% vs YoY 6.8% (Beat)
가이던스
- 4Q24 매출 : $45~48B(Mid Point: $46.5B) vs 컨센 $46.1B (Beat)
- FY'24 CAPEX : $38~40B vs 이전 $37~40B (레인지 하단 상향)
- FY'24 비용 : $96~98B vs 이전 $96~99B (레인지 상단 하향)
CAPEX
- 1Q24 : $6.7B
- 2Q24 : $8.5B
- 3Q24 : $9.2B vs 컨센 $11.7B (Miss)
- 4Q24(G) : *3Q에서 일부 넘어옴* $13.6B~$15.6B (OK)
경영진 코멘트
- Llama 4 모델이 매일 NVIDIA H100 10만개 이상을 사용하여 클러스터에서 훈련받고 있으며 내년엔 더 소규모 버전이 나올 것으로 예상
- AI 투자에 막대한 인프라 투자 필요, 업계에서 가장 역동적인 순간
- 3Q24는 서버 납품시기로 인해 CAPEX가 지연됐으며 대부분 4Q24로 옮겨졌음. Meta AI는 차세대 컴퓨팅 플랫폼을 개발하면서 계속 확장 중
- Meta AI MAU는 5억 명을 넘겼음
- 최초의 생성형AI 비디오 도구를 출시하고 2025년 초까지 Facebook 비디오 탭 글로벌 출시를 마칠 것
- 앱 전반의 추천 모델 개선을 위해 크로스 서비스 데이터를 도입하는 작업을 진행 중
- FY25에도 CAPEX는 크게 증가할 것 *expects capital expenditures to continue to grow significantly in 2025 due to an acceleration in infrastructure expenses.*
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KKR & ECP, 데이터센터 및 에너지 개발을 위한 $50B 규모 JV 체결 (자료: DCD)
- 다양한 지역에서 LLM 훈련, 튜닝, 추론을 지원하는 것을 목표로 하고 있으며 유틸리티, 전력 생산자, 데이터센터 개발업체를 포함한 기업들과 협력하여 하이퍼스케일러를 위한 대규모 데이터센터 캠퍼스 개발 가속화가 목표
- 다양한 지역에서 LLM 훈련, 튜닝, 추론을 지원하는 것을 목표로 하고 있으며 유틸리티, 전력 생산자, 데이터센터 개발업체를 포함한 기업들과 협력하여 하이퍼스케일러를 위한 대규모 데이터센터 캠퍼스 개발 가속화가 목표
DCD
KKR signs $50bn partnership with ECP for data center and power development
The partnership will focus on accelerating data center, power generation, and transmission infrastructure development
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Keppel, 데이터센터 캐파 현재 650MW → 단기적으로 1.2GW까지 확대 계획 (자료: DCD)
- 유럽과 아태지역에 650MW 캐파의 35개 시설 보유 중: 이중 70%가 현재 가동 중인 상태. 싱가포르에 200MW, APAC에 350MW, 유럽에 100MW 보유. 35개 시설 중 23개 동은 Keppel DC REITs가 소유, 10개는 Keppel + 사모펀드 JV가 소유 중
- 향후 Keppel Data Centre Fund III 및 기타 합작투자를 통해 500MW 캐파를 단기에 늘리기 위한 자금으로 쓸 것. 말레이시아, 인도, 일본, 인도네시아 내 AI 데이터센터 캠퍼스 검토 중
- 유럽과 아태지역에 650MW 캐파의 35개 시설 보유 중: 이중 70%가 현재 가동 중인 상태. 싱가포르에 200MW, APAC에 350MW, 유럽에 100MW 보유. 35개 시설 중 23개 동은 Keppel DC REITs가 소유, 10개는 Keppel + 사모펀드 JV가 소유 중
- 향후 Keppel Data Centre Fund III 및 기타 합작투자를 통해 500MW 캐파를 단기에 늘리기 위한 자금으로 쓸 것. 말레이시아, 인도, 일본, 인도네시아 내 AI 데이터센터 캠퍼스 검토 중
DCD
Keppel looks to almost double data center capacity to 1.2GW
Company eyeing greenfield campuses in APAC, looking at opportunities in Europe
🔥4
: https://naver.me/xwm0z3jE
- 마이크로소프트의 3Q24 실적을 요약하면 "가속을 예고한 분기"입니다. Azure AI가 성장을 이끌고 있습니다. 마이크로소프트 AI 사업은 4Q 기준 ARR $10B에 달할 예정입니다.
