Forwarded from 한투증권 미국/중국전략 정정영
* 중국산 전기차 추가관세 부과 관련 EU 사전투표 결과:
• 찬성 12개국
• 반대 11개국
• 기권 4개국
>> 15개국 이상 찬성 필요
报道称，欧盟委员会已对从中国进口的电动汽车征收最高达37.6%的临时关税，并通过所谓“咨询性”投票征求欧盟成员国意见。消息人士称，12个欧盟成员国投票支持加征关税，4个投反对票，11个投弃权票。
• 찬성 12개국
• 반대 11개국
• 기권 4개국
>> 15개국 이상 찬성 필요
报道称，欧盟委员会已对从中国进口的电动汽车征收最高达37.6%的临时关税，并通过所谓“咨询性”投票征求欧盟成员国意见。消息人士称，12个欧盟成员国投票支持加征关税，4个投反对票，11个投弃权票。
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미 정부, 중국향 첨단 반도체장비 수출규제 강화 검토 (자료: Bloomberg)
- 보도시점 12:42
- 중국 반도체 규제를 강화하기 위해 도쿄일렉트론, ASML 같은 기업들이 중국에 첨단장비 팔지 못하도록 가능한 가장 엄격한 무역규제 적용 고려 중이라고 동맹국에게 전달
- 미국이 아주 작은 분야에서라도 미국 기술을 사용할 경우 외국산 제품에 통제를 할 수 있도록 하는 FDPR 조치 검토 중
- 또한 특정 중국 칩 회사에 대한 추가 제재 검토 중
- 보도시점 12:42
- 중국 반도체 규제를 강화하기 위해 도쿄일렉트론, ASML 같은 기업들이 중국에 첨단장비 팔지 못하도록 가능한 가장 엄격한 무역규제 적용 고려 중이라고 동맹국에게 전달
- 미국이 아주 작은 분야에서라도 미국 기술을 사용할 경우 외국산 제품에 통제를 할 수 있도록 하는 FDPR 조치 검토 중
- 또한 특정 중국 칩 회사에 대한 추가 제재 검토 중
Bloomberg.com
US Floats Tougher Trade Rules to Rein In China Chip Industry
The Biden administration, facing pushback to its chip crackdown on China, has told allies that it’s considering using the most severe trade restrictions available if companies such as Tokyo Electron Ltd. and ASML Holding NV continue giving the country access…
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Forwarded from 한투증권 미국/중국전략 정정영
* ASML 2분기: 잘했는데, 잘 못할 것 같다 (3Q 가이던스 쇼크)
• 2분기 매출 62.4억유로
vs. 예상 60억유로
• 3분기 예상매출 67~73억유로
vs. 예상 74.6억유로
• 2분기 net booking 55.7억유로
vs. 예상 44.1억유로
• 2024년 outlook은 유지
ASML第二季度净销售额62.4亿欧元，预期为60亿欧元。第二季度预订量为55.7亿欧元，预期为44.1亿欧元。ASML对2024财年的展望保持不变。ASML预计第三季度净销售额为67亿欧元至73亿欧元，市场预期为74.6亿欧元。
• 2분기 매출 62.4억유로
vs. 예상 60억유로
• 3분기 예상매출 67~73억유로
vs. 예상 74.6억유로
• 2분기 net booking 55.7억유로
vs. 예상 44.1억유로
• 2024년 outlook은 유지
ASML第二季度净销售额62.4亿欧元，预期为60亿欧元。第二季度预订量为55.7亿欧元，预期为44.1亿欧元。ASML对2024财年的展望保持不变。ASML预计第三季度净销售额为67亿欧元至73亿欧元，市场预期为74.6亿欧元。
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: https://naver.me/FJbl45jh
- 7월 15일, Jefferies/Fubon 애널리스트가 엔비디아 GB200 Bianca Compute board 발열 이슈를 다뤘습니다. 엔비디아 Blackwell GPU 판매를 앞둔 시점에 새로운 이슈입니다.
- TDP 기준 H100은 700W이지만, B200은 1000/1200W이고, GB200은 2700/1500W입니다. 공급망 내에서도 꾸준히 관심가졌던 사람들이 많아서 얘기들이 많습니다.
