💡Фонды. Часть 2 (Управляемые облигации)

Следующий фонд, на который стоит обратить внимание – Управляемые облигации. Этот фонд глобально похож на Облигации плюс, но он биржевой (тикер АКМВ). СЧА фонда почти ₽4,5 млрд. Доходность к погашению = 21,1%, что немного ниже, чем в Облигации плюс. Причина – большАя доля в ОФЗ, эта позиция в моменте занижает доходность к погашению. Дюрация в фонде больше, чем Облигациях плюс, опять же, из-за позиции в длинных ОФЗ. Диверсификация = 20 выпусков.

Особенностью рассматриваемого фонда является то, что он показывается шикарный исторический результат в своей конкурентной группе: фонд три года подряд получал премию InvestFunds за лучший результат на рынке (в том числе последнюю, за 2023 г.).

По сравнению с Облигациями плюс, в Управляемых облигациях обычно присутствуют более агрессивные (и потенциально более доходные) позиции: сейчас это позиции в длинных ОФЗ. Кроме того, в Управляемых облигациях позиции более концентрированные: на прикреплённой картинке можно заметить, что доли фонда во многих корпоративных бумагах близки к максимальным 10%.

В результате мы имеем фонд, где риски выше (если сравнивать с Облигациями плюс), но и потенциальная доходность находится на более высоком уровне. Кроме того, нужно иметь в виду, что формулировка «риски выше» я применяю для сравнения фонда Управляемые облигации с другим конкретным фондом. Если же смотреть на всю линейку инвестиционных решений, то Управляемые облигации – это консервативный продукт с низкой вероятностью существенных потерь в условиях рыночных колебаний.

При этом данный фонд является биржевым, а значит купить его может любой инвестор с привычного ему счёта. Стоимость пая на 11:00 МСК 01.08.2024 г. = ₽1,358.

Спасибо Евгению Жорнисту за помощь в подготовке поста.

#Фонды

💡 Фонды. Часть 3 (Облигации с выплатой дохода + ВДО)

В прошлых частях мы разобрали «базовый» фонд на облигации (ОПИФ Облигации плюс) и следующий за ним по уровню риска/потенциальной доходности БПИФ Управляемые облигации. Теперь давайте взглянем «в другую сторону» и рассмотрим фонд, в котором рисков (и кредитного, и процентного) заметно меньше, чем в Облигациях плюс. На мой взгляд, это самый консервативный фонд на нашем рынке облигаций. Он отлично подойдёт тем людям, девиз которых: «Я видел интересную жизнь, и я видел скуку. Скука – лучше», — это ОПИФ Облигации с выплатой дохода.

Сейчас в этом фонде порядка 45% флоутеров ОФЗ (всего позиция в ОФЗ = 48,3% т.к. порядка 3,3% — это «классические» длинные ОФЗ). СЧА фонда = почти ₽5 млрд. Дюрация = 0,7 лет (консервативно, т.е. минимум рисков).

Кому этот фонд может быть интересен? Прежде всего тем, кто хочет получать регулярный пассивный доход кэшем при крайне умеренном подходе к риску. По сути, этот фонд более интересная и более удобная альтернатива депозитам и решениям, связанным с денежным рынком.

Если же вас не интересует получение регулярного кэша, и вы готовы взять на себя больший риск в обмен на гораздо более высокий потенциальный доход, то, вероятно, вам будет интересен ОПИФ «Высокодоходные облигации». Про этот фонд (и идею инвестирования в ВДО) я подробно писал здесь, повторяться не буду. Скажу только, что волатильность (процентный риск) у фонда низкая (на уровне Облигаций с выплатой дохода), но кредитный риск – максимальный (в теории).

Разумеется, УК принимает все меры для того, чтобы повышенный кредитный риск фонда из разряда теоретического не перешёл в разряд практический: все эмитенты тщательно изучаются на риск дефолта и в фонд попадают самые качественные истории, из тех, что доступны на рынке ВДО.  В обмен инвесторы получают высокую потенциальную доходность (+2% к третьему эшелону, т.е. расчётно +23% на ближайшие 12 мес.) при короткой дюрации. Иначе говоря, фонд хорошо подходит для тех инвесторов, которые, в отличии от пайщиков ОПИФ Облигации с выплатой дохода, выбирают «интересную жизнь, вместо скуки».

Купить/продать паи указанных фондов легко, в том числе через приложение или на сайте Альфа-Капитал.

Спасибо Евгению Жорнисту за помощь в подготовке поста.

