[리브스메드(49100)/ BUY(유지)/ TP 14만원(유지)/ 다올 의료기기 박종현]

★ NDR 후기: 아티씰 개시, 해외도 본격화 기대

▶ NDR 후기

3/3일, 3/4일 양일간 리브스메드 NDR 후기. 동사는 국내 의료기기 업종 내 수술 로봇 사업 진출을 앞두고 있어 허가 및 국내외 시장 진출 스케쥴 보유. 2026E 국내 식약처 복강경 수술 로봇 품목 허가 앞두고 있으며, 적정주가 14만원, 투자의견 BUY 유지

▶ 주요 Q&A

주요 Q&A는 해외 진출 전략 및 제품 경쟁력 관련 문의. 동사 아티센셜은 “빠른 러닝 커브”와 “직관성”을 앞세워 국내 레퍼런스를 확보하며 2025P 매출액 512억원을 달성. 특히, 1자형 와이어를 통해 90도 다관절을 5mm로 구현했다는 점이 동사의 경쟁력으로 비교 임상을 통해 레퍼런스 확보

2026년 동사는 1) HealthTrust 통한 미국 매출 본격화, 2) 두번째 포트폴리오인 아티씰 매출 본격화, 3) 수술 로봇 Stark 출시를 기대. 4Q25P 해외 매출 부진은 다소 아쉽지만, HealthTrust를 통한 영업 확대를 통해 2026년 상저하고의 매출 성장 흐름 기대

주요 Q&A는 자료 참고

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://buly.kr/E7AbpXc >

* 텔레그램 채널 링크 < https://t.iss.one/alexppark >

[다올 의료기기 박종현] - 3/9 해외 의료기기 뉴스

▶ 메드트로닉 사업부 MiniMed, $560M로 IPO
- Medtronic의 당뇨 기술 사업부 MiniMed가 나스닥(Nasdaq)에서 ‘MMED’ 티커로 상장
- 주당 $20에 2,800만 주 공모해 총 $560M 조달
- 상장 후 시가총액은 약 $5.29B로 평가
기사 링크: https://buly.kr/BIWUAAV

▶ Zimmer Biomet, smart knee 임상 데이터 공개
- Zimmer Biomet은 AAOS 학회에서 smart knee ‘Persona IQ’ 관련 데이터를 공개
- 스마트 임플란트와 Mymobility 플랫폼을 함께 사용한 환자는 1년 후 재수술률(0.3% vs 1%)과 감염률(0.3% vs 0.9%)이 기존 임플란트 환자보다 낮은 결과
- 다만, 합병증 감소와의 인과관계는 확인되지 않았으며, 향후 데이터 기반 경고 시스템 도입을 위해서는 전향적 무작위 임상시험 필요
기사 링크: https://buly.kr/Edusnfo

▶ Science Corporation, 시력 복원 장치 위해 $230M 투자 유치
- Science Corporation은 말기 황반변성 환자의 시력 회복을 위한 뇌-컴퓨터 인터페이스(BCI) 기반 망막 임플란트 ‘Prima’ 상용화 위해 2.3억 달러 추가로 투자 유치(Series C)
- 유럽 출시 준비 중이며, BCI 기업 중 처음으로 시력 복원 장치를 시장에 출시하는 것을 목표
- 투자금은 연구 확대, 생산 인프라 구축, 운영 확대 등에 사용될 예정
기사 링크: https://buly.kr/5q8zksf

▶ Cognito, 알츠하이머 치료 기기 시장 출시를 위해 $105M 투자 유치
- Cognito Therapeutics가 알츠하이머 치료용 비침습 의료기기 ‘Spectris’ 상용화 위해 $105M 투자 유치(Series C)
- 빛과 소리를 이용해 뇌의 감마 진동을 유도해 인지 기능 저하와 뇌 위축을 늦추는 것을 목표로 하며, 초기 임상에서 인지 및 기능 저하 감소 신호 관찰
- 약 670명 규모의 pivotal 임상 진행 후 내년 출시를 목표로 하고 있으며, FDA로부터 Breakthrough Device 지정받음
기사 링크: https://buly.kr/6iimexq

