Новости премаркета США - 21.06.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.28% (4422 п.)
· Nasdaq: -0.37% (15201 п.)
· Dow Jones: -0.26% (34266 п.)
· Золото: -0.39% ($1927)
· Нефть марки Brent: +0.68% ($75.90)
· US Treasuries 10 лет: +0.83% (3.756%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Инвесторы оценивают текст речи председателя ФРС Пауэлла, подготовленного для выступления перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей. В целом, глава центрального банка повторил заявления, сказанные в рамках пресс-конференции на прошлой неделе: инфляция остается слишком высокой и может потребоваться дополнительное ужесточение ДКП.
Позже вечером Пауэлл ответит на вопросы представителей Комитета. Ужесточение риторики может дополнительно снизить аппетит к риску на рынке. Европейские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно со снижением.
• Потребительские цены в Великобритании в мае выросли на 8.7% г/г - на уровне с прошлым месяцем. Аналитики ожидали снижения до 8.4% г/г. В месячном выражении цены поднялись на 0.7% против прогноза в 0.5%. Базовый CPI ускорился до 7.1% г/г против 6.8% г/г в марте, до самого высокого значения с марта 1992 года.
Ситуация с инфляцией в Великобритании остается самой проблематичной среди развитых западных стран. Отсутствие заметного снижения цен может способствовать ужесточению риторики Банка Англии.
• Минфин КНР объявил о продлении до конца 2027 года налоговых послаблений при покупке транспортных средств на новых источниках энергии (NEV). Как ожидается, общие льготы составят порядка порядка $72.3 млрд. Это крупнейшая мера поддержки отрасли. Акции китайских автопроизводителей растут на объявлении стимулов.
• Инвестиционная фирма KKR #KKR согласилась приобрести $43.71 млрд кредитов платежной системы PayPal #PYPL, полученных от сервиса BNPL. Как ожидается, сделка будет закрыта во второй половине года и принесет PayPal около $1.8 млрд дополнительной выручки.
• Tesla #TSLA планирует начать деятельность в Индии, заявил глава компании Илон Маск по итогам его встречи с индийским премьер-министром Нарендрой Моди в Нью-Йорке. Компания намерена выбрать место размещения нового завода до конца года.
#США #новости_премаркета
· связаться с нами · сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.28% (4422 п.)
· Nasdaq: -0.37% (15201 п.)
· Dow Jones: -0.26% (34266 п.)
· Золото: -0.39% ($1927)
· Нефть марки Brent: +0.68% ($75.90)
· US Treasuries 10 лет: +0.83% (3.756%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Инвесторы оценивают текст речи председателя ФРС Пауэлла, подготовленного для выступления перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей. В целом, глава центрального банка повторил заявления, сказанные в рамках пресс-конференции на прошлой неделе: инфляция остается слишком высокой и может потребоваться дополнительное ужесточение ДКП.
Позже вечером Пауэлл ответит на вопросы представителей Комитета. Ужесточение риторики может дополнительно снизить аппетит к риску на рынке. Европейские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно со снижением.
• Потребительские цены в Великобритании в мае выросли на 8.7% г/г - на уровне с прошлым месяцем. Аналитики ожидали снижения до 8.4% г/г. В месячном выражении цены поднялись на 0.7% против прогноза в 0.5%. Базовый CPI ускорился до 7.1% г/г против 6.8% г/г в марте, до самого высокого значения с марта 1992 года.
Ситуация с инфляцией в Великобритании остается самой проблематичной среди развитых западных стран. Отсутствие заметного снижения цен может способствовать ужесточению риторики Банка Англии.
• Минфин КНР объявил о продлении до конца 2027 года налоговых послаблений при покупке транспортных средств на новых источниках энергии (NEV). Как ожидается, общие льготы составят порядка порядка $72.3 млрд. Это крупнейшая мера поддержки отрасли. Акции китайских автопроизводителей растут на объявлении стимулов.
• Инвестиционная фирма KKR #KKR согласилась приобрести $43.71 млрд кредитов платежной системы PayPal #PYPL, полученных от сервиса BNPL. Как ожидается, сделка будет закрыта во второй половине года и принесет PayPal около $1.8 млрд дополнительной выручки.
• Tesla #TSLA планирует начать деятельность в Индии, заявил глава компании Илон Маск по итогам его встречи с индийским премьер-министром Нарендрой Моди в Нью-Йорке. Компания намерена выбрать место размещения нового завода до конца года.
#США #новости_премаркета
· связаться с нами · сайт · youtube
🎙 Недвижимость в турбулентные времена часто расценивается как тихая гавань и защитный актив. Ко всей ли недвижимости относится данный тезис? Разбираемся в новом видео.
Утренний обзор - 22.06.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.18% (4401 п.)
· Nasdaq: -0.32% (14995 п.)
· Dow Jones: -0.13% (34191 п.)
· Золото: -0.16% ($1929)
· Нефть марки Brent: -0.38% ($76.65)
· US Treasuries 10 лет: +0.19% (3.732%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.52%, Dow Jones - на 0.3%, а Nasdaq - на 1.21%. Инвесторы оценивали заявления чиновников ФРС, включая речь Пауэлла перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно со снижением.
Глава ФРС Джером Пауэлл в очередной подчеркнул, что центральный банк готов продолжить подъем процентной ставки, поскольку инфляция еще далека от целевого уровня. Факторы, способствующие замедлению роста цен проявляются, но гораздо позже, чем рассчитывает регулятор.
💎 «ФРС сфокусирована на возврате инфляции к 2%-ному показателю, и он по-прежнему очень далек от этой цели. Инфляция в секторе услуг значительно меньше реагирует на повышение ставки. Почти все члены FOMC считают, что необходимо будет еще несколько повысить ставку до конца текущего года», - заявил Пауэлл.
Глава центрального банка также назвал «довольно хорошим предположением» прогноз о том, что ставка будет поднята еще дважды в этом году.
В противовес Пауэллу вчера выступили другие представители ФРС. Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби заявил, что необходимо тщательнее проанализировать ситуацию в экономике США и динамику инфляции прежде чем принимать решение о том, стоит ли возобновлять подъем ставки после июньского перерыва.
Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик добавил, что ФРС не должна повышать процентную ставку дальше, иначе она рискует «без необходимости» ослабить силу американской экономики. Прежде чем принимать решения по дальнейшему ужесточению ДКП необходимо подождать, пока эффект от предыдущих повышений ставки отразиться на экономике.
💎 «Я считаю, что мы должны оставаться на этом уровне и не снижать ставки до второй половины 2024 года», - отметил Бостик.
Несмотря высказывания представителей регулятора, рынок оставил прогнозы по ставке неизменными. Трейдеры на фьючерсном рынке закладывают, что последнее повышение ставки пройдет в июле, и уже в январе 2024 года с вероятностью в 40% произойдет первое сокращение.
Стоит отметить, что сегодня состоится выступление Пауэлла в Сенате. Инвесторы будут следить за дополнительными комментариями о перспективах ДКП.
Публикация экономических данных сегодня:
• Продажи на вторичном рынке жилья (май)
• Число первичных заявок на пособия по безработице
#обзор #рынок #утро
· связаться с нами · сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.18% (4401 п.)
· Nasdaq: -0.32% (14995 п.)
· Dow Jones: -0.13% (34191 п.)
· Золото: -0.16% ($1929)
· Нефть марки Brent: -0.38% ($76.65)
· US Treasuries 10 лет: +0.19% (3.732%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.52%, Dow Jones - на 0.3%, а Nasdaq - на 1.21%. Инвесторы оценивали заявления чиновников ФРС, включая речь Пауэлла перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно со снижением.
Глава ФРС Джером Пауэлл в очередной подчеркнул, что центральный банк готов продолжить подъем процентной ставки, поскольку инфляция еще далека от целевого уровня. Факторы, способствующие замедлению роста цен проявляются, но гораздо позже, чем рассчитывает регулятор.
💎 «ФРС сфокусирована на возврате инфляции к 2%-ному показателю, и он по-прежнему очень далек от этой цели. Инфляция в секторе услуг значительно меньше реагирует на повышение ставки. Почти все члены FOMC считают, что необходимо будет еще несколько повысить ставку до конца текущего года», - заявил Пауэлл.
Глава центрального банка также назвал «довольно хорошим предположением» прогноз о том, что ставка будет поднята еще дважды в этом году.
В противовес Пауэллу вчера выступили другие представители ФРС. Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби заявил, что необходимо тщательнее проанализировать ситуацию в экономике США и динамику инфляции прежде чем принимать решение о том, стоит ли возобновлять подъем ставки после июньского перерыва.
Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик добавил, что ФРС не должна повышать процентную ставку дальше, иначе она рискует «без необходимости» ослабить силу американской экономики. Прежде чем принимать решения по дальнейшему ужесточению ДКП необходимо подождать, пока эффект от предыдущих повышений ставки отразиться на экономике.
💎 «Я считаю, что мы должны оставаться на этом уровне и не снижать ставки до второй половины 2024 года», - отметил Бостик.
Несмотря высказывания представителей регулятора, рынок оставил прогнозы по ставке неизменными. Трейдеры на фьючерсном рынке закладывают, что последнее повышение ставки пройдет в июле, и уже в январе 2024 года с вероятностью в 40% произойдет первое сокращение.
Стоит отметить, что сегодня состоится выступление Пауэлла в Сенате. Инвесторы будут следить за дополнительными комментариями о перспективах ДКП.
Публикация экономических данных сегодня:
• Продажи на вторичном рынке жилья (май)
• Число первичных заявок на пособия по безработице
#обзор #рынок #утро
· связаться с нами · сайт · youtube
Электросетевые компании в центре энергетического перехода
💡 Энергосистема США постепенно увеличивает мощности возобновляемых источников энергии (ВИЭ) на фоне энергетического перехода. Из-за этого повышается необходимость строить новые электросети и поддерживать в рабочем состоянии существующие. Такая ситуация создает благоприятные условия для развития электросетевых корпораций. Подробно рассмотрим перспективы сферы, а также компании с наиболее высокой экспозицией.
Расширение электросетей
По прогнозам экономистов, к 2040 году доля ВИЭ в энергогенерации США вырастет до 50% с текущих 30%. Также ожидается существенный рост потребления энергии на фоне тенденций электрификации.
Стоит отметить, что ветряные и солнечные электростанции должны быть размещены в наиболее благоприятных для генерации локациях, что часто бывает далеко от крупных городов и центров спроса на электроэнергию.
Для обеспечения бесперебойной передачи потребуются крупные инвестиции в развитие сетевой инфраструктуры. По оценкам, вложения в сферу составят более $500 млрд до 2040 года.
Наряду с расширением электросетей потребуется обновление уже существующих, поскольку истекают сроки эксплуатации. По прогнозам Минэнерго США, замена устаревшей инфраструктуры электропередач может обойтись в $200 млрд до 2040 года.
Как ожидается, совокупные ежегодные инвестиции в сферу энергопередачи будут составлять $43 млрд вплоть до 2040 года. Это почти в два раза выше текущих уровней.
Главные бенефициары
Наибольшую выгоду получат American Electric Power, Xcel и Sempra. Как ожидается, эти компании обеспечат примерно 20% всего CAPEX направленного на развитие электросетей. Согласно прогнозам аналитиков, запуск новых проектов поспособствует дальнейшему расширению тарифной базы и росту чистой прибыли.
• American Electric Power #AEP
Целевая цена - $98, потенциал роста +15%
AEP планирует направить порядка $35 млрд на расширение и обновление электросетей до 2030 года. Менеджмент четко определил, что развитие сетевой инфраструктуры является приоритетом, и мы ожидаем, что AEP остается ведущей компанией в сфере.
• Xcel #XEL
Целевая цена - $75, потенциал роста +19%
XEL направит $8.4 млрд на развитие передачи электроэнергии до 2027 года. Средства будут преимущественно направлены на расширение электросетей дочерних генерирующих объектов ВИЭ.
• Sempra #SRE
Целевая цена - $178, потенциал роста +20%
Компания планирует инвестировать в сетевую инфраструктуру примерно $12 млрд в ближайшие пять лет. Стоит отметить, что SRE отличается высокой экспозицией на Техас.
Население штата растет опережающими темпами, при этом, территория идеально подходит для ветрогенерации. Правительство уделяет особое внимание развитию ВИЭ, а также надежности энергосистемы, что позитивно отразится на объемах заказов дочерней компании Oncor.
Нам также нравится перспективы бизнеса SRE по производству СПГ. Ранее писали об этом в одном из постов.
#аналитика #акции #США #коммунальные_услуги #AEP #XEL #SRE
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 Энергосистема США постепенно увеличивает мощности возобновляемых источников энергии (ВИЭ) на фоне энергетического перехода. Из-за этого повышается необходимость строить новые электросети и поддерживать в рабочем состоянии существующие. Такая ситуация создает благоприятные условия для развития электросетевых корпораций. Подробно рассмотрим перспективы сферы, а также компании с наиболее высокой экспозицией.