#Фонды

💡 Фонды. Часть 4 (ОФЗ Смарт Турбо + Денежный рынок)

Продолжаю разбирать линейку фондов АК. Сегодня ещё два продукта: один для наиболее консервативных инвесторов и новичков на рынке; второй, для опытных инвесторов, которые готовы взять повышенные риски в обмен на высокую потенциальную доходность.

ИПИФ ОФЗ Смарт Турбо. Это интервальный фонд, доступен только для квалов. Фонд позволяет инвестору взять максимальную (в сравнении с другими облигационными фондами) агрессивную позицию, но не в кредитном риске (как в фонде на ВДО), а в процентном. Кредитного риска в фонде практически нет, т.к. он «работает» исключительно с ОФЗ. В чём же суть процентного риска? В том, что фонд может брать длинные ОФЗ со вторым плечом.

В чём преимущество этого фонда? В том, что деньги, необходимые для сделок с плечом, фонд привлекает по ставке денежного рынка (сейчас это 17,04%). Если же инвестор захочет повторить эту стратегию «на брокере», то он получит деньги под 25 – 30% (сейчас так). Поэтому, по сути, этот фонд позволяет получить плечо почти в два раза дешевле, чем на рынке.

В последнее время в связи с рыночной ситуацией фонд занимал выжидательную позицию и был наполнен флоутерами. Как только у управляющих будет уверенность, фонд сможет перейти на агрессивную позицию в длинных ОФЗ.

БПИФ Денежный рынок (тикер AKMM). Самый популярный фонд в линейке АК. СЧА фонда порядка ₽65 млрд. В фонде действительно минимальные кредитный и процентный риски т.к. он «работает» с однодневными операциями РЕПО по размещению денег. Соответственно, падать в цене пай не может (и, соответственно, не падает - см. прикреплённый график) + рисков, что фонду не заплатят практически нет, т.к. операции производятся с Центральным контрагентом.

Комиссии минимальны. Продукт с минимальными даже в теории рисками. Для многих этот фонд стал первым шагом в инвестиции (если не считать депозиты). Соответственно, если у вас совсем нет опыта, этот фонд может стать хорошей «точкой входа» в биржевой мир.

О том, как этот фонд работает писал тут. Повторяться не буду. Вернусь с продолжением: в следующий раз расскажу о фонде на валютные облигации.

Спасибо Евгению Жорнисту за помощь в подготовке поста.

#Фонды

💡 Фонды. Часть 5 (Валютные облигации)

Следующие облигационные фонды в линейка АК – ОПИФ Валютные облигации и ОПИФ Валютные облигации с выплатой дохода. Внутри фондов, как нетрудно догадаться, валютные облигации. Причём «валютные» они именно по своей сути т.к. их номинал в валюте. При этом все бумаги, входящие в состав фондов, обращаются на Московской бирже и учитываются в российских депозитариях. Иначе говоря, несмотря на термин «валютные», инфраструктурных рисков в соответствующих бумагах нет.

Платежи по большинству бумаг приходят в рублях по актуальному курсу. Исключение – бумаги российских эмитентов, номинированные в юанях, по ним выплаты приходят, соответственно, в юанях (хотя в эмиссионной документации всех юаневых «российских» бумаг прописано право эмитента осуществлять платежи в рублях, поэтому в случае каких-то шоков платежи по таким бумагам не остановятся, а будут поступать в российской валюте).

Таким образом вся «экономика» указанных фондов работает в валюте, но выплаты по большинству бумаг, равно как и сделки по купле/продаже паёв фондов происходят в рублях.

В чём главное преимущество данных фондов? Прежде всего – защита от девальвации рубля при отсутствии инфраструктурных рисков. Плюс – активное управление, за счёт чего доходность может быть выше, чем в среднем по соответствующим инструментам.

ОПИФ Валютные облигации – самый крупный фонд на облигации такого типа в РФ. Его СЧА более ₽26 млрд. Стало быть указанные фонды пользуются популярностью у инвесторов. Почему? Всё дело в том, что если клиент хочет инвестировать в валюте внутри РФ, то, по большому счёту, сейчас ему некуда идти. Да, можно уйти во внешний контур и, например, открыть брокерский счёт в дружественной юрисдикции, но не все готовы это делать. Очень часто инвесторы по разным причинам выбирают остаться в России и сталкиваются с тем, что широкого выбора инструментов квазивалютной экспозиции для защиты от ослабления рубля нет. Два самых популярных из оставшихся  – это золото и валютные облигации, в которые многие предпочитают заходить именно через фонды.

Доходность бумаг внутри ОПИФ Валютные облигации уже выше 9% (в валюте, не в рублях), причём эта доходность в последнее время росла т.к. цены на сами бумаги на рынке снижались. Думаю, получить 9-ую доходность в «твердой валюте» - достаточно круто. Можете сами сравнить с доходностью депозитов в FAB и QNB.

