🎙 Индекс S&P 500 за последнее время стремительно вырос, однако насколько такая стоимость акций соответствует экономическим показателям компаний? Прибыльность и операционная маржинальность бизнеса находятся под давлением, в том числе за счет больших затрат на оплату труда и стоимости кредитования. Насколько целесообразно инвестировать и в какие именно активы рассуждаем в новом видео.
@aabeta
@aabeta
Утренний обзор - 29.11.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.11% (4568 п.)
📈 Nasdaq: +0.11% (16065 п.)
📈 Dow Jones: +0.12% (35487 п.)
🌕 Золото: +0.23% ($2045)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.05% ($81.35)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -1.04% (4.278%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, продолжая вчерашний подъем. Во вторник S&P 500 вырос на 0.10%, Dow Jones - на 0.24%, а Nasdaq - на 0.29%. Поддержку рынку оказало существенное снижение доходностей казначейских облигаций и ослабление доллара США после заявлений представителей ФРС и выхода макростатистики. Фондовый рынок Азии торгуется без единой динамики.
Член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер, один из самых «ястребиных» представителей центрального банка, заявил, что дальнейшего ужесточения ДКП, возможно, не понадобится. Уоллер становится все больше убежденным в том, что текущий уровень ставки является достаточно ограничительным.
При этом, он намекнул на возможность снижения ставки в ближайшие месяцы, если инфляция продолжит снижаться ближе к целевому уровню в 2%. В то же время, президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби позитивно оценил прогресс в снижении инфляции темпами, не наблюдавшимися с 1950-х годов.
Согласно данным CB, индекс доверия потребителей в ноябре увеличился на 2.8 п. м/м до 102 п., что выше прогноза на уровне 101 п. Наблюдалось ощутимое улучшение ожиданий на ближайшую перспективу. Инфляционные ожидания на следующие 12 месяцев сократились с 5.9% до 5.7%.
На текущий момент рынок свопов закладывает снижение ставки на 100 б.п. в 2024 году. Доходности 10-летних трежерис опустились до 4.28% - минимума с сентября. В то же время индекс доллара DXY скорректировался до самого низкого уровня с августа.
Согласно данным опроса JPMorgan, сентимент инвесторов в облигации улучшился до самого высокого уровня с 1991 года, когда фирма только начала проводить такие исследования. В то же время, Bank of America заявил, что его клиенты на прошлой недели стали чистыми покупателями американских акций с притоком в $2.6 млрд в фонды и отдельные бумаги.
💎 «Продолжают расти ожидания, что ФРС и другие крупные центральные банки уже практически достигли пика по процентным ставкам. Сейчас инвесторы просто пользуются моментом, и будут задавать вопросы позже», - говорит Фавад Разакзада, рыночный аналитик City Index.
Сегодня инвесторы будут ожидать публикации второй оценки по ВВП США за 3-й квартал. Помимо этого, свои отчетности представят Salesforce #CRM, Snowflake #SNOW, Dollar Tree #DLTR, Hormel Foods #HRL и Five Below #FIVE.
Публикация экономических данных сегодня:
• ВВП США (вторая оценка за 3-й квартал)
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.11% (4568 п.)
📈 Nasdaq: +0.11% (16065 п.)
📈 Dow Jones: +0.12% (35487 п.)
🌕 Золото: +0.23% ($2045)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.05% ($81.35)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -1.04% (4.278%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, продолжая вчерашний подъем. Во вторник S&P 500 вырос на 0.10%, Dow Jones - на 0.24%, а Nasdaq - на 0.29%. Поддержку рынку оказало существенное снижение доходностей казначейских облигаций и ослабление доллара США после заявлений представителей ФРС и выхода макростатистики. Фондовый рынок Азии торгуется без единой динамики.
Член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер, один из самых «ястребиных» представителей центрального банка, заявил, что дальнейшего ужесточения ДКП, возможно, не понадобится. Уоллер становится все больше убежденным в том, что текущий уровень ставки является достаточно ограничительным.
При этом, он намекнул на возможность снижения ставки в ближайшие месяцы, если инфляция продолжит снижаться ближе к целевому уровню в 2%. В то же время, президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби позитивно оценил прогресс в снижении инфляции темпами, не наблюдавшимися с 1950-х годов.
Согласно данным CB, индекс доверия потребителей в ноябре увеличился на 2.8 п. м/м до 102 п., что выше прогноза на уровне 101 п. Наблюдалось ощутимое улучшение ожиданий на ближайшую перспективу. Инфляционные ожидания на следующие 12 месяцев сократились с 5.9% до 5.7%.
На текущий момент рынок свопов закладывает снижение ставки на 100 б.п. в 2024 году. Доходности 10-летних трежерис опустились до 4.28% - минимума с сентября. В то же время индекс доллара DXY скорректировался до самого низкого уровня с августа.
Согласно данным опроса JPMorgan, сентимент инвесторов в облигации улучшился до самого высокого уровня с 1991 года, когда фирма только начала проводить такие исследования. В то же время, Bank of America заявил, что его клиенты на прошлой недели стали чистыми покупателями американских акций с притоком в $2.6 млрд в фонды и отдельные бумаги.
💎 «Продолжают расти ожидания, что ФРС и другие крупные центральные банки уже практически достигли пика по процентным ставкам. Сейчас инвесторы просто пользуются моментом, и будут задавать вопросы позже», - говорит Фавад Разакзада, рыночный аналитик City Index.
Сегодня инвесторы будут ожидать публикации второй оценки по ВВП США за 3-й квартал. Помимо этого, свои отчетности представят Salesforce #CRM, Snowflake #SNOW, Dollar Tree #DLTR, Hormel Foods #HRL и Five Below #FIVE.
Публикация экономических данных сегодня:
• ВВП США (вторая оценка за 3-й квартал)
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Взгляд на сектор дополнительного образования в Китае
💡 Прошло более двух лет после того, как правительство Китая начало проводить политику «двойного сокращения» в сфере школьного образования. Инициативы оказали негативное влияние на крупнейших игроков на рынке дополнительного обучения: New Oriental #EDU и TAL #TAL. Компании внесли корректировки в бизнес-модели и теперь наблюдается нормализация темпов роста.
Суть реформ и влияние на компании
Из-за целого комплекса проблем, связанных с жесткой общественной конкуренцией, углубляющимся социальным неравенством и демографией, правительство решило усилить контроль в сфере образования. В совокупности меры были направлены на сокращение внеучебной нагрузки на учеников и финансового бремени на их родителей.
В итоге с 2021 года компаниям, занимающимся курсами по школьным дисциплинам, было запрещено осуществлять коммерческую деятельностью, то есть получать прибыль от своих сервисов. Также была ограничена возможность привлекать иностранный капитал и иностранных преподавателей к предметному обучению. Помимо этого, установлен запрет на маркетинг и продвижение на рынке предметных курсов.
Фактически компаниям ограничили возможность предоставлять курсы по школьной программе в КНР. На эту сферу приходилась крупная часть выручки корпораций. Число онлайн и офлайн учреждений компаний по предметным курсам сократилось на 87% и 97%, соответственно. Большая часть курсов была переведена на государственные школы, и время учеников, отведенное на них, было сокращено.
Инициативы New Oriental и TAL
После реформы компании усилили фокус на онлайн и офлайн курсы вне школьной программы, которые включают искусства, спорт, робототехнику, STEM и другие. Данная сфера не попала под новые ограничения. После «двойного сокращения» существенно вырос интерес со стороны потребителей: в 2022 году около 37% учащихся пользовались внепредментными курсами, а 75% увеличили число курсов после реформы.
По оценкам, общий адресный рынок непредметных курсов составляет $46 млрд и будет ежегодно расти по 9.6% вплоть до конца 2026 года. Расходы на сферу составят около 8-9% от общих на образование в КНР. Дополнительно отметим, что курсы для колледжей, университетов и других образовательных программ не попали под ограничения. Выручка от этого сегмента остается в сохранности.
Помимо прочего, компании продолжили развивать бизнес по цифровым учебным материалам, который включает специализированные планшеты и другие устройства. Благодаря цифровизации, продажи стандартных книг продолжают падать, а электронных устройств - расти. Сфера также не попала под ограничения. По оценкам, общий адресный рынок расширится до $10 млрд к 2026 году, что предполагает ежегодный рост по 13%.
✅ New Oriental #EDU
Компания предоставляет наиболее полноценный спектр образовательных курсов, который фактически охватывает все возрасты. EDU является самым узнаваемым брендом в секторе с успешной 30-летней историей.
New Oriental активно инвестирует в новые направления, развивая образовательный туризм, e-commerce и устройства для обучения, которые дополнительно ускорят темпы роста выручки. Продажи уже восстановилась почти на 80% от уровней перед реформами. Как ожидается в ближайшие три года выручка будет расти ежегодно по 23%.
✅ TAL #TAL
TAL обладает наиболее высокой экспозицией именно на школьное образование. Помимо этого, компания активно развивает цифровые курсы и устройства, оперирую бизнесом Xueersi - 4-м крупнейшим в КНР. TAL постепенно интегрирует сервисы ИИ на свои платформы (MathGPT), что выгодно выделяет её из сектора. Как ожидается, темпы роста годовой выручки составят 28% до 2026 года.
💎 В секторе мы отдаем предпочтение EDU. Компания обладает более диверсифицированным бизнесом, отличным финансовым состоянием, а также привлекательной оценкой. Тем не менее сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на весь сектор, учитывая изменение потребительских тенденций и цифровизацию сферы образования, что поддержит темпы роста компаний.
#аналитика #Китай #EDU #TAL
@aabeta
💡 Прошло более двух лет после того, как правительство Китая начало проводить политику «двойного сокращения» в сфере школьного образования. Инициативы оказали негативное влияние на крупнейших игроков на рынке дополнительного обучения: New Oriental #EDU и TAL #TAL. Компании внесли корректировки в бизнес-модели и теперь наблюдается нормализация темпов роста.
Суть реформ и влияние на компании
Из-за целого комплекса проблем, связанных с жесткой общественной конкуренцией, углубляющимся социальным неравенством и демографией, правительство решило усилить контроль в сфере образования. В совокупности меры были направлены на сокращение внеучебной нагрузки на учеников и финансового бремени на их родителей.
В итоге с 2021 года компаниям, занимающимся курсами по школьным дисциплинам, было запрещено осуществлять коммерческую деятельностью, то есть получать прибыль от своих сервисов. Также была ограничена возможность привлекать иностранный капитал и иностранных преподавателей к предметному обучению. Помимо этого, установлен запрет на маркетинг и продвижение на рынке предметных курсов.
Фактически компаниям ограничили возможность предоставлять курсы по школьной программе в КНР. На эту сферу приходилась крупная часть выручки корпораций. Число онлайн и офлайн учреждений компаний по предметным курсам сократилось на 87% и 97%, соответственно. Большая часть курсов была переведена на государственные школы, и время учеников, отведенное на них, было сокращено.
Инициативы New Oriental и TAL
После реформы компании усилили фокус на онлайн и офлайн курсы вне школьной программы, которые включают искусства, спорт, робототехнику, STEM и другие. Данная сфера не попала под новые ограничения. После «двойного сокращения» существенно вырос интерес со стороны потребителей: в 2022 году около 37% учащихся пользовались внепредментными курсами, а 75% увеличили число курсов после реформы.
По оценкам, общий адресный рынок непредметных курсов составляет $46 млрд и будет ежегодно расти по 9.6% вплоть до конца 2026 года. Расходы на сферу составят около 8-9% от общих на образование в КНР. Дополнительно отметим, что курсы для колледжей, университетов и других образовательных программ не попали под ограничения. Выручка от этого сегмента остается в сохранности.
