Что произойдет с акциями, когда ФРС снизит ставку?
💡 Большая часть ноябрьского ралли было основано на усилении ожиданий, что ФРС начнет активно смягчать денежно-кредитную политики в следующем году. В моменте рынок свопов закладывает около 125 б.п. снижения ставки. При этом, первое должно пройти уже в марте.
Согласно историческим данным, акции демонстрировали мощное ралли в следующие 12 месяцев после начала цикла смягчения ДКП. В 1984 и 1994 годах S&P 500 вырастал примерно на 25% и 34%, соответственно. Подъемы в 2006 и 2018 годах были более скромными - только на 14%.
По мнению аналитиков Morgan Stanley, если ФРС действительно начнет снижать ставку, то мы увидим динамику скорее схожую с 2006 и 2018 годами. Это связано с тем, что смягчение ДКП произойдет на поздней стадии делового цикла, когда рост ВВП обычно замедляется, и экономика рискует перейти в рецессию.
• «2006 и 2018 года также находились в поздней стадии делового цикла, а 1984 и 1994 года - в середине. Сейчас мы наблюдаем аналогичную ситуацию. Именно поэтому акции крупных компаний превзошло все ожидания в этом году, и такая динамика продолжится в ближайших кварталах», - пишет Майк Уилсон, главный инвестиционный директор фирмы.
Стратеги дополнительно указывают, что сейчас наблюдается ослабление на рынке труда. Индекс занятости от Conference Board снижался последние 12 месяцев. Это не соответствует периодам середины цикла, таким как 1984 и 1994 годы.
#аналитика #акции #США
@abetaa
💡 Большая часть ноябрьского ралли было основано на усилении ожиданий, что ФРС начнет активно смягчать денежно-кредитную политики в следующем году. В моменте рынок свопов закладывает около 125 б.п. снижения ставки. При этом, первое должно пройти уже в марте.
Согласно историческим данным, акции демонстрировали мощное ралли в следующие 12 месяцев после начала цикла смягчения ДКП. В 1984 и 1994 годах S&P 500 вырастал примерно на 25% и 34%, соответственно. Подъемы в 2006 и 2018 годах были более скромными - только на 14%.
По мнению аналитиков Morgan Stanley, если ФРС действительно начнет снижать ставку, то мы увидим динамику скорее схожую с 2006 и 2018 годами. Это связано с тем, что смягчение ДКП произойдет на поздней стадии делового цикла, когда рост ВВП обычно замедляется, и экономика рискует перейти в рецессию.
• «2006 и 2018 года также находились в поздней стадии делового цикла, а 1984 и 1994 года - в середине. Сейчас мы наблюдаем аналогичную ситуацию. Именно поэтому акции крупных компаний превзошло все ожидания в этом году, и такая динамика продолжится в ближайших кварталах», - пишет Майк Уилсон, главный инвестиционный директор фирмы.
Стратеги дополнительно указывают, что сейчас наблюдается ослабление на рынке труда. Индекс занятости от Conference Board снижался последние 12 месяцев. Это не соответствует периодам середины цикла, таким как 1984 и 1994 годы.
#аналитика #акции #США
@abetaa
Пять месяцев, с мая по октябрь 2023 года, понадобилось десятилетним казначейским облигациям США, чтобы уйти в глубокую перепроданность, а резкое движение в перекупленность удалось достичь всего лишь за один месяц – ноябрь 2023 года! С чем связана такая динамика, и что ожидаем дальше от рынка облигаций рассказываем в новом видео
@abetaa
@abetaa
Утренний обзор - 07.12.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.08% (4552 п.)
📉 Nasdaq: -0.11% (15799 п.)
📉 Dow Jones: -0.08% (36082 п.)
🌕 Золото: +0.08% ($2026)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.65% ($74.63)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.66% (4.174%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.39%, Dow Jones - на 0.19%, а Nasdaq - на 0.58%. Инвесторы оценивали статистику с рынка труда, которая усилила ожидания, что ФРС завершил цикл ужесточения ДКП. Доходности трежерис отреагировали падением, однако акции не показали роста из-за перекупленности многих сегментов рынка. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Согласно данным от ADP, число занятых в несельскохозяйственном секторе ноябрь выросло на 103 тыс., против ожиданий в 130 тыс. Данные стали новым свидетельством ослабления рынка труда после публикации об открытых вакансиях.
7 из 11 секторов S&P 500 показали отрицательную динамику. Лидером падения вновь стал нефтегазовый сектор #XLE со снижением на 1.49%. Катализатором стала статистика о существенном росте запасов нефти в США, что привело к падению котировок на энергоресурсы. В то же время, отличную динамику продемонстрировал защитный сектор коммунальных услуг #XLU, поднявшийся на 1.34%.
💎 «Мы ожидаем мягкую посадку экономики, однако в дальнейшем рост акций и облигаций не будет таким сильным. Потенциал для подъема S&P 500 сейчас относительно ограничен. Мы считаем, что по мере замедления роста следует сосредоточиться на высококачественных акциях компаний с высокой рентабельностью инвестированного капитала (ROIC), устойчивой операционной маржой и относительно низким уровнем задолженности на балансе», - отметила Солита Марчелли из UBS Global Wealth Management.
Все внимание теперь направлено на выход статистики по занятости от Минтруда США в пятницу. Хотя отчет ADP не является надежным предсказателем правительственных данных, ожидания выхода «слабых» показателей растут.
💎 «Мы не знаем, насколько рынки уже заложили в цены замедление рынка труда и как они отреагируют, если пятничные данные окажутся выше прогнозов», считает Крис Ларкин из Morgan Stanley.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.08% (4552 п.)
📉 Nasdaq: -0.11% (15799 п.)
📉 Dow Jones: -0.08% (36082 п.)
🌕 Золото: +0.08% ($2026)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.65% ($74.63)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.66% (4.174%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.39%, Dow Jones - на 0.19%, а Nasdaq - на 0.58%. Инвесторы оценивали статистику с рынка труда, которая усилила ожидания, что ФРС завершил цикл ужесточения ДКП. Доходности трежерис отреагировали падением, однако акции не показали роста из-за перекупленности многих сегментов рынка. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Согласно данным от ADP, число занятых в несельскохозяйственном секторе ноябрь выросло на 103 тыс., против ожиданий в 130 тыс. Данные стали новым свидетельством ослабления рынка труда после публикации об открытых вакансиях.
7 из 11 секторов S&P 500 показали отрицательную динамику. Лидером падения вновь стал нефтегазовый сектор #XLE со снижением на 1.49%. Катализатором стала статистика о существенном росте запасов нефти в США, что привело к падению котировок на энергоресурсы. В то же время, отличную динамику продемонстрировал защитный сектор коммунальных услуг #XLU, поднявшийся на 1.34%.
💎 «Мы ожидаем мягкую посадку экономики, однако в дальнейшем рост акций и облигаций не будет таким сильным. Потенциал для подъема S&P 500 сейчас относительно ограничен. Мы считаем, что по мере замедления роста следует сосредоточиться на высококачественных акциях компаний с высокой рентабельностью инвестированного капитала (ROIC), устойчивой операционной маржой и относительно низким уровнем задолженности на балансе», - отметила Солита Марчелли из UBS Global Wealth Management.
Все внимание теперь направлено на выход статистики по занятости от Минтруда США в пятницу. Хотя отчет ADP не является надежным предсказателем правительственных данных, ожидания выхода «слабых» показателей растут.
💎 «Мы не знаем, насколько рынки уже заложили в цены замедление рынка труда и как они отреагируют, если пятничные данные окажутся выше прогнозов», считает Крис Ларкин из Morgan Stanley.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Infineon - чипмейкер с уникальным позиционированием
💡 Несмотря на сложную ситуацию на рынке полупроводников, Infineon демонстрирует впечатляющие результаты. Мы ожидаем, что позитивные тенденции сохранятся в будущем, учитывая выгодное позиционирование. Текущие уровни акций выглядят привлекательными для формирования позиций из-за дешевой оценки.
✅ Infineon #IFX - крупный европейский производитель широкого ряда полупроводников для создания решений ВИЭ, автомобильной, промышленной, телекоммуникационной и потребительской электроники.
🎯 Целевая цена - €49, потенциал роста +34%
В ноябре Infineon отчиталась за 2023 финансовый год. Выручка увеличилась на 15% г/г до €16.3 млрд, в то время, как продажи широкого полупроводникового сектора сократились на 13%. Этого удалось добиться за счет высокой географической, продуктовой и клиентской диверсификации.
Также помогла экспозиции на быстрорастущие сферы (~66% выручки), что нивелировало падение в потребительской электроники. Рассмотрим подробнее результаты и позицию компании в наиболее перспективных сегментах.
• Автомобильные чипы. Выручка сегмента выросла на 26% г/г до €8.2 млрд, прибыль - на 60% до €2.4 млрд, а рентабельность расширилась на 6 п.п. до 28.9%. Компания наблюдала повышенный спрос и высокие цены на фоне роста числа EV. Infineon остается лидером рынка с долей в 12.4%. В некоторых сферах доля доходит до 32% (силовые полупроводники).
В 2023 году средний авто с ДВС требовал $750 чипов для питания всех своих систем. Для EV эта цифра в два раза выше. Менеджмент рассчитывает, что стоимость чипов в электрокаре увеличится до $2000 к 2030 году.
• Энергетика. Продажи увеличились на 23% г/г до €2.2 млрд, прибыль - на 72% до €662 млн, а маржа - на 8.5 п.п. до 30%. Решения Infineon отвечают за питание 50% установленных ветряных и солнечных электростанций.
Более того, полупроводники компании используются в 2/3 инфраструктуры электросетей, включая зарядные станции для EV. На этом фоне Infineon является одним из главных бенефициаров ускорения принятия ВИЭ.
• Чипы из карбида кремния (SiC). Infineon является одним из немногих производителей пластин SiC - обновление стандартных кремниевых решений. Выручка выросла на 65% г/г до €500 млн. Компания занимает долю в 30% на рынке, который будет ежегодно расти по 25% до 2028 года.
Высокий спрос наблюдается в ВИЭ, промышленности и автомобилестроении. Infineon активно работает над расширением производства и ожидает, что выручка сегмента увеличится до €7 млрд к 2030 году.