В фонде отличная диверсификация – внутри 56 выпусков бумаг. 

Для тех, кто хочет не только инвестировать в валютные облигации, но и получать регулярные выплаты, есть ОПИФ Валютные облигации с выплатой дохода. Логика здесь такая же, как и в ОПИФ на рублёвые облигации с выплатой дохода: все купоны, которые получает фонд, раз в квартал выводятся пайщикам на счёт. 

Спасибо Евгению Жорнисту за помощь в подготовке поста. Вернусь с продолжением. В следующий раз расскажу, почему в облигации лучше инвестировать через фонды, а не через покупку отдельных бумаг на рынке. 

#Фонды

Простые ответы. Инвестируем в облигации: покупаем бумаги самостоятельно или через фонд?

Вопрос: есть ли смысл покупать фонды на облигации, если можно самому собрать портфель из отдельных бумаг? К счастью, я знаю правильный ответ на этот вопрос. Даже целых два правильных ответа…

❗️ Конечно, будем инвестировать сами
✅ Облигации (как правило) – довольно простой инструмент, или, если точнее, довольно прогнозируемый: вы заранее знаете срок жизни бумаги и график выплаты купонов по ней. Отсюда – вы почти всегда можете заранее рассчитать свой доход. Да, стоимость самой бумаги после покупки может упасть (она может и вырасти – но это не проблема), но, если вы будете держать бумагу до погашения, вы всё равно получите ту прибыль, на которую рассчитывали при покупке (за исключением случаев дефолта эмитента). Будем честны: дефолты в надёжных бумагах крайне редки, доходность понятна уже в момент покупки, так зачем вам фонд? Чтобы было кому заплатить комиссию?

✅ Облигации могут быть «спокойным» и предсказуемым активом. Если не совершать хаотичные сделки, а покупать бумаги надёжных эмитентов, доходность к погашению которых вас устраивает, вы будете получать тот доход, на который рассчитывали. Если же цена бумаг вырастит – можете воспринимать это как дополнительный бонус и раньше закрыть позицию. Фонды же НЕ ИМЕЮТ срока до погашения и, как правило, не держат бумаги до погашения, а значит подвержены рыночному риску: цена пая может упасть в любой момент и обезопаситься от этого нельзя. По итогу вместо предсказуемого актива вы получаете непредсказуемый, а оно вам надо?

✅ Свобода выбора – важнейшее преимущество. Со своим портфелем вы можете реагировать на рыночные ситуации исходя из ваших индивидуальных планов и представлений. В фонде же от вас не зависит примерно ничего. По итогу, вы будете оплачивать из своего кармана последствия решений, которые сами не принимали. Уверены, что это хорошая стратегия?

❗️ Конечно, инвестировать в облигации будем через фонды
✅ Да, вы можете инвестировать самостоятельно, но у облигационных БПИФов есть важное преимущество: они не платят налог с купонов. Напомню, что с января 2021 г. с купонов удерживается НДФЛ, это относится к любым видам облигаций: ОФЗ, муниципальным и корпоративным. Фонды же получают и реинвестируют купоны в полном объёме, а это значит, что у них есть дополнительное финансовое плечо. Грубо говоря, если вы и фонд купили одни и те же бумаги, получив одни и те же купоны, прибыль у фонда будет выше за счёт того, что фонд не терял на налогах.

✅ Будем честны: большинство инвесторов не могут себе позволить купить и поддерживать большой портфель облигаций (20 и более позиций) и формируют довольно концентрированный портфель по эмитентам. Это увеличивает кредитный риск, а иногда (например, когда все средства складируются в ОФЗ), снижает потенциальную доходность за счёт игнорирования более доходных бумаг от надёжных эмитентов. Преимущество фонда заключается в том, что вы покупаете готовый и отлично диверсифицированный портфель, который скорее всего будет оптимально соответствовать текущим рыночным условиям.

✅ Открою вам тайну: даже если в вашем портфеле исключительно отдельные облигации, им нужно банально управлять, и управлять эффективно. Причём при большИх суммах это отнимает много сил и времени. Даже если вы держите все купленные бумаги до погашения, вам придётся заниматься реинвестированием купонов и тратить на это тем больше времени, чем крупнее ваш портфель. Покупка фонда решает эту проблему: достаточно выбрать фонд, параметры которого ближе всего подходят вашей стратегии (недавно рассказывал о линейке облигационных фондов АК, посты см. по #Фонды). Удерживая паи, у вас всегда будет актуальный рыночной конъектуре состав портфеля, а используя ЛДВ или ИИС эти паи в будущем вы сможете продать без (частично без) налога, что ещё больше увеличит вашу прибыль.

