Porsche - инвестиционная идея
💡 Цены на автомобили продолжают оставаться на рекордных уровнях, в то же время стоимость производства сократилась из-за ослабления проблем с цепями поставок. Мы считаем, что такая ситуация позитивно отразиться на финансах автопроизводителей. Планируем занимать экспозицию через акции Porsche, поскольку компания обладает наиболее выгодным позиционированием.
✅ Porsche #P911 - немецкая автомобильная компания, производящая спортивные автомобили и автомобили класса люкс. Porsche вышла на IPO в сентябре прошлого года, отделившись от своего материнского концерна Volkswagen.
🎯 Целевая цена - €140, потенциал роста +23%
Основные тезисы к покупке:
• Позиционирование. Компания оперирует в сегменте класса люкс, в котором спрос и цены наиболее устойчивы к рецессионным факторам, а также повышению инфляции. Помимо этого, Porsche обладает крепким балансом, который позволяет ей направлять достаточные объемы инвестиций в электромобили и автономное вождение, чтобы поддерживать конкурентоспособность.
• Финансовые показатели. По итогам 1-го квартала, выручка выросла на 25.5% г/г до €10.1 млрд. Операционная прибыль поднялась на 25.4% г/г до €1.84 млрд. Рентабельность продаж (ROS) сохранилась на уровне 18.2%. Объемы кэша на балансе выросли на 83.6% г/г. За первое полугодие компания поставила порядка 167 тыс. авто - на 15% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Менеджмент Porsche также подтвердил прогноз на весь год.
• Инициативы по повышению маржи. Porsche активно продвигает сервисы индивидуального заказа автомобилей Manufaktur, а также выпуск авто лимитированных серий Sonderwunsch. Данные предложения высокомаржинальны и оказывают позитивное влияние на общие финансы компании. На текущий момент объем производства Sonderwunsch составляет всего 1 тыс., однако компания планирует удвоить мощности.
• Запуск новых автомобилей. В 2024 году в продажу поступит новый Cayenne с ДВС. Всего на текущую модель приходится порядка 30% выручки компании. Стоимость авто составит €89 тыс., однако с помощью опций цена может достигать и €180 тыс.
По оценкам, при продаже Cayenne с полной комплектацией, Porsche зафиксирует операционную прибыль в 2.5 раза выше, а валовая рентабельность будет лучше на 9-13 п.п., чем при реализации обычной модели. Учитывая самую высокую лояльность клиентов среди аналогов, согласно отчету J.D. Power, можно ожидать повышенного спроса на опции. К середине десятилетия запланирован запуск электрического Cayenne.
В следующем году также выйдет электрокар Macan. Как ожидается, менеджмент предоставит более подробные комментарии в рамках отчетности за 2-й квартал.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €109 млрд
• fwd P/E = 20.6x
• fwd P/E сектора = 15.3x
• fwd PEG = 2.67x
💎 Мы позитивно оцениваем перспективы Porsche, учитывая высокую устойчивость к замедлению экономики, превосходные финансовые показатели, а также скорое обновление модельного ряда. Считаем текущие уровни акций привлекательными для начала формирования как среднесрочной, так и долгосрочной позиции.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #товары_вторичной_необходимости #P911
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 Цены на автомобили продолжают оставаться на рекордных уровнях, в то же время стоимость производства сократилась из-за ослабления проблем с цепями поставок. Мы считаем, что такая ситуация позитивно отразиться на финансах автопроизводителей. Планируем занимать экспозицию через акции Porsche, поскольку компания обладает наиболее выгодным позиционированием.
✅ Porsche #P911 - немецкая автомобильная компания, производящая спортивные автомобили и автомобили класса люкс. Porsche вышла на IPO в сентябре прошлого года, отделившись от своего материнского концерна Volkswagen.
🎯 Целевая цена - €140, потенциал роста +23%
Основные тезисы к покупке:
• Позиционирование. Компания оперирует в сегменте класса люкс, в котором спрос и цены наиболее устойчивы к рецессионным факторам, а также повышению инфляции. Помимо этого, Porsche обладает крепким балансом, который позволяет ей направлять достаточные объемы инвестиций в электромобили и автономное вождение, чтобы поддерживать конкурентоспособность.
• Финансовые показатели. По итогам 1-го квартала, выручка выросла на 25.5% г/г до €10.1 млрд. Операционная прибыль поднялась на 25.4% г/г до €1.84 млрд. Рентабельность продаж (ROS) сохранилась на уровне 18.2%. Объемы кэша на балансе выросли на 83.6% г/г. За первое полугодие компания поставила порядка 167 тыс. авто - на 15% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Менеджмент Porsche также подтвердил прогноз на весь год.
• Инициативы по повышению маржи. Porsche активно продвигает сервисы индивидуального заказа автомобилей Manufaktur, а также выпуск авто лимитированных серий Sonderwunsch. Данные предложения высокомаржинальны и оказывают позитивное влияние на общие финансы компании. На текущий момент объем производства Sonderwunsch составляет всего 1 тыс., однако компания планирует удвоить мощности.
• Запуск новых автомобилей. В 2024 году в продажу поступит новый Cayenne с ДВС. Всего на текущую модель приходится порядка 30% выручки компании. Стоимость авто составит €89 тыс., однако с помощью опций цена может достигать и €180 тыс.
По оценкам, при продаже Cayenne с полной комплектацией, Porsche зафиксирует операционную прибыль в 2.5 раза выше, а валовая рентабельность будет лучше на 9-13 п.п., чем при реализации обычной модели. Учитывая самую высокую лояльность клиентов среди аналогов, согласно отчету J.D. Power, можно ожидать повышенного спроса на опции. К середине десятилетия запланирован запуск электрического Cayenne.
В следующем году также выйдет электрокар Macan. Как ожидается, менеджмент предоставит более подробные комментарии в рамках отчетности за 2-й квартал.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €109 млрд
• fwd P/E = 20.6x
• fwd P/E сектора = 15.3x
• fwd PEG = 2.67x
💎 Мы позитивно оцениваем перспективы Porsche, учитывая высокую устойчивость к замедлению экономики, превосходные финансовые показатели, а также скорое обновление модельного ряда. Считаем текущие уровни акций привлекательными для начала формирования как среднесрочной, так и долгосрочной позиции.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #товары_вторичной_необходимости #P911
· связаться с нами · сайт · youtube
Mobileye - высокий долгосрочный потенциал, недооцененный рынком
💡 Вчера компания опубликовала неплохие результаты за прошлый квартал, а также улучшила прогноз на весь год. Тем не менее котировки акций снизились на 6%. Мы считаем, что инвесторы недооценивают долгосрочный потенциал Mobileye, а коррекция позволяет занять выгодную позицию в акциях. Ранее в канале мы уже размещали инвестиционную идею по компании.
✅ Mobileye #MBLY - израильская компания. Ведущий мировой производитель передовых систем помощи водителю (ADAS) и решений автономного вождения.
