+426.000 рублей за один день. Кто хочет также - читайте пост🚨

Возможно, последний раз вам рассказываю про одного из лучших трейдеров СНГ, на канал которого подписалось более 145.000 человек

Только за последнюю неделю он :

•заработал 28% за 3 дня на $FLOT
•зафиксировал 108% прибыли по $SBER
•закрыл позицию по $POSI в +84%

Его канал давно стал приватным и попасть в него можно только по уникальной ссылке, которую вы видите.

Выделено 300 мест, кто успел, тот и съел - https://t.iss.one/+5zJNYx133uY2YmZi

Потом пост будет удалён, спешите☝️

Теплая зима и вялая мировая экономика снизили цены на СПГ в 2023 году. Несмотря на сложную ситуацию, проекты по экспорту СПГ в США продолжают демонстрировать положительный прогресс: в этом году началось строительство нескольких объектов.

В сегодняшней заметке обсуждаются слабые места на рынках СПГ в 2023 году, разрабатываемые экспортные проекты США и положительные последствия роста экспортных мощностей США по СПГ.

​​Цены на СПГ снизятся в 2023 году

Мировые цены на СПГ подскочили в 2022 году после введения санкций и снижения потоков энергоносителей из России в Европу, а Европа изо всех сил пыталась заменить российские объемы и заполнить хранилища перед зимой.

Неожиданное длительное отключение на заводе Freeport LNG в Техасе после пожара 8 июня 2022 года также оказало повышательное давление на цены. Европейские цены на СПГ превысили 90 долларов за миллион британских тепловых единиц (MMBtu) в августе 2022 года. Маркер цен на СПГ в Японии/Корее достиг пика около 70 долларов за MMBtu.

Как показано на графике ниже, теплая зима быстро вернула цены на землю. В Европе перед зимой хранилища природного газа были заполнены на 55,7% — это рекордный показатель на 31 марта.

Обильные запасы означают меньший спрос на пополнение хранилищ, что оказывает давление на цены. Тенденции спроса на СПГ в Азии были неоднозначными, особенно в Японии. Cheniere (LNG) в своем отчете о прибылях и убытках в начале мая отметила, что китайский импорт СПГ снизился на 3% в 1 квартале 2023 года по сравнению с 1 кварталом 2022 года, но опережающие индикаторы спроса были обнадеживающими.

Некоторые выразили обеспокоенность по поводу возможной отмены поставок СПГ из США в ближайшие месяцы. Отмены, вероятно, зависят от того, сможет ли Азия принять дополнительные грузы, поскольку европейский импорт, вероятно, замедлится по мере заполнения хранилищ.

Отмена перевозок СПГ может показаться зловещей. Тем не менее, заводы по производству СПГ в США обычно по-прежнему взимают плату за сжижение, даже если их клиенты решат отказаться от грузов, как это произошло в 2020 году.

​​Проекты СПГ в США продолжают развиваться

Несмотря на более слабый рынок СПГ в настоящее время, несколько проектов в США достигли окончательного инвестиционного решения (FID) или, как ожидается, скоро достигнут FID. FID — это момент, когда компания берет на себя обязательство продвигать проект, заручившись необходимым финансированием и договорами о покупке.

Venture Global объявила о FID для Фазы 2 своего завода по производству СПГ в Plaquemines в середине марта после выделения 7,8 млрд долларов на проектное финансирование. Несколько дней спустя Sempra Energy (SRE) объявила о FID для Port Arthur LNG Фазы 1, в котором ConocoPhillips (COP) принадлежит 30% акций.

Ранее в этом месяце NextDecade (NEXT) объявила о рамочных соглашениях с Global Infrastructure Partners (GIP) и TotalEnergies (TTE), в соответствии с которыми GIP и TTE станут инвесторами первой фазы проекта Rio Grande LNG.

NEXT ожидает FID для фазы 1 к концу 2 квартала 2023 года. Также в этом месяце Delfin Midstream объявила о стратегических инвестициях со стороны Mitsui O.S.K. Lines (OTCPK:MSLOY). В этом году компания нацелена на FID на своих первых двух плавучих СПГ-судах у побережья Луизианы.

В 2023 году экспортные мощности США по СПГ не запускаются, что способствует умеренному взгляду на цены на природный газ в США в ближайшей перспективе. Тем не менее, мощность должна заметно увеличиться в 2024 и 2025 годах благодаря проектам QatarEnergy и Exxon (XOM) Golden Pass, Venture Global Plaquemines фаза 1 и Cheniere (LNG) Corpus Christi фаза 3. Увеличение спроса со стороны новых объектов СПГ может оказать поддержку ценам на природный газ в США после 2023 года.