По итогу у нас снова два простых ответа на важный вопрос (и как это у меня получается?). Придётся вам в очередной раз в прикреплённом голосовании помочь мне выбрать правильный…

#Просто

💼 Обзор фондов на акции

Текущие результаты основных фондов на акции от УК Альфа-Капитал (в сравнении с индексом полной доходности) представлены на прикреплённом графике. Ниже сделки внутри фондов за прошедшую неделю.

ОПИФ Ликвидные акции
Покупали: Газпром, Ozon.
Продавали: Газпром нефть, Роснефть, АФК Система, Алроса, НЛМК.

ОПИФ Баланс
Покупали: Лукойл, ТКС Холдинг, Ozon, Аэрофлот
Продавали: Алроса, НЛМК

БПИФ Управляемые акции (AKME)
Покупали: Газпром
Продавали: Газпром нефть, Роснефть, НЛМК

ОПИФ Сбалансированный с выплатой дохода
Покупали: Газпром
Продавали: НЛМК

БПИФ Управляемые акции с выплатой дохода (AKIE)
Покупали: Газпром
Продавали: НЛМК

ОПИФ Акции компаний роста
Покупали: Ozon

ОПИФ Ресурсы
Продавали: Роснефть
Покупали: Русал, Полюс

За предоставленные данные спасибо управляющим фондов Дмитрию Скрябину и Эдуарду Харину.

#Фонды_Акции

🔘 ТОП-5 продуктов Альфа-Капитал на ноябрь

Рассмотрим, какие продукты от АК могут быть интересны в текущих условиях инфляции, роста ставок и макроэкономической неопределённости. Конечно, хочется с ходу посоветовать фонд на денежный рынок, но про него я и так постоянно рассказываю, поэтому в этот раз сосредоточимся на чуть менее очевидных решениях.

БПИФ Альфа-Капитал Облигации с переменным купоном (AKFB)
Цены на облигации падают, доходности растут и хочется уже зафиксировать эту доходность или «прокатиться» на предстоящем росте цены бумаг, который рано или поздно случится. Останавливает то, что ЦБ продолжает ронять ставку, а среднесрочная перспектива туманна.

AKFB – хороший выход в данной ситуации. В фонде фокус на корпоративных бумагах с плавающим купоном (флоатеры). Основная стратегия – поиск фундаментально привлекательных бумаг с потенциалом получения премии к ставке RUONIA.

Почему это актуально? Доходности флоатеров следуют за ставками в экономике. В периоды роста ставок (как сейчас) такие бумаги выглядят особенно интересными. При этом именно корпоративные облигации часто предполагают премию к флоатерам – ОФЗ даже при высоком кредитном качестве эмитентов.

ОПИФ Альфа-Капитал Сбалансированный с выплатой дохода
В текущих условиях считаю, что регулярный поток кэша крайне важен. В период коррекции на свободные деньги можно покупать дешевеющие активы (акции, облигации, фонды). В период роста ставок кэш можно размещать под всё более растущие ставки по вкладам. В конечном итоге можно купить ещё больше фондов, выплачивающих доход, чтобы увеличить денежный поток. Ну, или, с учётом высокой инфляции, можно тратить деньги на покупки, учитывая, что завтра эти покупки будут дороже.

Этот фонд включает в себя акции и облигации крупнейших российских компаний. Фонд ежеквартально распределяет доход, полученный за счёт купонов по облигациям и дивидендов по акциям. Фонд гибкий: пропорция между акциями и облигациями выбирается с учетом текущих трендов с целью максимизации получаемого дохода. Как раз то, что нужно в такие времена, как сейчас.

Pre-IPO Интерскол
Высокая стоимость банковских кредитов приводит к тому, что на рынке PRE-IPO появляется всё больше интересных предложений по привлекательным мультипликаторам. Когда-нибудь это закончится, поэтому давайте пользоваться моментом.

Например, через участие в PRE-IPO потенциального лидера российского рынка электроинструментов — компании Интерскол.

Подробности этой идеи смотрите ЗДЕСЬ.

СДУ Альфа Промышленные парки 2.0
Период высокой инфляции и неопределённости считается оптимальным для инвестирования в недвижимость. Но не любую, а ту, которая действительно пользуется сейчас и будут пользоваться в ближайшем будущем повышенным спросом. И здесь у нас есть как минимум две интересных истории.

Промышленные парки 2.0 – это стратегия, предполагающая получение дохода от инвестиций в строительство недвижимости формата light industrial. По сути, это комплекс нежилых помещений для размещения лёгких производств, организации хранения, офиса и шоурума в единой инфраструктуре (промышленный парк). Формат крайне востребован средним и малым бизнесом. Основные арендаторы – производители всего на свете, дистрибьюторы и логистические операторы.