- 최근 엔비디아 주가가 약한 이유를 세 가지로 정리해보고, 대만 공급망 내 변화가 생겼는지 어떤 뉴스에 주목해야 하는지 생각을 정리해봤습니다.
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- 할인규모 : 월 구독료의 50%
- 발행기간 : ~7월 31일
- 채널링크 : https://naver.me/x9cMKubA
🐾 이전 글
- 노벨물리학상 리처드 파인만이 1985년에 생각한 AI
- 주간전략보고 : 투자의 생각 (7월 15일~7월 19일)
- 업계 전문가 인터뷰 : 구글과 메타가 AI/ML에 앞섰던 이유
- *추천* 세콰이어 캐피탈의 $600B AI 버블론에 정중히 반박해봅니다
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Naver
엔비디아 펀더멘탈 체크 : GB200 Bianca 보드 발열이슈
안녕하세요 올바른입니다. 좋아요는 리서치에 힘이 됩니다 :) 7월 15일, Jefferies/Fubon 애널리스트가 엔비디아 GB200 Bianca Compute board 발열 이슈를 다뤘습니다. 엔비디아 Blackwell GPU 판매를 앞둔 시점에 새로운 이슈입니다
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🇺🇸 7/18 미국시장리뷰
👨💻 → 트럼프 대만 발언, 빅테크 반감표현, ASML 3Q 컨센 약간 하회, 바이든 동맹국 반도체 장비기업들의 FDPR 규정검토 지시
주요 지수 : 다우 > 러셀(-) > S&P(-) > 나스닥(-)
- 상승종목비율 : 71%, 61% 🔴 (🟢🟡🔴)
섹터
- 📈강세 : 필수소비, 에너지, 금융, 헬스케어
- 📉약세 : 반도체, 테크, 적자성장주, 바이오텍
종목
- 📈강세 : 전력반도체장비, 농업, 음식료, 빅파마, 결제
- 📉약세 : 원자력, 반도체장비, AI HW, 후공정, HBM
📩 메이저 뉴스
- 빅테크 - AAPL(-2.5%), MSFT(-1.3%), GOOGL(-1.6%), AMZN(-2.6%), META(-5.7%) : 트럼프 트레이드로 인해 여러모로 문제. 제프 베조스와 마크 주커버그에 대한 노골적인 반감 표현. 대만 발언 등으로 하락
- AI HW - NVDA(-6.6%), TSM(-8.0%), ARM(-10%), MU(-6.3%), AVGO(-7.9%), ANET(-6.0%), MRVL(-10.2%) : 트럼프 발언, ASML, 바이든 초강수로 반도체 장비에 대한 FDPR 검토 발언에 크게 하락. 최근 H20 기대가 있으니 칩 규제는 내용에 없었지만 중국과의 디커플링 우려와 대만 내용으로 하락
- 반도체 장비 - CAMT(-11.7%), AMAT(-10.5%), LRCX(-10.1%), KLAC(-9.9%), TER(-6.5%) : 동맹국 반도체 장비기업들에게도 FDPR 검토이므로 장비에게는 악재
- 비만치료제 - Roche(+5.8%), NVO(-3.9%), LLY(-3.8%) : 로슈 비만치료제 임상 '1상' 성공적이라는 내용으로 하락. 전체적인 장이 하락하는 구간이었어서 하락했고 여전히 26~27년까지 NVO/LLY 구간 이어질 것
- 빅파마 - JNJ(+3.7%), PFE(+1.8%), MRK(+0.4%), BMY(+4.7%) : 존슨앤존슨이 제약부문 실적 좋아서 크게 상승
- 음식료 - PG(+1.5%), PEP(+3.1%), KHC(+3.2%), BUD(+2.4%), MDLZ(+2.0%), SYY(+2.8%) : 실적과 무관하게 오늘은 트럼프한테 욕 안 먹을 거 같은 주식을 사는 날이었음
- 방산 - RTX(+1.3%), LMT(+1.6%), GD(+0.1%), LHX(-0.9%), NOC(+1.2%) : 오일/가스, 리츠, 방산 오늘 상승
- 적자성장주 - ARKK(-2.0%) : 러셀 내에서도 small cap growth 보다는 small cap value가 오르는 게 핵심
