Обновление по рынку сырьевых металлов
💡 По итогам первого квартала цены металлы показали околонулевую динамику. Рынок оказался под влиянием двух противоположных факторов - восстановление активности в Китае и повышение рисков рецессии на Западе. Несмотря на это, фундаментальные факторы все еще указывает на высокий потенциал роста цен на металлы.
Драйверы для цен
Макро и микроданные продолжают сигнализировать об ускорении восстановления экономики КНР. Это происходит в то время, когда предложение металлов неустойчиво, а глобальные запасы находятся на крайне низких уровнях.
Хотя растущие риски рецессии на Западе все еще оказывают давление на металлы, текущая ситуация может сыграть роль хеджа. Учитывая ужесточение стандартов кредитования, что произошло после краха нескольких банков, рост экономики США с высокой вероятностью окажется ниже прошлых оценок.
Такой сценарий может вызвать ответную реакцию со стороны ФРС. Более «голубиная» политика потенциально ослабит доллар, который был одним из главных препятствий для металлов в 2022 году.
Мягкая ДКП ФРС должна благоприятно сказаться и на укреплении китайского юаня. На этом фоне повысится покупательная способность импортеров металлов внутри страны, в то время когда запасы уже будут на исходе.
Важно добавить, что китайские финансовые регуляторы могут начать проводить более активное стимулирование, чтобы нивелировать эффект от замедления темпов роста западной экономики. Это придаст дополнительный импульс.
Учитывая вышеперечисленные факторы мы ожидаем продолжения роста цен на металлы, несмотря на риски рецессии. На текущий момент мы имеем наиболее оптимистичный взгляд на медь и алюминий.
Взгляд на медь
За первый квартал глобальные запасы меди выросли до 157 тыс. тонн, что ниже среднего за последние десять лет показателя в 280 тыс. тонн. С 2013 года только один раз рынок меди не заканчивал год с явным дефицитом, когда запасы в первом квартале составили менее 200 тыс. тонн.
Это объясняется тем, что в начале года формируется более 90% всех годовых запасов. Стоит отметить, что темпы расходования существующих запасов с середины февраля до начала апреля были самыми высокими за последние 20 лет.
В начале второго квартала Китай по-прежнему находится в режиме расходования запасов, ориентируясь на местные хранилища для удовлетворения спроса, а не на импорт. Тем не менее учитывая высокую потребность в металле и ускорение экономики, Китай в скором времени может более активно импортировать.
В целом, последние данные указывают, что дефицит на рынке может образоваться раньше предыдущих ожиданий. По оценкам, в этом году он составит порядка 278 тыс. тонн.
Ситуация с алюминием
В отличие от меди, на рынке алюминия в этом году наблюдалась некоторая вялость: глобальный профицит в первом квартале составил более 600 тыс. тонн, что выше ожиданий из-за более слабого спроса вне Китая.
В то же время китайский импорт продолжает набирать обороты. В январе-феврале объем закупок КНР составил 890 тыс. тонн, что почти вдвое превышает показатели аналогичного периода 2022 года в 470 тыс. тонн. При этом внутренние китайские запасы упали ниже среднего за последние пять лет значения на фоне ускоренного потребления.
«Зеленый» спрос
Крупные объемы меди и алюминия используются для производства решений энергетического перехода. Потребление металлов данным сектором уже оказывает значимое влияние на рыночный баланс. «Зеленый» спрос на медь, по оценкам, составит 2.6 млн тонн в 2023 году (8% мирового спроса), и обеспечит примерно 58% всего прироста потребления этого металла.
Китай, как ожидается, станет главным потребителем на фоне роста установок солнечных систем и отложенного спроса на электромобили. Дополнительными драйверами для «зеленого» спроса станут западные инициативы, такие как RePowerEU в ЕС и IRA в США.
#аналитика #сырьевые_товары #медь #алюминий
сайт · youtube
💡 По итогам первого квартала цены металлы показали околонулевую динамику. Рынок оказался под влиянием двух противоположных факторов - восстановление активности в Китае и повышение рисков рецессии на Западе. Несмотря на это, фундаментальные факторы все еще указывает на высокий потенциал роста цен на металлы.
Драйверы для цен
Макро и микроданные продолжают сигнализировать об ускорении восстановления экономики КНР. Это происходит в то время, когда предложение металлов неустойчиво, а глобальные запасы находятся на крайне низких уровнях.
Хотя растущие риски рецессии на Западе все еще оказывают давление на металлы, текущая ситуация может сыграть роль хеджа. Учитывая ужесточение стандартов кредитования, что произошло после краха нескольких банков, рост экономики США с высокой вероятностью окажется ниже прошлых оценок.
Такой сценарий может вызвать ответную реакцию со стороны ФРС. Более «голубиная» политика потенциально ослабит доллар, который был одним из главных препятствий для металлов в 2022 году.
Мягкая ДКП ФРС должна благоприятно сказаться и на укреплении китайского юаня. На этом фоне повысится покупательная способность импортеров металлов внутри страны, в то время когда запасы уже будут на исходе.
Важно добавить, что китайские финансовые регуляторы могут начать проводить более активное стимулирование, чтобы нивелировать эффект от замедления темпов роста западной экономики. Это придаст дополнительный импульс.
Учитывая вышеперечисленные факторы мы ожидаем продолжения роста цен на металлы, несмотря на риски рецессии. На текущий момент мы имеем наиболее оптимистичный взгляд на медь и алюминий.
Взгляд на медь
За первый квартал глобальные запасы меди выросли до 157 тыс. тонн, что ниже среднего за последние десять лет показателя в 280 тыс. тонн. С 2013 года только один раз рынок меди не заканчивал год с явным дефицитом, когда запасы в первом квартале составили менее 200 тыс. тонн.
Это объясняется тем, что в начале года формируется более 90% всех годовых запасов. Стоит отметить, что темпы расходования существующих запасов с середины февраля до начала апреля были самыми высокими за последние 20 лет.
В начале второго квартала Китай по-прежнему находится в режиме расходования запасов, ориентируясь на местные хранилища для удовлетворения спроса, а не на импорт. Тем не менее учитывая высокую потребность в металле и ускорение экономики, Китай в скором времени может более активно импортировать.
В целом, последние данные указывают, что дефицит на рынке может образоваться раньше предыдущих ожиданий. По оценкам, в этом году он составит порядка 278 тыс. тонн.
Ситуация с алюминием
В отличие от меди, на рынке алюминия в этом году наблюдалась некоторая вялость: глобальный профицит в первом квартале составил более 600 тыс. тонн, что выше ожиданий из-за более слабого спроса вне Китая.
В то же время китайский импорт продолжает набирать обороты. В январе-феврале объем закупок КНР составил 890 тыс. тонн, что почти вдвое превышает показатели аналогичного периода 2022 года в 470 тыс. тонн. При этом внутренние китайские запасы упали ниже среднего за последние пять лет значения на фоне ускоренного потребления.
«Зеленый» спрос
Крупные объемы меди и алюминия используются для производства решений энергетического перехода. Потребление металлов данным сектором уже оказывает значимое влияние на рыночный баланс. «Зеленый» спрос на медь, по оценкам, составит 2.6 млн тонн в 2023 году (8% мирового спроса), и обеспечит примерно 58% всего прироста потребления этого металла.
Китай, как ожидается, станет главным потребителем на фоне роста установок солнечных систем и отложенного спроса на электромобили. Дополнительными драйверами для «зеленого» спроса станут западные инициативы, такие как RePowerEU в ЕС и IRA в США.
#аналитика #сырьевые_товары #медь #алюминий
сайт · youtube
Новости премаркета США - 12.04.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: +0.65% (4163 п.)
Nasdaq: +0.80% (13179 п.)
Dow Jones: +0.55% (34039 п.)
Золото: +0.93% ($2021)
Нефть марки Brent: +0.58% ($85.97)
US Treasuries 10 лет: -1.69% (3.372%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются с повышением, отыгрывая позитивные данные по инфляции. Индекс потребительских цен в марте замедлил темпы роста до 5% г/г с февральских 6% г/г. В месячном выражении цены выросли на 0.1%. Оба показателя оказались лучше прогноза. В то же время базовая инфляция, без продовольствия и топлива, ускорилась с 5.5% г/г до 5.6% г/г - на уровне ожиданий. Замедление темпов роста цен может побудить ФРС к смягчению риторики, что усиливает risk-on настроения на рынке. Между тем, позже будут опубликованы протоколы с последнего заседания ФРС, которые дадут дополнительные сигналы о будущей политики регулятора. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно в зеленой зоне.
Аналитики Wells Fargo спрогнозировали, что S&P 500 упадет до отметки в 3700 п. в ближайшие 3-6 месяцев. Котировки будут снижаться из-за ухудшения экономической конъюнктуры, связанного с агрессивной ДКП, потенциальными проблемами с ликвидностью и усилением роли кредитных средств в потребительских расходах. К концу года, по оценкам стратегов, индекс восстановится до 4200 п.
CEO Intel #INTC встретился с министром торговли КНР, чтобы обсудить состояние полупроводниковой отрасли. В заявлении китайской стороны говорится, что КНР будет продолжать открываться, и страна «предоставит новые возможности для всего мира и более широкий рынок для многонациональных компаний, включая Intel».
Walmart #WMT объявила, что закроет четыре магазина в Чикаго, объяснив это убыточностью этих точек. Компания утверждает, что пыталась решить проблему рентабельности, но безрезультатно.
По данным СМИ, Emerson Electric #EMR находится на финальной стадии заключения сделки по приобретению производителя измерительного оборудования National Instruments #NATI за почти $8 млрд.
Mercedes-Benz #MBG в первом квартале увеличил продажи электромобилей на 89% г/г, до 51.6 тыс. единиц. Общие продажи выросли на 3% г/г, до 503.5 тыс. авто. Таким образом, на электромобили теперь приходится более 10% в совокупных продажах компании.
#США #новости_премаркета
сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: +0.65% (4163 п.)
Nasdaq: +0.80% (13179 п.)
Dow Jones: +0.55% (34039 п.)
Золото: +0.93% ($2021)
Нефть марки Brent: +0.58% ($85.97)
US Treasuries 10 лет: -1.69% (3.372%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются с повышением, отыгрывая позитивные данные по инфляции. Индекс потребительских цен в марте замедлил темпы роста до 5% г/г с февральских 6% г/г. В месячном выражении цены выросли на 0.1%. Оба показателя оказались лучше прогноза. В то же время базовая инфляция, без продовольствия и топлива, ускорилась с 5.5% г/г до 5.6% г/г - на уровне ожиданий. Замедление темпов роста цен может побудить ФРС к смягчению риторики, что усиливает risk-on настроения на рынке. Между тем, позже будут опубликованы протоколы с последнего заседания ФРС, которые дадут дополнительные сигналы о будущей политики регулятора. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно в зеленой зоне.