🎯 Целевая цена - $47, потенциал роста +24%
Основные моменты в отчетности
Выручка снизилась на 1% г/г, до $454 млн, что оказалось выше ожиданий. Компания заявила, что высокие запасы чипов SuperVision у автопроизводителя Zeeker оказали негативное влияние на продажи. Тем не менее, сейчас эта проблема ушла и Mobileye ожидает устойчивого роста поставок чипов в оставшуюся часть года.
Прибыль на акцию за 2-й квартал достигла $0.17 - на $0.05 выше консенсуса. Этого удалось добиться, благодаря росту операционной прибыли на 23% г/г, до $140 млн, что существенно превысило ожидания на уровне $111 млн.
На этом фоне Mobileye повысила прогноз по показателю на весь год: ожидает роста на 17.3-23.4% г/г до $600-630 млн. Это ощутимо выше предыдущего прогноза и консенсуса на уровне $568 млн.
Пересмотр прогноза связан с обесценением израильского шекеля, а также инициативам менеджмента по повышению эффективности бизнеса. В итоге, операционные затраты должны вырасти на 20% г/г, против предыдущего прогноза в 30% г/г.
Почему акции cкорректировались?
Компания представила отличные результаты, несмотря на сложный макроэкономический фон, что в большинстве случаев сопровождается подъемом акций. Однако сейчас реакция инвесторов была сдержанной.
Дело в том, что компания сталкивается с завышенными ожиданиями трейдеров, которые оценивают Mobileye как акцию роста. По нашему мнению, Mobileye является более долгосрочной историей, и участники рынка постепенно начнут переключать внимание на будущий потенциал, а не на текущие показатели.
Соглашения с автопроизводителями
Mobileye заявила, что во 2-м квартале продолжила расширять сотрудничество с концерном Volkswagen Group. Заключены соглашения о поставке систем SuperVision с Porsche, а также отправлены на испытания системы автономного вождения для коммерческих авто Volkswagen.
Компания добавила, что количество заключенных контрактов с глобальными автопроизводителями с высокой вероятностью станет рекордным в 2023 году.
Сейчас Mobileye ведет переговоры с девятью крупными производителями на поставку высокомаржинальных систем SuperVision и Chauffeur, цена которых составляет $1 тыс. и $3 тыс., соответственно. Это существенно выше текущей средней цены поставок компании на уровне $50. Мы считаем, что новые соглашения окажут крайне позитивное влияние на операционную прибыль и свободный денежный поток в долгосрочной перспективе.
Стоит отметить, что компания только за последние 12 месяцев увеличила число клиентов SuperVision с 1 до 5. При этом Mobileye поставляет или начинает сотрудничать с автопроизводителями, которые занимают более 30% глобального рынка автомобилей.
Это открывает широкие возможности для поставки ADAS-систем, решений полуавтономного вождения SuperVision, а также для будущего полноценного автопилота Chauffeur.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию и планируем наращивать позицию в акциях на коррекции. Ожидаем, что финансовые результаты в обозримом будущем будут поддержаны высоким спросом со стороны ADAS, а также SuperVision, пока компания разрабатывает и выводит на рынок полноценную систему автономного вождения Chauffeur. По нашему мнению, через акции Mobileye можно получить наилучшую экспозицию на глобальный рынок автономного вождения, который обладает существенным потенциалом.
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_вторичной_необходимости #MBLY
@aabeta
💡 Вчера компания опубликовала неплохие результаты за прошлый квартал, а также улучшила прогноз на весь год. Тем не менее котировки акций снизились на 6%. Мы считаем, что инвесторы недооценивают долгосрочный потенциал Mobileye, а коррекция позволяет занять выгодную позицию в акциях. Ранее в канале мы уже размещали инвестиционную идею по компании.
✅ Mobileye #MBLY - израильская компания. Ведущий мировой производитель передовых систем помощи водителю (ADAS) и решений автономного вождения.
🎯 Целевая цена - $47, потенциал роста +24%
Основные моменты в отчетности
Выручка снизилась на 1% г/г, до $454 млн, что оказалось выше ожиданий. Компания заявила, что высокие запасы чипов SuperVision у автопроизводителя Zeeker оказали негативное влияние на продажи. Тем не менее, сейчас эта проблема ушла и Mobileye ожидает устойчивого роста поставок чипов в оставшуюся часть года.
Прибыль на акцию за 2-й квартал достигла $0.17 - на $0.05 выше консенсуса. Этого удалось добиться, благодаря росту операционной прибыли на 23% г/г, до $140 млн, что существенно превысило ожидания на уровне $111 млн.
На этом фоне Mobileye повысила прогноз по показателю на весь год: ожидает роста на 17.3-23.4% г/г до $600-630 млн. Это ощутимо выше предыдущего прогноза и консенсуса на уровне $568 млн.
Пересмотр прогноза связан с обесценением израильского шекеля, а также инициативам менеджмента по повышению эффективности бизнеса. В итоге, операционные затраты должны вырасти на 20% г/г, против предыдущего прогноза в 30% г/г.
Почему акции cкорректировались?
Компания представила отличные результаты, несмотря на сложный макроэкономический фон, что в большинстве случаев сопровождается подъемом акций. Однако сейчас реакция инвесторов была сдержанной.
Дело в том, что компания сталкивается с завышенными ожиданиями трейдеров, которые оценивают Mobileye как акцию роста. По нашему мнению, Mobileye является более долгосрочной историей, и участники рынка постепенно начнут переключать внимание на будущий потенциал, а не на текущие показатели.
Соглашения с автопроизводителями
Mobileye заявила, что во 2-м квартале продолжила расширять сотрудничество с концерном Volkswagen Group. Заключены соглашения о поставке систем SuperVision с Porsche, а также отправлены на испытания системы автономного вождения для коммерческих авто Volkswagen.
Компания добавила, что количество заключенных контрактов с глобальными автопроизводителями с высокой вероятностью станет рекордным в 2023 году.
Сейчас Mobileye ведет переговоры с девятью крупными производителями на поставку высокомаржинальных систем SuperVision и Chauffeur, цена которых составляет $1 тыс. и $3 тыс., соответственно. Это существенно выше текущей средней цены поставок компании на уровне $50. Мы считаем, что новые соглашения окажут крайне позитивное влияние на операционную прибыль и свободный денежный поток в долгосрочной перспективе.
Стоит отметить, что компания только за последние 12 месяцев увеличила число клиентов SuperVision с 1 до 5. При этом Mobileye поставляет или начинает сотрудничать с автопроизводителями, которые занимают более 30% глобального рынка автомобилей.