Расширение электросетей
По прогнозам экономистов, к 2040 году доля ВИЭ в энергогенерации США вырастет до 50% с текущих 30%. Также ожидается существенный рост потребления энергии на фоне тенденций электрификации.
Стоит отметить, что ветряные и солнечные электростанции должны быть размещены в наиболее благоприятных для генерации локациях, что часто бывает далеко от крупных городов и центров спроса на электроэнергию.
Для обеспечения бесперебойной передачи потребуются крупные инвестиции в развитие сетевой инфраструктуры. По оценкам, вложения в сферу составят более $500 млрд до 2040 года.
Наряду с расширением электросетей потребуется обновление уже существующих, поскольку истекают сроки эксплуатации. По прогнозам Минэнерго США, замена устаревшей инфраструктуры электропередач может обойтись в $200 млрд до 2040 года.
Как ожидается, совокупные ежегодные инвестиции в сферу энергопередачи будут составлять $43 млрд вплоть до 2040 года. Это почти в два раза выше текущих уровней.
Главные бенефициары
Наибольшую выгоду получат American Electric Power, Xcel и Sempra. Как ожидается, эти компании обеспечат примерно 20% всего CAPEX направленного на развитие электросетей. Согласно прогнозам аналитиков, запуск новых проектов поспособствует дальнейшему расширению тарифной базы и росту чистой прибыли.
• American Electric Power #AEP
Целевая цена - $98, потенциал роста +15%
AEP планирует направить порядка $35 млрд на расширение и обновление электросетей до 2030 года. Менеджмент четко определил, что развитие сетевой инфраструктуры является приоритетом, и мы ожидаем, что AEP остается ведущей компанией в сфере.
• Xcel #XEL
Целевая цена - $75, потенциал роста +19%
XEL направит $8.4 млрд на развитие передачи электроэнергии до 2027 года. Средства будут преимущественно направлены на расширение электросетей дочерних генерирующих объектов ВИЭ.
• Sempra #SRE
Целевая цена - $178, потенциал роста +20%
Компания планирует инвестировать в сетевую инфраструктуру примерно $12 млрд в ближайшие пять лет. Стоит отметить, что SRE отличается высокой экспозицией на Техас.
Население штата растет опережающими темпами, при этом, территория идеально подходит для ветрогенерации. Правительство уделяет особое внимание развитию ВИЭ, а также надежности энергосистемы, что позитивно отразится на объемах заказов дочерней компании Oncor.
Нам также нравится перспективы бизнеса SRE по производству СПГ. Ранее писали об этом в одном из постов.
#аналитика #акции #США #коммунальные_услуги #AEP #XEL #SRE
· связаться с нами · сайт · youtube
Акции разработчиков ПО, которые могут показать опережающую динамику до 2025 года
💡 По итогам 1-го квартала американские разработчики программного обеспечения показали заметное улучшение рентабельности. В среднем, операционная маржа сектора улучшилась примерно на 3 п.п кв/кв. Этого удалось добиться благодаря принятию мер по сокращению расходов и повышению общей эффективности. Инвесторы позитивно оценили изменения и бумаги существенно подорожали.
Мы считаем, что в 1-м квартале наблюдалось только начало долгосрочного тренда повышения прибыльности разработчиков ПО. Это связано с тем, что инициативы компаний еще не до конца реализовались, в связи с чем остается потенциал для дальнейшего роста маржи.
Необходимо добавить, что 2024 год, вероятно, станет более благоприятным с точки зрения спроса на ПО. Учитывая, что к этому времени бизнес компаний будет более оптимизированным, мы ожидаем существенного улучшения рентабельности.
На какие компании обратить внимание?
• Salesforce #CRM - ведущий поставщик CRМ-решений для управления отношениями с клиентами. Предоставляет ПО на основе SaaS. Занимает порядка 23% глобального рынка CRM.
Целевая цена $325, потенциал роста +59%
Как ожидается, операционная рентабельность Salesforce по итогам 2023 года повысится на 5.5 п.п. г/г до 28%, благодаря изменениям в операционной деятельности. Среди последних мер: внедрение самообслуживания и продаж под руководством партнеров, повышение производительности сотрудников и автоматизация операций. Дальнейшее развитие инициатив подготовят компанию к ожидаемому восстановлению деловой активности в 2024 году.
• Tyler Technologies #TYL - крупнейший поставщик ПО для госсектора США. Компания предлагает ряд решений по управлению финансами, коммунальные системы для выставления счетов, продукты для автоматизации различных бизнес-процессов.
Целевая цена $472, потенциал роста +20%
Tyler находится в процессе перевода клиентов с on-premise решений в облако. Как ожидается, рентабельность будет улучшаться по мере перехода пользователей на систему подписок. Менеджмент отметил, что ждет дальнейшего восстановления операционных результатов, благодаря сокращению расходов на конверсию клиентов.
• Palo Alto Networks #PANW - один из крупнейших поставщиков ПО в области кибербезопасности.
Целевая цена $307, потенциал роста +29%
Компания активно осуществляет перекрестные продажи: более 50% ее крупнейших клиентов используют все ключевые продукты. Как правило, расходы на перекрестные продажи ниже, чем на новые. Помимо этого, крупным драйвером для маржи может стать перезаключение контрактов с облачными провайдерами, чтобы учесть более широкий масштаб Palo Alto.
• HubSpot #HUBS - разработчик программных продуктов для маркетинга, продаж и обслуживания клиентов.
Целевая цена $603, потенциал роста +19%
За последний квартал компания осуществила несколько ключевых мер для снижения расходов, включая сокращение персонала, рационализацию офисных площадей и изменения в структуре комиссионного вознаграждения партнеров.
На этом фоне менеджмент повысил прогноз по операционной марже на весь год с 8% до 13.3%. Мы считаем, что HubSpot продолжит улучшать рентабельность за счет наращивания партнерской сети и развития модели подписок freemium для привлечения новых клиентов с меньшими затратами.
#аналитика #акции #США #технологический_сектор
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 По итогам 1-го квартала американские разработчики программного обеспечения показали заметное улучшение рентабельности. В среднем, операционная маржа сектора улучшилась примерно на 3 п.п кв/кв. Этого удалось добиться благодаря принятию мер по сокращению расходов и повышению общей эффективности. Инвесторы позитивно оценили изменения и бумаги существенно подорожали.
Мы считаем, что в 1-м квартале наблюдалось только начало долгосрочного тренда повышения прибыльности разработчиков ПО. Это связано с тем, что инициативы компаний еще не до конца реализовались, в связи с чем остается потенциал для дальнейшего роста маржи.
Необходимо добавить, что 2024 год, вероятно, станет более благоприятным с точки зрения спроса на ПО. Учитывая, что к этому времени бизнес компаний будет более оптимизированным, мы ожидаем существенного улучшения рентабельности.
На какие компании обратить внимание?
• Salesforce #CRM - ведущий поставщик CRМ-решений для управления отношениями с клиентами. Предоставляет ПО на основе SaaS. Занимает порядка 23% глобального рынка CRM.
Целевая цена $325, потенциал роста +59%
Как ожидается, операционная рентабельность Salesforce по итогам 2023 года повысится на 5.5 п.п. г/г до 28%, благодаря изменениям в операционной деятельности. Среди последних мер: внедрение самообслуживания и продаж под руководством партнеров, повышение производительности сотрудников и автоматизация операций. Дальнейшее развитие инициатив подготовят компанию к ожидаемому восстановлению деловой активности в 2024 году.
• Tyler Technologies #TYL - крупнейший поставщик ПО для госсектора США. Компания предлагает ряд решений по управлению финансами, коммунальные системы для выставления счетов, продукты для автоматизации различных бизнес-процессов.
Целевая цена $472, потенциал роста +20%
Tyler находится в процессе перевода клиентов с on-premise решений в облако. Как ожидается, рентабельность будет улучшаться по мере перехода пользователей на систему подписок. Менеджмент отметил, что ждет дальнейшего восстановления операционных результатов, благодаря сокращению расходов на конверсию клиентов.
• Palo Alto Networks #PANW - один из крупнейших поставщиков ПО в области кибербезопасности.
Целевая цена $307, потенциал роста +29%
Компания активно осуществляет перекрестные продажи: более 50% ее крупнейших клиентов используют все ключевые продукты. Как правило, расходы на перекрестные продажи ниже, чем на новые. Помимо этого, крупным драйвером для маржи может стать перезаключение контрактов с облачными провайдерами, чтобы учесть более широкий масштаб Palo Alto.
• HubSpot #HUBS - разработчик программных продуктов для маркетинга, продаж и обслуживания клиентов.
Целевая цена $603, потенциал роста +19%
За последний квартал компания осуществила несколько ключевых мер для снижения расходов, включая сокращение персонала, рационализацию офисных площадей и изменения в структуре комиссионного вознаграждения партнеров.
На этом фоне менеджмент повысил прогноз по операционной марже на весь год с 8% до 13.3%. Мы считаем, что HubSpot продолжит улучшать рентабельность за счет наращивания партнерской сети и развития модели подписок freemium для привлечения новых клиентов с меньшими затратами.
#аналитика #акции #США #технологический_сектор
· связаться с нами · сайт · youtube
Новости премаркета США - 22.06.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.23% (4399 п.)
· Nasdaq: -0.33% (14994 п.)
· Dow Jones: -0.20% (34164 п.)
· Золото: -0.46% ($1923)
· Нефть марки Brent: -2.48% ($75.04)
· US Treasuries 10 лет: +0.94% (3.764%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Трейдеры продолжают фиксировать прибыль после затяжного ралли на рынке. Помимо этого, инвесторы оценивают перспективы экономики и денежно-кредитной политики США, после «ястребиных» заявлений председателя ФРС Пауэлла. Сегодня глава центрального банка выступит уже перед банковским комитетом Сената. Участники рынка будут следить за новыми сигналами относительно будущих действий ФРС. Европейские фондовые индексы демонстрируют отрицательную динамику фондовые рынки Азии закрылись преимущественно со снижением.
• Банк Англии повысил ключевую ставку на 50 б.п. до 5% годовых. Большинство аналитиков и экономистов прогнозировали подъем только на 25 б.п. Регулятор не исключает дальнейшего ужесточения ДКП, если базовая инфляция, обновившая в мае максимум с 1992 года, не пойдет на спад.
• Центральный банк Турции впервые за 27 месяцев повысил процентную ставку с 8.5% сразу же до 15%. После принятия решения продолжилась распродажа турецкой лиры против доллара США, поскольку трейдеры ожидали более крупного повышения ставки (в среднем до 20%). ЦБ дал сигнал, что ужесточение ДКП продолжится.
• FTC подала в суд на Amazon #AMZN, обвинив компанию в манипуляциях с платной подпиской Prime. Регулятор считает, что Amazon с помощью «темных паттернов» интерфейса обманом заставлял пользователей оформить подписку и усложнял ее отмену.
• Google #GOOG подала жалобу на Microsoft #MSFT к FTC. По мнению Google, компания злоупотребляет своим положением на рынке и не даёт клиентам выбирать облачные сервисы конкурентов при подключении Windows Server и Office.
• Минсельхоз США дал разрешение двум компаниям, Upside Foods и Good Meat, на продажу мяса и птицы, выращенных в лабораторных условиях. На начальном этапе продукция будут доступна только в эксклюзивных ресторанах. По оценкам отраслевых аналитиков, пройдет 7-10 лет, прежде чем выращенное в лаборатории мясо будет широко представлено в продуктовых магазинах. Upside Foods поддерживается Tyson Foods #TSN.
#США #новости_премаркета
· связаться с нами · сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.23% (4399 п.)
· Nasdaq: -0.33% (14994 п.)
· Dow Jones: -0.20% (34164 п.)
· Золото: -0.46% ($1923)
· Нефть марки Brent: -2.48% ($75.04)
· US Treasuries 10 лет: +0.94% (3.764%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Трейдеры продолжают фиксировать прибыль после затяжного ралли на рынке. Помимо этого, инвесторы оценивают перспективы экономики и денежно-кредитной политики США, после «ястребиных» заявлений председателя ФРС Пауэлла. Сегодня глава центрального банка выступит уже перед банковским комитетом Сената. Участники рынка будут следить за новыми сигналами относительно будущих действий ФРС. Европейские фондовые индексы демонстрируют отрицательную динамику фондовые рынки Азии закрылись преимущественно со снижением.
• Банк Англии повысил ключевую ставку на 50 б.п. до 5% годовых. Большинство аналитиков и экономистов прогнозировали подъем только на 25 б.п. Регулятор не исключает дальнейшего ужесточения ДКП, если базовая инфляция, обновившая в мае максимум с 1992 года, не пойдет на спад.