Поскольку проекты находятся в стадии строительства и ожидается еще один FID, пиковая паспортная мощность экспорта СПГ в США должна увеличиться с 13,8 млрд кубических футов в сутки до более чем 24 млрд кубических футов в сутки, как показано ниже.

Примечательно, что проекты, находящиеся на ранних стадиях разработки, подписывают долгосрочные соглашения с заказчиками. Cheniere разрабатывает дополнительные проекты расширения на Sabine Pass через Cheniere Energy Partners (CQP) и в Corpus Christi.

На прошлой неделе Cheniere объявила о заключении 15-летнего соглашения о покупке с Equinor (EQNR) и 20-летнего соглашения с ENN LNG в связи с расширением Sabine Pass. На прошлой неделе Venture Global объявила о 20-летнем соглашении о покупке с немецкой энергетической компанией для ее проекта CP2 LNG.

Не все проекты шли гладко. В апреле Министерство энергетики выпустило программное заявление с более жесткими параметрами для продления разрешений на экспорт СПГ в страны, не имеющие соглашений о свободной торговле.

В то же время Министерство энергетики отклонило запрос Energy Transfer (ET) на продление разрешения на экспорт СПГ Lake Charles. Запрос ET на повторное слушание был отклонен на прошлой неделе.

Что растущие экспортные мощности США по СПГ означают для мидстрим*?

Проекты по экспорту СПГ в США продолжают развиваться, поскольку клиенты соглашаются на долгосрочные соглашения о закупках до 2040-х годов. Это укрепляет конструктивные долгосрочные перспективы добычи природного газа в США и мирового спроса на природный газ. Прежде чем природный газ будет сжижен и экспортирован, его необходимо собрать, обработать и транспортировать на заводы по производству СПГ, что создает возможности для получения платы за мидстрим*.

Некоторые имена энергетической инфраструктуры напрямую связаны с объектами экспорта СПГ, такими как Cheniere (LNG) и NextDecade (NEXT). У других есть интересы в объектах СПГ, таких как Enbridge (ENB) с Woodfibre LNG в Британской Колумбии или Kinder Morgan (KMI) с островом Эльба.

Некоторые компании играют вспомогательную роль, эксплуатируя трубопроводы, снабжающие объекты СПГ по долгосрочным контрактам (~20 лет). Например, сегодня KMI имеет контракты на поставку 7 миллиардов кубических футов природного газа в сутки на объекты СПГ, которые к концу 2025 года увеличатся до 10 миллиардов кубических футов в сутки.

*Midstream – перемещение нефти и нефтепродуктов любым удобным способом:
- танкерами;
- трубопроводами;
- железнодорожными цистернами;
- автомобильным транспортом.

Итого

В этом году цены на СПГ явно снизились в условиях ослабления рыночной конъюнктуры. Тем не менее, долгосрочные перспективы экспорта СПГ из США остаются очень сильными, поскольку клиенты заключают соглашения о закупках на 15 или 20 лет, необходимые для обеспечения дополнительных экспортных мощностей. Для мидстрим СПГ представляет собой важную возможность роста.

​​28 июня #EIA опубликовало оптимистичный отчет о запасах нефти, при этом потребление сырой нефти оказалось немного выше моей оценки (-9,6 млн баррелей против -8,29 млн баррелей). Цены на нефть положительно отреагировали на отчет, но остаются в "ничейной" зоне.

На мой взгляд, вот что мешает росту цен на нефть, и вот что нужно изменить👇.

Рынок физической нефти остается очень слабым. Я по-прежнему не вижу рынка нефти, который твердо находится на территории дефицита. От физических разбросов по времени до видимых инвентаризаций, мы просто еще не достигли этого.

​​Спрос растет, но не достаточно быстро. Предполагаемый спрос на нефть в США в настоящее время снова превышает ~ 20 миллионов баррелей в сутки на основе 4-недельного скользящего среднего. Тем не менее, нам нужно будет увидеть значительный рост, прежде чем мы сможем сказать, что спрос находится на правильном пути. Хотя мы наблюдаем признаки серьезного отклонения от тенденции прошлого года, без движения вверх мы останемся на "ничейной" территории.

​​Подсанкционные баррели (Иран, Россия и Венесуэла) неожиданно выросли в этом году, что вызвало шок на рынке нефти со стороны предложения. Тем не менее, поставки начинают достигать пика с пиком добычи нефти в США. В сочетании с началом добровольных сокращений со стороны Саудовской Аравии сторона предложения должна "удивить сторону недостатка", чтобы мы могли вырваться из этой "ничейной земли".