Это открывает широкие возможности для поставки ADAS-систем, решений полуавтономного вождения SuperVision, а также для будущего полноценного автопилота Chauffeur.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию и планируем наращивать позицию в акциях на коррекции. Ожидаем, что финансовые результаты в обозримом будущем будут поддержаны высоким спросом со стороны ADAS, а также SuperVision, пока компания разрабатывает и выводит на рынок полноценную систему автономного вождения Chauffeur. По нашему мнению, через акции Mobileye можно получить наилучшую экспозицию на глобальный рынок автономного вождения, который обладает существенным потенциалом.
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_вторичной_необходимости #MBLY
@aabeta
Amazon оправдывает все ожидания
💡 Вчера Amazon представила отличные квартальные результаты, после чего акции выросли 8.73%. На этом фоне мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на компанию. Рассмотрим отчетность подробнее.
✅ Amazon #AMZN
🎯 Целевая цена - $180, потенциал роста +28%
Результаты за 2-й квартал
• Выручка выросла на 10.8% г/г до $134.4 млрд. Благодаря эффекту низкой базы и инициативам по снижению расходов, операционная прибыль увеличилась на 133% г/г до $7.7 млрд, а чистая прибыль составила $6.7 млрд, против убытка в $2 млрд годом ранее.
Операционная рентабельность всех сегментов составила 5.7% - самый высокий показатель со 2-го квартала 2021 года. Все результаты оказались существенно выше консенсуса.
Компания продолжает проводить инициативы по повышению скорости доставки и расширению фулфилмент центров, что уже позитивно отражается на объеме заказов и издержках. Мы ожидаем, что Amazon будет и дальше улучшать выручку и рентабельность e-commerce сегмента.
• Выручка AWS выросла на 12% г/г до $22.1 млрд, превысив ожидания на уровне $21.8 млрд. Менеджмент отметил, что клиенты начали переходить от оптимизации затрат к расширению рабочих нагрузок.
Сообщение о том, что клиенты сокращают меры по оптимизации является крайне позитивным. Это может говорить о нормализации сегмента и начале ускорения темпов роста.
• Продажи в рекламном сегменте увеличились на 22% г/г до $10.7 млрд, против ожиданий в $10.4 млрд. Компания, также, как и аналоги, наблюдает высокую активность рекламодателей.
Прогнозы
На фоне отличных результатов, Amazon повысила прогноз на текущий квартал: ожидает роста выручки на 9-13%, до $138-143 млрд. Рынок закладывал только $138.25 млрд.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $1.32 трлн
• fwd P/E = 49х
• fwd P/E сектора = 15.6x
• fwd PEG = 2.1x
💎 Мы продолжаем считать Amazon одной из наиболее интересных долгосрочных идей на американском рынке. Отчетность за 2-й квартал подтвердила, что Amazon встала на устойчивый путь роста, после нескольких лет оптимизации бизнеса.
Ожидаем, что в ближайшие 2-3 года акции покажут опережающую динамику на фоне нормализации рентабельности e-commerce, расширения рекламного подразделения на глобальном рынке, а также восстановления темпов роста AWS, благодаря интеграции решений с ИИ.
Будем присматриваться к покупкам после коррекции на более привлекательных уровнях.
#инвестиционная_идея #товары_вторичной_необходимости #акции #США #AMZN
@aabeta
💡 Вчера Amazon представила отличные квартальные результаты, после чего акции выросли 8.73%. На этом фоне мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на компанию. Рассмотрим отчетность подробнее.
✅ Amazon #AMZN
🎯 Целевая цена - $180, потенциал роста +28%
Результаты за 2-й квартал
• Выручка выросла на 10.8% г/г до $134.4 млрд. Благодаря эффекту низкой базы и инициативам по снижению расходов, операционная прибыль увеличилась на 133% г/г до $7.7 млрд, а чистая прибыль составила $6.7 млрд, против убытка в $2 млрд годом ранее.
Операционная рентабельность всех сегментов составила 5.7% - самый высокий показатель со 2-го квартала 2021 года. Все результаты оказались существенно выше консенсуса.
Компания продолжает проводить инициативы по повышению скорости доставки и расширению фулфилмент центров, что уже позитивно отражается на объеме заказов и издержках. Мы ожидаем, что Amazon будет и дальше улучшать выручку и рентабельность e-commerce сегмента.
• Выручка AWS выросла на 12% г/г до $22.1 млрд, превысив ожидания на уровне $21.8 млрд. Менеджмент отметил, что клиенты начали переходить от оптимизации затрат к расширению рабочих нагрузок.
Сообщение о том, что клиенты сокращают меры по оптимизации является крайне позитивным. Это может говорить о нормализации сегмента и начале ускорения темпов роста.
• Продажи в рекламном сегменте увеличились на 22% г/г до $10.7 млрд, против ожиданий в $10.4 млрд. Компания, также, как и аналоги, наблюдает высокую активность рекламодателей.
Прогнозы
На фоне отличных результатов, Amazon повысила прогноз на текущий квартал: ожидает роста выручки на 9-13%, до $138-143 млрд. Рынок закладывал только $138.25 млрд.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $1.32 трлн
• fwd P/E = 49х
• fwd P/E сектора = 15.6x
• fwd PEG = 2.1x
💎 Мы продолжаем считать Amazon одной из наиболее интересных долгосрочных идей на американском рынке. Отчетность за 2-й квартал подтвердила, что Amazon встала на устойчивый путь роста, после нескольких лет оптимизации бизнеса.
Ожидаем, что в ближайшие 2-3 года акции покажут опережающую динамику на фоне нормализации рентабельности e-commerce, расширения рекламного подразделения на глобальном рынке, а также восстановления темпов роста AWS, благодаря интеграции решений с ИИ.
Будем присматриваться к покупкам после коррекции на более привлекательных уровнях.
#инвестиционная_идея #товары_вторичной_необходимости #акции #США #AMZN
@aabeta
Обновление по Mobileye после конференции Goldman Sachs
💡 Накануне компания выступила на технологической конференции Communacopia +, проводимой Goldman Sachs. Менеджмент поделился позитивными комментариями по поставкам, срокам разработки, доли на рынке, а также подтвердил прогноз.
На этом фоне мы продолжаем держать акции Mobileye в портфелях и считаем, что цены все еще привлекательны для добора позиций. Наша последняя инвестиционная идея по компании - ссылка.
✅ Mobileye #MBLY - израильская компания. Ведущий мировой производитель передовых систем помощи водителю (ADAS) и решений автономного вождения.
🎯 Целевая цена - $47, потенциал роста +32%
План поставок и разработки продвинутых продуктов
На текущий момент шесть автопроизводителей заключили контракты с Mobileye на поставку продвинутых решений, приносящих более высокую чистую прибыль. Сейчас Mobileye ведет переговоры еще с девятью компаниями.
Менеджмент ожидает появления на рынке пяти автомобилей с системой полуавтономного вождения SuperVision в начале 2024 года (сейчас только один). В следующем году также начнется производство многосерийных авто с ADAS следующего поколения EyeQ 6 Lite. С середины 2025 года более производительная система EyeQ 6 High будет устанавливаться в электрокары Porsche.