👨💻 → 트럼프 대만 발언, 빅테크 반감표현, ASML 3Q 컨센 약간 하회, 바이든 동맹국 반도체 장비기업들의 FDPR 규정검토 지시
주요 지수 : 다우 > 러셀(-) > S&P(-) > 나스닥(-)
- 상승종목비율 : 71%, 61% 🔴 (🟢🟡🔴)
섹터
- 📈강세 : 필수소비, 에너지, 금융, 헬스케어
- 📉약세 : 반도체, 테크, 적자성장주, 바이오텍
종목
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- 📉약세 : 원자력, 반도체장비, AI HW, 후공정, HBM
📩 메이저 뉴스
- 빅테크 - AAPL(-2.5%), MSFT(-1.3%), GOOGL(-1.6%), AMZN(-2.6%), META(-5.7%) : 트럼프 트레이드로 인해 여러모로 문제. 제프 베조스와 마크 주커버그에 대한 노골적인 반감 표현. 대만 발언 등으로 하락
- AI HW - NVDA(-6.6%), TSM(-8.0%), ARM(-10%), MU(-6.3%), AVGO(-7.9%), ANET(-6.0%), MRVL(-10.2%) : 트럼프 발언, ASML, 바이든 초강수로 반도체 장비에 대한 FDPR 검토 발언에 크게 하락. 최근 H20 기대가 있으니 칩 규제는 내용에 없었지만 중국과의 디커플링 우려와 대만 내용으로 하락
- 반도체 장비 - CAMT(-11.7%), AMAT(-10.5%), LRCX(-10.1%), KLAC(-9.9%), TER(-6.5%) : 동맹국 반도체 장비기업들에게도 FDPR 검토이므로 장비에게는 악재
- 비만치료제 - Roche(+5.8%), NVO(-3.9%), LLY(-3.8%) : 로슈 비만치료제 임상 '1상' 성공적이라는 내용으로 하락. 전체적인 장이 하락하는 구간이었어서 하락했고 여전히 26~27년까지 NVO/LLY 구간 이어질 것
- 빅파마 - JNJ(+3.7%), PFE(+1.8%), MRK(+0.4%), BMY(+4.7%) : 존슨앤존슨이 제약부문 실적 좋아서 크게 상승
- 음식료 - PG(+1.5%), PEP(+3.1%), KHC(+3.2%), BUD(+2.4%), MDLZ(+2.0%), SYY(+2.8%) : 실적과 무관하게 오늘은 트럼프한테 욕 안 먹을 거 같은 주식을 사는 날이었음
- 방산 - RTX(+1.3%), LMT(+1.6%), GD(+0.1%), LHX(-0.9%), NOC(+1.2%) : 오일/가스, 리츠, 방산 오늘 상승
- 적자성장주 - ARKK(-2.0%) : 러셀 내에서도 small cap growth 보다는 small cap value가 오르는 게 핵심
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🇺🇸 7/18 미국시장리뷰 #2
- 코멘트 : 바이든 입장에서 트럼프에 비해 강한 면모를 보여줄 수 있는 요소가 뭐가 있나 생각해보면 결국 중국 때리기. 사실 대만이 무너지면 글로벌 경기침체에 대혼란이겠으나 시장은 이를 주식별로 나눠서 반영한 하루. 오늘은 TSMC 실적발표. 실적 자체는 월별로 나왔으나 수요처별 내용 듣는 시간
- 주간 이벤트 : TSMC, Netflix, Intuitive Surgical (목)
- 코멘트 : 바이든 입장에서 트럼프에 비해 강한 면모를 보여줄 수 있는 요소가 뭐가 있나 생각해보면 결국 중국 때리기. 사실 대만이 무너지면 글로벌 경기침체에 대혼란이겠으나 시장은 이를 주식별로 나눠서 반영한 하루. 오늘은 TSMC 실적발표. 실적 자체는 월별로 나왔으나 수요처별 내용 듣는 시간
- 주간 이벤트 : TSMC, Netflix, Intuitive Surgical (목)
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Forwarded from 한투증권 미국/중국전략 정정영
* TSMC 2분기 순이익 2478억NTD
vs. 예상 2350억NTD