Помимо прочего, компании продолжили развивать бизнес по цифровым учебным материалам, который включает специализированные планшеты и другие устройства. Благодаря цифровизации, продажи стандартных книг продолжают падать, а электронных устройств - расти. Сфера также не попала под ограничения. По оценкам, общий адресный рынок расширится до $10 млрд к 2026 году, что предполагает ежегодный рост по 13%.
✅ New Oriental #EDU
Компания предоставляет наиболее полноценный спектр образовательных курсов, который фактически охватывает все возрасты. EDU является самым узнаваемым брендом в секторе с успешной 30-летней историей.
New Oriental активно инвестирует в новые направления, развивая образовательный туризм, e-commerce и устройства для обучения, которые дополнительно ускорят темпы роста выручки. Продажи уже восстановилась почти на 80% от уровней перед реформами. Как ожидается в ближайшие три года выручка будет расти ежегодно по 23%.
✅ TAL #TAL
TAL обладает наиболее высокой экспозицией именно на школьное образование. Помимо этого, компания активно развивает цифровые курсы и устройства, оперирую бизнесом Xueersi - 4-м крупнейшим в КНР. TAL постепенно интегрирует сервисы ИИ на свои платформы (MathGPT), что выгодно выделяет её из сектора. Как ожидается, темпы роста годовой выручки составят 28% до 2026 года.
💎 В секторе мы отдаем предпочтение EDU. Компания обладает более диверсифицированным бизнесом, отличным финансовым состоянием, а также привлекательной оценкой. Тем не менее сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на весь сектор, учитывая изменение потребительских тенденций и цифровизацию сферы образования, что поддержит темпы роста компаний.
#аналитика #Китай #EDU #TAL
@aabeta
Утренний обзор - 30.11.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.16% (4566 п.)
📈 Nasdaq: +0.22% (16058 п.)
📈 Dow Jones: +0.37% (35618 п.)
🌕 Золото: -0.07% ($2042)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.64% ($83.15)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.68% (4.288%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением. Вчера основные индексы завершили день без единой динамики: S&P 500 упал на 0.09%, Nasdaq снизился на 0.16%, а Dow Jones вырос на 0.04%. Акции показали смешанную динамику из-за фиксации прибыли инвесторами. Многие сегменты рынка достигли точки перекупленности. В то же время фоновую поддержку оказало продолжение падения доходностей казначейских облигаций после выхода макростатистики и комментариев ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.
💎 «Рынок показал впечатляющее ралли, так что, безусловно, происходит фиксация прибыли, смена позиционирования и определенная консолидация. Сезон отчетности оказался крайне успешным и макроданные выходят лучше ожиданий, что требует ребалансировки», - говорит Тим Гриски, старший портфельный стратег Ingalls & Snyder.
Согласно второй оценке, ВВП США в 3-м квартале вырос на 5.2% кв/кв - лучший результат за два года. Предыдущая оценка составляла 4.9%. В то же время, данные по росту потребительских расходов были пересмотрены с 4% до 3.6%. Статистика дала дополнительный сигнал о том, что увеличивается вероятность мягкой посадки экономики.
Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что поддержит сохранение ставки без изменений на декабрьском заседании, поскольку политика уже достаточно ограничительная для сокращения инфляции до 2%. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик также выразил уверенность, что инфляция движется в правильном направлении.
💎 «Последние данные свидетельствуют о том, что ФРС получила то, чего желала. Поскольку в ближайшие месяцы ценовое давление, вероятно, еще более ослабнет, инвесторы с полным основанием могут ожидать, что ФРС возьмет паузу до середины следующего года, когда произойдет первое снижение ставки», - считает Джеффри Роуч, стратег из LPL Financial.
На сегодня назначен выход данных ценовому индексу расходов на личное потребление, который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Статистика даст дополнительные сигналы о характере ценового давления. Также инвесторы будут следить за решениями на заседании ОПЕК+. Помимо этого, отчитаются Dell #DELL и Kroger #KR.
Публикация экономических данных сегодня:
• Ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) (октябрь)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (октябрь)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.16% (4566 п.)
📈 Nasdaq: +0.22% (16058 п.)
📈 Dow Jones: +0.37% (35618 п.)
🌕 Золото: -0.07% ($2042)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.64% ($83.15)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.68% (4.288%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением. Вчера основные индексы завершили день без единой динамики: S&P 500 упал на 0.09%, Nasdaq снизился на 0.16%, а Dow Jones вырос на 0.04%. Акции показали смешанную динамику из-за фиксации прибыли инвесторами. Многие сегменты рынка достигли точки перекупленности. В то же время фоновую поддержку оказало продолжение падения доходностей казначейских облигаций после выхода макростатистики и комментариев ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.
💎 «Рынок показал впечатляющее ралли, так что, безусловно, происходит фиксация прибыли, смена позиционирования и определенная консолидация. Сезон отчетности оказался крайне успешным и макроданные выходят лучше ожиданий, что требует ребалансировки», - говорит Тим Гриски, старший портфельный стратег Ingalls & Snyder.
Согласно второй оценке, ВВП США в 3-м квартале вырос на 5.2% кв/кв - лучший результат за два года. Предыдущая оценка составляла 4.9%. В то же время, данные по росту потребительских расходов были пересмотрены с 4% до 3.6%. Статистика дала дополнительный сигнал о том, что увеличивается вероятность мягкой посадки экономики.
Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что поддержит сохранение ставки без изменений на декабрьском заседании, поскольку политика уже достаточно ограничительная для сокращения инфляции до 2%. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик также выразил уверенность, что инфляция движется в правильном направлении.
💎 «Последние данные свидетельствуют о том, что ФРС получила то, чего желала. Поскольку в ближайшие месяцы ценовое давление, вероятно, еще более ослабнет, инвесторы с полным основанием могут ожидать, что ФРС возьмет паузу до середины следующего года, когда произойдет первое снижение ставки», - считает Джеффри Роуч, стратег из LPL Financial.
На сегодня назначен выход данных ценовому индексу расходов на личное потребление, который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Статистика даст дополнительные сигналы о характере ценового давления. Также инвесторы будут следить за решениями на заседании ОПЕК+. Помимо этого, отчитаются Dell #DELL и Kroger #KR.
Публикация экономических данных сегодня:
• Ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) (октябрь)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (октябрь)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
CrowdStrike - превосходный баланс роста и рентабельности
💡 Накануне компания отчиталась за 3-й квартал выше ожиданий и повысила прогноз на весь год, после чего акции выросли на 10.4%. В канале мы неоднократно подчеркивали, что считаем CrowdStrike одной из самых интересных историй в технологическом секторе. Рассмотрим подробнее результаты.
✅ CrowdStrike #CRWD - разработчик ПО в сфере кибербезопасности. Является лидером на рынке Endpoint Security.
🎯 Целевая цена - $245, потенциал роста +5%
Основные моменты
Выручка выросла на 33.8% г/г до $786 млн, а операционная прибыль на 95% до $175.7 млн. Годовая повторяющаяся выручка (ARR) увеличилась на 35% до $3.15 млрд. За квартал компания добавила к показателю еще $223.1 млн (Net new ARR +12.6% г/г). Скорректированная операционная рентабельность расширилась на 690 б.п. до 22.3%, а маржа FCF - на 50 б.п. до 30.5%. Все показатели превысили ожидания рынка.
Компания продолжала наблюдать активное внедрение платформ клиентами в правительстве, крупном бизнесе и МСП. Пользователи с подписками на 5+, 6+ и 7+ модулей теперь составляют 63%, 42% и 26% от общего, соответственно. Число подписчиков на 8+ модулей расширилось на 78% г/г.
Отличные темпы роста продолжают демонстрировать относительно новые решения CrowdStrike: Cloud Security, Identity и LogScale. По оценкам менеджмента, совокупный ARR этих сервисов в ближайшие 5-7 лет вырастет с $500 млн до $4.5-6 млрд или 45-60% от общего ожидаемого показателя.
Компания завершила третий квартал подряд с прибылью по GAAP на фоне существенного роста рентабельности. Отметим, что CrowdStrike должна четыре квартала оставаться прибыльной, чтобы иметь шансы на включение в S&P 500.
Прогнозы
CrowdStrike повысила прогнозы на весь год. Ожидает выручку на уровне $3.046-3.05 млрд (+$11.7 млн к середине прошлого прогноза) и операционную прибыль равную $633.6-636.2 млн (+$29 млн), что предполагает рентабельность в 20.8%.
💎 Компания провела еще один сильный квартал, показав достойные темпы роста и расширение рентабельности, несмотря на сложную макросреду. Рассчитываем, что CrowdStrike продолжит показывать впечатляющие показатели, благодаря высокому спросу на кибербезопасность, развитию новых сервисов, а также интеграции решений с генеративным ИИ.
Недавно мы зафиксировали позицию в CrowdStrike, поскольку акции достигли целевых уровней, и оценка стала чрезмерной. Тем не менее продолжаем следить за компанией и будем присматриваться к новым покупкам на коррекциях.
#инвестиционная_идея #акции #США #технологический_сектор #кибербезопасность #CRWD
@aabeta
💡 Накануне компания отчиталась за 3-й квартал выше ожиданий и повысила прогноз на весь год, после чего акции выросли на 10.4%. В канале мы неоднократно подчеркивали, что считаем CrowdStrike одной из самых интересных историй в технологическом секторе. Рассмотрим подробнее результаты.
✅ CrowdStrike #CRWD - разработчик ПО в сфере кибербезопасности. Является лидером на рынке Endpoint Security.
🎯 Целевая цена - $245, потенциал роста +5%
Основные моменты
Выручка выросла на 33.8% г/г до $786 млн, а операционная прибыль на 95% до $175.7 млн. Годовая повторяющаяся выручка (ARR) увеличилась на 35% до $3.15 млрд. За квартал компания добавила к показателю еще $223.1 млн (Net new ARR +12.6% г/г). Скорректированная операционная рентабельность расширилась на 690 б.п. до 22.3%, а маржа FCF - на 50 б.п. до 30.5%. Все показатели превысили ожидания рынка.
Компания продолжала наблюдать активное внедрение платформ клиентами в правительстве, крупном бизнесе и МСП. Пользователи с подписками на 5+, 6+ и 7+ модулей теперь составляют 63%, 42% и 26% от общего, соответственно. Число подписчиков на 8+ модулей расширилось на 78% г/г.
Отличные темпы роста продолжают демонстрировать относительно новые решения CrowdStrike: Cloud Security, Identity и LogScale. По оценкам менеджмента, совокупный ARR этих сервисов в ближайшие 5-7 лет вырастет с $500 млн до $4.5-6 млрд или 45-60% от общего ожидаемого показателя.
Компания завершила третий квартал подряд с прибылью по GAAP на фоне существенного роста рентабельности. Отметим, что CrowdStrike должна четыре квартала оставаться прибыльной, чтобы иметь шансы на включение в S&P 500.
Прогнозы
CrowdStrike повысила прогнозы на весь год. Ожидает выручку на уровне $3.046-3.05 млрд (+$11.7 млн к середине прошлого прогноза) и операционную прибыль равную $633.6-636.2 млн (+$29 млн), что предполагает рентабельность в 20.8%.
💎 Компания провела еще один сильный квартал, показав достойные темпы роста и расширение рентабельности, несмотря на сложную макросреду. Рассчитываем, что CrowdStrike продолжит показывать впечатляющие показатели, благодаря высокому спросу на кибербезопасность, развитию новых сервисов, а также интеграции решений с генеративным ИИ.
Недавно мы зафиксировали позицию в CrowdStrike, поскольку акции достигли целевых уровней, и оценка стала чрезмерной. Тем не менее продолжаем следить за компанией и будем присматриваться к новым покупкам на коррекциях.
#инвестиционная_идея #акции #США #технологический_сектор #кибербезопасность #CRWD
@aabeta
Наша ставка на технологический сектор оправдывает себя
💡 На этой неделе несколько компаний из нашего покрытия - Snowflake, Intuit и Workday - представили сильные отчетности за 3-й квартал. Их акции продемонстрировали солидный подъем.