Помимо прочего, Mobileye позитивно оценила прогресс по разработке полноценного автопилота Chauffeur. Ожидается, что Polestar выпустит первый автомобиль с данной системой в 2025 году.
Комментарии по поводу доли на рынке и конкуренции
Одной из главных тем для Mobileye является конкуренция с такими автопроизводителями как Tesla, которые разрабатывают собственные системы ADAS и автопилота. Компания считает, что хорошо позиционирована в текущей обстановке.
По словам менеджмента, новинки Tesla наоборот сподвигнут других производителей автомобилей к увеличению закупок у Mobileye, чтобы не терять конкурентоспособность.
Компания отдельно подчеркнула ведущую позицию в Китае, где наблюдаются самые высокие темпы роста автомобильной индустрии. По оценкам руководства, Mobileye увеличила свою долю на рынке ADAS систем до 60% с 25-30% в 2017 году.
Прогноз
Mobileye ожидает двузначного роста объемов производства в этом году, что соответствует прогнозу, который она дала в рамках последнего отчета. Менеджмент подчеркнул, что 3-й квартал складывается удачно для компании.
💎 Мы продолжаем держать акции компании в наших портфелях. Рассчитываем увидеть существенное улучшение финансовых показателей и рост акций в ближайшие два года, благодаря запуску новых систем. Комментарии менеджмента с мероприятия дополнительно укрепили нашу уверенность в текущем состоянии и перспективах бизнеса Mobileye. Считаем, что ценовые уровни акций все еще привлекательны для формирования позиций.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $500к
Подробнее по ссылке
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_вторичной_необходимости #MBLY
@aabeta
💡 Накануне компания выступила на технологической конференции Communacopia +, проводимой Goldman Sachs. Менеджмент поделился позитивными комментариями по поставкам, срокам разработки, доли на рынке, а также подтвердил прогноз.
На этом фоне мы продолжаем держать акции Mobileye в портфелях и считаем, что цены все еще привлекательны для добора позиций. Наша последняя инвестиционная идея по компании - ссылка.
✅ Mobileye #MBLY - израильская компания. Ведущий мировой производитель передовых систем помощи водителю (ADAS) и решений автономного вождения.
🎯 Целевая цена - $47, потенциал роста +32%
План поставок и разработки продвинутых продуктов
На текущий момент шесть автопроизводителей заключили контракты с Mobileye на поставку продвинутых решений, приносящих более высокую чистую прибыль. Сейчас Mobileye ведет переговоры еще с девятью компаниями.
Менеджмент ожидает появления на рынке пяти автомобилей с системой полуавтономного вождения SuperVision в начале 2024 года (сейчас только один). В следующем году также начнется производство многосерийных авто с ADAS следующего поколения EyeQ 6 Lite. С середины 2025 года более производительная система EyeQ 6 High будет устанавливаться в электрокары Porsche.
Помимо прочего, Mobileye позитивно оценила прогресс по разработке полноценного автопилота Chauffeur. Ожидается, что Polestar выпустит первый автомобиль с данной системой в 2025 году.
Комментарии по поводу доли на рынке и конкуренции
Одной из главных тем для Mobileye является конкуренция с такими автопроизводителями как Tesla, которые разрабатывают собственные системы ADAS и автопилота. Компания считает, что хорошо позиционирована в текущей обстановке.
По словам менеджмента, новинки Tesla наоборот сподвигнут других производителей автомобилей к увеличению закупок у Mobileye, чтобы не терять конкурентоспособность.
Компания отдельно подчеркнула ведущую позицию в Китае, где наблюдаются самые высокие темпы роста автомобильной индустрии. По оценкам руководства, Mobileye увеличила свою долю на рынке ADAS систем до 60% с 25-30% в 2017 году.
Прогноз
Mobileye ожидает двузначного роста объемов производства в этом году, что соответствует прогнозу, который она дала в рамках последнего отчета. Менеджмент подчеркнул, что 3-й квартал складывается удачно для компании.
💎 Мы продолжаем держать акции компании в наших портфелях. Рассчитываем увидеть существенное улучшение финансовых показателей и рост акций в ближайшие два года, благодаря запуску новых систем. Комментарии менеджмента с мероприятия дополнительно укрепили нашу уверенность в текущем состоянии и перспективах бизнеса Mobileye. Считаем, что ценовые уровни акций все еще привлекательны для формирования позиций.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $500к
Подробнее по ссылке
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_вторичной_необходимости #MBLY
@aabeta
High-Yield облигации Yum! Brands. Защитная ставка с высокой доходностью
💡 Обращаем внимание на HY облигации Yum! Brands. Компания демонстрирует отличные темпы роста финансовых показателей и активно снижает долговую нагрузку, несмотря на сложный макроэкономический фон.
Сейчас облигации торгуются на привлекательных уровнях. Можно зафиксировать высокую доходность на длительный период, а также получить дополнительную прибыль, благодаря ожидаемому ощутимому росту цены.
✅ Yum! Brands #YUM - американская корпорация, работающая в сфере общественного питания. Управляет брендами KFC, Pizza Hut, Taco Bell, The Habit Burger Grill и WingStreet по всему миру.
Отличные квартальные результаты
В начале августа компания представила впечатляющую отчетность за 2-й квартал, которая укрепила уверенность в устойчивости бизнеса. Выручка выросла на 3% г/г, до $1.7 млрд, а операционная прибыль - на 12% г/г, до $605 млн. Операционная рентабельность улучшилась на 2 п.п., до 35%.
Выручка, включая франшизы, увеличились на 13% г/г, до $15.4 млрд. Сопоставимые продажи выросли на 9% г/г, а количество ресторанов расширилось еще на 6% г/г - на 1025 точек. Все три основных бренда показали высокие темпы роста продаж: KFC +19% г/г, Taco Bell +7% г/г, Pizza Hut +7% г/г.
Благодаря отличным темпам роста финансовых показателей, компания сократила net debt/EBITDA на 0.2x, до 4.7x. Объем ликвидности на балансе увеличился на $260 млн и составил $1.8 млрд.
Повышение прогноза
Менеджмент подчеркнул, что благоприятные условия для бизнеса сохранились и в третьем квартале, в связи с чем был повышен прогноз. Yum! ожидает роста операционной прибыли на 10%+, против предыдущего прогноза на уровне 8%. По нашему мнению, это должно поддержать дальнейшее умеренное сокращение долговой нагрузки.
Устойчивость к рецессионным факторам
Компания работает по франчайзинговой модели, которая заметно снижает операционные риски и способствует стабильному генерированию денежных потоков. Модель также обеспечивает защиту Yum! от роста цен на сырьевые товары и инфляции заработной платы.
Мы ожидаем, что широкий ценовой ассортимент, а также новинки в меню будут и дальше обеспечивать стабильность операционных показателей в условиях макроэкономической и потребительской неопределенности.