>> 서프
台积电第二季度净利润2,478亿元台币，预估2,350亿元台币。
https://investor.tsmc.com/english/encrypt/files/encrypt_file/qr/phase4_reports/2024-07/a7b6832477369ed48c1393d17389636ba181c467/2Q24%20Presentation%20%28E%29%20WoG.pdf
vs. 예상 2350억NTD
>> 서프
台积电第二季度净利润2,478亿元台币，预估2,350亿元台币。
https://investor.tsmc.com/english/encrypt/files/encrypt_file/qr/phase4_reports/2024-07/a7b6832477369ed48c1393d17389636ba181c467/2Q24%20Presentation%20%28E%29%20WoG.pdf
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Forwarded from Macro Trader
"수요가 너무 높아서 고객의 수요를 맞추기 위해 매우 열심히 일해야 합니다. 우리는 계속해서 증가하고 있습니다. 2025년이나 2026년쯤에는 균형을 맞출 수 있기를 바랍니다. 공급은 2025년까지 매우, 매우 긴축될 것입니다."
(CEO Wei)
(CEO Wei)
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Forwarded from Macro Trader
CoWoS는 엔비디아와 같은 AI 가속기에 필수적입니다. TSMC는 올해 생산 능력을 두 배로 늘릴 것이라고 밝혔으며, 웨이 CEO는 내년에도 생산 능력을 다시 두 배 이상으로 늘릴 것으로 기대한다고 덧붙였습니다.
(Bloomberg)
(Bloomberg)
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: https://naver.me/GALgNMzT
- 단기적으로 반도체 섹터에 안 좋은 소식이 겹쳤었습니다. 트럼프 대만/반도체 언급으로 트럼프 트레이드가 가속화되고, 바이든의 동맹국 FDPR 적용을 검토한다는 내용이었습니다.
- 한쪽으로 쏠려가던 트럼프 트레이드를 가속화시켰던, Bloomberg BusinessWeek 독점 인터뷰 중 중요하게 생각한 다섯 가지 포인트를 정리해봤습니다.
- IRA와 인플레이션, 관세와 세입세출에 대한 현실적인 생각, 트럼프 2기 행정부에서 달라지는 외교안보, 빅테크를 쪼개고 싶어하는지에 대한 트럼프의 생각을 들어볼 수 있었습니다.
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- 엔비디아 펀더멘탈 체크 : GB200 Bianca 보드 발열이슈
- 노벨물리학상 리처드 파인만이 1985년에 생각한 AI
- 주간전략보고 : 투자의 생각 (7월 15일~7월 19일)
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Naver
화제의 트럼프 블룸버그 인터뷰 : Trump 2.0, 5가지 포인트
안녕하세요 올바른입니다. 단기적으로 반도체 섹터에 안 좋은 소식이 겹쳤었습니다. 트럼프 대만/반도체 언급으로 트럼프 트레이드가 가속화되고, 바이든의 동맹국 FDPR 적용을 검토한다는 내용이었습니다. 한쪽으로 쏠려가던 트럼프 트레이드를 가속화시켰던, Bloomberg B
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Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
•AXIOS : 민주당 수뇌부는 바이든 대통령이 빠르면 주말(7월 20-21일)에 후보 사퇴를 결정할수 있다고 보도
>报道：民主党高层预计拜登最快在周末退选 美国民主党高层预计，总统拜登最快在周末（7月20-21日）退选。他们正不断向拜登施加压力。拜登私底下承认，压力越来越大，民调结果糟糕。（AXIOS）