Мы с клиентами сформировали позиции в Intuit и Workday 6 ноября на основании закрытых инвестиционных идей. Акции Snowflake мы добавили 17 ноября, когда в канале была представлена публичная заметка. Предлагаем обратить внимание на динамику наших идей.
✅ Snowflake #SNOW
Доходность от 17.11 + премаркет = 18.35%
Snowflake представила результаты вчера после закрытия рынка. Выручка и рентабельность оказались выше ожиданий из-за высокой клиентской активности и роста спроса на услуги сбора данных для обучения генеративного ИИ. Менеджмент повысил прогноз на весь год, отметив, что наблюдает уход тенденций оптимизации облачных нагрузок клиентами.
Сегодня на премаркете акции растут на 9%. Наша ставка на отчетность, которую мы подсвечивали в идее, оправдалась. Учитывая ключевую роль сервисов Snowflake в становлении ИИ сохраняем позитивный взгляд.
✅ Intuit #INTU
Доходность от 06.11 +15.6%
Компания отчиталась 28 ноября на постмаркете. Благодаря мерам по повышению эффективности, устойчивости потребителя и бизнеса, а также увеличению отпускных цен Intuit показала достойные темпы роста выручки и маржи. Результаты превысили ожидания. Руководство подтвердило прогноз на весь год.
Продолжаем считать Intuit интересной среднесрочной инвестиционной идеей на фоне интеграции ИИ в сервисы, усиления тренда на цифровизацию и роста экономики выше ожиданий.
✅ Workday #WDAY
Доходность от 06.11 +20.6%
Workday опубликовала отчет во вторник после закрытия рынка. Акции за один день выросли на 11%. Компания сообщила о повышении выручки, новых заказов и рентабельности выше ожиданий. Устойчивый спрос и увеличение средней стоимости контрактов наблюдалось во всех категориях клиентов и регионах присутствия. Workday ощутимо повысила прогнозы на следующий год.
Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на Workday из-за высокого удержания клиентов (GRR 95%), относительно низкой конкуренции, внедрения генеративного ИИ в сервисы и перспектив ускорения перекрестных продаж.
💎 Если Ваш инвестиционный капитал более $1 млн и Вы желаете получать больше инвестиционных идей на глобальном рынке, таких как Workday и Intuit, - заполните форму. Обсудим варианты сотрудничества.
💡 На этой неделе несколько компаний из нашего покрытия - Snowflake, Intuit и Workday - представили сильные отчетности за 3-й квартал. Их акции продемонстрировали солидный подъем.
Мы с клиентами сформировали позиции в Intuit и Workday 6 ноября на основании закрытых инвестиционных идей. Акции Snowflake мы добавили 17 ноября, когда в канале была представлена публичная заметка. Предлагаем обратить внимание на динамику наших идей.
✅ Snowflake #SNOW
Доходность от 17.11 + премаркет = 18.35%
Snowflake представила результаты вчера после закрытия рынка. Выручка и рентабельность оказались выше ожиданий из-за высокой клиентской активности и роста спроса на услуги сбора данных для обучения генеративного ИИ. Менеджмент повысил прогноз на весь год, отметив, что наблюдает уход тенденций оптимизации облачных нагрузок клиентами.
Сегодня на премаркете акции растут на 9%. Наша ставка на отчетность, которую мы подсвечивали в идее, оправдалась. Учитывая ключевую роль сервисов Snowflake в становлении ИИ сохраняем позитивный взгляд.
✅ Intuit #INTU
Доходность от 06.11 +15.6%
Компания отчиталась 28 ноября на постмаркете. Благодаря мерам по повышению эффективности, устойчивости потребителя и бизнеса, а также увеличению отпускных цен Intuit показала достойные темпы роста выручки и маржи. Результаты превысили ожидания. Руководство подтвердило прогноз на весь год.
Продолжаем считать Intuit интересной среднесрочной инвестиционной идеей на фоне интеграции ИИ в сервисы, усиления тренда на цифровизацию и роста экономики выше ожиданий.
✅ Workday #WDAY
Доходность от 06.11 +20.6%
Workday опубликовала отчет во вторник после закрытия рынка. Акции за один день выросли на 11%. Компания сообщила о повышении выручки, новых заказов и рентабельности выше ожиданий. Устойчивый спрос и увеличение средней стоимости контрактов наблюдалось во всех категориях клиентов и регионах присутствия. Workday ощутимо повысила прогнозы на следующий год.
Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на Workday из-за высокого удержания клиентов (GRR 95%), относительно низкой конкуренции, внедрения генеративного ИИ в сервисы и перспектив ускорения перекрестных продаж.
💎 Если Ваш инвестиционный капитал более $1 млн и Вы желаете получать больше инвестиционных идей на глобальном рынке, таких как Workday и Intuit, - заполните форму. Обсудим варианты сотрудничества.
Спасем российские акции от европейского плена
Уважаемые коллеги, если у Вас на иностранных счетах есть замороженные активы с RU ISIN на сумму свыше 200 000$ - срочно свяжитесь с нами. Есть возможность их оперативного переноса в российский контур.
Предварительно - перевод необходимо завершить до 31 декабря 2023 года
Для связи заполните форму или запишитесь на Zoom звонок
@aabeta
Уважаемые коллеги, если у Вас на иностранных счетах есть замороженные активы с RU ISIN на сумму свыше 200 000$ - срочно свяжитесь с нами. Есть возможность их оперативного переноса в российский контур.
Предварительно - перевод необходимо завершить до 31 декабря 2023 года
Для связи заполните форму или запишитесь на Zoom звонок
@aabeta
Утренний обзор - 01.12.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.04% (4574 п.)
📉 Nasdaq: -0.16% (15959 п.)
📈 Dow Jones: +0.06% (36032 п.)
🌕 Золото: +0.27% ($2041)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.20% ($80.54)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.09% (4.332%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без единой динамики. Вчера основные индексы завершили день разнонаправленно: S&P 500 вырос на 0.38%, Dow Jones поднялся на 1.47%, а Nasdaq снизился на 0.23%. Промышленный Dow Jones ощутимо опередил другие индексы благодаря росту компонента Salesforce #CRM на 9.3% после сильной отчетности. Фоновую поддержку рынку обеспечили макроданные. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно со снижением.
Все основные индексы показали существенный рост по итогам ноября. S&P и Nasdaq выросли на 8.9 % и 10.7% соответственно, показав лучшие месячные результаты с июля 2022 года. Dow Jones вырос на 8.8% - лучшая динамика с октября 2022 года.
Катализатором послужили падение доходностей казначейских облигаций, а также ослабление рынка труда и инфляции, которые привели к росту ожиданий, что ФРС завершила цикл ужесточения ДКП и скоро начнет снижать ставку.
Опубликованные в четверг статданные подтвердили, что инфляция в США продолжает замедляться. Индекс потребительских цен (PCE) вырос в октябре на 3% г/г после подъема на 3.4% г/г месяцем ранее. Базовый PCE увеличился на 3.5% против 3.7% в сентябре. Все показатели совпали с ожиданиями экономистов. В то же время, в месячном выражении PCE не изменился, против прогнозов роста на 0.1% м/м.
💎 «Это, скорее всего, укрепит ожидания, что точка перегиба в денежно-кредитной политике близка и ФРС пойдет как минимум на одно снижение ставки в первые шесть месяцев 2024 года. Чиновники ФРС уже признали, что инфляция ослабевает, а это может произойти даже в условиях сильной экономики и низкой безработицы, что, по сути, закладывает основу для снижения ставок», - считает Сону Варгезе, глобальный макростратег Carson Group.
Вчера президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс подтвердил, что ставка находится на пике или близка к нему, и сказал, что политика уже «довольно ограничительная». Его коллега из Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила, что ставка находятся в «очень хорошем месте» для контроля инфляции.
Отдельно стоит отметить динамику на нефтяном рынке. Цена на Brent снизилась на 2.69% после заседания ОПЕК+. Члены организация договорились о добровольном сокращении добычи на 2.2 млн б/с в начале 2024 года. Трейдеры смешанно оценили инициативу, поскольку разногласия в альянсе ставят под сомнение эффективность сокращений.
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.04% (4574 п.)
📉 Nasdaq: -0.16% (15959 п.)
📈 Dow Jones: +0.06% (36032 п.)
🌕 Золото: +0.27% ($2041)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.20% ($80.54)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.09% (4.332%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без единой динамики. Вчера основные индексы завершили день разнонаправленно: S&P 500 вырос на 0.38%, Dow Jones поднялся на 1.47%, а Nasdaq снизился на 0.23%. Промышленный Dow Jones ощутимо опередил другие индексы благодаря росту компонента Salesforce #CRM на 9.3% после сильной отчетности. Фоновую поддержку рынку обеспечили макроданные. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно со снижением.
Все основные индексы показали существенный рост по итогам ноября. S&P и Nasdaq выросли на 8.9 % и 10.7% соответственно, показав лучшие месячные результаты с июля 2022 года. Dow Jones вырос на 8.8% - лучшая динамика с октября 2022 года.
Катализатором послужили падение доходностей казначейских облигаций, а также ослабление рынка труда и инфляции, которые привели к росту ожиданий, что ФРС завершила цикл ужесточения ДКП и скоро начнет снижать ставку.
Опубликованные в четверг статданные подтвердили, что инфляция в США продолжает замедляться. Индекс потребительских цен (PCE) вырос в октябре на 3% г/г после подъема на 3.4% г/г месяцем ранее. Базовый PCE увеличился на 3.5% против 3.7% в сентябре. Все показатели совпали с ожиданиями экономистов. В то же время, в месячном выражении PCE не изменился, против прогнозов роста на 0.1% м/м.
💎 «Это, скорее всего, укрепит ожидания, что точка перегиба в денежно-кредитной политике близка и ФРС пойдет как минимум на одно снижение ставки в первые шесть месяцев 2024 года. Чиновники ФРС уже признали, что инфляция ослабевает, а это может произойти даже в условиях сильной экономики и низкой безработицы, что, по сути, закладывает основу для снижения ставок», - считает Сону Варгезе, глобальный макростратег Carson Group.
Вчера президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс подтвердил, что ставка находится на пике или близка к нему, и сказал, что политика уже «довольно ограничительная». Его коллега из Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила, что ставка находятся в «очень хорошем месте» для контроля инфляции.
Отдельно стоит отметить динамику на нефтяном рынке. Цена на Brent снизилась на 2.69% после заседания ОПЕК+. Члены организация договорились о добровольном сокращении добычи на 2.2 млн б/с в начале 2024 года. Трейдеры смешанно оценили инициативу, поскольку разногласия в альянсе ставят под сомнение эффективность сокращений.
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Облигации «восходящей звезды» Marks & Spencer
💡 Мы присматриваемся к покупкам облигаций Marks & Spencer. Компания демонстрирует заметное улучшение финансовых показателей, что недавно сподвигло агентство S&P к повышению рейтинга до инвестиционного. Ожидаем, что в ближайшие месяцы Moody’s последует примеру коллег, и это окажет дополнительную поддержку бондам.
Сейчас выпуск, на который мы смотрим, позволяет зафиксировать доходность около 6% до 2027 года в GBP, что ощутимо выше британских гособлигаций (+270 б.п.). Ситуация позволяет как зафиксировать относительно высокую ставку на продолжительный срок, так и получить выгоду от роста тела бумаги на фоне ожидаемого повышения рейтинга. Бумага торгуется в британских фунтах, что позволяет дополнительно усилить диверсификацию инвестиционного портфеля.
✅ Marks & Spencer (M&S) #MKS - крупный британский ритейлер одежды, обуви и аксессуаров. Также реализует товары для дома и продовольственные товары.