Аналитики Wells Fargo спрогнозировали, что S&P 500 упадет до отметки в 3700 п. в ближайшие 3-6 месяцев. Котировки будут снижаться из-за ухудшения экономической конъюнктуры, связанного с агрессивной ДКП, потенциальными проблемами с ликвидностью и усилением роли кредитных средств в потребительских расходах. К концу года, по оценкам стратегов, индекс восстановится до 4200 п.
CEO Intel #INTC встретился с министром торговли КНР, чтобы обсудить состояние полупроводниковой отрасли. В заявлении китайской стороны говорится, что КНР будет продолжать открываться, и страна «предоставит новые возможности для всего мира и более широкий рынок для многонациональных компаний, включая Intel».
Walmart #WMT объявила, что закроет четыре магазина в Чикаго, объяснив это убыточностью этих точек. Компания утверждает, что пыталась решить проблему рентабельности, но безрезультатно.
По данным СМИ, Emerson Electric #EMR находится на финальной стадии заключения сделки по приобретению производителя измерительного оборудования National Instruments #NATI за почти $8 млрд.
Mercedes-Benz #MBG в первом квартале увеличил продажи электромобилей на 89% г/г, до 51.6 тыс. единиц. Общие продажи выросли на 3% г/г, до 503.5 тыс. авто. Таким образом, на электромобили теперь приходится более 10% в совокупных продажах компании.
#США #новости_премаркета
сайт · youtube
Утренний обзор - 13.04.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: +0.06% (4121 п.)
Nasdaq: +0.11% (12965 п.)
Dow Jones: -0.01% (33811 п.)
Золото: +0.15% ($2016)
Нефть марки Brent: -0.23% ($86.96)
US Treasuries 10 лет: +0.50% (3.413%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без единой динамики. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.41%, Dow Jones - на 0.11%, а Nasdaq - на 0.85%. Инвесторы оценивали данные по инфляции в США, а также протокол с последнего заседания ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Индекс потребительских цен в марте замедлил темпы роста до 5% г/г с февральских 6% г/г, это самый низкий уровень с мая 2021 года. В месячном выражении цены выросли на 0.1%. Оба показателя оказались лучше прогноза. В то же время базовая инфляция, без продовольствия и топлива, ускорилась с 5.5% г/г до 5.6% г/г - на уровне ожиданий.
После публикации отчета на рынке началось ралли, которое однако затем быстро остановилось. По мнению Анны Ратбун, главного инвестиционного директора CBIZ Investment, падение инфляции происходит недостаточно быстро,
чтобы рынки увидели реакцию ФРС в виде снижения ставки.
По её мнению центральный банк продолжит придерживаться своей политики сохранения ставки на высоком уровне
продолжительное время. Помимо этого, в ходе торговой сессии последовали достаточно «ястребиные» комментарии
самих чиновников ФРС.
💎 «Инфляция движется в правильном направлении, однако пока мы не увидим, что она находится на уровне нашей цели несколько месяцев подряд, трудно утверждать, что мы действительно остановили рост цен», - заявил президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин.
Особое давление на рынки оказала публикация минуток с заседания ФРС. Они подтвердили, что регулятор видит мало признаков замедления инфляции в секторе услуг. Помимо этого, члены ФРС начали прогнозировать умеренную
рецессию в 2023 году из-за проблем в банковском секторе, которые привели к ужесточению условий кредитования в экономике.
Сегодня инвесторы продолжат оценивать ценовую статистику - выйдет мартовский отчет по производственной инфляции. Стоит отметить, что показатель является опережающим индикатором. На потребительском рынке производственная инфляция обычно сказывается с лагом в месяц.
Публикация экономических данных сегодня:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Индекс цен производителей (PPI) (март)
• Число первичных заявок на пособия по безработице
#обзор #рынок #утро
сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: +0.06% (4121 п.)
Nasdaq: +0.11% (12965 п.)
Dow Jones: -0.01% (33811 п.)
Золото: +0.15% ($2016)
Нефть марки Brent: -0.23% ($86.96)
US Treasuries 10 лет: +0.50% (3.413%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без единой динамики. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.41%, Dow Jones - на 0.11%, а Nasdaq - на 0.85%. Инвесторы оценивали данные по инфляции в США, а также протокол с последнего заседания ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Индекс потребительских цен в марте замедлил темпы роста до 5% г/г с февральских 6% г/г, это самый низкий уровень с мая 2021 года. В месячном выражении цены выросли на 0.1%. Оба показателя оказались лучше прогноза. В то же время базовая инфляция, без продовольствия и топлива, ускорилась с 5.5% г/г до 5.6% г/г - на уровне ожиданий.
После публикации отчета на рынке началось ралли, которое однако затем быстро остановилось. По мнению Анны Ратбун, главного инвестиционного директора CBIZ Investment, падение инфляции происходит недостаточно быстро,
чтобы рынки увидели реакцию ФРС в виде снижения ставки.
По её мнению центральный банк продолжит придерживаться своей политики сохранения ставки на высоком уровне
продолжительное время. Помимо этого, в ходе торговой сессии последовали достаточно «ястребиные» комментарии
самих чиновников ФРС.
💎 «Инфляция движется в правильном направлении, однако пока мы не увидим, что она находится на уровне нашей цели несколько месяцев подряд, трудно утверждать, что мы действительно остановили рост цен», - заявил президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин.
Особое давление на рынки оказала публикация минуток с заседания ФРС. Они подтвердили, что регулятор видит мало признаков замедления инфляции в секторе услуг. Помимо этого, члены ФРС начали прогнозировать умеренную
рецессию в 2023 году из-за проблем в банковском секторе, которые привели к ужесточению условий кредитования в экономике.
Сегодня инвесторы продолжат оценивать ценовую статистику - выйдет мартовский отчет по производственной инфляции. Стоит отметить, что показатель является опережающим индикатором. На потребительском рынке производственная инфляция обычно сказывается с лагом в месяц.
Публикация экономических данных сегодня:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Индекс цен производителей (PPI) (март)
• Число первичных заявок на пособия по безработице
#обзор #рынок #утро
сайт · youtube
Динамика премаркета США - 13.04.2023
Основные показатели в моменте:
S&P 500: +0.36% (4134 п.)
Nasdaq: +0.55% (13023 п.)
Dow Jones: +0.21% (33884 п.)
Золото: +1.50% ($2044)
Нефть марки Brent: -0.46% ($86.75)
US Treasuries 10 лет: -0.44% (3.381%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне. Поддержку рынку оказали макроданные. Индекс цен производителей (PPI) в марте снизил темпы роста до 2.7% г/г с 4.9% г/г, что лучше прогнозов на уровне 3% г/г. В месячном выражении цены упали на 0.5% м/м, против ожиданий роста на 0.1%. Обычно, производственная инфляция отражается на потребительской с лагом в месяц.
Данные также показали, что число заявок на пособие по безработице в США за прошедшую неделю составило 239 тыс - выше прогноза в 232 тыс. Количество заявок достигло самого высокого значения с ноября 2022 года. В целом, статистика указывает на определенное охлаждение экономики, что может побудить ФРС к смягчению риторики. На этом фоне может продолжиться активное ралли в глобальных рисковых активах.
#США #новости_премаркета
· сайт · youtube
Основные показатели в моменте:
S&P 500: +0.36% (4134 п.)
Nasdaq: +0.55% (13023 п.)
Dow Jones: +0.21% (33884 п.)
Золото: +1.50% ($2044)
Нефть марки Brent: -0.46% ($86.75)
US Treasuries 10 лет: -0.44% (3.381%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне. Поддержку рынку оказали макроданные. Индекс цен производителей (PPI) в марте снизил темпы роста до 2.7% г/г с 4.9% г/г, что лучше прогнозов на уровне 3% г/г. В месячном выражении цены упали на 0.5% м/м, против ожиданий роста на 0.1%. Обычно, производственная инфляция отражается на потребительской с лагом в месяц.
Данные также показали, что число заявок на пособие по безработице в США за прошедшую неделю составило 239 тыс - выше прогноза в 232 тыс. Количество заявок достигло самого высокого значения с ноября 2022 года. В целом, статистика указывает на определенное охлаждение экономики, что может побудить ФРС к смягчению риторики. На этом фоне может продолжиться активное ралли в глобальных рисковых активах.
#США #новости_премаркета
· сайт · youtube
Превью отчетности AbbVie
Неоднократно подсвечивали компанию в канале. С момента публикации последней инвестиционной идеи по AbbVie акции выросли примерно на 6.3%. Компания представит свою отчетность 27 апреля, что может придать дополнительный импульс бумаге.
✅ AbbVie #ABBV - американская биофармацевтическая компания.
🎯 Целевая цена - $190, потенциал роста +17%
Ожидания по отчетности
• Отраслевые данные указывают на высокий спрос на ключевые препараты в первом квартале. По статистике от IQVIA, заказы на Skyrizi выросли на 67% г/г. На данный момент консенсус закладывает рост выручки от препарата только на уровне ~55%. По Rinvoq и Vraylar наблюдается схожая динамика.
• Данные от IQVIA указывают и на устойчивый объем продаж Humira, что, вероятно, связано с более медленным, чем ожидалось, выходом биоаналогов на рынок. Данный фактор может оказать поддержку выручке от Humira в среднесрочной перспективе, когда компания потеряет права на эксклюзивный выпуск препарата.
• На нескольких конференциях после прошлой отчетности, менеджмент позитивно оценивал состояние подразделения эстетической медицины. Была отмечена стабильность на рынке США, быстрое восстановление продаж на китайском рынке, а также хороший подъем поисковых запросов на Botox в Google (обычно является опережающим индикатором).
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $285.1 млрд
• fwd P/E = 14.5х
• fwd P/E сектора = 20x
• fwd PEG = 8x
Учитывая позитивные предварительные данные, не исключено, что компания превысит консенсус, а также улучшит прогнозы по финансовым результатам. Продолжаем держать бумагу в портфеле и рассчитываем на продолжение роста котировок после отчетности.
#инвестиционная_идея #сезон_отчетности #акции #США #здравоохранение #ABBV
· сайт · youtube
Неоднократно подсвечивали компанию в канале. С момента публикации последней инвестиционной идеи по AbbVie акции выросли примерно на 6.3%. Компания представит свою отчетность 27 апреля, что может придать дополнительный импульс бумаге.
✅ AbbVie #ABBV - американская биофармацевтическая компания.
🎯 Целевая цена - $190, потенциал роста +17%
Ожидания по отчетности
• Отраслевые данные указывают на высокий спрос на ключевые препараты в первом квартале. По статистике от IQVIA, заказы на Skyrizi выросли на 67% г/г. На данный момент консенсус закладывает рост выручки от препарата только на уровне ~55%. По Rinvoq и Vraylar наблюдается схожая динамика.
• Данные от IQVIA указывают и на устойчивый объем продаж Humira, что, вероятно, связано с более медленным, чем ожидалось, выходом биоаналогов на рынок. Данный фактор может оказать поддержку выручке от Humira в среднесрочной перспективе, когда компания потеряет права на эксклюзивный выпуск препарата.
• На нескольких конференциях после прошлой отчетности, менеджмент позитивно оценивал состояние подразделения эстетической медицины. Была отмечена стабильность на рынке США, быстрое восстановление продаж на китайском рынке, а также хороший подъем поисковых запросов на Botox в Google (обычно является опережающим индикатором).