- Azure Arc, Dynamics 365 CRM/ERP, Copilot Studio가 왜 좋은지를 알기 위해, Enterprise AI를 배포하는 실무자들의 입장에서는 무슨 일이 일어나고 있는지를 정리했습니다.
- 독보적인 Top 1의 자리가 위협받고 있습니다. 오픈AI의 GPT-5, o1-preview 그리고 마이크로소프트와의 입장차이와 전략에 대해 분석한 실적발표 자료입니다.
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- 구글 3Q24 실적발표 : 6개월 만에 14배 성장한 Gemini, 수익화의 시작
- 트랜스메딕스 3Q24 실적발표 : 1년 만에 다시 찾아온 과속방지턱, 목적지는 변하지 않았다
- 주간전략보고 : 투자의 생각 (10월 28일~11월 1일)
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마이크로소프트 3Q24 실적발표 : 두 가지 의미에서 가속을 예고한 마이크로소프트와 오픈AI
안녕하세요 올바른입니다. 마이크로소프트의 3Q24 실적을 요약하면 "가속을 예고한 분기"입니다. Azure AI가 성장을 이끌고 있습니다. 마이크로소프트 AI 사업은 4Q 기준 ARR $10B에 달할 예정입니다. Azure Arc, Dynamics 365 CRM/ERP
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인텔 3Q24 실적발표 (Aft +8%)
- Adj EPS : -$0.46 vs 컨센 -$0.02 (Miss)
- 매출 : $13.3B vs $13.02B (Beat) (YoY -6.2%)
- GPM : 18%
- OPM : -17.8%
사업부별 매출
Intel Products : $12.19B (YoY -2%)
- Client Computing : $7.33B (YoY -7%)
- Data Center & AI : $3.35B (YoY +9%)
- Network & Edge : $1.51B (YoY +4%)
*Intel Foundry : $4.35B (YoY -8%)
4Q24 가이던스
- Adj EPS : $0.12 vs 컨센 $0.08 (Beat)
- 매출 : $13.3B~$14.3B vs $13.66B (Beat)
- GPM : 39.5% (Beat)
기타 주요 지표
- 직원 16,500명 감원 발표
- 특정 부동산 및 사내 테스트 장비 생산 중단
- 운영 효율성 높이고 외부 자금조달 유연성 높이기 위해 파운드리 부문을 독립적인 자회사로 전환 중
- Adj EPS : -$0.46 vs 컨센 -$0.02 (Miss)
- 매출 : $13.3B vs $13.02B (Beat) (YoY -6.2%)
- GPM : 18%
- OPM : -17.8%
사업부별 매출
Intel Products : $12.19B (YoY -2%)
- Client Computing : $7.33B (YoY -7%)
- Data Center & AI : $3.35B (YoY +9%)
- Network & Edge : $1.51B (YoY +4%)
*Intel Foundry : $4.35B (YoY -8%)
4Q24 가이던스
- Adj EPS : $0.12 vs 컨센 $0.08 (Beat)
- 매출 : $13.3B~$14.3B vs $13.66B (Beat)
- GPM : 39.5% (Beat)
기타 주요 지표
- 직원 16,500명 감원 발표
- 특정 부동산 및 사내 테스트 장비 생산 중단
- 운영 효율성 높이고 외부 자금조달 유연성 높이기 위해 파운드리 부문을 독립적인 자회사로 전환 중
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애플 3Q24 실적발표 (Aft -2%)
- EPS : $1.64 vs 컨센 $1.49 (Beat)
- 매출 : $94.93B vs $94.36B (Beat) (YoY +6%)
*중국 매출 : $15.03B vs 컨센 $15.8B (YoY -0.3%)
사업부별 매출
- Products : $69.96B vs 컨센 $69.15B (YoY +4.1%)
— iPhone : $46.22B vs $45.04B (YoY +5.5%)
- Services : $24.97B vs $25.27B (YoY +11.9%)
지역별 매출
- Americas : $41.66B (YoY +3.9%)
- Europe : $24.92B (YoY +11%)
- Greater China : $15.03B (YoY -0.3%)
- Japan : $5.93B (YoY +7.7%)
- Rest of APAC : $7.38B (YoY +16.6%)
4Q24 가이던스
- FY1Q25 (CY4Q24) 매출은 YoY 기준 Low to Mid single digit 성장 예상. 서비스 매출 두 자릿수 성장
- GPM은 46~47%. OPEX는 15.3%