Последняя отчетность
Компания отчиталась за первое полугодие 2023 года (завершилось 30 сентября). Выручка выросла на 11% г/г до £6.1 млрд, а скорректированная операционная прибыль - на 46% до £410 млн.
FCF стал положительным и составил £27 млн, против оттока в £216 млн в прошлом году. Чистый долг сократился на 7.14% до £2.6 млрд.
Сильные показатели были достигнуты во всех основных подразделениях: операционная прибыль выросла на 129% до £165 млн в продуктах питания, на 30% до £223 млн в сегменте товаров для дома/одежды и на 10% до £43 млн в международном сегменте.
Перспективы рейтинга
Кредитные метрики M&S уже превысили допандемийные уровни, и компания добилась существенного прогресса в восстановлении рентабельности и генерации свободного денежного потока. На этом фоне S&P 22 ноября повысило рейтинг для бумаг на одну ступень до инвестиционного (BBB-).
Хотя M&S недавно приняла решение возобновить выплату дивидендов, объявленные суммы являются относительно скромными и вряд ли окажет существенное влияние на баланс. Менеджмент остается приверженным к сокращению долговой нагрузки, в связи чем, вероятно, продолжит проводить консервативную финансовую политику. Ожидаем, что Moody’s повысит рейтинг до инвестиционного (Baa3) в ближайших кварталах.
💎 На наш взгляд, покупка облигаций Marks & Spencer является отличной долгосрочной идеей, учитывая перспективы глобальной ДКП и рост вероятности мягкой посадки. Мы считаем, что доходности не будут оставаться такими высокими долгое время, и сейчас стоит пользоваться моментом для формирования позиций.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #Великобритания #MKS
@aabeta
💡 Мы присматриваемся к покупкам облигаций Marks & Spencer. Компания демонстрирует заметное улучшение финансовых показателей, что недавно сподвигло агентство S&P к повышению рейтинга до инвестиционного. Ожидаем, что в ближайшие месяцы Moody’s последует примеру коллег, и это окажет дополнительную поддержку бондам.
Сейчас выпуск, на который мы смотрим, позволяет зафиксировать доходность около 6% до 2027 года в GBP, что ощутимо выше британских гособлигаций (+270 б.п.). Ситуация позволяет как зафиксировать относительно высокую ставку на продолжительный срок, так и получить выгоду от роста тела бумаги на фоне ожидаемого повышения рейтинга. Бумага торгуется в британских фунтах, что позволяет дополнительно усилить диверсификацию инвестиционного портфеля.
✅ Marks & Spencer (M&S) #MKS - крупный британский ритейлер одежды, обуви и аксессуаров. Также реализует товары для дома и продовольственные товары.
Последняя отчетность
Компания отчиталась за первое полугодие 2023 года (завершилось 30 сентября). Выручка выросла на 11% г/г до £6.1 млрд, а скорректированная операционная прибыль - на 46% до £410 млн.
FCF стал положительным и составил £27 млн, против оттока в £216 млн в прошлом году. Чистый долг сократился на 7.14% до £2.6 млрд.
Сильные показатели были достигнуты во всех основных подразделениях: операционная прибыль выросла на 129% до £165 млн в продуктах питания, на 30% до £223 млн в сегменте товаров для дома/одежды и на 10% до £43 млн в международном сегменте.
Перспективы рейтинга
Кредитные метрики M&S уже превысили допандемийные уровни, и компания добилась существенного прогресса в восстановлении рентабельности и генерации свободного денежного потока. На этом фоне S&P 22 ноября повысило рейтинг для бумаг на одну ступень до инвестиционного (BBB-).
Хотя M&S недавно приняла решение возобновить выплату дивидендов, объявленные суммы являются относительно скромными и вряд ли окажет существенное влияние на баланс. Менеджмент остается приверженным к сокращению долговой нагрузки, в связи чем, вероятно, продолжит проводить консервативную финансовую политику. Ожидаем, что Moody’s повысит рейтинг до инвестиционного (Baa3) в ближайших кварталах.
💎 На наш взгляд, покупка облигаций Marks & Spencer является отличной долгосрочной идеей, учитывая перспективы глобальной ДКП и рост вероятности мягкой посадки. Мы считаем, что доходности не будут оставаться такими высокими долгое время, и сейчас стоит пользоваться моментом для формирования позиций.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #Великобритания #MKS
@aabeta
ASML - наши ожидания по долгосрочным перспективам
💡 В канале мы неоднократно подчеркивали, что сохраняем позитивный взгляд на ASML, поскольку корпорация занимает ключевую позицию в полупроводниковом секторе. После отчета за 3-й квартал сентимент по компании ухудшился, и инвесторы начали беспокоиться по поводу перспектив на ближайшие годы. Мы считаем, что опасения могут чрезмерными, и представляем обоснование нашей точки зрения.
✅ ASML #ASML - один из крупнейших производителей литографического оборудования для полупроводниковой промышленности.
🎯 Целевая цена - €860, потенциал роста +30%
ASML является ведущей в мире компанией по производству установок для проведения фотолитографии в глубоком (DUV) и экстремальном (EUV) ультрафиолете. Данные технологии используются для производства самых современных чипов.
Последняя отчетность
За 3-й квартал выручка выросла на 15.5% г/г до €6.67 млрд, а чистая прибыль - на 11% г/г до €1.89 млрд. Примерно 46% выручки сгенерировано в Китае, где производители закупаются DUV-системами в преддверии потенциального ввода более жестких экспортных ограничений. Еще во 2-м квартале на КНР приходилось только 24% продаж.
Объем новых заказов снизился на 42% кв/кв до €2.6 млрд. Менеджмент отметил, что в 2024 г. темпы роста выручки могут быть почти нулевыми г/г. Следующий год, вероятно, станет «подготовительным» перед ускорением в 2025 г.
Сентимент инвесторов и взгляд на 2025 год
На наш взгляд, потенциальное введение новых экспортных ограничений и прогнозы на 2024-й г. уже полностью отражены в оценке акций. В связи с этим, все внимание сосредоточено на результатах в 2025 г.
Инвесторы задаются вопросом, сможет ли компания добиться прогнозной выручки в €33-35 млрд, после €27 млрд в 2024 г., учитывая ощутимое замедление притока заказов. Текущий ожидаемый бэклог обеспечит выручку только в €22 млрд. Это означает, что ASML должна увидеть резкий приток контрактов в ближайших кварталах.
Мы считаем, что спрос на системы будет высоким, учитывая график строительства производств в секторе. В 2025 г. литографические решения должны быть поставлены для новых локальных и зарубежных площадок TSMC и Intel.
Также в полной мере начнется производство ASML систем следующего поколения High-NA EUV для разработки микросхем по технологии 3-нм и 2-нм. Это запустит цикл обновления у некоторых компаний. Помимо этого, повышенной спрос ожидается в сфере поставщиков DRAM, которые переходят на EUV с DUV, на фоне постепенной нормализации рынка чипов памяти.
С точки зрения предложения, мы не исключаем, что ASML может начать накапливать запасы EUV-систем в 2024 г. в преддверии наращивания поставок и улучшения рыночной конъюнктуры в 2025 г. По оценкам, компания поставит порядка 40 систем и еще 30 останется для продаж в 2025 г.
Мы считаем, что ASML пойдет на риск перепроизводства для достижения амбициозных целей, о чем дал сигнал менеджмент на конференц-звонке после отчетности. Учитывая факторы спроса и предложения, мы считаем цели на 2025 г. вполне достижимыми, в связи с чем сентимент инвесторов начнет постепенно улучшаться.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €257 млрд
• fwd P/E = 32х
• fwd P/E сектора = 23x
• fwd PEG = 1.5x
💎 ASML обладает отличными долгосрочными перспективами, учитывая уникальность и незаменимость технологий компании. Это позволяет ASML становиться бенефициаром почти всех технологических новинок. Ожидаем, что инвесторы по достоинству оценят перспективы компании на ближайшие годы, что окажет поддержку акциям. Продолжаем держать бумаги ASML в наших портфелях.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить европейские акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #технологический_сектор #ASML
@aabeta
💡 В канале мы неоднократно подчеркивали, что сохраняем позитивный взгляд на ASML, поскольку корпорация занимает ключевую позицию в полупроводниковом секторе. После отчета за 3-й квартал сентимент по компании ухудшился, и инвесторы начали беспокоиться по поводу перспектив на ближайшие годы. Мы считаем, что опасения могут чрезмерными, и представляем обоснование нашей точки зрения.
✅ ASML #ASML - один из крупнейших производителей литографического оборудования для полупроводниковой промышленности.
🎯 Целевая цена - €860, потенциал роста +30%
ASML является ведущей в мире компанией по производству установок для проведения фотолитографии в глубоком (DUV) и экстремальном (EUV) ультрафиолете. Данные технологии используются для производства самых современных чипов.
Последняя отчетность
За 3-й квартал выручка выросла на 15.5% г/г до €6.67 млрд, а чистая прибыль - на 11% г/г до €1.89 млрд. Примерно 46% выручки сгенерировано в Китае, где производители закупаются DUV-системами в преддверии потенциального ввода более жестких экспортных ограничений. Еще во 2-м квартале на КНР приходилось только 24% продаж.
Объем новых заказов снизился на 42% кв/кв до €2.6 млрд. Менеджмент отметил, что в 2024 г. темпы роста выручки могут быть почти нулевыми г/г. Следующий год, вероятно, станет «подготовительным» перед ускорением в 2025 г.
Сентимент инвесторов и взгляд на 2025 год
На наш взгляд, потенциальное введение новых экспортных ограничений и прогнозы на 2024-й г. уже полностью отражены в оценке акций. В связи с этим, все внимание сосредоточено на результатах в 2025 г.
Инвесторы задаются вопросом, сможет ли компания добиться прогнозной выручки в €33-35 млрд, после €27 млрд в 2024 г., учитывая ощутимое замедление притока заказов. Текущий ожидаемый бэклог обеспечит выручку только в €22 млрд. Это означает, что ASML должна увидеть резкий приток контрактов в ближайших кварталах.
Мы считаем, что спрос на системы будет высоким, учитывая график строительства производств в секторе. В 2025 г. литографические решения должны быть поставлены для новых локальных и зарубежных площадок TSMC и Intel.
Также в полной мере начнется производство ASML систем следующего поколения High-NA EUV для разработки микросхем по технологии 3-нм и 2-нм. Это запустит цикл обновления у некоторых компаний. Помимо этого, повышенной спрос ожидается в сфере поставщиков DRAM, которые переходят на EUV с DUV, на фоне постепенной нормализации рынка чипов памяти.
С точки зрения предложения, мы не исключаем, что ASML может начать накапливать запасы EUV-систем в 2024 г. в преддверии наращивания поставок и улучшения рыночной конъюнктуры в 2025 г. По оценкам, компания поставит порядка 40 систем и еще 30 останется для продаж в 2025 г.
Мы считаем, что ASML пойдет на риск перепроизводства для достижения амбициозных целей, о чем дал сигнал менеджмент на конференц-звонке после отчетности. Учитывая факторы спроса и предложения, мы считаем цели на 2025 г. вполне достижимыми, в связи с чем сентимент инвесторов начнет постепенно улучшаться.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €257 млрд
• fwd P/E = 32х
• fwd P/E сектора = 23x
• fwd PEG = 1.5x
💎 ASML обладает отличными долгосрочными перспективами, учитывая уникальность и незаменимость технологий компании. Это позволяет ASML становиться бенефициаром почти всех технологических новинок. Ожидаем, что инвесторы по достоинству оценят перспективы компании на ближайшие годы, что окажет поддержку акциям. Продолжаем держать бумаги ASML в наших портфелях.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить европейские акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #технологический_сектор #ASML
@aabeta
Кейс, как сделать двузначную доходность с понятным эмитентом
Простыми словами
Есть возможность купить евробонды Газпрома во внешнем контуре с большим дисконтом и получать по ним выплаты. Погашение происходит также во внешнем контуре.