Российский light industrial – это растущий (практически с нуля) сегмент рынка с колоссальным прогнозируемым спросом. В рамках стратегии деньги инвестируются в строительство промышленных парков в Московской агломерации.

Подробности этой идеи смотрите ЗДЕСЬ.

СДУ Альфа Складская недвижимость 2.0
Эта стратегия нацелена на приобретение современных складских комплексов с уже имеющимся пулом арендаторов. Инвесторы получают доход от сдачи комплексов в аренду и роста стоимости недвижимости. То есть эта стратегия даёт регулярный приток кэша.

Актуальность инвестиций в качественную складскую недвижимость, как мне кажется, довольно очевидна. Пожалуй, самый удобный способ сделать это – данная стратегия.

Подробности этой идеи смотрите ЗДЕСЬ.

Таковы «ноябрьские идеи». Давайте проводим осень с выгодой!

#Фонды

⭐️ Биржевые фонды Альфа-Капитал

В этом обзоре я представлю вам краткую информацию о нашей основной линейке БПИФов, паи которых можно свободно приобрести на Московской бирже. Информация по всем фондам приведена по состоянию на 31.10.2024 г.

Альфа-Капитал Управляемые облигации (AKMB)
Это облигационный фонд даёт долгосрочную ставку на снижение ключа, ожидая повышенную доходность в случае разворота текущего цикла ДКП благодаря росту стоимости облигаций.

СЧА фонда = ₽3,1 млрд. Стоимость пая = ₽1,3.

ТОП-3 эмитента:
*Россия (ОФЗ): 36,5%
*Брусника: 9,2%
*Банк ВТБ: 9,1%.

Альфа-Капитал Управляемые акции (AKME)
Этот фонд ориентирован на акции российских компаний и нацелен на рост соответствующего рынка. Его перспективам недавно посвятил отдельный большой пост с расчётами. Напомню, рынок акций, при определённых условиях, может показать высокую доходность даже при высокой ставке. При этом, из-за особенностей данного рынка, важно уже находиться в нём к моменту отскока. Систематическая покупка паёв данного фонда в период текущей коррекции – хорошая возможность быть в рынке и на длительном горизонте получить доходность, значительно превышающую нынешние ставки по депозитам.

СЧА фонда = 9,6 млрд. Стоимость пая = ₽173.

ТОП-3 эмитента:
*Сбербанк: 9,4%
*ЛУКОЙЛ: 9,3%
*Яндекс: 9,2%.

Альфа-Капитал Умный портфель (AKUP)
Этот фонд можно рассматривать как вечный портфель, цель которого — демонстрировать положительную динамику в любой ситуации на рынке. Внутри фонда 4 класса активов: акции, облигации, золото и денежный рынок. Ребалансировка между классами активов – в зависимости от ситуации на рынке. Фонд даёт максимальную диверсификацию при отсутствии каких-либо усилий на стороне инвестора. На мой взгляд, лучший вариант под стратегию «Купил и забыл».

СЧА фонда = ₽825,1 млн. Стоимость пая = ₽10,5.

Альфа-Капитал Квант (AKQU)
Этот фонд больше других известен подписчикам этого канала, так как я ежемесячно публикую обзор его результатов. Вот последний. Фонд на российские акции. Особенность в том, что сделки внутри фонда являются результатом обработки рыночной информации искусственным интеллектом. Фонд стабильно показывает результаты лучше бенчмарка (IMOEX). В этом году исключением стал только один месяц – сентябрь. В данный момент общий результат фонда +22% к бенчмарку. Следовательно – это отличная альтернатива индексным фондам.

СЧА фонда = ₽338,7 млн. Стоимость пая = ₽73.

ТОП-3 эмитента:
*ЛУКОЙЛ: 7,6%
*Сбербанк: 7,4%
*Газпром: 6,4%.

Альфа-Капитал Золото (AKGD)
Этот фонд на золото, без преувеличения, подходит под любую стратегию. Фонд торгуется в рублях, но, по сути, представляет собой актив с валютной экспозицией. На нашем рынке таких вариантов осталось немного. Внутри лежит РЕАЛЬНОЕ золото в слитках, которое находится в хранилище НКЦ в РФ.

СЧА фонда = ₽6,5 млрд. Стоимость пая = ₽190.