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $285.1 млрд
• fwd P/E = 14.5х
• fwd P/E сектора = 20x
• fwd PEG = 8x
Учитывая позитивные предварительные данные, не исключено, что компания превысит консенсус, а также улучшит прогнозы по финансовым результатам. Продолжаем держать бумагу в портфеле и рассчитываем на продолжение роста котировок после отчетности.
#инвестиционная_идея #сезон_отчетности #акции #США #здравоохранение #ABBV
· сайт · youtube
Утренний обзор - 14.04.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.05% (4170 п.)
Nasdaq: -0.11% (13195 п.)
Dow Jones: -0.16% (34137 п.)
Золото: +0.08% ($2042)
Нефть марки Brent: +0.12% ($86.31)
US Treasuries 10 лет: -0.29% (3.439%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне, корректируясь после вчерашнего подъема. В четверг S&P 500 вырос на 1.33%, Dow Jones - на 1.14%, а Nasdaq - на 1.99%. Мощное ралли на рынке началось после публикации макростатистики, которая повысила вероятность того, что ФРС смягчит свою риторику. Фондовый рынок Азии демонстрирует положительную динамику.
Макроданные, опубликованные до открытия рынка, показали более резкое, чем ожидалось, снижение цен производителей, а число новых обращений за пособиями по безработице превысило консенсус. Оба показателя свидетельствуют, что «ястребиный» курс ФРС на повышение ставок, начавшийся более года назад, работает, как и предполагалось.
После выхода данных также продолжилось ралли в золоте. По итогам вчерашних торгов металл подорожал на 1.3%, завершив день на отметке в $2040 за тройскую унцию - это примерно на 1% ниже исторического максимума.
💎 «Движение на рынке явно отражает продолжающееся снижение инфляционного давления и, следовательно, веру в то, что ФРС, скорее всего, остановится на одном повышении ставки, чем на двух. Инвесторы с оптимизмом смотрят на перспективы широкого рынка», - сказал Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA Research.
Теперь внимание инвесторов переключается на сезон отчетности за первый квартал. Консенсус предполагает, что совокупная прибыль на акцию S&P 500 снизится на 5.2% г/г. Еще в начале квартала аналитики ожидали роста прибыли на 1.4% г/г. Сегодня традиционно первыми отчитаются крупнейшие банки Citigroup #C, JPMorgan #JPM и Wells Fargo #WFC.
💎 «Отчетности финансовых организаций могут дать представление о силе региональных банков и будущей кредитной активности в США. Также будет интересно узнать, что банки скажут о перспективах экономического роста», - отметил Дэвид Картер, стратег из JPMorgan Private Bank.
Публикация экономических данных сегодня:
• Объём розничных продаж (март)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (апрель)
#обзор #рынок #утро
· сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.05% (4170 п.)
Nasdaq: -0.11% (13195 п.)
Dow Jones: -0.16% (34137 п.)
Золото: +0.08% ($2042)
Нефть марки Brent: +0.12% ($86.31)
US Treasuries 10 лет: -0.29% (3.439%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне, корректируясь после вчерашнего подъема. В четверг S&P 500 вырос на 1.33%, Dow Jones - на 1.14%, а Nasdaq - на 1.99%. Мощное ралли на рынке началось после публикации макростатистики, которая повысила вероятность того, что ФРС смягчит свою риторику. Фондовый рынок Азии демонстрирует положительную динамику.
Макроданные, опубликованные до открытия рынка, показали более резкое, чем ожидалось, снижение цен производителей, а число новых обращений за пособиями по безработице превысило консенсус. Оба показателя свидетельствуют, что «ястребиный» курс ФРС на повышение ставок, начавшийся более года назад, работает, как и предполагалось.
После выхода данных также продолжилось ралли в золоте. По итогам вчерашних торгов металл подорожал на 1.3%, завершив день на отметке в $2040 за тройскую унцию - это примерно на 1% ниже исторического максимума.
💎 «Движение на рынке явно отражает продолжающееся снижение инфляционного давления и, следовательно, веру в то, что ФРС, скорее всего, остановится на одном повышении ставки, чем на двух. Инвесторы с оптимизмом смотрят на перспективы широкого рынка», - сказал Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA Research.
Теперь внимание инвесторов переключается на сезон отчетности за первый квартал. Консенсус предполагает, что совокупная прибыль на акцию S&P 500 снизится на 5.2% г/г. Еще в начале квартала аналитики ожидали роста прибыли на 1.4% г/г. Сегодня традиционно первыми отчитаются крупнейшие банки Citigroup #C, JPMorgan #JPM и Wells Fargo #WFC.
💎 «Отчетности финансовых организаций могут дать представление о силе региональных банков и будущей кредитной активности в США. Также будет интересно узнать, что банки скажут о перспективах экономического роста», - отметил Дэвид Картер, стратег из JPMorgan Private Bank.
Публикация экономических данных сегодня:
• Объём розничных продаж (март)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (апрель)
#обзор #рынок #утро
· сайт · youtube
Подробный обзор на акции GRANOLAS
💡 Ранее в канале мы подсвечивали группу европейских компаний GRANOLAS - аббревиатура состоит из первых букв названия корпораций, по аналогии с американским FAAMG.
В GRANOLAS входят крупнейшие компании Европы с качественными фундаментальными показателями. Данная группа продолжает демонстрировать опережающую рынок динамику, и мы считаем, что стоит присмотреть к покупке.
GRANOLAS состоит из следующих компаний:
Glaxosmithkline #GSK
Roche #ROG
АSML #ASML
Nestle #NESN
Novartis #NVS
Novo Nordisk #NVO
L'Oreal #OR
LVMH #MC
Astrazeneca #AZN
SAP #SAP
Sanofi #SNY
Основные тезисы к покупке:
Опережающий рост EPS Прибыль на акцию GRANOLAS теперь находится на 200% выше пика 2007 года, в то время, как совокупный EPS STOXX 600 превышает уровень всего на 60%. При этом, консенсус закладывает, что финансовые показатели группы будут расти быстрее широкого рынка и дальше.
Согласно прогнозам, выручка и EPS группы ежегодно будут расти по 6% и 12% до 2025 года, соответственно. В то же время, показатели STOXX 600, без включения GRANOLAS, будут увеличиваться только на 1% ежегодно. Таким образом широкий рынок будет расти преимущественно благодаря сильной динамике группы.
Защитная функция Согласно историческим данным, GRANOLAS демонстрируют динамику лучше широкого рынка в периоды замедления экономики, а также рыночной волатильности. С 2007 года группа опережала динамику S&P 500 в восьми из девяти «медвежьих» рынков и крупных коррекций.
Высокая и устойчивая маржа Группа сохраняет рекордные уровни рентабельности, несмотря на постепенное ухудшение макроэкономической обстановки. В то же время, в группе FAANG и на широком рынке Европы и США наблюдается снижение. Стоит добавить, что именно высокая рентабельность оправдывает премию по мультипликаторам GRANOLAS.
MSCI Europe и S&P 500 торгуются с форвардным P/BV на уровне в 2x и 4x, соответственно. В то же время, у GRANOLAS показатель достигает 5.5x. Принимая во внимание, что рентабельность собственного капитала (ROE) группы почти в 2 раза выше средней по рынку (27% против 14%), текущая оценка не кажется завышенной.
Стабильные дивиденды Дивидендная доходность GRANOLAS составляет порядка 2.5%, что на 11 б.п. выше доходности 10-летних немецких госбондов, которые рассматриваются бенчмарком. Компании в среднем выплачивают акционерам примерно 47% чистой прибыли.
Как ожидается, дивиденды группы продолжат расти на фоне позитивных ожиданий по прибыли на акцию. С учетом консенсус-прогноза по росту EPS, дивидендные выплаты будут увеличиваться на 9% ежегодно вплоть до 2025 года.
Стоит отметить, что высокая инфляция увеличивает предполагаемый потенциал роста дивидендов для компаний с сильной ценовой властью. ASML, Novo Nordisk и LVMH - это те компании, от которых рынок ожидает наибольшего роста дивидендов до 2025 года, с ежегодными темпами повышения в 11%, 20% и 15%, соответственно.
💎 Ожидаем, что GRANOLAS продолжат демонстрировать динамику лучше широкого рынка, благодаря своим сильным фундаментальным качествам. Среди компаний из группы имеем наиболее оптимистичный взгляд на перспективы ASML и Nestle, по которым у нас в канале есть инвестиционные идеи.
#аналитика #акции #Европа
· сайт · youtube
💡 Ранее в канале мы подсвечивали группу европейских компаний GRANOLAS - аббревиатура состоит из первых букв названия корпораций, по аналогии с американским FAAMG.
В GRANOLAS входят крупнейшие компании Европы с качественными фундаментальными показателями. Данная группа продолжает демонстрировать опережающую рынок динамику, и мы считаем, что стоит присмотреть к покупке.
GRANOLAS состоит из следующих компаний:
Glaxosmithkline #GSK
Roche #ROG
АSML #ASML
Nestle #NESN
Novartis #NVS
Novo Nordisk #NVO
L'Oreal #OR
LVMH #MC
Astrazeneca #AZN
SAP #SAP
Sanofi #SNY
Основные тезисы к покупке:
Опережающий рост EPS Прибыль на акцию GRANOLAS теперь находится на 200% выше пика 2007 года, в то время, как совокупный EPS STOXX 600 превышает уровень всего на 60%. При этом, консенсус закладывает, что финансовые показатели группы будут расти быстрее широкого рынка и дальше.
Согласно прогнозам, выручка и EPS группы ежегодно будут расти по 6% и 12% до 2025 года, соответственно. В то же время, показатели STOXX 600, без включения GRANOLAS, будут увеличиваться только на 1% ежегодно. Таким образом широкий рынок будет расти преимущественно благодаря сильной динамике группы.
Защитная функция Согласно историческим данным, GRANOLAS демонстрируют динамику лучше широкого рынка в периоды замедления экономики, а также рыночной волатильности. С 2007 года группа опережала динамику S&P 500 в восьми из девяти «медвежьих» рынков и крупных коррекций.
Высокая и устойчивая маржа Группа сохраняет рекордные уровни рентабельности, несмотря на постепенное ухудшение макроэкономической обстановки. В то же время, в группе FAANG и на широком рынке Европы и США наблюдается снижение. Стоит добавить, что именно высокая рентабельность оправдывает премию по мультипликаторам GRANOLAS.
MSCI Europe и S&P 500 торгуются с форвардным P/BV на уровне в 2x и 4x, соответственно. В то же время, у GRANOLAS показатель достигает 5.5x. Принимая во внимание, что рентабельность собственного капитала (ROE) группы почти в 2 раза выше средней по рынку (27% против 14%), текущая оценка не кажется завышенной.
Стабильные дивиденды Дивидендная доходность GRANOLAS составляет порядка 2.5%, что на 11 б.п. выше доходности 10-летних немецких госбондов, которые рассматриваются бенчмарком. Компании в среднем выплачивают акционерам примерно 47% чистой прибыли.