경영진 코멘트
- Tim Cook, CEO "Apple Intelligence 기능이 앞으로 몇 달 안에 계속 출시될 것, ChatGPT와의 통합은 12월에 시작될 예정"
- 모든 지역에서 활성 기기 설치기반이 새로운 All-time high 기록
- EPS : $1.64 vs 컨센 $1.49 (Beat)
- 매출 : $94.93B vs $94.36B (Beat) (YoY +6%)
*중국 매출 : $15.03B vs 컨센 $15.8B (YoY -0.3%)
사업부별 매출
- Products : $69.96B vs 컨센 $69.15B (YoY +4.1%)
— iPhone : $46.22B vs $45.04B (YoY +5.5%)
- Services : $24.97B vs $25.27B (YoY +11.9%)
지역별 매출
- Americas : $41.66B (YoY +3.9%)
- Europe : $24.92B (YoY +11%)
- Greater China : $15.03B (YoY -0.3%)
- Japan : $5.93B (YoY +7.7%)
- Rest of APAC : $7.38B (YoY +16.6%)
4Q24 가이던스
- FY1Q25 (CY4Q24) 매출은 YoY 기준 Low to Mid single digit 성장 예상. 서비스 매출 두 자릿수 성장
- GPM은 46~47%. OPEX는 15.3%
경영진 코멘트
- Tim Cook, CEO "Apple Intelligence 기능이 앞으로 몇 달 안에 계속 출시될 것, ChatGPT와의 통합은 12월에 시작될 예정"
- 모든 지역에서 활성 기기 설치기반이 새로운 All-time high 기록
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아마존 3Q24 실적발표 (Aft +6%)
- EPS : $1.43 vs 컨센 $1.16 (Beat)
- 매출 : $158.9B vs $157.3B (Beat) (YoY +11%)
- 영업이익 : $17.4B vs $14.7B (Beat)
- OPM : 10.9% vs 9.3% (Beat)
- 영업현금흐름 : $112.7B (YoY +57%)
- 잉여현금흐름 : $47.7B (YoY +122%)
사업부별 매출
- North America : $95.5B vs 컨센 $95.0B (Beat) (YoY +9%)
- North America 영업이익 : $5.7B vs $5.7B (Beat)
- International : $35.9B vs $34.5B (Beat) (YoY +12%)
- International 영업이익 : $1.3B vs $0.2B (Beat)
- AWS : $27.5B vs $27.49B (In-line) (YoY +19%)
- AWS 영업이익 : $10.4B vs $9.1B (Beat)
*AWS OPM : 37.8% vs 33.0% (Beat)
주요 영업지표
- Worldwide Shipping Costs : $23.5B (YoY +8%)
- Worldwide Paid Units Growth : YoY +12%
4Q24 가이던스
- 매출 : $181.5B~$188.5B(Mid: 185B) vs 컨센 $186.3B (Miss)
- 영업이익 : $16.0B~$20.0B(Mid: $18B) vs $17.3B (Beat)
CAPEX
- 1Q24 : $14.9B
- 2Q24 : $17.6B
- 3Q24 : $22.6B
- 4Q24(G) : *QoQ 30% next quarter*
CAPEX 코멘트
- FY24 CAPEX는 $75.0B로 예상하며, 주로 AWS 및 생성형AI로 인한 수요. CAPEX 성장은 2025년에도 계속될 예정
- 다음 분기에도 CAPEX 30% 증가할 것이며, 대부분은 AI에 집중될 것
경영진 코멘트
- 2025년까지 미국 전역의 절반까지 당일배송 서비스를 확대할 예정
- Amazon 자체 ASIC (Trainium/Inferentia)에 대한 수요가 강하다. 수요를 충족하기 위해 여러 번 파트너사(MRVL)를 방문했다는 코멘트
- 광고 매출에 상당한 상승세를 보고 있으며, 생성형AI는 이제 비즈니스와 기기 전반에 걸쳐 사용 되고 있음
- AWS AI 사업은 현재 Multi-billion-dollar 매출 내고 있으며 YoY 3자리 수의 성장률 기록 중. AWS가 초기에 성장했던 것보다 3배 빠른 성장세 기록 중
*AWS AI business is now a multi-billion-dollar revenue run-rate, growing at a triple-digit YoY rate. It’s scaling more than three times faster at this stage than AWS did in its early days. "We felt like AWS grew pretty quickly.