Альфа-Капитал Денежный рынок (AKMM)
В текущих условиях этот фонд является особенно актуальным. Фонд предназначен для размещения свободных средств в консервативные инструменты рынка РЕПО. Такие инвестиции сейчас характеризуются низким риском и высокой ликвидностью, что позволяет использовать фонд в том числе как инструмент для выжидательной позиции, когда нет уверенности в краткосрочных перспективах, но есть желание быть ближе к рынку. Ключевое отличие от депозита — ликвидность, а также ежедневное начисление доходов, полученных от краткосрочного размещения активов. Недавно выкладывал подробное сравнение этого фонда с депозитами. Подробности см. здесь.

СЧА фонда = ₽117,8 млрд. Стоимость пая = ₽130.

Оставайтесь на связи! Тем более, что на этой неделе планирую рассказать о двух совершенно новых БПИФах от Альфа-Капитала. Думаю, будет интересно…

#Фонды

🤖 Новый фонд на высокотехнологичные компании

Рассказываю про новый биржевой фонд, который был запущен на прошлой неделе – БПИФ «Альфа-Капитал ИТ Лидеры» (АКНТ).

В чём идея? Ещё четыре года назад на нашем рынке преобладали дивидендные ресурсные компании. Парадигмы инвестирования в качественные истории роста практически не было. Для этого была СПб-биржа и американский рынок. В последние годы зарубежные рынки стали менее доступны, а на нашей бирже появляется всё больше компаний, которые находятся в стадии активного роста.

Чтобы инвестировать в бизнесы, разрабатывающие уникальные ИТ-технологии и обладающие высоким потенциалом роста, было удобно, Альфа-Капитал создал новый биржевой фонд. На наш взгляд, инвестирование через фонд в такие компании на горизонте трёх и более лет позволит получить гораздо более высокую доходность, чем при инвестировании в традиционные для нашего рынка сектора.

В качестве примера можно привести Хэдхантер, об идее инвестирования в которую я писал здесь. По основным мультипликаторам компания не выглядит дешёвой. Но при этом у неё есть понятный долгосрочный сценарий развития, который не зависит от мировых цен на нефть или другие ресурсы.

Ещё одна важная тема — это импортозамещение, то есть отказ от зарубежных технологических решений в пользу отечественных разработок. По данному направлению можно выделить целый ряд публичных российских компаний, которые выигрывают от сложившейся ситуации. При этом фонд намерен аллоцироваться только в те имена, конкурентная позиция которых на рынке не просто устойчива, а имеет перспективы к долгосрочному росту.

Таким образом, основной фокус АКНТ сосредоточен в стабильных, нециклических секторах экономики. Фонд покупает в первую очередь растущие технологические компании, которые на горизонте от 3 лет могут продемонстрировать значительные показатели роста и способны улучшать свою юнит-экономику.

Почему инвестировать лучше через фонд? В силу специфики рынка, простая скупка всех российских компаний, связанных с ИТ и вышедших на биржу, скорее всего, не приведёт к успеху. Дело в том, что все представленные на нашей бирже технологические компании имеют очень разные бизнесы и, соответственно, сильно отличаются по потенциалу.

Чтобы убедиться в этом, достаточно взглянуть на прикреплённую картинку, где представлен срез наиболее известных российских публичных ИТ-компаний по доле рынка и EBITDA. Все бизнесы – растущие, но даже по двум этим показателям хорошо видно, насколько с разной скоростью они растут и как сильно различаются их текущие позиции. Поэтому инвестирование через фонд с активным управлением, где учитываются не две характеристики, а несколько сотен и управляющий которого имеет прямой контакт с эмитентами, выглядит более выигрышной идеей.

Инвестиции в этот фонд подходят для тех, кто готов к достаточно агрессивным рискам (это не консервативное инвестирование!). По нашей оценке, фонд будет расти опережающими темпами на растущем рынке (благодаря тому, что акции роста обычно опережают в доходности дивидендные истории + грамотный выбор бумаг за счёт активного управления). Но на падающем рынке фонд, скорее всего, будет падать быстрее рынка, т.к. классические дивидендные истории обычно более устойчивы к коррекциям. На долгосрочном горизонте, ожидаю, что фонд покажет существенно лучший результат, чем средний по рынку акций.

Отличия АКНТ от ОПИФ «Акции роста». АКНТ — биржевой фонд, а «Акции роста» — нет. В АКНТ – упор на информационные технологии, «Акции роста» — более широкий диапазон секторов экономики. Предполагается, что в АКНТ будет более агрессивная экспозиция на наиболее перспективные отечественные ИТ-компании. «Акции роста» — ставка на активно растущие компании российского рынка. АКНТ — ставка на самые перспективные истории, непосредственно связанные с современными информационными технологиями.

За предоставленные данные и аналитику спасибо Никите Зевакину.