К примеру, ранее мы предлагали купить Gazprom 2.949% 24jan2024 по 82%
Объем распродали в тот же день. Ну это и понятно, ~20% за три месяца - отличный вариант.
Если нужно с деталями
ПАО «Газпром» получено разрешение Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ на исполнение обязательств по еврооблигациям без соблюдения положений пунктов 4, 4(2) и 4(3) указа президента РФ от 05.07.2022 № 430
Держателям еврооблигаций, которые не обменяли свои евробонды на замещающие, выплаты производятся в соответствии с кредитно-эмиссионной документацией по евробондам.
Что для этого нужно?
1) Минимум 200 000$
2) Европейский паспорт или ВНЖ
Для получения подробностей и покупки евробондов ГазПрома, заполните форму или запишитесь на Zoom звонок
@abetaa
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Основные посты за прошедшую неделю:
• Спасем российские акции от европейского плена
• Наша ставка на технологический сектор оправдывает себя
Видео Abeta на YouTube:
• Достигла ли пика стоимость акций США?
Инвестиционные идеи:
• Взгляд на сектор дополнительного образования в Китае
• Aston Martin #AML - взгляд после отчетности
• Бонды Cinemark #CNK - агрессивная ставка с высокой доходностью
• CrowdStrike #CRWD - превосходный баланс роста и рентабельности
• Облигации «восходящей звезды» Marks & Spencer #MKS
• ASML #ASML - наши ожидания по долгосрочным перспективам
#навигатор
@aabeta
• Спасем российские акции от европейского плена
• Наша ставка на технологический сектор оправдывает себя
Видео Abeta на YouTube:
• Достигла ли пика стоимость акций США?
Инвестиционные идеи:
• Взгляд на сектор дополнительного образования в Китае
• Aston Martin #AML - взгляд после отчетности
• Бонды Cinemark #CNK - агрессивная ставка с высокой доходностью
• CrowdStrike #CRWD - превосходный баланс роста и рентабельности
• Облигации «восходящей звезды» Marks & Spencer #MKS
• ASML #ASML - наши ожидания по долгосрочным перспективам
#навигатор
@aabeta
Важные события недели - 04.12.2023
В центре внимания на этой неделе будет находиться статистика с рынка труда. Консенсус предполагает, что число занятых в несельскохозяйственном секторе в ноябре увеличилось на 180 тыс. после 150 тыс. в октябре. Помимо этого, инвесторы будут следить за данными по PMI, новыми отчетностями и другими крупными корпоративными событиями.
⚠️ Макроэкономические данные:
4 декабря:
• Объём промышленных заказов (октябрь)
5 декабря:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (ноябрь)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (октябрь)
6 декабря:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (ноябрь)
8 декабря:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (ноябрь)
• Уровень безработицы (ноябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (декабрь)
📰 Заметные отчетности:
5 декабря - AutoZone #AZO, MongoDB #MDB, NIO #NIO, J.M. Smucker #SJM
6 декабря - Campbell Soup #CPB, Chewy #CHWY, ChargePoint #CHPT
7 декабря - Broadcom #AVGO, Lululemon #LULU, Dollar General #DG, DocuSign #DOCU
Конференции:
5 декабря пройдет ИИ-конференция Coresight Research, на которой выступят представители Signet Jewelers #SIG, Macy's #M и Solo Brands #DTC. 6 декабря пройдет технологический саммит Barclays. Среди заметных докладчиков: Intel #INTC, AMD #AMD, Lyft #LYFT, Microsoft #MSFT и Workday #WDAY.
В этот же день состоятся ежегодные слушания по надзору за деятельностью банковского сектора. Свои комментарии дадут CEO следующих корпораций: Wells Fargo #WFC, Bank of America #BAC, JPMorgan #JPM, Citigroup #C, State Street #STT, BNY Mellon #BK, Goldman Sachs #GS и Morgan Stanley #MS.
Корпоративные события:
Во вторник J&J #JNJ проведет обзор бизнеса для инвестиционного сообщества. В ходе мероприятия руководство представит подробный обзор перспектив подразделений медицинских препаратов и оборудования, а также обсудит долгосрочную стратегию.
6 декабря McDonald's #MCD организует свой День инвестора. Компания расскажет о развитии подразделений на американском и международном рынках, цифровых инициативах и представит долгосрочный финансовый прогноз. Аналитики UBS и Oppenheimer считают, что мероприятия станут катализаторами для котировок обеих компаний.
На неделе множество других корпораций также организуют Дни аналитика/инвестора, которые способны стать драйверами для акций:
4 декабря - MGM Resorts #MGM
5 декабря - Microsoft #MSFT проведет трехдневную конференцию Microsoft Azure + AI
6 декабря - CEVA #CEVA, Peloton #PTON, OneMain #OMF, Exxon Mobil #XOM
7 декабря - Domino's Pizza #DPZ, Moderna #MRNA, NETGEAR #NTGR, Edwards Lifesciences #EW
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе будет находиться статистика с рынка труда. Консенсус предполагает, что число занятых в несельскохозяйственном секторе в ноябре увеличилось на 180 тыс. после 150 тыс. в октябре. Помимо этого, инвесторы будут следить за данными по PMI, новыми отчетностями и другими крупными корпоративными событиями.
⚠️ Макроэкономические данные:
4 декабря:
• Объём промышленных заказов (октябрь)
5 декабря:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (ноябрь)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (октябрь)
6 декабря:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (ноябрь)
8 декабря:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (ноябрь)
• Уровень безработицы (ноябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (декабрь)
📰 Заметные отчетности:
5 декабря - AutoZone #AZO, MongoDB #MDB, NIO #NIO, J.M. Smucker #SJM
6 декабря - Campbell Soup #CPB, Chewy #CHWY, ChargePoint #CHPT
7 декабря - Broadcom #AVGO, Lululemon #LULU, Dollar General #DG, DocuSign #DOCU
Конференции:
5 декабря пройдет ИИ-конференция Coresight Research, на которой выступят представители Signet Jewelers #SIG, Macy's #M и Solo Brands #DTC. 6 декабря пройдет технологический саммит Barclays. Среди заметных докладчиков: Intel #INTC, AMD #AMD, Lyft #LYFT, Microsoft #MSFT и Workday #WDAY.
В этот же день состоятся ежегодные слушания по надзору за деятельностью банковского сектора. Свои комментарии дадут CEO следующих корпораций: Wells Fargo #WFC, Bank of America #BAC, JPMorgan #JPM, Citigroup #C, State Street #STT, BNY Mellon #BK, Goldman Sachs #GS и Morgan Stanley #MS.
Корпоративные события:
Во вторник J&J #JNJ проведет обзор бизнеса для инвестиционного сообщества. В ходе мероприятия руководство представит подробный обзор перспектив подразделений медицинских препаратов и оборудования, а также обсудит долгосрочную стратегию.
6 декабря McDonald's #MCD организует свой День инвестора. Компания расскажет о развитии подразделений на американском и международном рынках, цифровых инициативах и представит долгосрочный финансовый прогноз. Аналитики UBS и Oppenheimer считают, что мероприятия станут катализаторами для котировок обеих компаний.
На неделе множество других корпораций также организуют Дни аналитика/инвестора, которые способны стать драйверами для акций:
4 декабря - MGM Resorts #MGM
5 декабря - Microsoft #MSFT проведет трехдневную конференцию Microsoft Azure + AI
6 декабря - CEVA #CEVA, Peloton #PTON, OneMain #OMF, Exxon Mobil #XOM
7 декабря - Domino's Pizza #DPZ, Moderna #MRNA, NETGEAR #NTGR, Edwards Lifesciences #EW
#США #неделя_впереди
@aabeta
General Motors - обновление с мероприятия для инвесторов
💡 На прошлой неделе компания представила новый прогноз и расширила отдачу капитала акционерам на фоне завершения забастовки профсоюза UAW. Котировки отреагировали мощным подъемом. Инициативы укрепили нашу уверенность в перспективах акций и облигаций General Motors, о которых мы писали ранее в канале. Рассмотрим подробнее заявления менеджмента.
✅ General Motors #GM - один из крупнейших в Северной Америке автопроизводителей полного цикла. Дочерние компании и совместные предприятия GM продают автомобили под брендами Chevrolet, Buick, GMC, Cadillac, Baojun, Wuling и др.
🎯 Целевая цена - $56, потенциал роста +73%
Новые прогнозы
В отчетности за 3-й квартал GM отозвала прогнозы, однако в рамках мероприятия вернула их, скорректировав на издержки в $1.1 млрд, связанные с забастовкой. Теперь ожидается, что EBIT по итогам этого года составит $11.7-12.7 млрд, против $12-14 млрд ранее. Если скорректировать второй показатель на расходы, новый прогноз на $0.3 млрд выше предыдущего в середине диапазона.
Что более важно, компания улучшила прогноз по свободному денежному потоку. Теперь ожидается, что FCF составит $10.5-11.5 млрд, что ощутимо выше предыдущей оценки в $7-9 млрд. В совокупности со 2-го квартала прогноз улучшился на $2.5-3.5 млрд, несмотря на забастовку.
Менеджмент также заявил, что планирует в ближайшие годы сократить CAPEX, убытки в Cruise и повысить общую эффективность бизнеса. Это необходимо для того, чтобы компенсировать увеличения зарплат, которые были достигнуты в рамках соглашения с UAW, а также расширение байбека и дивидендов.
Увеличение отдачи капитала
GM расширила обратный выкуп на $10 млрд (~25% от капитализации) и увеличила дивиденд на 33%, который будет выплачен в 2024 году. GM завершила 3-й квартал с денежными средствами и эквивалентами в объеме $34.9 млрд, что существенно превышает целевой уровень для компании. На этом фоне мы считаем, что GM способна расширить отдачу капитала, при этом сохранив достаточную ликвидность и инвестиционный рейтинг для облигаций.
💎 Мы воодушевлены новыми прогнозами и расширением отдачи капитала, которые дополнительно укрепили инвестиционный кейс. По-прежнему сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на GM, ожидая дальнейшего улучшения рентабельности и достойных темпов, благодаря инициативам по оптимизации, наращиванию производства электрокаров и развития Cruise. Текущие уровни акций все еще выглядят привлекательными для покупки, поскольку оценка по мультипликаторам пока что существенно ниже средних исторических значений.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #США #промышленный_сектор #GM
@aabeta
💡 На прошлой неделе компания представила новый прогноз и расширила отдачу капитала акционерам на фоне завершения забастовки профсоюза UAW. Котировки отреагировали мощным подъемом. Инициативы укрепили нашу уверенность в перспективах акций и облигаций General Motors, о которых мы писали ранее в канале. Рассмотрим подробнее заявления менеджмента.
✅ General Motors #GM - один из крупнейших в Северной Америке автопроизводителей полного цикла. Дочерние компании и совместные предприятия GM продают автомобили под брендами Chevrolet, Buick, GMC, Cadillac, Baojun, Wuling и др.
🎯 Целевая цена - $56, потенциал роста +73%
Новые прогнозы
В отчетности за 3-й квартал GM отозвала прогнозы, однако в рамках мероприятия вернула их, скорректировав на издержки в $1.1 млрд, связанные с забастовкой. Теперь ожидается, что EBIT по итогам этого года составит $11.7-12.7 млрд, против $12-14 млрд ранее. Если скорректировать второй показатель на расходы, новый прогноз на $0.3 млрд выше предыдущего в середине диапазона.
Что более важно, компания улучшила прогноз по свободному денежному потоку. Теперь ожидается, что FCF составит $10.5-11.5 млрд, что ощутимо выше предыдущей оценки в $7-9 млрд. В совокупности со 2-го квартала прогноз улучшился на $2.5-3.5 млрд, несмотря на забастовку.