Как ожидается, дивиденды группы продолжат расти на фоне позитивных ожиданий по прибыли на акцию. С учетом консенсус-прогноза по росту EPS, дивидендные выплаты будут увеличиваться на 9% ежегодно вплоть до 2025 года.
Стоит отметить, что высокая инфляция увеличивает предполагаемый потенциал роста дивидендов для компаний с сильной ценовой властью. ASML, Novo Nordisk и LVMH - это те компании, от которых рынок ожидает наибольшего роста дивидендов до 2025 года, с ежегодными темпами повышения в 11%, 20% и 15%, соответственно.
💎 Ожидаем, что GRANOLAS продолжат демонстрировать динамику лучше широкого рынка, благодаря своим сильным фундаментальным качествам. Среди компаний из группы имеем наиболее оптимистичный взгляд на перспективы ASML и Nestle, по которым у нас в канале есть инвестиционные идеи.
#аналитика #акции #Европа
· сайт · youtube
Новости премаркета США - 14.04.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.13% (4167 п.)
Nasdaq: -0.61% (13126 п.)
Dow Jones: -0.01% (34190 п.)
Золото: -0.86% ($2022)
Нефть марки Brent: -0.03% ($86.20)
US Treasuries 10 лет: +1.51% (3.501%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказала слабая макростатистика. За март розничные продажи упали на 1% м/м в то время, как рынок ожидал сокращения только на 0.4% м/м. Падение потребительских расходов является одним из сигналов начала экономического спада. В то же время поддержку индексам обеспечил подъем акций финансового сектора после выхода сильных отчетностей Citigroup #C, JPMorgan #JPM и Wells Fargo #WFC. Результаты банков сбавили опасения дальнейшего ухудшения ситуации в секторе. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись в зеленой зоне.
По словам одного из членов Еврокомиссии, Евросоюз работает над 11-м пакетом антироссийских санкций. Он будет направлен на борьбу с попытками обойти уже введенные ограничения.
Великобритания одобрила использование автопилота BlueCruise от Ford #F на некоторых дорогах. Автопилот будет работать в пределах так называемых синих зон, к которым относятся основные магистрали Англии, Шотландии и Уэльса общей протяженностью около 3.7 тыс. км.
Amazon #AMZN представила сервис Bedrock для AWS. Сервис предложит клиентам доступ к большим языковым моделям Amazon Titan, языковым моделям от стартапов AI21 и Anthropic, поддерживаемых Google #GOOG, а также к технологии преобразования текста в изображения от Stability AI.
Tesla #TSLA снижает цены на Model 3 в Германии на 4.5% - до €41990 за автомобиль. Автопроизводитель также снизил цены на дальнобойные и высокопроизводительные версии на 9.8%, до €54990.
Boeing #BA приостановил поставки самолетов 737 MAX из-за проблем с качеством деталей, поставляемых Spirit AeroSystems #SPR. Boeing предупредил, что проблема затронет «значительное» количество самолетов 737 MAX, находящихся как в производстве, так и на складах, и может привести к снижению поставок в ближайшей перспективе.
#США #новости_премаркета
· сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.13% (4167 п.)
Nasdaq: -0.61% (13126 п.)
Dow Jones: -0.01% (34190 п.)
Золото: -0.86% ($2022)
Нефть марки Brent: -0.03% ($86.20)
US Treasuries 10 лет: +1.51% (3.501%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказала слабая макростатистика. За март розничные продажи упали на 1% м/м в то время, как рынок ожидал сокращения только на 0.4% м/м. Падение потребительских расходов является одним из сигналов начала экономического спада. В то же время поддержку индексам обеспечил подъем акций финансового сектора после выхода сильных отчетностей Citigroup #C, JPMorgan #JPM и Wells Fargo #WFC. Результаты банков сбавили опасения дальнейшего ухудшения ситуации в секторе. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись в зеленой зоне.
По словам одного из членов Еврокомиссии, Евросоюз работает над 11-м пакетом антироссийских санкций. Он будет направлен на борьбу с попытками обойти уже введенные ограничения.
Великобритания одобрила использование автопилота BlueCruise от Ford #F на некоторых дорогах. Автопилот будет работать в пределах так называемых синих зон, к которым относятся основные магистрали Англии, Шотландии и Уэльса общей протяженностью около 3.7 тыс. км.
Amazon #AMZN представила сервис Bedrock для AWS. Сервис предложит клиентам доступ к большим языковым моделям Amazon Titan, языковым моделям от стартапов AI21 и Anthropic, поддерживаемых Google #GOOG, а также к технологии преобразования текста в изображения от Stability AI.
Tesla #TSLA снижает цены на Model 3 в Германии на 4.5% - до €41990 за автомобиль. Автопроизводитель также снизил цены на дальнобойные и высокопроизводительные версии на 9.8%, до €54990.
Boeing #BA приостановил поставки самолетов 737 MAX из-за проблем с качеством деталей, поставляемых Spirit AeroSystems #SPR. Boeing предупредил, что проблема затронет «значительное» количество самолетов 737 MAX, находящихся как в производстве, так и на складах, и может привести к снижению поставок в ближайшей перспективе.
#США #новости_премаркета
· сайт · youtube
Депозитарные расписки с дисконтом до 60%
Уважаемые клиенты, мы предлаем уникальную возможность приобретения депозитарных расписок крупнейших российских компаний с дисконтом 60% от номинала на ММВБ.
Вы получаете:
- дивиденды более 20% в год
- потенциал роста более 150%
Вход в сделку от $200'000
Для получения подробностей по сделке пишите
• клиентская линия телеграмм - @abeta_bot
• форма обратной связи - ссылка
Уважаемые клиенты, мы предлаем уникальную возможность приобретения депозитарных расписок крупнейших российских компаний с дисконтом 60% от номинала на ММВБ.
Вы получаете:
- дивиденды более 20% в год
- потенциал роста более 150%
Вход в сделку от $200'000
Для получения подробностей по сделке пишите
• клиентская линия телеграмм - @abeta_bot
• форма обратной связи - ссылка
🎙 На этой неделе вышли свежие макроданные по американской экономике - инфляция потребительская и производственная, а также по рынку труда. В новом видео обсудили, как эти данные повлияли на вероятность наступления рецессии в 2023 году.
Основные посты за прошедшую неделю:
• Депозитарные расписки с дисконтом до 60%
Видео Abeta на YouTube:
• Новые данные по инфляции и рынку труда - какова вероятность рецессии в 2023 году?
Инвестиционная идея:
• ABB #ABBN
• Wise #WISE
• AbbVie #ABBV
Аналитика:
• В Goldman Sachs ожидают худший сезон отчетности в США со времен начала пандемии
• Подборка инвестиционных идей от RBC Capital Markets
• Обновление по рынку сырьевых металлов
• Подробный обзор на акции GRANOLAS
#навигатор
• Депозитарные расписки с дисконтом до 60%
Видео Abeta на YouTube:
• Новые данные по инфляции и рынку труда - какова вероятность рецессии в 2023 году?
Инвестиционная идея:
• ABB #ABBN
• Wise #WISE
• AbbVie #ABBV
Аналитика:
• В Goldman Sachs ожидают худший сезон отчетности в США со времен начала пандемии
• Подборка инвестиционных идей от RBC Capital Markets
• Обновление по рынку сырьевых металлов
• Подробный обзор на акции GRANOLAS
#навигатор
Важные события недели - 17.04.2023
В центре внимания инвесторов - сезон корпоративной отчетности за первый квартал. Свои результаты представят компании практически из всех секторов, что даст лучшее представление о состоянии экономики. Также на неделе выйдет ряд макроэкономической статистики по рынку недвижимости и деловой активности. Помимо этого, внимание могут привлечь высказывания представителей ФРС относительно будущего цифровых активов.
⚠️ Макроэкономические данные:
18 апреля:
• Число выданных разрешений на строительство (март)
19 апреля:
• «Бежевая книга» ФРС
20 апреля:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (апрель)
• Продажи на вторичном рынке жилья (март)
21 апреля:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг и в производственном секторе (апрель)
📰 Заметные отчетности:
17 апреля - Charles Schwab #SCHW, State Street #STT
18 апреля - Netflix #NFLX, Bank of America #BAC, Goldman Sachs #GS, Bank of New York Mellon #BK, Lockheed Martin #LMT, J&J #JNJ
19 апреля - Tesla #TSLA, Morgan Stanley #MS, U.S. Bancorp #USB, American Airlines #AAL
20 апреля - AT&T #T, Philip Morris #PM, TSMC #TSM, American Express #AXP, Stellantis #STLA, Nucor #NUE
21 апреля - Procter & Gamble #PG, SAP #SAP, Schlumberger #SLB, Biogen #BIIB
Рынок криптовалют:
На неделе ожидается несколько выступлений членов ФРС по поводу криптовалют. Во вторник управляющая ФРС Мишель Боуман выступит с речью, посвященной цифровым валютам центральных банков (CBDC). В среду состоится выступление управляющего Кристофера Уоллера на конференции «Криптовалюты и будущее мировых финансов».
Заметные конференции:
В понедельник Needham проведет конференцию, посвященную сектору здравоохранения. Среди заметных участников: Viking Therapeutics #VKTX, Shattuck Labs #STTK, Rocket Pharmaceuticals #RCKT, PepGen #PEPG, Gracell #GRCL, Paragon 28 #FNA.
В этот же день стартует космический симпозиум, на котором выступят представители Northrop Grumman #NOC, Raytheon #RTX, Ball #BALL, Oracle #ORCL, Amazon #AMZN, BAE Systems #BA, Palantir #PLTR, Maxar #MAXR, Rocket Lab #RKLB и Intuitive #LUNR.
Другие корпоративные события:
В среду Airbus #AIR проведет ежегодное собрание акционеров, а Snap #SNAP представит последние разработки для своего приложения Snapchat. На неделе также многие другие компании проведут мероприятия для инвесторов. Среди наиболее заметных: Signet Jewelers #SIG, Bloomin Brands #BLMN, Whirlpool #WHR, Sherwin Williams #SHW, Imperial Oil #IMO, Biglari Holdings #BH, Kimberly Clark #KMB, Lithia Motors #LAD, Adobe #ADBE, L3 Harris #LHX.
#США #неделя_впереди
· сайт · youtube
В центре внимания инвесторов - сезон корпоративной отчетности за первый квартал. Свои результаты представят компании практически из всех секторов, что даст лучшее представление о состоянии экономики. Также на неделе выйдет ряд макроэкономической статистики по рынку недвижимости и деловой активности. Помимо этого, внимание могут привлечь высказывания представителей ФРС относительно будущего цифровых активов.