Новые прогнозы
2023 год стал рекордным для Infineon по многим показателям, в связи с чем в следующем году будет наблюдаться замедление. Ожидается выручка в диапазоне €16.5-17.5 млрд (+1.2-7% г/г) и рентабельность в 24%. Подчеркнем, что многие конкуренты рассчитывает на падение. Менеджмент ожидает сохранения тенденций в потребительской электронике, однако сферы ВИЭ, SiC и авто должны продолжить уверенный рост.
Оценка
Акции торгуются с форвардным P/E на уровне 15x - это дешевле медианы по сектору в 22.7x, а также среднего за 5 лет значения для компании 16.5x. Показатель у ближайших конкурентов Analog Devices и Texas Instruments составляет 25x и 22x, соответственно. Учитывая опережающие темпы роста и устойчивость рентабельности Infineon, на наш взгляд, дисконт не совсем оправдан.
💎 Нам нравится состояние и перспективы Infineon. Компания более устойчива к замедлению экономики из-за высокой экспозиции на сферы ВИЭ, SiC и авто. На этом фоне мы ожидаем достойных результатов в 2024 году, а также ускорения в последующие периоды, когда пройдет нормализация в потребительской электронике. Считаем текущие уровни привлекательными для покупок из-за существенного дисконта акций к сектору, конкурентам и собственной исторической оценке.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить европейские акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #технологический_сектор #IFX
@abetaa
💡 Несмотря на сложную ситуацию на рынке полупроводников, Infineon демонстрирует впечатляющие результаты. Мы ожидаем, что позитивные тенденции сохранятся в будущем, учитывая выгодное позиционирование. Текущие уровни акций выглядят привлекательными для формирования позиций из-за дешевой оценки.
✅ Infineon #IFX - крупный европейский производитель широкого ряда полупроводников для создания решений ВИЭ, автомобильной, промышленной, телекоммуникационной и потребительской электроники.
🎯 Целевая цена - €49, потенциал роста +34%
В ноябре Infineon отчиталась за 2023 финансовый год. Выручка увеличилась на 15% г/г до €16.3 млрд, в то время, как продажи широкого полупроводникового сектора сократились на 13%. Этого удалось добиться за счет высокой географической, продуктовой и клиентской диверсификации.
Также помогла экспозиции на быстрорастущие сферы (~66% выручки), что нивелировало падение в потребительской электроники. Рассмотрим подробнее результаты и позицию компании в наиболее перспективных сегментах.
• Автомобильные чипы. Выручка сегмента выросла на 26% г/г до €8.2 млрд, прибыль - на 60% до €2.4 млрд, а рентабельность расширилась на 6 п.п. до 28.9%. Компания наблюдала повышенный спрос и высокие цены на фоне роста числа EV. Infineon остается лидером рынка с долей в 12.4%. В некоторых сферах доля доходит до 32% (силовые полупроводники).
В 2023 году средний авто с ДВС требовал $750 чипов для питания всех своих систем. Для EV эта цифра в два раза выше. Менеджмент рассчитывает, что стоимость чипов в электрокаре увеличится до $2000 к 2030 году.
• Энергетика. Продажи увеличились на 23% г/г до €2.2 млрд, прибыль - на 72% до €662 млн, а маржа - на 8.5 п.п. до 30%. Решения Infineon отвечают за питание 50% установленных ветряных и солнечных электростанций.
Более того, полупроводники компании используются в 2/3 инфраструктуры электросетей, включая зарядные станции для EV. На этом фоне Infineon является одним из главных бенефициаров ускорения принятия ВИЭ.
• Чипы из карбида кремния (SiC). Infineon является одним из немногих производителей пластин SiC - обновление стандартных кремниевых решений. Выручка выросла на 65% г/г до €500 млн. Компания занимает долю в 30% на рынке, который будет ежегодно расти по 25% до 2028 года.
Высокий спрос наблюдается в ВИЭ, промышленности и автомобилестроении. Infineon активно работает над расширением производства и ожидает, что выручка сегмента увеличится до €7 млрд к 2030 году.
Новые прогнозы
2023 год стал рекордным для Infineon по многим показателям, в связи с чем в следующем году будет наблюдаться замедление. Ожидается выручка в диапазоне €16.5-17.5 млрд (+1.2-7% г/г) и рентабельность в 24%. Подчеркнем, что многие конкуренты рассчитывает на падение. Менеджмент ожидает сохранения тенденций в потребительской электронике, однако сферы ВИЭ, SiC и авто должны продолжить уверенный рост.
Оценка
Акции торгуются с форвардным P/E на уровне 15x - это дешевле медианы по сектору в 22.7x, а также среднего за 5 лет значения для компании 16.5x. Показатель у ближайших конкурентов Analog Devices и Texas Instruments составляет 25x и 22x, соответственно. Учитывая опережающие темпы роста и устойчивость рентабельности Infineon, на наш взгляд, дисконт не совсем оправдан.
💎 Нам нравится состояние и перспективы Infineon. Компания более устойчива к замедлению экономики из-за высокой экспозиции на сферы ВИЭ, SiC и авто. На этом фоне мы ожидаем достойных результатов в 2024 году, а также ускорения в последующие периоды, когда пройдет нормализация в потребительской электронике. Считаем текущие уровни привлекательными для покупок из-за существенного дисконта акций к сектору, конкурентам и собственной исторической оценке.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить европейские акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #технологический_сектор #IFX
@abetaa
Лучшие акции на китайском рынке от Morgan Stanley
💡 Аналитики банка считают, что на китайском рынке сохранится высокая волатильность в 2024 году из-за нестабильных темпов восстановления экономики и множества других проблем. Тем не менее, стратегам нравится технологический сектор КНР, который демонстрировал солидную устойчивость, заметное улучшение рентабельности и инновации в этом году. Своими топ-пиками Morgan Stanley выделяет бумаги Pinduoduo и Baidu.
✅ Pinduoduo #PDD - один из крупнейших онлайн ритейлеров в Китае. Фокусируется на дешевых товарах.
🎯 Целевая цена - $181, потенциал роста +27%
Morgan Stanley называет PDD лучшей компанией в сфере e-commerce из-за изменения предпочтений потребителей. Согласно опросу фирмы, около 80% покупателей сократили хотя бы одну категорию расходов за последние шесть месяцев. Потребители становятся более чувствительными к цене при совершении покупок онлайн и менее охотно платят за бренд и сервис.
По мнению аналитиков, такое изменение поведения повлияет на развитие e-commerce в стране, и PDD станет главным бенефициаром. Компания уже имеет разработанную бизнес-модель низких цен, при этом, потребители давно воспринимают PDD как дискаунтера.
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $150, потенциал роста +32%
Аналитики банка называет компанию «лучшим игроком Китая в сфере искусственного интеллекта». Baidu обладает непревзойденной инфраструктуру для обучения/создания моделей, а также позитивным взглядом регулятора, что не менее важно. В октябре компания запустила чат бота Ernie 4.0, который ничем не уступает ChatGPT-4.
💎 Мы также считаем Baidu одной из лучших инвестиционных идей на китайском рынке. В предыдущих публикациях отмечали, что дальнейшая интеграция систем с генеративным ИИ повысит выручку от рекламного бизнеса, укрепит текущие возможности облачных технологий, а также поспособствует расширению доли Baidu на рынке. По оценкам, Ernie и другие модели в ближайшие 2-3 года добавят 16% к выручке от поиска и 30% к продажам в облачном сегменте.
#аналитика #акции #Китай
@abetaa
💡 Аналитики банка считают, что на китайском рынке сохранится высокая волатильность в 2024 году из-за нестабильных темпов восстановления экономики и множества других проблем. Тем не менее, стратегам нравится технологический сектор КНР, который демонстрировал солидную устойчивость, заметное улучшение рентабельности и инновации в этом году. Своими топ-пиками Morgan Stanley выделяет бумаги Pinduoduo и Baidu.
✅ Pinduoduo #PDD - один из крупнейших онлайн ритейлеров в Китае. Фокусируется на дешевых товарах.
🎯 Целевая цена - $181, потенциал роста +27%
Morgan Stanley называет PDD лучшей компанией в сфере e-commerce из-за изменения предпочтений потребителей. Согласно опросу фирмы, около 80% покупателей сократили хотя бы одну категорию расходов за последние шесть месяцев. Потребители становятся более чувствительными к цене при совершении покупок онлайн и менее охотно платят за бренд и сервис.
По мнению аналитиков, такое изменение поведения повлияет на развитие e-commerce в стране, и PDD станет главным бенефициаром. Компания уже имеет разработанную бизнес-модель низких цен, при этом, потребители давно воспринимают PDD как дискаунтера.
✅ Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, предоставляющая широкий спектр сервисов, основным из которых является одноименная поисковая система.
🎯 Целевая цена - $150, потенциал роста +32%
Аналитики банка называет компанию «лучшим игроком Китая в сфере искусственного интеллекта». Baidu обладает непревзойденной инфраструктуру для обучения/создания моделей, а также позитивным взглядом регулятора, что не менее важно. В октябре компания запустила чат бота Ernie 4.0, который ничем не уступает ChatGPT-4.
💎 Мы также считаем Baidu одной из лучших инвестиционных идей на китайском рынке. В предыдущих публикациях отмечали, что дальнейшая интеграция систем с генеративным ИИ повысит выручку от рекламного бизнеса, укрепит текущие возможности облачных технологий, а также поспособствует расширению доли Baidu на рынке. По оценкам, Ernie и другие модели в ближайшие 2-3 года добавят 16% к выручке от поиска и 30% к продажам в облачном сегменте.
#аналитика #акции #Китай
@abetaa
Уважаемые клиенты, поздравляем Вас со светлым праздником Ханука.
Этот праздник особенный - он олицетворяет свет и присутствие доброго чуда.
Мы желаем Вам и Вашим семьям мира, согласия, любви и благополучия.
Хаг Ханука Самеах
חַג חֲנֻכָּה שָׂמֵחַ
@abetaa
Этот праздник особенный - он олицетворяет свет и присутствие доброго чуда.
Мы желаем Вам и Вашим семьям мира, согласия, любви и благополучия.
Хаг Ханука Самеах
חַג חֲנֻכָּה שָׂמֵחַ
@abetaa
Подборка лучших иностранных компаний для вашего watchlist'a
В рамках нашей деятельности мы ведем расширенный лист компаний, которые нам нравятся и на которые мы обращаем особое внимание. Некоторые компании уже есть портфелях, по некоторым мы ждем уровней или появления дополнительных катализаторов для формирования позиций.