Ранее видел 3 сценария:

Сценарий 1: запасы нефти сокращаются, а временные спреды увеличиваются до конца июня

В сценарии 1 мы делаем упор на запасы. Если данные EIA о нефти подтвердят видимое сокращение запасов и временные спреды Brent увеличатся, то вы знаете, что я прав в том, что вторая половина года будет напряженной, и вам будет необходимо воспользоваться этим.

Сценарий 2. Запасы нефти не изменились, как и временные спреды.

В сценарии 2 мы уменьшаем энергетическое воздействие, но сохраняем склонность к росту цен. Балансы не меняются сразу, но это означает, что наш бумажный баланс слишком оптимистичен. Думаю, что удержание 15-20% наличными имеет смысл, остальное диверсифицировано по фьючерсам.

Сценарий 3: Запасы нефти растут, а временные спреды снижаются

Если произойдет сценарий 3, вы захотите продать по меньшей мере половину своего энергетического портфеля. Хотя все еще можно утверждать, что долгосрочная перспектива является бычьей для энергетики, но я совершенно неправ в отношении баланса рынка нефти. Этот сценарий маловероятен, учитывая одностороннее сокращение Саудовской Аравии, но никогда не говори никогда! Если это произойдет, то необходимо держать более 50% наличными.

Перенесемся к сегодняшнему дню, временные спреды значительно сократились и снова вернулись к контанго, а запасы нефти не изменились. Мы застряли между сценариями 2 и 3. С точки зрения инвестиций это означает, что читатели должны продолжать держать наличные деньги на случай, если бычий тезис не сработает.

На мой взгляд, рынок относится к нефти как к показателю, и это правильно. Без значительных видимых потерь запасов и без каких-либо значимых сюрпризов в отношении роста спроса рынок не видит причин, по которым цены на нефть должны двигаться вверх. Это факт. Что касается инвесторов в энергетику, мы должны продолжать использовать данные как способ измерения нашей терпимости к риску.

В дальнейшем дорожная карта очень проста. В связи с односторонним сокращением Саудовской Аравии, которое состоится в июле, если мы не увидим 1) укрепления на физическом рынке и 2) заметного сокращения запасов, тогда нам нужно сократить нашу подверженность риску. Если физический рынок окрепнет и материализуется дефицит товарных запасов, тогда нам нужно увеличить нашу экспозицию. И в зависимости от размера дефицита и того, насколько рынок окрепнет, мы будем варьировать, сколько мы добавляем туда наличности (в рынок энергоносителей).

На данный момент это то, что я вижу. Q3 и Q4 должны показать, что мировые нефтяные рынки скатываются к большому дефициту, поэтому мы, нефтяные быки, больше не можем придумывать никаких оправданий, если они не материализуются. Пришло время проверить этот тезис и начать инвентаризацию.

Сбои в поставках природного газа вызывают нервозность на рынке

За последний месяц европейский газовый рынок был свидетелем сильной волатильности. TTF вырос с менее чем 23 евро/МВт·ч в начале июня до пикового уровня почти 50 евро/МВтч в середине июня, только чтобы вернуться к диапазону 30–35 евро/МВтч. Катализатором этого шага стали перебои с поставками норвежского газа из-за аварий в их системе, что привело к значительному ралли на рынке, покрывающему короткие позиции. Во-первых, это показывает, что участники рынка все еще нервничают из-за возможных перебоев с поставками на рынке, а во-вторых, существовал большой сегмент рынка, который был пойман в ловушку на короткое время и нуждался в покрытии.

Падение потока норвежских трубопроводов с середины мая было значительным. В апреле потоки из Норвегии в среднем составляли почти 313 млн кубометров в сутки (9,38 млрд кубометров за месяц), а в июне они упали почти до 232 млн кубометров в сутки (6,96 млрд кубометров за месяц). Хотя большая часть технического обслуживания газовой инфраструктуры была запланирована, некоторые из её элементов обслуживались дольше, чем планировалось. Однако, несмотря на падение поставок из Норвегии, запасы в ЕС по-прежнему находятся на очень комфортном уровне и продолжают расти. Хранилища ЕС закончили июнь с заполнением на 77%, что намного выше среднего пятилетнего показателя в 62%, а также 58%, наблюдавшихся на том же этапе в прошлом году.