Менеджмент на текущий момент ставит в приоритет сокращение долговой нагрузки. В случае ухода net debt/EBITDA ниже 4x в ближайших кварталах, с определенной вероятностью произойдет пересмотр кредитного рейтинга основными агентствами.
💎 Сейчас по бондам Yum! Brands можно зафиксировать относительно высокую доходность в 6.45% в USD до конца десятилетия, что, на наш взгляд, является привлекательным. При этом, учитывая текущее финансовое состояние компании, риски выглядят крайне ограниченными.
Стоит добавить, что High-Yield сегмент может показать опережающую другие динамику в случае сохранения устойчивости экономики, о чем сигнализировали последние макроданные. Потенциальный пересмотр рейтинга для бондов играет роль дополнительного позитивного катализатора. В совокупности, мы считаем покупку бондов Yum! Brands одной из наиболее интересных долгосрочных идей на рынке.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $500к - свяжитесь с нами на бесплатном Zoom звонке. Мы также сможем ответить на вопросы о том, какую долю IG, HY и Treasuries целесообразно держать в портфеле сейчас.
Для связи заполните форму обратной связи или запишитесь на Zoom звонок по ссылке
#инвестиционная_идея #облигации #США #товары_вторичной_необходимости #YUM
@aabeta
💡 Обращаем внимание на HY облигации Yum! Brands. Компания демонстрирует отличные темпы роста финансовых показателей и активно снижает долговую нагрузку, несмотря на сложный макроэкономический фон.
Сейчас облигации торгуются на привлекательных уровнях. Можно зафиксировать высокую доходность на длительный период, а также получить дополнительную прибыль, благодаря ожидаемому ощутимому росту цены.
✅ Yum! Brands #YUM - американская корпорация, работающая в сфере общественного питания. Управляет брендами KFC, Pizza Hut, Taco Bell, The Habit Burger Grill и WingStreet по всему миру.
Отличные квартальные результаты
В начале августа компания представила впечатляющую отчетность за 2-й квартал, которая укрепила уверенность в устойчивости бизнеса. Выручка выросла на 3% г/г, до $1.7 млрд, а операционная прибыль - на 12% г/г, до $605 млн. Операционная рентабельность улучшилась на 2 п.п., до 35%.
Выручка, включая франшизы, увеличились на 13% г/г, до $15.4 млрд. Сопоставимые продажи выросли на 9% г/г, а количество ресторанов расширилось еще на 6% г/г - на 1025 точек. Все три основных бренда показали высокие темпы роста продаж: KFC +19% г/г, Taco Bell +7% г/г, Pizza Hut +7% г/г.
Благодаря отличным темпам роста финансовых показателей, компания сократила net debt/EBITDA на 0.2x, до 4.7x. Объем ликвидности на балансе увеличился на $260 млн и составил $1.8 млрд.
Повышение прогноза
Менеджмент подчеркнул, что благоприятные условия для бизнеса сохранились и в третьем квартале, в связи с чем был повышен прогноз. Yum! ожидает роста операционной прибыли на 10%+, против предыдущего прогноза на уровне 8%. По нашему мнению, это должно поддержать дальнейшее умеренное сокращение долговой нагрузки.
Устойчивость к рецессионным факторам
Компания работает по франчайзинговой модели, которая заметно снижает операционные риски и способствует стабильному генерированию денежных потоков. Модель также обеспечивает защиту Yum! от роста цен на сырьевые товары и инфляции заработной платы.
Мы ожидаем, что широкий ценовой ассортимент, а также новинки в меню будут и дальше обеспечивать стабильность операционных показателей в условиях макроэкономической и потребительской неопределенности.
Менеджмент на текущий момент ставит в приоритет сокращение долговой нагрузки. В случае ухода net debt/EBITDA ниже 4x в ближайших кварталах, с определенной вероятностью произойдет пересмотр кредитного рейтинга основными агентствами.
💎 Сейчас по бондам Yum! Brands можно зафиксировать относительно высокую доходность в 6.45% в USD до конца десятилетия, что, на наш взгляд, является привлекательным. При этом, учитывая текущее финансовое состояние компании, риски выглядят крайне ограниченными.
Стоит добавить, что High-Yield сегмент может показать опережающую другие динамику в случае сохранения устойчивости экономики, о чем сигнализировали последние макроданные. Потенциальный пересмотр рейтинга для бондов играет роль дополнительного позитивного катализатора. В совокупности, мы считаем покупку бондов Yum! Brands одной из наиболее интересных долгосрочных идей на рынке.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $500к - свяжитесь с нами на бесплатном Zoom звонке. Мы также сможем ответить на вопросы о том, какую долю IG, HY и Treasuries целесообразно держать в портфеле сейчас.
Для связи заполните форму обратной связи или запишитесь на Zoom звонок по ссылке
#инвестиционная_идея #облигации #США #товары_вторичной_необходимости #YUM
@aabeta
HY облигации Macy’s с доходностью в 9%
💡 Мы продолжаем серию постов с инвестиционными идеями на облигационном рынке. На наш взгляд, коррекция является избыточной, и распродажей стоит пользоваться для формирования как среднесрочных, так и долгосрочных позиций. Сегодня обращаем внимание на облигации Macy’s, которые предлагают крайне высокую доходность в 9% в USD до 2029 года с ограниченным риском.
✅ Macy’s #M - крупнейшая сеть универмагов в США, насчитывающая 720 магазинов в 43 штатах. Компания реализует широкий ассортимент товаров, включая женскую одежду, аксессуары и косметику (61% выручки), мужскую и детскую одежду (22%), а также мебель для дома и другие потребительские товары (17%). Компания владеет недвижимостью для более чем 50% своих магазинов
Инвестиционный кейс
Преимуществами Macy's являются крупный масштаб, высокая узнаваемость бренда и лидирующая позиция в розничной торговле среди универмагов в США. Macy's стабильно генерирует свободный денежный поток (FCF) и сохраняет комфортные уровни долговой нагрузки: net debt/EBITDA составляет около 2x.
Помимо этого, компания обладает устойчивым ликвидным профилем, а также широким портфелем недвижимости, который не перегружен залоговыми обязательствами. Менеджмент ритейлера остается приверженным консервативной финансовой политике, направленной на сокращение долга и достижение инвестиционного рейтинга.
На текущий момент в индустрии наблюдается рост конкуренции на фоне перехода потребителя к онлайн-покупкам. Сейчас компания получает порядка 35% выручки через интернет-магазины, что выгодно выделяет её среди аналогов. Вдобавок, сегмент предоставляет компании более маржинальный поток выручки.
Стоит отметить, что бизнес Macy's является циклическим и может пострадать от падения потребительских расходов в случае замедления экономического роста. Тем не менее ритейлер обладает отличной историей работы в периоды кризисов. За последние 20 лет, которые включали несколько рецессий, Macy's сохраняла положительный FCF, стабильно платила по обязательствам, а также финансировала инвестиционную программу.