⚠️ Макроэкономические данные:
18 апреля:
• Число выданных разрешений на строительство (март)
19 апреля:
• «Бежевая книга» ФРС
20 апреля:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (апрель)
• Продажи на вторичном рынке жилья (март)
21 апреля:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг и в производственном секторе (апрель)
📰 Заметные отчетности:
17 апреля - Charles Schwab #SCHW, State Street #STT
18 апреля - Netflix #NFLX, Bank of America #BAC, Goldman Sachs #GS, Bank of New York Mellon #BK, Lockheed Martin #LMT, J&J #JNJ
19 апреля - Tesla #TSLA, Morgan Stanley #MS, U.S. Bancorp #USB, American Airlines #AAL
20 апреля - AT&T #T, Philip Morris #PM, TSMC #TSM, American Express #AXP, Stellantis #STLA, Nucor #NUE
21 апреля - Procter & Gamble #PG, SAP #SAP, Schlumberger #SLB, Biogen #BIIB
Рынок криптовалют:
На неделе ожидается несколько выступлений членов ФРС по поводу криптовалют. Во вторник управляющая ФРС Мишель Боуман выступит с речью, посвященной цифровым валютам центральных банков (CBDC). В среду состоится выступление управляющего Кристофера Уоллера на конференции «Криптовалюты и будущее мировых финансов».
Заметные конференции:
В понедельник Needham проведет конференцию, посвященную сектору здравоохранения. Среди заметных участников: Viking Therapeutics #VKTX, Shattuck Labs #STTK, Rocket Pharmaceuticals #RCKT, PepGen #PEPG, Gracell #GRCL, Paragon 28 #FNA.
В этот же день стартует космический симпозиум, на котором выступят представители Northrop Grumman #NOC, Raytheon #RTX, Ball #BALL, Oracle #ORCL, Amazon #AMZN, BAE Systems #BA, Palantir #PLTR, Maxar #MAXR, Rocket Lab #RKLB и Intuitive #LUNR.
Другие корпоративные события:
В среду Airbus #AIR проведет ежегодное собрание акционеров, а Snap #SNAP представит последние разработки для своего приложения Snapchat. На неделе также многие другие компании проведут мероприятия для инвесторов. Среди наиболее заметных: Signet Jewelers #SIG, Bloomin Brands #BLMN, Whirlpool #WHR, Sherwin Williams #SHW, Imperial Oil #IMO, Biglari Holdings #BH, Kimberly Clark #KMB, Lithia Motors #LAD, Adobe #ADBE, L3 Harris #LHX.
#США #неделя_впереди
· сайт · youtube
Крупные трейдеры ожидают дальнейший рост цен на нефть
💡 На фоне крупной коррекции цен на нефть, короткие позиции коммерческих трейдеров существенно сократились. Это четко прослеживается на графике, прикрепленном к посту. Обычно, это указывает на высокий потенциал роста нефтяных котировок. Рассмотрим подробнее, о чем нам сигнализирует действия участников рынка.
Как оценить позиционирование трейдеров?
Данные о позициях на нефтяном рынке публикует Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) каждую неделю в отчете COT. Статистика показывает, сколько существует фьючерсных контрактов и сколько из них принадлежит различным группам трейдеров.
В отчетах COT есть три типа трейдеров:
- коммерческие трейдеры - это те, кто использует товар в своей торговле или бизнесе;
- некоммерческие трейдеры - это крупные спекулянты, например, хедж-фонды;
- мелкие трейдеры (non-reportable) - позиции данных спекулянтов настолько малы, что CFTC считает нецелесообразным отслеживать их.
Роль коммерческих трейдеров
Данная группа считается «умными деньгами». Коммерческие трейдеры, обычно, много знают о рынке и понимают, что такое правильная цена. К ним относятся производители, которые используют фьючерсный рынок по назначению, то есть, чтобы зафиксировать цену на нефть для поставок в будущем.
Когда коммерческий трейдер заключает фьючерсный контракт на продажу своей продукции, то открывается короткая позиция. В это же время, другой трейдер открывает длинную.
Текущая динамика и сигнал на дальнейшее движение
Три недели назад объемы коротких позиций коммерческих трейдеров были самыми низкими с 2016 года. Это говорит нам о том, что цены упали настолько сильно, что трейдеры не захотели их фиксировать. Производители заняли выжидательную позицию с расчетом на улучшение ситуации в ближайшие несколько месяцев.
ОПЕК+, очевидно, также посчитала, что падение цен зашло слишком далеко, в связи с чем сократила добычу 2 апреля. Данное решение привело к скачку нефтяных котировок на $5. В итоге, позиционирование коммерческих трейдеров было правильным.
💎 После действий ОПЕК+ коммерческие трейдеры немного нарастили короткие позиции. Тем не менее их объем все еще минимален, если исходить из исторических мерок. Такая ситуация указывает, что существует высокий потенциал для роста цен на нефть, прежде чем индикаторы позиционирования скажут о перекупленности котировок.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
· сайт · youtube
💡 На фоне крупной коррекции цен на нефть, короткие позиции коммерческих трейдеров существенно сократились. Это четко прослеживается на графике, прикрепленном к посту. Обычно, это указывает на высокий потенциал роста нефтяных котировок. Рассмотрим подробнее, о чем нам сигнализирует действия участников рынка.
Как оценить позиционирование трейдеров?
Данные о позициях на нефтяном рынке публикует Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) каждую неделю в отчете COT. Статистика показывает, сколько существует фьючерсных контрактов и сколько из них принадлежит различным группам трейдеров.
В отчетах COT есть три типа трейдеров:
- коммерческие трейдеры - это те, кто использует товар в своей торговле или бизнесе;
- некоммерческие трейдеры - это крупные спекулянты, например, хедж-фонды;
- мелкие трейдеры (non-reportable) - позиции данных спекулянтов настолько малы, что CFTC считает нецелесообразным отслеживать их.
Роль коммерческих трейдеров
Данная группа считается «умными деньгами». Коммерческие трейдеры, обычно, много знают о рынке и понимают, что такое правильная цена. К ним относятся производители, которые используют фьючерсный рынок по назначению, то есть, чтобы зафиксировать цену на нефть для поставок в будущем.
Когда коммерческий трейдер заключает фьючерсный контракт на продажу своей продукции, то открывается короткая позиция. В это же время, другой трейдер открывает длинную.
Текущая динамика и сигнал на дальнейшее движение
Три недели назад объемы коротких позиций коммерческих трейдеров были самыми низкими с 2016 года. Это говорит нам о том, что цены упали настолько сильно, что трейдеры не захотели их фиксировать. Производители заняли выжидательную позицию с расчетом на улучшение ситуации в ближайшие несколько месяцев.
ОПЕК+, очевидно, также посчитала, что падение цен зашло слишком далеко, в связи с чем сократила добычу 2 апреля. Данное решение привело к скачку нефтяных котировок на $5. В итоге, позиционирование коммерческих трейдеров было правильным.
💎 После действий ОПЕК+ коммерческие трейдеры немного нарастили короткие позиции. Тем не менее их объем все еще минимален, если исходить из исторических мерок. Такая ситуация указывает, что существует высокий потенциал для роста цен на нефть, прежде чем индикаторы позиционирования скажут о перекупленности котировок.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
· сайт · youtube
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
Enel - защитная история с высокими дивидендами
В текущей обстановке мы отдаем предпочтение инвестициям в защитные сектора, такие как коммунальные услуги. Итальянская Enel является одной из наиболее интересных идей в секторе, учитывая существенный потенциал роста финансовых показателей, привлекательную оценку, а также крупные дивиденды.
✅ Enel #ENEL - международная компания, занимающаяся производством и распределением электроэнергии и газа.
🎯 Целевая цена - €7.8, потенциал роста +36%
Взгляд на сектор:
Сектор коммунальных услуг считается «защитной гаванью» в периоды экономической неопределенности. Обычно потребители платят по счетам за коммунальные услуги вне зависимости от экономической ситуации.
В 2022 году сектор обогнал широкий рынок примерно на 17 п.п. Учитывая, что история с инфляцией, рецессией и банковским кризисом еще не завершилась, можно ожидать сохранения волатильности и рост покупок акций сектора.
Стоит добавить, что в случае падения широкого рынка в ближайшей перспективе, может произойти обратная ротация в защитные активы на фоне ухода инвесторов от риска.
Основные тезисы к покупке Enel:
Восстановление маржи продаж в Италии В 2022 году рентабельность продаж итальянского распределительного подразделения оказалась под давлением. Enel закупала электричество по оптовым ценам и продавала его по розничным ценам клиентам с фиксированными контрактами. Оптовые цены существенно выросли из-за повышения стоимости генерации. На этом фоне маржа продаж снизилась до €15 за МВтч с €50 МВтч в 2021 году.
В ближайшей перспективе многие розничные контракты будут вновь перезаключаться по новым более высоким ценам. Помимо этого, на данный момент существенно снизилась стоимость генерации электроэнергии из-за падения цен на газ и уголь
Оба фактора будут способствовать росту финансовых показателей не только распределительного подразделения Enel, но и генерирующего. По оценкам, средняя маржа продаж итальянского бизнеса повысится до ~111 за МВтч, а EBITDA восстановится с почти нуля до $3.7 млрд в 2023 году.
Снижение долговой нагрузки Ранее Enel объявила о продажи нескольких подразделений в Латинской Америке и Восточной Европе. На данный момент компания реализовала активы на €4.7 млрд - это 40% от общих запланированных продаж в €12.2 млрд на 2023 год.
Enel направляет вырученные средства на погашение долговой нагрузки. По оценкам, при полном выполнении плана, компания достигнет коэффициента net debt/EBITDA в 2.5x к концу года, что существенного ниже среднего по сектору. Не исключено, что показатель снизится еще больше, если активы будут проданы с премией.
Дивиденды Несмотря на высокую макроэкономическую волатильность, Enel продолжает платить дивиденды. Прогнозная доходность на 2023 год составляет порядка 7.3%. Учитывая позитивные прогнозы по долгу и чистой прибыли, мы считаем, что компания продолжит поддерживать благоприятную для акционеров политику.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация:= €59.63
• fwd P/E = 9.3х
• fwd P/E сектора = 18.43x
Начинаем присматриваться к покупке акций Enel. Компания обладает уникальным позиционированием, чтобы стать бенефициаром ситуации на европейском энергетическом рынке. Ожидаем постепенного улучшения финансовых показателей и роста котировок.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #коммунальные_услуги #ENEL
· сайт · youtube
В текущей обстановке мы отдаем предпочтение инвестициям в защитные сектора, такие как коммунальные услуги. Итальянская Enel является одной из наиболее интересных идей в секторе, учитывая существенный потенциал роста финансовых показателей, привлекательную оценку, а также крупные дивиденды.
✅ Enel #ENEL - международная компания, занимающаяся производством и распределением электроэнергии и газа.
🎯 Целевая цена - €7.8, потенциал роста +36%
Взгляд на сектор:
Сектор коммунальных услуг считается «защитной гаванью» в периоды экономической неопределенности. Обычно потребители платят по счетам за коммунальные услуги вне зависимости от экономической ситуации.
В 2022 году сектор обогнал широкий рынок примерно на 17 п.п. Учитывая, что история с инфляцией, рецессией и банковским кризисом еще не завершилась, можно ожидать сохранения волатильности и рост покупок акций сектора.