- EPS : $1.43 vs 컨센 $1.16 (Beat)
- 매출 : $158.9B vs $157.3B (Beat) (YoY +11%)
- 영업이익 : $17.4B vs $14.7B (Beat)
- OPM : 10.9% vs 9.3% (Beat)
- 영업현금흐름 : $112.7B (YoY +57%)
- 잉여현금흐름 : $47.7B (YoY +122%)
사업부별 매출
- North America : $95.5B vs 컨센 $95.0B (Beat) (YoY +9%)
- North America 영업이익 : $5.7B vs $5.7B (Beat)
- International : $35.9B vs $34.5B (Beat) (YoY +12%)
- International 영업이익 : $1.3B vs $0.2B (Beat)
- AWS : $27.5B vs $27.49B (In-line) (YoY +19%)
- AWS 영업이익 : $10.4B vs $9.1B (Beat)
*AWS OPM : 37.8% vs 33.0% (Beat)
주요 영업지표
- Worldwide Shipping Costs : $23.5B (YoY +8%)
- Worldwide Paid Units Growth : YoY +12%
4Q24 가이던스
- 매출 : $181.5B~$188.5B(Mid: 185B) vs 컨센 $186.3B (Miss)
- 영업이익 : $16.0B~$20.0B(Mid: $18B) vs $17.3B (Beat)
CAPEX
- 1Q24 : $14.9B
- 2Q24 : $17.6B
- 3Q24 : $22.6B
- 4Q24(G) : *QoQ 30% next quarter*
CAPEX 코멘트
- FY24 CAPEX는 $75.0B로 예상하며, 주로 AWS 및 생성형AI로 인한 수요. CAPEX 성장은 2025년에도 계속될 예정
- 다음 분기에도 CAPEX 30% 증가할 것이며, 대부분은 AI에 집중될 것
경영진 코멘트
- 2025년까지 미국 전역의 절반까지 당일배송 서비스를 확대할 예정
- Amazon 자체 ASIC (Trainium/Inferentia)에 대한 수요가 강하다. 수요를 충족하기 위해 여러 번 파트너사(MRVL)를 방문했다는 코멘트
- 광고 매출에 상당한 상승세를 보고 있으며, 생성형AI는 이제 비즈니스와 기기 전반에 걸쳐 사용 되고 있음
- AWS AI 사업은 현재 Multi-billion-dollar 매출 내고 있으며 YoY 3자리 수의 성장률 기록 중. AWS가 초기에 성장했던 것보다 3배 빠른 성장세 기록 중
*AWS AI business is now a multi-billion-dollar revenue run-rate, growing at a triple-digit YoY rate. It’s scaling more than three times faster at this stage than AWS did in its early days. "We felt like AWS grew pretty quickly.
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🇺🇸 11/01 미국시장리뷰
👨💻 → 대선까지 D-5, 여전히 선거인단 스케일로 보면 coin flip 범위 내
주요 지수 : 다우 > 러셀 > S&P > 나스닥
- 상승종목비율 : NYSE 43%, Nasdaq 33% 🚨 🔴 (🟢🟡🔴)
섹터
- 📈강세 : 유틸리티, 에너지
- 📉약세 : 적자성장주, 반도체, 테크, 임의소비
종목
- 📈강세 : Roblox, 해운, 태양광, 오알/가스, 이커머스
- 📉약세 : 코인, 중국전기차, AI HW, 적자성장주, 광고, 빅테크
📩 메이저 뉴스