Каждая отслеживаемая позиция имеет подробное и актуальное обоснование, финансовые показатели и график. Пример можно увидеть в приложенном скриншоте.
Работа проделана серьезная и мы готовы поделиться ею с теми, кого знаем лично.
Для получения актуального watchlist'a иностранных акций заполните форму или запишитесь на Zoom звонок
Познакомимся, обменяемся идеями как во внутреннем, так и во внешнем контуре и вышлем вам нашу подборку акций.
@abetaa
В рамках нашей деятельности мы ведем расширенный лист компаний, которые нам нравятся и на которые мы обращаем особое внимание. Некоторые компании уже есть портфелях, по некоторым мы ждем уровней или появления дополнительных катализаторов для формирования позиций.
Каждая отслеживаемая позиция имеет подробное и актуальное обоснование, финансовые показатели и график. Пример можно увидеть в приложенном скриншоте.
Работа проделана серьезная и мы готовы поделиться ею с теми, кого знаем лично.
Для получения актуального watchlist'a иностранных акций заполните форму или запишитесь на Zoom звонок
Познакомимся, обменяемся идеями как во внутреннем, так и во внешнем контуре и вышлем вам нашу подборку акций.
@abetaa
Утренний обзор - 08.12.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.02% (4588 п.)
📉 Nasdaq: -0.12% (16019 п.)
📈 Dow Jones: +0.03% (36177 п.)
🌕 Золото: +0.05% ($2029)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.52% ($75.49)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.10% (4.155%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без выраженной динамики. В четверг рынок показал мощное ралли: S&P 500 вырос на 0.80%, Dow Jones - на 0.17%, а Nasdaq - на 1.37%. Поддержку обеспечил рост акций крупных компаний на новостях из сферы ИИ. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в зеленой зоне.
Бумаги Alphabet #GOOG, которые занимают крупную долю в индексах, вчера подорожали на 5.3%. Катализатором послужил анонс большой языковой модели ИИ Gemini. Нейросеть предназначена для целого ряда продуктов и сервисов, включая ИИ-чат-бота Bard. Google заявил, что Gemini - «самая большая и мощная модель» ИИ, которую она когда-либо создавала.
Котировки AMD #AMD подскочили на 9.9% после того, как менеджмент представил ускоритель Instinct MI300X, предназначенный для работы с огромными объемами данных для генеративного ИИ. По сообщению руководства, GPU способен конкурировать с решениями Nvidia.
Акции других крупнейших технологических компаний, включая Meta Platforms #META, Amazon #AMZN, Apple #AAPL и Nvidia #NVDA, также завершили день с повышением.
💎 «Искусственный интеллект способен резко повысить производительность труда в 2024 году и далее. Устойчивость, адаптивность и инновации были отличительными чертами экономики в 2023 году, и мы считаем, что эти факторы будут действовать и в следующем», - говорит Юнг-Ю Ма, стратег из BMO Wealth Management.
Сегодня инвесторы ждут данных о состоянии американского рынка труда за ноябрь, которые будут опубликованы перед открытием. Консенсус-прогноз аналитиков предполагает рост занятых на 180 тыс. и сохранение безработицы на уровне 3.9%.
💎 «Мы ожидаем, что отчет предоставит дополнительные признаки смягчения рынка труда, что станет приятным знаком для работодателей, которые сталкиваются с ростом зарплат и проблемами при подборе подходящих сотрудников. Однако его влияние на индексы будет зависеть от того, расценят ли инвесторы статистику как сигнал к мартовскому снижению ставки и мягкой посадке, или как свидетельство резкого замедления экономики», - отметил Хосе Торрес, старший экономист Interactive Brokers.
Публикация экономических данных сегодня:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (ноябрь)
• Уровень безработицы (ноябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (декабрь)
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.02% (4588 п.)
📉 Nasdaq: -0.12% (16019 п.)
📈 Dow Jones: +0.03% (36177 п.)
🌕 Золото: +0.05% ($2029)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.52% ($75.49)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.10% (4.155%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без выраженной динамики. В четверг рынок показал мощное ралли: S&P 500 вырос на 0.80%, Dow Jones - на 0.17%, а Nasdaq - на 1.37%. Поддержку обеспечил рост акций крупных компаний на новостях из сферы ИИ. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в зеленой зоне.
Бумаги Alphabet #GOOG, которые занимают крупную долю в индексах, вчера подорожали на 5.3%. Катализатором послужил анонс большой языковой модели ИИ Gemini. Нейросеть предназначена для целого ряда продуктов и сервисов, включая ИИ-чат-бота Bard. Google заявил, что Gemini - «самая большая и мощная модель» ИИ, которую она когда-либо создавала.
Котировки AMD #AMD подскочили на 9.9% после того, как менеджмент представил ускоритель Instinct MI300X, предназначенный для работы с огромными объемами данных для генеративного ИИ. По сообщению руководства, GPU способен конкурировать с решениями Nvidia.
Акции других крупнейших технологических компаний, включая Meta Platforms #META, Amazon #AMZN, Apple #AAPL и Nvidia #NVDA, также завершили день с повышением.
💎 «Искусственный интеллект способен резко повысить производительность труда в 2024 году и далее. Устойчивость, адаптивность и инновации были отличительными чертами экономики в 2023 году, и мы считаем, что эти факторы будут действовать и в следующем», - говорит Юнг-Ю Ма, стратег из BMO Wealth Management.
Сегодня инвесторы ждут данных о состоянии американского рынка труда за ноябрь, которые будут опубликованы перед открытием. Консенсус-прогноз аналитиков предполагает рост занятых на 180 тыс. и сохранение безработицы на уровне 3.9%.
💎 «Мы ожидаем, что отчет предоставит дополнительные признаки смягчения рынка труда, что станет приятным знаком для работодателей, которые сталкиваются с ростом зарплат и проблемами при подборе подходящих сотрудников. Однако его влияние на индексы будет зависеть от того, расценят ли инвесторы статистику как сигнал к мартовскому снижению ставки и мягкой посадке, или как свидетельство резкого замедления экономики», - отметил Хосе Торрес, старший экономист Interactive Brokers.
Публикация экономических данных сегодня:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (ноябрь)
• Уровень безработицы (ноябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (декабрь)
#обзор #рынок #утро
@abetaa
DoorDash - ставка на стремительное развитие рынка доставки
💡 Предлагаем обратить внимание на акции лидера сферы доставки еды DoorDash. Компания демонстрирует солидные темпы роста, улучшает рентабельность и обладает интересными долгосрочными перспективами, учитывая возможности для расширения на рынке.
✅ DoorDash #DASH - глобальный оператор платформы для онлайн-заказов и доставки еды. Главным рынком для компании остается США. Также оперирует в 27 других странах.
🎯 Целевая цена - $125, потенциал роста +26%
Позиция DoorDash на рынке
DoorDash занимает лидирующую позицию в доставке из ресторанов в США с долей в 65%. Компания также является крупнейшим или вторым по величине оператором на подавляющем большинстве других рынков. Помимо этого, DoorDash активно входит в крупную сферу доставки товаров от ритейлеров таких, как Walmart, 7-Eleven и BestBuy.
DoorDash - самый опытный оператор в сфере, с лучшими в отрасли сроками доставки и показателями отказов, что обеспечивает более высокую удовлетворенность и удержание клиентов.
Сейчас общий глобальный адрес рынок (TAM) для всех сегментов доставки оценивается в $6.7 трлн (рестораны + ритейл), причем DoorDash проникла только на 1%. Это говорит о высоком потенциале для дальнейшего расширения. Как ожидается, в ближайшие годы спрос на доставку будет расти уверенными темпами, что поспособствует более глубокому проникновению DoorDash на рынок.
В этом году количество ежемесячных уникальных пользователей DoorDash (MAU) увеличилось до 38 млн, а среднее число заказов одного клиента в месяц достигло пяти. По оценкам к 2026 году MAU расширится до 52 млн, а количество заказов приблизится к шести. Этому способствует:
• Более широкое принятие доставки в экономике
• Увеличение числа ритейлеров/ресторанов на платформе
• Рост доли потребителей, более ориентированных на технологии
• Расширение подписчиков DashPass, которые в среднем оставляют в два раза больше заказов
Текущие финансовые показатели и прогнозы
В ноябре DoorDash представила отчетность за 3-й квартал, которая показала сохранение высоких темпов роста и улучшение рентабельности. Результаты укрепили наши ожидания, что компания способна достичь амбициозных целей на рынке.
Выручка увеличилась на 27% г/г до $2.2 млрд, скорректированная EBITDA выросла почти в три раза, а рентабельность EBITDA улучшилась на 10.7 п.п. до 15.8%. Объем заказов подскочил на 24% и составил $16.7 млрд. Менеджмент отметил рост пользователей, частоты заказов и операционной эффективности. При этом, замедления потребительской активности не наблюдается.
По оценкам инвестдомов, DoorDash сохранит высокие темпы роста вплоть до 2026 года из-за позитивных тенденций на рынке доставки и инициатив менеджмента по повышению эффективности. Прогнозируется ежегодное увеличение выручки на 21%, заказов - на 19%, а EBITDA - на 66%.
Оценка
Несмотря на ралли акций в этом году, DoorDash все еще торгуется с дисконтом к конкурентам, если следовать оценке по сумме частей (SOTP). Бизнес ресторанной доставки, который приносит львиную долю выручки, торгуется с EV/EBITDA на 2025-й год на уровне 11.4x. Это примерно на 33% и 21% ниже, чем у ближайших конкурентов Grab Holdings и Uber.
💎 Мы воодушевлены темпами роста DoorDash и перспективами рынка доставки. Ожидаем увидеть опережающий рост акций в ближайшие годы. Присматриваемся к формированию позиций.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_вторичной_необходимости #DASH
@abetaa
💡 Предлагаем обратить внимание на акции лидера сферы доставки еды DoorDash. Компания демонстрирует солидные темпы роста, улучшает рентабельность и обладает интересными долгосрочными перспективами, учитывая возможности для расширения на рынке.
✅ DoorDash #DASH - глобальный оператор платформы для онлайн-заказов и доставки еды. Главным рынком для компании остается США. Также оперирует в 27 других странах.