Стоит добавить, что в случае падения широкого рынка в ближайшей перспективе, может произойти обратная ротация в защитные активы на фоне ухода инвесторов от риска.
Основные тезисы к покупке Enel:
Восстановление маржи продаж в Италии В 2022 году рентабельность продаж итальянского распределительного подразделения оказалась под давлением. Enel закупала электричество по оптовым ценам и продавала его по розничным ценам клиентам с фиксированными контрактами. Оптовые цены существенно выросли из-за повышения стоимости генерации. На этом фоне маржа продаж снизилась до €15 за МВтч с €50 МВтч в 2021 году.
В ближайшей перспективе многие розничные контракты будут вновь перезаключаться по новым более высоким ценам. Помимо этого, на данный момент существенно снизилась стоимость генерации электроэнергии из-за падения цен на газ и уголь
Оба фактора будут способствовать росту финансовых показателей не только распределительного подразделения Enel, но и генерирующего. По оценкам, средняя маржа продаж итальянского бизнеса повысится до ~111 за МВтч, а EBITDA восстановится с почти нуля до $3.7 млрд в 2023 году.
Снижение долговой нагрузки Ранее Enel объявила о продажи нескольких подразделений в Латинской Америке и Восточной Европе. На данный момент компания реализовала активы на €4.7 млрд - это 40% от общих запланированных продаж в €12.2 млрд на 2023 год.
Enel направляет вырученные средства на погашение долговой нагрузки. По оценкам, при полном выполнении плана, компания достигнет коэффициента net debt/EBITDA в 2.5x к концу года, что существенного ниже среднего по сектору. Не исключено, что показатель снизится еще больше, если активы будут проданы с премией.
Дивиденды Несмотря на высокую макроэкономическую волатильность, Enel продолжает платить дивиденды. Прогнозная доходность на 2023 год составляет порядка 7.3%. Учитывая позитивные прогнозы по долгу и чистой прибыли, мы считаем, что компания продолжит поддерживать благоприятную для акционеров политику.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация:= €59.63
• fwd P/E = 9.3х
• fwd P/E сектора = 18.43x
Начинаем присматриваться к покупке акций Enel. Компания обладает уникальным позиционированием, чтобы стать бенефициаром ситуации на европейском энергетическом рынке. Ожидаем постепенного улучшения финансовых показателей и роста котировок.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #коммунальные_услуги #ENEL
· сайт · youtube
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
Утренний обзор - 18.04.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.05% (4174 п.)
Nasdaq: -0.11% (13172 п.)
Dow Jones: -0.01% (34125 п.)
Золото: +0.21% ($1998)
Нефть марки Brent: +0.17% ($86.39)
US Treasuries 10 лет: -0.25% (3.593%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с умеренным повышением: S&P 500 вырос на 0.33%, Dow Jones - на 0.3%, а Nasdaq - на 0.28%. Инвесторы оценивали начало сезона отчетности и отыгрывали отдельные корпоративные события. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно со снижением.
Акции Charles Schwab #SCHW выросли почти на 4% после выхода отчетности. Компания смогла превысить ожидания по прибыли на акцию, благодаря увеличению клиентских активов. Schwab была среди финансовых компаний, которые оказались под повышенным вниманием на фоне банковского кризиса.
В то же время бумаги State Street #STT, крупнейшего в мире кастодиального банка, рухнули на 9.2%. STT не достигла консенсус-прогнозов по прибыли и выручке из-за снижения комиссионных доходов на фоне оттока клиентов.
Результаты Schwab и State Street ознаменовали собой неоднозначное начало напряженной недели, в течение которой множество компаний представят свои отчетности, а также дадут комментарии о последствиях банковского кризиса. Помимо прочих сегодня отчитаются крупные корпорации Johnson & Johnson #JNJ, Bank of America #BAC и Goldman Sachs #GS
💎 «Рынок всегда находится в нейтральном положении в начале сезона отчетности, поскольку никто не может быть на 100% уверен в том, что компании представят сильные результаты. Также остается не разрешенной ситуация со ставкой ФРС. Сейчас рынок ожидает только одного повышения в мае на 25 б.п. Очевидно, что мы очень близки к окончанию цикла ужесточения ДКП, но это не означает, что ставка будет снижаться. На этом фоне мы видим рост доходностей на коротком конце кривой», - сказал Тим Гриски, старший портфельный стратег Ingalls & Snyder.
Определенное давление на технологический сектор вчера оказало падение акций Alphabet #GOOG на 2.78%. Это произошло после того, как издание NYT сообщило, что Samsung #SMSN рассматривает возможность переключения поисковой системы по умолчанию с Google на Bing, в котором недавно появились возможности ChatGPT.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число выданных разрешений на строительство (март)
#обзор #рынок #утро
· сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.05% (4174 п.)
Nasdaq: -0.11% (13172 п.)
Dow Jones: -0.01% (34125 п.)
Золото: +0.21% ($1998)
Нефть марки Brent: +0.17% ($86.39)
US Treasuries 10 лет: -0.25% (3.593%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с умеренным повышением: S&P 500 вырос на 0.33%, Dow Jones - на 0.3%, а Nasdaq - на 0.28%. Инвесторы оценивали начало сезона отчетности и отыгрывали отдельные корпоративные события. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно со снижением.
Акции Charles Schwab #SCHW выросли почти на 4% после выхода отчетности. Компания смогла превысить ожидания по прибыли на акцию, благодаря увеличению клиентских активов. Schwab была среди финансовых компаний, которые оказались под повышенным вниманием на фоне банковского кризиса.
В то же время бумаги State Street #STT, крупнейшего в мире кастодиального банка, рухнули на 9.2%. STT не достигла консенсус-прогнозов по прибыли и выручке из-за снижения комиссионных доходов на фоне оттока клиентов.
Результаты Schwab и State Street ознаменовали собой неоднозначное начало напряженной недели, в течение которой множество компаний представят свои отчетности, а также дадут комментарии о последствиях банковского кризиса. Помимо прочих сегодня отчитаются крупные корпорации Johnson & Johnson #JNJ, Bank of America #BAC и Goldman Sachs #GS
💎 «Рынок всегда находится в нейтральном положении в начале сезона отчетности, поскольку никто не может быть на 100% уверен в том, что компании представят сильные результаты. Также остается не разрешенной ситуация со ставкой ФРС. Сейчас рынок ожидает только одного повышения в мае на 25 б.п. Очевидно, что мы очень близки к окончанию цикла ужесточения ДКП, но это не означает, что ставка будет снижаться. На этом фоне мы видим рост доходностей на коротком конце кривой», - сказал Тим Гриски, старший портфельный стратег Ingalls & Snyder.
Определенное давление на технологический сектор вчера оказало падение акций Alphabet #GOOG на 2.78%. Это произошло после того, как издание NYT сообщило, что Samsung #SMSN рассматривает возможность переключения поисковой системы по умолчанию с Google на Bing, в котором недавно появились возможности ChatGPT.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число выданных разрешений на строительство (март)
#обзор #рынок #утро
· сайт · youtube
Amazon - новые комментарии CEO укрепляют инвестиционный кейс
Недавно гендиректор Энди Джесси в письме для инвесторов представил свое видение на перспективы бизнеса, отметив, что лучшие дни Amazon еще впереди. Его заявления усилили наш позитивный взгляд на акции компании.
✅ Amazon #AMZN
🎯 Целевая цена - $135, потенциал роста +31%
Розничный бизнес
Джесси подчеркнул стремление Amazon «создать значительно более крупный розничный бизнес со здоровой операционной рентабельностью». Общий адресный рынок розничных сетей составляет порядка $800 млрд в США, и большинство покупок по-прежнему совершается в оффлайне. На этом фоне AMZN продолжает активно инвестировать в расширение присутствия в рознице.
За последние два года AMZN удвоила розничную сеть, а также построила транспортную систему размером с UPS. Для лучшего контроля расходов компания перешла от национальной сети выполнения заказов к региональной модели, что помогло оптимизировать складские запасы, а также снизить стоимость и повысить скорость доставки.
CEO считает, что широкий выбор товаров, низкие цены и более быстрая доставка будут способствовать сохранению лояльности клиентов и увеличению частоты покупок как в розничных подразделениях, так и через e-commerce.
Amazon Web Services
Джесси отметил, что корпоративные клиенты AWS продолжают искать пути оптимизации расходов в условиях ухудшения макроэкономической обстановки.
Тем не менее, компании не сокращают затраты, а только оптимизируют их - это дает уверенность в том, что расходы корпоративных клиентов на облачные вычисления должны улучшиться, когда ситуация в экономике станет более здоровой.
Работа с ИИ
Компания активно внедряла ИИ в свои процессы последние 25 лет и продолжит инвестировать в данное направление. Гендиректор отметил, что инновационный генеративный ИИ со временем преобразует и улучшит практически все составляющие клиентского опыта и бизнеса Amazon.
Джесси заявил, что AWS на данный момент предлагает самый широкий функционал машинного обучения среди всех облачных провайдеров. На прошлой неделе компания объявила о запуске сервиса Bedrock, который предложит разработчикам ИИ доступ к базовым моделям Amazon Titan. Также компания представила новые более мощные облачные решения, работающие на собственных чипах Trainium и Inferentia.
Рекламное подразделение
Выручка от рекламы Amazon практически утроилась с 2019 года, и Джесси по-прежнему уверен, что бизнес продолжит демонстрировать высокие темпы роста и расширять долю на рынке. Компания планирует усилить монетизацию в сферах видео, прямых спортивных трансляций, музыки, а также видеоигр.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $1.05 трлн
• P/S = 2х
• P/S сектора = 0.9x
• fwd темпы роста выручки = 10.2%
Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на компанию и продолжаем держать акции в портфелях. Рассчитываем на устойчивый рост котировок за счет позитивных многолетних тенденций практически во всех сегментах бизнеса Amazon. Текущие цены акций позволяют занять крайне выгодную позицию.
#инвестиционная_идея #товары_вторичной_необходимости #акции #США #AMZN
· сайт · youtube
Недавно гендиректор Энди Джесси в письме для инвесторов представил свое видение на перспективы бизнеса, отметив, что лучшие дни Amazon еще впереди. Его заявления усилили наш позитивный взгляд на акции компании.
✅ Amazon #AMZN
🎯 Целевая цена - $135, потенциал роста +31%
Розничный бизнес
Джесси подчеркнул стремление Amazon «создать значительно более крупный розничный бизнес со здоровой операционной рентабельностью». Общий адресный рынок розничных сетей составляет порядка $800 млрд в США, и большинство покупок по-прежнему совершается в оффлайне. На этом фоне AMZN продолжает активно инвестировать в расширение присутствия в рознице.
За последние два года AMZN удвоила розничную сеть, а также построила транспортную систему размером с UPS. Для лучшего контроля расходов компания перешла от национальной сети выполнения заказов к региональной модели, что помогло оптимизировать складские запасы, а также снизить стоимость и повысить скорость доставки.
CEO считает, что широкий выбор товаров, низкие цены и более быстрая доставка будут способствовать сохранению лояльности клиентов и увеличению частоты покупок как в розничных подразделениях, так и через e-commerce.