- 빅테크 - AAPL(-1.8%), MSFT(-6.1%), GOOGL(-1.9%), AMZN(-3.4%), META(-4.1%) : 마이크로소프트는 매출 성장률 슬로우다운해지며 하락. 1Q25쯤이 되어야 Azure 성장률 가속화이기에 아직은 시간이 많이 남은 모습. 이번 분기 GCP의 성장을 통해서 확인할 수 있었지만 소형모델 경쟁에서 Google이 No.1 자리를 가져가며 빠르게 시장이 변한 모습을 보임. GPT-5가 필요한 시점. 오픈AI SearchGPT 출시. 샘 올트먼은 AI 컴퓨팅이 부족해서 만든 제품들도 다 서비스를 못하고 있다고 다시 한 번 강조. AMZN 실적 다 좋은 편. 메타는 서프라이즈 포인트까진 없었지만 여전히 좋은 모습
- AI HW - NVDA(-4.7%), VRT(-2.8%), SMCI(-12.0%), DELL(-4.4%), HPE(-4.2%), TSM(-2.0%), AVGO(-3.9%) : Supermicro 회계부정 이슈로 공급망 혼란이 생길 수 있지 않냐는 컨센 + MSFT/META 전반적인 서프라이즈 부족 + 대선 coin flip인 상황에서 D-5로 근접 + 트럼프 트레이딩에 대비해 금리 올라가는 모습 + 뮤츄얼 펀드 만기 10/31 + 이란이 이라크에서 드론과 탄도미사일을 이스라엘향으로 발사할 거라는 뉴스 겹치며 하락. 특히 빅테크가 전체 장보다 더 많이 하락한 모습이라 빅테크 바스켓으로 파는 물량까지 겹쳤던 듯. 슈퍼마이크로 이슈에 대해서 생각해볼 것은 우선 Blackwell 관련 출하물량은 Foxconn, Quanta Computer 등이 먼저 받고 슈퍼마이크로는 원래 후순위였음. 1Q25부터 나갈 예정이었기 때문에 '현재의 Blackwell'에 영향을 미칠 것은 미미하다고 생각. DELL이 물량을 떠가기에 가장 유력하지 않을까 싶음. 그런 의미에서 어제는 DELL이 상승했는데 오늘은 하락한 모습을 보면 '엔비디아-슈퍼마이크로'에 대한 반영이 메인이기보다는 'MSFT/META 서프라이즈 부족'이 메인이었지 않을까 생각. 서프라이즈 부족일뿐 기업의 추세에 변화가 생긴 건 아니었음
- 전력기기 - PWR(-3.3%), ETN(-3.3%), POWL(+0.2%), MYRG(+13.6%) : 전력기기도 약간의 조정받은 모습이지만 POWL, MYRG 등은 상승하며 마감
- 자동차 - F(-1.7%), GM(-2.3%), VOW(-2.0%), APTV(-17.7%), MGA(-4.5%) : 10년물이 9월 16일 3.62%에서 현재 4.287%까지 내리 상승. 오늘은 유가 상승도 겹침
- 소매마트/통신사 - WMT(+0.7%), TGT(+1.0%), VZ(+2.1%), T(+2.4%) : 장이 불안할 때면 올라있는 소매마트/통신사
- 코인 - MARA(-8.3%), RIOT(-11.9%), BITF(-10.0%), COIN(-15.3%), HOOD(-16.7%) : 코인쪽은 특히 약했고, 신재생은 시장대비 강했는데 대선이 D-5로 다가왔다보니 여론조사마다 오차범위 내 움직임에 민감해진 모습
👨💻 → 대선까지 D-5, 여전히 선거인단 스케일로 보면 coin flip 범위 내
주요 지수 : 다우 > 러셀 > S&P > 나스닥
- 상승종목비율 : NYSE 43%, Nasdaq 33% 🚨 🔴 (🟢🟡🔴)
섹터
- 📈강세 : 유틸리티, 에너지
- 📉약세 : 적자성장주, 반도체, 테크, 임의소비
종목
- 📈강세 : Roblox, 해운, 태양광, 오알/가스, 이커머스
- 📉약세 : 코인, 중국전기차, AI HW, 적자성장주, 광고, 빅테크
📩 메이저 뉴스
- 빅테크 - AAPL(-1.8%), MSFT(-6.1%), GOOGL(-1.9%), AMZN(-3.4%), META(-4.1%) : 마이크로소프트는 매출 성장률 슬로우다운해지며 하락. 1Q25쯤이 되어야 Azure 성장률 가속화이기에 아직은 시간이 많이 남은 모습. 이번 분기 GCP의 성장을 통해서 확인할 수 있었지만 소형모델 경쟁에서 Google이 No.1 자리를 가져가며 빠르게 시장이 변한 모습을 보임. GPT-5가 필요한 시점. 오픈AI SearchGPT 출시. 샘 올트먼은 AI 컴퓨팅이 부족해서 만든 제품들도 다 서비스를 못하고 있다고 다시 한 번 강조. AMZN 실적 다 좋은 편. 메타는 서프라이즈 포인트까진 없었지만 여전히 좋은 모습