💎 На наш взгляд, коррекция предоставляет редкую возможность зафиксировать высокие доходности на длительный период в одном из крупнейших ритейлеров США. В среднесрочной перспективе мы также рассчитываем на восстановление цен на сами бонды. В итоге, текущей слабостью стоит пользоваться для формирования позиций.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #США #товары_вторичной_необходимости #M
@aabeta
💡 Мы продолжаем серию постов с инвестиционными идеями на облигационном рынке. На наш взгляд, коррекция является избыточной, и распродажей стоит пользоваться для формирования как среднесрочных, так и долгосрочных позиций. Сегодня обращаем внимание на облигации Macy’s, которые предлагают крайне высокую доходность в 9% в USD до 2029 года с ограниченным риском.
✅ Macy’s #M - крупнейшая сеть универмагов в США, насчитывающая 720 магазинов в 43 штатах. Компания реализует широкий ассортимент товаров, включая женскую одежду, аксессуары и косметику (61% выручки), мужскую и детскую одежду (22%), а также мебель для дома и другие потребительские товары (17%). Компания владеет недвижимостью для более чем 50% своих магазинов
Инвестиционный кейс
Преимуществами Macy's являются крупный масштаб, высокая узнаваемость бренда и лидирующая позиция в розничной торговле среди универмагов в США. Macy's стабильно генерирует свободный денежный поток (FCF) и сохраняет комфортные уровни долговой нагрузки: net debt/EBITDA составляет около 2x.
Помимо этого, компания обладает устойчивым ликвидным профилем, а также широким портфелем недвижимости, который не перегружен залоговыми обязательствами. Менеджмент ритейлера остается приверженным консервативной финансовой политике, направленной на сокращение долга и достижение инвестиционного рейтинга.
На текущий момент в индустрии наблюдается рост конкуренции на фоне перехода потребителя к онлайн-покупкам. Сейчас компания получает порядка 35% выручки через интернет-магазины, что выгодно выделяет её среди аналогов. Вдобавок, сегмент предоставляет компании более маржинальный поток выручки.
Стоит отметить, что бизнес Macy's является циклическим и может пострадать от падения потребительских расходов в случае замедления экономического роста. Тем не менее ритейлер обладает отличной историей работы в периоды кризисов. За последние 20 лет, которые включали несколько рецессий, Macy's сохраняла положительный FCF, стабильно платила по обязательствам, а также финансировала инвестиционную программу.
💎 На наш взгляд, коррекция предоставляет редкую возможность зафиксировать высокие доходности на длительный период в одном из крупнейших ритейлеров США. В среднесрочной перспективе мы также рассчитываем на восстановление цен на сами бонды. В итоге, текущей слабостью стоит пользоваться для формирования позиций.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #США #товары_вторичной_необходимости #M
@aabeta
Предварительный обзор отчетности LVMH
💡 Завтра крупнейший мировой производитель товаров класса люкс LVMH опубликует свою отчетность за 3-й квартал. Мы держим акции в наших портфелях и рассчитываем, что компании предоставит неплохие результаты, и это окажет поддержку котировкам. Также считаем, что недавняя коррекция предоставляет неплохую точку для добора и формирования новых позиций.
✅ LVMH #MC - транснациональный производитель предметов роскоши под торговыми марками Christian Dior, Louis Vuitton, Givenchy и др.
🎯 Целевая цена - €965, потенциал роста +35%
Согласно прогнозам, компания сообщит о росте общей выручки на 10% г/г, после увеличения на 17% г/г во 2-м квартале. Хотя темпы будут ниже, мы ожидаем, что основные драйверы все еще будут присутствовать. На наш взгляд, замедление уже нашло отражение в оценке акций после коррекции почти на 20% от летних максимумов.
Как ожидается, продажи в АТР, без включения Японии, вырастут на 15% г/г на фоне продолжения открытия экономики Китая и активизации потребителя. Рост выручки в Европе прогнозируется на уровне 11% г/г. Регион получит поддержку от все еще высоких темпов роста расходов туристов.
Что касается США, то консенсус аналитиков ожидает увидеть схожее с прошлым кварталом падение продаж - на уровне 1%. Тем не менее показатель может выйти выше ожиданий на фоне нормализации спроса в сегменте алкоголя, о чем ранее сигнализировал менеджмент.
Помимо прочего, мы рассчитываем, что LVMH предоставит новые позитивные комментарии относительно инвестиций в развитие брендов и коллабораций. Это ключевые драйверы для компании, которые позволят поддержать рост финансовых показателей и расширение доли на рынке.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €357.7 млрд
• fwd P/E = 21.8х
• fwd P/E сектора = 14.6x
• fwd PEG = 1.6x
💎 Мы продолжаем держать акции LVMH, ожидая сохранения высоких продаж в Европе и Китае, а также нормализации в США. Нам также нравится, что компания способна повышать цены без вреда для спроса, поскольку оперирует в сегменте товаров класса люкс. Рассчитываем, что предстоящая отчетность станет позитивным катализатором для котировок.
#инвестиционная_идея #сезон_отчетности #акции #Европа #товары_вторичной_необходимости #LVHM
@aabeta
💡 Завтра крупнейший мировой производитель товаров класса люкс LVMH опубликует свою отчетность за 3-й квартал. Мы держим акции в наших портфелях и рассчитываем, что компании предоставит неплохие результаты, и это окажет поддержку котировкам. Также считаем, что недавняя коррекция предоставляет неплохую точку для добора и формирования новых позиций.
✅ LVMH #MC - транснациональный производитель предметов роскоши под торговыми марками Christian Dior, Louis Vuitton, Givenchy и др.
🎯 Целевая цена - €965, потенциал роста +35%
Согласно прогнозам, компания сообщит о росте общей выручки на 10% г/г, после увеличения на 17% г/г во 2-м квартале. Хотя темпы будут ниже, мы ожидаем, что основные драйверы все еще будут присутствовать. На наш взгляд, замедление уже нашло отражение в оценке акций после коррекции почти на 20% от летних максимумов.
Как ожидается, продажи в АТР, без включения Японии, вырастут на 15% г/г на фоне продолжения открытия экономики Китая и активизации потребителя. Рост выручки в Европе прогнозируется на уровне 11% г/г. Регион получит поддержку от все еще высоких темпов роста расходов туристов.
Что касается США, то консенсус аналитиков ожидает увидеть схожее с прошлым кварталом падение продаж - на уровне 1%. Тем не менее показатель может выйти выше ожиданий на фоне нормализации спроса в сегменте алкоголя, о чем ранее сигнализировал менеджмент.