Amazon Web Services
Джесси отметил, что корпоративные клиенты AWS продолжают искать пути оптимизации расходов в условиях ухудшения макроэкономической обстановки.
Тем не менее, компании не сокращают затраты, а только оптимизируют их - это дает уверенность в том, что расходы корпоративных клиентов на облачные вычисления должны улучшиться, когда ситуация в экономике станет более здоровой.
Работа с ИИ
Компания активно внедряла ИИ в свои процессы последние 25 лет и продолжит инвестировать в данное направление. Гендиректор отметил, что инновационный генеративный ИИ со временем преобразует и улучшит практически все составляющие клиентского опыта и бизнеса Amazon.
Джесси заявил, что AWS на данный момент предлагает самый широкий функционал машинного обучения среди всех облачных провайдеров. На прошлой неделе компания объявила о запуске сервиса Bedrock, который предложит разработчикам ИИ доступ к базовым моделям Amazon Titan. Также компания представила новые более мощные облачные решения, работающие на собственных чипах Trainium и Inferentia.
Рекламное подразделение
Выручка от рекламы Amazon практически утроилась с 2019 года, и Джесси по-прежнему уверен, что бизнес продолжит демонстрировать высокие темпы роста и расширять долю на рынке. Компания планирует усилить монетизацию в сферах видео, прямых спортивных трансляций, музыки, а также видеоигр.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $1.05 трлн
• P/S = 2х
• P/S сектора = 0.9x
• fwd темпы роста выручки = 10.2%
Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на компанию и продолжаем держать акции в портфелях. Рассчитываем на устойчивый рост котировок за счет позитивных многолетних тенденций практически во всех сегментах бизнеса Amazon. Текущие цены акций позволяют занять крайне выгодную позицию.
#инвестиционная_идея #товары_вторичной_необходимости #акции #США #AMZN
· сайт · youtube
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
Экономика Китая набирает обороты
💡 В последние недели выходит все больше данных, сигнализирующих об ускорении восстановления экономики Китая. Рост ВВП КНР в 1-м квартале составил 4.5% в годовом выражении - выше консенсус-прогноза на уровне 4%. К предыдущему кварталу показатель увеличился на 2.2%.
Мартовская статистика по объемам выданных кредитов, социальному финансированию (TSF) и данные по торговле также вышли лучше ожиданий. Вдобавок НБК подтвердил свою позицию, направленную на стимулирование экономического роста, с акцентом на частные инвестиции.
Динамика активов
Несмотря на сильный макроэкономический фон и широкий рост активности, активы, связанные с Китаем, торговались вровень с широким рынком. Акции самих китайских компаний также продолжают торговаться на низком конце своего исторического диапазона. Это связано прежде всего с осторожным взглядом инвесторов на восстановление потребительского сектора и геополитическими рисками.
В секторальном разрезе наиболее слабую динамику показали сырьевые компании. В то же время, акции производителей предметов роскоши опередили рынок на фоне сильных отчетностей за 1-й квартал. Это согласуется с тем, что открытие Китая в целом больше ориентировано на потребление, что должно принести больше пользы люксовым брендам, чем горнодобывающим компаниям.
💎 Несмотря на слабую динамику сырьевого сектора мы сохраняем позитивный взгляд. Ожидаем, что на фоне сильных китайских макроданных начнется период пересмотра консенсус-оценок по результатам горнодобывающих компаний. Больше всего нам нравятся корпорации, ориентированные на медь и алюминий. Ранее писали, что в этом году прогнозируется крупный дефицит обоих металлов на фоне открытия КНР.
#аналитика #Китай
· сайт · youtube
💡 В последние недели выходит все больше данных, сигнализирующих об ускорении восстановления экономики Китая. Рост ВВП КНР в 1-м квартале составил 4.5% в годовом выражении - выше консенсус-прогноза на уровне 4%. К предыдущему кварталу показатель увеличился на 2.2%.
Мартовская статистика по объемам выданных кредитов, социальному финансированию (TSF) и данные по торговле также вышли лучше ожиданий. Вдобавок НБК подтвердил свою позицию, направленную на стимулирование экономического роста, с акцентом на частные инвестиции.
Динамика активов
Несмотря на сильный макроэкономический фон и широкий рост активности, активы, связанные с Китаем, торговались вровень с широким рынком. Акции самих китайских компаний также продолжают торговаться на низком конце своего исторического диапазона. Это связано прежде всего с осторожным взглядом инвесторов на восстановление потребительского сектора и геополитическими рисками.
В секторальном разрезе наиболее слабую динамику показали сырьевые компании. В то же время, акции производителей предметов роскоши опередили рынок на фоне сильных отчетностей за 1-й квартал. Это согласуется с тем, что открытие Китая в целом больше ориентировано на потребление, что должно принести больше пользы люксовым брендам, чем горнодобывающим компаниям.
💎 Несмотря на слабую динамику сырьевого сектора мы сохраняем позитивный взгляд. Ожидаем, что на фоне сильных китайских макроданных начнется период пересмотра консенсус-оценок по результатам горнодобывающих компаний. Больше всего нам нравятся корпорации, ориентированные на медь и алюминий. Ранее писали, что в этом году прогнозируется крупный дефицит обоих металлов на фоне открытия КНР.
#аналитика #Китай
· сайт · youtube
Новости премаркета США - 18.04.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: +0.46% (4196 п.)
Nasdaq: +0.79% (13291 п.)
Dow Jones: +0.07% (34149 п.)
Золото: +0.29% ($2000)
Нефть марки Brent: +0.17% ($86.39)
US Treasuries 10 лет: -0.11% (3.598%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне. Индексы отреагировали ростом на публикацию позитивной макростатистики по ВВП Китая. Ранее многие эксперты подчеркивали, что КНР станет одним из главных драйверов для глобальной экономики в 2023 году. Помимо этого, позитиву на широком рынке способствовали квартальные отчеты Bank of America #BAC и Johnson & Johnson #JNJ. Сегодня инвесторы продолжат следить за событиями сезона отчетности. В центре внимания - результаты Netflix #NFLX, которые будут опубликованы после закрытия рынка. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно со снижением.
После выхода данных по ВВП Китая за 1-й квартал инвестбанки начали обновлять свои прогнозы. Citigroup пересмотрел свою оценку роста китайской экономики в 2023 году с 5.7% до 6.1%, а JPMorgan - c 6% до 6.4%. Goldman Sachs оставил прогноз неизменным на уровне 6%.
В марте пропускная способность китайских НПЗ поднялась до рекордного уровня. Общий объем переработки нефти достиг 63.9 млн тонн, что соответствует 14.9 млн б/сут. Это на 8.8 выше, чем годом ранее.
Уровень безработицы в Великобритании за три месяца по февраль вырос до 3.8% - выше прогноза в 3.7%. В то же время, годовой рост заработной платы составил 5.9%, что значительно выше прогноза в 5.1%. Несмотря на охлаждение рынка труда, рост зарплат повышает шансы, что на майском заседании Банк Англии повысит ставку.
UBS #UBS направит часть акций, выкупленных в рамках программы байбека, на приобретение Credit Suisse. В интересах акционеров банк решил не проводить допэмиссию для закрытия сделки. UBS запустил программу обратного выкупа на сумму до $6 млрд в марте прошлого года и с тех пор выкупил около 298.5 млн, или 8.47% акций.
Dell #DELL намерен снизить свою зависимость от Китая путем сокращения закупок китайских компонентов ввиду обострения отношений между КНР и США. Вместе с Lenovo и HP эта компания входит в тройку крупнейших продавцов компьютеров в Китае.
Ping An AMC, главный акционер HSBC #HSBC, вновь призвал к расформированию банка, заявив, что кредитор не смог решить основные проблемы бизнес-модели, что привело к ухудшению его операционных показателей.
По данным Bloomberg, Apple #AAPL намерена снять запрет на установку на свои устройства приложений из сторонних магазинов. Соответствующая возможность войдёт в готовящуюся к выходу в сентябре операционную систему iOS 17, которая позволит устанавливать приложения не только из AppStore.
По сообщению Reuters, китайский регулятор может снизить штраф Ant Group, принадлежащей Alibaba #BABA, с $1 млрд до $728 млн. Как пишет агентство, такое решение было принято на фоне стремления властей завершить цикл многолетнего давления на крупные технологические компании.
#США #новости_премаркета
· сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: +0.46% (4196 п.)
Nasdaq: +0.79% (13291 п.)
Dow Jones: +0.07% (34149 п.)
Золото: +0.29% ($2000)
Нефть марки Brent: +0.17% ($86.39)
US Treasuries 10 лет: -0.11% (3.598%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне. Индексы отреагировали ростом на публикацию позитивной макростатистики по ВВП Китая. Ранее многие эксперты подчеркивали, что КНР станет одним из главных драйверов для глобальной экономики в 2023 году. Помимо этого, позитиву на широком рынке способствовали квартальные отчеты Bank of America #BAC и Johnson & Johnson #JNJ. Сегодня инвесторы продолжат следить за событиями сезона отчетности. В центре внимания - результаты Netflix #NFLX, которые будут опубликованы после закрытия рынка. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно со снижением.
После выхода данных по ВВП Китая за 1-й квартал инвестбанки начали обновлять свои прогнозы. Citigroup пересмотрел свою оценку роста китайской экономики в 2023 году с 5.7% до 6.1%, а JPMorgan - c 6% до 6.4%. Goldman Sachs оставил прогноз неизменным на уровне 6%.
В марте пропускная способность китайских НПЗ поднялась до рекордного уровня. Общий объем переработки нефти достиг 63.9 млн тонн, что соответствует 14.9 млн б/сут. Это на 8.8 выше, чем годом ранее.
Уровень безработицы в Великобритании за три месяца по февраль вырос до 3.8% - выше прогноза в 3.7%. В то же время, годовой рост заработной платы составил 5.9%, что значительно выше прогноза в 5.1%. Несмотря на охлаждение рынка труда, рост зарплат повышает шансы, что на майском заседании Банк Англии повысит ставку.
UBS #UBS направит часть акций, выкупленных в рамках программы байбека, на приобретение Credit Suisse. В интересах акционеров банк решил не проводить допэмиссию для закрытия сделки. UBS запустил программу обратного выкупа на сумму до $6 млрд в марте прошлого года и с тех пор выкупил около 298.5 млн, или 8.47% акций.
Dell #DELL намерен снизить свою зависимость от Китая путем сокращения закупок китайских компонентов ввиду обострения отношений между КНР и США. Вместе с Lenovo и HP эта компания входит в тройку крупнейших продавцов компьютеров в Китае.
Ping An AMC, главный акционер HSBC #HSBC, вновь призвал к расформированию банка, заявив, что кредитор не смог решить основные проблемы бизнес-модели, что привело к ухудшению его операционных показателей.
По данным Bloomberg, Apple #AAPL намерена снять запрет на установку на свои устройства приложений из сторонних магазинов. Соответствующая возможность войдёт в готовящуюся к выходу в сентябре операционную систему iOS 17, которая позволит устанавливать приложения не только из AppStore.