>报道：民主党高层预计拜登最快在周末退选 美国民主党高层预计，总统拜登最快在周末（7月20-21日）退选。他们正不断向拜登施加压力。拜登私底下承认，压力越来越大，民调结果糟糕。（AXIOS）
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🇺🇸 7/19 미국시장리뷰
👨💻 → 오늘은 오바마 or 해리스 트레이드
주요 지수 : 나스닥 > S&P > 다우 > 러셀
- 상승종목비율 : 🚨 30%, 27% 🔴 (🟢🟡🔴)
섹터
- 📈강세 : 반도체, 에너지
- 📉약세 : 적자성장주, 바이오텍, 헬스케어, 금융
종목
- 📈강세 : 건설/인테리어, 풍력, 아날로그, AI HW, 스마트폰
- 📉약세 : 코인, 적자성장주, GLP-1, 신재생/BESS, 레스토랑
📩 메이저 뉴스
- 빅테크 - AAPL(-2.1%), MSFT(-0.7%), GOOGL(-1.8%), AMZN(-2.2%), META(+3.0%) : 오바마/펠로시/민주당 중역들이 바이든 사퇴에 대해 직접적인 압박을 넣음. 가장 트럼프에 민감한 주식인 메타가 +3% 상승
- AI HW - NVDA(+2.6%), AVGO(+2.9%), TSMC(+0.4%), MU(-1.7%), MRVL(+0.4%) : 실제 가장 AI향 수혜를 많이 보는 기업들 라인(NVDA/AVGO)은 상승. OpenAI가 Broadcom을 통해서 ASIC 개발에 대해서 접촉 중이라는 뉴스가 있었음. 엔비디아 주가는 영향받지 않고 상승. CUDA & AI Software Stack & 4Q23 이후 Enterprise AI 수요 상승 & Hybrid cloud 환경 이해
- 신재생 - FSLR(+2.6%), FLNC(-3.1%), ARRY(-5%), ENPH(-2.9%), SEDG(-4.8%) : SunPower의 경영중단 소식으로 주가 -40.08% 하락함에 따라 전체 신재생 섹터는 부정적인 영향. 그러나 오바마 트레이드 영향에 따라 FSLR는 약간 상승
- 전력기기 - PWR(+8.1%), ETN(-0.8%), POWL(-1.6%), VRT(+1.0%) : Quanta Services는 Cupertino Electric 인수하면서 +8%대 상승. 쿠퍼티노 일렉트릭은 미국에서 여섯 번째로 큰 전기 인프라 기업
- GLP-1 - NVO(-4.0%), LLY(-6.3%) : Roche 2일차 하락, 펀더멘탈상 문제가 갈 요인은 아니라 생각. 아직 1상이고 27년 후부터는 경쟁에 대해서 이미 반영하고 각자 새로운 후보물질들을 준비 중
- 음식료/레스토랑 - DPZ(-13.5%), QSR(-3.4%), DRI(-3.1%) : 도미노피자 올해는 23년 대비 OPM 평평할 것이며 3Q24에는 약간 하락예상. 미래 성장을 위해 소비자기술, 매장기술, 공급망에 투자하고 있기 때문에 24년엔 영익 레버리지 없을 것. Domino's Pizza Enterprise가 개점/폐점에 어려움 겪는 중
- 소비재 - EL(-3.7%), NKE(-0.9%), LULU(-2.6%), FL(-4.8%), AEO(-2.7%), UAA(-3.3%) : 오늘은 도미노피자와 알래스카 항공이 약세를 보이고, 트럼프 트레이드 언와인딩으로 신고가였던 필수소비재 위주 약세
- 산업재/공장자동화 - ABB(-5.5%), ROK(-5.4%) : ABB 2Q 실적 자체는 괜찮았음. 전력망 사업과 데이터센터가 강세. 주문이 2Q 동안 중국은 -11%, 미국은 -6% 기록. 변압기 시장은 연간 10% 이상 성장할 것으로 전망
- 적자성장주 - ARKK(-3.8%), ARKG(-4.5%) : 오바마/해리스 트레이드. 다시 실적성장주로의 복귀
👨💻 → 오늘은 오바마 or 해리스 트레이드
주요 지수 : 나스닥 > S&P > 다우 > 러셀
- 상승종목비율 : 🚨 30%, 27% 🔴 (🟢🟡🔴)
섹터
- 📈강세 : 반도체, 에너지
- 📉약세 : 적자성장주, 바이오텍, 헬스케어, 금융