2026.03.10 08:26:46
기업명: 씨어스테크놀로지(시가총액: 1조 6,454억) A458870
보고서명: 주요사항보고서(무상증자결정)

증자비율 : 2.0

발표일자 : 2026-03-10
기준일자 : 2026-03-25
상장일자 : 2026-04-13

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260310001956
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=458870

[다올 의료기기 박종현] - 3/10 해외 의료기기 뉴스

▶ Agilent, Biocare Medical $950M에 인수
- Agilent Technologies가 병리 진단 사업 확대를 위해 Biocare Medical을 현금 $950M에 인수하기로 합의
- Biocare는 IHC·ISH 기반 항체·시약 사업을 보유하며 2021년 이후 매출·이익 두 자릿수 성장, 2025년 매출 $90M 이상 기록
- 인수 완료 후 Agilent의 Life Sciences and Diagnostics Markets Group에 편입될 예정이며, 거래는 FY2026 4Q 이전 마무리 예정
기사 링크: https://buly.kr/FAfA6Fo

이에 양측은 에이하나가 보유하게 될 나머지 잔여 지분에 대해 향후 어떤 안전장치를 마련할지를 두고 협의를 벌이고 있다. 일반적으로 PEF 운용사가 회사를 인수하면 5년에서 길게는 7년 정도 보유한 뒤 엑시트를 하게 된다. 만약 IMM PE가 시지바이오의 경영권을 매각할 때 에이하나가 보유하는 소수지분을 제외하게 된다면 해당 지분 보유자는 지분이 묶이게 되는 상황이 발생한다.

이를 방지하기 위해 거론되는 주요 방안 중 하나는 풋옵션(매수청구권)이다. 일정 기간이 지난 후 오너 측이 잔여 지분을 IMM PE 측에 약정된 가격으로 팔 수 있는 권리를 부여하는 방식이다. 이는 대웅그룹 오너 일가 입장에서는 지분을 사줄 상대방과 가격 등이 사전에 정해지는 셈으로 강력한 안전장치라는 평가가 나온다.

다른 한편으로는 IMM PE가 콜옵션(매도청구권)을 보유하고 이를 행사하지 않을 경우 일종의 페널티를 부여하는 방식이 있다. IMM PE가 자신의 경영권 지분만 매각하려고 할 경우 오너 측에서 IMM PE와 동일한 거래 조건으로 지분을 넘길 수 있는 '태그얼롱(동반매도참여권)'을 보장받는 구조다.

https://m.thebell.co.kr/m/newsview.asp?svccode=00&newskey=202603061514246560109243&page=2&sort=FREE_DTM&searchtxt=

2026.03.10 17:49:03
기업명: 리브스메드(시가총액: 2조 1,036억) A491000
보고서명: 주식등의대량보유상황보고서(약식)

대표보고 : 스톤브릿지벤처스/대한민국
보유목적 : 단순투자

보고전 : 5.87%
보고후 : 4.84%
보고사유 : 장내매도

* 2015KIF스톤브릿지IT전문투자조합
2026-02-23/장내매도(-)/보통주/ -4,600주/-
2026-02-24/장내매도(-)/보통주/ -5,520주/-
2026-02-26/장내매도(-)/보통주/ -1,476주/-
2026-02-27/장내매도(-)/보통주/ -9,200주/-
2026-03-09/장내매도(-)/보통주/ -460주/-

* 2019KIF스톤브릿지혁신기술성장TCB투자조합
2026-02-24/장내매도(-)/보통주/ -12,000주/-
2026-02-26/장내매도(-)/보통주/ -3,000주/-
2026-02-27/장내매도(-)/보통주/ -20,000주/-
2026-03-09/장내매도(-)/보통주/ -1,000주/-
2026-03-10/장내매도(-)/보통주/ -1,460주/-

* 스톤브릿지영프론티어투자조합
2026-02-24/장내매도(-)/보통주/ -4,560주/-
2026-02-26/장내매도(-)/보통주/ -1,330주/-
2026-02-27/장내매도(-)/보통주/ -7,600주/-
2026-03-09/장내매도(-)/보통주/ -380주/-
2026-03-10/장내매도(-)/보통주/ -380주/-