Менеджмент также заявил, что планирует в ближайшие годы сократить CAPEX, убытки в Cruise и повысить общую эффективность бизнеса. Это необходимо для того, чтобы компенсировать увеличения зарплат, которые были достигнуты в рамках соглашения с UAW, а также расширение байбека и дивидендов.
Увеличение отдачи капитала
GM расширила обратный выкуп на $10 млрд (~25% от капитализации) и увеличила дивиденд на 33%, который будет выплачен в 2024 году. GM завершила 3-й квартал с денежными средствами и эквивалентами в объеме $34.9 млрд, что существенно превышает целевой уровень для компании. На этом фоне мы считаем, что GM способна расширить отдачу капитала, при этом сохранив достаточную ликвидность и инвестиционный рейтинг для облигаций.
💎 Мы воодушевлены новыми прогнозами и расширением отдачи капитала, которые дополнительно укрепили инвестиционный кейс. По-прежнему сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на GM, ожидая дальнейшего улучшения рентабельности и достойных темпов, благодаря инициативам по оптимизации, наращиванию производства электрокаров и развития Cruise. Текущие уровни акций все еще выглядят привлекательными для покупки, поскольку оценка по мультипликаторам пока что существенно ниже средних исторических значений.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #США #промышленный_сектор #GM
@aabeta
Облигации Nissan - надежная долгосрочная идея
💡 Несмотря на ралли облигаций в ноябре, на рынке все еще можно найти интересные инвестиционные идеи. Предлагаем обратить внимание на бонды Nissan. В последние кварталы компания демонстрирует солидные темпы роста и улучшает рентабельность. Результаты укрепили наш позитивный взгляд. Текущая ситуация позволяет зафиксировать относительно высокую доходность в 6.7% в USD вплоть до 2030 года.
✅ Nissan #NSANY - японский производитель легковых и грузовых автомобилей, являющийся шестым крупнейшим в мире по объему продаж. Является членом альянса Renault-Nissan-Mitsubishi с 15% долей. Также владеет 34% компании самой Mitsubishi Motors, крупной долей в разработчике электрокаров Ampere, а также оперирует через СП с китайской Dongfeng.
Nissan обладает хорошей географической диверсификацией: крупнейшим рынком для компании являются США (39% от объема поставок), за ним следуют Китай (22%), Япония (14%) и Европа (10%).
Отчетность
Последние финансовые показатели за первое полугодие (закончилось 30 сентября) показали значительное улучшение по сравнению с предыдущим годом. Выручка выросла на 30% г/г до $41.6 млрд, операционная прибыль - на 115% до $2.3 млрд, а чистая прибыль - почти в три раза до $2.02 млрд. Операционная рентабельность расширилась на 220 б.п. до 5.6%.
Число поставленных авто увеличилось на 3.3% до 883 тыс. Активный рост наблюдался во всех регионах присутствия за исключением Китая. Поставки без учета КНР выросли на 23%. Свободный денежный поток (FCF) стал положительным, достигнув $1.32 млрд, против оттока на уровне $668.6 млн годом ранее. Объем кэша и эквивалентов на балансе достиг $23.88 млрд.
На фоне сильных результатов менеджмент повысил прогноз на весь финансовый год. Ожидает роста выручки на 13% до $88.68 млрд, а операционной прибыли - на 64% до $4.23 млрд, что предполагает расширение рентабельности на 120 б.п. до 4.8%.
Взгляд на перспективы
Nissan отставала от аналогов в последние годы из-за COVID-19, нарушения цепей поставок и регуляторных проблем в Китае. Тем не менее сейчас наблюдается ускоренная нормализация на фоне улучшения рыночной конъюнктуры, а также проведения стратегии руководства «Nissan NEXT».
Инициатива была запущена в 2020 году, чтобы обеспечить устойчивый рост и рентабельность корпорации за счет фокуса на сильные стороны бизнеса, а также наиболее конкурентоспособные модели - автомобили сегментов C и D, EV и спорткары. Помимо этого, план предполагает меры по улучшению среднего возраста портфеля, сокращение издержек и оптимизацию производства.
В рамках «Nissan NEXT» компания рассчитывает выпустить 19 электромобилей до 2030 года. Этому должны способствовать преимущества объединения с другими производителями, а также совместное с Renault предприятие Ampere.
Мы ожидаем, что Nissan сохранит консервативную политику распределения капитала, которая будет направлена на поддержание роста и укрепление баланса. Дальнейшее улучшение рентабельности и увеличение доли EV в выручке должны способствовать повышению рейтингов. Сейчас Moody’s оценивает Nissan на уровне Baa3 (IG), а S&P дает оценку в BB+ (HY).
Ранее Moody’s заявило, что рассмотрит возможность повышения рейтинга, если операционная рентабельность превысит 5% и FCF останется положительным. S&P, в свою очередь, пересмотрит оценку при растущих выручке и FCF, а также марже по EBITDA выше 6% (у компании уже 7.5%). Считаем, что повышение рейтинга и прогнозов может произойти уже в ближайших кварталах.
💎 Сохраняем положительный взгляд на Nissan, учитывая успешную реализацию плана «Nissan NEXT», а также улучшающиеся макроэкономические перспективы. Считаем, что доходности по облигациям компании не будут оставаться такими высокими продолжительное время, и сейчас стоит пользоваться моментом для формирования позиций.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #Япония #товары_вторичной_необходимости #NSANY
@aabeta
💡 Несмотря на ралли облигаций в ноябре, на рынке все еще можно найти интересные инвестиционные идеи. Предлагаем обратить внимание на бонды Nissan. В последние кварталы компания демонстрирует солидные темпы роста и улучшает рентабельность. Результаты укрепили наш позитивный взгляд. Текущая ситуация позволяет зафиксировать относительно высокую доходность в 6.7% в USD вплоть до 2030 года.
✅ Nissan #NSANY - японский производитель легковых и грузовых автомобилей, являющийся шестым крупнейшим в мире по объему продаж. Является членом альянса Renault-Nissan-Mitsubishi с 15% долей. Также владеет 34% компании самой Mitsubishi Motors, крупной долей в разработчике электрокаров Ampere, а также оперирует через СП с китайской Dongfeng.
Nissan обладает хорошей географической диверсификацией: крупнейшим рынком для компании являются США (39% от объема поставок), за ним следуют Китай (22%), Япония (14%) и Европа (10%).
Отчетность
Последние финансовые показатели за первое полугодие (закончилось 30 сентября) показали значительное улучшение по сравнению с предыдущим годом. Выручка выросла на 30% г/г до $41.6 млрд, операционная прибыль - на 115% до $2.3 млрд, а чистая прибыль - почти в три раза до $2.02 млрд. Операционная рентабельность расширилась на 220 б.п. до 5.6%.
Число поставленных авто увеличилось на 3.3% до 883 тыс. Активный рост наблюдался во всех регионах присутствия за исключением Китая. Поставки без учета КНР выросли на 23%. Свободный денежный поток (FCF) стал положительным, достигнув $1.32 млрд, против оттока на уровне $668.6 млн годом ранее. Объем кэша и эквивалентов на балансе достиг $23.88 млрд.
На фоне сильных результатов менеджмент повысил прогноз на весь финансовый год. Ожидает роста выручки на 13% до $88.68 млрд, а операционной прибыли - на 64% до $4.23 млрд, что предполагает расширение рентабельности на 120 б.п. до 4.8%.
Взгляд на перспективы
Nissan отставала от аналогов в последние годы из-за COVID-19, нарушения цепей поставок и регуляторных проблем в Китае. Тем не менее сейчас наблюдается ускоренная нормализация на фоне улучшения рыночной конъюнктуры, а также проведения стратегии руководства «Nissan NEXT».
Инициатива была запущена в 2020 году, чтобы обеспечить устойчивый рост и рентабельность корпорации за счет фокуса на сильные стороны бизнеса, а также наиболее конкурентоспособные модели - автомобили сегментов C и D, EV и спорткары. Помимо этого, план предполагает меры по улучшению среднего возраста портфеля, сокращение издержек и оптимизацию производства.
В рамках «Nissan NEXT» компания рассчитывает выпустить 19 электромобилей до 2030 года. Этому должны способствовать преимущества объединения с другими производителями, а также совместное с Renault предприятие Ampere.
Мы ожидаем, что Nissan сохранит консервативную политику распределения капитала, которая будет направлена на поддержание роста и укрепление баланса. Дальнейшее улучшение рентабельности и увеличение доли EV в выручке должны способствовать повышению рейтингов. Сейчас Moody’s оценивает Nissan на уровне Baa3 (IG), а S&P дает оценку в BB+ (HY).
Ранее Moody’s заявило, что рассмотрит возможность повышения рейтинга, если операционная рентабельность превысит 5% и FCF останется положительным. S&P, в свою очередь, пересмотрит оценку при растущих выручке и FCF, а также марже по EBITDA выше 6% (у компании уже 7.5%). Считаем, что повышение рейтинга и прогнозов может произойти уже в ближайших кварталах.
💎 Сохраняем положительный взгляд на Nissan, учитывая успешную реализацию плана «Nissan NEXT», а также улучшающиеся макроэкономические перспективы. Считаем, что доходности по облигациям компании не будут оставаться такими высокими продолжительное время, и сейчас стоит пользоваться моментом для формирования позиций.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#инвестиционная_идея #облигации #Япония #товары_вторичной_необходимости #NSANY
@aabeta
Индекс опережающих индикаторов LEI давно нас предупреждает о надвигающейся рецессии, однако она все никак не наступает. За всю свою историю он не давал осечек, так почему же она произошла сейчас? Или еще все-таки не произошла? О причинах, почему индекс не так надежен, как раньше, поговорили в нашем новом видео
@abetaa
@abetaa
Утренний обзор - 05.12.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.21% (4566 п.)
📉 Nasdaq: -0.28% (15825 п.)
📉 Dow Jones: -0.17% (36207 п.)
🌕 Золото: +0.16% ($2031)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.03% ($78.12)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.28% (4.245%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне, продолжая вчерашнее снижение. В понедельник S&P 500 упал на 0.54%, Dow Jones - на 0.11%, а Nasdaq - на 0.84%. Рынок акций умеренно скорректировался на фоне фиксации прибыли инвесторами после пятинедельного ралли. Дополнительное давление оказал скачок доходностей казначейских облигаций. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
8 из 11 секторов показали отрицательную динамику во главе с технологическими компаниями. Бумаги Microsoft #MSFT, Apple #AAPL, Nvidia #NVDA и Amazon #AMZN - все упали более чем на 1%. Слабую динамику также продемонстрировали циклические сектора. В то же время, продолжилось ралли в индексе Russell 2000, включающем компании малой и средней капитализации.
Доля акций S&P 500, торгующихся выше своих 50-дневных скользящих средних, выросла до 84 %, что свидетельствует о широком участии инвесторов в недавнем ралли. Данные по сентименту розничных трейдеров указывают, что они имеют наиболее позитивный взгляд на акции с апреля 2021 года. Часто такая статистика является контрарным сигналом для продажи активов.
По мнению Майкла Уилсона, главного стратега Morgan Stanley, американские акции ожидает неспокойный конец года. Декабрь может принести «краткосрочную волатильность как в облигациях, так и в акциях», прежде чем более конструктивные сезонные тенденции, а также «эффект января» окажут поддержку индексам в следующем месяце.
💎 «Самый большой риск для рынков в ближайшей перспективе заключается в том, что после феноменального месячного ралли период консолидации может стать необходимой передышкой. Слишком много хороших новостей уже заложено в цены», - добавляет Джейсон Драхо из UBS Global Wealth Management.
Все внимание инвесторов на этой неделе будет направлено на отчеты по рынку, которые могут существенно изменить прогнозы рынка в отношении будущей динамики ставки. Сегодня будут опубликована статистика по вакансиям (JOLTS), в среду выйдут данные по занятости от ADP, а в пятницу - от минтруда США.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (ноябрь)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (октябрь)
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.21% (4566 п.)