• Центральный банк Турции впервые за 27 месяцев повысил процентную ставку с 8.5% сразу же до 15%. После принятия решения продолжилась распродажа турецкой лиры против доллара США, поскольку трейдеры ожидали более крупного повышения ставки (в среднем до 20%). ЦБ дал сигнал, что ужесточение ДКП продолжится.
• FTC подала в суд на Amazon #AMZN, обвинив компанию в манипуляциях с платной подпиской Prime. Регулятор считает, что Amazon с помощью «темных паттернов» интерфейса обманом заставлял пользователей оформить подписку и усложнял ее отмену.
• Google #GOOG подала жалобу на Microsoft #MSFT к FTC. По мнению Google, компания злоупотребляет своим положением на рынке и не даёт клиентам выбирать облачные сервисы конкурентов при подключении Windows Server и Office.
• Минсельхоз США дал разрешение двум компаниям, Upside Foods и Good Meat, на продажу мяса и птицы, выращенных в лабораторных условиях. На начальном этапе продукция будут доступна только в эксклюзивных ресторанах. По оценкам отраслевых аналитиков, пройдет 7-10 лет, прежде чем выращенное в лаборатории мясо будет широко представлено в продуктовых магазинах. Upside Foods поддерживается Tyson Foods #TSN.
#США #новости_премаркета
· связаться с нами · сайт · youtube
Утренний обзор - 23.06.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.43% (4404 п.)
· Nasdaq: -0.49% (15140 п.)
· Dow Jones: -0.39% (34076 п.)
· Золото: +0.09% ($1915)
· Нефть марки Brent: -1.12% ($73.36)
· US Treasuries 10 лет: -0.47% (3.781%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день преимущественно с повышением: S&P 500 вырос на 0.37%, Nasdaq прибавил 0.95%, а Dow Jones снизился на 0.01%. Рынок акций начал отыгрывать падение трех прошлых торговых сессий. Инвесторы оценивали статданные с рынка труда, а также заявления главы ФРС. Особое давление на Dow Jones оказало падения акций финансового и нефтегазового сектора. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
За прошлую неделю число первичных заявок на пособия по безработице осталось неизменным на уровне 264 тыс., против прогнозов падения до 260 тыс. Число заявок остается выше 260 тыс. уже третью неделю подряд, что является самым высоким показателем с октября 2021 года. Данные дают сигнал об определенном охлаждении рынка труда, что усиливает ожидания смягчения риторики ФРС.
В рамках выступления в Сенате глава ФРС Пауэлл повторил свои заявления, сказанные ранее. Пауэлл считает обоснованным повышение ставки в 2023 году еще несколько раз, однако решения будут зависеть от экономических данных. Центральный банк стремится взять под контроль инфляцию. Подавляющее большинство членов ФРС считает, что регулятор близок к этому, но необходимо еще немного повысить ставку.
Стоит отметить, что на фоне отсутствия новых катализаторов для движений на рынке, индекс волатильности VIX опустился до 12.9 п. - последний раз такое низкое значение наблюдалось в январе 2020 года.
💎 «Инвесторы играют в перетягивание каната, оценивая, действительно ли мы вступили в новый “бычий” рынок или нет. У нас не так много поводов для торговли: статистика по занятости за июнь будет опубликована только через неделю, а сезон отчетности за 2-й квартал начнется еще позже», - сказал Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA Research.
Публикация экономических данных сегодня:
• Предварительные индексы PMI в секторе услуг и производственном секторе (PMI) (июнь)
#обзор #рынок #утро
· связаться с нами · сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.43% (4404 п.)
· Nasdaq: -0.49% (15140 п.)
· Dow Jones: -0.39% (34076 п.)
· Золото: +0.09% ($1915)
· Нефть марки Brent: -1.12% ($73.36)
· US Treasuries 10 лет: -0.47% (3.781%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день преимущественно с повышением: S&P 500 вырос на 0.37%, Nasdaq прибавил 0.95%, а Dow Jones снизился на 0.01%. Рынок акций начал отыгрывать падение трех прошлых торговых сессий. Инвесторы оценивали статданные с рынка труда, а также заявления главы ФРС. Особое давление на Dow Jones оказало падения акций финансового и нефтегазового сектора. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
За прошлую неделю число первичных заявок на пособия по безработице осталось неизменным на уровне 264 тыс., против прогнозов падения до 260 тыс. Число заявок остается выше 260 тыс. уже третью неделю подряд, что является самым высоким показателем с октября 2021 года. Данные дают сигнал об определенном охлаждении рынка труда, что усиливает ожидания смягчения риторики ФРС.
В рамках выступления в Сенате глава ФРС Пауэлл повторил свои заявления, сказанные ранее. Пауэлл считает обоснованным повышение ставки в 2023 году еще несколько раз, однако решения будут зависеть от экономических данных. Центральный банк стремится взять под контроль инфляцию. Подавляющее большинство членов ФРС считает, что регулятор близок к этому, но необходимо еще немного повысить ставку.
Стоит отметить, что на фоне отсутствия новых катализаторов для движений на рынке, индекс волатильности VIX опустился до 12.9 п. - последний раз такое низкое значение наблюдалось в январе 2020 года.
💎 «Инвесторы играют в перетягивание каната, оценивая, действительно ли мы вступили в новый “бычий” рынок или нет. У нас не так много поводов для торговли: статистика по занятости за июнь будет опубликована только через неделю, а сезон отчетности за 2-й квартал начнется еще позже», - сказал Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA Research.
Публикация экономических данных сегодня:
• Предварительные индексы PMI в секторе услуг и производственном секторе (PMI) (июнь)
#обзор #рынок #утро
· связаться с нами · сайт · youtube
Рынок коммерческой недвижимости США. Ситуация ухудшается
💡 Коммерческая недвижимость оказалась в центре внимания инвесторов на фоне резкого повышения процентных ставок в экономике. Стоимость аренды все чаще не стала покрывать ставки займов.
Усугубило ситуацию падение спроса как со стороны арендаторов, так и инвесторов, а также дополнительное ужесточение условий кредитования после краха нескольких банков в США. В итоге, владельцы недвижимости вынуждены продавать объекты, а некоторые - объявлять дефолт.
Текущее состояние
Всего по итогам 1-го квартала объем проблемной недвижимости, которая может быть продана за долги, вырос почти на 10% кв/кв до $64 млрд, согласно отчету MSCI Real Assets. Фирма оценивает, что с проблемами в дальнейшем могут столкнуть объекты еще на $155 млрд.
• «Если текущие проблемы перерастут в полноценный кризис, продажи проблемных активов и снижение цен будут неизбежны», - пишут в отчете исследователи MSCI Real Assets Джим Костелло и Алексис Малтин.
В торговой недвижимость наблюдается наихудшая ситуация, где объекты почти на $23 млрд являются проблемными. Следом идут офисные помещения с $18 млрд. При этом, MSCI считает, что под угрозой продажи находятся офисные помещения еще на $43 млрд.
Сектор сталкивается со слабым спросом из-за перехода на удаленный формат работы и увольнений. В 1-м квартале доля вакантных офисов в США составила 18.9%, что является худшим показателем в истории - на 5 п.п. больше, чем в 2019 году.
При дальнейшей ухудшении ситуации с коммерческой недвижимостью основное давление придется на региональные банки, поскольку они кредитуют крупную часть отрасли. Стоит отметить, что сектор еще не полностью восстановился после краха SVB и др.
💎 Количество проблем, связанных с ростом процентных ставок, продолжает накапливаться, в связи с чем существенно повышаются шансы появления «черного лебедя» на рынке. На этом фоне мы занимаем защитное позиционирование, отдавая предпочтение золоту и надежным облигациям инвестиционного рейтинга. Считаем, что процентные ставки не смогут оставаться на текущих высоких уровнях продолжительное время, и оба актива покажут опережающую динамику.
#аналитика #США #недвижимость
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 Коммерческая недвижимость оказалась в центре внимания инвесторов на фоне резкого повышения процентных ставок в экономике. Стоимость аренды все чаще не стала покрывать ставки займов.
Усугубило ситуацию падение спроса как со стороны арендаторов, так и инвесторов, а также дополнительное ужесточение условий кредитования после краха нескольких банков в США. В итоге, владельцы недвижимости вынуждены продавать объекты, а некоторые - объявлять дефолт.
Текущее состояние
Всего по итогам 1-го квартала объем проблемной недвижимости, которая может быть продана за долги, вырос почти на 10% кв/кв до $64 млрд, согласно отчету MSCI Real Assets. Фирма оценивает, что с проблемами в дальнейшем могут столкнуть объекты еще на $155 млрд.
• «Если текущие проблемы перерастут в полноценный кризис, продажи проблемных активов и снижение цен будут неизбежны», - пишут в отчете исследователи MSCI Real Assets Джим Костелло и Алексис Малтин.
В торговой недвижимость наблюдается наихудшая ситуация, где объекты почти на $23 млрд являются проблемными. Следом идут офисные помещения с $18 млрд. При этом, MSCI считает, что под угрозой продажи находятся офисные помещения еще на $43 млрд.
Сектор сталкивается со слабым спросом из-за перехода на удаленный формат работы и увольнений. В 1-м квартале доля вакантных офисов в США составила 18.9%, что является худшим показателем в истории - на 5 п.п. больше, чем в 2019 году.
При дальнейшей ухудшении ситуации с коммерческой недвижимостью основное давление придется на региональные банки, поскольку они кредитуют крупную часть отрасли. Стоит отметить, что сектор еще не полностью восстановился после краха SVB и др.
💎 Количество проблем, связанных с ростом процентных ставок, продолжает накапливаться, в связи с чем существенно повышаются шансы появления «черного лебедя» на рынке. На этом фоне мы занимаем защитное позиционирование, отдавая предпочтение золоту и надежным облигациям инвестиционного рейтинга. Считаем, что процентные ставки не смогут оставаться на текущих высоких уровнях продолжительное время, и оба актива покажут опережающую динамику.
#аналитика #США #недвижимость
· связаться с нами · сайт · youtube
Amazon - лучшая инвестиционная идея в секторе e-commerce
💡 Компания является лидером по онлайн-продажам и, как ожидается, продолжит расширяться на растущем рынке. Дополнительную поддержку результатам окажет внедрение технологий генеративного ИИ в сервисы. На этом фоне мы сохраняем положительный взгляд на акции и планируем формировать позиции на коррекциях.
• Amazon #AMZN
Целевая цена - $145, потенциал роста +11%
Перспективы e-commerce в США
Рост онлайн-продаж стабилизировался после ухода пандемии. В 2022 году продажи выросли на 8.5% г/г, против 17.3% в 2021 году. Доля e-commerce в общем объеме продаж выросла всего на 10 б.п. г/г до 21%, однако она все еще на 5.7 п.п. выше допандемийных уровней.
По оценкам, в этом году онлайн-продаж вырастут на 8.8% г/г, а проникновение - до 22.1%. Как ожидается, к 2027 году доля e-commerce вырастет до 28% и в более долгосрочной перспективе достигнет 40%+.
Главным драйвером для этого рассматривается прогнозируемый рост продаж категорий с низким онлайн-проникновением. К таким можно отнести: товары первичной необходимости, одежду, аксессуары, мебель, бытовую технику и оборудование. На эти товары приходится порядка 64% всех покупок американцев, при этом только 15% реализуется онлайн.
Роль Amazon
Компания является крупнейшим онлайн-ритейлером в США. По оценкам отраслевых аналитиков, GMV за 2022 год вырос на 11.8% г/г до $428 млрд. На этом фоне доля Amazon в e-commerce расширилась до 41% и общих розничных продажах США до 9%.
Amazon продолжает активно наращивать присутствие, благодаря высокой диверсификации товаров, лучшей в своем классе скоростью доставки и конкурентоспособными ценами.
По оценкам, в этом году GMV увеличится еще на 11.6% г/г до $477 млрд, а доля в e-commerce повысится до 42.2%. Фактически, Amazon может обогнать Walmart и стать крупнейшим ритейлером в США. Среди ключевых факторов роста:
• Дальнейшее ускорение доставки, что поспособствует удержанию клиентов и росту частоты покупок на платформе. Менеджмент расчитывает в 2023 году достичь самой высокой скорости доставки в своей истории.
• Наращивание продаж товаров с низким онлайн-проникновением.
• Рост подписчиков Prime на фоне более выгодных предложений, включая ускоренную доставку.
• Увеличение количества сторонних продавцов (3P) на платформе. В 1-м квартале на долю 3P пришлось 59% товаров, по сравнению с 55% в 2022 году. Как правило, чем больше продавцов, тем шире товарный и ценовой ассортимент.
Генеративный ИИ как мощный катализатор
Amazon использовала ИИ в своем бизнесе на протяжении последних 25 лет, в связи с чем имеет все возможности и опыт, чтобы внедрить инновационные генеративные решения. Мы считаем, что компания будет двигаться в нескольких направлениях касательно ИИ.