Помимо прочего, мы рассчитываем, что LVMH предоставит новые позитивные комментарии относительно инвестиций в развитие брендов и коллабораций. Это ключевые драйверы для компании, которые позволят поддержать рост финансовых показателей и расширение доли на рынке.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €357.7 млрд
• fwd P/E = 21.8х
• fwd P/E сектора = 14.6x
• fwd PEG = 1.6x
💎 Мы продолжаем держать акции LVMH, ожидая сохранения высоких продаж в Европе и Китае, а также нормализации в США. Нам также нравится, что компания способна повышать цены без вреда для спроса, поскольку оперирует в сегменте товаров класса люкс. Рассчитываем, что предстоящая отчетность станет позитивным катализатором для котировок.
#инвестиционная_идея #сезон_отчетности #акции #Европа #товары_вторичной_необходимости #LVHM
@aabeta
Mobileye все еще торгуется на привлекательных уровнях
💡 На прошлой неделе Mobileye представила отличную отчетность за 3-й квартал. Результаты укрепили наш позитивный взгляд на долгосрочные и среднесрочные перспективы компании. Считаем, что текущие уровни акций привлекательны для формирования позиций. Наша последняя инвестиционная идея по компании - ссылка.
✅ Mobileye #MBLY - израильская компания. Ведущий мировой производитель передовых систем помощи водителю (ADAS) и решений автономного вождения.
🎯 Целевая цена - $47, потенциал роста +39%
Основные моменты в отчетности
Выручка выросла на 17% кв/кв или 18% г/г до $530 млн - на уровне с консенсусом. Рост обеспечило повышение объемов продаж и средней отпускной цены систем.
Скорректированная операционная прибыль увеличилась 27% г/г до $182 млн, что существенно превысило ожидания, благодаря менее высоким расходам. На этом фоне операционная рентабельность улучшилась на 250 б.п. до 34.3%. Рынок ожидал падения показателя до 28.4%.
Руководство подчеркнуло, что усиление конфликта на Ближнем Востоке не оказало прямого влияния на бизнес, и компания полностью подготовлена к возможным проблемам.
Обновление по соглашениям
Mobileye заявила, что заключила контракты либо достигла ощутимого прогресса в соглашениях по поставкам SuperVision - системы полуавтономного вождения - с десятью автопроизводителями, которые занимают порядка 34% глобального рынка. Также идут предварительные переговоры еще с четырьмя компаниями, которые занимают 15% автомобильного рынка. Еще в начале года Mobileye обслуживала только 3 компании с долей в 9%.
Компания в квартале успешно вывела на рынок ПО для навигации Navigate-on-Pilot в парк Zeekr. Отзывы клиентов были положительны, и инициатива, вероятно, приведет к росту новых заказов и дополнительно поддержит рентабельность. Polestar и FAW уже выразили интерес.
Менеджмент дополнительно подчеркнул, что активность на рынке остается высокой, и 2023 году станет рекордным по количеству, заключенных контрактов, выручке, а также по средней отпускной цене систем.
Новые прогнозы
Компания незначительно скорректировала прогноз по выручке на весь год с $2.065-2.114 млрд до $2.065-2.090 млрд. Это связано с умеренным пересмотром ожиданий по поставкам SuperVision. В то же время, был повышен прогноз по операционной прибыли до $648-665 млн, против $600-631 ранее на фоне менее высоких расходов.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $28.24 млрд
• fwd P/E = 45х
• fwd P/E сектора = 13.3x
• fwd PEG = 2.09x
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на Mobileye после отчетности. Ожидаем улучшения рентабельности и достойных темпов выручки в среднесрочной перспективе на фоне высокого спроса на ADAS и SuperVision. На более длинном горизонте результаты будут поддержаны расширением доли в выручке более маржинальных решений, включая ПО, а также выпуском полноценного автопилота Chauffeur. Впечатляющий объем заключенных контрактов в этому году дополнительно укрепляет нашу уверенность в будущем Mobileye.
В день отчетности 26 октября акции подскочили на 7.24%, однако в следующие две торговые сессии растеряли весь рост. На наш взгляд, реакция рынка не совсем оправдана, и ситуация предлагает отличную точку для формирования позиций.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_вторичной_необходимости #MBLY
@aabeta
💡 На прошлой неделе Mobileye представила отличную отчетность за 3-й квартал. Результаты укрепили наш позитивный взгляд на долгосрочные и среднесрочные перспективы компании. Считаем, что текущие уровни акций привлекательны для формирования позиций. Наша последняя инвестиционная идея по компании - ссылка.
✅ Mobileye #MBLY - израильская компания. Ведущий мировой производитель передовых систем помощи водителю (ADAS) и решений автономного вождения.
🎯 Целевая цена - $47, потенциал роста +39%
Основные моменты в отчетности
Выручка выросла на 17% кв/кв или 18% г/г до $530 млн - на уровне с консенсусом. Рост обеспечило повышение объемов продаж и средней отпускной цены систем.
Скорректированная операционная прибыль увеличилась 27% г/г до $182 млн, что существенно превысило ожидания, благодаря менее высоким расходам. На этом фоне операционная рентабельность улучшилась на 250 б.п. до 34.3%. Рынок ожидал падения показателя до 28.4%.
Руководство подчеркнуло, что усиление конфликта на Ближнем Востоке не оказало прямого влияния на бизнес, и компания полностью подготовлена к возможным проблемам.
Обновление по соглашениям
Mobileye заявила, что заключила контракты либо достигла ощутимого прогресса в соглашениях по поставкам SuperVision - системы полуавтономного вождения - с десятью автопроизводителями, которые занимают порядка 34% глобального рынка. Также идут предварительные переговоры еще с четырьмя компаниями, которые занимают 15% автомобильного рынка. Еще в начале года Mobileye обслуживала только 3 компании с долей в 9%.
Компания в квартале успешно вывела на рынок ПО для навигации Navigate-on-Pilot в парк Zeekr. Отзывы клиентов были положительны, и инициатива, вероятно, приведет к росту новых заказов и дополнительно поддержит рентабельность. Polestar и FAW уже выразили интерес.
Менеджмент дополнительно подчеркнул, что активность на рынке остается высокой, и 2023 году станет рекордным по количеству, заключенных контрактов, выручке, а также по средней отпускной цене систем.
Новые прогнозы
Компания незначительно скорректировала прогноз по выручке на весь год с $2.065-2.114 млрд до $2.065-2.090 млрд. Это связано с умеренным пересмотром ожиданий по поставкам SuperVision. В то же время, был повышен прогноз по операционной прибыли до $648-665 млн, против $600-631 ранее на фоне менее высоких расходов.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $28.24 млрд
• fwd P/E = 45х
• fwd P/E сектора = 13.3x
• fwd PEG = 2.09x
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на Mobileye после отчетности. Ожидаем улучшения рентабельности и достойных темпов выручки в среднесрочной перспективе на фоне высокого спроса на ADAS и SuperVision. На более длинном горизонте результаты будут поддержаны расширением доли в выручке более маржинальных решений, включая ПО, а также выпуском полноценного автопилота Chauffeur. Впечатляющий объем заключенных контрактов в этому году дополнительно укрепляет нашу уверенность в будущем Mobileye.