Отсутствие реакции спроса на более широкое снижение цен на газ означает, что хранилища продолжают заполняться хорошими темпами. На самом деле, цифры показывают, что ЕС нужно всего лишь увидеть снижение спроса примерно на 10% по сравнению со средним показателем за пять лет. Однако в мае спрос в ЕС был примерно на 18% ниже среднего. Отсутствие ответа на спрос действительно поднимает важный вопрос: насколько разрушение спроса является постоянным? Потребуется некоторое время, чтобы получить более четкий ответ на этот вопрос. Кроме того, несмотря на то, что рынок находится в пределах диапазона перехода с угля на газ, я не наблюдаю сильной реакции спроса на газ со стороны энергетического сектора. Скорее всего, это связано с тем, что, хотя газ имеет больше смысла, чем уголь, спред между ними все еще находятся на отрицательной территории.

Я по-прежнему ожидаю, что ЕС заполнит свои запасы до начала следующего отопительного сезона – уже в сентябре и, возможно, даже немного раньше, если спрос останется таким же слабым, как сейчас. Это говорит о том, что мы должны увидеть возобновление давления на европейские цены на природный газ в течение третьего квартала. Цены должны будут снизиться, чтобы гарантировать, что грузы сжиженного природного газа (СПГ) будут перенаправлены в другое место. В более долгосрочной перспективе, если мы предположим, что зима 2023/24 года будет нормальной, просадка запасов будет сильнее в течение отопительного сезона по сравнению с прошлым годом, и мы должны выйти из зимы 2023/24 года с запасами, близкими к пятилетнему среднему показателю. Этот более сильный спрос должен обеспечить некоторый потенциал роста цен в зимние месяцы.

По моему мнению, существуют повышательные риски для цен в краткосрочной перспективе. Это включает в себя длительные перебои в работе норвежских трубопроводов, сокращение поставок СПГ - то, что мы все стали чаще замечать в последнее время, – и, наконец, постоянный риск перебоев с оставшимися поставками российского газа по трубопроводам в ЕС.

Ужесточение ситуации на нефтяном рынке во второй половине 2023 года

Фундаментальные факторы в данный момент не определяют цены на нефть. Вместо этого макроэкономическая неопределенность и опасения по поводу восстановления экономики Китая становятся препятствием для роста цен на нефть. Кроме того, ожидания более "ястребиного" настроя ФРС США, безусловно, не будут способствовать аппетиту к риску.

В последние месяцы спекулянты значительно сократили свои позиции на рынке. На ICE Brent чистый объем сделок с управляемыми денежными средствами снизился с годового максимума примерно в 300 тыс. лотов в феврале до примерно 160 тыс. лотов на последней отчетной неделе. В основном это было вызвано ликвидацией длинных позиций, хотя на рынок также поступило изрядное количество новых коротких позиций.

Я по–прежнему ожидаю, что мировой спрос на нефть вырастет примерно на 1,9 млн баррелей в сутки в 2023 году, и хотя в текущих условиях это может показаться агрессивным, это скромнее, чем некоторые другие прогнозы - например, Международное энергетическое агентство прогнозирует рост спроса на 2,4 млн баррелей в сутки в этом году. Хотя я и считаю, что мои оценки спроса относительно скромны, в этой точке зрения все еще существуют явные риски. Ожидается, что основная часть роста спроса в этом году (более 50%) будет обеспечена Китаем. До сих пор в этом году показатели спроса на нефть в Китае были положительными, поскольку экономика вновь восстанавливалась. Однако беспокойство вызывает то, сможет ли Китай сохранить этот импульс в течение года. Риск заключается в том, что рост внутренних поездок, который мы наблюдаем, начинает ослабевать по мере ослабления расходов.

Динамика предложения продолжает оказывать давление на рынок. ОПЕК+ продолжает сокращать добычу, и мы видели, как Саудовская Аравия объявила о дальнейших добровольных сокращениях поставок в течение лета. Недавно объявленные сокращения поставок из Саудовской Аравии, России и Алжира означают сокращение поставок чуть более чем на 1,5 млн баррелей в сутки в августе 2023 года.

Буровая активность в США также замедлилась в этом году: количество действующих нефтяных вышек в США сократилось с годового пика в 623 в середине января до 545 недавно, что является самым низким уровнем с апреля 2022 года. Хотя в США по-прежнему ожидается рост предложения, а объем производства достигнет рекордных уровней, рост будет гораздо более скромным, чем в предыдущие годы. Ожидается, что в 2023 году добыча нефти в США вырастет на 600-700 тыс. баррелей в сутки, в то время как в 2024 году ожидается рост менее чем на 200 тыс. баррелей в сутки. Более высокие издержки, напряженный рынок труда и неопределенные перспективы - все это способствует этому более медленному росту. В то время как более широкая тема, которую мы наблюдали у американских производителей в последние годы, заключается в том, чтобы также быть более дисциплинированными, когда дело доходит до капитальных затрат.