В ближайшем будущем Amazon, вероятно, официально объявит о внедрении аналога ChatGPT в свою e-commerce платформу. Решение выглядит логичным и будет поспособствовать выдаче более персонализированных рекомендаций и улучшению клиентского опыта. ИИ также окажет позитивное влияние на рекламный бизнес Amazon, улучшая таргетинг и отдачу от затрат рекламодателей.
Помимо этого, внедрении ИИ может способствовать повышению общей операционной эффективности Amazon. Технологии способны улучшить оптимизацию складских запасов и путей доставки, а также автоматизировать комплектацию заказов. Будет внимательно следить за анонсами менеджмента.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $1.28 трлн
• fwd P/E = 83х
• fwd P/E сектора = 14x
• fwd PEG = 2.1x
💎 Мы считаем, что Amazon является одной из наиболее интересных долгосрочных идей на американском рынке. Ожидаем дальнейшего расширения на рынке e-commerce, а также высоких темпов роста облачного сегмента. На фоне мощного ралли в акциях с начала года мы закрыли позицию с неплохой прибылью. Будем присматриваться к покупкам после определенной коррекции на более привлекательных уровнях.
#инвестиционная_идея #товары_вторичной_необходимости #акции #США #AMZN
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 Компания является лидером по онлайн-продажам и, как ожидается, продолжит расширяться на растущем рынке. Дополнительную поддержку результатам окажет внедрение технологий генеративного ИИ в сервисы. На этом фоне мы сохраняем положительный взгляд на акции и планируем формировать позиции на коррекциях.
• Amazon #AMZN
Целевая цена - $145, потенциал роста +11%
Перспективы e-commerce в США
Рост онлайн-продаж стабилизировался после ухода пандемии. В 2022 году продажи выросли на 8.5% г/г, против 17.3% в 2021 году. Доля e-commerce в общем объеме продаж выросла всего на 10 б.п. г/г до 21%, однако она все еще на 5.7 п.п. выше допандемийных уровней.
По оценкам, в этом году онлайн-продаж вырастут на 8.8% г/г, а проникновение - до 22.1%. Как ожидается, к 2027 году доля e-commerce вырастет до 28% и в более долгосрочной перспективе достигнет 40%+.
Главным драйвером для этого рассматривается прогнозируемый рост продаж категорий с низким онлайн-проникновением. К таким можно отнести: товары первичной необходимости, одежду, аксессуары, мебель, бытовую технику и оборудование. На эти товары приходится порядка 64% всех покупок американцев, при этом только 15% реализуется онлайн.
Роль Amazon
Компания является крупнейшим онлайн-ритейлером в США. По оценкам отраслевых аналитиков, GMV за 2022 год вырос на 11.8% г/г до $428 млрд. На этом фоне доля Amazon в e-commerce расширилась до 41% и общих розничных продажах США до 9%.
Amazon продолжает активно наращивать присутствие, благодаря высокой диверсификации товаров, лучшей в своем классе скоростью доставки и конкурентоспособными ценами.
По оценкам, в этом году GMV увеличится еще на 11.6% г/г до $477 млрд, а доля в e-commerce повысится до 42.2%. Фактически, Amazon может обогнать Walmart и стать крупнейшим ритейлером в США. Среди ключевых факторов роста:
• Дальнейшее ускорение доставки, что поспособствует удержанию клиентов и росту частоты покупок на платформе. Менеджмент расчитывает в 2023 году достичь самой высокой скорости доставки в своей истории.
• Наращивание продаж товаров с низким онлайн-проникновением.
• Рост подписчиков Prime на фоне более выгодных предложений, включая ускоренную доставку.
• Увеличение количества сторонних продавцов (3P) на платформе. В 1-м квартале на долю 3P пришлось 59% товаров, по сравнению с 55% в 2022 году. Как правило, чем больше продавцов, тем шире товарный и ценовой ассортимент.
Генеративный ИИ как мощный катализатор
Amazon использовала ИИ в своем бизнесе на протяжении последних 25 лет, в связи с чем имеет все возможности и опыт, чтобы внедрить инновационные генеративные решения. Мы считаем, что компания будет двигаться в нескольких направлениях касательно ИИ.
В ближайшем будущем Amazon, вероятно, официально объявит о внедрении аналога ChatGPT в свою e-commerce платформу. Решение выглядит логичным и будет поспособствовать выдаче более персонализированных рекомендаций и улучшению клиентского опыта. ИИ также окажет позитивное влияние на рекламный бизнес Amazon, улучшая таргетинг и отдачу от затрат рекламодателей.
Помимо этого, внедрении ИИ может способствовать повышению общей операционной эффективности Amazon. Технологии способны улучшить оптимизацию складских запасов и путей доставки, а также автоматизировать комплектацию заказов. Будет внимательно следить за анонсами менеджмента.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $1.28 трлн
• fwd P/E = 83х
• fwd P/E сектора = 14x
• fwd PEG = 2.1x
💎 Мы считаем, что Amazon является одной из наиболее интересных долгосрочных идей на американском рынке. Ожидаем дальнейшего расширения на рынке e-commerce, а также высоких темпов роста облачного сегмента. На фоне мощного ралли в акциях с начала года мы закрыли позицию с неплохой прибылью. Будем присматриваться к покупкам после определенной коррекции на более привлекательных уровнях.
#инвестиционная_идея #товары_вторичной_необходимости #акции #США #AMZN
· связаться с нами · сайт · youtube
Новости премаркета США - 23.06.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.80% (4388 п.)
· Nasdaq: -1.13% (15043 п.)
· Dow Jones: -0.60% (34004 п.)
· Золото: +0.88% ($1930)
· Нефть марки Brent: -1.78% ($72.87)
· US Treasuries 10 лет: -2.55% (3.702%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Вышедшие слабые предварительные PMI по европейским странам за июнь напомнили инвесторам о перспективах глоабльной рецесии. В производственном секторе еврозоны продолжается сокращение, а в услугах индекс снизился до 54.2 п. с 55.1 п в мае. Позже вечером выйдут PMI и по США. В случае негативной статистики, спрос на рисковые активы может дополнительно ослабиться. Участники рынка сегодня также будут следить за новыми комментариями чиновников ФРС. Европейские фондовые индексы демонстрируют отрицательную динамику, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.
• Евросоюз утвердил 11-й пакет санкций против России. Среди ограничений - запрет на въезд в ЕС российских прицепов и на транспортировку нефти из РФ по северной ветке трубопровода «Дружба», ограничение доступа в порты ЕС танкеров, подозреваемых в нарушении введенных запретов, и возможность остановки экспорта в страны, которые помогают РФ в обходе санкций.
• Потребительские цены в Японии по итогам мая замедлили рост до 3.2% г/г с 3.5% г/г месяцем ранее, превысив ожидания на уровне 3.1% г/г. Данные повышают вероятность того, что Банк Японии пересмотрит свои ценовые прогнозы в ходе следующего квартального обзора в июле. Тем не менее изменения в ДКП маловероятны.
• Американский конгломерат 3M #MMM обязался выплатить $10.3 млрд в течение следующих 13 лет для урегулирования претензий со стороны операторов систем водоснабжения в США, которые обвиняют компанию в загрязнении воды «вечными химикатами».
• Акции Siemens Energy #ENR рухнули почти на 35% на новости о том, что в дочерней компании Siemens Gamesa были обнаружены существенные нарушения в производстве ветряных турбин. Устранение неполадок займет продолжительное время и может обойтись в $1.09 млрд. На этом фоне Siemens Energy отозвала прогнозы на 2023 год.
• BlueOval SK, совместное предприятие Ford #F и корейской SK On, получила низкопроцентный кредит на $9.2 млрд от правительства США для строительства трех заводов по производству аккумуляторов. Это крупнейшая господдержка компании с 2008 года.
#США #новости_премаркета
· связаться с нами · сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.80% (4388 п.)
· Nasdaq: -1.13% (15043 п.)
· Dow Jones: -0.60% (34004 п.)
· Золото: +0.88% ($1930)
· Нефть марки Brent: -1.78% ($72.87)
· US Treasuries 10 лет: -2.55% (3.702%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Вышедшие слабые предварительные PMI по европейским странам за июнь напомнили инвесторам о перспективах глоабльной рецесии. В производственном секторе еврозоны продолжается сокращение, а в услугах индекс снизился до 54.2 п. с 55.1 п в мае. Позже вечером выйдут PMI и по США. В случае негативной статистики, спрос на рисковые активы может дополнительно ослабиться. Участники рынка сегодня также будут следить за новыми комментариями чиновников ФРС. Европейские фондовые индексы демонстрируют отрицательную динамику, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.
• Евросоюз утвердил 11-й пакет санкций против России. Среди ограничений - запрет на въезд в ЕС российских прицепов и на транспортировку нефти из РФ по северной ветке трубопровода «Дружба», ограничение доступа в порты ЕС танкеров, подозреваемых в нарушении введенных запретов, и возможность остановки экспорта в страны, которые помогают РФ в обходе санкций.
• Потребительские цены в Японии по итогам мая замедлили рост до 3.2% г/г с 3.5% г/г месяцем ранее, превысив ожидания на уровне 3.1% г/г. Данные повышают вероятность того, что Банк Японии пересмотрит свои ценовые прогнозы в ходе следующего квартального обзора в июле. Тем не менее изменения в ДКП маловероятны.
• Американский конгломерат 3M #MMM обязался выплатить $10.3 млрд в течение следующих 13 лет для урегулирования претензий со стороны операторов систем водоснабжения в США, которые обвиняют компанию в загрязнении воды «вечными химикатами».
• Акции Siemens Energy #ENR рухнули почти на 35% на новости о том, что в дочерней компании Siemens Gamesa были обнаружены существенные нарушения в производстве ветряных турбин. Устранение неполадок займет продолжительное время и может обойтись в $1.09 млрд. На этом фоне Siemens Energy отозвала прогнозы на 2023 год.
• BlueOval SK, совместное предприятие Ford #F и корейской SK On, получила низкопроцентный кредит на $9.2 млрд от правительства США для строительства трех заводов по производству аккумуляторов. Это крупнейшая господдержка компании с 2008 года.
#США #новости_премаркета
· связаться с нами · сайт · youtube
Основные посты за прошедшую неделю:
Видео Abeta на YouTube:
• Что такое REIT? Инвестирование через фонды недвижимости
Аналитика:
• Акции разработчиков ПО, которые могут показать опережающую динамику до 2025 года
• Рынок коммерческой недвижимости США. Ситуация ухудшается
• Электросетевые компании в центре энергетического перехода
• Негативное влияние высоких процентных ставок на экономику. Примеры с рынка частных компаний
• Планируете инвестировать в рынок криптовалют и не знаете как правильно подступиться?
Инвестиционные идеи:
• Amazon #AMZN - все еще лучшая инвестиционная идея в секторе e-commerce
• Обзор на Regions Financial #RF - одного из наиболее перспективных региональных банков
• Workday #WDAY - стабильная идея в сфере ПО
#навигатор
Видео Abeta на YouTube:
• Что такое REIT? Инвестирование через фонды недвижимости
Аналитика:
• Акции разработчиков ПО, которые могут показать опережающую динамику до 2025 года
• Рынок коммерческой недвижимости США. Ситуация ухудшается
• Электросетевые компании в центре энергетического перехода
• Негативное влияние высоких процентных ставок на экономику. Примеры с рынка частных компаний
• Планируете инвестировать в рынок криптовалют и не знаете как правильно подступиться?
Инвестиционные идеи:
• Amazon #AMZN - все еще лучшая инвестиционная идея в секторе e-commerce
• Обзор на Regions Financial #RF - одного из наиболее перспективных региональных банков
• Workday #WDAY - стабильная идея в сфере ПО
#навигатор
Важные события недели - 26.06.2023
Инвесторы вступают в последнюю неделю квартала с осторожным позиционированием, поскольку опасения рецессии снова вышли на передний план. Особое внимание на неделе инвесторы обратят на публикацию индекса Core PCE, который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Помимо этого, важными для рынка станут отчетности Micron и Nike. Результаты компаний дадут лучшее представление о состоянии потребительского спроса
⚠️ Макроэкономические данные:
27 июня:
• Базовые заказы на товары длительного пользования (май)
• Индекс доверия потребителей США от CB (июнь)
28 июня:
• Результаты стресс-тестов банков, проведенного ФРС
29 июня:
• ВВП США (1-й квартал)
30 июня:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (май)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (июнь)
Заметные отчетности:
27 июня - Walgreens Boots Alliance #WBA
28 июня - Micron Technology #MU, General Mills #GIS
29 июня - Nike #NKE
30 июня - Constellation Brands #STZ
Отчетность Nike:
По мнению UBS, корпорация даст слабый прогноз по прибыли на акцию на весь год из-за низкой степени прогнозируемости продаж в Китае и повышенного уровня запасов. В то же время Barclays считает, что инвесторам стоит выкупать просадку, если акции упадут после публикации отчетности. Главный тезис для покупки: ожидаемое сокращение затрат и нормализация запасов во втором полугодии из-за более выраженного восстановления китайского спроса.