🎯 Целевая цена - $125, потенциал роста +26%
Позиция DoorDash на рынке
DoorDash занимает лидирующую позицию в доставке из ресторанов в США с долей в 65%. Компания также является крупнейшим или вторым по величине оператором на подавляющем большинстве других рынков. Помимо этого, DoorDash активно входит в крупную сферу доставки товаров от ритейлеров таких, как Walmart, 7-Eleven и BestBuy.
DoorDash - самый опытный оператор в сфере, с лучшими в отрасли сроками доставки и показателями отказов, что обеспечивает более высокую удовлетворенность и удержание клиентов.
Сейчас общий глобальный адрес рынок (TAM) для всех сегментов доставки оценивается в $6.7 трлн (рестораны + ритейл), причем DoorDash проникла только на 1%. Это говорит о высоком потенциале для дальнейшего расширения. Как ожидается, в ближайшие годы спрос на доставку будет расти уверенными темпами, что поспособствует более глубокому проникновению DoorDash на рынок.
В этом году количество ежемесячных уникальных пользователей DoorDash (MAU) увеличилось до 38 млн, а среднее число заказов одного клиента в месяц достигло пяти. По оценкам к 2026 году MAU расширится до 52 млн, а количество заказов приблизится к шести. Этому способствует:
• Более широкое принятие доставки в экономике
• Увеличение числа ритейлеров/ресторанов на платформе
• Рост доли потребителей, более ориентированных на технологии
• Расширение подписчиков DashPass, которые в среднем оставляют в два раза больше заказов
Текущие финансовые показатели и прогнозы
В ноябре DoorDash представила отчетность за 3-й квартал, которая показала сохранение высоких темпов роста и улучшение рентабельности. Результаты укрепили наши ожидания, что компания способна достичь амбициозных целей на рынке.
Выручка увеличилась на 27% г/г до $2.2 млрд, скорректированная EBITDA выросла почти в три раза, а рентабельность EBITDA улучшилась на 10.7 п.п. до 15.8%. Объем заказов подскочил на 24% и составил $16.7 млрд. Менеджмент отметил рост пользователей, частоты заказов и операционной эффективности. При этом, замедления потребительской активности не наблюдается.
По оценкам инвестдомов, DoorDash сохранит высокие темпы роста вплоть до 2026 года из-за позитивных тенденций на рынке доставки и инициатив менеджмента по повышению эффективности. Прогнозируется ежегодное увеличение выручки на 21%, заказов - на 19%, а EBITDA - на 66%.
Оценка
Несмотря на ралли акций в этом году, DoorDash все еще торгуется с дисконтом к конкурентам, если следовать оценке по сумме частей (SOTP). Бизнес ресторанной доставки, который приносит львиную долю выручки, торгуется с EV/EBITDA на 2025-й год на уровне 11.4x. Это примерно на 33% и 21% ниже, чем у ближайших конкурентов Grab Holdings и Uber.
💎 Мы воодушевлены темпами роста DoorDash и перспективами рынка доставки. Ожидаем увидеть опережающий рост акций в ближайшие годы. Присматриваемся к формированию позиций.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_вторичной_необходимости #DASH
@abetaa
Уважаемые коллеги, не так давно мы подсвечивали Вам возможность купить евробонд Gazprom 2.949% 24.01.2024 по 82 от номинала. Объем разобрали очень быстро.
Сейчас есть опция купить следующие выпуски:
1) Gazprom GBP 4.25% 04.06.2024 с доходностью 83.3% годовых
2) Gazprom EUR 2.25% 11.22.2024 с доходностью 28% годовых
Что нужно сделать, чтобы заработать по евробондам Gazprom?
1. У Вас должно быть европейское ВНЖ или европейский паспорт
2. У Вас должна быть сумма от 200к USD для покупки минимального лота
3. Мы полностью орагнизуем процесс покупки (открытие счета и посик продавца)
Напомним, что ПАО «Газпром» получено разрешение Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ на исполнение обязательств по еврооблигациям без соблюдения положений пунктов 4, 4(2) и 4(3) указа президента РФ от 05.07.2022 № 430
Таким орбазом, вам достаточно купить бумаги просто ждать погашения независмо от места приобретения.
Для получения подробностей и покупки евробондов ГазПрома, заполните форму или запишитесь на Zoom звонок
@abetaa
Сейчас есть опция купить следующие выпуски:
1) Gazprom GBP 4.25% 04.06.2024 с доходностью 83.3% годовых
2) Gazprom EUR 2.25% 11.22.2024 с доходностью 28% годовых
Что нужно сделать, чтобы заработать по евробондам Gazprom?
1. У Вас должно быть европейское ВНЖ или европейский паспорт
2. У Вас должна быть сумма от 200к USD для покупки минимального лота
3. Мы полностью орагнизуем процесс покупки (открытие счета и посик продавца)
Напомним, что ПАО «Газпром» получено разрешение Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ на исполнение обязательств по еврооблигациям без соблюдения положений пунктов 4, 4(2) и 4(3) указа президента РФ от 05.07.2022 № 430
Таким орбазом, вам достаточно купить бумаги просто ждать погашения независмо от места приобретения.
Для получения подробностей и покупки евробондов ГазПрома, заполните форму или запишитесь на Zoom звонок
@abetaa
Основные посты за прошедшую неделю:
• Подборка лучших иностранных компаний для вашего watchlist'a
Видео Abeta на YouTube:
• Индекс опережающих индикаторов LEI - почему рецессия никак не наступает?
• Разбор рынка облигаций. Причины экстремального движения доходностей казначейских облигаций
Аналитика:
• Uber #UBER включен в S&P 500 - как это повлияет на динамику акций?
• Взгляд крупнейших банков Уолл-Стрит на рынок акций в 2024 году
• Стоит ли перекладываться из активов денежного рынка в облигации?
• Что произойдет с акциями, когда ФРС снизит ставку?
• Лучшие акции на китайском рынке от Morgan Stanley
Инвестиционные идеи:
• General Motors #GM - обновление с мероприятия для инвесторов
• Облигации Nissan #NSANY - надежная долгосрочная идея
• Покупка акций Mercedes-Benz #MBG на коррекции
• Infineon #IFX - чипмейкер с уникальным позиционированием
• DoorDash #DASH - ставка на стремительное развитие рынка доставки
#навигатор
@aabeta
• Подборка лучших иностранных компаний для вашего watchlist'a
Видео Abeta на YouTube:
• Индекс опережающих индикаторов LEI - почему рецессия никак не наступает?
• Разбор рынка облигаций. Причины экстремального движения доходностей казначейских облигаций
Аналитика:
• Uber #UBER включен в S&P 500 - как это повлияет на динамику акций?
• Взгляд крупнейших банков Уолл-Стрит на рынок акций в 2024 году
• Стоит ли перекладываться из активов денежного рынка в облигации?
• Что произойдет с акциями, когда ФРС снизит ставку?
• Лучшие акции на китайском рынке от Morgan Stanley
Инвестиционные идеи:
• General Motors #GM - обновление с мероприятия для инвесторов
• Облигации Nissan #NSANY - надежная долгосрочная идея
• Покупка акций Mercedes-Benz #MBG на коррекции
• Infineon #IFX - чипмейкер с уникальным позиционированием
• DoorDash #DASH - ставка на стремительное развитие рынка доставки
#навигатор
@aabeta
Важные события недели - 11.12.2023
В центре внимания на неделе будет находиться последнее в этом году заседания ФРС. Ожидается, что центральный банк сохранит ставку без изменений. В настоящее время предпочитаемый ФРС показатель инфляции, Core PCE, вероятно, завершит год значительно ниже прогноза центрального банка и недалеко от целевого уровня в 2%. Также инвесторы будут следить за выходом макростатистики, которая предоставит дополнительные сигналы о динамике цен и состоянии потребителя.
⚠️ Макроэкономические данные:
11 декабря:
• Инфляционные ожидания потребителей
12 декабря:
• Индекс потребительских цен (CPI) (ноябрь)
13 декабря:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Индекс цен производителей (PPI) (ноябрь)
• Итоги заседания ФРС
14 декабря:
• Объём розничных продаж (ноябрь)
15 декабря:
• Объём промышленного производства (ноябрь)
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (декабрь)
📰 Заметные отчетности:
11 декабря - Oracle #ORCL
12 декабря - Johnson Controls International #JCI
13 декабря - Adobe #ADBE
14 декабря - Costco #COST, Jabil #JBL, Lennar #LEN
15 декабря - Darden Restaurants #DRI
Крупные конференции:
В понедельник начнется двухдневная конференция Fortune Brainstorm, посвященная ИИ. Среди заметных участников: Cloudflare #NET, Accenture #ACN, Williams-Sonoma #WSM, Qualcomm #QCOM, Pfizer #PFE, Best Buy #BBY, Salesforce #CRM, Walmart #WMT, PagerDuty #PD и Amgen #AMGN.
В этот же пройдет 65-я ежегодная встреча гематологов ASH в Сан-Диего. На мероприятии выступят Eli Lilly #LLY, Vor Biopharma #VOR, Bristol-Myers Squibb #BMY, Incyte Corporation #INCY, Pfizer #PFE и другие.
Календарь корпоративных событий:
На неделе множество корпораций организуют собственные мероприятия, которые способны стать драйверами для акций:
11 декабря - AECOM #ACM, Affirm Holdings #AFRM
12 декабря - Centene #CNC, L3Harris Technologies #LHX, Ligand #LGND, Navitas #NVTS
13 декабря - Couchbase #BASE, U.S. Silica Holdings #SLCA, Verint Systems #VRNT, Amdocs #DOX
14 декабря - Phillips Edison & Company #PECO, Coherent #COHR, Schrodinger #SDGR, Regeneron Pharmaceuticals #REGN.
Также пройдет первый в истории День инвестора Chewy #CHWY. Помимо этого, Intel #INTC организует мероприятие AI Everywhere Event, на котором представит процессоры Xeon 5-го поколения для ЦОД и процессоры Core Ultra для ноутбуков.
15 декабря - Utz Brands #UTZ, FREYR Battery #FREY
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на неделе будет находиться последнее в этом году заседания ФРС. Ожидается, что центральный банк сохранит ставку без изменений. В настоящее время предпочитаемый ФРС показатель инфляции, Core PCE, вероятно, завершит год значительно ниже прогноза центрального банка и недалеко от целевого уровня в 2%. Также инвесторы будут следить за выходом макростатистики, которая предоставит дополнительные сигналы о динамике цен и состоянии потребителя.