#Фонды

⭐️ Открытые инвестиционные фонды Альфа-Капитал

Неделю назад я рассказал об основной линейке биржевых фондов АК. Будет логично, если теперь подсвечу основную линейку наших ОПИФов. Информация по всем фондам приведена по состоянию на 31.10.2024 г. Фонды перечислены в порядке уменьшения СЧА.

Альфа-Капитал Ликвидные акции
Этот фонд ориентирован на акции крупнейших российских компаний. О перспективах рынка рассуждал в прошлом посте.

СЧА фонда = ₽31,1 млрд.

ТОП-3 эмитента:
*Сбербанк: 9,6%
*Т-Технологии: 9,6%
*ЛУКОЙЛ: 9,5%.

Альфа-Капитал Баланс
Данный фонд предлагает диверсифицированный подход к инвестированию, включая как акции, так и облигации российских компаний. Фонд гибкий: пропорция между акциями и облигациями выбирается с учётом текущих трендов. Как раз то, что нужно в такие времена, как сейчас.

СЧА фонда = ₽27,4 млрд.

ТОП-3 эмитента:
*ЛУКОЙЛ: 9,4%
*Т-Технологии: 9,2%
*Яндекс: 7,9%.

Альфа-Капитал Валютные облигации
Как следует из названия, этот фонд специализируется на облигациях российских эмитентов с валютным номиналом. При этом все бумаги обращаются на Мосбирже и учитываются в российских депозитариях. Иначе говоря, несмотря на термин «валютные», инфраструктурных рисков в соответствующих бумагах нет. Купоны реинвестируются.

СЧА фонда = ₽24,5 млрд.

ТОП-3 эмитента:
*Газпром Капитал: 9,3%
*ГТЛК: 8,8%
*Минфин: 6,7%.

Альфа-Капитал Сбалансированный с выплатой дохода
Фонд также, как и Баланс, инвестирует в акции и облигации российского рынка, но с ежеквартальными выплатами дохода (выводит дивиденды и купоны).

СЧА фонда = ₽11,9 млрд.

По составу эмитентов плюс/минус совпадает с фондом Альфа-Капитал Баланс.

Альфа-Капитал Облигации Плюс
Классический фонд, ориентированный на облигации крупнейших эмитентов. Будет хорошо перформить при смене вектора ДКП.

СЧА фонда = ₽11,7 млрд.

ТОП-3 эмитента:
* Минфин: 12,5%
*Синара: 9,1%
*ВТБ: 8,7%.

Альфа-Капитал Акции компаний роста
Этот фонд инвестирует в крупные компании российского рынка с самыми высокими темпами роста бизнеса. Доходность фонда с начала года остаётся на«нуле», несмотря на мощную коррекцию по рынку в целом. При этом фонд имеет отличные перспективы при развороте тренда на рынке акций.

СЧА фонда = ₽8 млрд.

ТОП-3 эмитента:
*Яндекс: 9,5%
*Т-Технологии: 9,2%
*Сбербанк: 9,1%.

Альфа-Капитал Облигации с выплатой дохода
Классический фонд на облигации, который ежеквартально выплачивает пайщикам купонный доход.

СЧА фонда = ₽7,1 млрд.

ТОП-3 эмитента:
* Минфин: 63,3%
*Сэтл Групп: 4,4%
*Самолёт: 3,5%.

Альфа-Капитал Ресурсы
Фонд ориентирован на акции, прежде всего, компаний-экспортёров ресурсов.

СЧА фонда = ₽6,2 млрд.

ТОП-3 эмитента:
* Газпром: 9,5%
*ЛУКОЙЛ: 9,5%
*Полюс: 9,4%.

Альфа-Капитал Акции с выплатой дохода
Фонд инвестирует в акции крупнейших российских компаний и ежеквартально выплачивает пайщикам доход, распределяя полученные дивиденды.

СЧА фонда = ₽2,2 млрд.

Альфа-Капитал Валютные облигации с выплатой дохода
Этот фонд похож на ОПИФ Альфа-Капитал Валютные облигации, но все купоны раз в квартал выводятся пайщикам на счёт. Выплаты – в рублях.

СЧА фонда = ₽1,8 млрд.

Альфа-Капитал Высокодоходные облигации
Этот фонд предлагает инвестиции в облигации, предлагающие высокую доходность. Сейчас в такие бумаги лучше инвестировать именно через фонд, т.к. при текущем уровне ставки компаниям уже сложно, а с её повышением ситуация может усугубиться, что увеличивает риск роста числа банкротств. Поэтому тщательный кредитный анализ, который использует управляющий при выборе объектов для инвестиций становится особенно важным.

СЧА фонда = ₽641 млн.