Стресс-тест банков:
В четверг ФРС обнародует результаты ежегодных стресс-тестов 23 крупнейших банков США. Регулятор проверит насколько устойчивы балансы банковской системы при реализации различных экономических шоков, например как повышение безработицы до 10%.
В центре внимания окажутся результаты Bank of America #BAC, Citigroup #C, JPMorgan #JPM, State Street #STT, Wells Fargo #WFC и Goldman Sachs #GS. В бумагах данных банков может наблюдаться повышенная волатильность.
Период Window dressing:
На этой неделе завершится первое полугодие и второй квартал. Это означает, что наступает период window dressing, когда крупные институциональные инвесторы проводят ребалансировку портфелей, призванную улучшить характеристики перед передачей информации клиентам или акционерам.
Согласно историческим данным, акции крупнейших компаний часто опережают широкий рынок в рамках window dressing. В то же время, бумаги, показавшие наихудшую динамику на протяжении квартала и полугодия, испытывают дополнительное давление.
Другие корпоративные события:
В понедельник начнется четырехдневный саммит Snowflake #SNOW, на котором компания представит свои последние инновации. В рамках мероприятия состоится беседа на тему генеративного ИИ с гендиректором Nvidia #NVDA.
27 июня Delta Air Lines #DAL проведет День инвестора и предоставить обновленные прогнозы. Комментарии менеджмента могут оказать влияние на весь сектор авиаперевозчиков. В этот же день Casey's General Stores #CASY представит обновленный трехлетний стратегический план.
С 28 по 30 июня свои мероприятия для инвесторов также проведут следующие компании: Taysha Gene Therapies #TSHA, Canadian Pacific #CP, MultiPlan #MPLN, Roblox #RBLX, Sanofi #SNY и Gamida Cell #GMDA.
💡 Barron’s рекомендует обратить внимание на акции Boston Beer #SAM. Аналитики отмечают высокий потенциал развития сегмента алкогольных напитков вне пива, который включает крепкие зельцеры, баночные коктейли, крепкий сидр и ароматизированные солодовые напитки. Отдельно подчеркивается перспективный бренд Twisted Tea.
Boston Beer ожидает, что прибыль на акцию в этом году вырастет на 35% г/г до $7.32 и затем удвоится к 2026 году. Издание также отмечает защитные качества бумаги, поскольку Boston Beer принадлежит к сектору товаров первичной необходимости и обладает крупным объемом кэша на балансе.
• Boston Beer #SAM
#США #неделя_впереди
· связаться с нами · сайт · youtube
Инвесторы вступают в последнюю неделю квартала с осторожным позиционированием, поскольку опасения рецессии снова вышли на передний план. Особое внимание на неделе инвесторы обратят на публикацию индекса Core PCE, который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Помимо этого, важными для рынка станут отчетности Micron и Nike. Результаты компаний дадут лучшее представление о состоянии потребительского спроса
⚠️ Макроэкономические данные:
27 июня:
• Базовые заказы на товары длительного пользования (май)
• Индекс доверия потребителей США от CB (июнь)
28 июня:
• Результаты стресс-тестов банков, проведенного ФРС
29 июня:
• ВВП США (1-й квартал)
30 июня:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (май)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (июнь)
Заметные отчетности:
27 июня - Walgreens Boots Alliance #WBA
28 июня - Micron Technology #MU, General Mills #GIS
29 июня - Nike #NKE
30 июня - Constellation Brands #STZ
Отчетность Nike:
По мнению UBS, корпорация даст слабый прогноз по прибыли на акцию на весь год из-за низкой степени прогнозируемости продаж в Китае и повышенного уровня запасов. В то же время Barclays считает, что инвесторам стоит выкупать просадку, если акции упадут после публикации отчетности. Главный тезис для покупки: ожидаемое сокращение затрат и нормализация запасов во втором полугодии из-за более выраженного восстановления китайского спроса.
Стресс-тест банков:
В четверг ФРС обнародует результаты ежегодных стресс-тестов 23 крупнейших банков США. Регулятор проверит насколько устойчивы балансы банковской системы при реализации различных экономических шоков, например как повышение безработицы до 10%.
В центре внимания окажутся результаты Bank of America #BAC, Citigroup #C, JPMorgan #JPM, State Street #STT, Wells Fargo #WFC и Goldman Sachs #GS. В бумагах данных банков может наблюдаться повышенная волатильность.
Период Window dressing:
На этой неделе завершится первое полугодие и второй квартал. Это означает, что наступает период window dressing, когда крупные институциональные инвесторы проводят ребалансировку портфелей, призванную улучшить характеристики перед передачей информации клиентам или акционерам.
Согласно историческим данным, акции крупнейших компаний часто опережают широкий рынок в рамках window dressing. В то же время, бумаги, показавшие наихудшую динамику на протяжении квартала и полугодия, испытывают дополнительное давление.
Другие корпоративные события:
В понедельник начнется четырехдневный саммит Snowflake #SNOW, на котором компания представит свои последние инновации. В рамках мероприятия состоится беседа на тему генеративного ИИ с гендиректором Nvidia #NVDA.
27 июня Delta Air Lines #DAL проведет День инвестора и предоставить обновленные прогнозы. Комментарии менеджмента могут оказать влияние на весь сектор авиаперевозчиков. В этот же день Casey's General Stores #CASY представит обновленный трехлетний стратегический план.
С 28 по 30 июня свои мероприятия для инвесторов также проведут следующие компании: Taysha Gene Therapies #TSHA, Canadian Pacific #CP, MultiPlan #MPLN, Roblox #RBLX, Sanofi #SNY и Gamida Cell #GMDA.
💡 Barron’s рекомендует обратить внимание на акции Boston Beer #SAM. Аналитики отмечают высокий потенциал развития сегмента алкогольных напитков вне пива, который включает крепкие зельцеры, баночные коктейли, крепкий сидр и ароматизированные солодовые напитки. Отдельно подчеркивается перспективный бренд Twisted Tea.
Boston Beer ожидает, что прибыль на акцию в этом году вырастет на 35% г/г до $7.32 и затем удвоится к 2026 году. Издание также отмечает защитные качества бумаги, поскольку Boston Beer принадлежит к сектору товаров первичной необходимости и обладает крупным объемом кэша на балансе.
• Boston Beer #SAM
#США #неделя_впереди
· связаться с нами · сайт · youtube
Коррекция в Spirit AeroSystems - отличная возможность для покупки
💡 На прошлой неделе завершился Международный аэрокосмический салон в в Ле-Бурже. Представители отрасли отметили, что спрос на самолеты оставался крайне высоким на протяжении последних кварталов и, скорее всего, не будет снижаться. Поставщики компонентов также предоставили позитивные комментарии.
На этом фоне мы считаем, что весь сегмент в целом имеет высокий потенциал для опережения широкого рынка. Отыгрываем динамику через акции Spirit AeroSystems.
• Spirit AeroSystems #SPR - производитель авиационных конструкций, в частности фюзеляжей для коммерческих и военных самолетов. Является ключевым поставщиком Boeing.
Целевая цена - $45, потенциал роста +60%
Тезис к покупке:
Компания сильно пострадала во время пандемии, в связи с чем ей пришлось наращивать долговую нагрузку. В моменте, процентные выплаты оказывают давление на маржинальность и на котировки - акции все еще торгуются на 60% ниже февральских уровней 2020 года.
В рамках выставки менеджмент подтвердил позитивный взгляд на будущие финансовые показатели. Руководство подчеркнуло, что после ожидаемого прироста денежного потока компания сфокусируется на сокращение долговых обязательств, и это, в свою очередь, позволит нарастить рентабельность.
В настоящее время Spirit находится в переговорах о повышении зарплат с сотрудниками. Недавно рабочие объявили забастовку, и компания была вынуждена приостановить работу одного из ключевых заводов. Акции компании существенно скорректировались на новостях.
Мы считаем, что компания пойдет на уступки под давлением своего основного клиента Boeing, который крайне не заинтересован в простоях из-за амбициозных планов по наращиванию производства самолетов. Стоит отметить, что Spirit сейчас обладает достаточным объемом запасов, чтобы поддерживать поставки для Boeing.
💎 Мы воспользовались коррекцией 22 июня для формирования позиций в акциях Spirit. При цене покупки $26.11 акции прибавляют почти +8%.
Мы считаем, что текущая ситуация все еще предлагает отличные уровни для формирования спекулятивной и долгосрочной позиции в акциях Spirit. Планируем наращивать долю акций в портфеле.
Если ваш инвестиционный капитал более $1м и вы заинтересованы в получение актуальных идей в иностранных акциях, напишите нам в клиентскую линию @abeta_bot для получения консультации.
#инвестиционная_идея #акции #США #промышленный_сектор #SPR
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 На прошлой неделе завершился Международный аэрокосмический салон в в Ле-Бурже. Представители отрасли отметили, что спрос на самолеты оставался крайне высоким на протяжении последних кварталов и, скорее всего, не будет снижаться. Поставщики компонентов также предоставили позитивные комментарии.
На этом фоне мы считаем, что весь сегмент в целом имеет высокий потенциал для опережения широкого рынка. Отыгрываем динамику через акции Spirit AeroSystems.
• Spirit AeroSystems #SPR - производитель авиационных конструкций, в частности фюзеляжей для коммерческих и военных самолетов. Является ключевым поставщиком Boeing.
Целевая цена - $45, потенциал роста +60%
Тезис к покупке:
Компания сильно пострадала во время пандемии, в связи с чем ей пришлось наращивать долговую нагрузку. В моменте, процентные выплаты оказывают давление на маржинальность и на котировки - акции все еще торгуются на 60% ниже февральских уровней 2020 года.
В рамках выставки менеджмент подтвердил позитивный взгляд на будущие финансовые показатели. Руководство подчеркнуло, что после ожидаемого прироста денежного потока компания сфокусируется на сокращение долговых обязательств, и это, в свою очередь, позволит нарастить рентабельность.
В настоящее время Spirit находится в переговорах о повышении зарплат с сотрудниками. Недавно рабочие объявили забастовку, и компания была вынуждена приостановить работу одного из ключевых заводов. Акции компании существенно скорректировались на новостях.
Мы считаем, что компания пойдет на уступки под давлением своего основного клиента Boeing, который крайне не заинтересован в простоях из-за амбициозных планов по наращиванию производства самолетов. Стоит отметить, что Spirit сейчас обладает достаточным объемом запасов, чтобы поддерживать поставки для Boeing.
💎 Мы воспользовались коррекцией 22 июня для формирования позиций в акциях Spirit. При цене покупки $26.11 акции прибавляют почти +8%.
Мы считаем, что текущая ситуация все еще предлагает отличные уровни для формирования спекулятивной и долгосрочной позиции в акциях Spirit. Планируем наращивать долю акций в портфеле.
Если ваш инвестиционный капитал более $1м и вы заинтересованы в получение актуальных идей в иностранных акциях, напишите нам в клиентскую линию @abeta_bot для получения консультации.
#инвестиционная_идея #акции #США #промышленный_сектор #SPR
· связаться с нами · сайт · youtube
Бум на рынке недвижимости Дубая. Существуют ли риски краха и более выгодные альтернативы?
💡 За последний год цены на недвижимость в Дубае подскочили примерно на 15% г/г. Этому способствовал приток состоятельных экспатов, а также российских инвесторов, стремящихся защитить свои средства.
В 2023 году число сданных объектов выросло на 37% г/г, а количество сделок составило 28.9 тыс. - самый высокий показатель с 2009 года. Такой резкий рынка заставляет задаться вопросом - не стал ли рынок перегретым, как это было во время финансового кризиса?
Как произошел обвал?
В 2009 году покупатели часто платили всего до 10% от стоимости недвижимости еще до начала строительства. Затем они перепродавали свои доли, завышая цены в несколько раз. При этом, большинство застройщиков финансировались огромными долгами.
Разгул на рынке завершился после того, как застройщик Nakheel, дочерняя компания Dubai World, оказался на краю банкротства. Тогда спасти компании помогли заимствования от ЦБ, эмирата Абу-Даби и нескольких банков.
А что сейчас?
Теперь застройщики требуют авансовых платежей, покрывающих бОльшую часть недвижимости, что существенно снижает финансовые риски и не требует столь высокого объема заемных средств.
Регулятор также внес изменения в систему. Застройщики обязаны полностью выкупать землю под строительство, прежде чем им будет разрешено продавать недвижимость до начала постройки объектов. Деньги, полученные от покупателей, теперь также должны быть депонированы на государственные эскроу-счета.