⚠️ Макроэкономические данные:
11 декабря:
• Инфляционные ожидания потребителей
12 декабря:
• Индекс потребительских цен (CPI) (ноябрь)
13 декабря:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Индекс цен производителей (PPI) (ноябрь)
• Итоги заседания ФРС
14 декабря:
• Объём розничных продаж (ноябрь)
15 декабря:
• Объём промышленного производства (ноябрь)
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (декабрь)
📰 Заметные отчетности:
11 декабря - Oracle #ORCL
12 декабря - Johnson Controls International #JCI
13 декабря - Adobe #ADBE
14 декабря - Costco #COST, Jabil #JBL, Lennar #LEN
15 декабря - Darden Restaurants #DRI
Крупные конференции:
В понедельник начнется двухдневная конференция Fortune Brainstorm, посвященная ИИ. Среди заметных участников: Cloudflare #NET, Accenture #ACN, Williams-Sonoma #WSM, Qualcomm #QCOM, Pfizer #PFE, Best Buy #BBY, Salesforce #CRM, Walmart #WMT, PagerDuty #PD и Amgen #AMGN.
В этот же пройдет 65-я ежегодная встреча гематологов ASH в Сан-Диего. На мероприятии выступят Eli Lilly #LLY, Vor Biopharma #VOR, Bristol-Myers Squibb #BMY, Incyte Corporation #INCY, Pfizer #PFE и другие.
Календарь корпоративных событий:
На неделе множество корпораций организуют собственные мероприятия, которые способны стать драйверами для акций:
11 декабря - AECOM #ACM, Affirm Holdings #AFRM
12 декабря - Centene #CNC, L3Harris Technologies #LHX, Ligand #LGND, Navitas #NVTS
13 декабря - Couchbase #BASE, U.S. Silica Holdings #SLCA, Verint Systems #VRNT, Amdocs #DOX
14 декабря - Phillips Edison & Company #PECO, Coherent #COHR, Schrodinger #SDGR, Regeneron Pharmaceuticals #REGN.
Также пройдет первый в истории День инвестора Chewy #CHWY. Помимо этого, Intel #INTC организует мероприятие AI Everywhere Event, на котором представит процессоры Xeon 5-го поколения для ЦОД и процессоры Core Ultra для ноутбуков.
15 декабря - Utz Brands #UTZ, FREYR Battery #FREY
#США #неделя_впереди
@aabeta
ARM - обновление с мероприятия для аналитиков
💡 На прошлой неделе ARM провела беседу с аналитиками. Менеджмент предоставил позитивные комментарии, которые укрепили наш позитивный взгляд на перспективы. Акции в пятницу отреагировали ростом на 7.7%. Рассмотрим подробнее, что понравилось крупным инвесторам. Наша последняя инвестиционная идея по компании в канале - ссылка.
✅ ARM #ARM - британская компания, ведущий разработчик и лицензиар архитектуры процессоров для широкого ряда устройств. Порядка 70% населения планеты используют продукты на базе технологий ARM.
🎯 Целевая цена - $85, потенциал роста +26%
Повышенный спрос
Руководство еще раз подчеркнуло, что наблюдает повышенный интерес клиентов из всех сфер к лицензированию архитектуры на фоне разработки новых, более мощных и энергоэффективных CPU для работы с ИИ.
Отдельно была отмечена высокая активность в сегменте процессоров для ЦОД. Крупные представители сектора такие, как Microsoft, Amazon, NVIDIA, AMD, Broadcom и Marvell, объявили о начале разработки или расширении производства самых современных серверных CPU на архитектуре ARM. Инициативы поспособствуют темпам роста роялти, а также расширению доли на рынке компании в ближайшие годы.
Менеджмент также позитивно оценил прогресс в реализации комплексных и подсистемных решений (TCS/CSS), которые призваны повысить энергоэффективность работы и сократить издержки на один чип. По мере роста затрат и сложности систем из-за интеграции ИИ и перехода на 3-нм техпроцесс, роялти от сегмента получат дополнительную поддержку. По оценкам системы с TCS/CSS генерируют в два раза больше роялти на один чип для ARM.
Расширение доли на рынке
Компания продолжает захватывать долю на рынках вне смартфонов и других мобильных устройств, где занимает 99%. Сейчас ARM обладает долей на рынке авто в 20%, промышленности - в 50% и IoT (интернет вещей) - в 40%. Решения ARM постепенно вытесняют устаревшие технологии конкурентов. Отметим, что компания способна удерживать уже захваченные позиции, учитывая превосходную поддержку и исполнение программного обеспечения, а также высокие барьеры для входа новых игроков.
Высокие темпы роста
Менеджмент выразил уверенность, что ARM сможет сохранить высокие темпы роста финансов в ближайшие годы. До конца 2025 г. выручка ежегодно должна расти по 20%+, а прибыль на акцию - по 28-30%. При этом, операционная рентабельность должна достигнуть 60%, по сравнению с рекордом в прошлом квартале на уровне 47.3%.
💎 Мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на ARM. Почти все ключевые производители чипов, электроники и авто используют архитектуру компании. Это позволяет ей становиться бенефициаром всех основных технологических трендов, включая внедрение генеративного ИИ и переход на новые техпроцессы. Считаем, что будущее ARM практически полностью обеспечено, учитывая стремительное развитие технологий, а также инициативы менеджмента по расширению на рынках за пределами архитектуры для мобильных устройств.
Ожидаем, что в среднесрочной перспективе результаты будут дополнительно поддержаны восстановлением рынка потребительской электроники, ростом доли нового поколения ARMv9 в выручке, а также увеличением роялти от TCS/CSS решений.
На этом фоне будем присматриваться к новым покупкам акций на коррекциях. Прошлую позицию мы сформировали 10.11, когда опубликовали инвестиционную идею. 27.11 продали акции с прибылью почти в 20%.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #технологический_сектор #ARM
@aabeta
💡 На прошлой неделе ARM провела беседу с аналитиками. Менеджмент предоставил позитивные комментарии, которые укрепили наш позитивный взгляд на перспективы. Акции в пятницу отреагировали ростом на 7.7%. Рассмотрим подробнее, что понравилось крупным инвесторам. Наша последняя инвестиционная идея по компании в канале - ссылка.
✅ ARM #ARM - британская компания, ведущий разработчик и лицензиар архитектуры процессоров для широкого ряда устройств. Порядка 70% населения планеты используют продукты на базе технологий ARM.
🎯 Целевая цена - $85, потенциал роста +26%
Повышенный спрос
Руководство еще раз подчеркнуло, что наблюдает повышенный интерес клиентов из всех сфер к лицензированию архитектуры на фоне разработки новых, более мощных и энергоэффективных CPU для работы с ИИ.
Отдельно была отмечена высокая активность в сегменте процессоров для ЦОД. Крупные представители сектора такие, как Microsoft, Amazon, NVIDIA, AMD, Broadcom и Marvell, объявили о начале разработки или расширении производства самых современных серверных CPU на архитектуре ARM. Инициативы поспособствуют темпам роста роялти, а также расширению доли на рынке компании в ближайшие годы.
Менеджмент также позитивно оценил прогресс в реализации комплексных и подсистемных решений (TCS/CSS), которые призваны повысить энергоэффективность работы и сократить издержки на один чип. По мере роста затрат и сложности систем из-за интеграции ИИ и перехода на 3-нм техпроцесс, роялти от сегмента получат дополнительную поддержку. По оценкам системы с TCS/CSS генерируют в два раза больше роялти на один чип для ARM.
Расширение доли на рынке
Компания продолжает захватывать долю на рынках вне смартфонов и других мобильных устройств, где занимает 99%. Сейчас ARM обладает долей на рынке авто в 20%, промышленности - в 50% и IoT (интернет вещей) - в 40%. Решения ARM постепенно вытесняют устаревшие технологии конкурентов. Отметим, что компания способна удерживать уже захваченные позиции, учитывая превосходную поддержку и исполнение программного обеспечения, а также высокие барьеры для входа новых игроков.
Высокие темпы роста
Менеджмент выразил уверенность, что ARM сможет сохранить высокие темпы роста финансов в ближайшие годы. До конца 2025 г. выручка ежегодно должна расти по 20%+, а прибыль на акцию - по 28-30%. При этом, операционная рентабельность должна достигнуть 60%, по сравнению с рекордом в прошлом квартале на уровне 47.3%.
💎 Мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на ARM. Почти все ключевые производители чипов, электроники и авто используют архитектуру компании. Это позволяет ей становиться бенефициаром всех основных технологических трендов, включая внедрение генеративного ИИ и переход на новые техпроцессы. Считаем, что будущее ARM практически полностью обеспечено, учитывая стремительное развитие технологий, а также инициативы менеджмента по расширению на рынках за пределами архитектуры для мобильных устройств.
Ожидаем, что в среднесрочной перспективе результаты будут дополнительно поддержаны восстановлением рынка потребительской электроники, ростом доли нового поколения ARMv9 в выручке, а также увеличением роялти от TCS/CSS решений.
На этом фоне будем присматриваться к новым покупкам акций на коррекциях. Прошлую позицию мы сформировали 10.11, когда опубликовали инвестиционную идею. 27.11 продали акции с прибылью почти в 20%.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #технологический_сектор #ARM
@aabeta
Утренний обзор - 12.12.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.04% (4680 п.)
📈 Nasdaq: +0.14% (16472 п.)
📈 Dow Jones: +0.04% (36821 п.)
🌕 Золото: +0.28% ($1987)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.54% ($76.43)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.73% (4.204%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с умеренным повышением. Вчера основные индексы завершили день в зеленой зоне: S&P 500 вырос на 0.39%, Dow Jones - на 0.43%, а Nasdaq - на 0.20%. На рынке акций продолжился подъем после шести позитивных недель подряд на фоне падения доходностей казначейских облигаций и ожиданий, что ФРС завершила цикл ужесточения ДКП. Вчера дополнительную поддержку оказала макростатистика. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно с повышением.
10 из 11 секторов S&P 500 завершили день в плюсе. Аутсайдером стал сектор коммуникационных услуг. В то же время, опережающую динамику показали акции представителей полупроводниковой сферы. Лидером роста стала Broadcom #AVGO, поднявшись на 9% после того, как Citigroup дал рекомендацию к покупке.