📉 Nasdaq: -0.28% (15825 п.)
📉 Dow Jones: -0.17% (36207 п.)
🌕 Золото: +0.16% ($2031)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.03% ($78.12)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.28% (4.245%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне, продолжая вчерашнее снижение. В понедельник S&P 500 упал на 0.54%, Dow Jones - на 0.11%, а Nasdaq - на 0.84%. Рынок акций умеренно скорректировался на фоне фиксации прибыли инвесторами после пятинедельного ралли. Дополнительное давление оказал скачок доходностей казначейских облигаций. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
8 из 11 секторов показали отрицательную динамику во главе с технологическими компаниями. Бумаги Microsoft #MSFT, Apple #AAPL, Nvidia #NVDA и Amazon #AMZN - все упали более чем на 1%. Слабую динамику также продемонстрировали циклические сектора. В то же время, продолжилось ралли в индексе Russell 2000, включающем компании малой и средней капитализации.
Доля акций S&P 500, торгующихся выше своих 50-дневных скользящих средних, выросла до 84 %, что свидетельствует о широком участии инвесторов в недавнем ралли. Данные по сентименту розничных трейдеров указывают, что они имеют наиболее позитивный взгляд на акции с апреля 2021 года. Часто такая статистика является контрарным сигналом для продажи активов.
По мнению Майкла Уилсона, главного стратега Morgan Stanley, американские акции ожидает неспокойный конец года. Декабрь может принести «краткосрочную волатильность как в облигациях, так и в акциях», прежде чем более конструктивные сезонные тенденции, а также «эффект января» окажут поддержку индексам в следующем месяце.
💎 «Самый большой риск для рынков в ближайшей перспективе заключается в том, что после феноменального месячного ралли период консолидации может стать необходимой передышкой. Слишком много хороших новостей уже заложено в цены», - добавляет Джейсон Драхо из UBS Global Wealth Management.
Все внимание инвесторов на этой неделе будет направлено на отчеты по рынку, которые могут существенно изменить прогнозы рынка в отношении будущей динамики ставки. Сегодня будут опубликована статистика по вакансиям (JOLTS), в среду выйдут данные по занятости от ADP, а в пятницу - от минтруда США.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (ноябрь)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (октябрь)
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Uber включен в S&P 500 - как это повлияет на динамику акций?
💡 Накануне индексный провайдер S&P Dow Jones Indices объявил, что акции Uber будут добавлены в S&P 500 после 18 декабря. На фоне существенного улучшения рентабельности в последних кварталах компания стала попадать под критерии для включения в индикатор. Котировки позитивно отреагировали на новость, а аналитики Уолл-Стрит повысили целевые цены. Ранее в канале мы подчеркивали, что нам нравятся как акции, так и облигации Uber.
✅ Uber #UBER - разработчик одноименного агрегатора такси. Также оперирует сервисом доставки Uber Eats, рекламным бизнесом и предоставляет услуги фрахта.
Взаимные и биржевые фонды, отслеживающие S&P 500, теперь должны покупать акции Uber для сохранения привязки. Всего такие фонды управляют порядка $5.7 трлн. Приток средств окажет дополнительную поддержку акциям до и после включения.
Argus повысил целевую цену для бумаг компании до $69, что предполагает потенциал роста в 18% от уровня закрытия в понедельник. Стратеги позитивно оценили улучшение рентабельности, высокие темпы роста, масштаб и конкурентные преимущества Uber. Аналитики ожидают, что теперь компания начнет проводить байбек на фоне улучшения генерации свободного денежного потока. По итогам 3-го квартала FCF увеличился на впечатляющие 153% г/г до $905 млн.
Oppenheimer также повысил прогноз по акциям до $75 (потенциал +28%). «После включения мы ожидаем, что Uber будет склоняться к росту и обратному выкупу акций, что должно повысить настроения инвесторов в отношении доходности в 2024 году», - написал аналитик фирмы Джейсон Хелфштейн.
💎 Мы также сохраняем положительный взгляд на Uber. Компания продолжает находить новые векторы развития, такие как реклама, и расширяет свое присутствие на ключевых рынках, при этом сохраняя доминирующую позицию в США. Ожидаем многолетнего роста финансовых показателей Uber в сочетании с дальнейшим улучшении рентабельности. Покупки фондов окажут дополнительную поддержку акциям в среднесрочной перспективе.
Помимо этого, нам нравятся High-Yield облигации компании из-за существенного улучшения кредитных метрик. Ожидаем, что в ближайших кварталах увидим рост цен на фоне активизации рейтинговых агентств. Доходности для удержания бумаг в портфеле до погашения также выглядят привлекательными.
#аналитика #США #промышленный_сектор #UBER
@abetaa
💡 Накануне индексный провайдер S&P Dow Jones Indices объявил, что акции Uber будут добавлены в S&P 500 после 18 декабря. На фоне существенного улучшения рентабельности в последних кварталах компания стала попадать под критерии для включения в индикатор. Котировки позитивно отреагировали на новость, а аналитики Уолл-Стрит повысили целевые цены. Ранее в канале мы подчеркивали, что нам нравятся как акции, так и облигации Uber.
✅ Uber #UBER - разработчик одноименного агрегатора такси. Также оперирует сервисом доставки Uber Eats, рекламным бизнесом и предоставляет услуги фрахта.
Взаимные и биржевые фонды, отслеживающие S&P 500, теперь должны покупать акции Uber для сохранения привязки. Всего такие фонды управляют порядка $5.7 трлн. Приток средств окажет дополнительную поддержку акциям до и после включения.
Argus повысил целевую цену для бумаг компании до $69, что предполагает потенциал роста в 18% от уровня закрытия в понедельник. Стратеги позитивно оценили улучшение рентабельности, высокие темпы роста, масштаб и конкурентные преимущества Uber. Аналитики ожидают, что теперь компания начнет проводить байбек на фоне улучшения генерации свободного денежного потока. По итогам 3-го квартала FCF увеличился на впечатляющие 153% г/г до $905 млн.
Oppenheimer также повысил прогноз по акциям до $75 (потенциал +28%). «После включения мы ожидаем, что Uber будет склоняться к росту и обратному выкупу акций, что должно повысить настроения инвесторов в отношении доходности в 2024 году», - написал аналитик фирмы Джейсон Хелфштейн.
💎 Мы также сохраняем положительный взгляд на Uber. Компания продолжает находить новые векторы развития, такие как реклама, и расширяет свое присутствие на ключевых рынках, при этом сохраняя доминирующую позицию в США. Ожидаем многолетнего роста финансовых показателей Uber в сочетании с дальнейшим улучшении рентабельности. Покупки фондов окажут дополнительную поддержку акциям в среднесрочной перспективе.
Помимо этого, нам нравятся High-Yield облигации компании из-за существенного улучшения кредитных метрик. Ожидаем, что в ближайших кварталах увидим рост цен на фоне активизации рейтинговых агентств. Доходности для удержания бумаг в портфеле до погашения также выглядят привлекательными.
#аналитика #США #промышленный_сектор #UBER
@abetaa
Покупка акций Mercedes-Benz на коррекции
💡 Предлагаем обратить внимание на Mercedes. Акции корректировались с середины июня и теперь торгуются на привлекательных уровнях, учитывая дешевую оценку по мультипликаторам. В то же время, среднесрочные и долгосрочные перспективы остаются в сохранности. Бумага также предлагает крайне высокую дивидендную доходность.
✅ Mercedes-Benz #MBG - один из крупнейших производителей легковых автомобилей премиального класса, фургонов, автобусов и другого коммерческого транспорта.
🎯 Целевая цена - €78, потенциал роста +29%
Последняя отчетность
Выручка группы за 3-й квартал снизилась на 1.4% г/г до €37.2 млрд, поставки сократились на 4% г/г до 510.6 тыс. единиц, а рентабельность продаж (RoS) уменьшилась до 12.4% с 14.5% в 2022 году. Негативное влияние оказали проблемы с поставками батарей Bosch, высокая конкуренция в сфере электрокаров, инфляция и валютная переоценка.
В то же время, отличные результаты показал сегмент фургонов. Поставки выросли на 1%, выручка на 15%, EBIT - на 36%, а выручка - на 15% до €4.9 млрд. RoS расширился на 180 б.п. до 14.5%. Продажи электрофургонов выросли на впечатляющие 105%. Все сегменты показали здоровый рост цен.
Перспективы
Несмотря на смешанную отчетность, мы сохраняем позитивный взгляд. Mercedes продолжает проводить стратегию трансформации бизнеса, направленную на повышение доли в продажах самых дорогих моделей. Это позволит увеличить рентабельность, снизит волатильность прибыли и обеспечит защиту от макроэкономических факторов. По оценкам, к 2027 году доля в поставках вырастет с 16% до 20% и будет контролировать порядка 70% выручки.
Пока идет процесс, результаты будут дополнительно поддержаны отличными показателями бизнеса фургонов, устойчивыми продажами в Китае, где компания не снижает цены, а также расширением предложения электрокаров, в том числе на новой платформе MMA. В ближайшие два года Mercedes выпустит три новых EV и обновит еще несколько моделей.
Текущая оценка и дивиденды
Сейчас акции торгуются с оценкой существенно дешевле среднего значения за последние 7 лет, если смотреть на мультипликаторы P/E, EV/S и EV/EBITDA. Привлекательности инвестиционной идее добавляет высокий дивиденд Mercedes. Форвардная доходность на 2024-й год составляет порядка 8.8%. В связи с этим мы считаем, что текущие уровни предоставляют отличную точку для формирования долгосрочных позиций.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить европейские акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #товары_вторичной_необходимости #MBG
@abetaa
💡 Предлагаем обратить внимание на Mercedes. Акции корректировались с середины июня и теперь торгуются на привлекательных уровнях, учитывая дешевую оценку по мультипликаторам. В то же время, среднесрочные и долгосрочные перспективы остаются в сохранности. Бумага также предлагает крайне высокую дивидендную доходность.
✅ Mercedes-Benz #MBG - один из крупнейших производителей легковых автомобилей премиального класса, фургонов, автобусов и другого коммерческого транспорта.
🎯 Целевая цена - €78, потенциал роста +29%
Последняя отчетность
Выручка группы за 3-й квартал снизилась на 1.4% г/г до €37.2 млрд, поставки сократились на 4% г/г до 510.6 тыс. единиц, а рентабельность продаж (RoS) уменьшилась до 12.4% с 14.5% в 2022 году. Негативное влияние оказали проблемы с поставками батарей Bosch, высокая конкуренция в сфере электрокаров, инфляция и валютная переоценка.
В то же время, отличные результаты показал сегмент фургонов. Поставки выросли на 1%, выручка на 15%, EBIT - на 36%, а выручка - на 15% до €4.9 млрд. RoS расширился на 180 б.п. до 14.5%. Продажи электрофургонов выросли на впечатляющие 105%. Все сегменты показали здоровый рост цен.
Перспективы
Несмотря на смешанную отчетность, мы сохраняем позитивный взгляд. Mercedes продолжает проводить стратегию трансформации бизнеса, направленную на повышение доли в продажах самых дорогих моделей. Это позволит увеличить рентабельность, снизит волатильность прибыли и обеспечит защиту от макроэкономических факторов. По оценкам, к 2027 году доля в поставках вырастет с 16% до 20% и будет контролировать порядка 70% выручки.
Пока идет процесс, результаты будут дополнительно поддержаны отличными показателями бизнеса фургонов, устойчивыми продажами в Китае, где компания не снижает цены, а также расширением предложения электрокаров, в том числе на новой платформе MMA. В ближайшие два года Mercedes выпустит три новых EV и обновит еще несколько моделей.