* 스톤브릿지이노베이션쿼터투자조합
2026-02-24/장내매도(-)/보통주/ -37,920주/-
2026-02-26/장내매도(-)/보통주/ -15,552주/-
2026-02-27/장내매도(-)/보통주/ -63,200주/-
2026-03-09/장내매도(-)/보통주/ -3,160주/-
2026-03-10/장내매도(-)/보통주/ -3,160주/-

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260310003065
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=491000

바임(쥬베룩)도 스킨케어 라인업 출시 > 의료기기 사업에서 화장품으로 사업 확대

https://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=74457

[다올 의료기기 박종현] - 3/11 해외 의료기기 뉴스

▶ SS Innovations, 수술용 로봇 미국 시장 진출 임박해 $18.6M 투자 유치
- SS Innovations은 글로벌 로봇 수술 판매 확대를 위해 $18.6M의 자금 조달
- 인도에서 SSi Mantra 로봇 가격은 Intuitive Surgical 대비 1/3 이하로 저가 전략
- 2025년 12월 FDA 510(k) 승인 신청, 심사는 2026년 중반 완료 예상
- 실적
→ 2025년 매출: $42.5M (YoY +106%)
→ 순손실: $12.1M (2024년 순손실: $19.2M)
→ 현금 및 현금성 자산: $3.2M (2025년 12월 기준)
기사 링크: https://buly.kr/GE9iL3z

▶ Medtronic, $550M에 Scientia Vascular 인수 예정
- Medtronic이 신경혈관 의료기기 기업 Scientia Vascular을 $550M에 인수하기로 합의
- 인수 이후 추가적인 마일스톤 지급 가능성도 존재
- Scientia: guidewire-catheter 등 뇌졸중, 동맥류 치료 시 사용되는 신경혈관 관련 장비 보유. 2021년 Vivo Capital이 $50M 규모의 지분 투자 진행
- 거래는 FY2027 상반기 마무리 예정
기사 링크: https://buly.kr/uVn05M

▶ ARPA-H, 다양한 생체 신호를 추적하는 바이오센서 개발 프로그램 출범
- Advanced Research Projects Agency for Health(ARPA-H)가 염증, 호르몬, 약물 농도 등 다양한 생체 신호를 동시에 측정하는 바이오센서 개발 프로그램 ‘Delphi’ 시작
- 프로그램은 4.5년 동안 진행되며 최대 $30M~$150M 규모 연구 지원
- 초기 프로토타입 개발 후 임상시험까지 추진 예정
기사 링크: https://buly.kr/BTRFr2R

[다올 의료기기/화장품 박종현]

★ 2026.3월 1~10일 화장품 수출데이터 잠정치

1. 기초 화장품 401.8백만달러 (YoY -7.8%, MoM +4.3%)
> 중국 66.6백만달러 (YoY -38.2%, MoM +45.9%)
> 미국 90.6백만달러 (YoY +37.2%, MoM +17.1%)

2. 색조 화장품 49.9백만달러 (YoY -24.7%, MoM -14.2%)
> 중국 13.9백만달러 (YoY -9.9%, MoM +36.9%)
> 일본 11.3백만달러 (YoY -34.4%, MoM -37.7%)
> 미국 6.9백만달러 (YoY +13.3%, MoM -24.2%)

3. 마스크팩 26백만달러 (YoY +26.3%, MoM +5.5%)
> 미국 9.3백만달러 (YoY +26.7%, MoM +22.2%)
> 일본 2.9백만달러 (YoY -0.2%, MoM -8.4%)

4. 홈뷰티 14.7백만달러 (YoY +37.5%, MoM -19%)

[다올 의료기기/화장품 박종현]

★ 2026.3월 1~10일 의료기기 수출데이터 잠정치

1. 톡신 35.4백만달러 (YoY +25.4%, MoM -13.6%)
> 미국/캐나다 3백만달러 (YoY -65.7%, MoM -28.1%)
> 중국 8백만달러 (YoY +105.9%, MoM -9.2%)
> 브라질 3.2백만달러 (YoY -42.8%, MoM -64.2%)
> 태국 3.5백만달러 (YoY +193.9%, MoM +47.2%)