Согласно данным ФРБ Нью-Йорка, инфляционные ожидания на следующие 12 месяцев в декабре сократились до 3.36% после 3.57% в прошлом месяце. Это самый низкий показатель с апреля 2021 года. Потребители также отметили, что ожидают дальнейшего ослабления рынка труда и роста зарплат.
Данные предоставили неплохой сигнал для ФРС, а также подготовили фундамент для сегодняшней публикации данных по инфляции. Консенсус-прогноз закладывает, что в прошлом месяце темпы роста потребительских цен замедлились до 3.1% г/г с 3.2% в октябре.
Помимо этого, внимание инвесторов постепенно переключается на заседание ФРС, итоги которого будут озвучены завтра. Рынок ожидает, что ставка останется на прежнем уровне. При этом, вероятность снижения в марте оценивается в 43%, а оценка сокращения в мае находится на уровне в 75%.
💎 «Начало недели не слишком активное, однако в ближайшие дни нас ждет много событий, которые определят, как рынки закончат год и начнут 2024-й. Решение по ставке в среду вряд ли будет спорным, но прогнозы, точечные графики и пресс-конференции, которые его сопровождают, вполне могут быть», - говорит Крейг Эрлам аналитик из Oanda.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс потребительских цен (CPI) (ноябрь)
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.04% (4680 п.)
📈 Nasdaq: +0.14% (16472 п.)
📈 Dow Jones: +0.04% (36821 п.)
🌕 Золото: +0.28% ($1987)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.54% ($76.43)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.73% (4.204%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с умеренным повышением. Вчера основные индексы завершили день в зеленой зоне: S&P 500 вырос на 0.39%, Dow Jones - на 0.43%, а Nasdaq - на 0.20%. На рынке акций продолжился подъем после шести позитивных недель подряд на фоне падения доходностей казначейских облигаций и ожиданий, что ФРС завершила цикл ужесточения ДКП. Вчера дополнительную поддержку оказала макростатистика. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно с повышением.
10 из 11 секторов S&P 500 завершили день в плюсе. Аутсайдером стал сектор коммуникационных услуг. В то же время, опережающую динамику показали акции представителей полупроводниковой сферы. Лидером роста стала Broadcom #AVGO, поднявшись на 9% после того, как Citigroup дал рекомендацию к покупке.
Согласно данным ФРБ Нью-Йорка, инфляционные ожидания на следующие 12 месяцев в декабре сократились до 3.36% после 3.57% в прошлом месяце. Это самый низкий показатель с апреля 2021 года. Потребители также отметили, что ожидают дальнейшего ослабления рынка труда и роста зарплат.
Данные предоставили неплохой сигнал для ФРС, а также подготовили фундамент для сегодняшней публикации данных по инфляции. Консенсус-прогноз закладывает, что в прошлом месяце темпы роста потребительских цен замедлились до 3.1% г/г с 3.2% в октябре.
Помимо этого, внимание инвесторов постепенно переключается на заседание ФРС, итоги которого будут озвучены завтра. Рынок ожидает, что ставка останется на прежнем уровне. При этом, вероятность снижения в марте оценивается в 43%, а оценка сокращения в мае находится на уровне в 75%.
💎 «Начало недели не слишком активное, однако в ближайшие дни нас ждет много событий, которые определят, как рынки закончат год и начнут 2024-й. Решение по ставке в среду вряд ли будет спорным, но прогнозы, точечные графики и пресс-конференции, которые его сопровождают, вполне могут быть», - говорит Крейг Эрлам аналитик из Oanda.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс потребительских цен (CPI) (ноябрь)
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Anglo American - стоит ли выкупать коррекции в акциях?
💡 В конце прошлой недели Anglo American снизила прогнозы по добыче основных материалов для контроля расходов. Акции компании за три дня упали почти на 19% до минимума за три года. Рассмотрим подробнее масштабы пересмотра прогноза и ответим на вопрос, стоит ли выкупать коррекцию.
✅ Anglo American #AAL - британская диверсифицированная горнодобывающая компания. Является одним из крупнейших поставщиков металлов платиновой группы, железной руды, меди, никеля и угля. AAL принадлежит 85% алмазного добытчика De Beers
Пересмотр прогноза
Компания понизила прогноз по добыче меди (-20% и -18% к предыдущим прогнозам на 2024-й и 2025-й года, соответственно), никеля (-7%, -5%), железной руды (-5%, -10%), металлов платиновой группы (-8%, 13%) и коксующегося угля (-23%, -14%). Прогнозы менеджмента на 2026 год также оказались ниже консенсуса.
В то же время, AAL снизила прогноз по CAPEX до 2025 года на $1.8 млрд. Помимо этого, руководство теперь ожидает падения операционных расходов на 4% г/г в 2024 году из-за снижения производства.
Менеджмент отметил, что новые меры направлены на повышение операционной эффективности и укрепление способности генерировать свободный денежный поток в нестабильной обстановке. Инициативы подготовят компанию к периоду увеличения спроса на ключевое сырье для проведения декарбонизации.
Взгляд на перспективы
Мы имеем позитивный взгляд на AAL после коррекции. Ожидаем, что компания сохранит чистую прибыль и высокие дивиденды (доходность ~5%), благодаря снижению расходов и тенденциям на сырьевом рынке. ALL обладает высокой экспозицией на металлы платиновой группы и алмазы, цены на которые демонстрируют опережающую динамику в поздние периоды экономического цикла.
Мы также ожидаем сохранения повышенных цен на железную руду и медь. Хотя на рынках наблюдается баланс, существенные риски сокращения предложения все еще присутствуют. Это поддержит котировки.
Помимо этого, рассчитываем на дальнейший рост цен на коксующийся уголь, поскольку многие страны еще не декарбонизировали производство стали. На наш взгляд, рынок недооценивает возможности AAL в сфере. Акции торгуется с дисконтом в 30% к сумме частей, если следовать оценке угольного бизнеса.
Текущая коррекция также предоставляет отличную точку для формирования долгосрочных позиций. Компания поставляет медь - ключевое сырье для энергетического перехода. По оценкам, спрос на металл со стороны ВИЭ, электромобилей и сетевой инфраструры будет ежегодно расти по 19% вплоть до 2030 года.
#аналитика #акции #Великобритания #сырьевые_товары #AAL
@abetaa
💡 В конце прошлой недели Anglo American снизила прогнозы по добыче основных материалов для контроля расходов. Акции компании за три дня упали почти на 19% до минимума за три года. Рассмотрим подробнее масштабы пересмотра прогноза и ответим на вопрос, стоит ли выкупать коррекцию.
✅ Anglo American #AAL - британская диверсифицированная горнодобывающая компания. Является одним из крупнейших поставщиков металлов платиновой группы, железной руды, меди, никеля и угля. AAL принадлежит 85% алмазного добытчика De Beers
Пересмотр прогноза
Компания понизила прогноз по добыче меди (-20% и -18% к предыдущим прогнозам на 2024-й и 2025-й года, соответственно), никеля (-7%, -5%), железной руды (-5%, -10%), металлов платиновой группы (-8%, 13%) и коксующегося угля (-23%, -14%). Прогнозы менеджмента на 2026 год также оказались ниже консенсуса.
В то же время, AAL снизила прогноз по CAPEX до 2025 года на $1.8 млрд. Помимо этого, руководство теперь ожидает падения операционных расходов на 4% г/г в 2024 году из-за снижения производства.
Менеджмент отметил, что новые меры направлены на повышение операционной эффективности и укрепление способности генерировать свободный денежный поток в нестабильной обстановке. Инициативы подготовят компанию к периоду увеличения спроса на ключевое сырье для проведения декарбонизации.
Взгляд на перспективы
Мы имеем позитивный взгляд на AAL после коррекции. Ожидаем, что компания сохранит чистую прибыль и высокие дивиденды (доходность ~5%), благодаря снижению расходов и тенденциям на сырьевом рынке. ALL обладает высокой экспозицией на металлы платиновой группы и алмазы, цены на которые демонстрируют опережающую динамику в поздние периоды экономического цикла.
Мы также ожидаем сохранения повышенных цен на железную руду и медь. Хотя на рынках наблюдается баланс, существенные риски сокращения предложения все еще присутствуют. Это поддержит котировки.
Помимо этого, рассчитываем на дальнейший рост цен на коксующийся уголь, поскольку многие страны еще не декарбонизировали производство стали. На наш взгляд, рынок недооценивает возможности AAL в сфере. Акции торгуется с дисконтом в 30% к сумме частей, если следовать оценке угольного бизнеса.
Текущая коррекция также предоставляет отличную точку для формирования долгосрочных позиций. Компания поставляет медь - ключевое сырье для энергетического перехода. По оценкам, спрос на металл со стороны ВИЭ, электромобилей и сетевой инфраструры будет ежегодно расти по 19% вплоть до 2030 года.
#аналитика #акции #Великобритания #сырьевые_товары #AAL
@abetaa
AbbVie - взгляд на долгосрочные перспективы
💡 Предлагаем обратить внимание на AbbVie. Мы считаем компанию одной из самых интересных и недооцененных долгосрочных историй в глобальном секторе здравоохранения. С момента публикации последней инвестиционной идеи акции прибавили примерно 7%. Держим бумагу в наших портфелях и ожидаем дальнейшего роста котировок на фоне позитивных тенденций в бизнесе. Текущие уровни все еще выглядят привлекательными для формирования позиций, учитывая относительно дешевую оценку.
✅ AbbVie #ABBV - американская биофармацевтическая компания.
🎯 Целевая цена - $190, потенциал роста +26%
Humira - продажи выше ожиданий
Компания в начале года потеряла права на эксклюзивный выпуск препарата для лечения иммуновоспалительных заболеваний, который был бестселлером. С того времени многие конкуренты выпустили биосимиляры Humira. Ситуация оказывала давление на акции и общую выручку.
Тем не менее в последние кварталы результаты Humira выходили выше прогнозов менеджмента и рынка. Это укрепляет нашу уверенность в том, что минимумы по EPS будут достигнуты в назначенные руководством сроки - в 2024 году - без новых негативных пересмотров оценок аналитиками по компании.
Rinvoq и Skyrizi - мощные драйверы роста
В этом году AbbVie продолжила наблюдать исключительный спрос на оба препарата, назначаемые для лечения атопического дерматита и кожного псориаза. Продажи Rinvoq и Skyrizi в 3-м квартале выросли на 59.8% г/г и 52.1%, соответственно, и смогли существенно нивелировать выбытие выручки от Humira.