Текущая оценка и дивиденды
Сейчас акции торгуются с оценкой существенно дешевле среднего значения за последние 7 лет, если смотреть на мультипликаторы P/E, EV/S и EV/EBITDA. Привлекательности инвестиционной идее добавляет высокий дивиденд Mercedes. Форвардная доходность на 2024-й год составляет порядка 8.8%. В связи с этим мы считаем, что текущие уровни предоставляют отличную точку для формирования долгосрочных позиций.
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить европейские акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов.
Подробнее по ссылке.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #товары_вторичной_необходимости #MBG
@abetaa
Взгляд крупнейших банков Уолл-Стрит на рынок акций в 2024 году
💡 В 2023 году акции резко выросли: индексы S&P 500 и Nasdaq 100 подскочили более чем на 18% и 43%, соответственно. Росту способствовали устойчивая экономика, замедление инфляции, усиление тренда ИИ, а также ожидания завершения цикла ужесточения ДКП и мягкой посадки.
Теперь трейдеры задаются вопросом, продолжится ли впечатляющая динамика и в 2024 году. Обратим внимание на мнения крупнейших банков Уолл-Стрит, чтобы понять, чего ожидают самые известные институциональные инвесторы.
JPMorgan Chase
Банк занимает «медвежью» позицию и ожидает, что S&P 500 завершит следующий год на отметке в 4200 п. (-8% от текущей цены). Чрезмерная оценка, высокие ставки, замедление роста потребительских расходов, слабая динамика корпоративных прибылей и геополитические риски не дадут акциям расти, написали аналитики JPMorgan во главе с Макро Колановичем в обзоре на 2024-й год.
Morgan Stanley
Фирма имеет нейтральную позицию и считает, что S&P 500 закончит год на уровне 4500 п. - вблизи текущих отметок. В начале года акции крупнейших технологических корпораций, вероятно, продолжат демонстрировать опережающую динамику на фоне высокой макроэкономической волатильности. Однако затем лидерами станут компании поменьше из-за широкого восстановления корпоративных прибылей. Morgan Stanley ожидает роста EPS S&P 500 на 7% г/г.
Стратеги рекомендуют инвестировать в акции защитных секторов: здравоохранение, коммунальные услуги и товары первичной необходимости. Также стоит обратить внимание на акции позднего экономического цикла, обычно встречающиеся в секторах промышленности и энергетики.
Goldman Sachs
Аналитики прогнозируют рост S&P 500 до 4700 п. (+3%), причем акции будут торговаться в широком диапазоне весь год. Негативное влияние будут оказывать высокие процентные ставки. В то же время, поддержку обеспечит умеренный рост прибылей компаний из-за мягкой посадки экономики.
«В отсутствие рецессии корпоративные доходы редко падают. Тем не менее, низкий потенциал роста прибыли, высокая оценка и недостаточная премия за риск инвестиций в акции рисуют неутешительную картину для широкого рынка, особенно учитывая доходности денежного рынка», - считают в Goldman Sachs.
Bank of America
Эксперты этого банка занимают «бычью» позицию и рассчитывают на рост S&P 500 до 5000 п. (+10%) - нового исторического максимума. Главными причинами для оптимизма аналитики назвали завершение цикла ужесточения ДКП и уход макроэкономической волатильности.
«ФРС уже многого добилась, а компании приспособились к более высоким ставкам и инфляции. Мы прошли максимальный уровень макроэкономической неопределенности и рынок уже пережил значительные геополитические потрясения», - заявила Савита Субраманиан в своей записке с прогнозом на 2024 год.
💎 Наш взгляд: Мы сохраняем осторожный взгляд на широкий рынок в 2024 году и частично придерживаемся мнения Goldman Sachs. На этом фоне отдаем предпочтение облигациям. Ожидаем, что бонды покажут опережающую другие активы динамику из-за начала цикла нормализации ДКП и замедления темпов роста экономики. Важно подчеркнуть, что текущие риски инвестиций в облигации выглядят существенно ниже, чем в акции. Тем не менее мы также продолжим отыгрывать отдельные краткосрочные истории и очевидные дисбалансы на рынке.
#аналитика #акции #США
@abetaa
💡 В 2023 году акции резко выросли: индексы S&P 500 и Nasdaq 100 подскочили более чем на 18% и 43%, соответственно. Росту способствовали устойчивая экономика, замедление инфляции, усиление тренда ИИ, а также ожидания завершения цикла ужесточения ДКП и мягкой посадки.
Теперь трейдеры задаются вопросом, продолжится ли впечатляющая динамика и в 2024 году. Обратим внимание на мнения крупнейших банков Уолл-Стрит, чтобы понять, чего ожидают самые известные институциональные инвесторы.
JPMorgan Chase
Банк занимает «медвежью» позицию и ожидает, что S&P 500 завершит следующий год на отметке в 4200 п. (-8% от текущей цены). Чрезмерная оценка, высокие ставки, замедление роста потребительских расходов, слабая динамика корпоративных прибылей и геополитические риски не дадут акциям расти, написали аналитики JPMorgan во главе с Макро Колановичем в обзоре на 2024-й год.
Morgan Stanley
Фирма имеет нейтральную позицию и считает, что S&P 500 закончит год на уровне 4500 п. - вблизи текущих отметок. В начале года акции крупнейших технологических корпораций, вероятно, продолжат демонстрировать опережающую динамику на фоне высокой макроэкономической волатильности. Однако затем лидерами станут компании поменьше из-за широкого восстановления корпоративных прибылей. Morgan Stanley ожидает роста EPS S&P 500 на 7% г/г.
Стратеги рекомендуют инвестировать в акции защитных секторов: здравоохранение, коммунальные услуги и товары первичной необходимости. Также стоит обратить внимание на акции позднего экономического цикла, обычно встречающиеся в секторах промышленности и энергетики.
Goldman Sachs
Аналитики прогнозируют рост S&P 500 до 4700 п. (+3%), причем акции будут торговаться в широком диапазоне весь год. Негативное влияние будут оказывать высокие процентные ставки. В то же время, поддержку обеспечит умеренный рост прибылей компаний из-за мягкой посадки экономики.
«В отсутствие рецессии корпоративные доходы редко падают. Тем не менее, низкий потенциал роста прибыли, высокая оценка и недостаточная премия за риск инвестиций в акции рисуют неутешительную картину для широкого рынка, особенно учитывая доходности денежного рынка», - считают в Goldman Sachs.
Bank of America
Эксперты этого банка занимают «бычью» позицию и рассчитывают на рост S&P 500 до 5000 п. (+10%) - нового исторического максимума. Главными причинами для оптимизма аналитики назвали завершение цикла ужесточения ДКП и уход макроэкономической волатильности.
«ФРС уже многого добилась, а компании приспособились к более высоким ставкам и инфляции. Мы прошли максимальный уровень макроэкономической неопределенности и рынок уже пережил значительные геополитические потрясения», - заявила Савита Субраманиан в своей записке с прогнозом на 2024 год.
💎 Наш взгляд: Мы сохраняем осторожный взгляд на широкий рынок в 2024 году и частично придерживаемся мнения Goldman Sachs. На этом фоне отдаем предпочтение облигациям. Ожидаем, что бонды покажут опережающую другие активы динамику из-за начала цикла нормализации ДКП и замедления темпов роста экономики. Важно подчеркнуть, что текущие риски инвестиций в облигации выглядят существенно ниже, чем в акции. Тем не менее мы также продолжим отыгрывать отдельные краткосрочные истории и очевидные дисбалансы на рынке.
#аналитика #акции #США
@abetaa
Утренний обзор - 06.12.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.27% (4587 п.)
📈 Nasdaq: +0.40% (15972 п.)
📈 Dow Jones: +0.16% (36244 п.)
🌕 Золото: +0.28% ($2024)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.27% ($77.17)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.62% (4.193%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением. Вчера основные индексы завершили разнонаправленно: S&P 500 упал на 0.06%, Dow Jones снизился на 0.22%, а Nasdaq прибавил 0.31%. Рынок акций продолжает торговаться в узком диапазоне из-за отсутствия более мощных драйверов для роста. Тем не менее фоновую поддержку продолжает обеспечивать снижение доходностей казначейских облигаций. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
9 из 11 секторов S&P 500 показали отрицательную динамику во главе с нефтегазовыми компаниями и другими поставщиками сырьевых товаров. В то же время сфера коммуникационных услуг и технологический сектор выросли, поскольку инвесторы активно выкупали просадку в крупнейших корпорациях: Apple #AAPL, Alphabet #GOOG, Microsoft #MSFT, Amazon #AMZN, Tesla #TSLA и Nvidia #NVDA.
Доходности 10-летних трежерис вчера снизились еще на 9 б.п. до самого низкого уровня с начала сентября. Катализатором послужил выход макростатистики. Количество вакансий на рынке труда (JOLTS) за октябрь снизилось на 617 тыс. до 8.733 млн, против консенсус-прогноза на уровне 9.3 млн.
Данные подтверждают, что рынок труда охлаждается, в связи с чем ФРС, вероятно, не придется проводить дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики. Между тем, рынок свопов закладывает около 125 б.п. снижения ставки в 2024 году.
💎 «По мере роста процентных ставок и замедления спроса компании сокращают число открываемых вакансий, чего, по сути, и добивается ФРС. Центральный банк, вероятно, закончил повышать ставки, и единственный вопрос, который остается открытым, - это когда он начнет их снижать», - говорит Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA Research.
Инвесторы в ближайшие дни продолжат оценивать состояние рынка труда: сегодня выйдет отчет от ADP, завтра будут опубликованы данные по заявкам на пособия по безработице, а в пятницу свою статистику по занятости за ноябрь представит Минтруда США.
Публикация экономических данных сегодня:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (ноябрь)
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
@abetaa
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.27% (4587 п.)
📈 Nasdaq: +0.40% (15972 п.)
📈 Dow Jones: +0.16% (36244 п.)
🌕 Золото: +0.28% ($2024)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.27% ($77.17)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.62% (4.193%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением. Вчера основные индексы завершили разнонаправленно: S&P 500 упал на 0.06%, Dow Jones снизился на 0.22%, а Nasdaq прибавил 0.31%. Рынок акций продолжает торговаться в узком диапазоне из-за отсутствия более мощных драйверов для роста. Тем не менее фоновую поддержку продолжает обеспечивать снижение доходностей казначейских облигаций. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
9 из 11 секторов S&P 500 показали отрицательную динамику во главе с нефтегазовыми компаниями и другими поставщиками сырьевых товаров. В то же время сфера коммуникационных услуг и технологический сектор выросли, поскольку инвесторы активно выкупали просадку в крупнейших корпорациях: Apple #AAPL, Alphabet #GOOG, Microsoft #MSFT, Amazon #AMZN, Tesla #TSLA и Nvidia #NVDA.
Доходности 10-летних трежерис вчера снизились еще на 9 б.п. до самого низкого уровня с начала сентября. Катализатором послужил выход макростатистики. Количество вакансий на рынке труда (JOLTS) за октябрь снизилось на 617 тыс. до 8.733 млн, против консенсус-прогноза на уровне 9.3 млн.
Данные подтверждают, что рынок труда охлаждается, в связи с чем ФРС, вероятно, не придется проводить дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики. Между тем, рынок свопов закладывает около 125 б.п. снижения ставки в 2024 году.
💎 «По мере роста процентных ставок и замедления спроса компании сокращают число открываемых вакансий, чего, по сути, и добивается ФРС. Центральный банк, вероятно, закончил повышать ставки, и единственный вопрос, который остается открытым, - это когда он начнет их снижать», - говорит Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA Research.
Инвесторы в ближайшие дни продолжат оценивать состояние рынка труда: сегодня выйдет отчет от ADP, завтра будут опубликованы данные по заявкам на пособия по безработице, а в пятницу свою статистику по занятости за ноябрь представит Минтруда США.
Публикация экономических данных сегодня:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (ноябрь)
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
@abetaa