2. 미용 의료기기 86.4백만달러 (YoY -13.3%, MoM +1.1%)
> 미국 30.6백만달러 (YoY +94.7%, MoM +126.3%)
> 일본 8.6백만달러 (YoY -28.8%, MoM -34.7%)
> 브라질 1.7백만달러 (YoY -80.7%, MoM -50.4%)
> 러시아 1.9백만달러 (YoY -59.9%, MoM -23.3%)
> 태국 8.9백만달러 (YoY +48.5%, MoM +67.5%)
> 대만 2.5백만달러 (YoY -32.3%, MoM +0.2%)

3. 임플란트 67.6백만달러 (YoY +6.5%, MoM +35.8%)
> 중국 28.9백만달러 (YoY +30.9%, MoM +152.8%)
> 러시아 6.7백만달러 (YoY -3.3%, MoM -17.5%)

4. 치과영상장비 12.5백만달러 (YoY -57.7%, MoM -22.9%)

5. 필러(기타 화장품) 256.6백만달러 (YoY +9.1%, MoM +1.6%)

6. 지혈제 0백만달러 (YoY -96.9%, MoM -96.9%)

7. 콘택트렌즈 22.3백만달러 (YoY +14.8%, MoM +50.7%)

[다올 의료기기 박종현] - 3/12 해외 의료기기 뉴스

▶ Vitestro, 혈액 채취 로봇의 미국 출시를 위해 $70M 달러 투자 유치
- Vitestro가 혈액 채취 로봇 'Aletta'의 미국 출시 준비를 위해 $70M 투자 유치
- Aletta는 영상 기술, 로봇공학, 인공지능을 활용해 정맥을 찾고 바늘 삽입부터 혈액 샘플 채취까지 자동화하는 장비
- FDA de novo 승인 추진과 생산·상업화 확대를 통해 미국 및 글로벌 시장 진출 준비 중
기사 링크: https://buly.kr/D3g53Bk

▶ Medtronic, Sean Haag 이비인후과 부문 사장으로 승진
- Medtronic이 Sean Haag를 이비인후과(ENT) 사업부 사장으로 승진 임명
- Haag는 2025년부터 ENT 임시 사장을 맡아 사업 성과와 고객 관계를 강화했으며, Medtronic에서 약 20년 근무
- ENT 사업은 Medtronic 신경과학(neuroscience) 포트폴리오의 일부이며 Haag는 해당 사업부 리더십 팀에도 합류
기사 링크: https://buly.kr/EzkPqAG

▶ Coloplast, J&J 전 임원 Gavin Wood를 CEO로 임명
- Coloplast가 전 Johnson & Johnson MedTech 임원 Gavin Wood을 신임 CEO로 선임
- 전 CEO 퇴임 이후 10개월간 공석이었던 CEO 자리를 채우며 5월 1일부터 취임 예정
- Coloplast: Ostomy(장루) 제품 전문 기업으로 시작해 요실금, 비뇨기, 상처 치료 분야로 사업 확장하며, 특히 중국 시장에 집중적으로 투자
기사 링크: https://buly.kr/613loYo

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중국 Microtech Medical에서 제조한 제품이라고 합니다

안녕하세요, 프로티나입니다.

금년 4월 23일부터 26일까지 미국에서 열리는
2026 국제골관절염학회(OARSI 2026)에서 당사가 개발 중인
혁신 신약(First-in-class) 후보 물질(PRT101)의 연구 성과를 공개합니다.

PRT101은 골관절염 근본 치료제(DMOAD) 치료제를 목표로 하고 있으며,
골관절염 동물 모델에서 연골의 구조적 재생, 통증 완화 및 운동성 회복 등의 효과를 확인하였습니다.

기전적으로는 연골 형성의 핵심인자인 SOX9을 직접 조절하여
기존 개발 중인 약물들과는 기전적 차별화도 확보함으로써 경쟁력을 가질 수 있을 것으로 기대됩니다.

금년에는 현재 개발 중인 신약 개발 파이프라인들의 데이터 공개를 시작으로
유의미한 성과와 함께 플랫폼 기반의 신약 개발사로써 도약하도록 하겠습니다.

감사합니다.

프로티나 드림