- AI HW - NVDA(-4.7%), VRT(-2.8%), SMCI(-12.0%), DELL(-4.4%), HPE(-4.2%), TSM(-2.0%), AVGO(-3.9%) : Supermicro 회계부정 이슈로 공급망 혼란이 생길 수 있지 않냐는 컨센 + MSFT/META 전반적인 서프라이즈 부족 + 대선 coin flip인 상황에서 D-5로 근접 + 트럼프 트레이딩에 대비해 금리 올라가는 모습 + 뮤츄얼 펀드 만기 10/31 + 이란이 이라크에서 드론과 탄도미사일을 이스라엘향으로 발사할 거라는 뉴스 겹치며 하락. 특히 빅테크가 전체 장보다 더 많이 하락한 모습이라 빅테크 바스켓으로 파는 물량까지 겹쳤던 듯. 슈퍼마이크로 이슈에 대해서 생각해볼 것은 우선 Blackwell 관련 출하물량은 Foxconn, Quanta Computer 등이 먼저 받고 슈퍼마이크로는 원래 후순위였음. 1Q25부터 나갈 예정이었기 때문에 '현재의 Blackwell'에 영향을 미칠 것은 미미하다고 생각. DELL이 물량을 떠가기에 가장 유력하지 않을까 싶음. 그런 의미에서 어제는 DELL이 상승했는데 오늘은 하락한 모습을 보면 '엔비디아-슈퍼마이크로'에 대한 반영이 메인이기보다는 'MSFT/META 서프라이즈 부족'이 메인이었지 않을까 생각. 서프라이즈 부족일뿐 기업의 추세에 변화가 생긴 건 아니었음
- 전력기기 - PWR(-3.3%), ETN(-3.3%), POWL(+0.2%), MYRG(+13.6%) : 전력기기도 약간의 조정받은 모습이지만 POWL, MYRG 등은 상승하며 마감
- 자동차 - F(-1.7%), GM(-2.3%), VOW(-2.0%), APTV(-17.7%), MGA(-4.5%) : 10년물이 9월 16일 3.62%에서 현재 4.287%까지 내리 상승. 오늘은 유가 상승도 겹침
- 소매마트/통신사 - WMT(+0.7%), TGT(+1.0%), VZ(+2.1%), T(+2.4%) : 장이 불안할 때면 올라있는 소매마트/통신사
- 코인 - MARA(-8.3%), RIOT(-11.9%), BITF(-10.0%), COIN(-15.3%), HOOD(-16.7%) : 코인쪽은 특히 약했고, 신재생은 시장대비 강했는데 대선이 D-5로 다가왔다보니 여론조사마다 오차범위 내 움직임에 민감해진 모습
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🇺🇸 11/1 미국시장리뷰 #2
- 코멘트 : 대선까지 D-5, 여전히 선거인단 스케일로 보면 coin flip 범위 내
- 주간 이벤트 : NFP 비농업고용, GenAI Summit Silicon Valley, ISM 제조업 PMI (금)
- 코멘트 : 대선까지 D-5, 여전히 선거인단 스케일로 보면 coin flip 범위 내
- 주간 이벤트 : NFP 비농업고용, GenAI Summit Silicon Valley, ISM 제조업 PMI (금)
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Forwarded from [Macro Trend Hyott] 시황&차트 (이효민)
Barclays, The Day After
- 선거 결과는 즉시 확정되지 않을 수 있으며, 며칠 또는 몇 주가 걸릴 가능성도 있음. 그러나 대선 결과와 관련된 미국의 제도가 강력하기 때문에 궁극적으로는 순조로운 권력 이양이 이루어질 것- 캘리포니아주의 경우 개표가 매우 느리게 진행될 수 있어, 하원의 다수당 확정이 지연될 가능성이 크기에 몇주가 걸릴 가능성이 큼.