Эти действия существенно сократили риски инвестиций в дубайскую недвижимость. Тем не менее представители отрасли предупреждают о новых проблемах.
Риски и перспективы
Эксперты фирмы Core, специализирующейся на анализе рынка недвижимости, отмечают, что проявляются проблемы в цепях поставок материалов, что может задержать запуск проектов, несмотря на полную предоплату покупателей.
Также существует риск неспособности застройщиков выполнить в срок все работы из-за недостатка мощностей. Многие из строительных корпораций Дубая сократили свои возможности после многолетнего спада на рынке.
• «Перегибаем ли мы палку? Чтобы ответить на этот вопрос, нужен хрустальный шар. Тем не менее нам очевидно, что в настоящее время мы нуждаемся в новых объектах», - отмечает Ричард Уэйнд, управляющий директор агентства недвижимости Betterhomes.
Стоит отметить, что за последние три месяца рынок немного остыл по сравнению с прошлогодней активностью, однако почти все новые объекты продаются. Представители отрасли отмечают, что наблюдаются повышенный спрос на вторые дома для иностранцев.
• «В 2008 году это был бесконтрольный рынок для спекулянтов. Но сегодня это настоящие инвесторы, которые покупают здесь недвижимость из-за ситуации в мире и потому, что они хотят либо получать доход от аренды, либо оставить недвижимость в качестве второго дома», - говорит Ризван Саджан, глава конгломерата Danube Group - застройщика и поставщика материалов.
💎 Наш взгляд
Мы рассматриваем инвестиции в эмиратские активы в той или иной форме крайне интересными, учитывая выдающиеся перспективы страны. По оценкам Центрального банка ОАЭ, экономика расширится на 3.9% г/г в этом году и на 4.3% г/г в 2024 году. Среди наших последних инвестиционных идей: акции банка Emirates NBD и газовой компании ADNOC Gas.
В то же время, инвестициям в недвижимость ОАЭ мы предпочитаем вложения в облигации инвестиционного рейтинга. В текущих реалиях общая доходность бондов может превысить прибыль от недвижимости при относительно низком риске.
Например, 10-летние IG бонды Aldar Investment Properties позволяют зафиксировать доходность 5% в долларах США. При этом, за счет относительно длинной дюрации, можно получить ощутимую дополнительную прибыль от роста стоимости самой облигации при снижении процентной ставки ФРС.
Если Ваш портфель от $1 млн и Вы заинтересованы в бондах инвестиционного рейтинга - свяжитесь с нами @abeta_bot для получения консультации.
#аналитика #ОАЭ #недвижимость
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 За последний год цены на недвижимость в Дубае подскочили примерно на 15% г/г. Этому способствовал приток состоятельных экспатов, а также российских инвесторов, стремящихся защитить свои средства.
В 2023 году число сданных объектов выросло на 37% г/г, а количество сделок составило 28.9 тыс. - самый высокий показатель с 2009 года. Такой резкий рынка заставляет задаться вопросом - не стал ли рынок перегретым, как это было во время финансового кризиса?
Как произошел обвал?
В 2009 году покупатели часто платили всего до 10% от стоимости недвижимости еще до начала строительства. Затем они перепродавали свои доли, завышая цены в несколько раз. При этом, большинство застройщиков финансировались огромными долгами.
Разгул на рынке завершился после того, как застройщик Nakheel, дочерняя компания Dubai World, оказался на краю банкротства. Тогда спасти компании помогли заимствования от ЦБ, эмирата Абу-Даби и нескольких банков.
А что сейчас?
Теперь застройщики требуют авансовых платежей, покрывающих бОльшую часть недвижимости, что существенно снижает финансовые риски и не требует столь высокого объема заемных средств.
Регулятор также внес изменения в систему. Застройщики обязаны полностью выкупать землю под строительство, прежде чем им будет разрешено продавать недвижимость до начала постройки объектов. Деньги, полученные от покупателей, теперь также должны быть депонированы на государственные эскроу-счета.
Эти действия существенно сократили риски инвестиций в дубайскую недвижимость. Тем не менее представители отрасли предупреждают о новых проблемах.
Риски и перспективы
Эксперты фирмы Core, специализирующейся на анализе рынка недвижимости, отмечают, что проявляются проблемы в цепях поставок материалов, что может задержать запуск проектов, несмотря на полную предоплату покупателей.
Также существует риск неспособности застройщиков выполнить в срок все работы из-за недостатка мощностей. Многие из строительных корпораций Дубая сократили свои возможности после многолетнего спада на рынке.
• «Перегибаем ли мы палку? Чтобы ответить на этот вопрос, нужен хрустальный шар. Тем не менее нам очевидно, что в настоящее время мы нуждаемся в новых объектах», - отмечает Ричард Уэйнд, управляющий директор агентства недвижимости Betterhomes.
Стоит отметить, что за последние три месяца рынок немного остыл по сравнению с прошлогодней активностью, однако почти все новые объекты продаются. Представители отрасли отмечают, что наблюдаются повышенный спрос на вторые дома для иностранцев.
• «В 2008 году это был бесконтрольный рынок для спекулянтов. Но сегодня это настоящие инвесторы, которые покупают здесь недвижимость из-за ситуации в мире и потому, что они хотят либо получать доход от аренды, либо оставить недвижимость в качестве второго дома», - говорит Ризван Саджан, глава конгломерата Danube Group - застройщика и поставщика материалов.
💎 Наш взгляд
Мы рассматриваем инвестиции в эмиратские активы в той или иной форме крайне интересными, учитывая выдающиеся перспективы страны. По оценкам Центрального банка ОАЭ, экономика расширится на 3.9% г/г в этом году и на 4.3% г/г в 2024 году. Среди наших последних инвестиционных идей: акции банка Emirates NBD и газовой компании ADNOC Gas.
В то же время, инвестициям в недвижимость ОАЭ мы предпочитаем вложения в облигации инвестиционного рейтинга. В текущих реалиях общая доходность бондов может превысить прибыль от недвижимости при относительно низком риске.
Например, 10-летние IG бонды Aldar Investment Properties позволяют зафиксировать доходность 5% в долларах США. При этом, за счет относительно длинной дюрации, можно получить ощутимую дополнительную прибыль от роста стоимости самой облигации при снижении процентной ставки ФРС.
Если Ваш портфель от $1 млн и Вы заинтересованы в бондах инвестиционного рейтинга - свяжитесь с нами @abeta_bot для получения консультации.
#аналитика #ОАЭ #недвижимость
· связаться с нами · сайт · youtube
Наше текущее позиционирование на рынке
💡 В моменте мы отдаем предпочтение защитным активам и акциям из традиционных нециклических секторов, таких как здравоохранение, коммунальные услуги и товары первичной необходимости.
Данные инструменты могут показать динамику лучше рынка, учитывая наши ожидания падения доходностей трежерис, ухудшения макроэкономической обстановки и сокращения прогнозов по прибыли на акцию (EPS) во втором полугодии.
Ожидания по корпорациям
После выхода результатов за 1-й квартал наблюдался позитивный пересмотр прогнозов по EPS корпораций, впервые с прошлого лета. Тем не менее данная тенденция вряд ли устойчива, учитывая наблюдаемое ослабление рынка труда. Более того, в последние недели оценки вновь начали снижаться.
Мы ожидаем, что после отчетностей за 2-й квартал компании начнут давать слабые прогнозы на фоне ухудшение операционного рычага и снижения потребительского спроса, из-за чего поддерживать цены на высоком уровне станет сложнее.
Постепенно внимание инвесторов также начнет переключаться на перспективы 2024 года. Текущий консенсус закладывает рост EPS для США на 11% г/г, после повышения на 1% в 2023 году. Такой прогноз кажется чересчур оптимистичным и с высокой вероятностью может быть пересмотрен.
Перспективы ралли широкого рынка
Большую часть ралли S&P 500 до настоящего момента обеспечили акции крупнейших технологических компаний. Теперь они достигли зоны перекупленности, в связи с чем их потенциал роста ограничен.
Если на рынке не расширится количество секторов, демонстрирующих подъем, индекс, вероятно, будет оставаться под давлением. При этом, вероятность этого мала, учитывая все еще «ястребиную» ФРС и ухудшение макроэкономического фона.
Взгляд на европейский рынок
Мы сохраняли позитивный взгляд на европейские активы последние несколько кварталов на фоне коррекции цен на природный газ. За этот период композитный PMI еврозоны вырос с минимума в 47 п. в октябре до максимума 54.1 п. в апреле.
Мы считаем, что позитивный импульс в экономике подходит к концу. В частности, промышленный PMI вряд ли отскочит в ближайшей перспективе, если учитывать динамику M1. В то же время, активность в сфере услуг может ухудшиться на фоне ослабления рынка труда.
В то же время, мы начинаем присматриваться к британским бумагам, поскольку они обладают низким бета-коэффициентом к широкому глобальному рынку. Также интересен швейцарский рынок, который традиционно является защитным. Среди перспективных идей - Nestle #NESN. Ранее проводили прибыльные сделки с бумагой.
#аналитика #акции #США #Европа
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 В моменте мы отдаем предпочтение защитным активам и акциям из традиционных нециклических секторов, таких как здравоохранение, коммунальные услуги и товары первичной необходимости.
Данные инструменты могут показать динамику лучше рынка, учитывая наши ожидания падения доходностей трежерис, ухудшения макроэкономической обстановки и сокращения прогнозов по прибыли на акцию (EPS) во втором полугодии.
Ожидания по корпорациям
После выхода результатов за 1-й квартал наблюдался позитивный пересмотр прогнозов по EPS корпораций, впервые с прошлого лета. Тем не менее данная тенденция вряд ли устойчива, учитывая наблюдаемое ослабление рынка труда. Более того, в последние недели оценки вновь начали снижаться.
Мы ожидаем, что после отчетностей за 2-й квартал компании начнут давать слабые прогнозы на фоне ухудшение операционного рычага и снижения потребительского спроса, из-за чего поддерживать цены на высоком уровне станет сложнее.
Постепенно внимание инвесторов также начнет переключаться на перспективы 2024 года. Текущий консенсус закладывает рост EPS для США на 11% г/г, после повышения на 1% в 2023 году. Такой прогноз кажется чересчур оптимистичным и с высокой вероятностью может быть пересмотрен.
Перспективы ралли широкого рынка
Большую часть ралли S&P 500 до настоящего момента обеспечили акции крупнейших технологических компаний. Теперь они достигли зоны перекупленности, в связи с чем их потенциал роста ограничен.
Если на рынке не расширится количество секторов, демонстрирующих подъем, индекс, вероятно, будет оставаться под давлением. При этом, вероятность этого мала, учитывая все еще «ястребиную» ФРС и ухудшение макроэкономического фона.
Взгляд на европейский рынок
Мы сохраняли позитивный взгляд на европейские активы последние несколько кварталов на фоне коррекции цен на природный газ. За этот период композитный PMI еврозоны вырос с минимума в 47 п. в октябре до максимума 54.1 п. в апреле.
Мы считаем, что позитивный импульс в экономике подходит к концу. В частности, промышленный PMI вряд ли отскочит в ближайшей перспективе, если учитывать динамику M1. В то же время, активность в сфере услуг может ухудшиться на фоне ослабления рынка труда.
В то же время, мы начинаем присматриваться к британским бумагам, поскольку они обладают низким бета-коэффициентом к широкому глобальному рынку. Также интересен швейцарский рынок, который традиционно является защитным. Среди перспективных идей - Nestle #NESN. Ранее проводили прибыльные сделки с бумагой.
#аналитика #акции #США #Европа
· связаться с нами · сайт · youtube
Новости премаркета США - 06.26.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.04% (4387 п.)
· Nasdaq: -0.01% (15058 п.)
· Dow Jones: -0.04% (33964 п.)
· Золото: +0.54% ($1930)
· Нефть марки Brent: -0.12% ($74.29)
· US Treasuries 10 лет: -1.31% (3.688%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются с умеренным понижением. Инвесторы продолжают оценивать будущие шансы на ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, а также перспективы замедления экономики. Последним свидетельством проблем стали вышедшие в пятницу слабые июньские данные индексов PMI, указавшие на усиление темпов сокращения активности в промышленности США. В ближайшие дни инвесторы будут внимательно следить за заявлениями представителей ФРС, а также макростатистикой. Европейские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно со снижением.
• S&P Global снизило свой прогноз по экономическому росту Китая на текущий год c 5.5% г/г до 5.2% г/г. Агентство подчеркнуло, что основным риском для КНР является замедление восстановления из-за недостаточного доверия потребителей и проблем на рынке жилья.
• Индекс делового климата IFO Германии упал в июне до 88.4 п. против 91.7 п. в мае. Экономисты ожидали 90.7 п. «Экономика сталкивается с перспективой более длительной рецессии, поскольку как внутренний спрос, так и ожидания экспортеров ослабли», - сказал Клаус Вольрабе, глава отдела экономических опросов IFO.