По сообщению Reuters, китайский регулятор может снизить штраф Ant Group, принадлежащей Alibaba #BABA, с $1 млрд до $728 млн. Как пишет агентство, такое решение было принято на фоне стремления властей завершить цикл многолетнего давления на крупные технологические компании.
#США #новости_премаркета
· сайт · youtube
Утренний обзор - 19.04.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.14% (4174 п.)
Nasdaq: -0.21% (13165 п.)
Dow Jones: -0.18% (34064 п.)
Золото: -0.05% ($2004)
Нефть марки Brent: -2.23% ($84.46)
US Treasuries 10 лет: +0.06% (3.581%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день без выраженной динамики: S&P 500 вырос на 0.09%, Dow Jones снизился на 0.03%, а Nasdaq упал на 0.04%. Инвесторы отыгрывали смешанные отчетности американских корпораций. Помимо этого, влияние на динамику оказали заявления представителей ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно со снижением.
Акции Johnson & Johnson #JNJ.первоначально росли после выхода отчетности, однако завершили сессию падением на 2.8%. Компания превысила ожидания по прибыли и выручке, а также повысила прогноз на весь год по EPS. Тем не менее инвесторы были разочарованы предупреждением менеджмента о возможном более высоком влиянии расходов, связанных с инфляцией.
Бумаги Goldman Sachs скорректировались на 1.7% после выхода отчетности. Инвестбанк превысил ожидания по чистой прибыли, однако не дотянул до прогнозов по выручке из-за слабости в трейдерском подразделении.
Bank of America #BAC также представил свою отчетность, которая оказалась не многим лучше GS. Банк превысил ожидания по основным финансовым показателям, однако снизил прогноз по чистому процентному доходу. Акции выросли на 0.6%.
Первые квартальные результаты компаний пришли в тот момент, когда инвесторы готовились к мрачному сезону отчетности, опасаясь, что экономика может оказаться на пороге рецессии. Согласно последним данным, консенсус-прогноз закладывает, что прибыль на акцию компаний из состава S&P 500 в первом квартале снизилась на 4.8% г/г.
💎 «То, что мы сейчас видим, - это затишье перед бурей. Рынок пытается понять, существует ли потенциал для дальнейшего ралли или нет, и я думаю, что в ближайшие пару недель все будет зависеть преимущественно от отчетностей», - отметил Брэд Макмиллан, главный инвестиционный директор Commonwealth Financial Network.
На постмаркете инвесторы оценивали отчетность Netflix #NFLX. Стриминговый сервис превысил ожидания по чистой прибыли, но не дотянул до прогнозов по выручке. Количество новых подписчиков составило 1.75 млн, что хуже ожиданий рынка на уровне 2.3 млн. При этом, компания не представила новых прогнозов. Netflix также заявил, что откладывает внедрение системы защиты от обмена паролями, которое первоначально было запланировано на первый квартал. На этом фоне акции снизились на 0.2%.
Между тем, вчера также поступили новые комментарии чиновников ФРС по динамике ставки. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что центральный банк США должен продолжить повышение на фоне последних данных, свидетельствующих об устойчивой инфляции. Отдельно президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик сказал, что ФРС, скорее всего, предстоит еще одно повышение ставки.
Публикация экономических данных сегодня:
• «Бежевая книга» ФРС
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
· сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.14% (4174 п.)
Nasdaq: -0.21% (13165 п.)
Dow Jones: -0.18% (34064 п.)
Золото: -0.05% ($2004)
Нефть марки Brent: -2.23% ($84.46)
US Treasuries 10 лет: +0.06% (3.581%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день без выраженной динамики: S&P 500 вырос на 0.09%, Dow Jones снизился на 0.03%, а Nasdaq упал на 0.04%. Инвесторы отыгрывали смешанные отчетности американских корпораций. Помимо этого, влияние на динамику оказали заявления представителей ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно со снижением.
Акции Johnson & Johnson #JNJ.первоначально росли после выхода отчетности, однако завершили сессию падением на 2.8%. Компания превысила ожидания по прибыли и выручке, а также повысила прогноз на весь год по EPS. Тем не менее инвесторы были разочарованы предупреждением менеджмента о возможном более высоком влиянии расходов, связанных с инфляцией.
Бумаги Goldman Sachs скорректировались на 1.7% после выхода отчетности. Инвестбанк превысил ожидания по чистой прибыли, однако не дотянул до прогнозов по выручке из-за слабости в трейдерском подразделении.
Bank of America #BAC также представил свою отчетность, которая оказалась не многим лучше GS. Банк превысил ожидания по основным финансовым показателям, однако снизил прогноз по чистому процентному доходу. Акции выросли на 0.6%.
Первые квартальные результаты компаний пришли в тот момент, когда инвесторы готовились к мрачному сезону отчетности, опасаясь, что экономика может оказаться на пороге рецессии. Согласно последним данным, консенсус-прогноз закладывает, что прибыль на акцию компаний из состава S&P 500 в первом квартале снизилась на 4.8% г/г.
💎 «То, что мы сейчас видим, - это затишье перед бурей. Рынок пытается понять, существует ли потенциал для дальнейшего ралли или нет, и я думаю, что в ближайшие пару недель все будет зависеть преимущественно от отчетностей», - отметил Брэд Макмиллан, главный инвестиционный директор Commonwealth Financial Network.
На постмаркете инвесторы оценивали отчетность Netflix #NFLX. Стриминговый сервис превысил ожидания по чистой прибыли, но не дотянул до прогнозов по выручке. Количество новых подписчиков составило 1.75 млн, что хуже ожиданий рынка на уровне 2.3 млн. При этом, компания не представила новых прогнозов. Netflix также заявил, что откладывает внедрение системы защиты от обмена паролями, которое первоначально было запланировано на первый квартал. На этом фоне акции снизились на 0.2%.
Между тем, вчера также поступили новые комментарии чиновников ФРС по динамике ставки. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что центральный банк США должен продолжить повышение на фоне последних данных, свидетельствующих об устойчивой инфляции. Отдельно президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик сказал, что ФРС, скорее всего, предстоит еще одно повышение ставки.
Публикация экономических данных сегодня:
• «Бежевая книга» ФРС
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
· сайт · youtube
Morgan Stanley считает, что ралли в американских акциях находится под угрозой
💡 По словам Майка Уилсона, главного инвестиционного директора Morgan Stanley, ралли в американских акциях неустойчиво, и широкий рынок может поставить новые минимумы в случае более выраженного роста доходностей казначейских облигаций.
Стратег отмечает, что количество акций, опережающих S&P 500 на трехмесячной скользящей основе, находится на самом низком уровне за всю историю.
«Это способ рынка предупредить нас, что мы еще далеки от завершения медвежьего рынка», - написал Уилсон.
Наибольший риск исходит от потенциального обвала в технологическом секторе, если инфляция окажется более устойчивой, из-за чего доходности трежерис вновь перейдут к росту.
Nasdaq вырос примерно на 20% в этом году, отчасти благодаря тому, что внезапный крах нескольких банков в США вызвал ротацию из финансового сектора в технологический.
Инвесторы также делали ставки на то, что снижение инфляции побудит ФРС прекратить ужесточение ДКП в ближайшее время. Уилсон предупреждает, что эти ожидания преждевременны.
💎 «Если и есть что-то, что может остановить ралли бигтехов, так это повышение доходности казначейских облигаций из-за ФРС, которая не сможет прекратить повышение ставок так скоро, как, возможно, ожидают некоторые инвесторы», - написал Уилсон.
Поскольку внимание теперь переключается на сезон отчетности за первый квартал, стратег отметил, что консенсус-прогнозы остаются «слишком оптимистичными», несмотря на их недавнее понижение. Уилсон ожидает, что темпы снижения оценок «существенно возрастут» в течение следующих нескольких кварталов на фоне разочаровывающего роста выручки корпораций.
#аналитика #акции #США
· сайт · youtube
💡 По словам Майка Уилсона, главного инвестиционного директора Morgan Stanley, ралли в американских акциях неустойчиво, и широкий рынок может поставить новые минимумы в случае более выраженного роста доходностей казначейских облигаций.
Стратег отмечает, что количество акций, опережающих S&P 500 на трехмесячной скользящей основе, находится на самом низком уровне за всю историю.
«Это способ рынка предупредить нас, что мы еще далеки от завершения медвежьего рынка», - написал Уилсон.
Наибольший риск исходит от потенциального обвала в технологическом секторе, если инфляция окажется более устойчивой, из-за чего доходности трежерис вновь перейдут к росту.
Nasdaq вырос примерно на 20% в этом году, отчасти благодаря тому, что внезапный крах нескольких банков в США вызвал ротацию из финансового сектора в технологический.
Инвесторы также делали ставки на то, что снижение инфляции побудит ФРС прекратить ужесточение ДКП в ближайшее время. Уилсон предупреждает, что эти ожидания преждевременны.
💎 «Если и есть что-то, что может остановить ралли бигтехов, так это повышение доходности казначейских облигаций из-за ФРС, которая не сможет прекратить повышение ставок так скоро, как, возможно, ожидают некоторые инвесторы», - написал Уилсон.
Поскольку внимание теперь переключается на сезон отчетности за первый квартал, стратег отметил, что консенсус-прогнозы остаются «слишком оптимистичными», несмотря на их недавнее понижение. Уилсон ожидает, что темпы снижения оценок «существенно возрастут» в течение следующих нескольких кварталов на фоне разочаровывающего роста выручки корпораций.
#аналитика #акции #США
· сайт · youtube
Давайте встретимся
Уважаемые коллеги, завтра 20 апреля 2023 года в 14:00 в отеле Crown Plaza (г. Лимассол, Кипр) состоится семинар по рынку высокодоходных облигаций, который проводит компания Cbonds.
В мероприятии участвуют сооснователи Abeta Capital Василий Белокрылецкий и Дмитрий Котегов.
Предлагаем встретиться в 13:45 у входа в Crown Plaza, вместе пройти регистрацию. А после окончания мероприятия, найти уютное место, чтобы посидеть выпить кофе и обсудить, что мы узнали на семинаре, текущие инвестиционные идеи и возможное сотрудничество в формате advisory.
Если планируете быть на мероприятии, просим дать знать об этом в нашем чате-поддержки @abeta_bot
Уважаемые коллеги, завтра 20 апреля 2023 года в 14:00 в отеле Crown Plaza (г. Лимассол, Кипр) состоится семинар по рынку высокодоходных облигаций, который проводит компания Cbonds.
В мероприятии участвуют сооснователи Abeta Capital Василий Белокрылецкий и Дмитрий Котегов.
Предлагаем встретиться в 13:45 у входа в Crown Plaza, вместе пройти регистрацию. А после окончания мероприятия, найти уютное место, чтобы посидеть выпить кофе и обсудить, что мы узнали на семинаре, текущие инвестиционные идеи и возможное сотрудничество в формате advisory.
Если планируете быть на мероприятии, просим дать знать об этом в нашем чате-поддержки @abeta_bot