- 접전이 예상되는 주요 스윙주들은 0.5%미만 격차일 경우 재검표가 가능하며, 법적 분쟁이 발생할 것. 그러나 이러한 분쟁은 12/11일 또는 17일의 법정 기한 내에 해결될 것으로 예상됨
- 선거인단 표가 동수일 경우, 대통령 선출권은 하원으로 넘어가게 됨. 현재 공화당이 하원 주별 대표단에서 우위를 점하고 있기에, 이 경우 트럼프가 당선될 가능성이 큼
- 상원의 경우 공화당이 우세할 가능성이 있지만, 독립 후보들이 당선될 가능성도 있기에, 상원내 권력 균형을 결정하는 중요 변수로 작용하게 될 것
- 그래도 우리는 대부분의 시나리오에서도 왠만하면 시장은 빠르게 안정될 것으로 예상함. 대선 직후 주식시장은 약간의 안도랠리를 보일 수 있고, 채권 일드가 상승할 가능성도 있다고 보고 있음. 다만, 블루 웨이브 시나리오가 선택되어지면, 세금 인상과 규제 강화에 대한 우려로 시장의 반응은 다르게 나올 것.
- 선거 결과는 즉시 확정되지 않을 수 있으며, 며칠 또는 몇 주가 걸릴 가능성도 있음. 그러나 대선 결과와 관련된 미국의 제도가 강력하기 때문에 궁극적으로는 순조로운 권력 이양이 이루어질 것- 캘리포니아주의 경우 개표가 매우 느리게 진행될 수 있어, 하원의 다수당 확정이 지연될 가능성이 크기에 몇주가 걸릴 가능성이 큼.
- 접전이 예상되는 주요 스윙주들은 0.5%미만 격차일 경우 재검표가 가능하며, 법적 분쟁이 발생할 것. 그러나 이러한 분쟁은 12/11일 또는 17일의 법정 기한 내에 해결될 것으로 예상됨
- 선거인단 표가 동수일 경우, 대통령 선출권은 하원으로 넘어가게 됨. 현재 공화당이 하원 주별 대표단에서 우위를 점하고 있기에, 이 경우 트럼프가 당선될 가능성이 큼
- 상원의 경우 공화당이 우세할 가능성이 있지만, 독립 후보들이 당선될 가능성도 있기에, 상원내 권력 균형을 결정하는 중요 변수로 작용하게 될 것
- 그래도 우리는 대부분의 시나리오에서도 왠만하면 시장은 빠르게 안정될 것으로 예상함. 대선 직후 주식시장은 약간의 안도랠리를 보일 수 있고, 채권 일드가 상승할 가능성도 있다고 보고 있음. 다만, 블루 웨이브 시나리오가 선택되어지면, 세금 인상과 규제 강화에 대한 우려로 시장의 반응은 다르게 나올 것.
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오픈AI 샘 올트먼 Reddit AMA
- 현재 하드웨어로도 AGI 도달 가능할 거라 생각한다
- DALLE-4 성능 기대해도 좋으나 아직 출시 계획이 잡히진 않음
- 일리야는 비전을 가진 인물이고 거의 모든 사람들보다도 미래를 명확하게 보는 인물, 일리야의 초기 아이디어, 비전은 우리가 해온 많은 일에 매우 중요한 역할을 했음. 예를 들어 그는 초기 아이디어 챔피언 중 한 명이었으며 그것이 결국 o1으로 이어짐
- ChatGPT-5 혹은 그에 상응하는 무언가가 있느냐는 질문에는 / 올해 말에 매우 좋은 제품 출시될 것(정식 o1?), 그러나 GPT-5라고 부를 것은 없을 것
- 샘은 AI 컴퓨팅 캐파 부족이 회사가 원하는 만큼 더 많은 제품 출시가 나오지 않는 주 요인이라고 인정
- 현재 하드웨어로도 AGI 도달 가능할 거라 생각한다
- DALLE-4 성능 기대해도 좋으나 아직 출시 계획이 잡히진 않음
- 일리야는 비전을 가진 인물이고 거의 모든 사람들보다도 미래를 명확하게 보는 인물, 일리야의 초기 아이디어, 비전은 우리가 해온 많은 일에 매우 중요한 역할을 했음. 예를 들어 그는 초기 아이디어 챔피언 중 한 명이었으며 그것이 결국 o1으로 이어짐
- ChatGPT-5 혹은 그에 상응하는 무언가가 있느냐는 질문에는 / 올해 말에 매우 좋은 제품 출시될 것(정식 o1?), 그러나 GPT-5라고 부를 것은 없을 것
- 샘은 AI 컴퓨팅 캐파 부족이 회사가 원하는 만큼 더 많은 제품 출시가 나오지 않는 주 요인이라고 인정
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