• Goldman Sachs понизил свой рейтинг для акций Tesla #TSLA с Buy до Neutral. Аналитики назвали завышенную оценку основной причиной понижения рейтинга, и добавили, что компания вступает в «сложную ценовую среду для автомобилей». Бумаги Tesla в моменте дешевеют на 1.5%.
• Ares Management #ARES покупает портфель кредиторов на сумму $3.5 млрд у регионального банка PacWest Bancorp #PACW. Сделка улучшит ликвидность и капитал, а также поспособствует возврат к нормальному функционированию, отметили в банке. На премаркете акции PACW прибавляют почти 7%.
• IBM #IBM приобретает разработчика облачных сервисов Apptio за $4.6 млрд у Vista Equity Partners за счет кэша на балансе. Сделка увеличит возможности IBM в сфере автоматизации ИТ и обеспечит значительный синергетический эффект во многих других областях.
#США #новости_премаркета
· связаться с нами · сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.04% (4387 п.)
· Nasdaq: -0.01% (15058 п.)
· Dow Jones: -0.04% (33964 п.)
· Золото: +0.54% ($1930)
· Нефть марки Brent: -0.12% ($74.29)
· US Treasuries 10 лет: -1.31% (3.688%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются с умеренным понижением. Инвесторы продолжают оценивать будущие шансы на ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, а также перспективы замедления экономики. Последним свидетельством проблем стали вышедшие в пятницу слабые июньские данные индексов PMI, указавшие на усиление темпов сокращения активности в промышленности США. В ближайшие дни инвесторы будут внимательно следить за заявлениями представителей ФРС, а также макростатистикой. Европейские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно со снижением.
• S&P Global снизило свой прогноз по экономическому росту Китая на текущий год c 5.5% г/г до 5.2% г/г. Агентство подчеркнуло, что основным риском для КНР является замедление восстановления из-за недостаточного доверия потребителей и проблем на рынке жилья.
• Индекс делового климата IFO Германии упал в июне до 88.4 п. против 91.7 п. в мае. Экономисты ожидали 90.7 п. «Экономика сталкивается с перспективой более длительной рецессии, поскольку как внутренний спрос, так и ожидания экспортеров ослабли», - сказал Клаус Вольрабе, глава отдела экономических опросов IFO.
• Goldman Sachs понизил свой рейтинг для акций Tesla #TSLA с Buy до Neutral. Аналитики назвали завышенную оценку основной причиной понижения рейтинга, и добавили, что компания вступает в «сложную ценовую среду для автомобилей». Бумаги Tesla в моменте дешевеют на 1.5%.
• Ares Management #ARES покупает портфель кредиторов на сумму $3.5 млрд у регионального банка PacWest Bancorp #PACW. Сделка улучшит ликвидность и капитал, а также поспособствует возврат к нормальному функционированию, отметили в банке. На премаркете акции PACW прибавляют почти 7%.
• IBM #IBM приобретает разработчика облачных сервисов Apptio за $4.6 млрд у Vista Equity Partners за счет кэша на балансе. Сделка увеличит возможности IBM в сфере автоматизации ИТ и обеспечит значительный синергетический эффект во многих других областях.
#США #новости_премаркета
· связаться с нами · сайт · youtube
🎙 Мы уже неоднократно подсвечивали привлекательность облигационного рынка в текущей макроэкономической ситуации.
В новом видео подготовили для вас наглядный пример, как можно в консервативном инструменте с минимальными рисками отрабатывать стратегию процентных спредов в облигациях.
В новом видео подготовили для вас наглядный пример, как можно в консервативном инструменте с минимальными рисками отрабатывать стратегию процентных спредов в облигациях.
Утренний обзор - 27.06.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: +0.24% (4380 п.)
· Nasdaq: +0.19% (14884 п.)
· Dow Jones: +0.20% (34040 п.)
· Золото: +0.35% ($1928)
· Нефть марки Brent: +0.40% ($74.70)
· US Treasuries 10 лет: +0.21% (3.733%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, восстанавливаясь после вчерашнего падения. В понедельник S&P 500 упал на 0.45%, Dow Jones - на 0.04%, а Nasdaq - на 1.16%. Давление на индексы оказала коррекция акций крупнейших технологических компаний, которые были главными драйверами ралли на рынке с начала года. Фондовый рынок Азии торгуется без единой динамики.
Акции Tesla #TSLA подешевели по итогам торгов на 6.1%, Nvidia #NVDA - на 3.7%, Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская) - на 3.6%, Alphabet #GOOG - на 3.3%, а Microsoft #MSFT - на 1.9%. В то же время наблюдался подъем в промышленном секторе, недвижимости и материалах, а также в акциях малой капитализации.
💎 «Многие из крупных технологических компаний уже перекуплены, поэтому мы наблюдаем ротацию в малые компании и акции стоимости, поскольку все они сегодня не очень дороги», - отметил Пол Нолте, рыночный стратег Murphy & Silvest.
В понедельник трейдеры также оценивали ситуацию с попыткой военного мятежа в России. Этот фактор, однако, не оказал особого влияния на американский рынок акций.
💎 «Я не думаю, что инвесторы в акции или облигации так уж обеспокоены событиями в России из-за низкого влияния на рынок сырьевых товаров. Срок жизни попытки мятежа закончился, и здесь больше нечего смотреть и делать», - продолжает Нолте.
Сегодня инвесторы будут следить за выходом макростатистики. В частности будут опубликованы данные о настроении потребителей и заказах на товары длительного пользования, которые дадут лучшее представление о состоянии американской экономики.
Публикация экономических данных сегодня:
• Базовые заказы на товары длительного пользования (май)
• Индекс доверия потребителей США от CB (июнь)
#обзор #рынок #утро
· связаться с нами · сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: +0.24% (4380 п.)
· Nasdaq: +0.19% (14884 п.)
· Dow Jones: +0.20% (34040 п.)
· Золото: +0.35% ($1928)
· Нефть марки Brent: +0.40% ($74.70)
· US Treasuries 10 лет: +0.21% (3.733%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, восстанавливаясь после вчерашнего падения. В понедельник S&P 500 упал на 0.45%, Dow Jones - на 0.04%, а Nasdaq - на 1.16%. Давление на индексы оказала коррекция акций крупнейших технологических компаний, которые были главными драйверами ралли на рынке с начала года. Фондовый рынок Азии торгуется без единой динамики.
Акции Tesla #TSLA подешевели по итогам торгов на 6.1%, Nvidia #NVDA - на 3.7%, Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская) - на 3.6%, Alphabet #GOOG - на 3.3%, а Microsoft #MSFT - на 1.9%. В то же время наблюдался подъем в промышленном секторе, недвижимости и материалах, а также в акциях малой капитализации.
💎 «Многие из крупных технологических компаний уже перекуплены, поэтому мы наблюдаем ротацию в малые компании и акции стоимости, поскольку все они сегодня не очень дороги», - отметил Пол Нолте, рыночный стратег Murphy & Silvest.
В понедельник трейдеры также оценивали ситуацию с попыткой военного мятежа в России. Этот фактор, однако, не оказал особого влияния на американский рынок акций.
💎 «Я не думаю, что инвесторы в акции или облигации так уж обеспокоены событиями в России из-за низкого влияния на рынок сырьевых товаров. Срок жизни попытки мятежа закончился, и здесь больше нечего смотреть и делать», - продолжает Нолте.
Сегодня инвесторы будут следить за выходом макростатистики. В частности будут опубликованы данные о настроении потребителей и заказах на товары длительного пользования, которые дадут лучшее представление о состоянии американской экономики.
Публикация экономических данных сегодня:
• Базовые заказы на товары длительного пользования (май)
• Индекс доверия потребителей США от CB (июнь)
#обзор #рынок #утро
· связаться с нами · сайт · youtube
Покупка акций Michelin перед отчетностью
💡 Мы начинаем присматриваться к покупкам акций в преддверии выхода отчетности за первое полугодие 26 июля. Ожидаем позитивных прогнозов до конца года от Michelin, которые окажут поддержку котировкам.
• Michelin #ML - французский производитель автомобильных шин. Один из крупнейших в своей отрасли.
Целевая цена - €35, потенциал роста +32%
Основные тезисы к покупке:
• Сокращение затрат на материалы. Цены на основные производственные ресурсы, такие как каучук и нефтепродукты, существенно сократились за последние несколько кварталов. Стоимость электроэнергии в Европе и морского фрахта также скорректировалась.
Мы рассчитываем, что падение затрат позитивно отразится на рентабельности Michelin за первое полугодие и далее, особенно учитывая, что компания сохраняет отпускные цены на прежних высоких уровнях.
• Перспективы восстановления продаж. На данный момент в отрасли третий квартал наблюдается падение спроса на замену шин, однако темпы замедляются. Стоит добавить, что согласно историческим данным, спрос на шины никогда не сокращался более трех кварталов подряд.
Мы ожидаем стабилизации в этом квартале и начала постепенного восстановления спроса на замену до конца года. В то же время, мы с осторожностью оцениваем перспективы китайского рынка, учитывая разочаровывающие темпы роста экономики. Тем не менее риск для Michelin ограничен, поскольку на КНР приходится только 6% выручки компании.
• Текущая оценка. Акции Michelin отставали от динамики сектора и теперь торгуются с форвардным P/E на уровне 8x. Мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе мультипликатор восстановится до 10x. Такая оценка будет соответствовать среднему за десять лет, а также предоставит небольшой дисконт к 5-летней медиане.
• Отдача капитала. В предыдущих постах мы подчеркивали, что Michelin выплачивает 50% чистой прибыли акционерам в форме дивидендов. Это существенно выше конкурентов в секторе. Ближайшей по объемам выплат является Pirelli с 40%.
Менеджмент ранее также сообщил, что рассматривает возможность байбека. Учитывая низкую долговую нагрузку (net debt/EBITDA = 0.6x), конец 2023 года может стать разумной отправной точкой для устойчивой программы обратного выкупа.
💎 Сохраняем позитивный взгляд на Michelin и считаем, что текущие ценовые уровни позволяют занять выгодную как спекулятивную, так и долгосрочную позицию. Рассчитываем, что в своей отчетности 26 июля компания предоставит позитивные комментарии, и это окажет поддержку динамике акций.
#инвестиционная_идея #акции #товары_вторичной_необходимости #Европа #ML
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 Мы начинаем присматриваться к покупкам акций в преддверии выхода отчетности за первое полугодие 26 июля. Ожидаем позитивных прогнозов до конца года от Michelin, которые окажут поддержку котировкам.
• Michelin #ML - французский производитель автомобильных шин. Один из крупнейших в своей отрасли.
Целевая цена - €35, потенциал роста +32%
Основные тезисы к покупке:
• Сокращение затрат на материалы. Цены на основные производственные ресурсы, такие как каучук и нефтепродукты, существенно сократились за последние несколько кварталов. Стоимость электроэнергии в Европе и морского фрахта также скорректировалась.
Мы рассчитываем, что падение затрат позитивно отразится на рентабельности Michelin за первое полугодие и далее, особенно учитывая, что компания сохраняет отпускные цены на прежних высоких уровнях.
• Перспективы восстановления продаж. На данный момент в отрасли третий квартал наблюдается падение спроса на замену шин, однако темпы замедляются. Стоит добавить, что согласно историческим данным, спрос на шины никогда не сокращался более трех кварталов подряд.
Мы ожидаем стабилизации в этом квартале и начала постепенного восстановления спроса на замену до конца года. В то же время, мы с осторожностью оцениваем перспективы китайского рынка, учитывая разочаровывающие темпы роста экономики. Тем не менее риск для Michelin ограничен, поскольку на КНР приходится только 6% выручки компании.
• Текущая оценка. Акции Michelin отставали от динамики сектора и теперь торгуются с форвардным P/E на уровне 8x. Мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе мультипликатор восстановится до 10x. Такая оценка будет соответствовать среднему за десять лет, а также предоставит небольшой дисконт к 5-летней медиане.
• Отдача капитала. В предыдущих постах мы подчеркивали, что Michelin выплачивает 50% чистой прибыли акционерам в форме дивидендов. Это существенно выше конкурентов в секторе. Ближайшей по объемам выплат является Pirelli с 40%.
Менеджмент ранее также сообщил, что рассматривает возможность байбека. Учитывая низкую долговую нагрузку (net debt/EBITDA = 0.6x), конец 2023 года может стать разумной отправной точкой для устойчивой программы обратного выкупа.
💎 Сохраняем позитивный взгляд на Michelin и считаем, что текущие ценовые уровни позволяют занять выгодную как спекулятивную, так и долгосрочную позицию. Рассчитываем, что в своей отчетности 26 июля компания предоставит позитивные комментарии, и это окажет поддержку динамике акций.