Недавно препараты начали использоваться для лечения воспалительных заболеваний кишечника, в связи с чем AbbVie ощутимо повысила прогнозы. Отметим, что компания проводит множество сравнительных исследований своих решений, которые всегда показывают превосходство над конкурентами. На этом фоне ожидаем сохранения высоких темпов роста выручки и расширения доли на рынке Rinvoq и Skyrizi в 2024 году и далее.
Эстетическая медицина - сегмент готов к восстановлению
Подразделение, в которое входит Botox, показало слабые темпы в 2023 году из-за замедления экономики. Тем не менее компания сохранила свои лидирующие позиции на глобальном рынке, что отлично позиционирует её в преддверии любого восстановления активности. Рассчитываем на существенное ускорение сегмента после прохождения позднего периода экономического цикла.
Выгодные сделки M&A обеспечивают долгосрочные перспективы
В этом месяце AbbVie объявила о нескольких поглощениях. Покупка Immunogen за $10.1 млрд расширит портфель инновационных онкологических препаратов. Также было выдвинуто предложение о покупке разработчика нейролептиков Cerevel за $8.7 млрд.
Обе сделки еще должны быть одобрены FTC, однако AbbVie не видит препятствий из-за отсутствия дублированный онкологических препаратов и высокой конкуренции/фрагментации на рынке нейролептиков. M&A компании диверсифицируют денежные потоки и дополнительно поддержат темпы роста до конца десятилетия.
Дешевая оценка
Форвардный P/E на 2024-й год составляет 13.5x, что ниже среднего по сектору на уровне 18.3x и почти в два раза меньше среднего значения для компании за последние пять лет. AbbVie также дешевле конкурентов по EV/EBITDA - 11.2x, против 14.4x у аналогов.
💎 На наш взгляд, текущие уровни отлично подходят для формирования долгосрочных позиций, учитывая все еще привлекательную оценку. Считаем, что рынок недооценивает перспективы Rinvoq и Skyrizi, а также слишком пессимистично относится к развитию ситуации с Humira. Ожидаем, что в 2024 году будет наблюдаться нормализация прибыли на акцию и в следующие годы начнется устойчивый рост. Дивидендная доходность в 4.1% добавляет привлекательности инвестиционной идее. На этом фоне продолжаем держать акции в наших портфелях.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #США #здравоохранение #ABBV
@abetaa
💡 Предлагаем обратить внимание на AbbVie. Мы считаем компанию одной из самых интересных и недооцененных долгосрочных историй в глобальном секторе здравоохранения. С момента публикации последней инвестиционной идеи акции прибавили примерно 7%. Держим бумагу в наших портфелях и ожидаем дальнейшего роста котировок на фоне позитивных тенденций в бизнесе. Текущие уровни все еще выглядят привлекательными для формирования позиций, учитывая относительно дешевую оценку.
✅ AbbVie #ABBV - американская биофармацевтическая компания.
🎯 Целевая цена - $190, потенциал роста +26%
Humira - продажи выше ожиданий
Компания в начале года потеряла права на эксклюзивный выпуск препарата для лечения иммуновоспалительных заболеваний, который был бестселлером. С того времени многие конкуренты выпустили биосимиляры Humira. Ситуация оказывала давление на акции и общую выручку.
Тем не менее в последние кварталы результаты Humira выходили выше прогнозов менеджмента и рынка. Это укрепляет нашу уверенность в том, что минимумы по EPS будут достигнуты в назначенные руководством сроки - в 2024 году - без новых негативных пересмотров оценок аналитиками по компании.
Rinvoq и Skyrizi - мощные драйверы роста
В этом году AbbVie продолжила наблюдать исключительный спрос на оба препарата, назначаемые для лечения атопического дерматита и кожного псориаза. Продажи Rinvoq и Skyrizi в 3-м квартале выросли на 59.8% г/г и 52.1%, соответственно, и смогли существенно нивелировать выбытие выручки от Humira.
Недавно препараты начали использоваться для лечения воспалительных заболеваний кишечника, в связи с чем AbbVie ощутимо повысила прогнозы. Отметим, что компания проводит множество сравнительных исследований своих решений, которые всегда показывают превосходство над конкурентами. На этом фоне ожидаем сохранения высоких темпов роста выручки и расширения доли на рынке Rinvoq и Skyrizi в 2024 году и далее.
Эстетическая медицина - сегмент готов к восстановлению
Подразделение, в которое входит Botox, показало слабые темпы в 2023 году из-за замедления экономики. Тем не менее компания сохранила свои лидирующие позиции на глобальном рынке, что отлично позиционирует её в преддверии любого восстановления активности. Рассчитываем на существенное ускорение сегмента после прохождения позднего периода экономического цикла.
Выгодные сделки M&A обеспечивают долгосрочные перспективы
В этом месяце AbbVie объявила о нескольких поглощениях. Покупка Immunogen за $10.1 млрд расширит портфель инновационных онкологических препаратов. Также было выдвинуто предложение о покупке разработчика нейролептиков Cerevel за $8.7 млрд.
Обе сделки еще должны быть одобрены FTC, однако AbbVie не видит препятствий из-за отсутствия дублированный онкологических препаратов и высокой конкуренции/фрагментации на рынке нейролептиков. M&A компании диверсифицируют денежные потоки и дополнительно поддержат темпы роста до конца десятилетия.
Дешевая оценка
Форвардный P/E на 2024-й год составляет 13.5x, что ниже среднего по сектору на уровне 18.3x и почти в два раза меньше среднего значения для компании за последние пять лет. AbbVie также дешевле конкурентов по EV/EBITDA - 11.2x, против 14.4x у аналогов.
💎 На наш взгляд, текущие уровни отлично подходят для формирования долгосрочных позиций, учитывая все еще привлекательную оценку. Считаем, что рынок недооценивает перспективы Rinvoq и Skyrizi, а также слишком пессимистично относится к развитию ситуации с Humira. Ожидаем, что в 2024 году будет наблюдаться нормализация прибыли на акцию и в следующие годы начнется устойчивый рост. Дивидендная доходность в 4.1% добавляет привлекательности инвестиционной идее. На этом фоне продолжаем держать акции в наших портфелях.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #США #здравоохранение #ABBV
@abetaa
ЗАЧЕМ покупать ОФЗ в Euroclear с дисконтом БОЛЕЕ 50%
1) Высокие купонные выплаты
2) Повышенная прибыль за счет покупки с дисконтом >50% к рынку
3) Возможность оплачивать налоги вашей компании со счета типа С, куда поступают купонные выплаты и средства от погашения
ПОЧЕМУ?
1) Потенциал роста более 100%
2) Прозрачная процедура получения купонов в РФ контуре
3) Вы покупаете бумаги у дружественного нерезидента, что соответствует требованиям Указа Президента РФ от 01.03.2022 N81
СКОЛЬКО?
Минимальная сумма покупки 200 000$
КАК?
Свяжитесь с нами для получения дополнительной информации по покупке ОФЗ в EuroClear с дисконтом заполнив форму или или запишитесь на звонок в Zoom
Другие наши услуги по ссылке
@abetaa
1) Высокие купонные выплаты
2) Повышенная прибыль за счет покупки с дисконтом >50% к рынку
3) Возможность оплачивать налоги вашей компании со счета типа С, куда поступают купонные выплаты и средства от погашения
ПОЧЕМУ?
1) Потенциал роста более 100%
2) Прозрачная процедура получения купонов в РФ контуре
3) Вы покупаете бумаги у дружественного нерезидента, что соответствует требованиям Указа Президента РФ от 01.03.2022 N81
СКОЛЬКО?
Минимальная сумма покупки 200 000$
КАК?
Свяжитесь с нами для получения дополнительной информации по покупке ОФЗ в EuroClear с дисконтом заполнив форму или или запишитесь на звонок в Zoom
Другие наши услуги по ссылке
@abetaa
Утренний обзор - 13.12.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.13% (4703 п.)
📈 Nasdaq: +0.19% (16606 п.)
📈 Dow Jones: +0.13% (37015 п.)
🌕 Золото: -0.02% ($1978)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.45% ($73.01)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.14% (4.197%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, продолжая вчерашний подъем. Во вторник S&P 500 вырос на 0.46%, Dow Jones - на 0.48, а Nasdaq - на 0.70%. Инвесторы оценивали публикацию данных по инфляции. Все индексы завершили торговую сессию на максимальных уровнях с 2022 года. Фондовый рынок Азии торгуется без единой динамики.
В прошлом месяце темпы роста потребительских цен замедлились до 3.1% г/г, после с 3.2% в октябре, что совпало с прогнозом. В месячном выражении рост составил 0.1% м/м в то время, как экономисты не ожидали изменений. Базовый показатель без топлива и продовольствия остался на уровне в 4%, что оказалось на уровне с консенсусом.
После выхода данных вероятность снижения ставки в марте снизилась с 50% до 43%. Тем не менее, аналогичная оценка на май осталась без изменений. Инвесторы продолжают рассчитывать, что цикл смягчение политики ФРС начнется в первом полугодии 2024 года.
💎 «Рынок, безусловно, предполагает, что инфляция продолжит снижаться, прибыли в следующем году покажут достойный рост, а ФРС снизит ставку. Рынок рассчитывает на более мягкую посадку, которая позволит ФРС смягчить риторику», - отмечает Скотт Рен, старший стратег по глобальным рынкам из Wells Fargo.
Все внимание инвесторов теперь направлено на заседание ФРС, итоги которого будут озвучены сегодня. Большинство наблюдателей рынка считают, что регулятор попытается умерить ожидания трейдеров по поводу скорого начала снижения ставки. Это может привести к ухудшению сентимента. Итоги заседания будут обнародованы в 22:00 по МСК. Затем состоится пресс-конференция.
💎 «Председатель Пауэлл должен будет пройти по тонкой грани, признавая достигнутые успехи в нормализации экономики и одновременно отказываясь от идеи раннего снижения ставки. Мы ожидаем, что экономические прогнозы ФРС выйдут голубиными, а на пресс-конференции после заседания Пауэлл будет занимать осторожную ястребиную позицию», - пишут стратеги TD Securities.
Публикация экономических данных сегодня:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Индекс цен производителей (PPI) (ноябрь)
• Итоги заседания ФРС
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.13% (4703 п.)
📈 Nasdaq: +0.19% (16606 п.)