В день отчетности 26 октября акции подскочили на 7.24%, однако в следующие две торговые сессии растеряли весь рост. На наш взгляд, реакция рынка не совсем оправдана, и ситуация предлагает отличную точку для формирования позиций.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_вторичной_необходимости #MBLY
@aabeta
HY облигации Caesars - агрессивная ставка с высокой доходностью
💡 Продолжаем серию постов с идеями на облигационном рынке. На наш взгляд, сейчас наступил идеальный момент для формирования и увеличения позиций, который не продлится долго. Сегодня обратим внимание на High-Yield облигации Caesars Entertainment с доходностью 7.53% и погашением в 2029 году. Накануне компания представила неплохую квартальную отчетность, закрепившую позитивный взгляд.
✅ Caesars Entertainment #CZR - управляет игорно-развлекательными курортами на нескольких континентах. Крупнейшая часть бизнеса расположена в Лас-Вегасе. Помимо этого, осуществляет свою деятельность онлайн, предоставляя услуги букмекера и доступ к онлайн-казино.
Последняя отчетность
По итогам 3-го квартала выручка выросла на 3.7% г/г до $2.99 млрд, а EBITDA - на 2.1% г/г до $1.04 млрд. Результаты операций как в Лас-Вегасе, так и в остальных регионах присутствия оказались выше ожиданий. Более того, онлайн сегмент оказался прибыльным по EBITDA второй квартал подряд.
Менеджмент отметил, что наблюдает высокую конкуренцию на региональных рынках, которая компенсируется недавними инвестициями. При этом, Caesars подчеркнула, что потребительский спрос остается устойчивым, и не наблюдает существенного замедления.
Заглядывая в будущее, компания по-прежнему положительно оценивает предстоящие события в Лас-Вегасе, которые включают начало Гран-при Формулы-1 в ноябре и Super Bowl в феврале. Caesars ожидает сохранения темпов роста игорно-развлекательного бизнеса и ускорения онлайн подразделения.
Ситуация с долгом
В общей сложности в 2023 году Caesars погасила $630 млн долга путем досрочного выкупа, и мы ожидаем, что эта тенденция продолжится. Чистый долг с начала года сократился примерно на 3.5% до $11.6 млрд, и net debt/EBITDA теперь находится на уровне 5.6x.
На конец третьего квартала компания располагала ликвидностью в размере $2.9 млрд, в том числе $841 млн наличными. Caesars продолжает владеть крупным объемом недвижимости (в отличие от конкурентов MGM/PENN), что может обеспечить дополнительную ликвидность в случае необходимости.
Хотя руководство отметило возможность проведения сделок M&A и обратного выкупа акций, мы не ожидаем ничего существенного в этих направлениях до тех пор, пока леверидж не опустится до обозначенной цели в 4x.
💎 Бизнес Caesars сохраняет темпы роста, и даже если в обозримом будущем проявится слабость потребительской активности, мы не думаем, что она будет существенной. Значимые события в Лас-Вегасе смогут нивелировать негативные эффекты. Рассчитываем на дальнейшее сокращение долговой нагрузки опережающими темпами, что должно позитивно отразиться на кредитном качестве долговых бумаг Caesars.
Выпуск, который нас интересует, позволяет зафиксировать относительно высокую доходность в 7.53% до 2029 года. На фоне ожидаемого улучшения кредитных метрик также можно рассчитывать на солидный рост тела облигаций. Отметим, что сделка сопряжена с повышенным риском учитывая, что композитный рейтинг для бумаги находится на уровне B-.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #США #товары_вторичной_необходимости #CZR
@aabeta
💡 Продолжаем серию постов с идеями на облигационном рынке. На наш взгляд, сейчас наступил идеальный момент для формирования и увеличения позиций, который не продлится долго. Сегодня обратим внимание на High-Yield облигации Caesars Entertainment с доходностью 7.53% и погашением в 2029 году. Накануне компания представила неплохую квартальную отчетность, закрепившую позитивный взгляд.
✅ Caesars Entertainment #CZR - управляет игорно-развлекательными курортами на нескольких континентах. Крупнейшая часть бизнеса расположена в Лас-Вегасе. Помимо этого, осуществляет свою деятельность онлайн, предоставляя услуги букмекера и доступ к онлайн-казино.
Последняя отчетность
По итогам 3-го квартала выручка выросла на 3.7% г/г до $2.99 млрд, а EBITDA - на 2.1% г/г до $1.04 млрд. Результаты операций как в Лас-Вегасе, так и в остальных регионах присутствия оказались выше ожиданий. Более того, онлайн сегмент оказался прибыльным по EBITDA второй квартал подряд.
Менеджмент отметил, что наблюдает высокую конкуренцию на региональных рынках, которая компенсируется недавними инвестициями. При этом, Caesars подчеркнула, что потребительский спрос остается устойчивым, и не наблюдает существенного замедления.
Заглядывая в будущее, компания по-прежнему положительно оценивает предстоящие события в Лас-Вегасе, которые включают начало Гран-при Формулы-1 в ноябре и Super Bowl в феврале. Caesars ожидает сохранения темпов роста игорно-развлекательного бизнеса и ускорения онлайн подразделения.
Ситуация с долгом
В общей сложности в 2023 году Caesars погасила $630 млн долга путем досрочного выкупа, и мы ожидаем, что эта тенденция продолжится. Чистый долг с начала года сократился примерно на 3.5% до $11.6 млрд, и net debt/EBITDA теперь находится на уровне 5.6x.
На конец третьего квартала компания располагала ликвидностью в размере $2.9 млрд, в том числе $841 млн наличными. Caesars продолжает владеть крупным объемом недвижимости (в отличие от конкурентов MGM/PENN), что может обеспечить дополнительную ликвидность в случае необходимости.
Хотя руководство отметило возможность проведения сделок M&A и обратного выкупа акций, мы не ожидаем ничего существенного в этих направлениях до тех пор, пока леверидж не опустится до обозначенной цели в 4x.
💎 Бизнес Caesars сохраняет темпы роста, и даже если в обозримом будущем проявится слабость потребительской активности, мы не думаем, что она будет существенной. Значимые события в Лас-Вегасе смогут нивелировать негативные эффекты. Рассчитываем на дальнейшее сокращение долговой нагрузки опережающими темпами, что должно позитивно отразиться на кредитном качестве долговых бумаг Caesars.
Выпуск, который нас интересует, позволяет зафиксировать относительно высокую доходность в 7.53% до 2029 года. На фоне ожидаемого улучшения кредитных метрик также можно рассчитывать на солидный рост тела облигаций. Отметим, что сделка сопряжена с повышенным риском учитывая, что композитный рейтинг для бумаги находится на уровне B-.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #США #товары_вторичной_необходимости #CZR
@aabeta