Альфа-Капитал Новые имена
Фонд ориентирован на акции растущих компаний, которые либо недавно вышли на биржу, либо «переехали» из иностранных юрисдикций. На компании данного сегмента нынешняя политика ЦБ оказывает повышенное влияние, но и потенциал роста у них при смене этой политики в разы выше, чем у «голубых фишек».

СЧА фонда = ₽592 млн.

Выбирайте фонды, которые подходят вам по стратегии и целям, а наши управляющие сделают всю остальную работу! Успехов!

#Фонды

🔘 ТОП-6 продуктов Альфа-Капитал на декабрь

В этом посте я хочу рассказать о шести продуктах Альфа-Капитал, которые могут быть интересны в текущих рыночных условиях. Разумеется, на ум сразу же приходит фонд на денежный рынок, но про него чуть позже. В этом посте я хочу сосредоточиться на потенциально более доходных историях.

БПИФ Альфа-Капитал Облигации с переменным купоном (AKFB)
Инвестиции в облигации. Фокус на корпоративных бумагах с плавающим купоном (флоатерах). В портфель добавляются фундаментально привлекательные облигации с потенциалом получения премии к ставке RUONIA.

Почему сейчас? Доходности флоатеров зависят от ставок в экономике, поэтому в периоды их роста такие бумаги могут быть особенно привлекательными.

Более подробная информация ЗДЕСЬ.

БПИФ Альфа-Капитал Антиинфляционный (AKAI)
Этот сбалансированный фонд (акции + облигации) нацелен на доходность, значительно превышающую рублевую инфляцию. Фокус на акциях компаний внутреннего спроса с высокими темпами роста бизнеса, а также поиск инвестиционных идей на рынке облигаций с учётом актуальных макроэкономических трендов.

Почему сейчас? В России наблюдается печальная ситуация с ростом цен, и регулятор пока не может её исправить. Высокая инфляция обесценивает любые накопления. Защитить деньги можно только при условии, что их размещение приносит доход не ниже инфляции (а лучше – гораздо выше).

Более подробная информация ЗДЕСЬ.

Pre-IPO Интерскол
Эта идея предполагает инвестиции в компанию Интерскол — ведущего российского производителя и продавца электроинструмента, садовой техники и силового оборудования.

Почему сейчас? С рынка уходит (уже практически ушла) Makita, и Интерскол является главным претендентом на её рыночную долю. Для этого компания привлекает средства через механизм Pre-IPO.

Более подробная информация ЗДЕСЬ.

СДУ Альфа Промышленные парки 2.0
Эта стратегия инвестирования в недвижимость нацелена на получение дохода от строительства производственно-складских комплексов для среднего и малого бизнеса в формате light industrial. Это растущий сегмент рынка с прогнозируемым высоким спросом.

Почему сейчас? В России формат light industrial появился не так давно, но уже сейчас производители, дистрибьюторы и логистические операторы всё чаще используют такую недвижимость для организации производства, складских помещений и офиса в едином пространстве. В московской агломерации вакантность подобных помещений = 0%, а спрос, по оценке специалистов, превышает предложение в 10 раз. И на этом можно заработать.

Более подробная информация ЗДЕСЬ.

СДУ Альфа Складская недвижимость 2.0
Это еще одна стратегия инвестирования в недвижимость, но уже другого типа. В основе стратегии находится ЗПИФ, нацеленный на приобретение современных складских комплексов с уже имеющимся пулом арендаторов. Соответственно, в отличии от Промышленные парки 2.0, где инвесторы получают доход от инвестирования в строительство объектов, здесь инвесторы получают регулярный (ежеквартальный) доход от сдачи в аренду недвижимости и дополнительный доход от роста стоимости недвижимости в фонде (в виде увеличения цены пая).

Почему сейчас? Качественных складских помещений не хватает. Если в США показатель обеспеченности складами составляет 4 м²/чел., в Германии 4,4 м²/чел., то в России всего 0,3 м²/чел. И это не скоро изменится. Строить новые склады с текущими ставками не так-то просто. А значит уже имеющиеся в наличии склады представляют хорошую возможность для заработка.

Более подробная информация ЗДЕСЬ.

Альфа Рынок 360
Пожалуй, самая интересная идея в нотах на данный момент. Присуствует 100% защита капитала (в любом случае вы не теряете вложенные деньги). Но обратите внимание, что продукт открывается на 3 года, без досрочного выхода/погашения.

Почему сейчас? Никто не знает перспектив нашего рынка акций на ближайшие 3 года. Мы действительно живёт в эпоху глобальной неопределённости. А этот продукт позволяет заработать как на росте рынка, так и на его снижении. О том, как именно это работает, написал ЗДЕСЬ. Пользуйтесь!

#Фонды