📈 Dow Jones: +0.13% (37015 п.)
🌕 Золото: -0.02% ($1978)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.45% ($73.01)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.14% (4.197%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, продолжая вчерашний подъем. Во вторник S&P 500 вырос на 0.46%, Dow Jones - на 0.48, а Nasdaq - на 0.70%. Инвесторы оценивали публикацию данных по инфляции. Все индексы завершили торговую сессию на максимальных уровнях с 2022 года. Фондовый рынок Азии торгуется без единой динамики.
В прошлом месяце темпы роста потребительских цен замедлились до 3.1% г/г, после с 3.2% в октябре, что совпало с прогнозом. В месячном выражении рост составил 0.1% м/м в то время, как экономисты не ожидали изменений. Базовый показатель без топлива и продовольствия остался на уровне в 4%, что оказалось на уровне с консенсусом.
После выхода данных вероятность снижения ставки в марте снизилась с 50% до 43%. Тем не менее, аналогичная оценка на май осталась без изменений. Инвесторы продолжают рассчитывать, что цикл смягчение политики ФРС начнется в первом полугодии 2024 года.
💎 «Рынок, безусловно, предполагает, что инфляция продолжит снижаться, прибыли в следующем году покажут достойный рост, а ФРС снизит ставку. Рынок рассчитывает на более мягкую посадку, которая позволит ФРС смягчить риторику», - отмечает Скотт Рен, старший стратег по глобальным рынкам из Wells Fargo.
Все внимание инвесторов теперь направлено на заседание ФРС, итоги которого будут озвучены сегодня. Большинство наблюдателей рынка считают, что регулятор попытается умерить ожидания трейдеров по поводу скорого начала снижения ставки. Это может привести к ухудшению сентимента. Итоги заседания будут обнародованы в 22:00 по МСК. Затем состоится пресс-конференция.
💎 «Председатель Пауэлл должен будет пройти по тонкой грани, признавая достигнутые успехи в нормализации экономики и одновременно отказываясь от идеи раннего снижения ставки. Мы ожидаем, что экономические прогнозы ФРС выйдут голубиными, а на пресс-конференции после заседания Пауэлл будет занимать осторожную ястребиную позицию», - пишут стратеги TD Securities.
Публикация экономических данных сегодня:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Индекс цен производителей (PPI) (ноябрь)
• Итоги заседания ФРС
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Влияние ИИ на сферу интернет-рекламы и крупнейшие бенефициары
💡 Принятие искусственного активно проходит в широком спектре отраслей, однако в цифровой рекламе прогресс идет опережающими темпами. ИИ в этом году оказал существенную поддержку представителям сектора, и мы ожидаем сохранения позитивных тенденций в 2024-м году.
Применение технологий
Катализаторами для внедрения ИИ стали несколько факторов: рост конкуренции среди рекламных компаний и соцсетей, изменение потребительских привычек, усиление контроля над сбором данных, а также очевидные финансовые выгоды для всех участвующих.
Благодаря ИИ наблюдается ускоренный уход от концепции рекомендаций пользователям по социальному признаку к предложениям по интересам/действиям, которые оказались более эффективными. Помимо этого, инструменты нивелируют негативный эффект для сбора данных от изменений в политике конфиденциальности Apple, а также ужесточения регуляторных мер. Оба фактора негативно влияли на финансы рекламных платформ последние годы.
ИИ также позволяет автоматизировать рекламные кампании. Инструменты эффективно распределяют расходы между платформами/форматами, а также динамически оптимизируют объявления, подгоняя их под каждого отдельно потребителя. В итоге существенно повышается отдача от издержек на рекламу клиентов.
На какие компании обратить внимание?
Самыми интересными представителями сектора остаются Google и Meta Platforms (запрещена в РФ как экстремистская), которые дальше всех продвинулись в интеграции ИИ в свои платформы, а также в рекламные предложения. Google предоставляет Performance Max, а Meta - Advantage+. Это наиболее комплексные продукты в секторе для автоматизированного проведения рекламных кампаний.
На решения наблюдается крайне высокий спрос, что было отражено в последних отчетностях. Мы ожидаем, что 2024-й станет еще одним успешным годом для компаний, учитывая высокую эффективность автоматизированной рекламы и перспективы дальнейшей интеграции ИИ в основные сервисы. На этом фоне продолжаем держать акции Meta в наших портфелях.
✅ Meta Platforms #META
🎯 Целевая цена - $420, потенциал роста +26%
✅ Alphabet #GOOG
🎯 Целевая цена - $160, потенциал роста +19%
#аналитика #акции #США #коммуникационные_услуги
@abetaa
💡 Принятие искусственного активно проходит в широком спектре отраслей, однако в цифровой рекламе прогресс идет опережающими темпами. ИИ в этом году оказал существенную поддержку представителям сектора, и мы ожидаем сохранения позитивных тенденций в 2024-м году.
Применение технологий
Катализаторами для внедрения ИИ стали несколько факторов: рост конкуренции среди рекламных компаний и соцсетей, изменение потребительских привычек, усиление контроля над сбором данных, а также очевидные финансовые выгоды для всех участвующих.
Благодаря ИИ наблюдается ускоренный уход от концепции рекомендаций пользователям по социальному признаку к предложениям по интересам/действиям, которые оказались более эффективными. Помимо этого, инструменты нивелируют негативный эффект для сбора данных от изменений в политике конфиденциальности Apple, а также ужесточения регуляторных мер. Оба фактора негативно влияли на финансы рекламных платформ последние годы.
ИИ также позволяет автоматизировать рекламные кампании. Инструменты эффективно распределяют расходы между платформами/форматами, а также динамически оптимизируют объявления, подгоняя их под каждого отдельно потребителя. В итоге существенно повышается отдача от издержек на рекламу клиентов.
На какие компании обратить внимание?
Самыми интересными представителями сектора остаются Google и Meta Platforms (запрещена в РФ как экстремистская), которые дальше всех продвинулись в интеграции ИИ в свои платформы, а также в рекламные предложения. Google предоставляет Performance Max, а Meta - Advantage+. Это наиболее комплексные продукты в секторе для автоматизированного проведения рекламных кампаний.
На решения наблюдается крайне высокий спрос, что было отражено в последних отчетностях. Мы ожидаем, что 2024-й станет еще одним успешным годом для компаний, учитывая высокую эффективность автоматизированной рекламы и перспективы дальнейшей интеграции ИИ в основные сервисы. На этом фоне продолжаем держать акции Meta в наших портфелях.
✅ Meta Platforms #META
🎯 Целевая цена - $420, потенциал роста +26%
✅ Alphabet #GOOG
🎯 Целевая цена - $160, потенциал роста +19%
#аналитика #акции #США #коммуникационные_услуги
@abetaa
Расширение азиатского e-commerce на глобальном рынке. Взгляд на Pinduoduo
💡 В 2023 году мы наблюдали резкое расширение на западных рынках азиатских платформ электронной коммерции. Одной из таких является Temu, принадлежащая Pinduoduo и запущенная в сентябре 2022 года. Площадка оперирует преимущественно в США.
За последние 12 месяцев GMV Temu достиг около $26 млрд, что делает компанию одним из крупнейших представителей глобального сектора. Как ожидается, показатель расширится до $34 млрд в следующем году. В США Temu теперь является третьей по величине e-commerce платформой. На этом фоне капитализация Pinduoduo превысила значение у Alibaba.
Появление Temu совпало с изменением потребительских предпочтений. На фоне замедления экономики теперь покупатели стремятся сократить дискреционные расходы, отдавая предпочтение дешевым, но качественным товарам. Temu как раз специализируется на таких предложениях.
Мы ожидаем, что платформа продолжит успешно оперировать в 2024 году, учитывая ожидания дальнейшего замедления западной экономики и сохранения потребительских предпочтений. Аналогичная ситуация может наблюдаться и в Азии, что окажет поддержку всей группе Pinduoduo.
Расширению доли Temu на рынке дополнительно поспособствует активное увеличение расходов на маркетинг. По оценкам, в этом году они составят $4.2 млрд, а в 2024 году они расширятся до $8.3 млрд.
✅ Pinduoduo #PDD
🎯 Целевая цена - $190, потенциал роста +29%
💎 Отдельно стоит подчеркнуть, что Temu тратит большую часть средств на рекламные сервисы Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская). По оценкам, в этом году затраты азиатских e-commerce платформ добавили почти 200 б.п. к темпам роста общей выручки Meta. Это дополнительно укрепляет наш позитивный взгляд на эту компанию в 2024-м году.
#аналитика #акции #США #Китай #PDD #META
@abetaa
💡 В 2023 году мы наблюдали резкое расширение на западных рынках азиатских платформ электронной коммерции. Одной из таких является Temu, принадлежащая Pinduoduo и запущенная в сентябре 2022 года. Площадка оперирует преимущественно в США.
За последние 12 месяцев GMV Temu достиг около $26 млрд, что делает компанию одним из крупнейших представителей глобального сектора. Как ожидается, показатель расширится до $34 млрд в следующем году. В США Temu теперь является третьей по величине e-commerce платформой. На этом фоне капитализация Pinduoduo превысила значение у Alibaba.
Появление Temu совпало с изменением потребительских предпочтений. На фоне замедления экономики теперь покупатели стремятся сократить дискреционные расходы, отдавая предпочтение дешевым, но качественным товарам. Temu как раз специализируется на таких предложениях.
Мы ожидаем, что платформа продолжит успешно оперировать в 2024 году, учитывая ожидания дальнейшего замедления западной экономики и сохранения потребительских предпочтений. Аналогичная ситуация может наблюдаться и в Азии, что окажет поддержку всей группе Pinduoduo.
Расширению доли Temu на рынке дополнительно поспособствует активное увеличение расходов на маркетинг. По оценкам, в этом году они составят $4.2 млрд, а в 2024 году они расширятся до $8.3 млрд.
✅ Pinduoduo #PDD
🎯 Целевая цена - $190, потенциал роста +29%
💎 Отдельно стоит подчеркнуть, что Temu тратит большую часть средств на рекламные сервисы Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская). По оценкам, в этом году затраты азиатских e-commerce платформ добавили почти 200 б.п. к темпам роста общей выручки Meta. Это дополнительно укрепляет наш позитивный взгляд на эту компанию в 2024-м году.
#аналитика #акции #США #Китай #PDD #META
@abetaa