Я пересмотрел в сторону понижения свои прогнозы по добыче нефти на вторую половину года. Более ястребиный настрой Федеральной резервной системы, ограниченный спекулятивный аппетит (учитывая неопределенные перспективы), устойчивые поставки из России и растущее предложение из Ирана - все это говорит о том, что рынок будет торговать нефтью не по таким высоким ценам, как первоначально ожидалось. Я по-прежнему прогнозирую, что во второй половине года на рынке будет наблюдаться дефицит, и поэтому по-прежнему ожидаю, что рынок будет торговаться выше текущих уровней. Ожидаю среднюю цену по ICE Brent - 89 долларов США за баррель в течение 2 полугодия 2023 года.

Переломный момент! Для нефтяных быков настало решающее время. И я не говорю это для драматизма, но пришло время резине опробовать дорогу.

После забавных праздничных данных недельный предполагаемый спрос на нефть в США резко вырос, но мы все еще наблюдаем признаки слабости. Хотя предполагаемый спрос на бензин в США намного выше уровня 2022 года, нам нужно будет увидеть его дальнейший рост, чтобы эта точка перегиба стала реальной.

​​Я считаю, что спрос на бензин в США должен продолжать увеличиваться. Если это будет так, то мы должны продолжать видеть, что бензин лидирует в нефтяном комплексе. Это также нашло отражение в очень низком уровне запасов бензина, который мы наблюдаем.

​​И хотя предполагаемый общий спрос на нефть в США выше, чем в прошлом году, мы все еще наблюдаем очаги слабости в таких областях, как производство дистиллятов.

​​Дистиллят является экономически чувствительным топливом, поэтому постоянное снижение этого показателя означает, что США уже находится в рецессии на производственном фронте. С другой стороны, потребители, похоже, чувствуют себя лучше благодаря более высоким показателям бензина и авиакеросина.

Конечным результатом, однако, является то, что подразумеваемый спрос на нефть большой тройки едва превышает уровень 2022 года. За это можно поблагодарить слабый спрос на дистилляты.

Вот что должно произойти, чтобы я стал правым в том, что это точка перегиба.

Нам нужно увидеть более высокий предполагаемый спрос на бензин в следующих нескольких отчетах. Бензин в настоящее время лидирует в нефтяном комплексе и должен продолжать это делать. Это должно быть отражено в спредах крека (разница в цене между баррелем сырой нефти и нефтепродуктов).

В среднем, в течение следующих нескольких недель мы должны увидеть движения в объёме более 6 миллионов баррелей.

Запасы сырой нефти должны продолжать сокращаться. По моим предварительным оценкам, объем запасов на следующей неделе уменьшится на 4 - 5 миллионов баррелей.

С точки зрения нефтяного рынка, добровольные сокращения со стороны Саудовской Аравии и России начинают значительно истощать запасы нефти на воде, что приведет к снижению запасов сырой нефти на суше. Это в сочетании с неверным позиционированием нефтяных спекулянтов окажет повышательное давление на цены на нефть. Но рынок купится на бычий настрой только в том случае, если мировые запасы нефти будут стабильно снижаться. Вот почему я должен быть прав в отношении наиболее заметных данных о запасах (рынок США), чтобы нефть продолжала расти.

Если я прав, то в ближайшие несколько недель WTI достигнет 80 долларов.

Пора резине опробовать дорогу.

‼️С ПОНЕДЕЛЬНИКА НАЧИНАЮ ВЗЫМАТЬ ПЛАТУ ЗА УЧАСТИЕ В ЗАКРЫТОМ КАНАЛЕ!

Но, того кто вступит до понедельника это не коснется. Пока вы участник закрытого канала, Вы сможете видеть мои сделки с потенциалом от 40%

Список самых прибыльных бумаг уже готов и ждёт тебя там

Заявки принимаю завтра утром, может быть вам повезёт 😄

Чтобы вступить, переходи по ссылке:
https://t.iss.one/+sNtcUUFSKyw3M2Zi

Кто успеет в течение 30 минут зайти в закрытый канал, тот останется там навсегда🎁

https://t.iss.one/+sNtcUUFSKyw3M2Zi

Сделки с доходностью от 20% до 50%👆🏼