#инвестиционная_идея #акции #товары_вторичной_необходимости #Европа #ML
· связаться с нами · сайт · youtube
Коррекция в Block - отличная возможность для покупки
💡 Недавно акции Block подверглись распродаже после выхода отчета шорт-селлера Hindenburg Research, обвинившего компанию в махинациях. Мы считаем, что просадка предоставляет отличную возможность для покупки перспективного быстрорастущего финтеха.
• Block #SQ - американская технологическая компания, разработчик платежного ПО для бизнеса (Square) и цифрового кошелька (Cash App). Block входит в число лидеров в отрасли цифровых платежей по объему транзакций и количеству клиентов. Компания также предоставляет возможность покупки криптовалюты.
Целевая цена - $108, потенциал роста +75%
Финансовые показатели
По итогам 1-го квартала, выручка повысилась на 26% г/г до $4.99 млрд, а валовая прибыль выросла на 32% г/г до $1.71 млрд, превысив ожидания, несмотря на сложный макроэкономический фон.
• Cash App. Валовая прибыль от флагманского продукта Cash App выросла на 49% г/г до $931 млн. Основными драйверами для сегмента стал прирост активных пользователей еще на 38 г/г до 53 млн, увеличение средней суммы транзакции на 8% г/г, а также ускорения принятие пластиковых карт Cash App Card клиентами (+34% г/г активных пользователей).
• Square. Отличные темпы также показал сегмент платежных систем для продавцов Square, в котором валовая прибыль увеличилась на 16% г/г до $770 млн. Объем транзакций на платформе вырос на 38% г/г до рекордных $46.2 млрд.
• Криптовалюта. Выручка от покупок биткоина для клиентов выросла на 25% г/г до $2.1 млрд. На этом фоне валовая прибыль сегмента увеличились на 16% г/г до $50 млн. Биткоин никогда не был главным драйвером для прибыли Block, тем не менее активизация торговли открывает массу возможностей для перекрестных продаж.
Благодаря отличным результатам основных сегментов, а также мерам по сокращению операционных расходов, скорректированная EBITDA компании выросла на 83% г/г до $368 млн.
Прогнозы
В своей отчетности, которая вышла в начале мая, компания представила предварительные результаты за апрель. Большинство показателей оказались выше консенсуса. Block также улучшила прогноз по EBITDA и операционному убытку на весь год.
Мы считаем, что отчетность компании показала высокую устойчивость Block к замедлению экономики, а также силу долгосрочных трендов, поддерживающих результаты. Ожидаем, что компания продолжит демонстрировать высокие темпы роста, оправдывая свою оценку по мультипликаторам.
Ситуация с Hindenburg
У аналитиков фирмы было три основных тезиса: число пользователей Block завышено, компания получила большой доход от крайне сомнительных клиентских транзакций и акции выглядят дорого по мультипликаторам. После публикации заметки 23 марта бумаги Block обрушились почти на 15%.
Менеджмент компании частично ответил на обвинения, сняв несколько вопросов и косвенно подтвердил некоторые из тезисов. Тем не менее общий негативный эффект на финансовые показатели кажется минимальным.
Что касается оценки, то акции могут показаться «дорогими» только в отрыве от темпов роста. С учетом даже консервативных ожиданий руководства, бумаги в моменте выглядят дешево. После падения на фоне публикации Hindenburg оценка стала еще привлекательнее.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $38.14 млрд
• fwd P/E = 25х
• fwd P/E сектора = 9x
• fwd PEG = 1.36x
💎 Присматриваемся к покупке акций Block. Рассчитываем, что компания покажет опережающую динамику, благодаря устойчивым долгосрочным драйверам для рынка цифровых платежей. Дополнительную поддержку результатам может оказать рост активности торгов биткоином, что мы наблюдали последние несколько недель.
#инвестиционная_идея #акции #США #финансовый_сектор #SQ
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 Недавно акции Block подверглись распродаже после выхода отчета шорт-селлера Hindenburg Research, обвинившего компанию в махинациях. Мы считаем, что просадка предоставляет отличную возможность для покупки перспективного быстрорастущего финтеха.
• Block #SQ - американская технологическая компания, разработчик платежного ПО для бизнеса (Square) и цифрового кошелька (Cash App). Block входит в число лидеров в отрасли цифровых платежей по объему транзакций и количеству клиентов. Компания также предоставляет возможность покупки криптовалюты.
Целевая цена - $108, потенциал роста +75%
Финансовые показатели
По итогам 1-го квартала, выручка повысилась на 26% г/г до $4.99 млрд, а валовая прибыль выросла на 32% г/г до $1.71 млрд, превысив ожидания, несмотря на сложный макроэкономический фон.
• Cash App. Валовая прибыль от флагманского продукта Cash App выросла на 49% г/г до $931 млн. Основными драйверами для сегмента стал прирост активных пользователей еще на 38 г/г до 53 млн, увеличение средней суммы транзакции на 8% г/г, а также ускорения принятие пластиковых карт Cash App Card клиентами (+34% г/г активных пользователей).
• Square. Отличные темпы также показал сегмент платежных систем для продавцов Square, в котором валовая прибыль увеличилась на 16% г/г до $770 млн. Объем транзакций на платформе вырос на 38% г/г до рекордных $46.2 млрд.
• Криптовалюта. Выручка от покупок биткоина для клиентов выросла на 25% г/г до $2.1 млрд. На этом фоне валовая прибыль сегмента увеличились на 16% г/г до $50 млн. Биткоин никогда не был главным драйвером для прибыли Block, тем не менее активизация торговли открывает массу возможностей для перекрестных продаж.
Благодаря отличным результатам основных сегментов, а также мерам по сокращению операционных расходов, скорректированная EBITDA компании выросла на 83% г/г до $368 млн.
Прогнозы
В своей отчетности, которая вышла в начале мая, компания представила предварительные результаты за апрель. Большинство показателей оказались выше консенсуса. Block также улучшила прогноз по EBITDA и операционному убытку на весь год.
Мы считаем, что отчетность компании показала высокую устойчивость Block к замедлению экономики, а также силу долгосрочных трендов, поддерживающих результаты. Ожидаем, что компания продолжит демонстрировать высокие темпы роста, оправдывая свою оценку по мультипликаторам.
Ситуация с Hindenburg
У аналитиков фирмы было три основных тезиса: число пользователей Block завышено, компания получила большой доход от крайне сомнительных клиентских транзакций и акции выглядят дорого по мультипликаторам. После публикации заметки 23 марта бумаги Block обрушились почти на 15%.
Менеджмент компании частично ответил на обвинения, сняв несколько вопросов и косвенно подтвердил некоторые из тезисов. Тем не менее общий негативный эффект на финансовые показатели кажется минимальным.
Что касается оценки, то акции могут показаться «дорогими» только в отрыве от темпов роста. С учетом даже консервативных ожиданий руководства, бумаги в моменте выглядят дешево. После падения на фоне публикации Hindenburg оценка стала еще привлекательнее.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $38.14 млрд
• fwd P/E = 25х
• fwd P/E сектора = 9x
• fwd PEG = 1.36x
💎 Присматриваемся к покупке акций Block. Рассчитываем, что компания покажет опережающую динамику, благодаря устойчивым долгосрочным драйверам для рынка цифровых платежей. Дополнительную поддержку результатам может оказать рост активности торгов биткоином, что мы наблюдали последние несколько недель.
#инвестиционная_идея #акции #США #финансовый_сектор #SQ
· связаться с нами · сайт · youtube
Новости премаркета США - 27.06.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: +0.15% (4377 п.)
· Nasdaq: +0.38% (14913 п.)
· Dow Jones: -0.07% (33945 п.)
· Золото: +0.28% ($1927)
· Нефть марки Brent: -0.74% ($73.86)
· US Treasuries 10 лет: +0.32% (3.737%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются преимущественно в зеленой зоне. Индексы отреагировали умеренным подъемом на публикацию данных по заказам на товары длительного пользования. Их число в мае выросло на 1.7% м/м, после повышения на 1.2% в апреле. Экономисты ожидали сокращения на 1% м/м. Статистика говорит об определенной активизации в производственном секторе, что сглаживает опасения рецессии. Несколько позже выйдут июньские данные по настроению потребителей от Conference Board. Особое внимание будет направлено на обновление по инфляционным ожиданиям населения. Европейские фондовые индексы торгуются со снижением, фондовые рынки Азии закрылись разнонаправленно.
• Премьер Госсовета КНР Ли Цян сегодня заявил, что темпы роста ВВП Китая в 2023 году достигнут целевых 5%. Для этого будут приниматься более практичные и эффективные меры для стимулирования внутреннего спроса и продвижения высокого уровня открытости для внешнего мир
• Walgreens #WBA, крупнейшая американская аптечная сеть, предоставила отчетность за прошлый квартал, в которой впервые с 2020 года не достигла рыночного консенсуса по прибыли на акцию. Слабые результаты обусловлены сокращением потребительских расходов и снижением спроса на вакцины и тесты против COVID-19. Walgreens также понизила прогноз по EPS на весь год с $4.45-4.65 до $4-4.05.
• Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская) запустила подписку Quest Plus для VR-игр за $7.99 в месяц. Новая подписка даст пользователям гарнитуры Quest 2 доступ «к лучшим играм на платформе», рассказал CEO. Пользователи буду получать две игры в месяц. Аналогичную систему использует Sony c PlayStation Plus.
• Брокер Robinhood #HOOD увольняет около 7% штата или около 150 человек. Компания сокращает расходы, чтобы нивелировать эффект от снижения объема торгов и комиссионных. Это уже третий раунд увольнений. В предыдущие разы было сокращено более 1 тыс. сотрудников.
• Медицинский страховщик UnitedHealth Group #UNH согласился приобрести Amedisys #AMED за $3.3 млрд. Сделка расширит предложение UnitedHealth в сфере хосписов и услуг медицинского обслуживания на дому,
• Lordstown Motors #RIDE, специализирующаяся на производстве электромобилей, подала заявление о банкротстве и ищет покупателя на свои активы. Кроме этого, Lordstown подала иск против своего инвестиционного партнера Foxconn, обвиняя его в нарушении контракта и мошенничестве, что привело к краху компании.
#США #новости_премаркета
· связаться с нами · сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: +0.15% (4377 п.)
· Nasdaq: +0.38% (14913 п.)
· Dow Jones: -0.07% (33945 п.)
· Золото: +0.28% ($1927)
· Нефть марки Brent: -0.74% ($73.86)
· US Treasuries 10 лет: +0.32% (3.737%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются преимущественно в зеленой зоне. Индексы отреагировали умеренным подъемом на публикацию данных по заказам на товары длительного пользования. Их число в мае выросло на 1.7% м/м, после повышения на 1.2% в апреле. Экономисты ожидали сокращения на 1% м/м. Статистика говорит об определенной активизации в производственном секторе, что сглаживает опасения рецессии. Несколько позже выйдут июньские данные по настроению потребителей от Conference Board. Особое внимание будет направлено на обновление по инфляционным ожиданиям населения. Европейские фондовые индексы торгуются со снижением, фондовые рынки Азии закрылись разнонаправленно.
• Премьер Госсовета КНР Ли Цян сегодня заявил, что темпы роста ВВП Китая в 2023 году достигнут целевых 5%. Для этого будут приниматься более практичные и эффективные меры для стимулирования внутреннего спроса и продвижения высокого уровня открытости для внешнего мир
• Walgreens #WBA, крупнейшая американская аптечная сеть, предоставила отчетность за прошлый квартал, в которой впервые с 2020 года не достигла рыночного консенсуса по прибыли на акцию. Слабые результаты обусловлены сокращением потребительских расходов и снижением спроса на вакцины и тесты против COVID-19. Walgreens также понизила прогноз по EPS на весь год с $4.45-4.65 до $4-4.05.
• Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская) запустила подписку Quest Plus для VR-игр за $7.99 в месяц. Новая подписка даст пользователям гарнитуры Quest 2 доступ «к лучшим играм на платформе», рассказал CEO. Пользователи буду получать две игры в месяц. Аналогичную систему использует Sony c PlayStation Plus.
• Брокер Robinhood #HOOD увольняет около 7% штата или около 150 человек. Компания сокращает расходы, чтобы нивелировать эффект от снижения объема торгов и комиссионных. Это уже третий раунд увольнений. В предыдущие разы было сокращено более 1 тыс. сотрудников.
• Медицинский страховщик UnitedHealth Group #UNH согласился приобрести Amedisys #AMED за $3.3 млрд. Сделка расширит предложение UnitedHealth в сфере хосписов и услуг медицинского обслуживания на дому,
• Lordstown Motors #RIDE, специализирующаяся на производстве электромобилей, подала заявление о банкротстве и ищет покупателя на свои активы. Кроме этого, Lordstown подала иск против своего инвестиционного партнера Foxconn, обвиняя его в нарушении контракта и мошенничестве, что привело к краху компании.
#США #новости_премаркета
· связаться с нами · сайт · youtube