종목
- 📈강세 : 건설/인테리어, 풍력, 아날로그, AI HW, 스마트폰
- 📉약세 : 코인, 적자성장주, GLP-1, 신재생/BESS, 레스토랑
📩 메이저 뉴스
- 빅테크 - AAPL(-2.1%), MSFT(-0.7%), GOOGL(-1.8%), AMZN(-2.2%), META(+3.0%) : 오바마/펠로시/민주당 중역들이 바이든 사퇴에 대해 직접적인 압박을 넣음. 가장 트럼프에 민감한 주식인 메타가 +3% 상승
- AI HW - NVDA(+2.6%), AVGO(+2.9%), TSMC(+0.4%), MU(-1.7%), MRVL(+0.4%) : 실제 가장 AI향 수혜를 많이 보는 기업들 라인(NVDA/AVGO)은 상승. OpenAI가 Broadcom을 통해서 ASIC 개발에 대해서 접촉 중이라는 뉴스가 있었음. 엔비디아 주가는 영향받지 않고 상승. CUDA & AI Software Stack & 4Q23 이후 Enterprise AI 수요 상승 & Hybrid cloud 환경 이해
- 신재생 - FSLR(+2.6%), FLNC(-3.1%), ARRY(-5%), ENPH(-2.9%), SEDG(-4.8%) : SunPower의 경영중단 소식으로 주가 -40.08% 하락함에 따라 전체 신재생 섹터는 부정적인 영향. 그러나 오바마 트레이드 영향에 따라 FSLR는 약간 상승
- 전력기기 - PWR(+8.1%), ETN(-0.8%), POWL(-1.6%), VRT(+1.0%) : Quanta Services는 Cupertino Electric 인수하면서 +8%대 상승. 쿠퍼티노 일렉트릭은 미국에서 여섯 번째로 큰 전기 인프라 기업
- GLP-1 - NVO(-4.0%), LLY(-6.3%) : Roche 2일차 하락, 펀더멘탈상 문제가 갈 요인은 아니라 생각. 아직 1상이고 27년 후부터는 경쟁에 대해서 이미 반영하고 각자 새로운 후보물질들을 준비 중
- 음식료/레스토랑 - DPZ(-13.5%), QSR(-3.4%), DRI(-3.1%) : 도미노피자 올해는 23년 대비 OPM 평평할 것이며 3Q24에는 약간 하락예상. 미래 성장을 위해 소비자기술, 매장기술, 공급망에 투자하고 있기 때문에 24년엔 영익 레버리지 없을 것. Domino's Pizza Enterprise가 개점/폐점에 어려움 겪는 중
- 소비재 - EL(-3.7%), NKE(-0.9%), LULU(-2.6%), FL(-4.8%), AEO(-2.7%), UAA(-3.3%) : 오늘은 도미노피자와 알래스카 항공이 약세를 보이고, 트럼프 트레이드 언와인딩으로 신고가였던 필수소비재 위주 약세
- 산업재/공장자동화 - ABB(-5.5%), ROK(-5.4%) : ABB 2Q 실적 자체는 괜찮았음. 전력망 사업과 데이터센터가 강세. 주문이 2Q 동안 중국은 -11%, 미국은 -6% 기록. 변압기 시장은 연간 10% 이상 성장할 것으로 전망
- 적자성장주 - ARKK(-3.8%), ARKG(-4.5%) : 오바마/해리스 트레이드. 다시 실적성장주로의 복귀
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🇺🇸 7/19 미국시장리뷰 #2
- 코멘트 : TSMC 실적은 나쁘지 않았음. 실적성장에 대한 가시성이 높으면서 성장이 크게 나오는 기업이 적고, 옵션 & 데이트레이딩이 차지하는 규모가 커지다보니 변동성이 커진 걸 많이 느낌
- 주간 이벤트 : American Express, Halliburton (금)
- 코멘트 : TSMC 실적은 나쁘지 않았음. 실적성장에 대한 가시성이 높으면서 성장이 크게 나오는 기업이 적고, 옵션 & 데이트레이딩이 차지하는 규모가 커지다보니 변동성이 커진 걸 많이 느낌
- 주간 이벤트 : American Express, Halliburton (금)
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